商業(yè)銀行并購(gòu)案例

1、銀行并購(gòu)定義銀行并購(gòu)定義 銀行并購(gòu)泛指一家與其他用戶或非銀行市場(chǎng)主體之間的并購(gòu)行為，并購(gòu)銀行通過(guò)這種行為來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一體化。銀行并購(gòu)類型從銀行并購(gòu)的業(yè)務(wù)類型從銀行并購(gòu)展開的地區(qū) 從銀行并購(gòu)的業(yè)務(wù)類型在商業(yè)銀行之間展開的(同業(yè))并購(gòu)在銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的三業(yè)并購(gòu)(合業(yè)經(jīng)營(yíng)) 從銀行并購(gòu)展開的地區(qū)在一國(guó)國(guó)內(nèi)展開的并購(gòu)； 跨境并購(gòu)。銀行并購(gòu)的原因追求企業(yè)發(fā)展追求協(xié)同效應(yīng)管理層利益驅(qū)動(dòng)追求企業(yè)發(fā)展便于滿足和實(shí)現(xiàn)便于滿足和實(shí)現(xiàn)巴塞爾協(xié)議巴塞爾協(xié)議的資本的資本規(guī)定規(guī)定減少破壞性減少破壞性追求協(xié)同效應(yīng)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)案例一： 摩根大通的總部位于紐摩根大通的總部位于紐約，

2、它為約，它為3000多萬(wàn)名消費(fèi)者多萬(wàn)名消費(fèi)者以及企業(yè)、機(jī)構(gòu)和政府客戶以及企業(yè)、機(jī)構(gòu)和政府客戶提供服務(wù)。該公司擁有提供服務(wù)。該公司擁有7930億美元資產(chǎn)，業(yè)務(wù)遍及億美元資產(chǎn)，業(yè)務(wù)遍及50多多個(gè)國(guó)家，是投資銀行業(yè)務(wù)、個(gè)國(guó)家，是投資銀行業(yè)務(wù)、金融服務(wù)、金融事務(wù)處理、金融服務(wù)、金融事務(wù)處理、投資管理、私人銀行業(yè)務(wù)和投資管理、私人銀行業(yè)務(wù)和私募股權(quán)投資方面的領(lǐng)導(dǎo)者。私募股權(quán)投資方面的領(lǐng)導(dǎo)者。 摩根大通為全球歷史最摩根大通為全球歷史最長(zhǎng)、規(guī)模最大的金融服務(wù)集長(zhǎng)、規(guī)模最大的金融服務(wù)集團(tuán)之一，摩根大通是團(tuán)之一，摩根大通是2000年年由美國(guó)大通銀行及由美國(guó)大通銀行及JP摩根合摩根合并而成。并而成。 200020

3、00年年9 9月月1313日，大通曼哈頓公司正式宣布與日，大通曼哈頓公司正式宣布與摩根公司達(dá)成了兼并協(xié)議。雙方交易的條件是，大摩根公司達(dá)成了兼并協(xié)議。雙方交易的條件是，大通將按照通將按照9 9月月1212日的收盤價(jià)，以日的收盤價(jià)，以3.73.7股去交換摩根的股去交換摩根的1 1股，交易價(jià)值高達(dá)股，交易價(jià)值高達(dá)360360億美元。億美元。 12 12月月1111日，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)以全票通過(guò)批準(zhǔn)了這日，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)以全票通過(guò)批準(zhǔn)了這項(xiàng)兼并計(jì)劃。項(xiàng)兼并計(jì)劃。 12 12月月2222日，雙方股東大會(huì)順利通過(guò)了兼并計(jì)劃。日，雙方股東大會(huì)順利通過(guò)了兼并計(jì)劃。 12 12月月3131日，兼并正式完成。新組成的

