投行視角——IPO中出資瑕疵問題研究

1、行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。、相關(guān)規(guī)定公司法： 第二十七條 股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識 產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)作價出 資；但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財產(chǎn)除外。對作為出資的非貨幣財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評估作價， 核實財產(chǎn)，不得高估或者低估作價。法律、 行政法規(guī)對評估作價有規(guī)定的，從其規(guī)定。全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責(zé)任公司注冊資本的百分之三十。第一百九十九條 違反本法規(guī)定，虛報注冊資本、提交虛假材料或者采取 其他欺詐手段隱瞞重要事實取得公司登記的，由公司登記機(jī)關(guān)責(zé)令改正， 對虛報注冊資本的公司，處以虛報注冊資本金額百分之五以上百分之十五

2、 以下的罰款；對提交虛假材料或者采取其他欺詐手段隱瞞重要事實的公司， 處以五萬元以上五十萬元以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷公司登記或者吊 銷營業(yè)執(zhí)照。 第二百條 公司的發(fā)起人、股東虛假出資，未交付或者未按期交付作為出資的貨幣或者非貨幣財產(chǎn)的，由公司登記機(jī)關(guān)責(zé)令改正， 處以虛假出資金額百分之五以上百分之十五以下的罰款。第二百零一條 公司的發(fā)起人、股東在公司成立后，抽逃其出資的，由公司登記機(jī)關(guān) 責(zé)令改正，處以所抽逃出資金額百分之五以上百分之十五以下的罰款?！笔状喂珟园l(fā)行股票并上市管理辦法 第十條：發(fā)行人的注冊資本已足額 繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)2010年保代培

3、訓(xùn)記錄： “（1）歷史問題，從最近三年是否有重大違規(guī)的角 度來進(jìn)行理解，如對現(xiàn)在不構(gòu)成重大影響則不是障礙，如構(gòu)成重大違法行 為且在報告期內(nèi)，構(gòu)成發(fā)行障礙；目前來說，歷史出資的問題主要集中在 無形資產(chǎn)出資。（2）資產(chǎn)是否存在糾紛，債權(quán)人是否提出異議；（3）資產(chǎn)不完整，出資不真實均應(yīng)采取相應(yīng)補(bǔ)救措施；（4）補(bǔ)救后需運(yùn)行一段時間：1）出資不到位比例50%，補(bǔ)足并等待36個月；2）出資不到位30-50%之間，補(bǔ)足1個會計年度；3）出資不到位30%, 補(bǔ)足即可；4）注意上述出資不到位所占比例均是指占當(dāng)時注冊資本比例。 ”從實物操作的角度來看，出資瑕疵主要可以分為兩個大項的問題，一方面 是出資不實，另外一

4、方面就是出資存在程序上的瑕疵或違反相關(guān)規(guī)定， 而 這樣的瑕疵導(dǎo)致公眾對于股東的出資的判斷存在障礙。具體到具體的出資瑕疵情形，出資不實的情形有：出資未能及時到位；虛增出資資產(chǎn)價值；出資之后抽逃出資；出資資產(chǎn)未能及時辦理過 戶手續(xù)；股東拿不能用于出資的資產(chǎn)出資；股東拿公司的資產(chǎn)出資；評估調(diào)賬后轉(zhuǎn)增資本；等出資程序存在瑕疵的情形有：沒有驗資報告；沒有評估報告；出具 報告機(jī)構(gòu)不具有執(zhí)業(yè)資格；無形資產(chǎn)出資比例超標(biāo)；設(shè)立方式與工商 登記不符；出資不及時；因匯率差異導(dǎo)致驗資瑕疵；等 至于出資不實的解決方式，現(xiàn)在看來主要有兩種：原出資股東補(bǔ)足出資 差額，一般出于保險起見會拿貨幣資金補(bǔ)足出資；如果以前是以與公司

5、 無關(guān)或者不允許出資的資產(chǎn)出資的，那么原股東可以采取資產(chǎn)置換的方式 將原出資資產(chǎn)置換出來，以保證出資的充實性。當(dāng)然，如果第一種情況存 在非貨幣性資產(chǎn)出資的情況下，為了更加保險也可以采取直接資產(chǎn)整體置 換的方式。如果是出資程序方面的問題，一般會由申報審計的注冊會計師 事務(wù)所進(jìn)行復(fù)核，保證以前出資是真實充實的就可以了。二、典型案例分析一、增資未驗資 藍(lán)色光標(biāo)（2010年上市）公司2004年10月30日增資未經(jīng)會計師驗資，憑 “交存入資資金憑證 ” 進(jìn)行了工商變更及備案。根據(jù)北京市工商局改革市場準(zhǔn)入制度優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境若干意見 “京工 商發(fā)（2004）19號”第十三條規(guī)定， “三、改革內(nèi)資企業(yè)注冊資

