期貨市場價格預測

1、期貨市場價格是變量；期貨市場價格是變量；n一、期貨價格分析的必要性一、期貨價格分析的必要性n二、期貨價格分析預測的兩種方法二、期貨價格分析預測的兩種方法n三、基本分析預測法的應用三、基本分析預測法的應用n四、技術分析預測法四、技術分析預測法n五、圖形分析五、圖形分析第七章第七章 期貨價格分析預測期貨價格分析預測一一、期貨價格分析的必要性、期貨價格分析的必要性是期貨市場一種日常工作；是期貨市場一種日常工作；n1.1.價格發(fā)現功能基本功能價格發(fā)現功能基本功能n2.2.兩類交易者都需要價格預測兩類交易者都需要價格預測第七章第七章 期貨價格分析預測期貨價格分析預測1.1.價格發(fā)現功能基本功能價格發(fā)現功

2、能基本功能對期貨價格分析預測；對期貨價格分析預測；n可實現期貨市場價格發(fā)現功能；可實現期貨市場價格發(fā)現功能；期貨市場公開競爭使期貨價格；期貨市場公開競爭使期貨價格；n在變動中趨于合理；在變動中趨于合理；價格預測以供求間矛盾統(tǒng)一為基礎；價格預測以供求間矛盾統(tǒng)一為基礎；n應用各種技術分析法；應用各種技術分析法；n發(fā)現規(guī)律，指導期貨交易。發(fā)現規(guī)律，指導期貨交易。一、期貨價格分析的必要性一、期貨價格分析的必要性2.2.兩類交易者都需要價格預測兩類交易者都需要價格預測套期保值者將費用與可能風險比較時；套期保值者將費用與可能風險比較時；n有賴于對價格的正確估計；有賴于對價格的正確估計；套期保值利用基差的有

3、利變化；套期保值利用基差的有利變化；n也有賴于對價格走勢的正確估計；也有賴于對價格走勢的正確估計；投機交易者交易盈利取決于；投機交易者交易盈利取決于；n對市場價格估計的準確性；對市場價格估計的準確性；n所以更重視期貨價格的預測。所以更重視期貨價格的預測。一、期貨價格分析的必要性一、期貨價格分析的必要性二、期貨價格分析預測兩種方法二、期貨價格分析預測兩種方法基本分析法和技術分析法；基本分析法和技術分析法；n1.1.基本分析預測法的涵義基本分析預測法的涵義n2.2.基本分析法的優(yōu)點基本分析法的優(yōu)點n3.3.技術分析預測法的涵義技術分析預測法的涵義n4.4.技術分析法的優(yōu)點技術分析法的優(yōu)點第七章第七

4、章 期貨價格分析預測期貨價格分析預測1.1.基本分析預測法的涵義基本分析預測法的涵義是通過對期貨市場供求關系；是通過對期貨市場供求關系；n以及影響因素進行分析判斷；以及影響因素進行分析判斷；n有效地分析預測價格未來走勢的方法。有效地分析預測價格未來走勢的方法。這種方法的基本思路是；這種方法的基本思路是；n商品價格波動主要由供求關系變動引起；商品價格波動主要由供求關系變動引起；n價格變動的一般規(guī)律是；價格變動的一般規(guī)律是；w供大于求時價格下跌；供大于求時價格下跌；w供不應求是價格上升。供不應求是價格上升。二、期貨價格分析預測兩種方法二、期貨價格分析預測兩種方法2.2.基本分析法的優(yōu)點基本分析法的

5、優(yōu)點適于分析期貨市場價格長期變動趨勢；適于分析期貨市場價格長期變動趨勢；能從經濟理論說明期貨市場價格變動的；能從經濟理論說明期貨市場價格變動的；n直接或間接原因；直接或間接原因；基本分析法可指導期貨交易者；基本分析法可指導期貨交易者；n在價格看漲時買入合約；在價格看漲時買入合約；n在價格看跌時賣出合約。在價格看跌時賣出合約。二、期貨價格分析預測兩種方法二、期貨價格分析預測兩種方法3.3.技術分析預測法的涵義技術分析預測法的涵義是一種在分析過去和現在期貨價格；是一種在分析過去和現在期貨價格；n自身變動的基礎上；自身變動的基礎上；n探索期貨價格未來變動水平和趨勢的方法；探索期貨價格未來變動水平和趨

