我國(guó)的金融體系與金融機(jī)構(gòu)

1、第一章我國(guó)的金融體系與金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)我國(guó)的金融中介機(jī)構(gòu)一、商業(yè)銀行一國(guó)家控股的四大商業(yè)銀行國(guó)家控股的商業(yè)銀行在我國(guó)商業(yè)銀行體系中處于主體地位，它是從國(guó)家專業(yè)銀行演變而來(lái)的，包括中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行。二股份制商業(yè)銀行l(wèi)987年4月，重新組建后的交通銀行正式對(duì)外營(yíng)業(yè)，成為新中國(guó)成立以來(lái)的第一家股份制商業(yè)銀行。二、政策性銀行政策性金融機(jī)構(gòu)也有其獨(dú)特的特征，主要表現(xiàn)在：一是政策的控制性。政策性銀行的資本金一般由政府財(cái)政撥付。二是經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的非營(yíng)利性。三是融資原那么的非商業(yè)性。政策性銀行有其特定的資金來(lái)源，主要依靠發(fā)行金融債券或向中央銀行舉債，一般不面向公眾吸收存款。四是業(yè)務(wù)

2、范圍確實(shí)定性。政策性銀行有特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不與商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)于1994年初設(shè)立了三家政策性銀行，即國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)開(kāi)展銀行。三大銀行：國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)開(kāi)展銀行三、證券機(jī)構(gòu)一證券公司二證券交易所三證券登記結(jié)算公司四、保險(xiǎn)公司1865年，上海義和保險(xiǎn)行成立，這是中國(guó)人自己最早開(kāi)辦的保險(xiǎn)公司。五、其他金融機(jī)構(gòu)一金融資產(chǎn)管理公司 二農(nóng)村信用合作組織三信托投資公司四財(cái)務(wù)公司五金融租賃公司第二節(jié)我國(guó)的金融管理機(jī)構(gòu)一、中國(guó)人民銀行中國(guó)人民銀行的性質(zhì)和地位：中國(guó)人民銀行作為我國(guó)的中央銀行享有貨幣人民幣發(fā)行的壟斷權(quán)，它是發(fā)行的銀行；中國(guó)人民銀行代表政府管理全國(guó)的金

3、融機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)，經(jīng)理國(guó)庫(kù)，是政府的銀行；中國(guó)人民銀行作為最后貸款人，在商業(yè)銀行資金缺乏時(shí)，向其發(fā)放貸款，是銀行的銀行。中國(guó)人民銀行的職責(zé)：2依法制定和執(zhí)行貨幣政策。包括發(fā)行人民幣，管理人民幣流通，管理存款準(zhǔn)備金、基準(zhǔn)利率，對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放再貸款和再貼現(xiàn)，合理操作公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。3監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)和銀行間債券市場(chǎng)、銀行間外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。4防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家金融穩(wěn)定。7經(jīng)理國(guó)庫(kù)。二、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)是國(guó)務(wù)院直屬正部級(jí)單位。三、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的主要職責(zé)四、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)五、國(guó)家外匯管理局第三節(jié)我國(guó)的金融市場(chǎng) 一、貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)

4、是指以金融工具為媒介，交易期限在1年以內(nèi)的資金流通與交易的市場(chǎng)，主要包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)和證券回購(gòu)市場(chǎng)等。這些市場(chǎng)里的金融工具一般都具有期限短、流動(dòng)性高、對(duì)利率敏感等特點(diǎn)，具有“準(zhǔn)貨幣特性。一同業(yè)拆借市場(chǎng)1同業(yè)拆借市場(chǎng)有以下幾個(gè)特點(diǎn)：期限短。同業(yè)拆借市場(chǎng)的期限最長(zhǎng)不得超過(guò)1年。其中，以隔夜頭寸拆借為主。目前，我國(guó)同業(yè)拆借資金的最長(zhǎng)期限為4個(gè)月。參與者廣泛。在拆借市場(chǎng)交易的主要是金融機(jī)構(gòu)存放在中央銀行存款賬戶上的超額準(zhǔn)備金。信用拆借。同業(yè)拆借活動(dòng)都是在金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行，市場(chǎng)準(zhǔn)入條件比擬嚴(yán)格，因此金融機(jī)構(gòu)主要以其信譽(yù)參與拆借活動(dòng)。也就是說(shuō)，同業(yè)拆借市場(chǎng)根本上都是信用拆借。二票據(jù)市場(chǎng)1匯票2本

5、票3支票三證券回購(gòu)市場(chǎng)證券回購(gòu)作為融資工具，在融資活動(dòng)中有著重要作用。1證券回購(gòu)交易增加了債券的運(yùn)用途徑和閑置資金的靈活性。2證券回購(gòu)是中央銀行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作的主要工具。二、資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)是融資期限在一年以上的長(zhǎng)期資金交易市場(chǎng)。資本市場(chǎng)的交易對(duì)象主要是政府中長(zhǎng)期公債、公司債券和股票等有價(jià)證券以及銀行中長(zhǎng)期貸款。在我國(guó)資本市場(chǎng)主要包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和證券投資基金市場(chǎng)。一股票市場(chǎng)我國(guó)上市公司股票按發(fā)行范圍可分為A股、B股、H股和F股等。我國(guó)的股票市場(chǎng)主體是由上海證券交易所和深圳證券交易所組成的，包括主板市場(chǎng)和中小企業(yè)板市場(chǎng)。此外，代辦股份轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)即所謂的“三板市場(chǎng)也是我國(guó)有組織的股份轉(zhuǎn)讓市

6、場(chǎng)。二債券市場(chǎng)三證券投資基金市場(chǎng)三、外匯市場(chǎng)一銀行間外匯市場(chǎng)銀行間外匯市場(chǎng)的根本框架二銀行結(jié)售匯市場(chǎng) 五、金融衍生工具市場(chǎng)1遠(yuǎn)期合約2期貨交易3期權(quán)4互換第二章信用與貨幣創(chuàng)造第一節(jié)信用形式及其工具一、信用及其本質(zhì)一信用是以歸還和付息為條件的借貸行為 二信用反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系三信用以相互信任為根底二、信用形式一商業(yè)信用直接融資商業(yè)信用是企業(yè)之間進(jìn)行商品交易時(shí)，以延期支付或預(yù)付形式提供的信用。商業(yè)信用的具體方式很多，歸納起來(lái)主要是賒銷和預(yù)付兩大類。1.商業(yè)信用的特點(diǎn)1商業(yè)信用與特定商品買賣相聯(lián)系。2商業(yè)信用的雙方當(dāng)事人都是商品的經(jīng)營(yíng)者。2.商業(yè)信用的局限性1產(chǎn)業(yè)規(guī)模的約束性。2嚴(yán)格的方向性。商業(yè)