4、公司取名日，兼并正式完成。新組成的公司取名為為J.P.J.P.摩根大通公司，新公司的股票已于摩根大通公司，新公司的股票已于20012001年年1 1月月2 2日在紐約股票交易所開始交易。日在紐約股票交易所開始交易。 據(jù)測(cè)算，新公司的收入將超過(guò)據(jù)測(cè)算，新公司的收入將超過(guò)520億美元，億美元，利潤(rùn)高達(dá)利潤(rùn)高達(dá)75億美元，擁有億美元，擁有9萬(wàn)員工，萬(wàn)員工，6600億美億美元總資產(chǎn)，成為位于花旗集團(tuán)美洲銀行公司之元總資產(chǎn)，成為位于花旗集團(tuán)美洲銀行公司之后的全美第三大銀行集團(tuán)。后的全美第三大銀行集團(tuán)。 新公司的業(yè)務(wù)：新公司的業(yè)務(wù)： 金融咨詢、商業(yè)貿(mào)易、債券發(fā)行（原摩根公金融咨詢、商業(yè)貿(mào)易、債券發(fā)行（原摩

5、根公司擅長(zhǎng)）司擅長(zhǎng)） 銀行抵押貸款、保險(xiǎn)銷售（大通銀行的強(qiáng)項(xiàng)）銀行抵押貸款、保險(xiǎn)銷售（大通銀行的強(qiáng)項(xiàng)） 1838 1838年美國(guó)商人喬治創(chuàng)辦倫敦商業(yè)銀行有限公司，年美國(guó)商人喬治創(chuàng)辦倫敦商業(yè)銀行有限公司， 2424年后，喬治的搭檔摩根接管并將其改名為摩根公司。年后，喬治的搭檔摩根接管并將其改名為摩根公司。18951895年已發(fā)展成世界級(jí)的銀行。年已發(fā)展成世界級(jí)的銀行。19131913年，經(jīng)過(guò)多次的兼年，經(jīng)過(guò)多次的兼并及重組后將摩根公司建在紐約華爾街，于并及重組后將摩根公司建在紐約華爾街，于19421942年上市年上市發(fā)行股票，發(fā)行股票，19331933年，摩根銀行分為年，摩根銀行分為J.P. M

6、organ J.P. Morgan 和和Morgan StanleyMorgan Stanley兩個(gè)摩根銀行。兩個(gè)摩根銀行。19871987年年J.P. MorganJ.P. Morgan開開始進(jìn)入投資銀行領(lǐng)域，此后不斷將業(yè)務(wù)拓展到世界各地。始進(jìn)入投資銀行領(lǐng)域，此后不斷將業(yè)務(wù)拓展到世界各地。 然而，摩根在發(fā)展中也遇到了嚴(yán)重的障礙，主要表然而，摩根在發(fā)展中也遇到了嚴(yán)重的障礙，主要表現(xiàn)在現(xiàn)在客戶方面客戶方面。為什么？。為什么？ J.P.摩根曾一度是美國(guó)金融界的統(tǒng)治者，甚至也可以說(shuō)是整個(gè)世界金融界的權(quán)威。十幾年前，它開始向投資銀行轉(zhuǎn)型，由于其客戶的質(zhì)量相當(dāng)高，被譽(yù)為華爾街的貴族式銀行，而“貴族”的特

7、色使它丟掉了很多的客戶。 這也從另一個(gè)方面折射出了金融服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)。 1955年，大通國(guó)民銀行與曼哈頓銀行合年，大通國(guó)民銀行與曼哈頓銀行合并組成大通曼哈頓銀行，資產(chǎn)額達(dá)到并組成大通曼哈頓銀行，資產(chǎn)額達(dá)到70億美億美元。截至元。截至1999年底，大通的資產(chǎn)總額達(dá)年底，大通的資產(chǎn)總額達(dá)4061億美元，成為美國(guó)第三大銀行。億美元，成為美國(guó)第三大銀行。 大通已連續(xù)進(jìn)行了幾次具有轟動(dòng)效應(yīng)的大通已連續(xù)進(jìn)行了幾次具有轟動(dòng)效應(yīng)的并購(gòu)：并購(gòu)：1995年收購(gòu)了化學(xué)銀行；年收購(gòu)了化學(xué)銀行；1999年買下年買下了西海岸的投資銀行了西海岸的投資銀行Hambrecht & Quist；2000年年4月，收購(gòu)了

