歐陽(yáng)陳星---論文初稿

1、北京工業(yè)大學(xué)耿丹學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）題目：民營(yíng)企業(yè)上市的現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策姓 名 歐陽(yáng)陳星 系 名 經(jīng)濟(jì)與管理 專 業(yè) 財(cái)務(wù)管理 學(xué) 號(hào) 120602107 指導(dǎo)教師 張學(xué)謙 日 期 2016.05 注：日期暫定為2016.05，具體時(shí)間根據(jù)學(xué)院實(shí)際情況而定，有更改時(shí)另行通知（本行不顯示）20誠(chéng)信承諾 本人_歐陽(yáng)陳星_聲明，本論文及其研究工作是由本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下獨(dú)立完成，論文所利用的一切資料均符合論文著作要求，且在參考文獻(xiàn)中列出。 簽名：歐陽(yáng)陳星 日期：XXXX年X月 注：此頁(yè)需學(xué)生手寫簽名 北京工業(yè)大學(xué)耿丹學(xué)院2013屆畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）摘要目前,我國(guó)民營(yíng)企業(yè)呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的良好態(tài)勢(shì),已經(jīng)成為國(guó)

2、民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個(gè)重要組成部分.而反觀我國(guó)證券市場(chǎng),在目前滬深兩市1200多家上市公司中,通過(guò)直接上市和買殼上市的民營(yíng)企業(yè)所占比例不到20%,這與民營(yíng)企業(yè)的地位、作用形成了鮮明的反差.無(wú)數(shù)實(shí)踐說(shuō)明,民營(yíng)企業(yè)上市有利于解決民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題,有利于改變民營(yíng)企業(yè)公司治理的缺陷;同時(shí)借助資本市場(chǎng)有利于提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,加速區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,并有利于資本市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置.因此,無(wú)論從健全中國(guó)股市本身而言,還是從發(fā)展經(jīng)濟(jì)的層面來(lái)看,都需要積極推動(dòng)更多的民營(yíng)企業(yè)上市. 關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；上市現(xiàn)狀;問(wèn)題與對(duì)策AbstractAt present, China's private enterpri

3、ses showing a good momentum of rapid development, has become an important part in the development of the national economy. But in our country stock market, the Shanghai and Shenzhen two city more than 1200 listing Corporation, through direct listing and listed private enterprises accounted for less

4、than 20%, this position, and the role of private enterprises in stark contrast. Countless practice shows that the listed private enterprises to solve the financing problem of private enterprise, to change the defects of private Enterprise Inc governance; at the same time with the capital market to e

5、nhance the core competitiveness of enterprises, accelerate the adjustment of regional industrial structure, optimize the allocation of resources and is conducive to the capital market. Therefore no matter from the stock market, improve the China itself, or from the economic development perspective,

6、to actively promote more private enterprises listed. Key Words：Small loan companies；Risk identification.； Risk Management目 錄摘要Abstract第一章 民營(yíng)企業(yè)上市的發(fā)展階段與特征.1.1民營(yíng)企業(yè)上市的不同發(fā)展階1.2民營(yíng)企業(yè)上市的主要特征 第二章 民營(yíng)企業(yè)上市面對(duì)的主要問(wèn)題及制約因素2.1 民營(yíng)企業(yè)上市仍然面臨著政策上的障礙2.2 資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和層次單一化的缺陷,使得民企上市融資缺乏支撐平臺(tái)2.3 購(gòu)并市場(chǎng)不發(fā)達(dá),買殼上市操作難度大2.4 民營(yíng)企業(yè)自身素質(zhì)有待提高第三章