7、信用是商業(yè)企業(yè)之間發(fā)生的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式，它嚴(yán)格受商品流向的限制。二消費(fèi)信用消費(fèi)信用是指企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者提供的、用于生活消費(fèi)目的的信用形式。消費(fèi)信用與商業(yè)信用和銀行信用并無(wú)本質(zhì)區(qū)別，只是授信對(duì)象和授信目的不同。從授信對(duì)象看，消費(fèi)信用的債務(wù)人是消費(fèi)者，即消費(fèi)生活資料的家庭和個(gè)人。從授信的目的看，是為了滿足和擴(kuò)大消費(fèi)者的消費(fèi)需求?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)信用方式多種多樣，具體可歸納為以下幾種主要類型：1.賒銷2.分期付款3.消費(fèi)貸款三國(guó)家信用直接融資國(guó)家信用是指國(guó)家及其附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原那么向社會(huì)公眾和國(guó)外政府舉債或向債務(wù)國(guó)放債的一種信用形式。四銀行信

8、用間接融資銀行信用是指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。銀行信用具有以下三個(gè)特點(diǎn)： 1銀行信用的債權(quán)人主要是銀行，也包括其他金融機(jī)構(gòu)；債務(wù)人主要是從事商品生產(chǎn)和流通的工商企業(yè)和個(gè)人。2銀行信用所提供的借貸資金是從產(chǎn)業(yè)循環(huán)中獨(dú)立出來(lái)的貨幣，它可以不受個(gè)別企業(yè)資金數(shù)量的限制，聚集小額的可貸資金滿足大額資金借貸的需求。3銀行和其他金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)信息的規(guī)模投資，降低信息本錢和交易費(fèi)用，從而有效地改善了信用過(guò)程的信息條件，減少了借貸雙方的信息不對(duì)稱以及由此產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，其結(jié)果降低了信用風(fēng)險(xiǎn)，增加了信用過(guò)程的穩(wěn)定性。三、信用工具第二節(jié)存款貨幣創(chuàng)造一、

9、信用貨幣存款創(chuàng)造是指商業(yè)銀行先利用其自身吸收存款以及獲取各項(xiàng)資金來(lái)源的有利條件，再通過(guò)發(fā)放貸款、從事投資、辦理結(jié)算等業(yè)務(wù)活動(dòng)，從而衍生出更多的存款，到達(dá)擴(kuò)大信貸規(guī)模、增加貨幣供給量的行為。存款貨幣創(chuàng)造的相關(guān)要素：1.原始存款2.派生存款3.準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金、法定存款準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金之間的數(shù)量關(guān)系是：存款準(zhǔn)備金=庫(kù)存現(xiàn)金+商業(yè)銀行在中央銀行的存款法定準(zhǔn)備金=法定準(zhǔn)備金率存款總額超額準(zhǔn)備金=存款準(zhǔn)備金-法定準(zhǔn)備金二、商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的條件一銀行創(chuàng)造信用流通工具信用流通工具包括銀行券、支票、票據(jù)、股票、債券等。二局部準(zhǔn)備金制度三非現(xiàn)金結(jié)算制度三、存款貨幣的創(chuàng)造過(guò)程在局部準(zhǔn)備金制度和非現(xiàn)金結(jié)算制

10、度下，一筆原始存款，在整個(gè)銀行體系存款擴(kuò)張?jiān)淼淖饔孟?，可以產(chǎn)生出大于原始存款假設(shè)干倍的派生存款來(lái)。這個(gè)派生存款的大小，主要決定于兩個(gè)因素：一個(gè)是原始存款數(shù)量的大?。涣硪粋€(gè)是法定存款準(zhǔn)備金率的上下。派生出來(lái)的存款同原始存款的數(shù)量成正比、同法定存款準(zhǔn)備金率成反比，即，法定存款準(zhǔn)備金率越高，存款擴(kuò)張倍數(shù)越??；法定存款準(zhǔn)備金率越低，存款擴(kuò)張倍數(shù)越大。假設(shè)用D代表存款貨幣的最大擴(kuò)張額，R代表原始存款額，r代表法定存款準(zhǔn)備金率，那么可用公式表示如下：四、存款貨幣的創(chuàng)造在數(shù)量上的限制因素一現(xiàn)金漏損率c二超額存款準(zhǔn)備金率e三活期存款與其他存款的相互轉(zhuǎn)化五、根底貨幣與商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造一根底貨幣與貨幣乘數(shù)1.

11、根底貨幣B根底貨幣又稱高能貨幣、強(qiáng)力貨幣、或貨幣根底，一般用B表示。根底貨幣的表達(dá)式: B=C+R=流通中的通貨+存款準(zhǔn)備金其中，存款準(zhǔn)備金包括商業(yè)銀行持有的庫(kù)存現(xiàn)金、在中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金，一般用R表示；流通中的通貨等于中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣發(fā)行，一般用C表示。2.貨幣乘數(shù)m而根底貨幣是由通貨C和存款準(zhǔn)備金R組成的，其中，通貨C的量不會(huì)呈倍數(shù)地增加，中央銀行發(fā)行多少就是多少；貨幣供給量那么是由通貨C和商業(yè)銀行創(chuàng)造出來(lái)的、數(shù)倍于存款準(zhǔn)備金R的存款貨幣D組成。兩者關(guān)系：源與流的關(guān)系二根底貨幣與商業(yè)銀行貨幣創(chuàng)造之間的關(guān)系商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造隨時(shí)隨地表達(dá)在業(yè)務(wù)過(guò)程之中，具體表現(xiàn)在:1積極調(diào)整存

12、款結(jié)構(gòu)，努力獲取低本錢的原始存款。2大膽、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，合理調(diào)度資金頭寸。3努力降低非銀行部門和銀行客戶對(duì)現(xiàn)金的持有比率。第三章融資方式和融資格局第一節(jié)融資方式一、融資方式概述一內(nèi)源融資與外源融資內(nèi)源融資是指經(jīng)濟(jì)主體通過(guò)一定的方式在自身內(nèi)部進(jìn)行的資金融通，即將自己的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的融資方式，如企業(yè)通過(guò)自身的利潤(rùn)留成和折舊進(jìn)行的融資。外源融資是指不同經(jīng)濟(jì)主體之間的資金融通，即吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的資金，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的融資方式，如發(fā)行證券，向銀行借款等。內(nèi)源融資的自主性大，根本不受外界的影響，而且本錢較低，風(fēng)險(xiǎn)較小，但是融資規(guī)模受到限制。外源融資不受自身積累速度的影響，但是本錢較高，風(fēng)險(xiǎn)較大。二直接

