公司金融習(xí)題

1、公司金融總論部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1 、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是（ ）。A. 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B. 財(cái)務(wù)決策C. 財(cái)務(wù)控制 D. 財(cái)務(wù)預(yù)算2 、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和（ ）。A. 實(shí)際利潤(rùn)額 B. 實(shí)際投資利潤(rùn)率C. 預(yù)期獲利能力 D. 實(shí)際投入資金3 、作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)較之利潤(rùn)最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（ ）。A. 考慮料資金時(shí)間價(jià)值因素B.考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素C. 反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系 D. 能夠避免企業(yè)的短期行為4 “有時(shí)決策過(guò)程過(guò)于冗長(zhǎng)”屬于（）的缺點(diǎn)。A. 獨(dú)資企業(yè)B. 合伙企業(yè)C. 有限責(zé)任公司 D. 股份有限公司5 、實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大

2、化目標(biāo)的途徑是（ ）。A 增加利潤(rùn) B. 降低成本 C. 提高投資報(bào)酬率和減少風(fēng)險(xiǎn)D. 提高股票價(jià)格6 、已知國(guó)庫(kù)券利率為 5 ，純利率為4 ，則下列說(shuō)法正確的是（）。A. 可以判斷目前不存在通貨膨脹C. 無(wú)法判斷是否存在通貨膨脹B. 可以判斷目前存在通貨膨脹，但是不能判斷通貨膨脹補(bǔ)償率的大小D. 可以判斷目前存在通貨膨脹，且通貨膨脹補(bǔ)償率為 1）。7 、某人有 1200 元，擬投入報(bào)酬率為8%的投資機(jī)會(huì)，經(jīng)過(guò)多少年才可使現(xiàn)有貨幣增加1 倍（A 、 10 B 、 11 C 、 12 D、 98 、下列說(shuō)法不正確的是（ ） 。A. 在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，提高投資報(bào)酬率可以增加股東財(cái)富B. 決策時(shí)需

3、要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬C. 投資項(xiàng)目是決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素D. 股利政策是決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素9 、當(dāng)再投資風(fēng)險(xiǎn)大于利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)， （ ）。A. 預(yù)期市場(chǎng)利率持續(xù)上升B. 可能出現(xiàn)短期利率高于長(zhǎng)期利率的現(xiàn)象C. 預(yù)期市場(chǎng)利率不變D. 長(zhǎng)期利率高于短期利率10、在沒(méi)有通貨膨脹時(shí), （ ）的利率可以視為純粹利率。A. 短期借款B. 金融債券C. 國(guó)庫(kù)券 D. 商業(yè)匯票貼現(xiàn)11、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率是對(duì)投資者承擔(dān)（） 的一種補(bǔ)償。A. 利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B 通貨膨脹C. 違約風(fēng)險(xiǎn)D 變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)12. 從公司管理當(dāng)局可控制的因素看，股價(jià)的高低取決于 （ ）。A. 企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)B. 企業(yè)的投資項(xiàng)目

4、 C. 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)D. 企業(yè)的股利政策13. 決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素是（ ）。A. 資本結(jié)構(gòu)B. 股利分配政策C. 投資項(xiàng)目 D. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境二、多項(xiàng)選擇題1 、下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的有（ ）A 籌資活動(dòng) B 投資活動(dòng) C 資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)D 分配活動(dòng)2 . 公司目標(biāo)對(duì)公司金融管理的主要要求是（）A. 以收抵支, 到期償債B.籌集企業(yè)發(fā)展所需資金C. 增收節(jié)支, 增加利潤(rùn)D.合理、有效地使用資金3 、下列各項(xiàng)中，可以用來(lái)協(xié)調(diào)公司所有者與債權(quán)人矛盾的方法有（ ）。A. 規(guī)定借款用途 B. 要求提供借款擔(dān)保C. 規(guī)定借款信用條件D. 收回借款4. 、利潤(rùn)最大化不是企業(yè)最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理目

5、標(biāo)，其原因包括（ ）A 不直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少B 沒(méi)有考慮利潤(rùn)和投入資本的關(guān)系C 沒(méi)有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間和承受風(fēng)險(xiǎn)的大小 D 沒(méi)有考慮企業(yè)成本的高低5. 、相對(duì)于其他企業(yè)而言，公司制企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)有（ ）A 股東人數(shù)不受限制 B 籌資便利 C 承擔(dān)有限責(zé)任 D 利潤(rùn)分配不受任何限制6. 純利率的高低受以下因素的影響（ ）。A. 通貨膨脹 B. 資金供求關(guān)系 C. 平均利潤(rùn)率D. 國(guó)家調(diào)節(jié)7. 購(gòu)買(mǎi)五年期國(guó)庫(kù)券和三年期國(guó)庫(kù)券, 其 ( ).A. 變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)相同 B. 違約風(fēng)險(xiǎn)相同 C. 利率風(fēng)險(xiǎn)不同 D. 預(yù)期通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)不同8. 金融市場(chǎng)上利率的決定因素有( )。A. 純粹(實(shí)際)利率B

6、 通貨膨脹附加率C. 變現(xiàn)力附加率D. 違約風(fēng)險(xiǎn)附加率E. 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率F 到期風(fēng)險(xiǎn)附加率9. 經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)與股東不完全一致，有時(shí)為了自身的目標(biāo)而背離股東的利益，這種背離表現(xiàn)在( )。A. 道德風(fēng)險(xiǎn) B. 公眾利益 C. 社會(huì)責(zé)任 D. 逆向選擇10. 關(guān)于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)下列說(shuō)法中正確的是( )。A. 盈利的企業(yè)不會(huì)發(fā)生流轉(zhuǎn)困難 B. 從長(zhǎng)期來(lái)看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不能維持的C. 從短期看，在固定資產(chǎn)重置之前，虧損額小于折舊額的企業(yè)應(yīng)付日常開(kāi)支并不困難D. 通貨膨脹也會(huì)使企業(yè)遭受現(xiàn)金短缺困難 E. 擴(kuò)充的企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)通常不平衡11. 股價(jià)反映了 ( )。A. 資本和獲利之間的關(guān)系B. 每股盈余的大小