7、 推進(jìn)民企上市的對(duì)策研究.3.1積極進(jìn)行理論、觀念和制度的創(chuàng)新，徹底消除民營(yíng)企業(yè)上市障礙 3.2 大膽創(chuàng)新，努力推進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)多層次地發(fā)展.3.3 找準(zhǔn)定位，加快民營(yíng)企業(yè)與境內(nèi)外證券市場(chǎng)的對(duì)接 3.4 營(yíng)造良好民企環(huán)境,加快推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市步伐結(jié)論.參考文獻(xiàn)-附錄.-致謝 -3 -結(jié) 論第1章 緒論1.1民營(yíng)企業(yè)上市的發(fā)展階段與特征1.民營(yíng)企業(yè)上市的不同發(fā)展階段 民營(yíng)企業(yè)并不是很早就涉及證券市場(chǎng)的,早期受到觀念、上市額度、政策門檻等因素的限制,只有少數(shù)民營(yíng)企業(yè)中的幸運(yùn)兒能夠進(jìn)入證券市場(chǎng),截止2002年10月底,我國(guó)境內(nèi)證券市場(chǎng)共194家民營(yíng)企業(yè)入主上市公司并成為第一大股東,占同期我國(guó)境內(nèi)上市

8、公司總數(shù)的16 %。截止2002年底,浙江共有26 家民營(yíng)企業(yè)在滬深市場(chǎng)入主上市公司并成為第一大股東,其中深市6 家,滬市19 家,占同期我國(guó)民營(yíng)企業(yè)境內(nèi)上市公司總數(shù)的14.97 %。2002年以來(lái),一級(jí)市場(chǎng)上民營(yíng)企業(yè)發(fā)行上市明顯提速。2002年是民營(yíng)企業(yè)上市比較集中的一年,有精倫電子、天士力、騰達(dá)建設(shè)、信雅達(dá)、宏智科技、臥龍科技等10家民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng),約占全部新股的一成。浙江在境內(nèi)外證券市場(chǎng)首發(fā)的企業(yè),90%以上是民營(yíng)企業(yè)。我們把入主滬深上市公司的民營(yíng)企業(yè)按其進(jìn)入證券市場(chǎng)的時(shí)間歸類得出 我國(guó)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)的幾個(gè)階段及政策背景: (1)1992年-1995年為民營(yíng)企業(yè)上市的起步階段

9、。1992年第一家民營(yíng)企業(yè)ST深華源(0014)進(jìn)入證券市場(chǎng)(由于該公司原民營(yíng)第一大股份轉(zhuǎn)讓,所以不包括在統(tǒng)計(jì)數(shù)內(nèi)),揭開了民營(yíng)企業(yè)上市的序幕,但同大批的國(guó)企改制上市相比,只是微乎其微。浙江省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)起步較早、較快的地方,第1家民營(yíng)企業(yè)萬(wàn)向錢潮(000559)于1994年進(jìn)入證券市場(chǎng)。1995年股市處于低迷期,民營(yíng)企業(yè)上市基本處于徘徊狀態(tài)。 (2)1997-1999年為民營(yíng)企業(yè)上市的發(fā)展階段。1998年3月,私有民營(yíng)企業(yè)新希望(0876)完成股份制改造上市,標(biāo)志著民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)有了實(shí)質(zhì)性突破。這一階段民營(yíng)企業(yè)上市的家數(shù)呈逐年上升趨勢(shì)。在此階段,發(fā)行的額度受到國(guó)家有關(guān)部門的管理,實(shí)行&qu

10、ot;總量控制,限報(bào)家數(shù)"的額度管理。國(guó)家為了支持國(guó)有企業(yè)改革、發(fā)展、解困,上市額度實(shí)際上向國(guó)有企業(yè)傾斜,民營(yíng)企業(yè)上市受到成份、額度等種種限制。 (3)2000年以后民營(yíng)企業(yè)上市進(jìn)入了快速增長(zhǎng)階段。2000年5月開始我國(guó)上市方式從審批制轉(zhuǎn)為核準(zhǔn)制,由主承銷商選擇、輔導(dǎo)和推薦企業(yè),由股票發(fā)行審核委員會(huì)進(jìn)行審核。核準(zhǔn)制的實(shí)施加快了股票市場(chǎng)發(fā)行制度的市場(chǎng)化進(jìn)程,同時(shí)為民營(yíng)企業(yè)上市提供有利的制度安排。2001年1月18日,天通股份(600330)由自然人控股上市,成為民營(yíng)企業(yè)上市的里程碑。近三年來(lái),民營(yíng)上市公司占上市公司總數(shù)的比例顯著增長(zhǎng),尤其是到2002年9月止,民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)的數(shù)量