6、勢的方法；這種方法的思路是；這種方法的思路是；n根據價格自身過去和現在的變動；根據價格自身過去和現在的變動；n可預測價格未來變動水平。可預測價格未來變動水平。二、期貨價格分析預測兩種方法二、期貨價格分析預測兩種方法4.4.技術分析法的優(yōu)點技術分析法的優(yōu)點可指導交易者準確地確定；可指導交易者準確地確定；n買入和賣出合約的最佳時機；買入和賣出合約的最佳時機；可反映交易者的心理和情緒變化；可反映交易者的心理和情緒變化；技術分析法帶有很強的通用性；技術分析法帶有很強的通用性；n計算機的應用使技術分析法增加了活力。計算機的應用使技術分析法增加了活力。二、期貨價格分析預測兩種方法二、期貨價格分析預測兩種方

7、法三、基本分析預測法的應用三、基本分析預測法的應用應考慮的因素，實際分析程序；應考慮的因素，實際分析程序；n1.1.期貨商品供求與價格分析期貨商品供求與價格分析n2.2.影響期貨價格的因素分析影響期貨價格的因素分析n3.3.基本分析法的缺點基本分析法的缺點第七章第七章 期貨價格分析預測期貨價格分析預測1.1.期貨商品供求與價格分析期貨商品供求與價格分析以市場供給為因、價格為果進行分析；以市場供給為因、價格為果進行分析；以價格為因、市場供給為果進行分析；以價格為因、市場供給為果進行分析；以市場需求為因、價格為果進行分析；以市場需求為因、價格為果進行分析；以價格為因、市場需求為果進行分析。以價格為

8、因、市場需求為果進行分析。三、基本分析預測法的應用三、基本分析預測法的應用2.2.影響期貨價格的因素分析影響期貨價格的因素分析多種因素直接或間接影響期貨價格；多種因素直接或間接影響期貨價格；n對其變動規(guī)律及影響因素分析非常有效；對其變動規(guī)律及影響因素分析非常有效；n(1)(1)期末商品結存量期末商品結存量n(2)(2)金融貨幣的變動金融貨幣的變動n(3)(3)經濟形勢狀況經濟形勢狀況n(4)(4)政治因素政治因素n(5)(5)投機心理因素投機心理因素三、基本分析預測法的應用三、基本分析預測法的應用(1)(1)期末商品結存量期末商品結存量期末商品結存量是本期市場；期末商品結存量是本期市場；n總供

9、應量的重要組成部分；總供應量的重要組成部分；供應量變動會直接影響期貨價格變動。供應量變動會直接影響期貨價格變動。2.2.影響期貨價格的因素分析影響期貨價格的因素分析(2)(2)金融貨幣的變動金融貨幣的變動利率變動；利率變動；n利率上升，期價下降；利率下調，期價上升；利率上升，期價下降；利率下調，期價上升；匯率變動；匯率變動；n不同貨幣匯率變動，會影響到期貨價格；不同貨幣匯率變動，會影響到期貨價格；黃金價格；黃金價格；n黃金價格上漲說明社會游資多，期價下降；黃金價格上漲說明社會游資多，期價下降；n黃金價格下跌投資者將資金轉入期貨市場；黃金價格下跌投資者將資金轉入期貨市場；w( (期貨需求增加期貨