7、C.每股盈余取得的時(shí)間D.每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)12. 有關(guān)信號(hào)傳遞原則的說(shuō)法正確的是( )。A. 是自利行為原則的延伸 B. 要求根據(jù)公司的行為判斷它目前的收益情況C. 要求公司在決策時(shí)要考慮該行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息D. 要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益情況13. 下列說(shuō)法正確的是( )。A. 機(jī)會(huì)成本的概念是自利行為原則的應(yīng)用 B. 委托代理理論是雙方交易原則的應(yīng)用C. 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念是引導(dǎo)原則的重要應(yīng)用 D. “自由跟莊”概念是引導(dǎo)原則的重要應(yīng)用14. 關(guān)于比較優(yōu)勢(shì)原則的說(shuō)法正確的是( )。A. 該原則是指專(zhuān)長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值B. “人盡其才、物盡其用”是該原則的應(yīng)用C. “優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”是該原則的應(yīng)用

8、 D. 凈增效益原則是該原則的應(yīng)用15. 下列說(shuō)法正確的是( )。A. 差額分析法是比較優(yōu)勢(shì)原則的應(yīng)用 B. 沉沒(méi)成本概念是凈增效益原則的應(yīng)用C. 高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大的風(fēng)險(xiǎn)D. 風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益三、判斷題1. 企業(yè)生存的威脅主要來(lái)自?xún)煞矫妫阂粋€(gè)是長(zhǎng)期虧損，它是企業(yè)終止的直接原因；另一個(gè)是不能償還到期債務(wù)，它是企業(yè)終止的內(nèi)在原因。 ( )2. 企業(yè)投資時(shí)應(yīng)盡量選擇風(fēng)險(xiǎn)小的投資項(xiàng)目 , 因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)小的投資對(duì)企業(yè)有利。 ( )3. 通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡，不能靠短期借款解決。 ( )4. 從財(cái)務(wù)管理的角度來(lái)看， 企業(yè)價(jià)值所體現(xiàn)的資產(chǎn)的價(jià)值既不是其成本價(jià)值， 也不是其現(xiàn)

9、時(shí)的會(huì)計(jì)收益。5. 股份有限公司與合伙企業(yè)相比具有對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)。( )6. 解決經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)與股東目標(biāo)不一致的最佳辦法 , 是股東要權(quán)衡輕重, 力求找出能使監(jiān)督成本、 激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三項(xiàng)之和最小的解決辦法。 ( )7. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。 ( )8. 單獨(dú)采取監(jiān)督或激勵(lì)辦法均不能完全解決經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)與股東的背離問(wèn)題， 股東只有同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種辦法，才能完全解決經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)與股東的背離問(wèn)題。 ( )四、問(wèn)答題1 請(qǐng)調(diào)查一家公司的財(cái)務(wù)主管，了解財(cái)務(wù)主管的工作日程及工作職責(zé)是什么？。2 關(guān)于財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，你贊成哪種觀點(diǎn)？如

10、果你是一名公司主管，你認(rèn)為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是否與公司目標(biāo)相一致？3請(qǐng)簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)股東、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者三者之間的委托代理關(guān)系，你認(rèn)為公司經(jīng)營(yíng)者是否應(yīng)該擁有該公司數(shù)量可觀的股票？為什么？4舉例說(shuō)明公司金融活動(dòng)需要分析了解的環(huán)境因素有哪些？資金時(shí)間價(jià)值原理部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1 甲方案在三年中每年年初付款1000 元，乙方案在三年中每年年末付款 1000 元，若利率相同，則兩者在第三年年末時(shí)的終值（ ）。A 相等 B 前者大于后者 C 前者小于后者 D 都有可能2 6 年分期付款購(gòu)物，每年初付 200 元，設(shè)銀行利率為10%，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于一次現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià)是（）。 A .元 B.元C. 1200元

11、D.元3 某一投資5 年的項(xiàng)目，每年復(fù)利四次，其實(shí)際年利率為%，則其名義利率為（）。A 8%B % C % D %4 某企業(yè)每年年初在銀行中存入 30 萬(wàn)元， 若年利率為10%， 則 5 年后該項(xiàng)基金的本利和將為 （ ） 萬(wàn)元。A 150 B 183.153 C D 5 已知利率為10的一期、兩期、三期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別是、，則可以判斷利率為10， 3 年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為（ ）。B.2.4868 C.6 有一項(xiàng)年金，前3 年無(wú)流入，后5 年每年初流入 500 元，年利率為10%，則其現(xiàn)值為（）元。A B 1565.68 C D 7 若使復(fù)利終值經(jīng)過(guò)4 年后變?yōu)楸窘鸬?2 倍，每半年計(jì)息一次，

12、則年利率應(yīng)為（ ）。A % B% C% D%8 . 一定時(shí)期內(nèi)，每期期初等額收付的系列款項(xiàng)稱(chēng)為（ ）A. 普通年金B(yǎng). 即付年金 C. 遞延年金D. 永續(xù)年金9 . 企業(yè)有一筆5 年后到期的貸款，到期值是15000 元，假設(shè)貸款年利率為3，則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為（ ）元。 B.3275.32 C.10 . 某人分期購(gòu)買(mǎi)一輛汽車(chē)，每年年末支付 10000 元，分 5 次付清，假設(shè)年利率為5，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（ ）元。 .43259 C11 . 某企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)投資， 目前支付的投資額是10000 元， 預(yù)計(jì)在未來(lái)6 年內(nèi)收回投資， 在年利率 6的情況下，為了使該項(xiàng)投資是