11、首次超過(guò)上市新股數(shù)量,這主要與發(fā)生大量的買殼上市有關(guān)。民營(yíng)企業(yè)買殼上市、海外上市成了新亮點(diǎn)。1.2民營(yíng)企業(yè)上市的主要特征(1)間接上市是民營(yíng)企業(yè)上市的主流方式。1997年之前,民營(yíng)企業(yè)以直接上市的方式為主,未發(fā)生買殼上市的間接方式。自1998年以后,買殼上市開始活躍,且近年來(lái)越來(lái)越占主導(dǎo)地位,到2002年第三季度,買殼上市公司數(shù)量與直接上市公司數(shù)量之比達(dá)到新高。2002年10月滬深兩市194家民營(yíng)上市公司中,直接上市的民營(yíng)公司67家,占整個(gè)民營(yíng)上市公司總數(shù)量的34.54%,買殼上市的民營(yíng)上市公司有127家,所占比例達(dá)到65.46%?？梢?買殼上市仍然是民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)的主流方式。 (2)民

12、營(yíng)企業(yè)在海外上市方興未艾。截止2002年底全國(guó)民營(yíng)企業(yè)在海外上市的企業(yè)(不含紅籌)共有75 家,其中浙江有5家。從在海外上市的情況看,以在香港證券市場(chǎng)上市居多,目前已有38家境內(nèi)企業(yè)到香港創(chuàng)業(yè)板上市。在美國(guó)紐約證交所掛牌上市的14家,NASDAQ上市的7家。此外,還有18家中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在新加坡證券交易所上市。 (3)民營(yíng)企業(yè)上市公司超半數(shù)集中在沿海開放地區(qū)。194家民營(yíng)企業(yè)按上市時(shí)所在的省份歸納,全國(guó)15個(gè)省份集中了164家民營(yíng)上市公司,其中,廣東、上海、福建、浙江、江蘇、遼寧、海南、山東8個(gè)沿海省份的民營(yíng)上市公司數(shù)量占全部民營(yíng)上市公司比重達(dá)到54%,即超過(guò)半數(shù)的民營(yíng)上市公司是分布在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)比

13、較發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)。而且,直接上市民營(yíng)公司數(shù)量比較多的省份依舊也主要分別在上述地區(qū),排在前三位的分別是浙江、廣東和福建,分別達(dá)到11家、8家和7家。民營(yíng)企業(yè)萌芽于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),上市民營(yíng)企業(yè)集中在浙江、江蘇、廣東等地,顯然是與當(dāng)?shù)卣麄€(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境相關(guān)。 (4)行業(yè)分布相對(duì)集中。統(tǒng)計(jì)表明,民營(yíng)上市公司在行業(yè)分布上集中度較強(qiáng)。其中,機(jī)械設(shè)備儀表、綜合類、紡織服裝皮毛、商業(yè)等12大領(lǐng)域集中了168家民營(yíng)上市公司,占上市民營(yíng)公司總數(shù)的87%。在買殼上市公司所處行業(yè)當(dāng)中,房地產(chǎn)、商業(yè)、金屬、非金屬、計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)等所占比重最高。在直接上市的公司中,機(jī)械設(shè)備儀表、綜合類、紡織服裝皮毛、醫(yī)藥生物制品的民營(yíng)公司數(shù)量

14、最多,而電子、醫(yī)藥生物制品、紡織服裝皮毛等領(lǐng)域直接上市數(shù)量在民營(yíng)上市公司中所占比重較高。 (5)發(fā)達(dá)地區(qū)民營(yíng)上市公司業(yè)績(jī)普遍較好。就民企最發(fā)達(dá)的浙江看,每股收益上,浙江民營(yíng)上市公司要遠(yuǎn)好于全國(guó)平均水平。2001年、2002年浙江民營(yíng)企業(yè)上市公司分別取得每股0.263元和0.181元的好業(yè)績(jī),明顯高于全國(guó)上市公司0.132元和0.113元的平均水平,更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)全國(guó)民營(yíng)上市公司的0.100元和0.096元的平均水平。從凈資產(chǎn)收益率看,2002年由于鋼鐵、電力、銀行等權(quán)重股業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),全國(guó)上市公司的凈資產(chǎn)收益率高達(dá)22.6%,較2001年增長(zhǎng)160%。但全國(guó)民營(yíng)上市公司的凈資產(chǎn)收益率卻大幅下降,