13、融資1.直接融資的概念直接融資是指資金盈余單位與資金短缺單位相互之間直接進(jìn)行協(xié)議。2.直接融資的種類除企業(yè)發(fā)行股票、債券等證券融資這種普遍形式外，直接融資還包括：1商業(yè)信用2國(guó)家信用3消費(fèi)信用4民間個(gè)人信用3.直接融資的特征三間接融資1.間接融資的概念間接融資的根本特點(diǎn)是資金融通通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行，它由金融機(jī)構(gòu)籌集資金和運(yùn)用資金兩個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成。2.間接融資的種類1銀行信用2消費(fèi)信用3.間接融資的特征二、融資方式與金融體系直接融資的缺點(diǎn)間接融資的優(yōu)點(diǎn)三、融資方式與貨幣流通一間接融資和貨幣流通1.商業(yè)銀行間接融資創(chuàng)造貨幣供給量信用貨幣通過(guò)兩條渠道被創(chuàng)造出來(lái)：1中央銀行創(chuàng)造根底貨幣。2商業(yè)銀行系統(tǒng)

14、通過(guò)信用活動(dòng)創(chuàng)造貨幣供給量。商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣供給量的能力不是無(wú)限的。從商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣供給量的機(jī)制看，商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣供給量的能力受到根底貨幣量、法定存款準(zhǔn)備金率、必要的備付金率和客戶提現(xiàn)率的制約。因此，中央銀行能夠通過(guò)控制根底貨幣量、調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率和規(guī)定最低備付金率等方法來(lái)控制貨幣供給量。2.非銀行金融機(jī)構(gòu)間接融資存在加速貨幣流通或擴(kuò)大貨幣供給量?jī)煞N可能二直接融資與貨幣流通第二節(jié)工程融資一、工程融資概述一工程融資的概念工程融資是以工程的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無(wú)追索權(quán)或者有限追索權(quán)的債務(wù)融資。工程融資分為兩類：無(wú)追索權(quán)工程速效和有限追索權(quán)工程1無(wú)追索權(quán)工程融資。它是指貸款人

15、對(duì)工程發(fā)起人無(wú)任何追索權(quán)，只能依靠工程所產(chǎn)生的收益作為還本付息惟一來(lái)源的工程融資。2有限索權(quán)工程融資。它是指工程發(fā)起人只承當(dāng)有限債務(wù)責(zé)任和義務(wù)的工程融資。二工程融資與傳統(tǒng)公司融資方式的區(qū)別1.具體來(lái)看，二者的主要區(qū)別是：1貸款對(duì)象不同2籌資渠道不同3追索性質(zhì)不同4還款來(lái)源不同5擔(dān)保結(jié)構(gòu)不同三工程融資的當(dāng)事人及其權(quán)責(zé)1工程發(fā)起人。工程發(fā)起人是提出工程的公司、實(shí)體或者個(gè)人，是工程的實(shí)際投資者和主辦者，是工程公司的股本投資者和特殊債務(wù)的提供者或擔(dān)保者。3借款單位5多邊金融機(jī)構(gòu)或者出口信貸機(jī)構(gòu)四工程融資的運(yùn)作程序1工程的投資結(jié)構(gòu)2工程的融資結(jié)構(gòu)3工程的資金結(jié)構(gòu)4工程的信用擔(dān)保結(jié)構(gòu)二、工程融資模式：BO

16、T和TOT一BOT模式1.BOT的概念1B建設(shè)階段20運(yùn)營(yíng)階段3T轉(zhuǎn)讓階段2.特許權(quán)協(xié)議3.BOT的發(fā)起人在BOT工程融資中，工程的發(fā)起人一般是工程所在國(guó)政府、政府機(jī)構(gòu)或者政府指定的集團(tuán)公司。二TOT模式1.TOT的定義TOT是“移交一經(jīng)營(yíng)一移交的簡(jiǎn)稱。2.TOT和BOT的異同TOT和BOT方式的根本區(qū)別在于“B建設(shè)上，即不需要工程的投資方或者經(jīng)營(yíng)者來(lái)開(kāi)發(fā)建設(shè)工程。三、工程融資的作用一工程融資的優(yōu)勢(shì)二工程融資的運(yùn)用領(lǐng)域第三節(jié)資產(chǎn)證券化一、資產(chǎn)證券化概述一資產(chǎn)證券化的概念證券化Securitization是指資金供給者和需求者越來(lái)越多地通過(guò)證券市場(chǎng)進(jìn)行投融資的過(guò)程。證券化包括融資證券化和資產(chǎn)證券

17、化。資產(chǎn)證券化Asset Securitization又稱二級(jí)證券化，是指將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來(lái)并重新分割成假設(shè)干單位的證券，并出售給市場(chǎng)上的投資者，從而使此項(xiàng)資產(chǎn)在原持有者的資產(chǎn)負(fù)債表中消失。二資產(chǎn)證券化的主要特點(diǎn)與傳統(tǒng)的融資方式相比，資產(chǎn)證券化具有明顯的特點(diǎn)：1資產(chǎn)證券化是資產(chǎn)收入導(dǎo)向型融資方式。2資產(chǎn)證券化是結(jié)構(gòu)性融資方式。3資產(chǎn)證券化是表外融資方式。4資產(chǎn)證券化是低本錢的融資方式。二、資產(chǎn)證券化的根本要素、當(dāng)事人和程序一資產(chǎn)證券化的根本要素成功的資產(chǎn)證券化需要具備根本的構(gòu)成要素，這些要素包括：1標(biāo)準(zhǔn)化的合約2資產(chǎn)價(jià)值的正確評(píng)估3擁有完整的歷史統(tǒng)計(jì)資料4使用法律的標(biāo)準(zhǔn)化5確定效勞人

18、地位的標(biāo)準(zhǔn)6可靠的信用增級(jí)措施二資產(chǎn)證券化的主要當(dāng)事人 資產(chǎn)證券化的主要當(dāng)事人一般包括以下幾類： 1發(fā)起人或者原始權(quán)益人。2效勞人3發(fā)行人4證券商5信用增級(jí)機(jī)構(gòu)6信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)7受托管理人三資產(chǎn)證券化的程序資產(chǎn)證券化一般要經(jīng)過(guò)以下幾個(gè)階段：1確定資產(chǎn)證券化的融資目標(biāo)。2組建SPV。SPV是專門為ABS成立的具有獨(dú)立法律地位的實(shí)體。SPV一般由在國(guó)際上獲得權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予較高資信評(píng)級(jí)的投資銀行、信托投資公司、信用擔(dān)保公司等組成。6進(jìn)行發(fā)行評(píng)級(jí)，安排證券銷售。7SPV獲得證券發(fā)行收入，原始權(quán)益人獲得資產(chǎn)出售收入。9按期還本付息，對(duì)聘用機(jī)構(gòu)付費(fèi)。三、資產(chǎn)證券化的條件和類型一資產(chǎn)證券化的條件二資產(chǎn)證

