煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢研判20160614

1、煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢研判目 錄一、煤炭在我國的重要作用1（一）煤炭有力地支撐了我國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的平穩(wěn)較快發(fā)展1（二）“煤為基礎(chǔ)、多元發(fā)展”仍是我國能源安全戰(zhàn)略的必然選擇2（三）世界各國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的選擇都是由其國情決定的2（四）全球化石能源煤炭最多2（五）中國能源供應(yīng)需要全球資源3二、煤炭清潔高效利用是必由之路4（一）煤電是主要清潔利用形式5（二）煤化工是新興的清潔利用形式6三、近期煤炭行業(yè)的新變化7（一）意見的主要內(nèi)容：7（二）2016年1-5月份市場行情8（三）今后市場預(yù)測11一、煤炭在我國的重要作用（一）煤炭有力地支撐了我國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的平穩(wěn)較快發(fā)展煤炭是我國的主要能源和重要的工業(yè)原料。近10多

2、年來，我國煤炭消費(fèi)需求大幅增加，全國煤炭消費(fèi)量由2002年的13.8億噸增加到2015年的37.5億噸，年均增加近2億噸。長期以來，煤炭作為我國的主要能源，有力地支撐了國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的平穩(wěn)較快發(fā)展。新中國成立以來，特別是改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)保持了較長時(shí)期的平穩(wěn)較快發(fā)展，國內(nèi)生產(chǎn)總值由1978年的3645億元增加到2015年的67.67萬億元。從我國主要耗煤行業(yè)發(fā)展看，煤炭支撐了全國火電裝機(jī)由1978年的3984萬千瓦增加到2015年的9.9億千瓦，火電發(fā)電量占全國總發(fā)電量的73%以上；支撐了我國粗鋼產(chǎn)量、水泥產(chǎn)量、化肥產(chǎn)量成為世界第一。（二）“煤為基礎(chǔ)、多元發(fā)展”仍是我國能源安全戰(zhàn)略的必然選

3、擇煤炭是我國最豐富的能源資源。根據(jù)最新國家煤炭資源潛力評價(jià)結(jié)果，截止2012年底，全國2000米以淺煤炭資源總量5.9萬億噸，其中，預(yù)測資源量3.88萬億噸，探獲煤炭資源儲(chǔ)量2.02萬億噸。煤炭占我國已探明化石能源資源總量的94%左右。按資源賦存狀況看，煤炭我國是最豐富、最基礎(chǔ)的能源資源。煤炭是我國最經(jīng)濟(jì)的能源資源。無論是在我國改革開放初期、還是在煤炭市場價(jià)格改革過程中，按同等熱值計(jì)算，煤炭價(jià)格一直處于較低水平。煤炭仍然是最經(jīng)濟(jì)、最廉價(jià)的能源資源。煤炭是我國最可靠的能源。2015年，全國一次能源生產(chǎn)總量達(dá)到36.2億噸標(biāo)準(zhǔn)煤。其中，原煤37.5億噸，占國內(nèi)一次能源生產(chǎn)總量的75%。2015年，

4、全國一次能源消費(fèi)總量為43.0億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，其中，煤炭消費(fèi)量占能源消費(fèi)總量的64.0%。煤炭在我國較長階段仍然是重要的能源保障。（三）世界各國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的選擇都是由其國情決定的各國的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)，是由各國的資源賦存條件決定的。我國的能源結(jié)構(gòu)是由我國的國情決定的，“富煤貧油少氣”的資源條件決定了我國能源安全依靠應(yīng)是以煤為基礎(chǔ)的，否則，脫離中國的國情，能源安全保障竟會(huì)面臨重大風(fēng)險(xiǎn)。中東是油氣豐富，例如沙特完全靠油氣保證本國能源供給，并通過油氣出口，獲得世界財(cái)富。挪威水力資源極為豐富，十分適合水力發(fā)電，水電占全部能源的66.2%。美國天然氣、中國煤炭是性價(jià)比最合適的資源，所以美國大力推進(jìn)天然氣的消費(fèi)