8、英國(guó)的投資銀行羅伯月，收購(gòu)了英國(guó)的投資銀行羅伯特特弗萊明集團(tuán)（弗萊明集團(tuán)（Robert Fleming）；）；5月，月，大通又購(gòu)買了大通又購(gòu)買了Beacom集團(tuán)集團(tuán)。大通大通優(yōu)：優(yōu)：眾多的分支機(jī)構(gòu)豐富的客戶源充足的資本金既有的批發(fā)業(yè)務(wù)劣：劣：較低的市場(chǎng)價(jià)值傳統(tǒng)的商業(yè)銀行概念較低的非利息收入有待開發(fā)的亞歐市場(chǎng)摩根：摩根：優(yōu)：優(yōu)：國(guó)際批發(fā)業(yè)務(wù)投資銀行技能廣泛的亞歐業(yè)務(wù)較高的市場(chǎng)價(jià)值劣：劣：分支機(jī)構(gòu)的局限客戶群結(jié)構(gòu)的局限 大通與摩根合并，堪稱珠聯(lián)璧合，兩公司合并實(shí)現(xiàn)了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)的契合。新公司成立后，JP摩根大通公司成為全美第三大銀行集團(tuán)。大通與JP摩根兩強(qiáng)合并，有利于分散資產(chǎn)組合和收

9、入來(lái)源，從而穩(wěn)定利潤(rùn)，降低風(fēng)險(xiǎn)。兩行在除商業(yè)銀行業(yè)務(wù)以外的其他核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如投資銀行業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)方面也可以相輔相成。 自從自從2007年年“次貸次貸”危機(jī)爆危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)復(fù)發(fā)以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)復(fù)雜多變，全球金融機(jī)構(gòu)頻繁爆雜多變，全球金融機(jī)構(gòu)頻繁爆出巨額投資及交易虧損信息。出巨額投資及交易虧損信息。國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了并購(gòu)國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了并購(gòu)熱潮，其中比較引人矚目的國(guó)熱潮，其中比較引人矚目的國(guó)內(nèi)銀行并購(gòu)案例招商銀行并購(gòu)內(nèi)銀行并購(gòu)案例招商銀行并購(gòu)永隆銀行。永隆銀行。2008年年5月月30日招日招商銀行正式與永隆銀行控股股商銀行正式與永隆銀行控股股東伍氏家族簽署買

10、賣協(xié)議，議東伍氏家族簽署買賣協(xié)議，議定以每股定以每股156.5港元的價(jià)格有條港元的價(jià)格有條件并購(gòu)永隆銀行件并購(gòu)永隆銀行53.12%的股權(quán)。的股權(quán)。這是招行歷史上首次實(shí)現(xiàn)真正這是招行歷史上首次實(shí)現(xiàn)真正意義上的并購(gòu)，也是國(guó)內(nèi)迄今意義上的并購(gòu)，也是國(guó)內(nèi)迄今最大、香港近最大、香港近7年來(lái)最大的銀行年來(lái)最大的銀行控股權(quán)并購(gòu)案例。控股權(quán)并購(gòu)案例。招商銀行并購(gòu)永隆銀行始末 永隆銀行受到永隆銀行受到“次貸次貸”危機(jī)的牽連危機(jī)的牽連2008年一季度出現(xiàn)巨額年一季度出現(xiàn)巨額虧損，經(jīng)營(yíng)難以維持。虧損，經(jīng)營(yíng)難以維持。2008年年3月月20日永隆伍氏家族宣布出售日永隆伍氏家族宣布出售其所持永隆銀行其所持永隆銀行53.1

