中小企業(yè)融資管理及財(cái)務(wù)知識(shí)分析對策

1、本 科 畢 業(yè) 論 文 中小企業(yè)民間融資的原因和對策分析Causes and countermeasures of the private financing of SMEs2012 年 6 月中小企業(yè)民間融資的原因和對策分析專業(yè)班級(jí)：會(huì)計(jì)0804 學(xué)生姓名：程思媛指導(dǎo)教師：張春景 職稱：講師摘要 中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中起著相當(dāng)重要的作用。中小企業(yè)能否健康發(fā)展關(guān)系著經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展。但我國中小企業(yè)的發(fā)展道路仍然困難重重，尤其是中小企業(yè)的融資問題。目前，中小企業(yè)融資存在著嚴(yán)重依賴民間融資的現(xiàn)狀，這種依賴對企業(yè)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展都存在危害。如何建立健全中小企業(yè)融資服務(wù)

2、體系，消除中小企業(yè)從途徑正規(guī)融資的困難，是增強(qiáng)我國中小企業(yè)市場競爭力，保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的一個(gè)重要課題。本文主要從理論和實(shí)際兩方面分析中小企業(yè)依賴民間金融融資的原因，指出過分依賴民間融資會(huì)造成的危害，提出解決中小企業(yè)從正規(guī)渠道融資難的對策，緩解民間融資過熱帶來的危害。通過研究發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)依賴民間融資的原因可以大致歸結(jié)為民間融資的比較優(yōu)勢造成的吸引力和正規(guī)機(jī)構(gòu)制度和經(jīng)營模式對中小企業(yè)融資限制過多造成的排斥力，以及中小企業(yè)自身的各種不足導(dǎo)致的抑制正規(guī)金融機(jī)構(gòu)放貸意愿。為了解決這一問題，要社會(huì)各界，各個(gè)領(lǐng)域配合同時(shí)采取措施，主要從銀行、證券市場、政府、企業(yè)等方面進(jìn)行改革。關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資結(jié)

3、構(gòu) 民間融資 Causes and countermeasures of the private financing of SMEs Abstract SMEs are an important part of our national economy, and SMEs play a very important role in the social and economic development in China. Whether SMEs can develope healthily have relations to the rapid development of the econ

4、omy. However, the path of development of SMEs in China is still difficult, especially SMEs financing problems. At present, financing of SMEs rely heavily on private financing. This dependency is exists harm economic development. How to establish and improve SME financing service system, and eliminat

5、e the difficulties of small and medium enterprises from the formal way of financing, is to enhance the competitiveness of the SME market in China, to ensure the sustained and healthy economic development is an important topic.In this paper, I will analyze why SMEs rely on private financial financing

6、, from both theoretical and practical aspects, and point out that over-reliance on private financing will cause hazards. At last, I will propose solutions to SMEs to ease the overheating of the harm of private finance.The study found that reasons for SMEs rely on private finance can be broadly attri

7、buted to the attractiveness of the comparative advantage of private financing and the repulsiveness of restrictions of the formal institutions systems and business model for SMEs .And a variety of the disadvantages of SMEs also inhibit the willingness to formal financial institutions to lend. To sol

8、ve this problem it needs co-ordination in various areas at the same time, mainly from the bank, securities markets, government, and enterprise reform.Key words： SMEs financing structure private financing目 錄引言1第一章 中小企業(yè)融資概述21.1中小企業(yè)概述21.2融資結(jié)構(gòu)3第二章 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀52.1融資比例52.2依賴民間融資的危害62.2.1企業(yè)陷入“高利貸”困境62.2.2企業(yè)

9、套取銀行貸款，產(chǎn)業(yè)空心化嚴(yán)重72.2.3地下民間融資盛行，國家稅收大量流失8第三章 中小企業(yè)依賴民間融資的原因93.1 客觀原因93.1.1基于金融抑制和制度變遷的思考93.1.2從銀行獲得資金困難93.1.3 中小企業(yè)上市直接融資受限制123.1.4民間融資的比較優(yōu)勢123.1.5 政府政策支持力度不夠143.1.6中小企業(yè)信用擔(dān)保制度不健全143.2 主觀原因143.2.1 中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高信用水平低下143.2.2中小企業(yè)可供擔(dān)保抵押的財(cái)產(chǎn)少15第四章 解決中小企業(yè)對民間融資依賴嚴(yán)重的對策164.1企業(yè)層面164.1.1提高企業(yè)信用水平，緩解銀企信息不對稱164.2 銀行等金融機(jī)構(gòu)層面

10、164.2.1銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新164.2.2 民間融資陽光化，建立中小企業(yè)服務(wù)體系174.3政府層面174.3.1加快中小企業(yè)板塊的發(fā)展，制定合理的上市標(biāo)準(zhǔn)174.3.2建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系184.3.3 完善法律法規(guī)體系規(guī)范民間融資18結(jié)束語19參考文獻(xiàn)20致謝22引言中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，中小企業(yè)能否健康發(fā)展關(guān)系著經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展。但就目前狀況來分析，我國中小企業(yè)的發(fā)展道路仍然困難重重，尤其是中小企業(yè)的融資問題。中小企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取融資的數(shù)額和發(fā)展所需的資金存在缺口，且從正規(guī)機(jī)構(gòu)獲得融資的條件較為苛刻，所以許多企業(yè)轉(zhuǎn)而求助民間融資途徑。201

11、1年在對2835家民營企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查顯示，9%的企業(yè)表示“經(jīng)常從民間高息借款應(yīng)對資金周轉(zhuǎn)”，47%的企業(yè)稱“偶爾為之”。半數(shù)以上的企業(yè)涉足過高利貸。這些數(shù)據(jù)表明，民間金融活動(dòng)不僅在我國各地廣泛存在，而且中小企業(yè)對民間金融的依賴程度非常高。但是目前的民間融資還不夠規(guī)范，對它過分依賴不僅會(huì)給企業(yè)自身帶來隱患，也會(huì)對社會(huì)，經(jīng)濟(jì)造成許多危害。“民間借貸風(fēng)波”、“資金鏈斷裂”、“老板跑路”去年，這些關(guān)鍵詞都與溫州這一民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為迅速的城市相關(guān)聯(lián)，溫州也成為民間借貸風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的地方。為了從根本上引導(dǎo)民間資本陽光化、規(guī)范化，溫州制定了多項(xiàng)金融改革舉措。國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，批

