理論與實務(wù)互動教學方法在《投資銀行學》課程中的運用

1、理論與實務(wù)互動教學方法在投資銀行學課程中的運用摘要投資銀行學課程要避免只重實務(wù)或只重理論的傾向，要取得理論與實務(wù)的統(tǒng)一。在教學方法上應(yīng)貫穿這一特點，運用理論與實務(wù)互動的方法，以實務(wù)為切入點，以理論為支撐，獲得滿意的教學實踐結(jié)果。結(jié)合教學定位和培養(yǎng)目標，地方性商科院校的教學應(yīng)注重此類方法的運用，以此為教學載體實現(xiàn)培養(yǎng)應(yīng)用型人才的教學目標，通過教學提高學生的應(yīng)用能力。 關(guān)鍵詞投資銀行教學方法改革互動 應(yīng)用型人才 國內(nèi)學者在討論對Investment banking一詞的理解可以分為四層含義：其一，機構(gòu)層次，是指作為金融市場中介機構(gòu)的金融企業(yè)；其二，行業(yè)層次，指投資銀行整個行業(yè)；其三，業(yè)務(wù)層次，指投

2、資銀行所經(jīng)營的業(yè)務(wù)；其四，學科層次，是關(guān)于投資銀行的理論和實務(wù)的學科。在本文的研究中，投資銀行應(yīng)是解釋為第四種含義。在探討該課程的教學方法時，應(yīng)把握對課程的定位和涵蓋內(nèi)容設(shè)定。在明確課程體系的基礎(chǔ)上，找出符合課程特色的教學方法，由此取得良好的教學效果。這一教學方法的探索和運用，其目的一方面是課程教學的需要，另一方面，這一方法能較好的體現(xiàn)培養(yǎng)應(yīng)用型人才的教學目標，以實踐促理論學習，提高學生的分析現(xiàn)實問題的能力和相關(guān)業(yè)務(wù)的操作能力等。1、 投資銀行學教學方法改革的背景（1） 、學生的專業(yè)特點與學習偏好 投資銀行學是大三以金融專業(yè)學生選修為主的一門專業(yè)課程。從學生的知識構(gòu)成看，學生已經(jīng)經(jīng)過了較為系統(tǒng)

3、的專業(yè)基礎(chǔ)課學習，具備了一定的專業(yè)知識和分析事物的能力。另一方面，隨著大學學習歷程，許多學生開始思考今后的職業(yè)發(fā)展方向，規(guī)劃自身的深造和就業(yè)。反映到專業(yè)學習上，學生一方面希望能在走出大學校門前，夯實專業(yè)知識，另一方面，希望能獲得更多與今后職業(yè)直接聯(lián)系的實務(wù)知識與經(jīng)驗。這一時期的學生更明顯偏好于學習與實務(wù)相關(guān)聯(lián)的知識，而對于理論學習表現(xiàn)得浮躁。（2） 、課程的知識構(gòu)成特點 投資銀行起源于歐洲，極大繁榮于美國，20世紀發(fā)展到全球。在我國，經(jīng)歷了近20年的實踐探索后，投資銀行如證券公司、金融管理公司等都得到了較大發(fā)展。在2007年更是經(jīng)歷了一個井噴式的快速發(fā)展歷程。作為資本市場的主體之一，投資銀行的

4、健康發(fā)展極大的影響著資本市場的發(fā)展。而與之相對應(yīng)，投資銀行學作為一門課程在金融學教學體系卻還沒有得到相應(yīng)的重視與發(fā)展。 投資銀行的相關(guān)研究在國外的成果是眾多的。從現(xiàn)有的主要專著來看，存在著研究的狹隘問題：(1)以實務(wù)代理論，缺乏對實踐的抽象研究和規(guī)律總結(jié)。目前國外有關(guān)投資銀行學方面的文獻絕大部分是由投資銀行的從業(yè)人員寫的，這一方面保證了文獻內(nèi)容在實務(wù)操作方面的優(yōu)勢，但由于作者學識、精力等方面的原因也不可避免地導致了在理論方面的不足。而重口傳而輕書授的行業(yè)傳統(tǒng)使得沒有實務(wù)操作經(jīng)驗的理論研究者很難對投資銀行的實踐知識進行理論升華。上述兩個原因使得投資銀行研究呈現(xiàn)了以實務(wù)代理論的現(xiàn)狀。(2)重業(yè)務(wù)輕