15、與之相比,浙江民營(yíng)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率雖然較2001年有所下降,但總體較平穩(wěn),2002年仍在10%以上,屬較高水平。從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)來(lái)看,由于浙江民營(yíng)企業(yè)普遍規(guī)模較小,因此僅從數(shù)量來(lái)看,不如全國(guó)平均水平,甚至不如全國(guó)民營(yíng)企業(yè)上市公司水平,但從盈利能力來(lái)看,卻遠(yuǎn)高于全國(guó)水平,2002年浙江民企上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)分別是全國(guó)上市公司的30%、全國(guó)民營(yíng)企業(yè)上市公司的74%,但凈利潤(rùn)卻是全國(guó)上市公司的56%、全國(guó)民營(yíng)企業(yè)上市公司的151%。 (6)企業(yè)自身發(fā)展出現(xiàn)質(zhì)的變化。通過(guò)分析可以看到,民營(yíng)企業(yè)通過(guò)上市募集到所需資金后,普遍進(jìn)行技術(shù)改造、產(chǎn)業(yè)升級(jí),促進(jìn)了企業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),規(guī)模迅速擴(kuò)大。同時(shí),企業(yè)

16、運(yùn)作漸趨規(guī)范,普遍建立和完善了法人治理結(jié)構(gòu),逐步形成了核心競(jìng)爭(zhēng)力,發(fā)展的空間進(jìn)一步拓展。從民營(yíng)企業(yè)上市公司的個(gè)案分析可以看到,民營(yíng)上市的重要意義不僅僅在于它募集到多少資金,在多大程度上解決其規(guī)模擴(kuò)張的資金需求量,更重要的是企業(yè)利用上市這一時(shí)機(jī),從制度上規(guī)范自己,從管理、技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)文化等方面提升自己,形成具有其本身特色的核心競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)了民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中質(zhì)的飛躍。第二章 民營(yíng)企業(yè)上市面對(duì)的主要問(wèn)題及制約因 近幾年,民營(yíng)企業(yè)上市步伐明顯加快,今年一季度共發(fā)行8家新股,引人矚目的是,其中民營(yíng)企業(yè)占到5家,已經(jīng)發(fā)行的有海通集團(tuán)、安泰集團(tuán)、華海藥業(yè)和三房巷。以其融資額計(jì)算,8家新股總計(jì)籌資29.

17、7億元,5家民企總?cè)谫Y額約19億元,占到總量的約64%。這說(shuō)明了民營(yíng)企業(yè)上市的政策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境正在不斷改善,具備了一些有利條件。但總體上看,民營(yíng)企業(yè)上市仍面臨諸多問(wèn)題和制約因素。2.1民營(yíng)企業(yè)上市仍然面臨著政策上的障礙 近幾年,隨著民營(yíng)企業(yè)和證券市場(chǎng)的迅速發(fā)展,民營(yíng)企業(yè)上市實(shí)踐機(jī)會(huì)的不斷增多,社會(huì)和市場(chǎng)投資者對(duì)民營(yíng)企業(yè)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)大為減少,代之對(duì)民營(yíng)上市公司持積極的認(rèn)同態(tài)度,民營(yíng)上市公司較其他類型上市公司更受到市場(chǎng)的歡迎和追捧。盡管如此,民營(yíng)企業(yè)上市仍面臨著一些政策制約。目前股票發(fā)行實(shí)行核準(zhǔn)制,但并不意味著完全實(shí)施國(guó)際通行意義上的核準(zhǔn)制,限于現(xiàn)階段我國(guó)證券市場(chǎng)的政策任務(wù)和規(guī)模尚小、難以承受大規(guī)

