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文檔簡介

1、聚焦逆回購業(yè)務聚焦逆回購業(yè)務流動性管理的最常用工具流動性管理的最常用工具 以債券為抵押品拆借資金的信用行為 講解人：林虹 整理人：李娟 2015年7月6日v 概念：概念：以債券為抵押品拆借資金的信用行為，是證券市場重要的融資方式v 正正回購回購：融入資金、出質債券。債券的持有方以持有的債券作抵押，獲得一定期限內的資金使用權，期滿后則須歸還借貸的資金，并按約定支付一定的利息v 逆回購：逆回購：融出資金、享有債券質權。資金持有方，暫時放棄相應資金的使用權，從而獲得融資方的債券抵押權，并于回購期滿時歸還對方抵押的債券，收回融出資金并獲得一定利息。 回購業(yè)務概念及分類回購業(yè)務概念及分類逆回購逆回購-買

2、入返售買入返售錢減少錢減少融券融券正回購-賣出回購錢增加融資 質押物不同質押物不同對手方的可視性對手方的可視性不同不同定價方式不同定價方式不同A-交易所回購標準券中央結算人/中登競價門檻低B-銀行間回購正常券*折算率選擇的可視對手方撮合門檻高v 標準券：指由不同債券品種按相應折算率折算形成的，用以確定可利用質押式回購交進行 融資的額度 v 折算率：指各債券現券品種所能折成的標準券金額和面值之比簡稱折算率即標準券金額折算率債面值v 買斷式回購（交易極少）是指債券持有人將債券賣給購買方的同時，交易雙方約定在未來某一時期，賣方再以約定價格從買方買回相等數量同種債券的交易行為 逆回購業(yè)務會計處理逆回購

3、業(yè)務會計處理首期：一天回購為例借：賣入返售 1208 7000750 貸：交易費用 750 證券清算款 7000000到期：Dr：應收回購 1000 Cr：利息收入 1000到期退款：Dr：證券清算款 7001000 Cr： 1208 買入返售金融資產 7000000 應收利息 1000與回購有關的真實故事與回購有關的真實故事：國內案例：國內案例2014年12月9日股市為什么會大跳水 暴跌？v 中國證券登記結算有限責任公司關于發(fā)布質押式回購資格準入標準及標準券折扣系數取值業(yè)務指引的通知（中國結算發(fā)字2013109號）v 12月8日晚間,中國證券登記所發(fā)布關于加強企業(yè)債券回購風險管理相關措施的通知,暫時不受理新增企業(yè)債券回購資格申請,已取得回購資格的企業(yè)債券暫不得新增入庫;主體評級達不到AA級,債項評級達不到AAA級的企業(yè)債券不得新增入庫,有新增入庫的將強行出庫;地方政府性債務甄別完成后,納入地方政府預算范圍的企業(yè)債券執(zhí)行原回購準入標準,其他執(zhí)行新標準；與回購有關的真實故事：國外案例與回購有關的真實故事：國外案例v 雷曼原是這樣“死去”的

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