5、組織。國外投資銀行研究主要著重于投資銀行業(yè)務(wù)，根據(jù)業(yè)務(wù)需要來調(diào)整內(nèi)部組織管理。關(guān)于內(nèi)部組織管理的專門性研究相對落后。(3)重微觀輕宏觀。國外投資銀行研究一般都是從單個投資銀行的微觀角度出發(fā)來考察，而很少從整個行業(yè)發(fā)展的宏觀角度來考察,這主要是因為國外投資銀行及整個行業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展是經(jīng)濟發(fā)展的自然結(jié)果，政府除必要監(jiān)管之外很少主動對整個行業(yè)的發(fā)展進行推動，從而理論界和實務(wù)界也就很少從宏觀角度來考察投資銀行。 何小鋒 黃 嵩：投資銀行學新體系初探，學術(shù)研究，2003.5 國內(nèi)在投資銀行理論與實務(wù)的研究存在的問題就更多了，這一方面是由于我國的投資銀行發(fā)展遠滯后于發(fā)達國家的水平，另一方面在于，研究者們慣

6、性的研究路徑是依賴對國外的研究成果的吸收，而沒有從實踐中去尋找理論研究的切入點。其主要的問題是：（1） 實務(wù)范圍狹小。我國投資銀行的業(yè)務(wù)集中于證券市場的一級市場及二級市場，而在其他的業(yè)務(wù)領(lǐng)域如公司并購、資產(chǎn)證券化等少有作為。（2）重實務(wù)輕理論。這與國外的研究思路很相似，但有不同。國外的金融學體系是較為完善的，而我國的金融學體系明顯的滯后于現(xiàn)實發(fā)展的需要。因此，課程中理論的缺失部分在其他課程中也不會得到補充。學生容易在課程的指引下，對實務(wù)的把握局限于操作，缺乏對業(yè)務(wù)的理解與服務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新意識。（3）實務(wù)教學單薄。案例的收集需要時間積累。作為開設(shè)時間較短的課程，在案例數(shù)量和分析深度上都有不足。并且，

7、在傳統(tǒng)的學院作風下，教師們很少參與相關(guān)實踐，難以獲得直接經(jīng)驗。 基于學生的要求和課程本身的特點，教學的一個切合點是，將教學及其教學方法的改革置于現(xiàn)實背景，即我國資本市場正經(jīng)歷著一個快速發(fā)展的時期，需要大量的專業(yè)人才來推動這個行業(yè)的發(fā)展，在教學中使用理論與實踐互動教學方法，以實務(wù)需要來提高學生的學習興趣，引導學生克服浮躁情緒，系統(tǒng)學習專業(yè)理論，在此基礎(chǔ)上培養(yǎng)出目標人才。 2、 投資銀行理論與實務(wù)課程運用理論與實務(wù)互動教學方法的目標及思路、目標打破投資銀行學傳統(tǒng)的課程體系，從實務(wù)看理論的運用，從理論抽象出實務(wù)發(fā)展的規(guī)律，從而令學生能在理論與實務(wù)的互動中掌握基本的理論工具，熟悉實務(wù)的操作環(huán)節(jié)。、思路