18、模擴(kuò)容沖擊等特征,我國(guó)在今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間在股票發(fā)行上只能實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)控制和規(guī)模控制相結(jié)合的核準(zhǔn)制。這種規(guī)?？刂圃诤艽蟪潭壬显斐晒墒械墓┬杳芎褪袌?chǎng)價(jià)位的不合理,使得符合條件但規(guī)模較小的民營(yíng)企業(yè)無(wú)法上市。因此,許多高成長(zhǎng)性的民營(yíng)企業(yè)只能到境外證券市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)板上市,但創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率偏低,融資成本較高,加大了企業(yè)籌資成本。2.2 資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和層次單一化的缺陷,使得民企上市融資缺乏支撐平臺(tái) 民營(yíng)企業(yè)上市融資難的一個(gè)重要原因是,資本市場(chǎng)制度創(chuàng)新長(zhǎng)期處于滯后狀態(tài),股票市場(chǎng)乃至整個(gè)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)缺陷和層次單一化缺陷,把絕大部分民營(yíng)企業(yè)拒在直接融資市場(chǎng)之外,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏相應(yīng)的一個(gè)完整、合理的資本市場(chǎng)層次

19、結(jié)構(gòu)體系支撐。 可以說(shuō),資本市場(chǎng)層次結(jié)構(gòu)存在的單一化缺陷是抑制民營(yíng)企業(yè)發(fā)展、導(dǎo)致民間資本流向不暢、形成民間資本供求雙方無(wú)法實(shí)現(xiàn)順利耦合的體制性因素。同樣海外證券市場(chǎng)認(rèn)知中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的支撐體系很不完備,也制約了民營(yíng)企業(yè)到海外上市。2.3 購(gòu)并市場(chǎng)不發(fā)達(dá),買殼上市操作難度大 民營(yíng)企業(yè)直接上市存在著某些政策和法規(guī)上的障礙,在實(shí)際實(shí)行購(gòu)并、買殼上市等間接上市的操作中也至少面臨著三大難題:出讓方股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,收購(gòu)方不易獲取控股權(quán)地位。二是收購(gòu)方資金實(shí)力有限,難以承受過(guò)大的收購(gòu)成本。三是國(guó)內(nèi)購(gòu)并市場(chǎng)不發(fā)達(dá),購(gòu)并交易難以及時(shí)、有效完成。2.4 民營(yíng)企業(yè)自身素質(zhì)有待提高目前一些民營(yíng)擬上市公司存在著這樣或那樣

20、的問(wèn)題,一個(gè)較為普遍的問(wèn)題就是民營(yíng)企業(yè)自身素質(zhì)有待進(jìn)一步提高。其中最主要的是創(chuàng)新能力、治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)等三個(gè)方面: 第一,創(chuàng)新能力不強(qiáng),特別是技術(shù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)。許多民營(yíng)企業(yè)雖然規(guī)模不小,但大多從事的只是產(chǎn)業(yè)鏈的中、下游,甚至是最低級(jí)的簡(jiǎn)單組裝和加工,沒(méi)有核心技術(shù),導(dǎo)致大量企業(yè)在低水平上重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)品類同。第二,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)、企業(yè)管理水平亟待提高。據(jù)抽樣調(diào)查,比較突出的是文化程度偏低。從管理上看,民營(yíng)企業(yè)家的管理理念、風(fēng)格和方式過(guò)于粗放。在履行具體政策中,不少民營(yíng)企業(yè)缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管體系措施和具體可行并可量化的管理政策。一些民營(yíng)企業(yè)管理中的一個(gè)突出問(wèn)題就是組織內(nèi)部往往缺少職責(zé)分工體系。第三,

21、家族制色彩濃厚,股權(quán)關(guān)系復(fù)雜,治理結(jié)構(gòu)有待完善。在擬上市的民營(yíng)企業(yè)中,公司高管人員特別是董事長(zhǎng)與總經(jīng)理存在親屬關(guān)系的較多。實(shí)際控制權(quán)集中,所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)多未分離,家長(zhǎng)式管理模式占據(jù)主導(dǎo)地位,大股東之間的關(guān)聯(lián)度增加。一般而言,民營(yíng)企業(yè)股權(quán)較為集中,由于運(yùn)作的透明度較低,經(jīng)理層與董事會(huì)權(quán)責(zé)界限尚不分明,監(jiān)事會(huì)作用薄弱,制度建設(shè)滯后,人治色彩濃厚,其家族制管理方式難以適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的需要,往往導(dǎo)致投資的隨意性和非持續(xù)性。第三章 推進(jìn)民企上市的對(duì)策研究3.1積極進(jìn)行理論、觀念和制度的創(chuàng)新，徹底消除民營(yíng)企業(yè)上市障礙        與時(shí)俱進(jìn)、開