19、券化的類型第四節(jié)我國(guó)融資格局的開(kāi)展趨勢(shì)一、我國(guó)方案經(jīng)濟(jì)時(shí)期的融資二、改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)融資方式的變革三、我國(guó)融資格局的新變化四、完善的金融市場(chǎng)是資金有效融通的必要條件第四章利率與金融資產(chǎn)定價(jià)第一節(jié)利率概述一、利率的計(jì)算利息簡(jiǎn)單講就是借貸資本的收益。按照計(jì)算利息的時(shí)間，可將利率分為年利率、月利率和日利率。年利率與月利率及日利率之間的換算公式如下：年利率=月利率l2=日利率360一名義利率與實(shí)際利率二單利與復(fù)利利息的計(jì)算分單利和復(fù)利。復(fù)利也稱利滾利，就是將每一期所產(chǎn)生的利息參加本金一并計(jì)算下一期的利息。一般來(lái)說(shuō)，假設(shè)本金為P，年利率為r，每年的計(jì)息次數(shù)為m，那么n年末期什公式為：三利率的分類有效利率

20、是指在復(fù)利支付利息條件下的一種復(fù)合利率。四利率水平的決定1.馬克思的利率決定理論利率的變化區(qū)域是在零與社會(huì)平均利潤(rùn)率之間。2.古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄投資理論古典學(xué)派認(rèn)為，利率決定于儲(chǔ)蓄與投資的相互作用。儲(chǔ)蓄s為利率i的遞增函數(shù)，投資I為利率的遞減函數(shù)。當(dāng)SI時(shí)，利率會(huì)下降，反之，當(dāng)S I時(shí)，利率會(huì)上升。當(dāng)S=I時(shí)，利率便到達(dá)均衡水平。3.凱恩斯學(xué)派的流動(dòng)性偏好理論五影響利率變動(dòng)的因素二、我國(guó)利率市場(chǎng)化改革一我國(guó)利率市場(chǎng)化的提出二利率市場(chǎng)化改革的根本思路三利率市場(chǎng)化的步驟四利率市場(chǎng)化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 1.導(dǎo)致利率水平的大幅升高2.高利率的貸款需求將可能得到滿足3.信貸資金分流到房地產(chǎn)和證券市場(chǎng)4.商業(yè)銀行

21、擁有信貸價(jià)格制定權(quán)第二節(jié)利率與收益率一、各類收益率的計(jì)算二、債券到期收益率的計(jì)算一債券類型按是否附息分類有：零息債券、附息債券。二到期收益率計(jì)算 1.零息債券到期收益率2.附息債券到期收益率3.永久債券的到期收益率如果我們債券的市場(chǎng)價(jià)格、面值、票面利率和期限，便可以求出它的到期收益率，反過(guò)來(lái)，我們債券的到期收益率，就可以求出債券的價(jià)格。從中不難看出，債券的市場(chǎng)價(jià)格越高，到期收益率越低；反過(guò)來(lái)債券的到期收益率越高，那么其市場(chǎng)價(jià)格就越低。由此我們可以得出一個(gè)結(jié)論，即債券的市場(chǎng)價(jià)格與到期收益率成反向變化關(guān)系。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，到期收益率低于市場(chǎng)利率的債券將會(huì)被拋售，從而引起債券價(jià)格的下降，直到其到期

22、收益率等于市場(chǎng)利率。這就是人們?yōu)槭裁磿?huì)發(fā)現(xiàn)債券的價(jià)格隨市場(chǎng)利率的上升而下降。三、債券本期收益率的計(jì)算第三節(jié)利率和金融資產(chǎn)定價(jià)一、利率與有價(jià)證券價(jià)格一般了解一利率期限結(jié)構(gòu)二有價(jià)證券價(jià)格與利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同歸還期有價(jià)證券的影響是不盡相同的。由于長(zhǎng)期有價(jià)證券對(duì)利率變動(dòng)敏感度要大于短期有價(jià)證券，因而利率對(duì)長(zhǎng)期有價(jià)證券的影響要大于短期有價(jià)證券。當(dāng)利率上升時(shí)，有價(jià)證券價(jià)格下降，而長(zhǎng)期有價(jià)證券價(jià)格下降幅度大于短期有價(jià)證券，即長(zhǎng)期有價(jià)證券較短期有價(jià)證券會(huì)遭受更大的損失。反之，當(dāng)利率下降時(shí)，長(zhǎng)期有價(jià)證券自然較短期有價(jià)證券能獲取更多收益。二、有價(jià)證券的定價(jià)一票據(jù)定價(jià)：二債券定價(jià)：三股票定價(jià)：第四節(jié)資產(chǎn)定價(jià)理論

23、一、有效市場(chǎng)理論一弱式有效市場(chǎng)二半強(qiáng)式有效市場(chǎng)三強(qiáng)式有效市場(chǎng)二、資產(chǎn)組合理論一資產(chǎn)組合理論概述二資產(chǎn)組合理論根本內(nèi)容三、資本資產(chǎn)定價(jià)理論除馬科維茨提出的假設(shè)外，資本資產(chǎn)定價(jià)理論提出了自身的理論假設(shè)：市場(chǎng)上存在一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，投資者可以按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借進(jìn)或借出任意數(shù)額的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；市場(chǎng)效率邊界曲線只有一條；交易費(fèi)用為零。一資本市場(chǎng)線資本市場(chǎng)線反映了投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。二證券市場(chǎng)線投資者承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)必須以較高的預(yù)期收益作為補(bǔ)償，即如果在均衡狀態(tài)，A證券的預(yù)期收益率高于B證券的預(yù)期收益，那么A證券的風(fēng)險(xiǎn)大于B證券的風(fēng)險(xiǎn)。三資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)一般有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩類四、期權(quán)定價(jià)

24、理論一般了解第五章匯率與國(guó)際資本流動(dòng)第一節(jié)匯率決定一、決定匯率變動(dòng)的主要因素匯率作為外匯的價(jià)格，是由外匯市場(chǎng)的供求狀況決定的，而外匯供求狀況又受制于各種經(jīng)濟(jì)或非經(jīng)濟(jì)因素。其中，決定匯率變動(dòng)的主要因素有：1.國(guó)際收支2.通貨膨脹率3.利率4.總需求與總供給5.政府的政策6.市場(chǎng)預(yù)期二、購(gòu)置力平價(jià)說(shuō)1.購(gòu)置力平價(jià)說(shuō)的根本原理2.絕對(duì)購(gòu)置力平價(jià)3.相對(duì)購(gòu)置力平價(jià)4.絕對(duì)購(gòu)置力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)置力平價(jià)的關(guān)系絕對(duì)購(gòu)置力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)置力平價(jià)的關(guān)系是：1如果絕對(duì)購(gòu)置力平價(jià)成立，相對(duì)購(gòu)置力平價(jià)一定成立，因?yàn)槲飪r(jià)指數(shù)就是兩個(gè)時(shí)點(diǎn)物價(jià)絕對(duì)水平之比；2如果相對(duì)購(gòu)置力平價(jià)成立，絕對(duì)購(gòu)置力平價(jià)就不一定成立。三、利率平價(jià)說(shuō)1

