上汽集團最新版1

1、小組成員：55號薛小芳、60號蔡莉、62號邱小倩 財務分析報告 1.公司簡介 2.資產負債表分析 3.利潤表分析 4.現金流量變分析 5.償債能力分析 6.盈利能力分析 7.營運能力分析 8.發(fā)展能力分析 9.杜邦分析 10.評價與建議 11.股票投資建議目錄公司簡介：上海汽車集團股份有限公司（簡稱“上汽集團”，股票代碼為600104）是國內A股市場最大的汽車上市公司，總股本達到110億股。目前，上汽集團主要業(yè)務涵蓋整車(包括乘用車、商用車)、零部件(包括發(fā)動機、變速箱、動力傳動、底盤、內外飾、電子電器等)的研發(fā)、生產、銷售，物流、車載信息、二手車等汽車服務貿易業(yè)務，以及汽車金融業(yè)務。2014

2、年汽車產銷量超過2300萬輛，創(chuàng)全球歷史新高，連續(xù)六年全球第一，行業(yè)整體運行平穩(wěn)。旗下品牌資產負債表結構分析資產負債表結構分析單位：億元從動態(tài)中可以看出 公司流動資產比重降低5.00%，變化幅度最大的是預付賬款下降3.45%，主要原因為年末汽車銷售企業(yè)支付合營整車制造企業(yè)的預付車款比年初減少所致。非流動資產上升5%。，變化幅度最大的是可供出售金融資產增加5.02%，主要是主要原因為公司下屬子公司財務公司增加基金投資所致。 總體說明公司的資產結構相對比較穩(wěn)定?？颇磕昴┯囝~年初余額期末期初變動情況預付賬款212.98 320.465.13%8.58%-3.45%流動資產2370.43 2321.8

3、 57.14%62.14%-5.00%可供出售金融資產364.48 140.688.79%3.77%5.02%非流動資產合計1778.38 1414.6 42.66%37.86%5.00%資本結構分析從動態(tài)的方面的分析，該公司的負債比重下降了1.30%，而股東權益的比重上升了1.30%。變化不是很大，說明該公司資本結構還是比較穩(wěn)定的，財務實力略有上升。利潤表分析382.51426.89403.34355.84414.93401.79320340360380400420440凈利潤凈利潤利潤總額利潤總額營業(yè)利潤營業(yè)利潤利潤表分析利潤表分析2014年年2013年度年度凈利潤及利潤總額分析 從表看出

4、2014年實現凈利潤比上年增長了26.67億元，增長率為7.49%，增長幅度較高。其中歸屬于子公司股東的凈利潤比上年增長為12.78%。少數股東損益比上年減少5.03億元，下降了4.67%。從水平分析表來看，公司凈利潤增長主要是利潤總額比上年增長11.96億元引起的，由于所得稅費用比上年減少14.71，兩者相抵，導致凈利潤增長了26.67%。 營業(yè)利潤分析從上汽集團2014年和2013年利潤表分析對比得出，公司營業(yè)利潤增加主要是營業(yè)收入和財務費用、投資收益增加所致。營業(yè)收入比上年增加633.67萬元，增加率為11.25%。 現金流量表一般分析：經營活動產生的現金流量表的水平分析評價：經營活動產

5、生的現金流量表的水平分析評價：由表可知，上汽集團2014年經營活動現金流量凈額增加了26.81億元，較上年增長13.01%。經營活動現金流入量和流出量分別比上年增長了8.69%和8.55%，增長額分別為598.24億元和571.42億元。其流入量的增加主要是因為銷售商品、提供勞務收到的現金增加了656.32億元，增長率為9.75%。流出量的增加主要是購買商品、接受勞務支付的現金增加了466.35億元，增長率為8.55%。盡管增長率低于支付其他與經營活動有關的現金增長率，但是這是由于其基數較小，其變動額109.47億元只占購買商品、接受勞務支付的現金變動額的23.39%左右。投資活動產生的現金流