22、拓創(chuàng)新,這是黨的十六大報(bào)告的主旋律。具體到推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市上,在不斷探索和總結(jié)民營(yíng)企業(yè)與資本市場(chǎng)對(duì)接規(guī)律的基礎(chǔ)上,要勇于創(chuàng)新,其中,理論與認(rèn)識(shí)創(chuàng)新是關(guān)鍵所在。因此,十六大提出放寬國(guó)內(nèi)民間資本的市場(chǎng)準(zhǔn)入領(lǐng)域,特別提到融資上的市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題,這一點(diǎn)對(duì)徹底消除民營(yíng)企業(yè)上市障礙至關(guān)重要。發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì),就要在金融方面一視同仁,增加向它貸款,允許它發(fā)行股票、債券,發(fā)展資本市場(chǎng)要允許私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的公平進(jìn)入。在直接融資方面,允許民間資本進(jìn)入資本市場(chǎng),主要表現(xiàn)在主板市場(chǎng)的上市公司層面,一方面要大力支持和鼓勵(lì)更多的民營(yíng)企業(yè)通過(guò)改制上市；另一方面要支持國(guó)有控股上市公司的國(guó)有股向民營(yíng)企業(yè)的轉(zhuǎn)讓,通過(guò)民營(yíng)資本的進(jìn)入,實(shí)現(xiàn)國(guó)有

23、控股上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)合理化、投資主體多元化,從而,進(jìn)一步完善上市公司的法人治理結(jié)構(gòu),建立真正的現(xiàn)代企業(yè)制度。3.2 膽創(chuàng)新，努力推進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)多層次地發(fā)展 借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況,積極創(chuàng)新,努力推進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)多層次發(fā)展,為企業(yè)特別是為民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)提供多層次的交易平臺(tái)。按照企業(yè)證券上市交易門檻的高低、風(fēng)險(xiǎn)性的大小及證券流動(dòng)性的強(qiáng)弱,我國(guó)證券市場(chǎng)可形成四個(gè)不同層次的發(fā)展框架,即主板交易市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板交易市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)和柜臺(tái)交易市場(chǎng)。證券市場(chǎng)的各個(gè)不同層次對(duì)應(yīng)不同的企業(yè),各有一個(gè)不同的篩選機(jī)制,使企業(yè)有可能遞進(jìn)上市或遞退下市,從而形成一個(gè)完整的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體系

24、。3.3 找準(zhǔn)定位，加快民營(yíng)企業(yè)與境內(nèi)外證券市場(chǎng)的對(duì)接 中國(guó)加入WTO后,商業(yè)規(guī)則進(jìn)一步向國(guó)際靠攏,中介機(jī)構(gòu)日益規(guī)范,海外上市日益成為民企重要的融資渠道。與此同時(shí),民企清晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,良好的成長(zhǎng)性,也逐步成為海外市場(chǎng)推崇的對(duì)象。但民營(yíng)企業(yè)上市,應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況和機(jī)會(huì)的可能性,進(jìn)行合理定位,選擇在境內(nèi)主板、還是到海外主板、創(chuàng)業(yè)板直接或間接上市。 3.4 營(yíng)造良好民企環(huán)境,加快推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市步伐 黨的十六大報(bào)告提出推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展,為推進(jìn)企業(yè)上市、促進(jìn)地方資本市場(chǎng)建設(shè)創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。同時(shí),一些經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)將帶動(dòng)企業(yè)上市融資的巨大需求。面對(duì)新形勢(shì),各