13、合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回（ ）元。B.1443.63 C.12 . 某項(xiàng)年金前4 年沒(méi)有流入，后6 年每年年初流入 1000 元，則該項(xiàng)年金的遞延期是（ ）年。.3 C13 . 某人擬進(jìn)行一項(xiàng)投資， 希望進(jìn)行該項(xiàng)投資后每半年都可以獲得1000 元的收入， 年收益率為10，則目前的投資額應(yīng)是（）元。 .11000 C14 . 某項(xiàng)年金前三年沒(méi)有流入，從第四年開(kāi)始每年年末流入 1000 元共計(jì) 4 次，假設(shè)年利率為8 ，則該遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式正確的是（ ）。X （ P/A,8%,4 ） X （ P/A,8%,4 ） X （P/A,8%,8 ） （ P/A,8%,4 ）X （P/A,8%

14、,7 ） （ P/A,8%,3 ） X （ F/A,8%,4 ） X （ P/A,8%,7 ）二、多項(xiàng)選擇題1 、年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可以分為（ ）。A 普通年金B(yǎng) 先付年金 C 遞延年金 D 永續(xù)年金2 、計(jì)算普通年金現(xiàn)值所必須的資料有（ ）。A 年金 B 終值 C 期數(shù) D 利率3 、年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)，下列各項(xiàng)中屬于年金形式的是（）。A. 按照直線法計(jì)提的折舊 B. 等額分期付款C. 融資租賃的租金 D. 養(yǎng)老金4 、某人決定在未來(lái)5 年內(nèi)每年年初存入銀行1000 元（共存 5 次），年利率為 2，則在第5 年年末能一次性取出的款項(xiàng)額計(jì)算正確的是（ ）。

15、X （F/A,2%,5） X （ F/A,2%,5 ） X （1 + 2%）X （F/A,2%,5） X （ F/P,2%,1 ） X （F/A,2%,6） -15 、下列選項(xiàng)中，既有現(xiàn)值又有終值的是（）。A. 復(fù)利 B. 普通年金 C. 先付年金D. 永續(xù)年金6 、下列說(shuō)法正確的是（）。A. 普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù) B. 普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C. 復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) D. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)7 、下列表述正確的有（ ）。A. 當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1B. 當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況

16、下，年金終值系數(shù)一定都大于1C. 當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1D. 當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1三、判斷題1. 即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上系數(shù) 1，期數(shù) 1 得到的。（ ）2. 遞延年金現(xiàn)值大小與遞延期無(wú)關(guān)，計(jì)算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。（ ）3. 在利率同為6%的情況下，第10 年末 1 元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)大于第8 年末 1 元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。（ ）4. 在終值和計(jì)息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越高。（ ）5. 每半年付息一次的債券利息是一種年金的形式。（ ）6. 市場(chǎng)利率變化是債券價(jià)值決定中一個(gè)非常

17、重要的參數(shù)。市場(chǎng)利率上升，流通債券的價(jià)值下跌；市場(chǎng)利率下降，流通債券的價(jià)值上升。7. 債券期限越長(zhǎng)，利率變化導(dǎo)致債券價(jià)值變化幅度越小，反之則反是。8. 在必要報(bào)酬率不變的情況下，債券價(jià)值隨著到期時(shí)間的縮短逐漸向債券面值靠近，至到期日債券價(jià)值等于債券面值。9如果債券是折價(jià)發(fā)行，債券付息期越短債券價(jià)值越低；如果債券是溢價(jià)發(fā)行，債券付息期越短債券價(jià)值越高。四 、簡(jiǎn)答題1. 從債券的現(xiàn)金流貼現(xiàn)法估價(jià)模型說(shuō)明影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素有哪些？2. 股票估價(jià)有哪些方法？在這些方法中，你認(rèn)為最實(shí)用的方法是什么？請(qǐng)說(shuō)明你的理由。五、計(jì)算分析題1. 某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)投資。目前有甲、乙兩種方案可供選擇。如果投資于甲方

18、案其原始投資額會(huì)比乙方案高 60000 元，但每年可獲得的收益比乙方案多 10000 元。假設(shè)該公司要求的最低報(bào)酬率為12%，方案的持續(xù)年限為 n 年，分析 n 處于不同取值范圍時(shí)應(yīng)當(dāng)選擇哪一種方案？2. 某公司有一項(xiàng)付款業(yè)務(wù), 有甲乙兩種付款方式可供選擇：甲方案 : 現(xiàn)在支付 10 萬(wàn)元 , 一次性結(jié)清.乙方案 : 分三年付款,1-3 年各年初的付款額為分別為 3、 4、 4 萬(wàn)元 . 假定年利率為10%.要求：按現(xiàn)值計(jì)算, 從甲乙兩方案中選優(yōu) .3. 某人在 2009 年 1 月 1 日存入銀行1000 元，年利率為10 。要求計(jì)算：（ 1 ）每年復(fù)利一次， 2012 年 1 月 1 日存

19、款賬戶(hù)余額是多少？（2）每季度復(fù)利一次，2012 年 1 月 1 日存款賬戶(hù)余額是多少？（3）若1000 元，分別在 2009 年、 2010 年、 2011 年和 2012 年 1 月 1 日存入 250元，仍按10利率，每年復(fù)利一次，求2012 年 1 月 1 日余額？（ 4 ）假定分4 年存入相等金額，為了達(dá)到第一問(wèn)所得到的賬戶(hù)余額，每期應(yīng)存入多少金額？4、假設(shè)各企業(yè)投資項(xiàng)目的收入情況如下：甲企業(yè)從第二年末至第八年末每年可的收益40 000 元。乙企業(yè)從第三年末至第十年末每年可的收益60 000 元。丙企業(yè)從第四年末至第十二年末每年可的收益72 000 元。要求：在年利率為10%的假定下