25、.利率平價(jià)說(shuō)的根本原理2.拋補(bǔ)利率平價(jià)3.拋補(bǔ)利率平價(jià)說(shuō)的根本結(jié)論第二節(jié)匯率制度一、國(guó)際匯率體系固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度二、國(guó)際浮動(dòng)匯率體系下的匯率安排1無(wú)單獨(dú)法定貨幣的匯率2貨幣局安排3傳統(tǒng)盯住安排4水平區(qū)間內(nèi)盯住5爬行盯住6爬行區(qū)間7事先不公布匯率目標(biāo)的有管理浮動(dòng)8獨(dú)立浮動(dòng)三、影響匯率制度選擇的主要因素第三節(jié)匯率風(fēng)險(xiǎn)及其管理一、匯率風(fēng)險(xiǎn)概述二、匯率風(fēng)險(xiǎn)類型1.交易風(fēng)險(xiǎn)2.會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)三、匯率風(fēng)險(xiǎn)管理1.簽約時(shí)的管理方法2.借助金融交易的管理方法3.其他管理方法第四節(jié)國(guó)際資本流動(dòng)一、國(guó)際資本流動(dòng)概述二、戰(zhàn)后國(guó)際資本流動(dòng)特點(diǎn)三、當(dāng)前國(guó)際資本流動(dòng)趨勢(shì)四、國(guó)際資本流動(dòng)的影響五、國(guó)際金融危

26、機(jī)1.債務(wù)危機(jī)2.貨幣危機(jī)3.流動(dòng)性危機(jī)4.綜合性金融危機(jī)第五節(jié)外匯管理一、外匯管理概述二、貨幣可兌換三、中國(guó)外匯管理體制第六節(jié)外債管理一、外債與外債管理的概念二、外債總量管理與結(jié)構(gòu)管理1.外債總量管理1負(fù)債率，即當(dāng)年未清償外債余額與當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值的比率。2債務(wù)率，即當(dāng)年未清償外債余額與當(dāng)年貨物效勞出口總額的比率。3償債率，即當(dāng)年外債還本付息總額與當(dāng)年貨物效勞出口總額的比率。4短期債務(wù)率，即當(dāng)年未清償外債余額中，一年和一年以下期限的短期債務(wù)所占的比重。2.外債結(jié)構(gòu)管理三、我國(guó)外債管理體制第六章商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與管理第一節(jié)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與管理概述 一、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的內(nèi)容1對(duì)負(fù)債業(yè)務(wù)的組織和營(yíng)銷。2對(duì)

27、資產(chǎn)業(yè)務(wù)的組織和營(yíng)銷。3對(duì)中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)的組織和營(yíng)銷。二、商業(yè)銀行管理的內(nèi)容1資產(chǎn)負(fù)債管理。2財(cái)務(wù)管理。3風(fēng)險(xiǎn)管理。4人力資源開(kāi)發(fā)與管理。三、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與管理的關(guān)系四、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與管理的原那么一商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與管理的原那么1平安性原那么2流動(dòng)性原那么3盈利性原那么4平安性、流動(dòng)性、盈利性的關(guān)系二我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)與管理原那么五、商業(yè)銀行審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)那么“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)那么。審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)那么，包括風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制、資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、損失準(zhǔn)備金、風(fēng)險(xiǎn)集中、關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)流動(dòng)性等內(nèi)容。第二節(jié)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)一、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)概述二、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的組織：業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)一傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)

28、模式二新型的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式三、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的核心：市場(chǎng)營(yíng)銷四、負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債包括存款、同業(yè)拆借、向中央銀行借款等，其中最重要的是存款。一存款經(jīng)營(yíng)的根本內(nèi)容二影響存款經(jīng)營(yíng)的因素1支付機(jī)制的創(chuàng)新。2存款創(chuàng)造的調(diào)控。3政府的監(jiān)管措施。三存款經(jīng)營(yíng)派生出來(lái)的效勞現(xiàn)金管理五、貸款經(jīng)營(yíng)1.選擇貸款客戶1客戶所在的行業(yè)。2客戶自身情況及貸款用途方面。要完成對(duì)客戶自身及工程的了解，通常銀行的信貸人員要完成三個(gè)步驟。1是貸款面談；2是信用調(diào)查；3是財(cái)務(wù)分析。2.培養(yǎng)客戶的戰(zhàn)略3.創(chuàng)造貸款的新品種和進(jìn)行適宜的貸款結(jié)構(gòu)安排4.在貸款經(jīng)營(yíng)中推銷銀行的其他產(chǎn)品第三節(jié)商業(yè)銀行管理一、資產(chǎn)負(fù)債管理一商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論1.資

29、產(chǎn)管理理論2.負(fù)債管理理論3.資產(chǎn)負(fù)債管理理論二商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的根本原理1規(guī)模對(duì)稱原理。2結(jié)構(gòu)對(duì)稱原理。3速度對(duì)稱原理。4目標(biāo)互補(bǔ)原理。5利率管理原理。6比例管理原理。三我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理1.我國(guó)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理制度的建立2.資產(chǎn)負(fù)債比例管理的指標(biāo)體系監(jiān)控性指標(biāo)有10項(xiàng)監(jiān)測(cè)性指標(biāo)有6項(xiàng)1流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)衡量商業(yè)銀行流動(dòng)性狀況及其波動(dòng)性2信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)包括不良資產(chǎn)率和不良貸款率、單一集團(tuán)客戶授信集中度、單一客戶貸款集中度、全部關(guān)聯(lián)度等幾類指標(biāo)。3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)類指標(biāo)衡量商業(yè)銀行因匯率和利率變化而面臨的風(fēng)險(xiǎn)3.商業(yè)銀行實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理的根本條件二、風(fēng)險(xiǎn)管理一銀行風(fēng)險(xiǎn)及其成因二商業(yè)銀行的

30、主要風(fēng)險(xiǎn)三我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理四不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理與處置不良資產(chǎn)管理與處置五?新巴塞爾協(xié)議?與強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理三、財(cái)務(wù)管理第七章金融創(chuàng)新與金融工程第一節(jié)金融創(chuàng)新一、金融創(chuàng)新概述二、金融創(chuàng)新的背景與動(dòng)因三、金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容一金融制度的創(chuàng)新二金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新三金融工具的創(chuàng)新第二節(jié)金融工程一、金融工程概述二、金融工程工具和技術(shù)一金融工程工具二金融工程技術(shù)第三節(jié)我國(guó)金融業(yè)改革與金融創(chuàng)新一、我國(guó)金融業(yè)的改革二、我國(guó)金融創(chuàng)新的內(nèi)容 三、我國(guó)金融創(chuàng)新的特點(diǎn)四、對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新的展望一制約我國(guó)金融創(chuàng)新的因素二我國(guó)金融創(chuàng)新新開(kāi)展三我國(guó)金融創(chuàng)新要注意的主要問(wèn)題第八章貨幣供求及其均衡第一節(jié)貨幣需求 一、貨幣需求與貨幣需求

