后次貸危機(jī)下對(duì)資產(chǎn)證券化相關(guān)法律問(wèn)題的反思

1、后次貸危機(jī)下對(duì)資產(chǎn)證券化相關(guān)法律問(wèn)題的反思資產(chǎn)證券化是當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)上最重要的金融工具之一。他以其巧妙的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),實(shí)現(xiàn)發(fā)起人低成本融資、盤(pán)活資產(chǎn)、緩解資本充足率壓力、滿(mǎn)足投資者多樣投資需求等許多積極影響,但2008年一場(chǎng)橫掃全球的次貸危機(jī)也暴露了資產(chǎn)證券化的消極影響。這一場(chǎng)危機(jī)不僅使資產(chǎn)證券化備受爭(zhēng)議,也使我國(guó)已經(jīng)開(kāi)始試點(diǎn)工程的資產(chǎn)證券化陷入瓶頸。資產(chǎn)證券化的積極意義是必須肯定的,只是在重重壓力下,資產(chǎn)證券化是否應(yīng)當(dāng)繼續(xù)運(yùn)作、如何運(yùn)作以克服其消極作用便成了焦點(diǎn)問(wèn)題。本文旨在通過(guò)對(duì)資產(chǎn)證券化內(nèi)在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和外在制度設(shè)計(jì)的分析,以破產(chǎn)隔離機(jī)制、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的內(nèi)在矛盾和金融監(jiān)管、社會(huì)責(zé)任感為重點(diǎn),結(jié)合

2、法學(xué)和哲學(xué)的知識(shí),綜合運(yùn)用比較分析法、歷史分析法和辯證分析法等方法,借鑒國(guó)內(nèi)國(guó)際學(xué)者建議,提出運(yùn)用資產(chǎn)證券化時(shí)的注意問(wèn)題,并對(duì)我國(guó)進(jìn)一步開(kāi)展資產(chǎn)證券化提出建議。全文分為四個(gè)部分:第一部分對(duì)資產(chǎn)證券化的定義、種類(lèi)、操作和發(fā)展現(xiàn)狀做一概述,對(duì)為各國(guó)所承認(rèn)的基本構(gòu)造部分予以肯定,并為下文擴(kuò)展討論做好鋪墊。第二部分對(duì)資產(chǎn)證券化的內(nèi)在主要法律問(wèn)題進(jìn)行分析,以破產(chǎn)隔離和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為主線(xiàn),深度剖析。首先,針對(duì)破產(chǎn)隔離機(jī)制,分析了兩種破產(chǎn)的情況,采用具體問(wèn)題具體分析的辦法,對(duì)不同形式的特殊目的機(jī)構(gòu)分情況討論,同時(shí)提出立法上的尷尬,指出破產(chǎn)應(yīng)當(dāng)兼顧其他債權(quán)人利益;其次,針對(duì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,對(duì)幾種主要的轉(zhuǎn)讓方式的利弊進(jìn)行分析,指出其中問(wèn)題,提出鼓勵(lì)資產(chǎn)證券化方式多樣化。在此基礎(chǔ)上,總結(jié)得出資產(chǎn)證券化的兩個(gè)內(nèi)在矛盾,明確發(fā)展資產(chǎn)證券化應(yīng)當(dāng)尊重其固有矛盾,否則矛盾雙方就要失衡。第三部分通過(guò)對(duì)次貸危機(jī)的反省來(lái)反思資產(chǎn)證券化的外在制度。首先,對(duì)次貸危機(jī)做了簡(jiǎn)要介紹,其次,逐個(gè)分析了危機(jī)發(fā)生的原因,并在此基礎(chǔ)上反思資產(chǎn)證券化的相關(guān)制度,從中折射出配套金融監(jiān)管體制不完善和社會(huì)責(zé)任感缺失的問(wèn)題。提出完善金融監(jiān)管體制、提升市場(chǎng)參與者的社會(huì)責(zé)任感刻不容緩。第四部分對(duì)我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展做了介紹,并在前面兩部分內(nèi)在和外在反思的基礎(chǔ)上,結(jié)合反思結(jié)果,審視我