20、，計(jì)算各企業(yè)收益在第一年末的現(xiàn)值。5 、某公司擬租賃一間廠房，期限是10 年，假設(shè)年利率是10%，出租方提出以下幾種付款方案：（ 1 ）立即付全部款項(xiàng)共計(jì)20 萬(wàn)元；（ 2 ）從第4 年開(kāi)始每年年初付款4 萬(wàn)元，至第10 年年初結(jié)束；（3）第1 到 8 年每年年末支付 3 萬(wàn)元，第 9年年末支付 4 萬(wàn)元，第 10 年年末支付 5 萬(wàn)元。要求：通過(guò)計(jì)算回答該公司應(yīng)選擇哪一種付款方案比較合算？風(fēng)險(xiǎn)收益部分習(xí)題、名詞解釋:資本資產(chǎn)定價(jià)模型貝他系數(shù)二、單項(xiàng)選擇題1 .運(yùn)用組合投資，可以降低、甚至排除（）。A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B .非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C .利率風(fēng)險(xiǎn) D .政策風(fēng)險(xiǎn)2 .證券市場(chǎng)線表明，在市場(chǎng)均衡條

21、件下，證券（或組合）的收益由兩部分組成，一部分是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，另一部分是（）。A.對(duì)總風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償 B .對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償 C.對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償 D.對(duì)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償3 .有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙 ，已知K甲=10%,K乙=15%, b甲=20%, b乙=25%,那么（）。A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度D.不能確定4 .在證券投資組合中，為分散利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇（）。A.不同種類(lèi)證券搭配B.不同到期日的債券搭配C.不同部門(mén)或行業(yè)的證券搭配D.不同公司的證券搭配三、多項(xiàng)選擇題1 .最優(yōu)證券組合（）。A.是能帶來(lái)最

22、高收益的組合B .肯定在有效邊界上C.是無(wú)差異曲線與有效邊界的交點(diǎn)D .是理性投資者的最佳選擇2 .關(guān)于股票或股票組合的貝他系數(shù)，下列說(shuō)法中正確的是（）。A.股票的貝他系數(shù)反映個(gè)別股票相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變異程度B.股票組合的貝他系數(shù)是構(gòu)成組合的個(gè)股貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)C.股票的貝他系數(shù)衡量個(gè)別股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.股票的貝他系數(shù)衡量個(gè)別股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)3 .按照資本資產(chǎn)定價(jià)模式，影響證券投資組合必要收益率的因素包括（）。A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B.證券市場(chǎng)的必要收益率C.證券投資組合 3系數(shù) D.各種證券在證券組合中的比重4 .下列關(guān)于市盈率的說(shuō)法中，正確的有（）。A.市盈率很高則投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大B.市盈

23、率很低則投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小C.市盈率較高投資風(fēng)險(xiǎn)比較小D.預(yù)期將發(fā)生通脹或提高利潤(rùn)率時(shí)市盈率會(huì)普遍下降三、判斷題1 .按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果風(fēng)險(xiǎn)可以分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，其中純粹風(fēng)險(xiǎn)是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)。（）2 .如果大家都愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不大；如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率 就大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就較大。（）3 . 3系數(shù)是反映證券或組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性，是衡量證券承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小的指數(shù)。4 .當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，股票的種類(lèi)越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零。（）5 .只要證券之間的收益變動(dòng)不具有完全

24、負(fù)相關(guān)關(guān)系，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)就一定小于單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值。（）6 .馬克維茨的投資組合理論認(rèn)為，若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權(quán)平均數(shù)， 其風(fēng)險(xiǎn)等于這些股票的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，所以投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)。（）7 .證券投資組合要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)只是不可分散風(fēng)險(xiǎn)。（）8 .投資者在資本市場(chǎng)線上選擇的任一投資組合都更優(yōu)于只投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合。（）9 .證券市場(chǎng)線是研究在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同時(shí)存在時(shí)投資組合收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的模型。（）四、計(jì)算與分析題1. 甲、乙兩種證券構(gòu)成證券投資組合，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%,方差是；乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%,方差是。證券甲的投資比重占80%,

25、證券乙的投資比重占 20%。要求：（1）計(jì)算甲、乙投資組合的平均報(bào)酬率；（2）如果甲、乙兩種證券報(bào)酬率的協(xié)方差是，計(jì)算甲、乙兩種證券的相關(guān)系數(shù)和投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。（3）如果甲、乙證券的相關(guān)系數(shù)是，計(jì)算投資于甲和乙的組合報(bào)酬率與組合風(fēng)險(xiǎn)。（ 4 ）如果甲、乙的相關(guān)系數(shù)是1 ，計(jì)算投資于甲和乙的組合報(bào)酬率與組合風(fēng)險(xiǎn)。（5）說(shuō)明相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的影響。2. 某投資者 2005 年準(zhǔn)備投資購(gòu)買(mǎi)股票，現(xiàn)有甲、乙兩家公司可供選擇，甲股票的價(jià)格為 5 元/ 股，乙股票的價(jià)格為8 元 / 股，計(jì)劃分別購(gòu)買(mǎi)1000 股。假定目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6 ，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為10%,甲公司

26、股票的3系數(shù)為2,乙公司股票的3系數(shù)為。要求：（ 1）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲、乙公司股票的必要收益率；（2）計(jì)算該投資組合的綜合3系數(shù)；（ 3）計(jì)算該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率；（ 4）計(jì)算該投資組合的必要收益率。3. 假設(shè)經(jīng)濟(jì)中只有兩種資產(chǎn)，一種是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，一種是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，請(qǐng)畫(huà)出這兩種資產(chǎn)的資本市場(chǎng)線。財(cái)務(wù)分析部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1. 某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上的部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債60 萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2 ，速動(dòng)比率為，銷(xiāo)售成本為100 萬(wàn)元，年初存貨為 52萬(wàn)元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ ）。B.2.0 C.2. 從股東的角度看