5、，推廣燃?xì)怆姀S，在中國煤電是適合國情的利用方式。（四）全球化石能源煤炭最多截至2013年底，全球已探明的化石能源資源情況如下：世界石油探明儲(chǔ)量為16879億桶，可以滿足全球53.3年的生產(chǎn)需要。中國石油探明儲(chǔ)量為181億桶（25億噸），占世界石油探明儲(chǔ)量的1.1%，儲(chǔ)采比為11.9年。全球天然氣探明儲(chǔ)量為185.7萬億立方米，可以滿足全球55.1年的生產(chǎn)需要。中國天然氣探明儲(chǔ)量為3.3萬億立方米（115.6萬億立方米英尺），占世界天然氣探明儲(chǔ)量1.8%，儲(chǔ)采比為28.0年。全球煤炭探明儲(chǔ)量為8915億噸，可以保證全球113年的生產(chǎn)需要。美國、俄羅斯和中國是世界上煤炭探明儲(chǔ)量前三的國家。2013

6、年底，中國煤炭探明儲(chǔ)量為1145億噸（無煙煤和煙煤為622億噸，次煙煤和褐煤為523億噸），占世界煤炭探明儲(chǔ)量的12.8%，儲(chǔ)采比為31年。世界煤炭資源最為豐富，可持續(xù)時(shí)間最久。從全球人均資源看，中國資源不豐富，煤炭、石油需要保護(hù)性開采。需要中國能源企業(yè)走出去開采。（五）中國能源供應(yīng)需要全球資源中國是目前世界上第一能源生產(chǎn)國和消費(fèi)國，生產(chǎn)和消費(fèi)仍在隨著現(xiàn)代化的推進(jìn)持續(xù)增長。 中國2005-2014年能源生產(chǎn)、消費(fèi)狀況圖 從圖中可以看出，2014年我國能源消費(fèi)為42.6億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，國內(nèi)生產(chǎn)為36億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，能源供應(yīng)不能自給，而且缺口有增大的趨勢，我國已成為世界上的能源凈進(jìn)口國。能源安全問題日益凸

7、顯。表 2014年世界主要國家能源消耗表億噸標(biāo)準(zhǔn)煤地區(qū)能源消費(fèi)總量人口(億人）人均能耗世界184.7 72.42.55 歐盟23.0 5.14.51 美國32.8 3.210.26 中國42.6 13.63.12 印度9.1 12.70.72 日本6.5 1.35.01 要達(dá)到歐盟人均能耗水平，假定人口不再增長，我國需要61.3億標(biāo)準(zhǔn)煤的能源總量。要滿足這么大的需要，目前離開煤炭是不可能的。我國應(yīng)該充分利用國內(nèi)、國外兩方面的資源和國內(nèi)、國際兩個(gè)市場。鼓勵(lì)我國能源企業(yè)走出，以煤炭為保障，以增加天然氣的供應(yīng)為手段。落實(shí)“一帶一路”能源戰(zhàn)略，中國能源企業(yè)可沿著“一帶一路”區(qū)域開發(fā)能源資源，進(jìn)行布點(diǎn)，

8、早日完成我國能源供應(yīng)的全球化布局，占有更多的資源，生產(chǎn)更多的能源產(chǎn)品，從而保障我國不斷增長的能源需求。二、煤炭清潔高效利用是必由之路近年來，環(huán)境約束加強(qiáng)的背景下，針對煤炭的清潔利用問題，煤炭未來走向備受關(guān)注。國家也相繼出臺(tái)了一些涉煤政策，對我國未來煤炭的重點(diǎn)發(fā)展方向指明了方向。其中3月6日國家工信部出臺(tái)了工業(yè)領(lǐng)域煤炭清潔高效利用行動(dòng)計(jì)劃，要求2017年節(jié)約煤炭8000萬噸，2020年節(jié)約煤炭1.6億噸；2月4日，國家能源局發(fā)布了關(guān)于促進(jìn)煤炭工業(yè)科學(xué)發(fā)展的指導(dǎo)意見，其中重點(diǎn)指出要進(jìn)一步調(diào)整煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)煤炭清潔高效利用；4月27日，國家能源局印發(fā)了煤炭清潔高效利用行動(dòng)計(jì)劃(2015-2020