8、 要實現(xiàn)上述目標，首先是系統(tǒng)全面地對建立投資銀行理論與實務(wù)課程的學科體系，梳理課程與相關(guān)課程的關(guān)系。其次要明確課程的理論基礎(chǔ)是企業(yè)與資產(chǎn)現(xiàn)金流分析的理論與技術(shù)，主要包括企業(yè)與資產(chǎn)的價值評估、風險與收益理論(金融資產(chǎn)定價理論)、金融工程原理等。從投資銀行的角度出發(fā)，重新闡述與應(yīng)用這些理論。實務(wù)中以資產(chǎn)證券化和企業(yè)并購業(yè)務(wù)為主線，幫助學生有條理的掌握投資銀行的業(yè)務(wù)，操作環(huán)節(jié)和業(yè)務(wù)間的關(guān)系。3、 理論與實務(wù)互動教學方法的主要內(nèi)容1、 以投資銀行的業(yè)務(wù)為主線梳理并構(gòu)建課程的理論體系。投資銀行理論研究對投資銀行的業(yè)務(wù)理解不應(yīng)是是孤立和靜止的，教學的過程中應(yīng)注重揭示業(yè)務(wù)之間的內(nèi)在聯(lián)系，啟發(fā)學生思考和找出投

9、資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。國內(nèi)投資銀行學研究的代表者何小峰認為，投資銀行業(yè)務(wù)不外乎是資產(chǎn)證券化和企業(yè)重組這兩種思想與方法的交叉應(yīng)用，只是有些業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化的思想和方法更主要一些，有些業(yè)務(wù)的企業(yè)重組的思想更主要一些。通過資產(chǎn)證券化和企業(yè)重組這兩條主線可以把投資銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)而有機地貫穿起來。資產(chǎn)證券化和企業(yè)重組可以被抽象的看做是投資銀行的一種思想觀、一種方法論。以資產(chǎn)證券化為主的投資銀行業(yè)務(wù)主要有：證券發(fā)行上市、證券交易、基金管理、風險投資、信貸資產(chǎn)證券化項目融資；以企業(yè)重組為主的投資銀行業(yè)務(wù)主要有：擴張性重組、收縮性重組、結(jié)構(gòu)性重組。在資本市場的各種業(yè)務(wù)中，證券化因其便利性、標準性、流動性及收益

10、性最為可觀，成為資本運營的高級形式，因而也構(gòu)成投資銀行的一條主線。作為投資銀行學主線的資產(chǎn)證券化，主要包括：資產(chǎn)證券化在資產(chǎn)運營中的地位；資產(chǎn)證券化趨勢的理論分析；資產(chǎn)證券化的原理，包括一個核心原理被證券化資產(chǎn)(或基礎(chǔ)資產(chǎn))的現(xiàn)金流分析，三大基本原理資產(chǎn)重組原理、風險隔離原理、信用增級原理；資產(chǎn)證券化的四類業(yè)務(wù)實體資產(chǎn)證券化、證券資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)證券化、現(xiàn)金資產(chǎn)證券化；資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷史；資產(chǎn)證券化的最新發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化。投資銀行的很多業(yè)務(wù)都體現(xiàn)了企業(yè)重組的思想和方法,不僅在我們通常而言的兼并收購(M&As)上。企業(yè)重組已經(jīng)毫無疑問地成為貫穿整個投資銀行學的一條主線。投資銀行學

11、中關(guān)于企業(yè)重組的內(nèi)容主要包括：企業(yè)重組在資產(chǎn)運營中的地位；企業(yè)重組的發(fā)展歷史和趨勢；企業(yè)重組的原理和規(guī)律；企業(yè)重組的三類主要業(yè)務(wù)擴張性重組、收縮性重組和結(jié)構(gòu)性重組等。通過這樣的梳理，投資銀行的實踐與理論有了清晰的脈絡(luò)，學生對于抽象理論學習的意義及其現(xiàn)實指導性有了較為準確的把握。2、 投資銀行主營業(yè)務(wù)理論講述中結(jié)合我國投資銀行和國外投資銀行的業(yè)務(wù)開展實踐進行講解。投資銀行理論與實務(wù)課程的大部分時間都將用來講解投資銀行的主營業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)的內(nèi)容繁多，操作各異，為了讓學生區(qū)別記憶和掌握這部分理論知識，要更多的運用實踐中的生動實例。多媒體的使用是一個重要的手段，如多媒體影音材料結(jié)合教師課堂輔助講解的形式。