27、，在企業(yè)所得的全部資本利潤(rùn)率（ ）借款利息時(shí)，負(fù)債比例越大越好。A. 高于 B. 低于 C. 等于 D. 不等于3 .某企業(yè)上年度和本年度的流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額分別為100萬(wàn)元和120萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6次和8次，則本年度比上年度的銷(xiāo)售收入增加了（）。萬(wàn)元 萬(wàn)元 萬(wàn)元 萬(wàn)元4 評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱最苛刻的指標(biāo)是（ ）。A 已獲利息倍數(shù)B 速動(dòng)比率 C 流動(dòng)比率D 現(xiàn)金比率5 流動(dòng)比率小于1 時(shí)，賒購(gòu)材料將會(huì)（ ）。A 增大流動(dòng)比率B 降低流動(dòng)比率C 降低營(yíng)運(yùn)資本D 增大營(yíng)運(yùn)資本6 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是（ ）。A.銷(xiāo)售產(chǎn)品B.收回應(yīng)收賬款C.購(gòu)買(mǎi)短期債券 D.用固定資

28、產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資7 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的是（ ）。A 以固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資B 收回應(yīng)收賬款C 接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資D 用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票8 在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的原因不包括（ ）。A 可能存在部分存貨已經(jīng)損壞但尚未處理的情況B 部分存貨已抵押給債權(quán)人C 存貨的周轉(zhuǎn)能力最差存貨D可能采用不同的計(jì)價(jià)方法9 若流動(dòng)比率大于1 ，則下列結(jié)論成立的是（ ）A.速動(dòng)比率大于1 B .營(yíng)運(yùn)資本大于0C.資產(chǎn)負(fù)債率大于1 D .短期償債能力絕對(duì)有保障二、多項(xiàng)選擇題1. 反映資產(chǎn)管理比率的財(cái)務(wù)比率有（ ）。A. 流動(dòng)比率B. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C. 存

29、貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E.營(yíng)業(yè)周期 F.速動(dòng)比率2 下列各項(xiàng)中影響營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)短的因素有（）A.年度銷(xiāo)售額 B .平均存貨C .銷(xiāo)貨成本D .平均應(yīng)收賬款3 關(guān)于產(chǎn)權(quán)比率，下列說(shuō)法正確的是（ ）A.它是衡量短期償債能力的指標(biāo)B .產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表現(xiàn)C.它可以說(shuō)明清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度D .產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù)就是資產(chǎn)報(bào)酬率三、判斷題1. 如果一個(gè)企業(yè)的盈利能力比率較高，則該企業(yè)的償債能力也一定較好。（ ）2. 影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是存貨的變現(xiàn)能力。（）3. 營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額的多少，可以反映企業(yè)短期償債能力。（）4. 流動(dòng)比率反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償

30、還到期流動(dòng)負(fù)債的能力，因此，流動(dòng)比率越高越好。（ ）5. 每股盈余是每年凈利與全部股東股數(shù)的比值。 （ ）6. 存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平越好，企業(yè)利潤(rùn)越大。（ ）7. 通過(guò)縮短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款天數(shù)，從而縮短營(yíng)業(yè)周期，加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果。（ ）8. 營(yíng)業(yè)周期與流動(dòng)比率的關(guān)系是：營(yíng)業(yè)周期越短, 正常的流動(dòng)比率就越高；營(yíng)業(yè)周期越長(zhǎng) , 正常的流動(dòng)比率就越低。（ ）四、計(jì)算分析題1 某企業(yè)某年度的資產(chǎn)負(fù)債狀況如表所示（單位：元）：資產(chǎn) 金額 負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金1000應(yīng)付票據(jù)180000銀行存款670000應(yīng)交稅費(fèi) 45000交易性金融資產(chǎn) 12000長(zhǎng)期借

31、款1600000應(yīng)收賬款50000其中：一年內(nèi)到期部分200000應(yīng)收票據(jù)50000實(shí)收資本540000原材料750000盈余公積5000000固定資產(chǎn)原價(jià) 8360000未分配利潤(rùn) 2388000累計(jì)折舊 140000請(qǐng)根據(jù)表中資料計(jì)算該企業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率。2 企業(yè)某年度銷(xiāo)售收入為 680 萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為銷(xiāo)售收入的60 ，賒銷(xiāo)比例為銷(xiāo)售收入的80 ，銷(xiāo)售收入凈利潤(rùn)率為10，期初應(yīng)收賬款余額為26 萬(wàn)元，期末應(yīng)收賬款余額為 32 萬(wàn)元，期初資產(chǎn)總額為580 萬(wàn)元、其中存貨有48 萬(wàn)元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 8 次，期末存貨是資產(chǎn)總額的10。根據(jù)以上資料，請(qǐng)計(jì)算： （1）

32、 企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 （2） 企業(yè)的期末存貨額。 （3） 企業(yè)的期末資產(chǎn)總額。 （4） 企業(yè)的資產(chǎn) 凈利潤(rùn)率。3 . 某公司年初存貨為 30000 元，年初應(yīng)收帳款為 25400 元，本年末計(jì)算出流動(dòng)比率為，速動(dòng)比率為，存貨周轉(zhuǎn)率為 4 次，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為 54000 元，公司本年銷(xiāo)售成本是多少？如果除應(yīng)收賬款以外的速動(dòng)資產(chǎn)是微不足道的，銷(xiāo)售額是銷(xiāo)售成本的 2 倍，其平均應(yīng)收賬款是多少天？（天數(shù)計(jì)算取整）項(xiàng)目投資決策部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1 一投資方案年銷(xiāo)售收入 300 萬(wàn)元，年銷(xiāo)售成本210 萬(wàn)元，其中折舊 85 萬(wàn)，所得稅率為40%，則該方案年現(xiàn)金流量?jī)纛~為（ ）萬(wàn)元。 A 90 B