9、年)，其中要求到2020年，電煤占煤炭消費(fèi)比重提高到60%以上，同時(shí)推進(jìn)煤炭優(yōu)質(zhì)化加工、分質(zhì)分級梯利用等的示范。煤炭企業(yè)首要積極構(gòu)建煤炭清潔轉(zhuǎn)化、液化與氣化等清潔化利用的技術(shù)支撐體系和制度支撐體系，全面提升煤炭產(chǎn)業(yè)的綜合創(chuàng)新能力。其次，要大力推進(jìn)煤炭由燃料向燃料、原料并重方式轉(zhuǎn)變。前不久，國家能源局等三部門印發(fā)關(guān)于促進(jìn)煤炭安全綠色開發(fā)和清潔高效利用的意見，提出要切實(shí)提高煤炭加工轉(zhuǎn)化水平，加快煤炭由單一燃料向原料和燃料并重轉(zhuǎn)變。要按照節(jié)水、環(huán)保、高效的原則，繼續(xù)推進(jìn)煤炭焦化、氣化、煤炭液化（含煤油共煉）、煤制天然氣、煤制烯烴等關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和示范，提升煤炭綜合利用效率，降低系統(tǒng)能耗、資源消耗和污染

10、物排放，實(shí)現(xiàn)清潔生產(chǎn)。同時(shí)，還要減少煤炭利用污染物排放，落實(shí)排放標(biāo)準(zhǔn)和總量控制要求，研究煤炭深加工轉(zhuǎn)化廢棄物治理技術(shù)。再次，要大力推進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)由粗放開發(fā)向集約綠色方式轉(zhuǎn)變。煤炭集約綠色發(fā)展的核心就是要實(shí)現(xiàn)開發(fā)利用的清潔化以及煤炭轉(zhuǎn)化的清潔化，把煤炭由過去相對粗放的開發(fā)方式向集約化開發(fā)方式轉(zhuǎn)變，由高排放利用向低排放、超低排放轉(zhuǎn)變，由煤炭僅僅是燃料向燃料和原料并重轉(zhuǎn)變，由單一能源系統(tǒng)向互聯(lián)智能能源系統(tǒng)轉(zhuǎn)變。雖然煤炭是高碳能源，但煤炭完全可以通過“變身”來實(shí)現(xiàn)高碳能源的低碳化利用，即實(shí)現(xiàn)煤炭清潔高效利用。（一）煤電是主要清潔利用形式目前我國的煤炭消費(fèi)主要用于是電力、鋼鐵、建材、化工、民用等領(lǐng)域。從圖

11、根據(jù)2014年煤炭消費(fèi)結(jié)構(gòu)占比看，發(fā)電仍是煤炭消耗的最大領(lǐng)域，占據(jù)煤炭消耗量的51%。工業(yè)領(lǐng)域用煤量穩(wěn)步增長，合計(jì)占煤炭消耗量的46%，民用煤炭消費(fèi)則逐步下降，占煤炭消耗量的3%。 2014年中國煤炭消費(fèi)結(jié)構(gòu)圖當(dāng)前我國的鋼鐵已經(jīng)嚴(yán)重超產(chǎn)能，因此鋼鐵用煤基本達(dá)到峰值；建材行業(yè)由于房地產(chǎn)市場的逐漸飽和，建材行業(yè)未來用煤也不會(huì)太大。分析可以得出，未來用煤主要是電力、化工行業(yè)，尤其是現(xiàn)代煤化工，這將是未來重點(diǎn)發(fā)展方向。據(jù)預(yù)測，燃煤發(fā)電裝機(jī)容量每年增加約3000萬千瓦，帶來2億噸至3億噸的煤炭消費(fèi)增量。據(jù)了解，燃煤火力發(fā)電是目前煤炭利用最經(jīng)濟(jì)、最方便、最環(huán)保的能源轉(zhuǎn)換方式，美國和澳大利亞等主要發(fā)達(dá)國家9

12、0%以上的煤炭都是用于發(fā)電，而我國則僅為51%。如果我國90%的煤炭也用于近零排放發(fā)電，霧霾污染程度會(huì)減輕。我國目前煤炭終端消費(fèi)量約9億噸，占全部用煤的25%左右，這9億噸煤所產(chǎn)生的污染遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高于電力用煤。電力是最清潔、最便捷的二次能源。因此，煤炭高效轉(zhuǎn)化為電力仍是其未來努力和發(fā)展的主要方向。燃煤發(fā)電是可以實(shí)現(xiàn)清潔用煤的。我國的燃煤發(fā)電低碳排放新技術(shù)研發(fā)應(yīng)用已獲重大突破，超低排放煤電技術(shù)將會(huì)得到進(jìn)一步的發(fā)展。通過技術(shù)改造實(shí)踐證明，燃煤電廠可以實(shí)現(xiàn)近零排放，達(dá)到和天然氣電廠同樣的排放標(biāo)準(zhǔn)。例如神華集團(tuán)在河北和浙江建立了兩個(gè)電廠，經(jīng)過技術(shù)改造之后實(shí)現(xiàn)的排放標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)完全超過了低于國家規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)