12、這一方法在理論較為艱深的章節(jié)教學中尤應(yīng)重視。如在講解關(guān)于投資銀行風險管控章節(jié)時，風險類型眾多，要幫助學生理解和記憶風險類型及其產(chǎn)生根源和防范措施不僅教師可以嘗試結(jié)合典型實踐案例在課堂講解中，還可以給學生布置相關(guān)案例資料收集工作，參照老師的講解和書本知識要點對案例做課堂分析和幻燈成果展示。教師及時對學生的工作和課堂表現(xiàn)進行點評，加深學生的記憶和理解。通過這樣的方式實現(xiàn)學生學習和教師教學的互動。3、 指引學生參加相關(guān)的職業(yè)認證考試和實習。興趣是最好的老師，實踐是最大的動力。理論學習總是枯燥和抽象的，實踐則是豐富和感性的。因此，要激勵學生學習課程的興趣并使之得到保持就要找到對應(yīng)的實踐。我國已經(jīng)開始規(guī)

13、范證券業(yè)從業(yè)資格認定，鼓勵學生有選擇性的參加此類考試，一方面為學生今后的就業(yè)奠定基礎(chǔ)，另一方面也激勵學生更好的學習理論知識。進一步的，引導學生思考資格證考試不僅是考試，更是對職業(yè)的選擇。鼓勵學生多渠道參加相關(guān)的實習。如通過網(wǎng)絡(luò)尋找證券公司的實習工作崗位等。我國的職業(yè)市場和其他市場一樣，正走向深層次的規(guī)范化發(fā)展。有越來越多的企業(yè)注重到人力資源問題，因此有更多企業(yè)向市場提供實習或見習崗位，學生也有了更多的機會參加實習實訓。4、 主講教師進行必要的社會實踐。教師在教學中占有更為主動的地位，因此其眼界的開闊對學生有著重大的影響。本課程的實務(wù)色彩濃厚，教師要做到能深入淺出就要有相關(guān)的實踐經(jīng)驗。這種經(jīng)驗當

14、然可以是間接經(jīng)驗，如通過書本或其他媒介獲得。但如果教師有實踐經(jīng)歷，這一經(jīng)驗會更生動和深刻。在以培養(yǎng)應(yīng)用型人才為目標的學校中，教師更應(yīng)重視這一問題。教師可以利用假期或是專門抽出一個學期時間去投資銀行類機構(gòu)如證券公司參加實務(wù)工作，圍繞一個或幾個專題有目的的展開工作和信息收集。實習結(jié)束后及時的進行書面資料整理和心得交流，實現(xiàn)教師間的信息共享，促進該門課程建設(shè)。5、 以課程為核心，利用學院教學科研資源向社會提供專業(yè)知識培訓，實現(xiàn)知識界和實務(wù)界的互動。隨著我國資本市場的發(fā)展，我國投資銀行進入了一個快速發(fā)展的階段。原有的從業(yè)人員專業(yè)理論素質(zhì)有待提高，新進的從業(yè)人員理論知識需要強化，這些知識服務(wù)都需要由高校

15、提供。另一方面，高校也可以通過提供這些培訓和證券公司等相關(guān)機構(gòu)建立良好和密切的關(guān)系，保持對最新實務(wù)信息的把握，促進理論研究和教學。四、小結(jié) 從課程教學方法改革和學校發(fā)展的關(guān)系看，課程是教學的基礎(chǔ)，是學校風格的具體載體，要確立和突出學校的教學定位要建立在課程準確定位的基礎(chǔ)上。作為專門性商科院校，一方面是為學生提供學士學位，為更高階段的學習做準備，另一方面直接為社會輸出大量的應(yīng)用型人才，因此，理論與實踐的融合應(yīng)是教學特色。具體到本課程的教學方法中，教師應(yīng)認識到一門課程教學方法的改進和相關(guān)教學體系的調(diào)整，要經(jīng)歷一個漫長而又艱難的探索過程，需要每一位任課教師不斷的努力和積累。投資銀行理論與實務(wù)課程作為一門開設(shè)時間較短的新課，其教學方法的改進要依賴和建立在