10、需求增加) )期貨價格隨之上漲。期貨價格隨之上漲。2.2.影響期貨價格的因素分析影響期貨價格的因素分析(3)(3)經濟形勢狀況經濟形勢狀況經濟形勢好；經濟形勢好；n可支配資金增多，各種商品需求加大；可支配資金增多，各種商品需求加大；n期貨價格上漲；期貨價格上漲；經濟形勢差；經濟形勢差；n可支配資金減少，各種商品需求減少；可支配資金減少，各種商品需求減少；n期貨價格下跌。期貨價格下跌。2.2.影響期貨價格的因素分析影響期貨價格的因素分析(4)(4)政治因素政治因素期貨價格對政治因素非常敏感；期貨價格對政治因素非常敏感；n對政治形勢的認識會直接引起心理變動；對政治形勢的認識會直接引起心理變動；n心

11、理變動又會影響期貨價格的變動。心理變動又會影響期貨價格的變動。2.2.影響期貨價格的因素分析影響期貨價格的因素分析(5)(5)投機心理因素投機心理因素價格看漲買入合約；價格看漲買入合約；n需求加大導致價格進一步上升；需求加大導致價格進一步上升；n形成越長越長的局面；形成越長越長的局面；價格看跌賣出合約；價格看跌賣出合約；n需求減少導致價格進一步下跌；需求減少導致價格進一步下跌；n形成越跌越跌的局面；形成越跌越跌的局面；投機心理因素對期貨價格影響直接；投機心理因素對期貨價格影響直接；n是一種最難于預測的因素。是一種最難于預測的因素。2.2.影響期貨價格的因素分析影響期貨價格的因素分析3.3.基本

12、分析法的缺點基本分析法的缺點(1)(1)無法解釋影響期貨價格的所有因素；無法解釋影響期貨價格的所有因素；(2)(2)難于分辨一定時間地點條件下；難于分辨一定時間地點條件下；n影響價格變動的主要因素；影響價格變動的主要因素；(3)(3)對突發(fā)事件和投機心理難于把握；對突發(fā)事件和投機心理難于把握；(4)(4)交易者個人很難占有全面資料；交易者個人很難占有全面資料；n應用這種方法有一定難度。應用這種方法有一定難度。三、基本分析預測法的應用三、基本分析預測法的應用四、技術分析預測法四、技術分析預測法包括：技術性指標；技術性圖形；包括：技術性指標；技術性圖形；n1.1.技術性指標分析技術性指標分析n2.

13、2.技術分析法的常用傳統(tǒng)圖表技術分析法的常用傳統(tǒng)圖表n3.3.技術分析法現代圖表技術分析法現代圖表n4.4.技術分析法的缺點技術分析法的缺點第七章第七章 期貨價格分析預測期貨價格分析預測1.1.技術性指標分析技術性指標分析技術性指標直接反映期貨市場價格；技術性指標直接反映期貨市場價格；n指標變動與價格變動間有規(guī)律可循；指標變動與價格變動間有規(guī)律可循；n(1)(1)成交量成交量n(2)(2)未平倉合約量未平倉合約量 n(3)(3)期貨成交量與價格的關系期貨成交量與價格的關系n(4)(4)未平倉合約量與價格關系分析未平倉合約量與價格關系分析n(5)(5)成交量、未平倉量與期貨價格成交量、未平倉量與

14、期貨價格四、技術分析預測法四、技術分析預測法(1)(1)成交量成交量成交量是指在一定時間內；成交量是指在一定時間內；n某種商品在期貨交易所成交的合約數量；某種商品在期貨交易所成交的合約數量；n期貨成交量一般是按單邊進行統(tǒng)計；期貨成交量一般是按單邊進行統(tǒng)計；成交量是進一步推斷市場需求量的基礎；成交量是進一步推斷市場需求量的基礎；n進而可根據需求量預測價格。進而可根據需求量預測價格。1.1.技術性指標分析技術性指標分析(2)(2)未平倉合約量未平倉合約量未平倉合約量是指已經成交尚未對沖；未平倉合約量是指已經成交尚未對沖；n仍在期貨市場流通的期貨合約數量；仍在期貨市場流通的期貨合約數量；n未平倉量是