13、了近零排放的目標(biāo)。因此，燃煤發(fā)電只要經(jīng)過技術(shù)改造，就完全有可能實(shí)現(xiàn)煤炭清潔化利用。（二）煤化工是新興的清潔利用形式新型煤化工以生產(chǎn)潔凈能源和可替代石油化工的產(chǎn)品為主，如柴油、汽油、航空煤油、液化石油氣、乙烯原料、聚丙烯原料、替代燃料（甲醇、二甲醚）等，它與能源、化工技術(shù)結(jié)合，可形成煤炭能源化工一體化的新興產(chǎn)業(yè)。煤炭能源化工產(chǎn)業(yè)將在中國能源的可持續(xù)利用中扮演重要的角色，是今后20年的重要發(fā)展方向，這對于中國減輕燃煤造成的環(huán)境污染、降低中國對進(jìn)口石油的依賴均有著重大意義。盡管目前煤炭的重要性不比原油，但在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，由于石油的日漸枯竭，導(dǎo)致它必然走向衰敗，而煤炭因儲(chǔ)量巨大，加之科學(xué)技術(shù)的飛

14、速發(fā)展，煤炭氣化等新技術(shù)日趨成熟，并得到廣泛應(yīng)用，煤炭必將成為人類生產(chǎn)生活中的最重要的能源之一。以煤為主業(yè)的能源企業(yè)，也將會(huì)隨著煤炭的清潔利用，為社會(huì)做出更大的貢獻(xiàn)！三、近期煤炭行業(yè)的新變化十八大以來，國家經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，粗放型、高能耗企業(yè)大量關(guān)停，能源需求相應(yīng)減少，煤炭供需失衡，煤炭企業(yè)多數(shù)虧損。因此，2016年2月國務(wù)院發(fā)布國務(wù)院關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見（國發(fā)20167號(hào)）（以下簡稱意見）。（一）意見的主要內(nèi)容：1、嚴(yán)格控制新增產(chǎn)能。從2016年起，3年內(nèi)原則上停止審批新建煤礦項(xiàng)目、新增產(chǎn)能的技術(shù)改造項(xiàng)目和產(chǎn)能核增項(xiàng)目；確需新建煤礦的，一律實(shí)行減量置換。2、加快淘汰落后產(chǎn)

15、能和其他不符合產(chǎn)業(yè)政策的產(chǎn)能。安全監(jiān)管總局等部門確定的13類落后小煤礦，以及開采范圍與自然保護(hù)區(qū)、風(fēng)景名勝區(qū)、飲用水水源保護(hù)區(qū)等區(qū)域重疊的煤礦，要盡快依法關(guān)閉退出。3、有序退出過剩產(chǎn)能。在安全、質(zhì)量、環(huán)保、技術(shù)、資源規(guī)模等方面，通過給予政策支持等綜合措施，引導(dǎo)相關(guān)煤礦有序退出。探索實(shí)行煤炭行業(yè)“存去掛鉤”。除工藝先進(jìn)、生產(chǎn)效率高、資源利用率高、安全保障能力強(qiáng)、環(huán)境保護(hù)水平高、單位產(chǎn)品能源消耗低的先進(jìn)產(chǎn)能外，對其他保留產(chǎn)能探索實(shí)行“存去掛鉤”，通過重新確定產(chǎn)能、實(shí)行減量生產(chǎn)等多種手段壓減部分現(xiàn)有產(chǎn)能。 4、推進(jìn)企業(yè)改革重組。鼓勵(lì)大型煤炭企業(yè)兼并重組中小型企業(yè)，培育一批大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，進(jìn)一步提高

