證券投資分析05-公司基本素質分析

1、1證券投資分析大綱證券投資分析大綱2第四章第四章 投資分析投資分析I-基礎分析基礎分析3第四章第四章 投資分析投資分析I-基礎分析基礎分析4第四章第四章 投資分析投資分析I-基礎分析基礎分析5第四章第四章 投資分析投資分析I-基礎分析基礎分析6案例：核心競爭力分析-高科技企業(yè)7案例：核心競爭力分析研發(fā)管理的主要內容81、研發(fā)人力資源情況、研發(fā)人力資源情況91.1 研發(fā)員工人數30.77%30.77%56.04%56.04%13.19%13.19%0.00%0.00%20.00%20.00%40.00%40.00%60.00%60.00%80.00%80.00%100.00%100.00%30人

2、以下30人以下30-100人30-100人100人以上100人以上 大多數（56.04%）公司研發(fā)人員的數量在30-100人之間，一部分公司(30.77%)的研發(fā)人員少于30人，研發(fā)人員在100名以上的公司非常少。這表明，被調查高科技公司的研發(fā)力量是相對較弱的。101.2 研發(fā)人員年齡結構0%0%88.30%88.30%11.70%11.70%0%0%20%20%40%40%60%60%80%80%100%100%25歲以下25歲以下25-35歲25-35歲35歲以上35歲以上25歲以下25歲以下25-35歲25-35歲35歲以上35歲以上 研發(fā)人員年齡基本上都在25-35歲之間，和國外高科技

3、公司相比，我國研發(fā)人員的年輕化是十分明顯的。這說明我國高新科技企業(yè)是年輕人的事業(yè)所在；111.3 研發(fā)人員學歷構成71.74%71.74%27.16%27.16%1%1%0.00%0.00%20.00%20.00%40.00%40.00%60.00%60.00%80.00%80.00%100.00%100.00%90%本科以上90%本科以上50%本科以下50%本科以下90%本科以上90%本科以上50%本科以上50%本科以上50%本科以下50%本科以下 絕大部分的公司，研發(fā)隊伍90%以上都是本科學歷。這表明，我國的高新企業(yè)并不缺有良好教育背景的年輕人才；121.4 研發(fā)項目帶頭人32.58%32

4、.58%44.94%44.94%24.72%24.72%0.00%0.00%20.00%20.00%40.00%40.00%60.00%60.00%80.00%80.00%100.00%100.00%以博士為主以博士為主以本科為主以本科為主以博士為主以博士為主以碩士為主以碩士為主以本科為主以本科為主 大部分企業(yè)的研發(fā)隊伍中，碩士承擔了主要的研發(fā)帶頭工作131.5 研發(fā)人員流失率55.91%55.91%34.41%34.41%8.60%8.60%1%1%0.00%0.00%20.00%20.00%40.00%40.00%60.00%60.00%80.00%80.00%100.00%100.00%

5、3%以下3%以下3-10%3-10%10-20%10-20%20%以上20%以上3%以下3%以下3-10%3-10%10-20%10-20%20%以上20%以上 有34.41%的企業(yè)人才流失率在3-10%之間,表面上看我國高科技企業(yè)的人才流失率還是比較低的，但存在著地區(qū)不平衡，其中，深圳地區(qū)的高科技企業(yè)研發(fā)人員流失率較高；142、研發(fā)投入情況、研發(fā)投入情況152.1 研發(fā)投入占主營收入比重4.35%4.35%7.61%7.61%53.26%53.26%34.78%34.78%0.00%0.00%20.00%20.00%40.00%40.00%60.00%60.00%80.00%80.00%10

6、0.00%100.00%1%以下1%以下1-3%1-3%3-10%3-10%10%以上10%以上 大部分企業(yè)在研發(fā)上的投入總體上是比較大的，有超過一半以上的被調查單位的研發(fā)投入占到了主營收入的3-10%，達到標準。有近35%的企業(yè)研發(fā)投入更高。這反映了我國中小高科技企業(yè)在研發(fā)方面實行高投入的政策。162.2設計環(huán)境投入占研發(fā)總費用的百分比13.33%13.33%60%60%26.67%26.67%0.00%0.00%20.00%20.00%40.00%40.00%60.00%60.00%80.00%80.00%100.00%100.00%5%以下5%以下5-20%5-20%20%以上20%以上

7、 大部分公司在這方面的投入占研發(fā)費用的5-20%，足以維持企業(yè)采用一個良好的研發(fā)設計環(huán)境，實現(xiàn)研發(fā)流程式管理。反映出我國中小高科企業(yè)對于研發(fā)設計環(huán)境的重視172.3測試環(huán)境投入占研發(fā)總費用的比重21.11%21.11%63.33%63.33%16.56%16.56%0.00%0.00%20.00%20.00%40.00%40.00%60.00%60.00%80.00%80.00%100.00%100.00%5%以下5%以下5-30%5-30%30%以上30%以上 研發(fā)的測試同樣是實現(xiàn)研發(fā)流程式管理中十分重要的一個環(huán)節(jié)。我國高科技企業(yè)對于測試大多都有足夠的投入。這為我國高科技企業(yè)實現(xiàn)研發(fā)流程式管