15、按單邊進行統(tǒng)計；未平倉量是按單邊進行統(tǒng)計；未平倉量增加；未平倉量增加；n說明期貨市場進入資金增加；說明期貨市場進入資金增加；未平倉量減少；未平倉量減少；n說明期貨市場進入資金減少。說明期貨市場進入資金減少。1.1.技術性指標分析技術性指標分析(3)(3)成交量與價格的關系成交量與價格的關系成交量增、價格漲；成交量增、價格漲；n價格會維持或升；價格會維持或升；成交量增、價格跌；成交量增、價格跌；n價格會繼續(xù)跌；價格會繼續(xù)跌；價格上升、成交量減少；價格上升、成交量減少；n價格會回落；價格會回落；價格下跌、成交量減少；價格下跌、成交量減少；n價格可能繼續(xù)跌也可能回升；價格可能繼續(xù)跌也可能回升；1.1

16、.技術性指標分析技術性指標分析(4)(4)未平倉合約量與價格關系未平倉合約量與價格關系未平倉量增加，價格上升；未平倉量增加，價格上升；n價格可望升；價格可望升；未平倉量增加、價格下跌；未平倉量增加、價格下跌；n短期內價格會跌；短期內價格會跌；未平倉量減少、價格下跌；未平倉量減少、價格下跌；n價格可能進一步跌；價格可能進一步跌；未平倉量減少、價格上升；未平倉量減少、價格上升；n價格會再升一段，其后難于估計。價格會再升一段，其后難于估計。1.1.技術性指標分析技術性指標分析(5)(5)成交量、未平倉量與期貨價格成交量、未平倉量與期貨價格成交量、未平倉量增，價升；近期價可能升；成交量、未平倉量增，價

17、升；近期價可能升；成交量、未平倉量減，價跌；短期價繼續(xù)跌；成交量、未平倉量減，價跌；短期價繼續(xù)跌；成交量、價格升，未平倉量減；價格將回落；成交量、價格升，未平倉量減；價格將回落；成交量增、未平倉量減、價格跌；成交量增、未平倉量減、價格跌；n價格有望升；價格有望升；成交量、未平倉量減，價格升；成交量、未平倉量減，價格升；n短期內價格上升；不久會回落；短期內價格上升；不久會回落；成交量、未平倉量減，價格跌；成交量、未平倉量減，價格跌；n短期內價格仍會下跌。短期內價格仍會下跌。1.1.技術性指標分析技術性指標分析2.2.技術分析法常用傳統(tǒng)圖表技術分析法常用傳統(tǒng)圖表技術分析中常用的圖表有多種；技術分析

18、中常用的圖表有多種；n技術圖表更能及時反映價格變動實際；技術圖表更能及時反映價格變動實際；n(1)(1)條形圖法條形圖法n(2)(2)點數圖法點數圖法n(3)(3)移動平均圖法移動平均圖法四、技術分析預測法四、技術分析預測法(1)(1)條形圖法條形圖法按繪制條形圖的時間分為；按繪制條形圖的時間分為； n時條形圖、日條形圖；時條形圖、日條形圖；n周條形圖、月條形圖；周條形圖、月條形圖；橫坐標表示時間、縱坐標表示價格；橫坐標表示時間、縱坐標表示價格；n圖的豎線是最高價和最低價；圖的豎線是最高價和最低價；n橫線是收盤價。橫線是收盤價。2.2.技術分析法的常用圖表技術分析法的常用圖表(2)(2)點數圖

19、法點數圖法表示價格上升表示價格上升, ,表示價格下降；表示價格下降；n點數圖表現的是價格的升降過程；點數圖表現的是價格的升降過程；n而不表現價格形成的時間；而不表現價格形成的時間；可用每一小格代表可用每一小格代表1 1個價位；個價位；n也可用每一小格代表也可用每一小格代表3 3個價位；個價位；n還可用每一小格代表還可用每一小格代表5 5個價位。個價位。2.2.技術分析法的常用圖表技術分析法的常用圖表(3)(3)移動平均圖法移動平均圖法是將某段時間內期貨收盤價移動平均；是將某段時間內期貨收盤價移動平均；n在坐標下繪制出移動平均曲線；在坐標下繪制出移動平均曲線；n預測期貨價格變動趨勢；預測期貨價格