16、安全、環(huán)保、能耗、工藝等辦礦標(biāo)準(zhǔn)和生產(chǎn)水平。利用3年時(shí)間，力爭單一煤炭企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模全部達(dá)到300萬噸/年以上。 5、促進(jìn)行業(yè)調(diào)整轉(zhuǎn)型。鼓勵(lì)發(fā)展煤電一體化，引導(dǎo)大型火電企業(yè)與煤炭企業(yè)之間參股。火電企業(yè)參股的煤炭企業(yè)產(chǎn)能超過該火電企業(yè)電煤實(shí)際消耗量的一定比例時(shí)，在發(fā)電量計(jì)劃上給予該火電企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)。加快研究制定商品煤系列標(biāo)準(zhǔn)和煤炭清潔利用標(biāo)準(zhǔn)。鼓勵(lì)發(fā)展煤炭洗選加工轉(zhuǎn)化，提高產(chǎn)品附加值；按照現(xiàn)代煤化工建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境準(zhǔn)入條件（試行），有序發(fā)展現(xiàn)代煤化工。鼓勵(lì)利用廢棄的煤礦工業(yè)廣場及其周邊地區(qū)，發(fā)展風(fēng)電、光伏發(fā)電和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。 6、嚴(yán)格治理不安全生產(chǎn)。進(jìn)一步加大煤礦安全監(jiān)管監(jiān)察工作力度，開展安全生產(chǎn)隱患排查治理

17、，對存在重大安全隱患的煤礦責(zé)令停產(chǎn)整頓。嚴(yán)厲打擊證照不全、數(shù)據(jù)資料造假等違法生產(chǎn)行為，對安全監(jiān)控系統(tǒng)不能有效運(yùn)行、煤與瓦斯突出礦井未按規(guī)定落實(shí)區(qū)域防突措施、安全費(fèi)用未按要求提取使用、不具備安全生產(chǎn)條件的煤礦，一律依法依規(guī)停產(chǎn)整頓。 7、嚴(yán)格控制超能力生產(chǎn)。全面實(shí)行煤炭產(chǎn)能公告和依法依規(guī)生產(chǎn)承諾制度，督促煤礦嚴(yán)格按公告產(chǎn)能組織生產(chǎn)，對超能力生產(chǎn)的煤礦，一律責(zé)令停產(chǎn)整改。引導(dǎo)企業(yè)實(shí)行減量化生產(chǎn)，從2016年開始，按全年作業(yè)時(shí)間不超過276個(gè)工作日重新確定煤礦產(chǎn)能，原則上法定節(jié)假日和周日不安排生產(chǎn)。（二）2016年1-5月份市場行情今年以來，國家進(jìn)一步加大煤炭行業(yè)脫困工作力度，圍繞“嚴(yán)格控制新增、淘

18、汰落后、減量生產(chǎn)、調(diào)整轉(zhuǎn)型”做了大量工作，4月份以來主要產(chǎn)煤省區(qū)陸續(xù)落實(shí)276工作日要求，核減煤炭產(chǎn)能，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降。1、產(chǎn)量降幅加大國家統(tǒng)計(jì)局6月13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份全國規(guī)模以上原煤產(chǎn)量為2.64億噸，同比減少15.5%;1-5月份，全國規(guī)模以上原煤產(chǎn)量13.4億噸，同比減少8.4%。按此計(jì)算，今年前5個(gè)月全國規(guī)模以上原煤產(chǎn)量比去年減少約1.23億噸。2、庫存有所減少5月末，煤炭企業(yè)存煤1.18億噸，同比減少1200萬噸，下降9.2%，比年初減少1000萬噸，下降7.8%。重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)存煤5432萬噸，同比減少452萬噸，下降7.7%，比年初減少1926萬噸，下降26.2%（6月

19、10日存煤5271萬噸，為2012年以來的最低值，可用19天）。主要港口存煤3026萬噸，同比減少1196萬噸，下降28.3%，比年初增長4.5%。3、價(jià)格小幅回升秦皇島、太原、鄂爾多斯市指數(shù)止跌回升（見圖1、圖2、圖3）。6月8日秦皇島港5500大卡市場動(dòng)力煤平倉價(jià)395-405元/噸，比年初回升30元/噸。煉焦煤價(jià)格一季度基本平穩(wěn)，4月份以來價(jià)格回升了100-150元/噸。但總體上看，目前煤炭價(jià)格仍處于低位，動(dòng)力煤價(jià)格仍低于2004年末水平，同比下降15元/噸，煉焦煤價(jià)格與去年同期基本持平。環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)圖 圖1：環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)圖 來源：秦皇島煤炭網(wǎng)神華集團(tuán)等四家大型煤炭生產(chǎn)企