33、139 C 175 D 542 折舊具有抵稅作用，由于計(jì)提折舊而減少的所得稅可用（ ）計(jì)算求得。A .折舊額X稅率B.折舊額X （ 1-稅率）C .（付現(xiàn)成本+折舊）（1-稅率）D.付現(xiàn)成本X （ 1-稅率）3 當(dāng)某方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，其內(nèi)部收益率（ ）A 小于零B 一定等于零C 一定大于設(shè)定折現(xiàn)率D 可能等于設(shè)定折現(xiàn)率4 .年末ABC公司正考慮賣(mài)掉現(xiàn)有一臺(tái)I置設(shè)備。該設(shè)備于 8年前以40000元購(gòu)入，稅法規(guī)定的折舊年限為 10 年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%，已提折舊28800 元，目前可以10000 元價(jià)格賣(mài)出，假設(shè)所得稅率30%，賣(mài)出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是（）。A.減

34、少360元B.減少1200元 C .增加9640元D.增加10360元5 當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，則可說(shuō)明 （ ）。A 投資方案無(wú)收益B 投資方案可以獲得平均利潤(rùn)C(jī).投資方案只能收回投資D .投資方案虧損，應(yīng)拒絕接受6 當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)（ ）。A 凈現(xiàn)值大于 0 B 凈現(xiàn)值等于 0 C 凈現(xiàn)值小于0 D 凈現(xiàn)值不確定7 某公司擬投資10 萬(wàn)元建一項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目當(dāng)年投資當(dāng)年完工，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年獲得凈利萬(wàn)元，年折舊率為10%，該項(xiàng)目靜態(tài)回收期為（）。A 3年B 5 年C 4 年D 6 年8 如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是（ ）。A 凈現(xiàn)值B 投資利潤(rùn)率 C 內(nèi)

35、部收益率D 投資回收期9 對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因素是（ ）。A 投資項(xiàng)目的原始投資B 投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量C 投資項(xiàng)目的有效年限D(zhuǎn) 投資項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率10假定某項(xiàng)目的原始投資在建設(shè)期初全部投入，其預(yù)計(jì)的凈現(xiàn)值率為15，則該項(xiàng)目的獲利指數(shù)是（）。 A 、 B 、 1.15 C 、D、11. 某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，（A/ P, 12%, 10）=;乙方案的凈現(xiàn)值率為15%;丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為 11 年，其年等額凈回收額為 150 萬(wàn)元；丁方案的內(nèi)部收益率為10 。最優(yōu)的

36、投資方案是（）。A、甲方案 日乙方案C丙方Dk 丁方案12. 某投資項(xiàng)目建設(shè)期為 2 年，第 5 年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為 100 萬(wàn)元，第 6 年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為 100萬(wàn)元，則不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（ ）年。B.5.5 C.二、多項(xiàng)選擇題1下列項(xiàng)目中，屬于現(xiàn)金流入項(xiàng)目的有（ ）A 營(yíng)業(yè)收入 B 建設(shè)投資C 回收流動(dòng)資金 D 經(jīng)營(yíng)成本節(jié)約額2 在長(zhǎng)期投資決策中，屬于建設(shè)期現(xiàn)金流出的項(xiàng)目有（ ）A.固定資產(chǎn)投資B .開(kāi)辦費(fèi)投資C .經(jīng)營(yíng)成本節(jié)約額D .無(wú)形資產(chǎn)投資3 影響內(nèi)部收益率大小的因素有（ ）A、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量B、建設(shè)期長(zhǎng)短C、投資項(xiàng)目有效年限D(zhuǎn)、原始投資金額4 采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資

37、項(xiàng)目可行性時(shí)，所采用的折現(xiàn)率通常有（）A、投資項(xiàng)目的資金成本率B、投資的機(jī)會(huì)成本率C、行業(yè)平均資金收益率D 、投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率三、判斷題1 對(duì)于一個(gè)投資項(xiàng)目，只要凈現(xiàn)值大于0，則現(xiàn)值指數(shù)大于1，其內(nèi)含報(bào)酬率必然高于資本成本率，均說(shuō)明該項(xiàng)目是有利的，因此，采用這三個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目，結(jié)論相同。（ ）2 如果存在多個(gè)獨(dú)立投資方案，其內(nèi)含報(bào)酬率均大于要求的最低投資報(bào)酬率，則應(yīng)選擇內(nèi)含報(bào)酬率最高的投資方案。（ ）3 資本限量決策就是對(duì)所有可供選擇的項(xiàng)目采用一定的方法進(jìn)行有效組合，使選擇的一組投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率最大。 （）4 一般情況下，使投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬

38、率。5 根據(jù)項(xiàng)目投資決策的全投資假設(shè)，在計(jì)算經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量時(shí)，與投資項(xiàng)目有關(guān)的利息支出應(yīng)當(dāng)作為現(xiàn)金流出量處理。（ ）四、名詞解釋凈現(xiàn)值內(nèi)含報(bào)酬率肯定當(dāng)量法五、簡(jiǎn)答題1. 簡(jiǎn)述公司現(xiàn)金流量估算必須遵循的原則。2. 公司資本預(yù)算決策分析的基本方法有哪些？這些決策方法的決策標(biāo)準(zhǔn)各是什么？六、計(jì)算題1.某公司有一投資項(xiàng)目，該項(xiàng)目投資總額為 6000元，其中5400元用于設(shè)備投資。600元用于流動(dòng)資金 墊付，預(yù)期該項(xiàng)目當(dāng)年投資后可使銷(xiāo)售收入增加為第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付現(xiàn)成本為第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。該項(xiàng)目有效期為三年，項(xiàng)目結(jié)束收回