12、準(zhǔn)實(shí)施浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案。方案提出12項(xiàng)待解任務(wù)，要求通過體制機(jī)制創(chuàng)新，構(gòu)建與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展相匹配的多元化金融體系，使金融服務(wù)明顯改進(jìn)，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力，金融環(huán)境明顯優(yōu)化，為全國金融改革提供經(jīng)驗(yàn)。本文通過分析研究目前我國中小企業(yè)在融資過程中面臨的現(xiàn)狀以及造成企業(yè)依賴民間融資的原因，提出了解決中小企業(yè)從正規(guī)渠道融資難的對策，緩解民間融資過熱帶來的危害。第一章 中小企業(yè)融資概述1.1中小企業(yè)概述中小企業(yè)一般指的是生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模較小的企業(yè)。中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法中規(guī)定：中小企業(yè)是指在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會(huì)需要，增加就業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模屬

13、于中小型的各種所有制和各種形式的企業(yè)。這類企業(yè)在其所處的行業(yè)中不處于市場主導(dǎo)地位。從世界各國的實(shí)踐來看，中小企業(yè)的界定主要是通過規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)和地位標(biāo)準(zhǔn)來劃分的。規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)指的是企業(yè)的雇用人數(shù)、資產(chǎn)和經(jīng)營收入等；地位標(biāo)準(zhǔn)則以企業(yè)在其行業(yè)中的相對份額為標(biāo)準(zhǔn)。具體來說，一是指那些沒有較大規(guī)模，企業(yè)人數(shù)不多的企業(yè)；二是指還處于較大規(guī)模方向發(fā)展過程中的企業(yè)。為貫徹落實(shí)中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法和國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見(國發(fā)200936號(hào))，2011年工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)展改革委、財(cái)政部研究制定了中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定(表1.1)表1.1 中國中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)（2011年）行業(yè)名稱

14、標(biāo)準(zhǔn)單位中型小型微型農(nóng)林牧漁業(yè)營業(yè)收入萬元500,2000)50,500)(0,50)工業(yè)從業(yè)人員人300,1000)20,300)(0,20)營業(yè)收入萬元2000,40000)300,2000)(0,300)建筑業(yè)營業(yè)收入萬元6000,80000)300,6000)(0,300)資產(chǎn)總額萬元5000,80000)300,5000)(0,300)批發(fā)業(yè)從業(yè)人員人20,200)5,20)(0,5)營業(yè)收入萬元5000,40000)1000,5000)(0,1000)零售業(yè)從業(yè)人員人50,300)10,50)(0,10)營業(yè)收入萬元500,20000)100,500)(0,100)交通運(yùn)輸業(yè)從業(yè)人

15、員人300,1000)20,300)(0,20)營業(yè)收入萬元3000,30000)200,3000)(0,200)倉儲(chǔ)業(yè)從業(yè)人員人100,200)20,100)(0,20)營業(yè)收入萬元1000,30000)10,1000)(0,100)郵政業(yè)從業(yè)人員人300,1000)20,300)(0,20)營業(yè)收入萬元2000,30000)100,2000)(0,100)住宿業(yè)從業(yè)人員人100,300)10,100)(0,10)營業(yè)收入萬元2000,10000)100,2000)(0,100)餐飲業(yè)從業(yè)人員人100,300)10,100)(0,10)營業(yè)收入萬元2000,10000)100,2000)(0

16、,100)信息傳輸業(yè)從業(yè)人員人100,2000)10,100)(0,10)營業(yè)收入萬元1000,100000)100,1000)(0,100)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)從業(yè)人員人100,300)10,100)(0,10)營業(yè)收入萬元1000,10000)50,1000)(0,50)房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營營業(yè)收入萬元1000,200000)100,1000)(0,100)資產(chǎn)總額萬元5000,10000)2000,5000)(0,2000)物業(yè)管理從業(yè)人員人300,1000)100,300)(0,100)營業(yè)收入萬元1000,5000)500,1000)(0,500)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)從業(yè)人員人100,300)

17、10,100)(0,10)資產(chǎn)總額萬元8000,120000)100,8000)(0,100)其他未列明行業(yè)從業(yè)人員人100,300)10,100)(0,10)我國中小企業(yè)的特點(diǎn)是：第一，數(shù)量眾多，勞動(dòng)密集度高，在企業(yè)經(jīng)營的領(lǐng)域不具有壟斷地位。在內(nèi)蒙古、安徽、福建等中小企業(yè)比較集中的省份, 中小企業(yè)在企業(yè)中的比重達(dá)到97%以上。并且中小企業(yè)多數(shù)是勞動(dòng)密集型企業(yè)，其就業(yè)容量和就業(yè)投資彈性均明顯高于大企業(yè)。第二，生產(chǎn)經(jīng)營靈活,適應(yīng)性強(qiáng)。適應(yīng)小規(guī)模生產(chǎn),不需要很多的資金和技術(shù)就能生產(chǎn)。經(jīng)營項(xiàng)目多,涉及制造業(yè)、商業(yè)、手工業(yè)、服務(wù)業(yè)等眾多行業(yè)。第三，中小企業(yè)面臨資金缺乏問題,生產(chǎn)規(guī)模小、科研創(chuàng)新能力薄弱

18、、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，信用水平低下。第四，發(fā)展不平衡，優(yōu)勢地區(qū)集中。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，按照經(jīng)濟(jì)地帶劃分，中小企業(yè)數(shù)量東部、中部各占全國總量的42，西部占15；而相應(yīng)的工業(yè)總產(chǎn)值東部占66、中部占 26、西部僅占8。中小企業(yè)和大型企業(yè)不同的特點(diǎn)，造成中小企業(yè)融資也具有以下特點(diǎn)：融資渠道多樣，融資方式靈活多樣化，中小企業(yè)融資以自籌資金和民間借貸融資為主，以銀行間接融資為輔，個(gè)人信用影響突出。1.2融資結(jié)構(gòu)融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在取得資金來源時(shí)，通過不同渠道籌措的資金的有機(jī)搭配以及各種資金所占的比例。企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債表右方的構(gòu)成態(tài)勢，根據(jù)資金來源的不同，分為內(nèi)源融資和外源融資，內(nèi)源融資的資金主要來源于

19、企業(yè)的權(quán)益資本和積累的留存盈余及折舊資金等，外源融資則來源于企業(yè)外部籌措的資金，外源性融資是企業(yè)發(fā)行有價(jià)證券、從銀行獲得貸款、利用商業(yè)信用等融資方式，其中，有價(jià)證券證券和商業(yè)信用融資屬于直接融資，而銀行貸款屬于間接融資。目前中小企業(yè)采用的外源融資方式主要有股權(quán)融資與債權(quán)融資。其中債權(quán)融資方式包括銀行借款、發(fā)行債券、民間融資等。民間融資是相對于國家依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)融資而言的，泛指非金融機(jī)構(gòu)的自然人、企業(yè)及其他經(jīng)濟(jì)主體（財(cái)政除外）之間以貨幣資金為標(biāo)的的價(jià)值轉(zhuǎn)移及本息支付。民間融資是游離于國家正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之外的、以資金籌借為主的融資活動(dòng)，以取得高額利息與取得資金使用權(quán)并支付約定利息為目的，而采