20、業(yè)6月份在環(huán)渤海各港口5500大卡和5000大卡動(dòng)力煤的銷售價(jià)格分別提高10元/噸和15元/噸，調(diào)整后的價(jià)格分別達(dá)到402元/噸和365元/噸。煤炭價(jià)格止跌回升。神華一月取消承兌匯票優(yōu)惠政策，圖2：中國太原煤炭交易綜合價(jià)格指數(shù) 來源：中國（太原）煤炭交易中心圖3：鄂爾多斯動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù) 來源：內(nèi)蒙古煤炭交易中心此外，據(jù)路透社報(bào)道，截至5月末，作為亞洲煤炭基準(zhǔn)價(jià)的澳大利亞紐卡斯?fàn)栔笖?shù)，今年以來已上漲了大約3.9%，達(dá)到52.59美元/噸，終止了近5年來的持續(xù)下降。預(yù)計(jì)在夏季調(diào)峰、冬季供暖時(shí)段，能源需求增加，價(jià)格也會(huì)相應(yīng)上漲。隨著國家政策的貫徹落實(shí)，企業(yè)間的關(guān)閉、兼并、重組，優(yōu)秀的煤炭企業(yè)將會(huì)進(jìn)一

21、步做強(qiáng)做大，煤炭行業(yè)的整體脫困在“十三五”期間一定會(huì)實(shí)現(xiàn)的。 來源：國家統(tǒng)計(jì)局分析今年以來煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的影響，煤炭需求繼續(xù)減少，但國家推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的政策措施效果逐漸顯現(xiàn)，煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度下降，市場供需嚴(yán)重失衡的矛盾有所緩解。（三）今后市場預(yù)測預(yù)計(jì)2016-2020年煤炭消費(fèi)量分別為 36.7億噸、35.7%億噸、34.9億噸、34.1億噸和 33.3億噸。預(yù)計(jì)2016-2020年煤炭消費(fèi)需求增速分別為-3.4%、-2.7%、-2.4%、-2.3%和-2.3%?；痣姡盒履茉刺娲?yīng)疊加經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致火

22、電增速降幅明顯。2015 年的增速為 0.61%，2016 年預(yù)計(jì)下滑到-4.33%。鋼鐵：行業(yè)出清力度加大，人民幣匯率持續(xù)下降利好鋼鐵產(chǎn)業(yè)出口，出口端的企穩(wěn)或?qū)浹a(bǔ)國內(nèi)需求端的缺口。2015 年鋼鐵增速為-3.1%，預(yù)計(jì) 2016 年邊際改善為-2%。建材：房地產(chǎn)投資和基建投資邊際改善有望帶動(dòng)建材行業(yè)需求端邊際回暖，我們預(yù)計(jì) 2015 年、2016 年子行業(yè)水泥的產(chǎn)量增速分別為-5.1%和-2%，合理推斷整個(gè)建材行業(yè)耗煤量分別為 50757 萬噸和 49742 萬噸?；ぃ阂院铣砂眴魏?1.7 的標(biāo)準(zhǔn)測算，2015 年和 2016 年分別耗煤 7376 萬噸、7486萬噸，合成氨耗煤占整個(gè)化

23、工行業(yè)耗煤比重約數(shù)為 40%，以此推測行業(yè)整體耗煤量分別為 18440 萬噸和 18716 萬噸，企穩(wěn)微增。1、電力：用電需求疲軟，非化石能源擠壓火電電力是煤炭行業(yè)最大的下游行業(yè)，占比超過 50%，主要通過火電耗煤來體現(xiàn)。近年來隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進(jìn)，火電在發(fā)電總量的占比逐漸被水電、風(fēng)電、核電和太陽能發(fā)電等清潔可再生能源替代。預(yù)計(jì) 2016 年全社會(huì)用電量與 2015 年基本持平。2015 年全國 GDP 增速下滑至 6.9%，招商宏觀預(yù)測 2016 年維持 6.7%，增速 6.5%將成為常態(tài)。全社會(huì)用電量增速放緩，2015年累計(jì)全社會(huì)用電量 55500 億千瓦時(shí)，其中第二產(chǎn)業(yè)累計(jì)用電量