8、理打下了良好的基礎。182.4合作費用占研發(fā)總費用的比重42.86%42.86%50.55%50.55%6.59%6.59%0.00%0.00%20.00%20.00%40.00%40.00%60.00%60.00%80.00%80.00%100.00%100.00%5%以下5%以下5-30%5-30%30%以上30%以上 研發(fā)合作費用包括專利購入費用、研發(fā)外包、合作開發(fā)、合作方報酬等等。被調查企業(yè)中有42.86%的研發(fā)合作費用少于5%,低于標準值，反映了企業(yè)對研發(fā)合作的忽視。193、研發(fā)觀念、研發(fā)觀念203.1 產品研發(fā)成敗認識觀產品研發(fā)成敗認識觀 大多數企業(yè)片面強調技術和人才的重要性，大多

9、數企業(yè)片面強調技術和人才的重要性，沒有認識到決策和管理的關鍵作用。沒有認識到決策和管理的關鍵作用?！笆∈鞘∈浅晒χ赋晒χ浮币彩谴蠖鄶等顺钟械漠a品研發(fā)觀念也是大多數人持有的產品研發(fā)觀念。213.2 研發(fā)要素重要性27.08%14.98%8.84%5.95%43.15%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%技術人才管理控制技術水平技術創(chuàng)新市場需求 各個企業(yè)對市場需求的重視程度是最高的，其次是各個企業(yè)對市場需求的重視程度是最高的，其次是技術人才，說明國內創(chuàng)業(yè)企業(yè)都處在初級階段，對研技術人才，說明國內創(chuàng)業(yè)企業(yè)都處在初級階段，對研發(fā)規(guī)律沒有一個正確認識，沒有認識

10、到管理控制才是發(fā)規(guī)律沒有一個正確認識，沒有認識到管理控制才是企業(yè)研發(fā)保持持續(xù)競爭力的關鍵企業(yè)研發(fā)保持持續(xù)競爭力的關鍵224、研發(fā)理念、研發(fā)理念234.1 面向產品還是面向項目69.00%31.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%面向產品面向項目 相當多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)缺乏整體觀念，局限于單一相當多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)缺乏整體觀念，局限于單一產品；同時，也表明企業(yè)還處于初創(chuàng)期；還沒認識到開產品；同時，也表明企業(yè)還處于初創(chuàng)期；還沒認識到開發(fā)面向項目的重要性；發(fā)面向項目的重要性；244.2 依靠機遇還是依靠戰(zhàn)略33.10%66.90%0.00%20.00%40.

11、00%60.00%80.00%100.00%抓住機遇確定戰(zhàn)略 戰(zhàn)略的必然因素遠比機遇的偶然因素重要戰(zhàn)略的必然因素遠比機遇的偶然因素重要254.3 注重研發(fā)過程還是注重研發(fā)結果46.79%53.21%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%研發(fā)過程研發(fā)結果 大多數創(chuàng)業(yè)企業(yè)更注重研發(fā)結果，而不是研發(fā)過程，大多數創(chuàng)業(yè)企業(yè)更注重研發(fā)結果，而不是研發(fā)過程，反映了企業(yè)急功近利的心態(tài)，實際上可能是欲速則不達反映了企業(yè)急功近利的心態(tài)，實際上可能是欲速則不達264.4 依靠人才還是依靠制度55.42%44.58%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.0

12、0%依靠人才依靠制度 創(chuàng)業(yè)企業(yè)對人才的重視遠勝對制度的重視，創(chuàng)業(yè)企業(yè)對人才的重視遠勝對制度的重視，也可以理解，因為創(chuàng)業(yè)企業(yè)都是靠技術、人才起也可以理解，因為創(chuàng)業(yè)企業(yè)都是靠技術、人才起家的。但要認識到：只有制度才能保證技術和人家的。但要認識到：只有制度才能保證技術和人力資源上的持續(xù)競爭力力資源上的持續(xù)競爭力274.5 更注重技術積累還是更注重技術創(chuàng)新32.80%67.20%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%依靠技術積累依靠技術創(chuàng)新 創(chuàng)業(yè)企業(yè)更熱衷于技術創(chuàng)新，這是個誤區(qū)，試想如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)更熱衷于技術創(chuàng)新，這是個誤區(qū)，試想如果沒有長期的技術積累，何來突破創(chuàng)新。這