11、2%的股份。公告一經(jīng)發(fā)出就引發(fā)多家銀的股份。公告一經(jīng)發(fā)出就引發(fā)多家銀行競(jìng)標(biāo)。招商銀行在與其它競(jìng)投方首輪競(jìng)標(biāo)中宣告失敗，退出行競(jìng)標(biāo)。招商銀行在與其它競(jìng)投方首輪競(jìng)標(biāo)中宣告失敗，退出競(jìng)標(biāo)。但隨后不久，經(jīng)由其財(cái)務(wù)顧問(wèn)摩根大通牽線搭橋，招商競(jìng)標(biāo)。但隨后不久，經(jīng)由其財(cái)務(wù)顧問(wèn)摩根大通牽線搭橋，招商銀行管理層與永隆銀行創(chuàng)始人伍氏家族取得聯(lián)系并表示了明確銀行管理層與永隆銀行創(chuàng)始人伍氏家族取得聯(lián)系并表示了明確的合作意圖。的合作意圖。6月初招行公告于月初招行公告于5月月30日已與永隆銀行的三大日已與永隆銀行的三大股東簽署股份買賣協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，招行將以股東簽署股份買賣協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，招行將以156.5港元港元/股的

12、股的價(jià)格并購(gòu)永隆銀行價(jià)格并購(gòu)永隆銀行53.12%的股份。的股份。10月招行要約協(xié)議并購(gòu)落月招行要約協(xié)議并購(gòu)落定，招行為此次并購(gòu)需要支付定，招行為此次并購(gòu)需要支付363億港幣的現(xiàn)金。億港幣的現(xiàn)金。 永隆銀行成立于永隆銀行成立于1933年，是香港歷史年，是香港歷史最悠久的銀行之一。永隆銀行不僅提供全最悠久的銀行之一。永隆銀行不僅提供全面銀行服務(wù)還通過(guò)全資附屬公司提供租購(gòu)面銀行服務(wù)還通過(guò)全資附屬公司提供租購(gòu)貸款、物業(yè)信讬、受讬代管、保險(xiǎn)代理、貸款、物業(yè)信讬、受讬代管、保險(xiǎn)代理、經(jīng)紀(jì)及顧問(wèn)、期貨證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)。該行是經(jīng)紀(jì)及顧問(wèn)、期貨證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)。該行是香港一家中等規(guī)模老牌銀行，總資產(chǎn)排名香港一家中等規(guī)模

13、老牌銀行，總資產(chǎn)排名香港本土銀行第香港本土銀行第4位、香港上市銀行第位、香港上市銀行第10位。位。在發(fā)展歷程中經(jīng)歷了多次金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)在發(fā)展歷程中經(jīng)歷了多次金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的考驗(yàn)，保持了良好的發(fā)展勢(shì)頭。波動(dòng)的考驗(yàn)，保持了良好的發(fā)展勢(shì)頭。 招商銀行是我國(guó)第一家完全由企業(yè)法人持股招商銀行是我國(guó)第一家完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行，總行設(shè)在深圳。的股份制商業(yè)銀行，總行設(shè)在深圳。 招行的優(yōu)勢(shì)主要在于逐步建立了比較規(guī)范、招行的優(yōu)勢(shì)主要在于逐步建立了比較規(guī)范、合理的公司治理結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)、合理的公司治理結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)、管理水平不斷提升、經(jīng)營(yíng)績(jī)效持續(xù)向好的良好發(fā)管理水平不斷

14、提升、經(jīng)營(yíng)績(jī)效持續(xù)向好的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，形成了良好的企業(yè)文化，整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)展態(tài)勢(shì)，形成了良好的企業(yè)文化，整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和品牌形象得到了社會(huì)各界比較廣泛的認(rèn)可。與和品牌形象得到了社會(huì)各界比較廣泛的認(rèn)可。與永隆銀行相比，招行在內(nèi)地?fù)碛袕V泛的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)永隆銀行相比，招行在內(nèi)地?fù)碛袕V泛的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和眾多的包括高端客戶在內(nèi)的零售客戶，而且建和眾多的包括高端客戶在內(nèi)的零售客戶，而且建立起了網(wǎng)上銀行、電話銀行等功能強(qiáng)大的虛擬渠立起了網(wǎng)上銀行、電話銀行等功能強(qiáng)大的虛擬渠道。道。優(yōu)優(yōu)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)方面經(jīng)驗(yàn)比國(guó)際化經(jīng)營(yíng)方面經(jīng)驗(yàn)比較豐富較豐富積累了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)積累了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)在香港擁有廣泛的分銷在香港擁有廣泛的分銷渠道和

