{財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)知識}新加坡國際收支平衡表

1、財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)知識新加坡國際收支平衡表20XX 年 XX 月精心制作您可以自由編輯新加坡國際收支平衡表（2001年）單位:百萬美兀1990 年1995 年1996 年1997 年1998 年1999 年經(jīng)常項(xiàng)目31221443613898169122102521254貨物出口54679118456126010125746110591115639貨物進(jìn)口-56311-117479-123786-124628-95780-104337貨物小計(jì)-1633977222411181481111303服務(wù):貸方128112981729670302171892623693服務(wù):借方-8642-17761-19

2、732-19107-17490-18879貨物和服務(wù)小計(jì)25371303312162122281624616117收入:貸方65081271714668157021447115422收入:借方-5502-10429-11859-9831-8509-9122貨物、服務(wù)和收入小計(jì)35431532114971180992220922417經(jīng)常性轉(zhuǎn)移支付：貸方123156157150136134經(jīng)常性轉(zhuǎn)移支付：借方-544-1042-1229-1338J320-1297資本項(xiàng)目-22-71-139-173226-191資本項(xiàng)目：借方-22-71-139-173226-191金融項(xiàng)目1664119811

3、584636092-158434611直接投資：向國外-2034-6281-6935-88581525-3943直接投資：國內(nèi)吸收557572068984808554936984有價(jià)證券:負(fù)債-1610-7769-11955-12859-8741-9229其它投資:資產(chǎn)573410940-508972144其它投資:負(fù)債-220-10281-12079-35644-4644-17935凈誤差與遺漏-1616-1031-116544353479498總差額543185997396794029664194資金變化-5431-8599-7396-7940-2966-4194儲備資產(chǎn)-5431-859

4、9-7396-7940-2966-4194資料來源：國際貨帀基金組織數(shù)據(jù)庫自1981年以來，新加坡貨幣政策的中心是管理新元匯率，新加坡 金融管理局通過將新元的貿(mào)易加權(quán)匯率維持在不公開的目標(biāo)區(qū)中實(shí) 現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)。貿(mào)易加權(quán)匯率由一籃子新加坡主要貿(mào)易伙伴和 競爭對手貨幣組成,是新加坡貨幣政策的操作目標(biāo)。由于新加坡國際 收支順差，新加坡總的趨勢是物價(jià)上漲、通貨膨脹,而抑制通貨膨脹、 維持價(jià)格穩(wěn)定是新加坡金管局的首要目標(biāo)。為此，2000-2001年, 實(shí)行適度、平緩的貨幣增值政策，02年04年由于國際環(huán)境影響， 通貨膨脹壓力不大，實(shí)行穩(wěn)定的匯率政策，04年07年再次恢復(fù)適 度、平緩的增值政策以緩解

5、通脹壓力，0809年金融危機(jī)，全球經(jīng) 濟(jì)低迷，新元貶值，在較低水平保持穩(wěn)定。10年以后，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù), 本幣又開始平緩增值。而對于利率而言,由于新加坡為了成為金融中 心，很早就放開了對銀行存貸款利率的限制，只是通過再貼現(xiàn)率、銀 行間拆借利率對利率間接進(jìn)行控制，這樣就使得新加坡的利率水平跟 國際利率水平尤其是美聯(lián)儲的利率水平密切相關(guān)，基本上同步波動, 由于美國利率十年來大體上在下降，而新加坡又是順差國，且隨投資 環(huán)境的改善逐步吸引資金流入，使得國內(nèi)利率較低,度從百分之二 點(diǎn)幾降到百分之零點(diǎn)幾。為了抑制通貨膨脹，新加坡也會適時(shí)采取從 緊的貨幣政策。從宏觀產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，新加坡貿(mào)易依存度較高，且進(jìn) 出

6、口商品種類高度集中，主要為機(jī)械、電子。貿(mào)易依存度對小國的好 處不是不變的,會隨著時(shí)間的流逝和發(fā)展水準(zhǔn)的提高，出現(xiàn)系統(tǒng)性的 變化：比如，工業(yè)化時(shí)代，制造業(yè)產(chǎn)品的貿(mào)易增長率高;接著，電子 產(chǎn)品的貿(mào)易增長率高，新加坡對外貿(mào)易的發(fā)展，就是在這樣的過程中 受益的;未來是信息經(jīng)濟(jì)時(shí)代，如果新加坡仍然走自己原來的路徑， 不可能再有昔日的輝煌。比如，機(jī)械類中一部分產(chǎn)品的出口彈性可能 下降，新加坡不會再依賴機(jī)械產(chǎn)品的出口。同時(shí)，出口商品效果，也 影響該國在國際貿(mào)易中的份額。如新加坡的電子產(chǎn)品的出口在出口額 中占一半，近年來，世界電子業(yè)周期性衰退，今年新加坡電子產(chǎn)品出 口下降了13.7%，使外貿(mào)嚴(yán)重萎縮。所以，李