6、量表水平分析評價： 由表可知，上汽集團2014年投資活動凈現金流量較上年減少了280億元，降幅達123.31%。最主要原因有：（1）流入方面：收回投資收到的現金大大小于上年，上年收回投資現金328.32億元，而2014年只有127.08億元，降幅高達61.29%。（2）流出方面：投資支付的現金2014年比上年增加了93.26億元，增長率達48.16%。所以導致投資活動產生的現金流量凈額為負的是這兩個主要原因?；I資活動產生的現金流量表水平分析評價： 由表可知，上汽集團2014年籌資活動產生的現金凈額為負數，比上年減少6.69億元，增幅達3.43%。引起該變動主要源于分配股利、利潤或償還利息支付的

7、現金比上年增加了79.75億元，增幅高達59.79%。現金流量表水平分析總結：結論：結論：通過以上對現金流量表的三個部分的水平分析，可以得知上汽集團在2014年盡管經營活動的現金凈流量增長了13.01%，但是由于在投資活動中加大了投資項目，另外籌資活動中在分配股利、利潤上項目加大了力度，導致了2014年凈增加額為-22.06億元。償債能力分析短期償債能力分析1.同上年比較2.同行業(yè)比較同上年比，流動比率下降0.06，短期流動性風險增加，該指標低于2:1的水平，存在一定的償債壓力。同行業(yè)比，盡管上汽集團的流動比率高于長安汽車，但是因為低于2:1的水平，還是存在償債風險。長期償債能力分析1.同上年

8、比較2.同行業(yè)比較同上年比下降1.31%，表明企業(yè)債務負擔略有下降，該指標相對穩(wěn)定。與同行業(yè)比，該公司指標低于同行業(yè)，但處在合理范圍內。盈利能力分析銷售毛利率分析1.同上年比較2.同行業(yè)比較同去年比，銷售毛利率下降了0.01.雖然幅度不是很大，但是企業(yè)應該加強對成本費用的控制。同行業(yè)比，銷售毛利率低0.06，上汽集團調整產品價格策略，并且對成本費用加以控制。營運能力分析應收賬款周轉期分析1.同去年比較2.同行業(yè)比較同去年比，應收賬款周轉期增加0.39天，變化幅度較小，該企業(yè)應收賬款的收賬期速度較快。同行業(yè)比，應收賬款周轉期比同行業(yè)多了6.49天，企業(yè)應該加速應收賬款的回收期。存貨周轉率分析1.

9、同去年比較2.同行業(yè)比較同去年比，存貨周轉率下降了1.82%，說明上汽集團的存貨管理水平下降了，企業(yè)應該加強對存貨的管理。同行業(yè)比，上汽集團的存貨周轉率比同行業(yè)高8.11%，說明企業(yè)的存貨管理水平優(yōu)于同行業(yè)。發(fā)展能力分析凈利潤與營業(yè)利潤結合分析： 2014年凈利潤增長率比2013年增長了1.36%，說明企業(yè)收益增長的越多，企業(yè)的發(fā)展能力越來越強，但是營業(yè)利潤增長率卻下降1.75%。說明企業(yè)的凈利潤的主要來源不是因為營業(yè)利潤。營業(yè)利潤增產率與銷售增長率分析結合分析項目2013年2014年營業(yè)利潤增長率2.13%0.38%銷售增長率17.75%11.25% 2014年營業(yè)利潤增長率與銷售增長率相對

10、于2013年分別下降了1.75%、6%。企業(yè)今年增長速度較慢，對此，企業(yè)應該在成本控制方面大力度使成本費用最小化。資產增長率與銷售增長率對比：項目項目20132013年年20142014年年資產增長率資產增長率17.79%17.79%11.03%11.03%銷售增長率銷售增長率17.75%17.75%11.25%11.25%從表可以看出2013年銷售增產率低于資產增產率0.04%，幅度不是很大，但是2014年銷售增長率就高于2資產增產率0.22%，由此可以看出銷售增長并是主要依賴于資產投入的增加，因此具有良好的效益性。杜邦分析上汽集團杜邦分析同行業(yè)對比：長安汽車杜邦分析 上汽集團公司的凈資產收

