聚焦逆回購(gòu)業(yè)務(wù)—流動(dòng)性管理的最常用工具

1、聚焦逆回購(gòu)業(yè)務(wù)聚焦逆回購(gòu)業(yè)務(wù)流動(dòng)性管理的最常用工具流動(dòng)性管理的最常用工具 以債券為抵押品拆借資金的信用行為 講解人：林虹 整理人：李娟 2015年7月6日v 概念：概念：以債券為抵押品拆借資金的信用行為，是證券市場(chǎng)重要的融資方式v 正正回購(gòu)回購(gòu)：融入資金、出質(zhì)債券。債券的持有方以持有的債券作抵押，獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán)，期滿后則須歸還借貸的資金，并按約定支付一定的利息v 逆回購(gòu)：逆回購(gòu)：融出資金、享有債券質(zhì)權(quán)。資金持有方，暫時(shí)放棄相應(yīng)資金的使用權(quán)，從而獲得融資方的債券抵押權(quán)，并于回購(gòu)期滿時(shí)歸還對(duì)方抵押的債券，收回融出資金并獲得一定利息。 回購(gòu)業(yè)務(wù)概念及分類回購(gòu)業(yè)務(wù)概念及分類逆回購(gòu)逆回購(gòu)-買

2、入返售買入返售錢減少錢減少融券融券正回購(gòu)-賣出回購(gòu)錢增加融資 質(zhì)押物不同質(zhì)押物不同對(duì)手方的可視性對(duì)手方的可視性不同不同定價(jià)方式不同定價(jià)方式不同A-交易所回購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)券中央結(jié)算人/中登競(jìng)價(jià)門檻低B-銀行間回購(gòu)正常券*折算率選擇的可視對(duì)手方撮合門檻高v 標(biāo)準(zhǔn)券：指由不同債券品種按相應(yīng)折算率折算形成的，用以確定可利用質(zhì)押式回購(gòu)交進(jìn)行 融資的額度 v 折算率：指各債券現(xiàn)券品種所能折成的標(biāo)準(zhǔn)券金額和面值之比簡(jiǎn)稱折算率即標(biāo)準(zhǔn)券金額折算率債面值v 買斷式回購(gòu)（交易極少）是指?jìng)钟腥藢u給購(gòu)買方的同時(shí)，交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期，賣方再以約定價(jià)格從買方買回相等數(shù)量同種債券的交易行為 逆回購(gòu)業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理逆回購(gòu)

3、業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理首期：一天回購(gòu)為例借：賣入返售 1208 7000750 貸：交易費(fèi)用 750 證券清算款 7000000到期：Dr：應(yīng)收回購(gòu) 1000 Cr：利息收入 1000到期退款：Dr：證券清算款 7001000 Cr： 1208 買入返售金融資產(chǎn) 7000000 應(yīng)收利息 1000與回購(gòu)有關(guān)的真實(shí)故事與回購(gòu)有關(guān)的真實(shí)故事：國(guó)內(nèi)案例：國(guó)內(nèi)案例2014年12月9日股市為什么會(huì)大跳水 暴跌？v 中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司關(guān)于發(fā)布質(zhì)押式回購(gòu)資格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)及標(biāo)準(zhǔn)券折扣系數(shù)取值業(yè)務(wù)指引的通知（中國(guó)結(jié)算發(fā)字2013109號(hào)）v 12月8日晚間,中國(guó)證券登記所發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)債券回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的通知,暫時(shí)不受理新增企業(yè)債券回購(gòu)資格申請(qǐng),已取得回購(gòu)資格的企業(yè)債券暫不得新增入庫(kù);主體評(píng)級(jí)達(dá)不到AA級(jí),債項(xiàng)評(píng)級(jí)達(dá)不到AAA級(jí)的企業(yè)債券不得新增入庫(kù),有新增入庫(kù)的將強(qiáng)行出庫(kù);地方政府性債務(wù)甄別完成后,納入地方政府預(yù)算范圍的企業(yè)債券執(zhí)行原回購(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),其他執(zhí)行新標(biāo)準(zhǔn)；與回購(gòu)有關(guān)的真實(shí)故事：國(guó)外案例與回購(gòu)有關(guān)的真實(shí)故事：國(guó)外案例v 雷曼原是這樣“死去”的