7、光耀提出要重建一個(gè)新 加坡，改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高科技水平，提高產(chǎn)品長期競爭力和改善投 資環(huán)境。在一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，一國的國際收支失衡本質(zhì)上是一個(gè)結(jié)構(gòu) 性問題。夕卜部失衡是結(jié)果，內(nèi)部失衡是原因，夕卜部失衡最終又將反過 來進(jìn)一步影響到內(nèi)部失衡。從單個(gè)國家來講,國的國際收支經(jīng)常賬 戶與資本賬戶之所以出現(xiàn)不平衡，分別可以從一國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金 融結(jié)構(gòu)上找到原因。當(dāng)前的國際收支失衡與金融體系有關(guān)。從短期來 看，無論用支出增減型，還是支出轉(zhuǎn)換型政策都無助于從根本上解決 國際收支失衡，而只能通過結(jié)構(gòu)性的政策進(jìn)行長期調(diào)整。一國資本市 場發(fā)達(dá)與否關(guān)系到一國能否通過國際證券投資吸弓倒足夠的國外資 本，最終導(dǎo)致一國

8、資本賬戶是否為順差 （或逆差） 。 而資本市場與一 國金融體系有關(guān)，在市場主導(dǎo)型的英美國家，資本市場比較發(fā)達(dá)，國 外資本通過證券投資渠道大量內(nèi)流，從而引起國際收支資本賬戶順 差。在銀行主導(dǎo)型的德日國家，間接融資占據(jù)主導(dǎo)地位，資本市場相 對落后，國外資本通過證券投資渠道流入較少，相反國內(nèi)資金通過FDI大量外流，引起資本賬戶逆差。一國國際收支的兩個(gè)賬戶又存在相互 促進(jìn)的格蘭杰因果關(guān)系。因此,國的資本市場能夠通過證券投資這 經(jīng)濟(jì)變量影響資本賬戶，它背后反映的是一國的金融結(jié)構(gòu)問題。國 際收支不平衡的現(xiàn)象是經(jīng)常的、絕對的，而平衡卻是偶然的、相對的, 因此，國際收支的調(diào)節(jié)是無時(shí)不在進(jìn)行著。為了順利而有效地

9、調(diào)節(jié)國 際收支，首先必須硏究國際收支不平衡的原因，然后才能采取與之相 適應(yīng)的措施來進(jìn)行調(diào)節(jié)。這種結(jié)構(gòu)性差異說明國際收支不平衡的原因繁多而復(fù)雜，這些原 因中既有一般的原因，又有特殊的原因。一般原因：1、結(jié)構(gòu)性不平 衡;結(jié)構(gòu)性不平衡是指當(dāng)國際分工的結(jié)構(gòu)（或世界市場）發(fā)生變化時(shí)， 國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動不能適應(yīng)這種變化而產(chǎn)生的國際收支不平衡。世 界各國由于地理環(huán)境、資源分布、技術(shù)水平、勞動生產(chǎn)率差異等經(jīng)濟(jì) 條件和歷史條件不同，形成了各自的經(jīng)濟(jì)布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而形成 了各自的進(jìn)出口商品和地區(qū)結(jié)構(gòu)，各國的產(chǎn)業(yè)、外貿(mào)結(jié)構(gòu)綜合成國際 分工結(jié)構(gòu)。若在原有的國際分工結(jié)構(gòu)下，一國的進(jìn)出口尚能平衡，但 在某一時(shí)期，若世

10、界市場對該國的出口需求或?qū)υ搰M(jìn)口的供給發(fā)生 變化，則該國勢必要改變其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以適應(yīng)這種國際變化，即原有的 相對平衡和經(jīng)濟(jì)秩序受到了沖擊。若該國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不能靈活調(diào)整以適 應(yīng)國際分工結(jié)構(gòu)的變化，則會產(chǎn)生國際收支的結(jié)構(gòu)性不平衡。改變結(jié) 構(gòu)性不平衡需要重新組織生產(chǎn)，并對生產(chǎn)要素的使用進(jìn)行重新組合， 以適應(yīng)需求和供給的新結(jié)構(gòu)，否則這種不平衡現(xiàn)象難以克服，而生產(chǎn) 的重新組合阻力較大，進(jìn)展緩慢，因此結(jié)構(gòu)性不平衡具有長期性，扭 轉(zhuǎn)起來相當(dāng)困難。結(jié)構(gòu)性不平衡在發(fā)展中國家尤其普遍，因?yàn)榘l(fā)展中 國家進(jìn)出口商品具有以下兩個(gè)特點(diǎn):其一，產(chǎn)品出口需求的收入彈性 低，而產(chǎn)品進(jìn)口需求的收入彈性高，所以出口難以大幅度增加，而