15、穩(wěn)定的客戶群體，渠道和穩(wěn)定的客戶群體，建立了良好的聲譽(yù)和品建立了良好的聲譽(yù)和品牌牌劣劣治理結(jié)構(gòu)不盡合理，治理結(jié)構(gòu)不盡合理，屬于家族式銀行屬于家族式銀行大陸的網(wǎng)點(diǎn)資源明顯大陸的網(wǎng)點(diǎn)資源明顯不足不足經(jīng)營(yíng)活力顯得不足經(jīng)營(yíng)活力顯得不足，市場(chǎng)份額有限市場(chǎng)份額有限優(yōu)優(yōu)比較規(guī)范、合理的公比較規(guī)范、合理的公司治理結(jié)構(gòu)司治理結(jié)構(gòu)形成了良好的企業(yè)文形成了良好的企業(yè)文化化擁有廣泛的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)擁有廣泛的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和眾多的零售客戶和眾多的零售客戶建立起了強(qiáng)大的虛擬建立起了強(qiáng)大的虛擬渠道渠道劣劣欠缺國(guó)際化經(jīng)營(yíng)方面欠缺國(guó)際化經(jīng)營(yíng)方面的經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)驗(yàn)綜合化經(jīng)營(yíng)剛剛起步，綜合化經(jīng)營(yíng)剛剛起步，基礎(chǔ)還比較薄弱基礎(chǔ)還比較薄弱香港的渠道資源比

16、較香港的渠道資源比較有限有限并購(gòu)后的整合并購(gòu)后的整合-合而不同、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)從自身發(fā)展看業(yè)務(wù)明顯應(yīng)被放在首位，重點(diǎn)打從自身發(fā)展看業(yè)務(wù)明顯應(yīng)被放在首位，重點(diǎn)打通香港和內(nèi)地市場(chǎng)業(yè)務(wù)通香港和內(nèi)地市場(chǎng)業(yè)務(wù)在銀行管理方面，招行可以在業(yè)務(wù)管理和人員在銀行管理方面，招行可以在業(yè)務(wù)管理和人員管理等方面進(jìn)行交流管理等方面進(jìn)行交流從發(fā)展海外業(yè)務(wù)看，雙方可以共享海外客戶資從發(fā)展海外業(yè)務(wù)看，雙方可以共享海外客戶資源源商業(yè)銀行商業(yè)銀行并購(gòu)的啟示并購(gòu)的啟示一是并購(gòu)時(shí)機(jī)，即價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)是否達(dá)到合一是并購(gòu)時(shí)機(jī)，即價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)是否達(dá)到合理水平。理水平。二是并購(gòu)目標(biāo)，即并購(gòu)方和被并購(gòu)方需要二是并購(gòu)目標(biāo)，即并購(gòu)方和被并購(gòu)方需要優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。優(yōu)

17、勢(shì)互補(bǔ)。三是管理能力，即能否有效控制并購(gòu)目標(biāo)三是管理能力，即能否有效控制并購(gòu)目標(biāo)。 1、國(guó)際金融兼并是一種國(guó)際金融市場(chǎng)上競(jìng)、國(guó)際金融兼并是一種國(guó)際金融市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)行為的自然結(jié)果，這里只有合并各方的爭(zhēng)行為的自然結(jié)果，這里只有合并各方的自由意志因素，沒(méi)有或極少摻雜政府的意自由意志因素，沒(méi)有或極少摻雜政府的意志。中國(guó)銀行業(yè)的合并重組則主要是國(guó)家志。中國(guó)銀行業(yè)的合并重組則主要是國(guó)家的意愿，并沒(méi)有賦予中國(guó)銀行業(yè)以自主選的意愿，并沒(méi)有賦予中國(guó)銀行業(yè)以自主選擇的權(quán)利。擇的權(quán)利。 2、我國(guó)特色銀行很少，銀行經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)或、我國(guó)特色銀行很少，銀行經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)或提供的服務(wù)在種類、范圍、方式上基本處提供的服務(wù)在種類、范圍、方式上基本處于一種雷同，沒(méi)有自己的品牌、辦不出自于一種雷同，沒(méi)有自己的品牌、辦不