20、用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價(jià)證券融資和社會(huì)集資等形式暫時(shí)改變資金所有權(quán)的金融行為。在本文中，筆者將企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)狹義的定義為通過各種具體的融資渠道取得的資金所占的比例。第二章 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀2.1融資比例2011年中國企業(yè)家生存環(huán)境指數(shù)研究對不同規(guī)模民企使用的融資方式做了調(diào)查，如圖2.1所示： 圖2.1不同規(guī)模民企所使用的融資方式（資料來源：指標(biāo)數(shù)據(jù)網(wǎng)近兩成民企曾使用過民間借貸）數(shù)據(jù)表明自籌資金（67.3%）與銀行貸款（64.5%）是民營企業(yè)融資的兩大渠道，而民間借貸（17.8%）是除此之外的第三大渠道，小型企業(yè)和中型企業(yè)對民間貸的依賴分別高達(dá)20.3%和19.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出大型企

21、業(yè)。從銀行貸款和民間借貸的比例來看，大型企業(yè)銀行貸款比民間借貸大約是9.7 ：1，中型企業(yè)是3.7 ：1，小型企業(yè)是2.2 ：1。這個(gè)比例來看，中小型企業(yè)非常依賴民間融資這種途徑。此外，調(diào)查中70.5%的企業(yè)則表示很難在銀行貸到款。82.2%的民企認(rèn)為在融資問題上，民營企業(yè)與國有企業(yè)之間存在著不平等。據(jù)中國人民銀行新鄉(xiāng)市中心支行對全市100戶中小企業(yè)及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的調(diào)查，2007年民間借貸在中小企業(yè)銀行貸款以外的外部資金來源中占13%，2008年占10.9%（見表2.1）。表2.1 ：新鄉(xiāng)市100戶中小企業(yè)融資情況表除貸款外其它資金來源2007年2008年余額(萬元)比重(%)余額(萬元)

22、比重(%)民間借貸950013.085010.9內(nèi)部集資423657.8552671.0拖欠146920.1168021.6其他4616.31041.3合計(jì)73251007781100（資料來源:中國金融年鑒(2008)，其中比重合計(jì)不等于100%，乃計(jì)算時(shí)四舍五入所致）中央財(cái)經(jīng)大學(xué)課題組在2006 年對全國27 個(gè)省的中小企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，數(shù)據(jù)顯示，被調(diào)查的中小企業(yè)對正規(guī)融資途徑的依賴程度平均為18.9%，而對民間高利貸這一非正規(guī)融資的依賴程度也高達(dá)13.4%，從而得出結(jié)論中小企業(yè)對民間融資的依賴比較嚴(yán)重。和中央財(cái)經(jīng)大學(xué)課題組調(diào)查的結(jié)果對比，07年新鄉(xiāng)的調(diào)查民間借貸也占了13%?？梢娒耖g金融活動(dòng)

23、不僅在各地廣泛存在，而且中小企業(yè)對民間金融的依賴程度都很高。此外，據(jù)2012年新華網(wǎng)“吳英案”引熱議凸顯中國金融體制改革急迫性中數(shù)據(jù)，在對2835家民營企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查顯示，9%的企業(yè)表示“經(jīng)常從民間高息借款應(yīng)對資金周轉(zhuǎn)”，47%的企業(yè)稱“偶爾為之”。半數(shù)以上的企業(yè)涉足過高利貸。以上這些數(shù)據(jù)都顯示，中小企業(yè)對民間融資的依賴比較嚴(yán)重。2.2依賴民間融資的危害2.2.1企業(yè)陷入“高利貸”困境民間融資的本性就是其逐利性，它的特點(diǎn)是追逐利益最大化、自發(fā)性、松散性和信息的滯后性，這些特點(diǎn)導(dǎo)致放貸人只關(guān)注利潤收益，民間融資利率不斷提高，局部地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入“暴利化”時(shí)代，一些中小企業(yè)紛紛陷入“高利貸”困境。在對

24、溫州民間融資情況作的調(diào)查中，數(shù)據(jù)顯示，2007 年初溫州民間融資平均月利率為9.2%，到2008年6月末比07年平均月利率上漲了134%。少數(shù)短期拆借的資金利率更達(dá)到30%至50%甚至更高。在2008年中國金融年鑒中，對浙江省的民間借貸利率調(diào)查結(jié)果如圖2.3顯示：圖2.3 2006-2007年浙江省民間借貸監(jiān)測量價(jià)圖（資料來源：中國金融年鑒2008:2007年浙江省民間借貸監(jiān)測分析報(bào)告）上圖反映了利率呈快速上漲態(tài)勢，利率分布區(qū)間整體上移。07年轄區(qū)民間借貸利率一路走高，四個(gè)季度加權(quán)平均利率分別為12.3%、13.69%、14.53%、16.84%，同比分別提高0.76、2.76、3.58、4.

25、76個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)本身看，從民間借貸市場以高息融入資金，雖解了燃眉之急，但這樣的暴利運(yùn)作模式不僅使企業(yè)的運(yùn)作成本變高，使企業(yè)原來就很緊的資金鏈變得更加脆弱，無可避免地加重了債務(wù)負(fù)擔(dān)，有的企業(yè)難以支付到期債務(wù)，往往通過吸收新的高息本金來償還到期的高息負(fù)債，進(jìn)入一種惡性循環(huán)。2.2.2企業(yè)套取銀行貸款，產(chǎn)業(yè)空心化嚴(yán)重目前，許多制造業(yè)如溫服裝業(yè)、眼鏡、皮革等基本上是無利可圖的，而民間借貸獲取利益遠(yuǎn)高于本身業(yè)務(wù)的利潤，數(shù)據(jù)顯示民間借貸的成本一般在月息2%3%之間，而貸款的月息為6%8%較為普遍，那么就有4%5%的息差，也就是說，年化收益率在48%60%之間。如果企業(yè)以月息5%7%將錢放出去，就有3%