25、地要結(jié)合當(dāng)?shù)厍闆r做好相應(yīng)的服務(wù)工作。就浙江的實(shí)際看,浙江有關(guān)部門可以做好下述幾方面工作。 緊緊圍繞做強(qiáng)、做大、做優(yōu)具有浙江特色和優(yōu)勢(shì)的"浙江板塊",把推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市作為浙江上市工作的重中之重來(lái)抓。加快民企股份制改造,指導(dǎo)重點(diǎn)企業(yè)盡快上市,對(duì)已經(jīng)進(jìn)入輔導(dǎo)期的企業(yè),做好指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、溝通工作,爭(zhēng)取在五年內(nèi)在境內(nèi)外證券市場(chǎng)再上50-60 家,同時(shí)做好創(chuàng)業(yè)板上市的準(zhǔn)備；鼓勵(lì)和指導(dǎo)具備資金、經(jīng)營(yíng)管理實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)買殼上市；對(duì)具備境外上市條件的企業(yè),要順應(yīng)加入WTO的新形勢(shì),積極爭(zhēng)取更多民營(yíng)企業(yè)到境外上市。經(jīng)過(guò)幾年努力,使民營(yíng)上市企業(yè)群體成為提升浙江區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的最重要主體,與浙江的民營(yíng)

26、經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展相適應(yīng)。 拓展民營(yíng)企業(yè)上市的途徑。隨著浙江民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段,不少民營(yíng)企業(yè)迫切需要進(jìn)入證券市場(chǎng)上市融資。因此,必須積極引導(dǎo)、鼓勵(lì)企業(yè)把握時(shí)機(jī),開辟多條渠道,推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市。一是加快民營(yíng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)A股直接上市；二是為民營(yíng)企業(yè)買殼上市創(chuàng)造良好環(huán)境；三是抓住有利時(shí)機(jī),積極推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)赴海外上市融資。 采取切實(shí)有效的措施,加快推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市。民營(yíng)企業(yè)上市涉及的層次、領(lǐng)域特殊,尤其應(yīng)注重政府的指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和服務(wù)作用。在當(dāng)前和今后一段時(shí)期,政府在推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市方面要著重采取以下政策措施: (1)支持行業(yè)龍頭民營(yíng)企業(yè)重組發(fā)展、做大做強(qiáng)。支持上市公司、擬上市公司根據(jù)發(fā)展規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略,充分

27、利用資本市場(chǎng)的籌資功能,擴(kuò)大投資范圍和領(lǐng)域,促進(jìn)優(yōu)勢(shì)資源合理地向上市公司、擬上市公司集中。尤其支持行業(yè)龍頭企業(yè),通過(guò)收購(gòu)兼并,重組發(fā)展,做大做強(qiáng)。 (2)積極培育優(yōu)質(zhì)上市公司后備資源。在行業(yè)選擇、創(chuàng)業(yè)投資、重點(diǎn)區(qū)域突破方面做好引導(dǎo)工作。圍繞將浙江建成國(guó)際性先進(jìn)的制造業(yè)基地和提升各類特色產(chǎn)業(yè)區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力,大力支持、鼓勵(lì)各產(chǎn)品行業(yè)和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的龍頭骨干企業(yè)即專業(yè)巨人,創(chuàng)造條件,發(fā)展成為優(yōu)質(zhì)上市公司。鼓勵(lì)境內(nèi)外有實(shí)力的戰(zhàn)略投資人和機(jī)構(gòu)投資人,對(duì)浙江市場(chǎng)前景和成長(zhǎng)性好的中小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資入股。 (3)對(duì)擬上市公司采取扶持政策措施。各地要對(duì)擬上市公司在改制設(shè)立時(shí)涉及的稅收、土地、資產(chǎn)界定、有關(guān)服務(wù)收費(fèi)等政

