期貨實驗報告

1、期貨模擬投機實驗報告一、實驗名稱 ：平均買低策略二、實驗目的： 通過模擬實踐，了解理性投機，掌握期貨投機的方法和技巧三、實驗方法：a)使用的軟件：金博士期貨模擬交易系統(tǒng)b）使用方法：平均買低策略四、實驗內容：成交查詢客戶號委托時間合約號方向開平成交量成交價格手續(xù)費201007032920121211230320AG1302買開倉56750121201007032920121212123624AG1302買開倉56744121201007032920121213214931AG1302買開倉56736121201007032920121218220422AG1302賣平倉156660360（1）

2、根據(jù) k 線圖的走勢 AG1302 在 12 月 11 日出現(xiàn)十字星標志，預測價格將由下降逆轉為上漲，于是選擇AG1302 作為平均買低投機策略的對象。（2）12 月 11日 23點 03分 20 秒時下單委托開倉買入 5手 AG1302，合約成交價為 6750元/手，手續(xù)費 121 元。（3）買入后， 12 月 12 日價格有小幅下降，當日收盤價為6744 元/手，基于對價格即將逆轉為上升的預測， 12 月 12日12點 36分 04 秒時再次下單以6744 元/手委托買入 5 手 AG1302，合約最終成交價為 6744 元/手。（4） 12 月 13 日，價格再次有小幅度下降，當日收盤價

3、為6736 元/手，于是再次委托下單以 6736 元/手買入 5 手 AG1302，合約最終成交價為 6736 元/手。經過這三次操作，合約的買入平均價為 6743.3 元/手 =6750*5+6744*5+6736*5/15 ，預計獲利空間增大。（ 5）價格并沒有如最初預料那樣逆轉為上漲，而是持續(xù)下跌。 12 月18 日，當日收盤價為 6670 元/手，在此之前出現(xiàn)了連續(xù)兩天跳空下跌。于是委托以 6655 元/手賣出 15 手 AG1302，割肉平倉，終成交價為 6660 元/手。由于平均買入價為 6743.3 元而最后平倉價為 6660 元/手，因此此次投機 盈 虧 （ 6660-6743

4、.3） *15=-1249.5 ， 這 個 過 程 產 生 的手 續(xù) 費121*3+360=723，此次合計虧損 1249.5+723=1972.5元五、實驗結果及分析：此次投機模擬實驗虧損 1972.5 元，盈利失敗。實驗中運用到了平均買低的策略，在價格走低時謹慎跟進買入， 但是由于一開始對價格的預測有誤，價格沒有按照預期逆轉下跌的走勢。 以至于在 12 月 18 日時看到明顯下跌信號：跳空下跌，為了降低損失，在當日就果斷委托平倉，割肉出來。 這次試驗操作表明，對價格進行預測時除了看k 線圖外還應該根據(jù)成交量和其他一些技術指標綜合考慮，如果參考的指標太少投機的風險還是很大的，很容易預測失敗導

5、致虧損。說明：由于實際操作中中間有操作打亂了這個投機操作的順序， 如果全部截圖過來不便于清楚地看出這個過程， 不便于分析， 因此上面所附表格經過了我的整理去除了中間一些無關的操作記錄，請老師諒解。期貨套利交易模擬實驗報告一、實驗名稱 ：期貨套利交易模擬實驗二、實驗目的 ：通過模擬操作了解期貨合約，掌握期貨套利的一些原理，學會分析期貨行情，并御用套利方法進行操作。三、實驗方法 ：牛市套利（買近賣遠）四、 實驗內容：客戶號委托時間合約號方向開平成交量成交價格201007032920121217085823AG1301買開倉106560201007032920121217120327AG1310賣開

6、倉106950201007032920121221230535AG1310買平倉106491201007032920121224211234AG1301賣平倉106065（ 1）12 月 17 日，開倉買入 10 手 AG1301，同時賣出 10 手 AG1310，成交價格分別為 6560 元/手和 6950 元/手，分別產生手續(xù)費 236 元和250 元，手續(xù)費合計486 元?；?=6590-6950=-360 元/手，這是正向市場。（預期價差會縮小所以采取牛市套利，買近賣遠，正向市場，價差縮小就可以盈利）（ 2）12 月 21 日，以 6491 元/手的價格平倉買入 10 手 AG131