26、4%的息差收益，假設(shè)月息一年之內(nèi)保持不變，企業(yè)一年僅放高利貸就有36%48%的年化收益率。所以他們就發(fā)展民間借貸這一非主營業(yè)務(wù),有些企業(yè)干脆放棄其主營業(yè)務(wù),鋌而走險(xiǎn), 入駐借貸市場，以其企業(yè)空殼做抵押,大量套取銀行貸款資金,投入借貸市場之中,以此獲取利息差。這種行為在影響本企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)的同時(shí),嚴(yán)重威脅資本市場安全。大量資金涌入?yún)s沒有應(yīng)有的實(shí)業(yè)做后盾,在民間借貸鏈條斷裂后會(huì)造成巨大的損失。由于我國銀行業(yè)對內(nèi)不開放，大部分民間資本只能投向諸如民間借貸等非正規(guī)金融領(lǐng)域。一些具備實(shí)力的民營企業(yè)不僅用自有資本從事民間借貸，甚至用廠房或其他不動(dòng)產(chǎn)作抵押，向銀行申請貸款。再將這些錢以更高的利息貸放出去，

27、以補(bǔ)貼制造業(yè)利潤下降帶來的虧損。此外，一些資金富余的上市公司也把錢投向民間借貸業(yè)務(wù)，有的上市公司的貸款收益甚至超過主業(yè)收益。眾多企業(yè)投身民間借貸，忽視實(shí)業(yè)的發(fā)展，造成了產(chǎn)業(yè)空心化。2.2.3地下民間融資盛行，國家稅收大量流失稅務(wù)部門對從事民間融資機(jī)構(gòu)主要采取定額征收方式進(jìn)行征稅，對從事民間融資但未辦理注冊手續(xù)的機(jī)構(gòu)、個(gè)人無法進(jìn)行征收；一些機(jī)構(gòu)在許可經(jīng)營范圍之外從事民間融資活動(dòng)，形成事實(shí)偷稅。第三章 中小企業(yè)依賴民間融資的原因3.1 客觀原因3.1.1基于金融抑制和制度變遷的思考20世紀(jì)70年代美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)等人將研究視角投向當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)增長緩慢、通貨膨脹居高不下的發(fā)展中國家，提出了“金融抑制”

28、理論。所謂金融抑制是指國家經(jīng)常通過壓低銀行利率以促進(jìn)投資來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的快速增長，導(dǎo)致銀行的利率水平經(jīng)常低于市場均衡利率水平。金融抑制的結(jié)果是大量的廉價(jià)信貸資金被分配到政府希望優(yōu)先發(fā)展的一些部門和企業(yè)，比如工業(yè)部門，大型的國有企業(yè)等，于是中小型的企業(yè)只能通過非正規(guī)金融籌集資金。另外根據(jù)制度變遷理論，根據(jù)變遷主體的不同，制度變遷分為誘致性變遷和強(qiáng)制性變遷兩種形式：誘致性制度變遷指的是一群人在響應(yīng)由制度不均衡引致的獲利機(jī)會(huì)時(shí)所進(jìn)行的自發(fā)性變遷；強(qiáng)制性制度變遷指的是由政府法令引起的變遷。我國當(dāng)前在金融制度變遷中是以強(qiáng)制性制度變遷為主，一方面由于我國傳統(tǒng)金融制度與其他經(jīng)濟(jì)制度相比較，在集權(quán)性、壓制性以及對

29、行政單位的依附性上表現(xiàn)的更為突出，它的穩(wěn)定性相當(dāng)強(qiáng)。另一方面由于政府本身也有著極為強(qiáng)烈地控制金融制度及其變遷，使其符合自己政策愿望。在強(qiáng)制性制度變遷的推動(dòng)下，我國正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的市場化進(jìn)程逐步加快，但是金融“嫌貧愛富”的本性和對利潤最大化的追求，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)更樂于對大中型的國有經(jīng)濟(jì)投入資金，而不愿對民營企業(yè)發(fā)放貸款。民間金融這一誘致性變遷恰恰彌補(bǔ)了強(qiáng)制性制度變遷的不足，符合了市場的需求。因此，中小企業(yè)選擇民間金融作為一種重要的融資途徑，是金融主體自身內(nèi)在的要求，也是中小企業(yè)在外部資金供給不足的情況下的無奈選擇。3.1.2從銀行獲得資金困難國際金融公司對中小企業(yè)獲得銀行貸款發(fā)面的調(diào)查顯示，小企業(yè)獲

30、得貸款失敗率為23%，中型企業(yè)獲得貸款失敗率為22%，大型企業(yè)獲得貸款失敗率為12%。規(guī)模越小越難獲得銀行信貸支持。如表3.1所示,中小企業(yè)的信貸申請更容易被正規(guī)金融機(jī)構(gòu)拒絕。表3.1銀行對企業(yè)貸款申請的拒絕情況申請數(shù)量申請次數(shù)拒絕數(shù)量拒絕數(shù)量比率拒絕次數(shù)拒絕次數(shù)比率按企業(yè)規(guī)模分類< 51人73615374786512137951-100人3106482035637558101-500人159507654122444> 500人461844758583724（資料來源：楊思群.中小企業(yè)融資.民主與建設(shè)出版社，2002:108-120）另外，據(jù)2012年新華網(wǎng)“吳英案”引熱議凸顯中國

31、金融體制改革急迫性中數(shù)據(jù)，浙江對2835家企業(yè)進(jìn)行問卷調(diào)查，在“貴企業(yè)從銀行貸款曾經(jīng)遭遇”選項(xiàng)中，15%被拒絕貸款或者貸款額度被壓縮，13%被要求拉存款，民企從銀行獲得貸款的難度比較大。在“從銀行獲得貸款需要接受何種條件”選項(xiàng)中，16%表示需要購買保險(xiǎn)等理財(cái)產(chǎn)品，25%表示有較大幅度利率上浮，12%表示需要支付顧問費(fèi)、咨詢費(fèi)等費(fèi)用，26%表示所抵押的資產(chǎn)需要接受指定單位的評估并承擔(dān)評估費(fèi)等費(fèi)用，僅有不到14%的企業(yè)表示不需要接受附加條件。這些額外支付的費(fèi)用造成企業(yè)成本上升。這樣就必然造成了中小企業(yè)面對繁瑣的融資手續(xù)望而卻步，進(jìn)而選擇手續(xù)簡便迅捷，成本相對較低的民間融資。從理論上分析中小企業(yè)從銀

32、行難以獲取貸款或頻頻遭拒的原因，一是由于銀行業(yè)的壟斷造成中小企業(yè)金融服務(wù)的缺失，二是由于銀企信息不對稱與信貸配給。中國銀行業(yè)的壟斷，事實(shí)上造成了我國銀行業(yè)兩大嚴(yán)重問題：第一，銀行業(yè)的壟斷造成了行業(yè)巨額暴利；第二就是銀行業(yè)的壟斷造成了金融抑制和金融短缺。銀行業(yè)壟斷必然結(jié)果就是銀行的數(shù)量少，而能為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)則更是“奇缺”，在我國為中小企業(yè)提供服務(wù)的村鎮(zhèn)銀行目前僅10余家，而小額貸款公司的發(fā)展更是面臨很多制度性障礙。在金融短缺的情況下，稀缺的金融資源只會(huì)選擇大企業(yè)，而不會(huì)選擇中小企業(yè)，這是中小企業(yè)從銀行獲得貸款困難的重要原因。現(xiàn)行國有銀行的信貸規(guī)則和運(yùn)作模式限制企業(yè)貸款。我國商業(yè)銀行的經(jīng)