28、策性問(wèn)題和歷史遺留問(wèn)題,在不構(gòu)成上市障礙的前提下,作出支持性的妥善處理。 (4)做好股份公司規(guī)范設(shè)立和股權(quán)統(tǒng)一登記托管這兩項(xiàng)基礎(chǔ)性工作。各發(fā)起人要嚴(yán)格按照法律規(guī)范進(jìn)行公司設(shè)立,省業(yè)務(wù)主管部門要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行具體指導(dǎo)。建立全省股份有限公司股權(quán)的統(tǒng)一登記托管制度。結(jié) 論 總之,要加強(qiáng)指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和服務(wù),營(yíng)造良好的環(huán)境,為實(shí)現(xiàn)浙江省構(gòu)筑證券強(qiáng)省的戰(zhàn)略目標(biāo),要加快培育一批成長(zhǎng)性好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮拿駹I(yíng)企業(yè)通過(guò)上市做優(yōu)、做大、做強(qiáng),成為帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的龍頭和骨干力量,促進(jìn)浙江經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展。-10-參考文獻(xiàn)黑體，小二號(hào)字體，居中。段落格式：段前段后0.5行。多倍行距2.41參考文獻(xiàn)

29、1 ×××××××××××××××出版社，2004：18-24頁(yè)2 ×××××××××××××××出版社，2005：19-28頁(yè)3 ×××注：1.漢字格式：宋體小四號(hào)。數(shù)字格式：Times New Roman小四號(hào)字體。段落格式：段前段后0.5行，1.5倍行距。2.參考

30、文獻(xiàn)書寫格式應(yīng)符合GB7714-87文后參考文獻(xiàn)著錄規(guī)則。本科論文的參考文獻(xiàn)一般應(yīng)不少于10篇。參考文獻(xiàn)中近五年的文獻(xiàn)數(shù)一般應(yīng)不少于總數(shù)的1/3，并應(yīng)有近兩年的參考文獻(xiàn)。西文文獻(xiàn)中第一個(gè)詞和每個(gè)實(shí)詞的第一個(gè)字母大寫，余者小寫；俄文文獻(xiàn)名第一個(gè)詞和專有名詞的第一個(gè)字母大寫，余者小寫；日文文獻(xiàn)中的漢字須用日文漢字，不得用中文漢字、簡(jiǎn)化漢字代替。文獻(xiàn)中的外文字母一律用正體。作者為多人時(shí)，不同作者姓名間用逗號(hào)加一空格相隔。外文姓名按國(guó)際慣例，將作者名的縮寫置前，作者姓置后。學(xué)術(shù)刊物文獻(xiàn)無(wú)卷號(hào)的可略去此項(xiàng)，直接寫“年，(期)”。參考文獻(xiàn)序號(hào)頂格書寫，不加括號(hào)與標(biāo)點(diǎn)，其后空一格寫作者名。序號(hào)應(yīng)按文獻(xiàn)在論文

31、中的被引用順序編排。換行時(shí)與作者名第一個(gè)字對(duì)齊。若同一文獻(xiàn)中有多處被引用，則要寫出相應(yīng)引用頁(yè)碼，各起止頁(yè)碼間空一格，排列按引用順序，不按頁(yè)碼順序。其中：1. 著作圖書文獻(xiàn)序號(hào)作者.書名.版次.出版者，出版年：引用部分起止頁(yè) 第一版應(yīng)省略2. 翻譯圖書文獻(xiàn)序號(hào)作者.書名.譯者.版次.出版者，出版年：引用部分起止頁(yè) 第一版應(yīng)省略3. 學(xué)術(shù)刊物文獻(xiàn)序號(hào)作者.文章名.學(xué)術(shù)刊物名.年，卷(期)：引用部分起止頁(yè)4. 學(xué)術(shù)會(huì)議文獻(xiàn)序號(hào)作者.文章名.編者名.會(huì)議名稱，會(huì)議地址，年份.出版地，出版者，出版年： 引用部分起止頁(yè)5. 學(xué)位論文類參考文獻(xiàn)序號(hào)研究生名.學(xué)位論文題目.學(xué)校及學(xué)位論文級(jí)別.答辯年份：引用部

32、分起止頁(yè)-12- 黑體，小二號(hào)字體，居中。段落格式：段前段后0.5行。多倍行距2.41附 錄注：1 源代碼2 數(shù)據(jù)庫(kù)表3 英文文獻(xiàn)4 中文譯文（注，本項(xiàng)可選，若沒(méi)有，請(qǐng)刪掉）-14-黑體，小二號(hào)字體，居中。段落格式：段前段后0.5行。多倍行距2.41致 謝××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××