20、變動趨勢；按移動平均時間分為；按移動平均時間分為；n3 3天移動平均圖；天移動平均圖；5 5天移動平均圖；天移動平均圖；n7 7天移動平均圖；天移動平均圖；1515天移動平均圖；天移動平均圖；移動平均圖可與收盤價圖比較分析；移動平均圖可與收盤價圖比較分析；n不同移動平均圖也可比較分析。不同移動平均圖也可比較分析。2.2.技術分析法的常用圖表技術分析法的常用圖表3.3.技術分析法現代圖表技術分析法現代圖表技術分析的圖表可由計算機繪制；技術分析的圖表可由計算機繪制；n(1)K(1)K線圖線圖 (2)K(2)K線圖特點線圖特點n(3)K(3)K線圖的畫法線圖的畫法 (4)K(4)K線圖繪制圖示線圖繪

21、制圖示 n(5)K(5)K線圖的作用線圖的作用 (6)K(6)K線圖的種類線圖的種類 n(7)K(7)K線圖例線圖例1 1 (8)K(8)K線圖例線圖例2 2 四、技術分析預測法四、技術分析預測法(1)(1)K K線圖線圖 K K線圖又稱蠟燭圖、日本線、陰陽線等；線圖又稱蠟燭圖、日本線、陰陽線等；n起源日本起源日本1818世紀德川幕府的米市交易；世紀德川幕府的米市交易；n廣泛用于股票、期貨、外匯，期權等市場。廣泛用于股票、期貨、外匯，期權等市場。3.3.技術分析法現代圖表技術分析法現代圖表( (2)K2)K線圖特點線圖特點這種圖表分析法在我國和東南亞流行；這種圖表分析法在我國和東南亞流行；n能

22、把每日或某一周期的市況記錄下來；能把每日或某一周期的市況記錄下來；優(yōu)點；優(yōu)點；n全面觀察到市場的變化；全面觀察到市場的變化；n既可看到大市趨勢，也可了解每日市場；既可看到大市趨勢，也可了解每日市場；缺點；缺點；n繪制方法繁復，是走勢圖最難的一種；繪制方法繁復，是走勢圖最難的一種； n陰線與陽線變化繁多，柱線圖簡單。陰線與陽線變化繁多，柱線圖簡單。3.3.技術分析法現代圖表技術分析法現代圖表( (3)K3)K線圖的畫法線圖的畫法 交易時間為橫坐標；價格為縱坐標；交易時間為橫坐標；價格為縱坐標；n每日每日K K線連續(xù)繪出即線連續(xù)繪出即K K線圖；線圖；K K線圖中柱體有陽線和陰線；線圖中柱體有陽線

23、和陰線；n紅色為陽線，時間段收盤價高于開盤價；紅色為陽線，時間段收盤價高于開盤價；n綠色為陰線；時間段收盤價低于開盤價；綠色為陰線；時間段收盤價低于開盤價；歐美股票及外匯市場用綠色代表陽線；歐美股票及外匯市場用綠色代表陽線；n紅色代表陰線，剛好相反。紅色代表陰線，剛好相反。 3.3.技術分析法現代圖表技術分析法現代圖表( (4)K4)K線圖繪制圖示線圖繪制圖示 3.3.技術分析法現代圖表技術分析法現代圖表( (5)K5)K線圖的作用線圖的作用 K K線圖基本用途是為了尋找線圖基本用途是為了尋找“賣買點賣買點”；對對K K線圖的領悟各有不同；線圖的領悟各有不同；n至少觀察要經歷一個完整的至少觀察要經歷一個完整的“牛熊市牛熊市”；隨著看盤時間的增加，會有所領悟。隨著