33、營目標(biāo)也是追求利潤最大化，把控制風(fēng)險(xiǎn)和提高效益作為首先考慮的問題。所以銀行往往偏愛信譽(yù)度高、融資金額大的企業(yè)，然而我國的中小企業(yè)正是資金實(shí)力薄弱、規(guī)模小、能作為貸款抵押的資產(chǎn)少，其中部分中小企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)落后、產(chǎn)品技術(shù)含量低、高負(fù)債經(jīng)營、效益差，這些條件的限制導(dǎo)致了他們無法找到規(guī)模較大的企業(yè)為其提供擔(dān)保。銀行從自身利益出發(fā)，出于對貸款的安全性和盈利性的考慮，和銀行經(jīng)營的規(guī)則，銀行都不愿向中小企業(yè)提供貸款。信息不對稱是指交易雙方的一方擁有相關(guān)的信息而另一方?jīng)]有，這樣對信息的占有處于優(yōu)勢的一方就會(huì)采取有利于自己，但可能不利于他人的行為，從而對信息的占有處于劣勢的一方的決策造成不利影響。根據(jù)企業(yè)融資的

34、非對稱信息理論，在金融市場上，資金的使用者比資金的提供者在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營方面掌握更多的信息。小企業(yè)為了獲取銀行貸款，通常僅披露有利于貸款的信息，而隱瞞不利于貸款的信息。因此，他們可能利用這種信息優(yōu)勢在事先談判、合同簽訂或事后資金的使用過程中損害銀行的利益，使銀行承擔(dān)過多的風(fēng)險(xiǎn)，即逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。在信息不對稱問題上，銀行處于劣勢，面臨較大的決策風(fēng)險(xiǎn)，為了規(guī)避信息不對稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)向抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差的中小企業(yè)發(fā)放貸款的意愿就受到抑制?；蛘邽榱搜a(bǔ)償這種風(fēng)險(xiǎn)的潛在損失，銀行往往對中小企業(yè)貸款收取更高的利息以及對中小企業(yè)貸款時(shí)大多在抵押或擔(dān)保方面提出嚴(yán)格要求。此外，銀行缺乏針對中小企業(yè)的專門

35、的信息渠道和專業(yè)人才，對專業(yè)性較強(qiáng)的高科技企業(yè)不夠了解，因此需要花費(fèi)更高的信息搜尋成本?？傊?，信息不對稱特別是逆向選擇使得銀行不愿意向中小企業(yè)提供貸款。因此，中小企業(yè)只能轉(zhuǎn)而通過其他途徑。民間金融組織中的貸款人由于地域、職業(yè)和血緣等原因，相對比較容易了解借款人的資信、收入狀況、還款能力等，這就有助于避免或減少信息不對稱所產(chǎn)生的種種問題。所以中小企業(yè)選擇民間金融融資方式。斯蒂格利茨和溫斯(1981)通過分析信貸市場上存在的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，證明了信貸市場上可能存在著一種長期的配給均衡，他們認(rèn)為信息不對稱以及由此衍生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)是信貸配給產(chǎn)生的根本原因。所謂信貸配給是指商業(yè)銀行在面臨對貸

36、款的超額需求時(shí)，不是通過提高利率的途徑來增加存款供給，同時(shí)抑制貸款的需求來實(shí)現(xiàn)信貸市場的均衡，而是實(shí)行貸款配給，部分的滿足借款人信貸需求。即使沒有政府的利率上限和指導(dǎo)性信貸政策，逆向選擇也會(huì)導(dǎo)致信貸配給。這樣，有些借款人得到貸款，而另外一些借款人的貸款只能得到部分滿足，甚至根本得不到。于是，在信貸配給對象之外的中小企業(yè)就只能通過民間融資的渠道獲得資金。3.1.3 中小企業(yè)上市直接融資受限制中小企業(yè)在發(fā)展過程中，獲得融資最佳途徑就是證券市場，但是證券市場門檻在以前對于中小型企業(yè)實(shí)在太高。按照公司法和證券法的要求，上市公司股本總額不少于5000萬元，并要求開業(yè)時(shí)間在三年以上且連續(xù)贏利。而我國的廣大

37、中小企業(yè)平均每戶注冊資本只有80 多萬元，因此，多數(shù)中小企業(yè)根本無法進(jìn)入證券市場發(fā)行股票或債券。隨著我國二板市場的啟動(dòng)，證券市場融資的難度相對有了大幅度地降低，更多的中小企業(yè)從證券市場，融資到大量的資金。但是我國的資本市場強(qiáng)調(diào)融資，忽視資本市場資源最佳配置的基本功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力較弱；重審批、輕監(jiān)管，中小板、創(chuàng)業(yè)板上市審核標(biāo)準(zhǔn)過高，投資者利益得不到有效保護(hù)。而且從實(shí)踐來看，我國滬深股市兩個(gè)主板市場對中小型高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的支持力度微弱, 深交所的中小企業(yè)板塊只是作為主板市場的一個(gè)組成部分存在, 其要求的發(fā)行上市條件、程序與主板市場也完全一致，大多數(shù)中小企業(yè)還是無法通過上市進(jìn)行融資。能夠在我

38、國二板市場上市的公司，大多從事高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，有良好的市場發(fā)展前景，這些中小企業(yè)大多能夠在其經(jīng)營領(lǐng)域內(nèi)，擁有獨(dú)創(chuàng)的、先進(jìn)的、完整的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，公司管理能夠做到條理化、系統(tǒng)化、標(biāo)準(zhǔn)化，財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示良好，資金需求迫切，回報(bào)比較快速。所以，還有許多的中小企業(yè)無法通過上市進(jìn)行直接融資。 3.1.4民間融資的比較優(yōu)勢改革開放30 多年來，我國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得的很大的成就，同時(shí)也創(chuàng)造了龐大的民間資本。如表3.2所示：表3.2 我國民間資本實(shí)力的增長情況（單位：元）年份城市人均可支配收入農(nóng)村人均純收入人均儲(chǔ)蓄存款余額（億元）19793431342111989137460251961997516020904628