7、0（當日 AG1301 的委托單沒有成交，所以沒能在同一天平倉） ，產生手續(xù)費 234 元（直接由系統(tǒng)賬單查得） 。（ 3）12 月 24 日，以 6065 元/手的價格平倉賣出 10 手 AG1301，產生手續(xù)費 218 元。平倉后算的基差 =6065-6491=-426元/手，價差擴大，與預期相反，預測不準確。此次套利操作的盈虧=-426-（-360）*10=-660元，加上手續(xù)費之后本次套利一共虧損660+486+218=1364元五、實驗結果分析：本次實驗采取牛市套利的方法，計劃在正向市場預計價差將會縮小，買近賣遠來套利。 但是市場行情的變化與預測相反，價差沒有縮小而是擴大了（由360

8、 擴到 426），因此套利失敗，結果是虧損的，加上手續(xù)費總計虧損1364 元。說明：由于實際操作中中間有操作打亂了這個投機操作的順序， 如果全部截圖過來不便于清楚地看出這個過程， 不便于分析， 因此上面所附表格經過了我的整理去除了中間一些無關的操作記錄，請老師諒解。期貨模擬實驗基本面分析分析對象：白銀一、供給因素白銀生產主要分為礦產銀和再生銀兩種； 基于白銀礦產資源多數(shù)是伴生，因此礦產銀分為獨立銀礦原生礦產銀和銅鉛鋅等基本金屬伴生副產礦產銀；而再生銀主要從含銀固體廢棄物（如有價廢渣、廢件等）和貴金屬表面處理的鍍液、照相行業(yè)定影廢液顯影等廢液等中回收。世界礦產白銀生產主要集中在白銀資源相對豐富的

9、國家和地區(qū)，而再生銀生產主要集中在一些白銀消費大國，目前中國、秘魯、墨西哥、澳大利亞、玻利維亞、俄羅斯、智利、美國、波蘭、哈薩克斯坦是世界最大的 10 個白銀生產國。近年來白銀的生產量每年大約以2%的速度增長。近幾年我國白銀產量持續(xù)增長。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計， 2005-2010 年我國白銀產量年均遞增17.8%，2010 年我國白銀總產量累計達到 11617 噸，這兩年還在持續(xù)增長。二、需求因素（ 1）白銀的實際需求（首飾業(yè)，工業(yè)等）與白銀的用途有直接關系。一般來說經濟的發(fā)展速度決定了白銀的總需求， 在微電子領域， 越來越多地采用白銀作為保護層， 在醫(yī)學及建筑裝飾等領域， 盡管科技的進

10、步是白銀的替代產品不斷出現(xiàn)， 但是白銀一起特殊的銀屬性質使其需求量仍呈上升趨勢。（ 2）保值的需要。白銀儲備一向被央行用作防范國內通貨膨脹、調節(jié)市場的重要手段。 而對于普通投資者， 投資白銀主要是在通貨膨脹的情況下達到保值的目的。 在經濟不景氣的情況下， 因為白銀相對于貨幣資產要保險， 導致對白銀的需求上升。 而近年來世界的經濟經歷著金融危機和次貸危機的沖擊， 國內通貨膨脹嚴重， 因此白銀作為保值投資的需求在不斷上升。三、利率因素當一國的貨幣當局采取寬松的貨幣政策時，由于市場貨幣供給量增加，利率隨之下降，加大了通貨膨脹的可能。這樣會增加對白銀保值方面的需求從而白銀價格會隨之上升， 其次由于貨幣

11、共給量增加導致的貨幣貶值也會導致白銀的價格上漲。 目前國內在金融危機過后為拉動經濟發(fā)展央行采取了適度寬松的貨幣政策，正影響著白銀的價格。五、經濟周期的影響當經濟周期處于繁榮期時， 各種投資活動活躍， 資金更多的流入了股市，期貨市場和實體經濟的投資， 對白銀這種貴金屬的需求量就相對不是很強烈。但是當經濟周期處于低谷的時候， 股市行情一般處于低迷狀態(tài)，投資者為了資金的保值會選擇投資白銀這種貴金屬， 因此白銀的需求量就會相應增加。 最近兩年經濟上的沖擊比較多， 預期白銀的需求會有所上升。六、財政、外債赤字的影響在債務鏈中，不僅債務國本身發(fā)生無法償債導致經濟停滯， 而經濟停滯又進一步惡化債務的惡性循環(huán)， 就連債權國因為和債務國的關系破裂而面臨銀融崩潰的危險。 這時各國都會為維持本國經濟不受傷害而大量儲備白銀， 這會增加白銀的需求量。 現(xiàn)在歐債危機的余震還沒消除的時候，預計各國用來儲備的白銀需求會增加。七投機與心理因素當大部分投資者都認為白銀的價格會上漲時就會趁機買入白銀合約以求在高價是拋售獲利， 而很多投資者看漲購進期貨合約優(yōu)惠導致白銀的價格進一步上漲。 反之，當大部分投資者對白銀的價格看跌時就會在期貨市場做空頭賣出期貨合約，在未來以低