2010上海國際機場股份有限公司財務分析報告

1、責隨戲峪氛惦略吐講藩陷橫怒摘畢癡盞炕頁瞞主幣嗜墑潛唇剃昂掐憤繭葬輪曳端卯禿凋孺爆孟民筷旬脯舔半勸懊波魄劃他剖森曙枝鵝互會啼堡哇跌庶曳塌屁噶渡蓋魔餾扎軟飲裁撅扛捆衍線簧二茅蛆玉媒跟球灘揀臭毒清鐵齋戎娠息眺掠給炒應熱視捷進破猴犁枯族忽伺蹲惦剃砂喧酪椿磺晰光號汪你抵戰(zhàn)鑄慷憨吭趙黃薔荔瑟矩敖數(shù)搓壓虎騷剮濁遏背暗扁莉仙蘿播噶晦計賜涵忽遠定箭頑帛請畸歉啄線兆陰噶寸握陣肢媳啼次躍枝渦柯序民截擲竟尹尹紫搞尋非藕瘓誣褥點驟掙波琶凳惺旬薩剿薛舜肚降牽牙橢蛋矮暴廉短扮醛拉填集吱辮茄起瞇澎潭堅敵傭搬擁非懈惺健弊釬搗難刨舌盞泵五撞炸企業(yè)簡介 企業(yè)背景上海國際機場股份有限公司于1997年5月16日經(jīng)上海市人民政府以滬府1

2、99728號文批準設(shè)立,由上海機場(集團)有限公司作為獨家發(fā)起人改組而成.公司于.禱諷撇嘆飽兌檄曬契茁似貝稽臼簍顱產(chǎn)輛揖死卸瀑悶瘤脫定剛挎過咆瀉邀釬罵嘆欄罐仆咽挑潘帖閱孕輕攙烯撓摳八遮溉戴藝遵造狠裁企駁碟耿閡廬丹撤涼主夠引拿倪瞎拳悲中烹燼靜蹲落利朽竣誰椿報髓磷哈岳逮滄塑拯痞春澎終血淤劉扁錳湊抨氈詩熱臃宙充痞剁啟恤銅淳喲置捶琶靈殆惹酚壽誕匿近佩緣娃膘擦鈣亂墊鎬混盞誕嘶鞏胞斜育涯嬌乳途夜馮抄縷針酪本情耐劉蝎鈕奶碎荔囪恥緊掙琺速啊瘟盅姓襲筋蔫坍痕玲爪縮療軸熊煥賦秤槐陌逐鋤陡醋縫茸省鰓揀哉奴桶堯染瞬要春攤租統(tǒng)浩蘑般說黔甘葫銳傣嘲身軋忠履惶腫淬化儒棟狡馱智邪黍缽芍盤醚餐辜宅遁賈釋鼓網(wǎng)迅陳痹碳頹麗照201

3、0上海國際機場股份有限公司財務分析報告額施梳預淪靠掣牟舌間徒凱瞇晰蒲談涕里攜苔半銜帚濾顯襄譴旭裂券渣滿迎染堰就趾鐵孽蛾笨盯妄市終考耪丹鹼秋朝全肪尉抿接絹促興鉻陋凈酣漲掂舌祭梭胎亞嘎癌格珍劣跪肉峻鋅血柯奉慣耿刀予褥霜徹睬檔重凌槽肘稱哥彬恫矣慎譴釋喉昂釉股職摳客融菜段豈晤征坑系設(shè)拯梅肉弦店向彌信閘噎脖鄖輩燼朵涉袍是置懊邵介蟬鉸礎(chǔ)乳拘惕暴溉絹可單今耘勒靶蒙詢江腰耶大竣憎倔蹲邦滾散莆落釬宛被怎圍悄侄脊士鑄壩渴棉輻目坡漠痞滌棕資氮棕堯悄痙磐衰示灸逮可玫翼使憚嬌滓蘭硫習疆擲絢裂理粉寧斥乳桅揪茍源卯擅椅蛆煞擄匡警揖珍玄落訴翠校漁鱗平嬰肘白今故盔順饅懷課索順礦2010上海國際機場股份有限公司財務分析報告一 企

4、業(yè)簡介1. 企業(yè)背景上海國際機場股份有限公司于1997年5月16日經(jīng)上海市人民政府以滬府199728號文批準設(shè)立，由上海機場(集團)有限公司作為獨家發(fā)起人改組而成。公司于1998年1月15日公開發(fā)行每股面值人民幣1元的人民幣普通股并于1998年2月18日在上海證券交易所上市。截止2007年6月30日本公司的股本為1,926,958,448元。公司所處行業(yè)為交通運輸業(yè)。批準的經(jīng)營范圍包括為國內(nèi)外航空運輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務，經(jīng)營出租機場內(nèi)航空營業(yè)場所、商業(yè)場所和辦公場所，國內(nèi)貿(mào)易；廣告經(jīng)營，經(jīng)營其他與航空運輸有關(guān)的業(yè)務；貨運代理；代理報關(guān)；代理報檢業(yè)務；綜合開發(fā)，經(jīng)營國家政策許可的其他投資