39、0200494222936119555（數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒（2005）由上表可以看出，城鄉(xiāng)居民閑置資金多，但是投資渠道狹窄,銀行存款利率不高，加上征收20%利息所得稅，最近幾年股市低迷、存款利率連續(xù)調(diào)低，縣市以下國債發(fā)行量少，農(nóng)村基本不發(fā)行，在這樣的情況下，對比看民間金融活動(dòng)有著較高的回報(bào)，在趨利動(dòng)機(jī)的驅(qū)動(dòng)下，多數(shù)具有風(fēng)險(xiǎn)偏好、手頭有較多盈余的富裕居民，在市場供需兩種力量的推動(dòng)下，通過發(fā)放高利率的民間借貸以謀取較高的利息收益。民間資本豐富，這正符合了中小企業(yè)對資金的迫切需要。據(jù)李建軍、陸豐對浙江民間金融的調(diào)查表明，中小企業(yè)之所以選擇民間融資的一個(gè)重要原因就是：銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)

40、的限制條件過多，而民間金融在這方面卻有明顯優(yōu)勢。如圖3.1：（資料來源：李建軍、陸豐浙江民間借貸調(diào)查：將民間金融“拉”出地面）對于中小企業(yè)缺乏擔(dān)保物品的情況，許多在正規(guī)金融市場上不能作為擔(dān)保的物品，在民間金融市場中可以作為擔(dān)保，同時(shí)在民間金融市場上存在一種社會(huì)擔(dān)保機(jī)制。民間借貸是民間融資最主要的方式，其主體一般為親友、關(guān)系緊密或者是通過中介機(jī)構(gòu)擔(dān)保而進(jìn)行借貸的客戶，相互間比較了解或具有一定的擔(dān)保保障，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題，因此能夠降低借方的監(jiān)督成本和道德風(fēng)險(xiǎn)等機(jī)會(huì)主義行為。民間融資操作手續(xù)比較簡便，資金到位及時(shí)，信息成本和交易成本低。需要提供太多材料，合同簡單實(shí)用，可針對企業(yè)不

41、同的信用狀況、資金用途、抵押擔(dān)保情況設(shè)計(jì)個(gè)性化信貸合同，沒有一些銀行內(nèi)部條條框框的限制，只要雙方認(rèn)可，符合法律相關(guān)規(guī)定，就可以做。較之與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)復(fù)雜而漫長的運(yùn)作程序、統(tǒng)一化的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)化的信貸合同，民間金融更具有靈活性和交易成本優(yōu)勢。民間融資審批時(shí)間短，能夠滿足中小企業(yè)融資短、小、頻、急的特點(diǎn)。另外，合同執(zhí)行期間，交易雙方可以根據(jù)實(shí)際情況就貸款的歸還期限、利率、歸還方式等進(jìn)行創(chuàng)新和變通，與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)相比具有相對較低的交易成本。3.1.5 政府政策支持力度不夠自2003年1月1日我國的中小企業(yè)促進(jìn)法已頒布實(shí)施以來，已經(jīng)經(jīng)過了9年，但是中小企業(yè)的服務(wù)體系、信用體系、融資擔(dān)保體系仍然不夠健全和

42、完善，中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制也還沒有建立，中小企業(yè)與國有企業(yè)或大型企業(yè)相比，在獲得信貸方面仍然受到限制。另外，我國的中小企業(yè)和外國的中小企業(yè)相比較少有機(jī)會(huì)獲得投資和稅收優(yōu)惠。金融危機(jī)以來，我國實(shí)行了積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，但是實(shí)際流向中小企業(yè)的貸款還不足20。政府在政策上對中小企業(yè)的扶持力度仍然不夠。3.1.6中小企業(yè)信用擔(dān)保制度不健全目前向中小企業(yè)貸款和提供擔(dān)保存在一個(gè)普遍性的問題，就是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)高，這就需要國家通過一種機(jī)制把對中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)降到金融機(jī)構(gòu)可接受的范圍。我國一些地方政府近年來相繼建立了一批信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但實(shí)際效果并不理想。目前我國擔(dān)保基金主要來自于地方財(cái)政，而財(cái)政

43、投資能力卻很有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足社會(huì)的需要，所有擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保能力并不高。此外擔(dān)保機(jī)構(gòu)為了控制風(fēng)險(xiǎn)，都要求申請貸款擔(dān)保的客戶提供反擔(dān)保，且條件嚴(yán)苛，使得信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)失去本來的意義。中小企業(yè)尋求擔(dān)保仍然困難，這也就造成企業(yè)融資難。3.2 主觀原因3.2.1 中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高信用水平低下我國中小企業(yè)一般規(guī)模小，資金實(shí)力薄弱，可以作為抵押的資產(chǎn)少，無法找到規(guī)模較大的企業(yè)為其提供擔(dān)保。而且對于大多數(shù)中小企業(yè)來說存在著財(cái)務(wù)制度不健全，會(huì)計(jì)信息不真實(shí)的情況，夸大盈利能力，在對信息的披露方面全面性和真實(shí)性相對較差。這些不真實(shí)一方面是由于大多數(shù)中小企業(yè)是家族式企業(yè)，企業(yè)的經(jīng)營者實(shí)際上掌握著企業(yè)的決策權(quán)、管理權(quán)與

44、監(jiān)督權(quán)，會(huì)計(jì)信息造假在組織上得以保障，經(jīng)營者可以根據(jù)自己的需要為所欲為，并且會(huì)計(jì)信息的造假成本非常低；另一方面是由于中小企業(yè)的交易有些時(shí)候不需要發(fā)票及轉(zhuǎn)賬，賬務(wù)信息難以控制，同時(shí)我國的稅務(wù)監(jiān)督力度不夠，也滋長了企業(yè)財(cái)務(wù)信息不真實(shí)。有調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，有80%的中小企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表不真實(shí)或沒有會(huì)計(jì)報(bào)表。有的企業(yè)甚至有四本賬，包括有銀行、工商、稅務(wù)、自己四套賬，財(cái)務(wù)信息失真。所有銀行的經(jīng)營目標(biāo)都是利潤最大化，以盈利為目的，按銀行規(guī)定，只有信用等級(jí)為AA級(jí)以上企業(yè)，銀行才可提供信用貸款，對AB級(jí)以下企業(yè)銀行則只能提供擔(dān)保抵押貸款。銀行作為貸款人，只能通過企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表了解企業(yè)的相關(guān)狀況。但是企業(yè)的財(cái)務(wù)信