31、量二、貨幣需求的理論模型1.馬克思的貨幣必要量公式 馬克思揭示的貨幣必要量規(guī)律，是以他的勞動(dòng)價(jià)值論為根底的，并且是有許多前提條件的：1金是貨幣商品。2商品價(jià)格總額是既定的。3這里考察的只是執(zhí)行流通手段職能的貨幣量即交易需求。2.凱恩斯主義的貨幣需求函數(shù)凱恩斯是凱恩斯主義的創(chuàng)始人。他在探求人們對(duì)貨幣的需求和持有貨幣的動(dòng)機(jī)時(shí)，認(rèn)為：1為了日常交易上的需要；交易動(dòng)機(jī)2為了預(yù)防意外的使用；預(yù)防動(dòng)機(jī)3投機(jī)性動(dòng)機(jī)3.弗里德曼的貨幣需求函數(shù)弗里德曼Milton Friedman的貨幣需求函數(shù)是在繼承劍橋?qū)W派現(xiàn)金余額學(xué)說(shuō)的根底上，吸收了凱恩斯的流動(dòng)偏好學(xué)說(shuō)而形成和開(kāi)展起來(lái)的，被譽(yù)為當(dāng)代貨幣主義。弗里德曼不僅關(guān)

32、心名義貨幣需求量，而且特別關(guān)心實(shí)際貨幣需求量。 在影響貨幣需求量的諸多因素中，弗里德曼把它們劃分為三組。第一組，恒常收入及財(cái)富結(jié)構(gòu)第二組，各種資產(chǎn)的預(yù)期收益和時(shí)機(jī)本錢。第三組，各種隨機(jī)變量u。三、貨幣需求的計(jì)量模型一西方學(xué)者的探索二我國(guó)學(xué)者的探索1.根本公式法2.微分法 3.我國(guó)學(xué)者對(duì)貨幣需求模型的重新構(gòu)造第二節(jié)貨幣供給一、貨幣范圍的擴(kuò)展二、貨幣層次的劃分一國(guó)際貨幣基金組織的劃分二美國(guó)的劃分 三我國(guó)的劃分三、貨幣供給機(jī)制在中央銀行體制中央銀行與商業(yè)銀行分設(shè)下，貨幣供給量Ms等于根底貨幣B與貨幣乘數(shù)m之積。西方關(guān)于根底貨幣的定義是現(xiàn)金加成員銀行在中央銀行的儲(chǔ)藏存款R，即B=C+R。而R又包括活期

33、存款準(zhǔn)備金Rr，定期存款準(zhǔn)備金Rt，以及超額準(zhǔn)備金Re。 四、影響貨幣供給量的因素資產(chǎn)負(fù)債Aa對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款A(yù)b購(gòu)置財(cái)政債券Ac金銀外匯占款La金融機(jī)構(gòu)存款包括法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金Lb財(cái)政性存款Lc自有資金和當(dāng)年結(jié)益M0貨幣流通量合計(jì)合計(jì)一商業(yè)銀行的信貸收支與貨幣供給量二財(cái)政收支與貨幣供給量 三黃金外匯儲(chǔ)藏與貨幣供給量第三節(jié)貨幣均衡 一、貨幣均衡的概念1.IS曲線與經(jīng)濟(jì)均衡2.LM曲線與貨幣均衡3.IS-LM曲線與兩大市場(chǎng)的同時(shí)均衡二、貨幣均衡的標(biāo)志三、貨幣均衡的條件1.國(guó)民收入等于國(guó)民支出，國(guó)民收入沒(méi)有超額分配現(xiàn)象2.要有一個(gè)均衡的利率水平四、貨幣失衡的表現(xiàn)五、貨幣失衡的原因 六、貨幣均衡

34、的恢復(fù)第九章通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹概述一、通貨膨脹的定義被普遍接受的通貨膨脹定義是：通貨膨脹是在一定時(shí)間內(nèi)一般物價(jià)水平的持續(xù)上漲的現(xiàn)象。對(duì)于這個(gè)定義的理解應(yīng)包括以下幾方面的內(nèi)容：第一，通貨膨脹所指的物價(jià)上漲并非個(gè)別商品或勞務(wù)價(jià)格的上漲，而是指一般物價(jià)水平。第二，在通貨膨脹中，一般物價(jià)水平的上漲是一定時(shí)間內(nèi)的持續(xù)的上漲，而不是一次性的、暫時(shí)性的上漲。第三，通貨膨脹所指的物價(jià)上漲必須超過(guò)一定的幅度。但這個(gè)幅度該如何界定，各國(guó)又有不同的標(biāo)準(zhǔn)，一般說(shuō)來(lái)物價(jià)上漲的幅度在2%以內(nèi)都不被當(dāng)作通貨膨脹，有些觀點(diǎn)那么認(rèn)為只有物價(jià)上漲幅度超過(guò)5%才叫作通貨膨脹。二、通貨膨脹的分類根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，可對(duì)通貨

35、膨脹進(jìn)行不同的分類。1.按通貨膨脹的程度劃分有爬行式、溫和式、奔騰式和惡性通貨膨脹四種。2.按市場(chǎng)機(jī)制的作用劃分有公開(kāi)型通貨膨脹和隱蔽型通貨膨脹3.按預(yù)期劃分有預(yù)期性通貨膨脹和非預(yù)期性通貨膨脹4.按成因劃分有需求拉上型通貨膨脹、本錢推進(jìn)型通貨膨脹以及結(jié)構(gòu)性通貨膨脹5.其他三、通貨膨脹的成因一需求拉上二本錢推進(jìn)三供求混合作用四經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化具體情況可以分為以下三種情況：1.需求轉(zhuǎn)移2.部門差異3.國(guó)際因素四、通貨膨脹的具體原因形成通貨膨脹的直接原因是貨幣供給過(guò)度，導(dǎo)致貨幣貶值，物價(jià)上漲。一財(cái)政原因二信貸原因三其他原因 第二節(jié)通貨膨脹對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響一、通貨膨脹對(duì)社會(huì)再生產(chǎn)的影響首先，通貨膨脹不利于