24、40046 億千瓦時(shí)，累計(jì)同比分別為 0.52%和-1.43%，在中國整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，過去三年全社會(huì)用電量增速持續(xù)下滑，占比達(dá) 72%左右的第二產(chǎn)業(yè)用電量疲弱是主要原因，招商電力預(yù)測 2016 年全社會(huì)用電量將與 2015 年基本持平，總量約為 55500 億千瓦時(shí)。預(yù)計(jì) 2016 年電力裝機(jī)的增速將持續(xù)回落，新增火電裝機(jī)容量在 4400 萬千瓦左右。根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6000 萬千瓦及以上發(fā)電廠發(fā)電容量已達(dá) 150673萬千瓦，同比累計(jì)增長 10.4%，其中水電、火電、核電、風(fēng)電分別增長到 31937 萬千瓦、99021 萬千瓦、2608 萬千瓦和 11327 萬

25、千瓦，分別同比增長 4.9%、7.8%、29.9%和26.8%。環(huán)保壓力下核電和風(fēng)電等清潔能源裝機(jī)容量的快速增長替代傳統(tǒng)的火電和水電，同時(shí)火電與水電又形成一定的擠出作用。社會(huì)用電需求不振，火電用電小時(shí)數(shù)急劇下滑。2015 年、2016 年全社會(huì)用電需求基本持平，發(fā)電設(shè)備裝機(jī)容量增速雖下滑但仍將維持 6-7%的增速，因此總體發(fā)電設(shè)備的利用小時(shí)將有所下降。宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢和迅速增長的清潔能源裝機(jī)數(shù)量致使火電利用小時(shí)數(shù)加速下降， 2015年全年火電利用小時(shí)數(shù)下降至4329小時(shí)，招商電力團(tuán)隊(duì)預(yù)測2016年為 4015 小時(shí)，同比增速分別為-8.0 和-7.3%。我們預(yù)測在經(jīng)濟(jì)增長乏力，假設(shè)全社會(huì)用電量

26、增速在 2016 年將與 2014 年基本持平，6000 萬千瓦及以上火電裝機(jī)容量增速維持在 4-6%左右，疊加環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展等因素導(dǎo)致的新能源替代效應(yīng)，火電的利用小時(shí)數(shù)將大幅下降，從而使火電負(fù)增長加劇。2014-15 年火電發(fā)電量增速為-0.3%和-2.8%，預(yù)計(jì) 2016 年將擴(kuò)大到-4.33%。2015 年的平均發(fā)電耗煤量為 295 克標(biāo)煤/千瓦時(shí)，平均供電耗煤量為 315 克標(biāo)煤/千瓦時(shí)，我們以發(fā)電實(shí)物耗煤 413 克/千瓦時(shí)來測算，加上年增速 4.5%左右的供熱耗煤量，2015 年、2016 年合計(jì)的熱電耗煤量分別為 190873 萬噸和 183203 萬噸。占比達(dá) 51%的下游電力行業(yè)未來對煤炭的需求量收縮明顯，若火電-4.3%的增速在未來3-4 年成為常態(tài)，每年對煤炭消費(fèi)量的影響將達(dá)到 7000 萬噸以上，加劇行業(yè)嚴(yán)重供過于求的現(xiàn)狀。期望在“十三五”期間，通過卓有成效的供給側(cè)改革轉(zhuǎn)化過剩產(chǎn)能和勞動(dòng)力，幫助行業(yè)恢復(fù)供需平衡。2、鋼鐵：出口維持需求穩(wěn)定，下滑邊際略好轉(zhuǎn)鋼鐵是煤炭行業(yè)的下游行業(yè)，占煤炭消費(fèi)約 11%，其下游需求主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)、基建、機(jī)械和汽車四個(gè)行業(yè)。根據(jù)我司鋼鐵行業(yè)及其余下游行業(yè)預(yù)測整合，對主要行業(yè)未來鋼材需求增速及耗煤量預(yù)測如下：3、建材：房地產(chǎn)和基建投資帶動(dòng)水泥小幅回暖建材行業(yè)是占煤炭消費(fèi)大數(shù) 12%的下游行業(yè)，主要包括水泥(50%)、玻璃等其