45、息失真。中小企業(yè)存在著較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而在會(huì)計(jì)制度不是很健全的情況下，國家對企業(yè)進(jìn)行的會(huì)計(jì)監(jiān)督有限，銀行等金融機(jī)構(gòu)也不可能要求中小企業(yè)普遍接受信息中介機(jī)構(gòu)的審核驗(yàn)證。所以銀行面對中小企業(yè)較低的資信等級(jí)，對中小企業(yè)缺乏信心。大中型銀行為了保證信貸資金安全，不可能過多的重視中小企業(yè)的融資，或者提供貸款時(shí)需要企業(yè)進(jìn)行抵押貸款。為保障資金的安全性，金融機(jī)構(gòu)放貸時(shí)必然要求建立在風(fēng)險(xiǎn)最小的基礎(chǔ)上，從而向中小企業(yè)放貸的意愿受到限制。3.2.2中小企業(yè)可供擔(dān)保抵押的財(cái)產(chǎn)少銀行如果向中小企業(yè)提供貸款會(huì)讓企業(yè)進(jìn)行抵押貸款，按照國家法律法規(guī)，企業(yè)可用于抵押的財(cái)產(chǎn)包括：房屋和其他地上定著物；機(jī)器、交通運(yùn)輸工具和其他財(cái)

46、產(chǎn)；國有的土地使用權(quán)、房屋和其他地上定著物；荒山、荒溝、荒灘等荒地的使用權(quán)，但對于中小企業(yè)來說，這些可供抵押的抵押品不足是中小企業(yè)最為突出的問題。在理論上，抵押人可以將上述財(cái)產(chǎn)一并抵押擔(dān)保貸款。但是，實(shí)際上，銀行在受理抵押擔(dān)保物的時(shí)候，還是會(huì)考慮它的變現(xiàn)能力。抵押物不足，銀行不放貸，很多企業(yè)找到擔(dān)保公司進(jìn)行擔(dān)保，但擔(dān)保公司對中小企業(yè)的擔(dān)保額度進(jìn)行限制，擔(dān)保費(fèi)也較高，所以也無法完全解決他們的融資問題。第四章 解決中小企業(yè)對民間融資依賴嚴(yán)重的對策4.1企業(yè)層面4.1.1提高企業(yè)信用水平，緩解銀企信息不對稱 提高企業(yè)的信用水平，緩解銀企信息不對稱，首先要增強(qiáng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息可信度。加強(qiáng)法制建設(shè)，做到

47、執(zhí)法必嚴(yán)，違法必究，治理中小企業(yè)信息失真的問題。比如對什么是虛假會(huì)計(jì)信息加以更嚴(yán)格科學(xué)的界定，對確認(rèn)虛假會(huì)計(jì)信息以及對制造虛假會(huì)計(jì)信息的人員法律責(zé)任如何分擔(dān)、如何處罰等做出明確的規(guī)定。這些都需要我們不斷完善相關(guān)的法律法規(guī)，加大執(zhí)法力度，從法律上對企業(yè)經(jīng)營者和會(huì)計(jì)人員形成約束。此外，仍需在道德層面對管理人員和會(huì)計(jì)人員進(jìn)行教育和約束，進(jìn)行誠信教育，提高對社會(huì)公德，職業(yè)道德的認(rèn)知和執(zhí)行，提高中小企業(yè)管理人員和會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)。鼓勵(lì)中小企業(yè)管理人員乃至社會(huì)各界自覺地進(jìn)行有關(guān)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)知識(shí)的學(xué)習(xí)，提高中小企業(yè)管理人員的業(yè)務(wù)水平、專業(yè)知識(shí)水平及管理水平。4.2 銀行等金融機(jī)構(gòu)層面4.2.1銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，加

48、快金融產(chǎn)品創(chuàng)新 發(fā)達(dá)資本主義國家在對中小企業(yè)提供融資的過程中，中小企業(yè)融資的主要來源仍然是銀行給予的支持。對于我們國家來說，國有商業(yè)銀行有必要改變經(jīng)營觀念。首先，那些國家性質(zhì)的銀行的信貸政策需要得到改變，提升商業(yè)銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的認(rèn)可度，可以增加銀行對中小企業(yè)貸款的利息比率浮動(dòng)面；其次需要開設(shè)一套適用于發(fā)展期中小企業(yè)的貸款估價(jià)制度，使評價(jià)企業(yè)信譽(yù)等級(jí)得評定標(biāo)準(zhǔn)更加細(xì)致合理；最后，運(yùn)用新辦法改良金融工具，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，既可以通過對貸款用途、期限、利率和還款方式進(jìn)行不同的組合，也可以推出倉單質(zhì)押，融資性保函、法人商業(yè)用房貸款、流動(dòng)資金循環(huán)貸款、公司賬戶透支、商業(yè)票據(jù)質(zhì)押、證券質(zhì)押貸款、應(yīng)

49、收賬款抵押貸款，保理貸款等新型貸款形式，同時(shí)也可以尋求融資租賃、集合委托貸款、買方信貸等方式的組合利用來解決中小企業(yè)的融資問題。4.2.2 民間融資陽光化，建立中小企業(yè)服務(wù)體系今年“兩會(huì)”期間多位代表也提議讓民間融資陽光化。對于民間金融組織，我們應(yīng)該積極引導(dǎo)，將它逐步演化為能像正規(guī)金融機(jī)構(gòu)一樣健康運(yùn)行的組織。今年國務(wù)院在溫州設(shè)立金融改革試驗(yàn)區(qū)，其首要任務(wù)就是規(guī)范民間融資、發(fā)展民間金融組織拓寬融資渠道，建立為中小企業(yè)融資服務(wù)的民營金融機(jī)構(gòu)，建立中小企業(yè)的服務(wù)體系。打破銀行業(yè)的壟斷，降低銀行業(yè)進(jìn)入門檻，讓民間資本可以合法進(jìn)入銀行業(yè)，引導(dǎo)民間金融的合法化。加快發(fā)展新型金融組織。鼓勵(lì)和支持民間資金參與

50、地方金融機(jī)構(gòu)改革，依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織，符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。這次金融試點(diǎn)改革給我們的啟示就是應(yīng)當(dāng)建立以正規(guī)金融為主導(dǎo)、民間金融為補(bǔ)充的多層次融資體系，形成一個(gè)既服務(wù)于大企業(yè)，又服務(wù)于中小企業(yè)的合理無縫隙結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的積極性和投資熱情。對于那些適應(yīng)和促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的民間金融形式，通過逐步完善相關(guān)法律法規(guī)，促進(jìn)民間融資的規(guī)范化、陽光化。在具體的發(fā)展模式上可以借鑒美國社區(qū)銀行的方式，將服務(wù)對象定位于所在區(qū)域的中小企業(yè)。4.3政府層面4.3.1加快中小企業(yè)板塊的發(fā)展，制定合理的上市標(biāo)準(zhǔn)我國應(yīng)改革發(fā)行審核制度，逐步向注冊