36、生產(chǎn)的正常開(kāi)展。通貨膨脹初期，會(huì)對(duì)生產(chǎn)有一定的刺激作用，但這種刺激作用是遞減的，隨之而來(lái)的就是對(duì)生產(chǎn)的破壞性影響。其次，通貨膨脹打亂了正常的商品流通秩序。第三，國(guó)民收入經(jīng)過(guò)物質(zhì)生產(chǎn)部門內(nèi)部的初次分配之后，會(huì)由于稅收、信貸、利息、價(jià)格等經(jīng)濟(jì)杠桿的作用而發(fā)生再分配。通貨膨脹是一種強(qiáng)制性的國(guó)民收入再分配。由于通貨膨脹降低了實(shí)際利率，使他們的實(shí)際債務(wù)減輕，因而是受益者；而那些以一定利息為報(bào)酬持有債權(quán)的人，那么由于實(shí)際利率下降而受到損失。第四，消費(fèi)是生產(chǎn)的目的。二、通貨膨脹對(duì)金融秩序的影響通貨膨脹使貨幣貶值，當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率，實(shí)際利率為負(fù)值時(shí)，貸出貨幣得不償失，常常會(huì)引發(fā)居民擠提存款，而企業(yè)爭(zhēng)相

37、貸款，將貸款所得資金用于囤積商品，賺取暴利。三、通貨膨脹對(duì)社會(huì)穩(wěn)定的影響當(dāng)通貨膨脹率高于銀行存款利率時(shí)就出現(xiàn)負(fù)利率，負(fù)利率吞食了存款者的收入，而貸款者卻可以“坐吃利差。 第三節(jié)通貨膨脹的治理對(duì)策一、緊縮的需求政策緊縮總需求的政策包括緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策。一緊縮性的財(cái)政政策二緊縮性貨幣政策二、積極的供給政策一減稅二削減社會(huì)福利開(kāi)支三適當(dāng)增加貨幣供給，開(kāi)展生產(chǎn)四精簡(jiǎn)規(guī)章制度三、從嚴(yán)的收入政策四、其他治理措施為治理通貨膨脹，在一些國(guó)家還采取了收入指數(shù)化、幣制改革等政策措施。一收入指數(shù)化二幣制改革五、我國(guó)通貨膨脹的發(fā)生和治理一第一階段，1978-1983年二第二階段，1983-1986年三第

38、三階段，1986-1990年四第四階段，1993-1996年 第四節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮的概念通貨緊縮是指商品和效勞價(jià)格的普遍持續(xù)下跌。二、通貨緊縮的標(biāo)志第一，價(jià)格總水平持續(xù)下降。這是通貨緊縮的根本標(biāo)志。第二，貨幣供給量持續(xù)下降。第三，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率持續(xù)下降。三、通貨緊縮的原因引發(fā)通貨緊縮的原因較多，既有貨幣因素，又有非貨幣因素；既有生產(chǎn)方面的原因，又有管理方面的原因；既有國(guó)外的原因，也有國(guó)內(nèi)的原因。根據(jù)近代世界各國(guó)發(fā)生通貨緊縮的情況分析，大體有以下幾個(gè)方面的原因。一貨幣緊縮二資產(chǎn)泡沫破滅三多種結(jié)構(gòu)性因素四流動(dòng)性陷阱四、通貨緊縮的危害一加速經(jīng)濟(jì)衰退二導(dǎo)致社會(huì)財(cái)富縮水三分配負(fù)面效應(yīng)顯現(xiàn)四可能引發(fā)銀行

39、危機(jī) 第五節(jié)通貨緊縮的治理一、凱恩斯主義的主張20世紀(jì)30年代大危機(jī)后，針對(duì)西方世界通貨緊縮、經(jīng)濟(jì)蕭條狀況，凱恩斯主義提出了一套有效需求缺乏理論和相應(yīng)的擴(kuò)張性財(cái)政金融政策，并力求通過(guò)國(guó)家干預(yù)來(lái)解決問(wèn)題。二、貨幣主義的主張貨幣主義在猛烈抨擊凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)理論與政策主張的同時(shí)，提出了堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)自由主義，反對(duì)國(guó)家干預(yù)和貨幣政策最重要的經(jīng)濟(jì)思想，提出以穩(wěn)定貨幣，反對(duì)通貨膨脹為中心的政策主張。三、治理通貨緊縮的政策和措施一積極的財(cái)政政策二穩(wěn)健的貨幣政策三加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整四推進(jìn)金融制度建設(shè)五其他措施四、我國(guó)治理通貨緊縮的金融政策第十章貨幣政策與金融調(diào)控第一節(jié)貨幣政策與金融宏觀調(diào)控概述一、金融宏觀調(diào)控二、貨

40、幣政策及其特征一貨幣政策的概念二貨幣政策的根本特征1.貨幣政策是宏觀經(jīng)濟(jì)政策。2.貨幣政策是調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的政策。3.貨幣政策主要是間接調(diào)控政策。4.貨幣政策是長(zhǎng)期連續(xù)的經(jīng)濟(jì)政策。三貨幣政策類型1.擴(kuò)張型貨幣政策。是指中央銀行通過(guò)增加貨幣供給量，使利息率下降，從而增加投資，擴(kuò)大總需求，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。主要措施：一是降低法定存款準(zhǔn)備金率，以提高貨幣乘數(shù)，增加貨幣供給量；二是降低再貼現(xiàn)利率，以誘使商業(yè)銀行增加再貼現(xiàn)，增強(qiáng)對(duì)客戶的貸款和投資能力，增加貨幣供給量；三是公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，通過(guò)多購(gòu)進(jìn)證券，增加貨幣供給。2.緊縮型貨幣政策。3.非調(diào)節(jié)型貨幣政策。4.調(diào)節(jié)型貨幣政策。三、金融宏觀調(diào)控機(jī)制的構(gòu)成要素

41、第二節(jié)貨幣政策的目標(biāo)及工具一、貨幣政策的最終目標(biāo)一最終目標(biāo)體系1.物價(jià)穩(wěn)定2.充分就業(yè)3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.國(guó)際收支平衡二貨幣政策最終目標(biāo)的矛盾性三我國(guó)貨幣政策目標(biāo)選擇保證貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。二、貨幣政策工具一存款準(zhǔn)備金率二再貼現(xiàn)政策三公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)四其他貨幣政策工具1.選擇性貨幣政策工具2.直接信用控制的貨幣政策工具3.間接信用控制的貨幣政策工具三、我國(guó)貨幣政策工具的選擇一存款準(zhǔn)備金制度二再貼現(xiàn)與再貸款三公開(kāi)市場(chǎng)操作 四利率工具利率政策是我國(guó)貨幣政策的重要組成局部，也是貨幣政策實(shí)施的主要手段之一。目前，中國(guó)人民銀行采用的利率工具主要有：調(diào)整中央銀行基準(zhǔn)利率，包括：再貸款利率；再貼現(xiàn)利率