11、進(jìn) 口則能大幅度增加;其二，產(chǎn)品出口需求的價(jià)格彈性大，而產(chǎn)品進(jìn)口 需求的價(jià)格彈性小，于是進(jìn)口價(jià)格上漲快于出口價(jià)格上漲，貿(mào)易條件 惡化。2、周期性不平衡；周期性不平衡是一國經(jīng)濟(jì)周期波動引起該 國國民收入、 價(jià)格水平、 生產(chǎn)和就業(yè)發(fā)生變化而導(dǎo)致的國際收支不平 衡。周期性不平衡是世界各國國際收支不平衡常見的原因。 因?yàn)椋?在 經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，各國經(jīng)濟(jì)不同程度地處于周期波動之中，周而復(fù)始 出現(xiàn)繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇，而經(jīng)濟(jì)周期的不同階段對國際收支會 產(chǎn)生不同的影響。在經(jīng)濟(jì)衰退階段，國民收入減少，總需求下降，物 價(jià)下跌，會促使出口增長，進(jìn)口減少，從而出現(xiàn)順差;而在經(jīng)濟(jì)繁榮 階段，國民收入增加，總需求上升

12、，物價(jià)上漲，則使進(jìn)口增加，出口 減少，從而出現(xiàn)逆差。3、貨幣性不平衡;貨幣性不平衡是指一國貨 幣增長速度、商品成本和物價(jià)水平與其它國家相比，如發(fā)生較大變化 而引起的國際收支不平衡。這種不平衡主要是由于國內(nèi)通貨膨脹或通 貨緊縮引起的，一般直觀地表現(xiàn)為價(jià)格水平的不一致，故又稱價(jià)格性 的不平衡。例如，一國發(fā)生通貨膨脹，其出口商品成本必然上升，使 用外國貨幣計(jì)價(jià)的本國出口商品的價(jià)格就會上漲,就會削弱本國商品 在國際市場上的競爭能力，客觀上起著抑制出口的作用。相反，由于 國內(nèi)商品物價(jià)普遍上升，相比較而言，進(jìn)口商品就顯得便宜，鼓勵(lì)了外國商品的進(jìn)口，從而出現(xiàn)貿(mào)易收支的逆差。不過在這里還得注意的 是，通貨膨脹

13、還會引起該國貨幣匯率一定程度的貶值，但一般來說此 時(shí)匯率貶值的幅度要比物價(jià)上漲的幅度小得多，因而其影響也小得 多。它只能緩和但不會改變通貨膨脹對國際收支的影響。貨幣性不平 衡可以是短期的，也可以是中期的或長期的。4、收入性不平衡;收 入性不平衡是指由于各種經(jīng)濟(jì)條件的惡化引起國民收入的較大變動而引起的國際收支不平衡。 國民收入變動的原因很多， 一種是經(jīng)濟(jì)周 期波動所致，這屬于周期性不平衡，另夕卜一種是因經(jīng)濟(jì)增長率的變化 而產(chǎn)生的，在這里是指這種不平衡，它具有長期性。一般來說，國民 收入的大幅度增加，全社會消費(fèi)水平就會提高，社會總需求也會擴(kuò)大, 在開放型經(jīng)濟(jì)下，社會總需求的擴(kuò)大，通常不一定會表現(xiàn)為價(jià)格上漲, 而表現(xiàn)為增加進(jìn)口，減少出口，從而導(dǎo)致國際收支出現(xiàn)逆差；反之當(dāng) 經(jīng)濟(jì)增長率較低時(shí)，國民收入減少時(shí)，國際收支出現(xiàn)順差。特殊原因 和特點(diǎn)表現(xiàn)為：第一，商品、勞務(wù)、資本輸入過多或不足的直接原因 主要是國際競爭力、禾I潤率和未經(jīng)抵補(bǔ)的利息率的變化。第二，資本 項(xiàng)目在國際收支中的地位日趨重要，資本輸出、輸入頻繁且不穩(wěn)定。 第三，由于高度一體化的全球國際金融市場上資金對有資信的國家來 說是充裕的，因而較易發(fā)生的是國際儲備過多（而不是不足）的情形。國的國際收支經(jīng)常