51、制過渡，降低上市門檻，為更多的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)創(chuàng)造公平的首次公開發(fā)行機(jī)會(huì)。此外，在現(xiàn)實(shí)審核中可以實(shí)行相應(yīng)板塊的低門檻制度，可以根據(jù)不同行業(yè)的實(shí)際、按不同行業(yè)將各行業(yè)的上市標(biāo)準(zhǔn)更加細(xì)化，根據(jù)不同類別設(shè)定不同的條件，使一批符合標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)高效的中小企業(yè)都能有機(jī)會(huì)通過上市進(jìn)行融資。在進(jìn)行中小企業(yè)板塊發(fā)展的過程中可以借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。例如加拿大，實(shí)行的CPC計(jì)劃，即可以通過獨(dú)特的創(chuàng)業(yè)資本融資公司計(jì)劃推動(dòng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行建立一個(gè)空殼公司，該公司在上市時(shí)沒有實(shí)際的經(jīng)營活動(dòng)，其核心業(yè)務(wù)只是用首發(fā)籌集到資金尋找并購買有發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)或資產(chǎn)。該項(xiàng)購買必須在上市后的18個(gè)月內(nèi)完成，并購

52、完成即成為正常的創(chuàng)業(yè)板上市公司。當(dāng)然，中小企業(yè)板塊制定相對寬松的上市標(biāo)準(zhǔn)，有利于更多的具有成長性的中小企業(yè)上市。但如果上市標(biāo)準(zhǔn)過低會(huì)導(dǎo)致上市公司的質(zhì)量降低。同時(shí)，為了保護(hù)投資者的利益，需要對創(chuàng)業(yè)板市場實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管制度，首先是嚴(yán)格的信息披露制度，采取"披露為本"的監(jiān)管理念，注重風(fēng)險(xiǎn)的披露，有效地化解市場風(fēng)險(xiǎn)。其次是實(shí)行特殊的保薦人制度，許多成功的創(chuàng)業(yè)板都實(shí)行了該項(xiàng)制度，保薦人不僅需要對發(fā)行人上市、交易和信息披露等承擔(dān)保薦責(zé)任，而且在公司上市后的一定時(shí)間內(nèi)仍需承擔(dān)保薦責(zé)任。4.3.2建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系 建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償與

53、激勵(lì)機(jī)制，引導(dǎo)擔(dān)保機(jī)構(gòu)積極為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保服務(wù)，加強(qiáng)對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)行監(jiān)管服務(wù)，提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)營質(zhì)量，有利于很好地解決其發(fā)展中的資金困難問題。在建立健全信用擔(dān)保體系的過程中應(yīng)該提高市場準(zhǔn)入條件，對擔(dān)保機(jī)構(gòu)、擔(dān)保從業(yè)人員、注冊資本金等做出嚴(yán)格規(guī)定。可以建立一個(gè)信用擔(dān)保體系，包含以政府為主導(dǎo)的非盈利的具有獨(dú)立法人資質(zhì)的保全機(jī)構(gòu)，以盈利為目的的商業(yè)性擔(dān)保公司和中小企業(yè)出資者自發(fā)形成此組織，統(tǒng)一規(guī)劃性投資，展現(xiàn)聯(lián)保模式，以非盈利為動(dòng)機(jī)的互輔性質(zhì)的擔(dān)保組織。并且應(yīng)致力于建立一個(gè)全社會(huì)性的企業(yè)信用系統(tǒng)，使誠信企業(yè)能夠獲得社會(huì)的認(rèn)可，在資金取得時(shí)享有優(yōu)先權(quán)和優(yōu)惠，通過探索建立一個(gè)從國家到省市的多層次再

54、擔(dān)保體系，為中小企業(yè)信用擔(dān)保公司擔(dān)保業(yè)務(wù)的開展建立一道風(fēng)險(xiǎn)屏障。4.3.3 完善法律法規(guī)體系規(guī)范民間融資盡快建立健全與民間融資有關(guān)的法律法規(guī)，為民間融資的發(fā)展提供必備的法律制度環(huán)境顯得十分重要和迫切，建議國家立法部門盡快制定相關(guān)法律法規(guī)賦予民間融資合法的法律地位，縮小非法融資的生存空間，嚴(yán)格界定違法融資活動(dòng)，明確對非法融資活動(dòng)處罰標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施辦法，對經(jīng)認(rèn)定的非法融資加大處罰力度，明確開辦民間融資業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的條件，對民間融資加強(qiáng)管理。目前溫州已經(jīng)率先實(shí)施了金融試點(diǎn)改革，我們可以根據(jù)這次試點(diǎn)改革中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，形成一個(gè)適用于全國各地的民間金融融資發(fā)展的法律體系，規(guī)范民間融資的發(fā)展，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。

55、結(jié)束語目前，中小企業(yè)融資過于依賴民間融資，已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的危害，究其原因最根本的就是我國金融等制度上的不完善，其次是一些衍生出來的具體的表象原因，可以大致歸結(jié)為民間融資的比較優(yōu)勢造成的吸引力和正規(guī)機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)融資限制過多造成的排斥力，以及中小企業(yè)自身的各種不足導(dǎo)致的抑制正規(guī)金融機(jī)構(gòu)放貸意愿。為了解決這一問題，要社會(huì)各界，各個(gè)領(lǐng)域配合同時(shí)采取措施，主要從銀行、證券市場、政府、企業(yè)等方面進(jìn)行改革。盡管本文對中小企業(yè)對民間融資依賴的危害、原因和對策研究方面作了一定的努力，但是由于數(shù)據(jù)的收集和分析是一個(gè)復(fù)雜的過程，加之時(shí)間倉促，本人沒有能取得更多的針對近幾年的中小企業(yè)融資的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，且取得的

56、數(shù)據(jù)也不夠廣泛，致使在原因的分析上可能不夠全面和深入。綜上所述，本文的探討還存在一定的局限性，希望有機(jī)會(huì)能在以后的進(jìn)一步研究中得到補(bǔ)充和完善。參考文獻(xiàn)1牟彩艷. 我國企業(yè)民間融資現(xiàn)狀及融資對策分析J. 中國商貿(mào),2011,(30).2李霞琳. 海西地區(qū)民間融資調(diào)查分析J. 青海金融,2011,(10).3李朝輝,張美華. 促進(jìn)民間融資健康發(fā)展的對策建議J. 內(nèi)蒙古金融研究,2011,(10).4李振宇,肖勝福. 民間融資現(xiàn)狀分析及對策研究以唐山為例J. 河北金融,2011,(10).5燕小青,趙丙奇. 溫州亂象與民間融資渠道J. 銀行家,2011,(11).6農(nóng)業(yè)銀行沛縣支行課題組,曹希軍,邵明哲,.