39、流動(dòng)資金 600元。該公司所得稅率為 40%固定資產(chǎn)無(wú)殘值，采取直線法提折舊，公司要求的 最低報(bào)酬率為10%要求：（1）計(jì)算確定該項(xiàng)目的稅后現(xiàn)金流量（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（3）計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期（4）如果不考慮其它因素，你認(rèn)為該項(xiàng)目是否應(yīng)該被接受？2.某企業(yè)投資15500元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值為500元，可使用三年，按折舊直線法計(jì)算。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷(xiāo)售U入分別增加為10000元、20000元、15000元，除折舊外的費(fèi)用增加額分別為4000元、12000元、5000元。企業(yè)適用的所得稅率為40%要求的最低投資報(bào)酬率為10%目前年稅后利潤(rùn)為20000元。要求：（1）假設(shè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)

40、無(wú)其它變化，預(yù)測(cè)未來(lái)三年每年的稅后利潤(rùn)；（2）計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值。3.某企業(yè)有一臺(tái)舊設(shè)備.原值為 15 000元，預(yù)計(jì)使用年限10年.已使用5年.每年付現(xiàn)成本為 3000 元，目前變現(xiàn)價(jià)值為9000元，報(bào)廢時(shí)無(wú)殘值?，F(xiàn)在市場(chǎng)上有一種新的同類(lèi)設(shè)備，購(gòu)置成本為20 000元.可使用5年，每年付現(xiàn)成本為 1 OCO元，期滿(mǎn)無(wú)殘值。假設(shè)公司資金成本為10%。要求：該設(shè)備是否應(yīng)該進(jìn)行更新？4.若公司有八個(gè)獨(dú)立投資方案可供選擇，各方案的投資現(xiàn)值、凈現(xiàn)值如下表所示。若可利用的資金限額 為240萬(wàn)元，應(yīng)選擇哪些方案進(jìn)行投資？ABCDEFGH投資現(xiàn) 值5060708090100110120凈現(xiàn)值-53056

41、72：636044-15籌資決策部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1 .出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（）A.經(jīng)營(yíng)租賃B.售后租賃C. 杠桿租賃D. 直接租賃2 .當(dāng)市場(chǎng)利率大于債券票面利率時(shí)，債券采用的發(fā)行方式是（）A.面值發(fā)行 B.溢價(jià)發(fā)行C. 折價(jià)發(fā)行 D.市價(jià)發(fā)行3 .某企業(yè)采用融資租賃方式租入設(shè)備一臺(tái)，設(shè)備價(jià)值500萬(wàn)元，租期5年，融資成本為10%則每年年初支付的等額租金為（）萬(wàn)元。 B.131.89 C.某公司發(fā)行普通股股票 800萬(wàn)元，籌費(fèi)費(fèi)用率6%,上年股利率為15%,預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng) 4%,所得稅率33%。則該普通股成本為（）A. % B . 19% C .

42、 % D. %5.某公司籌集長(zhǎng)期資金 1000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益分別為200萬(wàn)元、200萬(wàn)元、500萬(wàn)元、100萬(wàn)元，資金成本分別為 7%、10%、15% 14%。則該籌資組合的綜合資金成本為 （）cA. % B . 10% C . % D. %6 .某企業(yè)擬發(fā)行一筆期限為3年的債券，債券面值為 100元，票面利率為8%每年付息一次，發(fā)行費(fèi)用為其債券發(fā)行價(jià)格的5%由于企業(yè)發(fā)行債券的利率比市場(chǎng)利率高，因而實(shí)際發(fā)行價(jià)格為 120元，假設(shè)企業(yè)的所得稅稅率為 15%則企業(yè)發(fā)行的債券成本為（）。A. % B. % C. % D. %7 .關(guān)于資本成本，下列（）正確的。A.資本成

43、本等于酬資費(fèi)用與用資費(fèi)用之和與籌資數(shù)額之比8 . 一般而言，債券的籌資成本要高于銀行借款的籌資成本C.在各種資本成本中，普通股的資本成本不-一定是最Wj的D.使用留存收益不必付出代價(jià)，故其資本成本為零8 .資金每增加一個(gè)單位而增加的成本叫（）。A. 綜合資本成本 B.邊際資本成本 C.自有資本成本 D.債務(wù)資本成本9 .下列關(guān)于最佳資本成本結(jié)構(gòu)的表述不正確的是（）。A .公司價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)B .公司綜合資本成本率最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)C .若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，息稅前利潤(rùn)高于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資可實(shí)現(xiàn)較佳資本結(jié)構(gòu)D .若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，息稅前利潤(rùn)高于每股利潤(rùn)

44、無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用股權(quán)籌資可實(shí)現(xiàn)較佳資本結(jié)構(gòu)10 .某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額度為 200萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為 借款企業(yè)年度內(nèi)使用了150萬(wàn)元，因此必須向銀行支付承諾費(fèi)（）元 元 元 元11 .某企業(yè)采用“1/20 , N/30”的信用條件購(gòu)進(jìn)一批商品，則放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本是（）% %某企業(yè)按年利率10刎銀行借款20萬(wàn)元，銀行要求維持借款額的 20%乍為補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。 %13 .只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（）。A.恒大于1 B .與銷(xiāo)售量成反比 C .與固定成本成反比D .與風(fēng)險(xiǎn)成反比14 .某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2,預(yù)計(jì)息前稅前盈余將增長(zhǎng) 10%在其他條件不變的

45、情況下，銷(xiāo)售 量將增長(zhǎng)（）。A.業(yè)（）A.C.5%B. 10% C. 15% D, 20% 15 .企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%,則企只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消二、多項(xiàng)選擇題1.影響融資租賃每期租金的因素有（A.設(shè)備買(mǎi)價(jià)B.租賃公司融資成本）C.租賃手續(xù)費(fèi)D.租金支付方式2 .股票上市的不利之處有（A.信息公開(kāi)可能暴露商業(yè)秘密C.會(huì)分散股東的控制權(quán)3 .發(fā)行優(yōu)先股籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（）B.D.A.增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)B.股利支付既固定,4 .長(zhǎng)期借款籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（公開(kāi)上市需要很高的費(fèi)用不便于籌措資金）又有一定的彈性C.改善資