13、就象建造空中樓沒有長期的技術積累，何來突破創(chuàng)新。這就象建造空中樓閣一樣。閣一樣。 285、研發(fā)狀態(tài)控制與管理、研發(fā)狀態(tài)控制與管理295.1 研發(fā)狀態(tài)控制研發(fā)狀態(tài)控制 技術跨度控制是決定研發(fā)成敗的最重要因素。13.22%21.48%21.48%43.91%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%技術跨度控制產品相關性產品系列化、規(guī)格化技術進步305.2 研發(fā)狀態(tài)控制管理責任研發(fā)狀態(tài)控制管理責任 對研發(fā)狀態(tài)控制管理責任認識上的不統(tǒng)一，說明我國高新技術企業(yè)在研發(fā)狀態(tài)的控制方面是十分欠缺的，暨待加強19.45%10.95%38.35%25.48%5.77%0.00%20

14、.00%40.00%60.00%80.00%100.00%項目組負責人企業(yè)技術部技術總監(jiān)或總工研發(fā)部質量部門315.3 研發(fā)狀態(tài)管理原則90.20%80.00%50.56%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%相信規(guī)范相信工具相信經驗規(guī)范、工具、經驗規(guī)范、工具、經驗 相信規(guī)范、工具、經驗，是研發(fā)管理的基本原則。工具是企業(yè)研發(fā)高效率的保證，相信經驗意味著企業(yè)可以獲得技術積累。3265.60%45.50%25.70%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%相信上層設計不相信下層設計不相信本層設計上層設計、下層設計、本層設計上層設計、

15、下層設計、本層設計對待本層設計上，研發(fā)人員都很自信，其實是違反研發(fā)規(guī)律和原則的。只有不相信本層設計，才能通過測試、驗證、評審來保證本層設計正確。336 研發(fā)過程控制研發(fā)過程控制346.16.1是否有研發(fā)階段的劃分？如果有請問劃分為幾個階段？是否有研發(fā)階段的劃分？如果有請問劃分為幾個階段？正確答案正確答案: :研發(fā)階段至少應有立項階段、需求分析階段、設計階段、研發(fā)階段至少應有立項階段、需求分析階段、設計階段、測試驗證階段、生產定型階段測試驗證階段、生產定型階段43%57%0%20%40%60%80%100%研發(fā)階段劃分不完整研發(fā)階段劃分完整356.26.2如何對提高設計正確性的控制？如何對提高設

16、計正確性的控制？正確答案正確答案: :設計正確性的控制至少應有：仿真驗證、交叉復審設計正確性的控制至少應有：仿真驗證、交叉復審47%53%0%20%40%60%80%100%設計控制不嚴密設計控制嚴密366.36.3什么是安全性設計？什么是安全性設計？答案答案: :安全性設計安全性設計是在是在滿足需求功能滿足需求功能的的基礎基礎上，系統(tǒng)上，系統(tǒng)安全安全的狀態(tài)的狀態(tài)設計設計52%48%0%20%40%60%80%100%對安全性設計理解錯誤對安全性設計理解正確376.46.4凡是新產品設計，必定存在一部分新的和你不熟悉的凡是新產品設計，必定存在一部分新的和你不熟悉的技術，請問你如何把握和控制它？

17、技術，請問你如何把握和控制它？正確答案正確答案: :對新的和你不熟悉的技術，應在產品設計之前驗證和掌握對新的和你不熟悉的技術，應在產品設計之前驗證和掌握41%59%0%20%40%60%80%100%在設計過程中解決設計之前驗證和掌握387 企業(yè)的技術創(chuàng)新觀397.17.1如果如果你是你是企業(yè)老總企業(yè)老總，控制技術創(chuàng)新和技術狀態(tài)控制，控制技術創(chuàng)新和技術狀態(tài)控制，你你認為認為哪哪一個一個更更重要重要？答案答案: :技術創(chuàng)新技術創(chuàng)新39%61%0%20%40%60%80%100%技術狀態(tài)控制技術創(chuàng)新407.27.2如果你是研發(fā)項目負責人，技術創(chuàng)新和技術狀態(tài)控制如果你是研發(fā)項目負責人，技術創(chuàng)新和技術

18、狀態(tài)控制, ,你認為哪一個更重要？你認為哪一個更重要？正確答案正確答案: :技術狀態(tài)控制技術狀態(tài)控制43%57%0%20%40%60%80%100%技術創(chuàng)新技術狀態(tài)控制418 研發(fā)部門經理管理研發(fā)部門經理管理428.1 8.1 如何選擇技術部門經理，是從技術部門的技術尖子如何選擇技術部門經理，是從技術部門的技術尖子中提拔，還是從管理部門的管理人員中提拔。中提拔，還是從管理部門的管理人員中提拔。79%21%0%20%40%60%80%100%技術尖子管理部門中的管理人員43對公司主導產品的技術水平的認識對公司主導產品的技術水平的認識2.98%2.98%55.97%55.97%41.05%41.05%0.00%0.00%20.00%