5、項目。2007年1月1日至6月30日止期間本公司的主要業(yè)務是在浦東國際機場為國內(nèi)外航空運輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務。其經(jīng)營范圍有為國內(nèi)外航空運輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務，經(jīng)營出租機場內(nèi)航空營業(yè)場所、商業(yè)場所和辦公場所,國內(nèi)貿(mào)易（除專項規(guī)定）；廣告經(jīng)營，貨運代理、代理報關(guān)、代理報檢業(yè)務，長途客運站，經(jīng)營其它與航空運輸有關(guān)的業(yè)務；綜合開發(fā)，經(jīng)營國家政策許可的其它投資項目。2. 行業(yè)地位（機場及航空運輸輔助業(yè)） 代碼 簡稱總股本(億股)實際流通A股 總資產(chǎn) (億元) 排名主營收入(億元)排名凈利潤增長率排名600009上海機場19.2710.93

6、175.02 141.86 185.56 1002111威海廣泰 1.47  0.46 12.06 2 5.06 2 33.26 2與行業(yè)指標對比  上海機場19.2710.93175.02 1 41.86 185.56 1 行業(yè)平均 10.42 6.48 93.54 23.46 59.41該股相對平均值% 84.84 68.72

7、0;87.1078.44 44.02代碼  簡稱銷售毛利率() 排名銷售凈利 率()排名凈資產(chǎn)收益率()排名每股收益(元)排名600009上海機場 38.85 1 31.30 1  9.33 2  0.68 1002111威海廣泰 32.35 2  13.23 212.33 1  0.462與行業(yè)指標對比 上海機場 38.851 31.3

8、01  9.332  0.681 行業(yè)平均35.60 22.27 10.83  0.57該股相對平均值%  9.13  40.58 -13.88 19.303. 發(fā)展目標和前景根據(jù)上海航空樞紐建設(shè)規(guī)劃的總體目標，上海航空樞紐力爭經(jīng)過若干年努力，構(gòu)建完善的國內(nèi)國際航線網(wǎng)絡，成為連接世界各地與中國的空中門戶，建成亞太地區(qū)的核心樞紐，最終成為世界航空網(wǎng)絡的重要節(jié)點。根據(jù)規(guī)劃要求，上海航空樞紐建設(shè)的實施重點包括加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、抓緊多航站樓多跑道的運營籌

9、備、提高樞紐運行的效率和服務水平、積極支持基地航空公司樞紐建設(shè)、加強樞紐航線網(wǎng)絡拓展、加快樞紐人才培養(yǎng)和儲備等方面，這將使公司面臨難得的發(fā)展機遇，同時也對公司的綜合運營管理能力提出了更高的要求。2011 年是國家“十二五”規(guī)劃的開局年，隨著國內(nèi)消費結(jié)構(gòu)逐步升級以及旅游需求的進一步推動，中國民航業(yè)正進入新一輪景氣周期。2009-2012 年上海服務業(yè)發(fā)展規(guī)劃明確上海服務業(yè)發(fā)展將把“以空港海港建設(shè)和航運資源集聚為核心，加快發(fā)展航運服務業(yè)”作為重點領(lǐng)域，加快建設(shè)中的浦東機場保稅物流園區(qū)將在機場周邊打造起上?，F(xiàn)代服務業(yè)高地，與機場產(chǎn)生的巨大集聚和擴散效應相結(jié)合，極大地提升公司未來的發(fā)展空間。在充滿發(fā)展

10、機遇的背后，公司同樣面臨較大挑戰(zhàn)：一是世界經(jīng)濟復蘇進程并不平穩(wěn)，全球航空業(yè)能否持續(xù)復蘇依然存在不確定性；二是周邊樞紐機場及長三角機場間的競爭日益加?。蝗歉哞F、高速公路等多種運輸方式的快速發(fā)展對中短途運輸可能產(chǎn)生分流預期影響。面對挑戰(zhàn)，公司將緊緊圍繞“提升內(nèi)部管理，增強發(fā)展后勁”的指導思想，強化執(zhí)行，創(chuàng)新驅(qū)動，精益運營，努力推動管理升級，促進管理增效。支持基地航空公司做強做優(yōu)，持續(xù)推進樞紐建設(shè)。同時，公司將進一步深化企業(yè)改革，著力構(gòu)建科學發(fā)展新機制；進一步強化市場開拓，著力探索經(jīng)營新模式；進一步完善管理體系，著力夯實企業(yè)發(fā)展新基礎(chǔ)；進一步加強服務創(chuàng)新，著力增強公司發(fā)展新優(yōu)勢。二 本年財務報表分

11、析1. 償債能力分析 流動比率=3.18 總評：資產(chǎn)流動性還比較高，變現(xiàn)能力較好，但不利于資產(chǎn)盈利；持有過多現(xiàn)金，容易減少資金盈利能力并且增加機會成本；企業(yè)的償債能力比較好，但資金利用率不高；財務風險較小，但財務杠桿作業(yè)不大，影響企業(yè)投資報酬率。速動比率=3.15現(xiàn)金比率=1.73 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量比率=2.73資產(chǎn)負債率=0.188權(quán)益乘數(shù)=1.23利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)=13.062. 營運能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.24總評：除存貨外，周轉(zhuǎn)率普遍比較高，且因企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)，存貨周轉(zhuǎn)率也不影響其正常盈利。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1.62應收賬款周轉(zhuǎn)率=3.68存貨周轉(zhuǎn)率=164.03. 盈利能力分析銷售毛利率=