46、本結(jié)構(gòu)D.資金成本高）A.籌資速度快B.限制條件少 C.資金成本低 D.借款彈性大5 .發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（A.有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu) B.6 .資金成本的內(nèi)容一般包括（）保障所有者權(quán)益 C.降低企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)D.資金成本低）A.籌資費(fèi)用 B .投資費(fèi)用C .用資費(fèi)用 D .管理費(fèi)用（）.優(yōu)先股成本 D .普通股成本）C.籌集資金總額D.籌資期限長(zhǎng)短7 .在個(gè)別資金成本中，須考慮所得稅因素的是A.債券成本B.銀行借款成本C8 .影響企業(yè)綜合資金成本的因素主要有（A.資金結(jié)構(gòu)B .個(gè)別資金成本高低9 .資金結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比例對(duì)企業(yè)有重要影響，表現(xiàn)在 （）A.負(fù)債比例影響財(cái)務(wù)杠桿作用大小B .適度負(fù)

47、債有利于降低企業(yè)資金成本C.負(fù)債有利于提高企業(yè)凈利潤(rùn)D .負(fù)債比例反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小10 .下列情況中，企業(yè)不應(yīng)享受現(xiàn)金折扣的有 （）.A借入資金利率高于放棄現(xiàn)金折扣成本B借入資金的利率低于放棄現(xiàn)金折扣的成本C延付的損失小于所放棄現(xiàn)金折扣的成本D將應(yīng)付賬款用于短期投資收益率低于放棄現(xiàn)金折扣成本11 .某企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 3,則下列說(shuō)法正確的有（）。A、如果銷(xiāo)售量增加10%息稅前利7閏將增加 20%B、如果息稅前利潤(rùn)增加20%每股利潤(rùn)將增加 60%C、如果銷(xiāo)售量增加10%每股利潤(rùn)將增加 60%D、如果每股利潤(rùn)增加 30%銷(xiāo)售量增加5%三、判斷題1. 一旦企業(yè)與銀行簽定周轉(zhuǎn)

48、信貸協(xié)議, 則在協(xié)定的有效期內(nèi) , 只要企業(yè)的借款總額不超過(guò)最高限額, 銀行必須滿(mǎn)足企業(yè)任何時(shí)候任何用途的借款要求.( )2. 買(mǎi)方通過(guò)商業(yè)信用籌資的數(shù)量與是否享受現(xiàn)金折扣無(wú)關(guān)。( )3. 商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)點(diǎn)在于容易取得，對(duì)于多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信用形式，且無(wú)需辦理復(fù)雜的籌資手續(xù)。( )4. 通過(guò)發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此，其成本比借款籌資的成本低。( )5. 優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應(yīng)作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，在所得稅前列支。6. 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)舉債必須向資金提供者支付一定數(shù)量的費(fèi)用作為補(bǔ)償，不能無(wú)償使用資金。因此企業(yè)應(yīng)盡量少舉債。 ( )7. 在企業(yè)的銷(xiāo)售

49、水平較高時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資的每股利潤(rùn)較高。 ( )8當(dāng)銷(xiāo)售額達(dá)到盈虧臨界銷(xiāo)售額時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大。( )9. 如企業(yè)負(fù)債籌資為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1。 ( )10. 財(cái)務(wù)杠桿的作用在于通過(guò)擴(kuò)銷(xiāo)售量以影響息前稅前利潤(rùn)。 ( )11. 由于經(jīng)營(yíng)杠桿的作用，當(dāng)息前稅前盈余下降時(shí)，普通股每股下降時(shí)，普通股每股盈余會(huì)下降得更快。四、名詞解釋經(jīng)營(yíng)杠桿財(cái)務(wù)杠桿復(fù)合杠桿資本成本加權(quán)平均資本成本邊際資本成本五、簡(jiǎn)答題1 公司長(zhǎng)期資本的籌資方式有哪些？如果你是某籌資方式不受限制的公司財(cái)務(wù)主管，你最理想的籌資方式是什么？說(shuō)說(shuō)你的理由。2 . 影響公司資本結(jié)構(gòu)選擇的因素有哪些？六、計(jì)算題1 某公司擁有長(zhǎng)期資金4

50、00 萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款100 萬(wàn)元，普通股 300 萬(wàn)元。該資本結(jié)構(gòu)為公司理想的目標(biāo)結(jié)構(gòu)。公司擬籌集新的資金 200 萬(wàn)元，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)，隨籌資額增加，各種資本成本的變化如下表：要求：計(jì)算各投資突破點(diǎn)及相應(yīng)各籌資范圍的邊際資本成本。2. 某公司目前擁有資金1000 萬(wàn)元，債券300 萬(wàn)元，年利率 10；優(yōu)先股 200 萬(wàn)元，年股息率15；普通股 500 萬(wàn)元，每股面值10 元。所得稅率33 ?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資360 萬(wàn)元，有兩種方式可供選擇； (1)發(fā)行債券 360 萬(wàn)元，年利率 12； (2) 發(fā)行普通股 360萬(wàn)元，增發(fā)普通股30 萬(wàn)股，每股面值12 元。要求：根據(jù)以上資料 (1) 計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn)； (2) 如果該公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為 300 萬(wàn)元，確定最佳的籌資方案。3. 某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為： 總資本為 1000 萬(wàn)元， 其中， 債務(wù) 400 萬(wàn)元， 年平均利率10； 普通股 600萬(wàn)元(每股面值 10 元)。目前