11、益率為18.97%，說明該公司股東獲得投資報酬率中等，公司獲利能力一般，但與同行業(yè)長安公司（34.20%）相比，相差15.23%，還是存在一定的差距。 因此公司應該調整總資產凈利率與權益乘數兩個指標，從圖中可以看出公司的權益乘數比率與同行業(yè)相差不大。說明公司籌資能力不錯，資本結構適當。而總資產報酬率9.70%低于同行業(yè)長安汽車12.22%，相差2.52%，說明公司運用資本進行生產經營活動效率不高。 公司的銷售收入、成本費用、資本結構、資產周轉速度以及資金占用量等各種原因影響著總資產報酬率，從總資產周轉率公司159%高于同行業(yè)長安公司86%。幾乎一倍。此時影響著總資產報酬率的主要原因是營業(yè)凈利潤

12、率，說明公司的銷售活動存在一定的問題。 公司2014年的銷售收入比2013年增加633.67億元，同時凈利潤也增加26.67億元，但是與同行業(yè)長安汽車對比營業(yè)凈利潤低8.15%，在2014年營業(yè)成本與管理費用都有一定的增加，因此公司應該適當的調整降低成本。評價與建議一、公司財務問題總結評價經過對上汽集團財務報表詳細分析，我們可以看出上汽集團存在的一些問題：1、在對公司短期償債能力分析，流動比率小于一般正常2:1的區(qū)間，說明公司可能出現存貨積壓和應收賬款較多的問題，影響到短期償債能力。2、在對公司長期償債能力分析，資產負債率在56.7%，上汽集團處于正常水平 。同行業(yè)對比中看出，低于同行業(yè)，但是

13、擴展經營方面的能力變弱，長期負債能力較弱，可能帶來現金流不足時，資金鏈斷裂，不能及時償債，從而導致企業(yè)破產情況。3。在對公司盈利能力分析，銷售毛利率2014有小幅度的下降，且低于同行業(yè)的水平。另外資產凈收益同上年比也略有下降。但最主要問題在于上汽集團“增收不增利”，原因是企業(yè)2014年銷售費用和管理費用都有增加，說明企業(yè)在成本費用的控制方面力度不夠。導致了營業(yè)收入不是利潤的主要來源，所以企業(yè)的盈利能力效益不好。對此，企業(yè)應當在成本費用上加以控制，如縮減銷售費用等。以提高企業(yè)的盈利能力。4、在對公司營運能力分析，應收賬款周轉期2014有小幅度的增加，且高于同行業(yè)的水平。公司在擴大汽車銷售貸款規(guī)模

14、的同時，加強汽車貸款的審核程序，加快資金的回籠，增強企業(yè)的抗風險能力。5、在對公司發(fā)展能力分析，公司整體都有一定幅度的下降，公司應該注意了，增加銷售獲利能力，增加企業(yè)利潤。受宏觀經濟下行影響，國內汽車市場增速放緩。 面對宏觀經濟下行、市場增速放緩的挑戰(zhàn)，公司堅持穩(wěn)中求進的工作總基調，加強板塊協(xié)同， 奮力開拓市場，繼續(xù)保持了市場領先地位。同時，受環(huán)保升級導致的產品 結構調整壓力影響，公司輕卡產品銷量同比降幅較大，對公司商用車板塊整體銷量增速產生了一 定影響。 綜上所述總體來看，上汽集團的資產獲利能力較強，說明企業(yè)資產管理能力較強。業(yè)務獲利能力逐年降低，可能是企業(yè)的成本費用增加了，所以上汽集團要加強成本費用的管理。市場管理獲利