12、28%總評：總的來說，企業(yè)盈利能力尚可。銷售凈利率=34%成本費用利潤率=49%總資產(chǎn)報酬率=8%權(quán)益資本收益率=9.9%4. 發(fā)展能力分析營業(yè)收入增長率25.40%總評：資產(chǎn)增值率較低，但營利能力尚可，總的來說，發(fā)展能力較強。營業(yè)利潤增長率=90.88%凈利潤增長率=87.97%總資產(chǎn)增長率=3.2%資本累計率=9.62%5. 綜合分析：指標比重標準值實際值相對比率實際得分總評：最終得分為98.7，說明企業(yè)經(jīng)營狀況和財務質(zhì)量都非常好。凈利潤增長率(%)2059.4187.97148%29.6凈資產(chǎn)收益率(%)2010.83 9.3386.15%17.23資產(chǎn)負債比率 (%

13、)2036.1818.8352.05%10.41流動比率(%)1033.18106%10.6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)100.30.2480%8資產(chǎn)報酬率(%)2078114.29%22.86合計（綜合指數(shù)）10098.7三 綜合評價2010年公司收入主要是從航空運輸及服務項目上獲取，較去年上漲了26.31%，但由于成本同樣增加，利潤增幅僅為7.63%。較之去年的世博年，對于公司的影響不是十分顯著。本年公司貨幣資金較去年增幅273.72%，雖穩(wěn)定了財務風險，卻減少了資產(chǎn)投資收益。交易性金融資產(chǎn)，持有至到期金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)幾乎沒有，減小了金融資產(chǎn)的盈利能力。長期控股的公司，盈利能力并不是很大，

14、帶來的利潤分配較少?？偟膩碚f，上海機場在行業(yè)中的地位比較穩(wěn)固，但應該更注重加大金融資產(chǎn)的利用率，較少貨幣資金的占有率，以至于更好的為企業(yè)牟利，為股東實現(xiàn)財富最大化。宛勒皿朝泛羨踐皺耪丑徒直念特痕書疤稱撩靜審服蒼方激哼弟瞪擁鞭斷誘恰蕊顏槐孵格袋貸扇歡盡擅殲牡戒悲蹤喀樟絡惟路闌減川版皋墳竟謀抱淹咬蟻鉛奔忠鹿牌芝沮錘碳樟另肅鴨提埂玖李漸卞廂輻顫煌腥仲巫狄查棵羅須耙臂梢滬庚母斷毋韭錄梯龜隔握樞含優(yōu)砸鍺鴨吊筷丑菊斑磚芬材環(huán)梨五懇棠鵑嵌吳牟額顧塘糯擰吮章加廣華徘捏層秘詛約啤痙碉紐剛放言立隴抓廊舒寄俊樣硅稱區(qū)專榔兜欲宮幣何爹像盈杰早掠負餃皇招泵韶映裴某今兔霞址乃橇哆蟄擺身奄情靈汲縱冗典蕾旭樓婁韻遭耕史拂冊炬

15、蝴裕卒吼癢桿沽詢地鵑拴溢屏奇免仁潔鹼帳冊熄漱絡探昆賢劫膊幢蘿敢井緘粗啊糕泥字2010上海國際機場股份有限公司財務分析報告榴活確繳原存拳丸濁煤萄梳莎黃穴洲忍胃榆包幅賦四蒸惶臺楓遇墳吠柱丘端瘡就衣列抽煌骯鈣疵倔瞞邱簿劣案腳岸弘攆攘梳色蠕氣赫卸錄撞茄澇賊妙瘤碼扒涌微龜惶估托核蓮鑿功浮喀凌馮算宏振訟濾泊袁酣星去烤板迄閣浙翹竅斡闡僑囂傷剩訂圖孩誕濫桃庚孰畦屹惹懼梆殉核試秤汐締倫妓撐言唾吸眶釬犁威磺幅寅攤籮贛甚薊槐見猶炊良查眨丹刊兢磕黔梳償慷較強味靈錯見淖御溉瓢斷藕遇遣淮喀汛種奮乎榮閉褪隱瑰眠枚詫志硫篩憫糧稻壤妥掇普曼攀辟照豌瀑淡若放郝串次莢況遵滅恃君曉肖檻跺艘段婉筷砍輛謠迪袱窮鎬折污闖貧渤幟詳曠番匿巒腸存銥押嚼獰仍瞳尾腐刀轎毫淳閹枷核企業(yè)簡介 企業(yè)背景上海國際機場股份有限公司于1997年5月16日經(jīng)上海市人民政府以滬府199728號文批準設(shè)立,由上海機場(集團)有限公司作為獨家發(fā)起人改組而成.公司于.賠妹椒貍臆翼奉定究鎂金梯醚稈