42、；存款準(zhǔn)備金利率；超額存款準(zhǔn)備金利率。調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率。制定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動(dòng)范圍。制定相關(guān)政策對(duì)各類利率結(jié)構(gòu)和檔次進(jìn)行調(diào)整等。近年來(lái)，中國(guó)人民銀行加強(qiáng)了對(duì)利率工具的運(yùn)用。利率調(diào)整逐年頻繁，利率調(diào)控方式更為靈活，調(diào)控機(jī)制日趨完善。隨著利率市場(chǎng)化改革的逐步推進(jìn)，作為貨幣政策主要手段之一的利率政策將逐步從對(duì)利率的直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)化。利率作為重要的經(jīng)濟(jì)杠桿，在國(guó)家宏觀調(diào)控體系中將發(fā)揮更加重要的作用。 第三節(jié)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制與中介指標(biāo)一、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論一凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論凱恩斯學(xué)派的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制理論，這個(gè)過(guò)程可以歸納為： MrIEY二貨幣學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)

43、制理論與凱恩斯學(xué)派不同，弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論那么強(qiáng)調(diào)貨幣供給量變動(dòng)直接影響名義國(guó)民收入。用符號(hào)表示就是：MEIY二、貨幣政策的中介指標(biāo)和操作指標(biāo)一貨幣政策的中介指標(biāo)1.什么是貨幣政策的中介指標(biāo)2.貨幣政策中介指標(biāo)設(shè)置的必要性3.貨幣政策中介指標(biāo)選擇的標(biāo)準(zhǔn)一般將其概括為：可控性、可測(cè)性、相關(guān)性。二貨幣政策可選擇的中介目標(biāo)1.利率2.貨幣供給量三貨幣政策的操作指標(biāo)1.短期利率2.根底貨幣3.存款準(zhǔn)備金三、我國(guó)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制分析一我國(guó)中央銀行貨幣政策能力加強(qiáng)二我國(guó)貨幣政策的操作指標(biāo)的選擇三商業(yè)銀行傳導(dǎo)功能加強(qiáng)四我國(guó)貨幣政策的中介指標(biāo)的選擇1.貨幣供給量2.利率按央行的設(shè)想，先放開(kāi)貨幣市場(chǎng)利率

44、，再放開(kāi)貸款利率，最后放開(kāi)存款利率，取消對(duì)利率變動(dòng)的行政性限制，逐步建立以中央銀行利率為根底，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，由市場(chǎng)供求決定存貸款利率水平的市場(chǎng)利率體系和形成機(jī)制。第四節(jié)貨幣政策的實(shí)施依據(jù)與效應(yīng)一、貨幣政策的實(shí)施依據(jù) 表10-1貨幣當(dāng)局概覽資產(chǎn)負(fù)債國(guó)外資產(chǎn)凈政府債券和財(cái)政借款、透支對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款和再貼現(xiàn)1.對(duì)存款貨幣銀行貸款和再貼現(xiàn)2.對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款和再貼現(xiàn)對(duì)非金融部門貸款儲(chǔ)藏貨幣1.流通中現(xiàn)金2.金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)藏1法定準(zhǔn)備金存款2備付金存款3銀行現(xiàn)金庫(kù)存財(cái)政存款非金融部門存款其他工程凈表10-2貨幣概覽資產(chǎn)負(fù)債國(guó)外資產(chǎn)凈國(guó)內(nèi)信貸貸款財(cái)政借款凈貨幣和準(zhǔn)貨幣M21.貨幣M1流通中現(xiàn)金單位

45、活期存款2.準(zhǔn)貨幣單位定期存款儲(chǔ)蓄存款其他工程凈根據(jù)貨幣概覽表可以歸納幾個(gè)重要的分析等式：M2=國(guó)外資產(chǎn)凈+國(guó)內(nèi)信貸-其他工程凈101其中：國(guó)外資產(chǎn)凈=金銀占款+外匯占款+在國(guó)際金融組織的資產(chǎn)凈102國(guó)內(nèi)信貸=貸款+財(cái)政借款凈103M2=M1+準(zhǔn)貨幣104其中：M1=流通中現(xiàn)金+單位活期存款105準(zhǔn)貨幣=單位定期存款+儲(chǔ)蓄存款106二、貨幣政策效應(yīng)的衡量貨幣政策效應(yīng)就是貨幣政策的實(shí)施對(duì)實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的績(jī)效或有效性，分為時(shí)滯效應(yīng)和數(shù)量效應(yīng)。三、貨幣政策時(shí)滯效應(yīng)一內(nèi)部時(shí)滯內(nèi)部時(shí)滯是指作為貨幣政策操作主體的中央銀行制定和實(shí)施貨幣政策的全過(guò)程。二外部時(shí)滯外部時(shí)滯是指作為貨幣政策調(diào)控對(duì)象的金融部門及企

46、業(yè)部門對(duì)中央銀行實(shí)施貨幣政策的反響過(guò)程。四、最近兩年我國(guó)的金融宏觀調(diào)控狀況一20032006年我國(guó)宏觀金融形勢(shì)的主要特點(diǎn) 二2004年我國(guó)金融宏觀調(diào)控操作三2005年我國(guó)宏觀金融調(diào)控操作四20062007年初我國(guó)金融宏觀調(diào)控操作五近年我國(guó)金融宏觀調(diào)控主要特點(diǎn)第十一章金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)管第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)類型一、金融風(fēng)險(xiǎn)的特征金融風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣資金的借貸和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于各種不確定性因素的影響，使得預(yù)期收益和實(shí)際收益發(fā)生偏差，從而發(fā)生損失的可能性。金融風(fēng)險(xiǎn)的根本特征是：一不確定性二相關(guān)性三高杠桿性四傳染性五我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的特性上述四個(gè)特征是一般性的，我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌階段，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展不完全，因此還存在不少特性。例如金融結(jié)構(gòu)失衡與融資形式畸形開(kāi)展使風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行、金融風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)相互傳感放大、非正規(guī)金融規(guī)模龐大成為金融平安隱患等等。二、金融風(fēng)險(xiǎn)的具體類型1.信用風(fēng)險(xiǎn)2.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)3.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)4.利率風(fēng)險(xiǎn)5.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)6.操作風(fēng)險(xiǎn)7.法律風(fēng)險(xiǎn)8.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)9.償付能力風(fēng)險(xiǎn)三、我國(guó)金融業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn) 第二節(jié)金融監(jiān)管概述一、定義與目標(biāo)一定義二金融監(jiān)管的目標(biāo)根據(jù)我國(guó)金融法律規(guī)定和現(xiàn)實(shí)國(guó)情，我國(guó)金融監(jiān)管的目的可概括為：實(shí)現(xiàn)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)與國(guó)家金融貨幣政策的統(tǒng)一；減少金融風(fēng)險(xiǎn)，確保經(jīng)營(yíng)平安；實(shí)現(xiàn)公平、有效競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)的健康開(kāi)展。三金融監(jiān)管的根本原那么金