6、本（金）驗證 辦法：,投資人以貨幣形式出資的，應(yīng)到設(shè)有,注冊資本（金）入資專戶?的 銀行開立,企業(yè)注冊資本（金）專用賬戶?交存貨幣注冊資本（金）。工商 行政管理機(jī)關(guān)根據(jù)入資銀行出具的交存入資資金憑證確認(rèn)投資人繳付 的貨幣出資數(shù)額。 ”發(fā)行人2004年10月注冊資本增加時北京市工商行政 管理局實行該規(guī)范性文件， 發(fā)行人增資款項均足額繳匯公司注冊資本專用 賬戶，憑 “交存入資資金憑證 ”進(jìn)行了工商變更及備案。2009年8月28日，北京興華會計師事務(wù)所有限責(zé)任公司對該次出資進(jìn)行 了復(fù)核，確認(rèn)“截至2004年11月2日，有限公司已足額收到各股東認(rèn)購 的本次新增注冊資本合計人民幣1,400,000.00

7、元。”另外，上述股東出具了 關(guān)于公司設(shè)立以來有關(guān)情況的專項說明 ，對公司歷次增資進(jìn)行了確認(rèn)， 公司產(chǎn)權(quán)清晰，對公司上市不產(chǎn)生實質(zhì)影響。二、以實物出資，出資價格與評估價值不符 蒙發(fā)利（2011年上市）廈門蒙發(fā)利科技（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱 “蒙發(fā)利 ”），其主營業(yè) 務(wù)為按摩器具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，于2011年9月9日在深圳證券交易 所掛牌上市。蒙發(fā)利設(shè)立時，出資人存在以實物出資的情形：出資人以汽車坐墊、毛巾 布、斜紋繃帶等實物出資。根據(jù)上述物資的增值稅發(fā)票等原始憑證的記錄 來看，出資人用作出資的實物價格為53.54萬元（含稅價格），該等物資 扣除增值稅后的價格為45.76萬元，并由出資人約

8、定作價40萬元，用于對 蒙發(fā)利的出資。根據(jù)蒙發(fā)利設(shè)立時有效的公司法，對作為出資的實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非 專利技術(shù)或者土地使用權(quán)，必須進(jìn)行評估作價，核實財產(chǎn)，不得高估或者 低估作價。 為了彌補(bǔ)蒙發(fā)利設(shè)立時的股東出資瑕疵，蒙發(fā)利在設(shè)立時的實物出資人于2011年3月31日向公司交付了共計40萬元，作為補(bǔ)充出資， 公司收款后 的財務(wù)記錄為 “借：銀行存款40萬元 貸：資本公積40萬元 ”，并由會計 師事務(wù)所對該補(bǔ)充出資事項出具了專項核查報告，確認(rèn)蒙發(fā)利已收到補(bǔ)充 出資款。在本案例中，由于出資人用以出資的實物有增值稅發(fā)票予以證實其價格，且增值稅發(fā)票顯示的實物總價高于出資人約定的作價金額，股東事后又向 公司交

9、付了40萬元人民幣作為補(bǔ)充出資，故蒙發(fā)利設(shè)立時非貨幣財產(chǎn)出 資未經(jīng)評估的瑕疵得以彌補(bǔ)，未對其發(fā)行上市構(gòu)成實質(zhì)性的法律障礙。三、出資未及時到位、 非貨幣資產(chǎn)出資未評估 川潤股份（2008年上市） 根據(jù)四川川潤股份有限公司于2008年9月5日公告的首次公開發(fā)行股 票招股說明書，披露其在出資過程中存在的出資未及時到位和非貨幣資 產(chǎn)出資未經(jīng)評估的問題：（一）公司前身川潤集團(tuán)的出資及驗資情況1、1997年9月12日，川潤集團(tuán)成立，注冊資本3,000萬元。1997年9月9日，四川亞通會計師事務(wù)所自貢辦事處出具了自辦97驗字第（130）號驗資報告，審驗了對擬設(shè)立的四川川潤（集團(tuán)）有限公司截至1997年9月9

10、日止的實收資本及相關(guān)的資產(chǎn)情況， 川潤集團(tuán)合計實收資本3,000萬元，其中貨幣資金1,000萬元，實物資產(chǎn)2,000萬元。具體為：羅麗華 出資1,315萬元，出資方式為實物資產(chǎn)；鐘利鋼出資500萬元，出資方式為實物資產(chǎn)；羅全出資300萬元，出資方式為貨幣資金；羅永忠出資400萬元，出資方式為貨幣資金； 羅永清出資300萬元，出資方式為貨幣資金； 西潤廠出資150萬元，出資方式為實物資產(chǎn)；川達(dá)廠出資29萬元，出資 方式為實物資產(chǎn)；研究所出資6萬元，出資方式為實物資產(chǎn)。2、2001年1月，川潤集團(tuán)股權(quán)發(fā)生變更。2001年1月16日，自貢 亞中會計師事務(wù)所出具了自亞會驗報字（2001）第028號驗資

11、報告， 審驗了川潤集團(tuán)截至2001年1月16日止的注冊資本及投入資本變更情況， 川潤集團(tuán)變更前后的注冊資本和投入資本均為3,000萬元，變更后出資情 況具體為：羅麗華出資1,315萬元、鐘利鋼出資500萬元、羅全出資350萬元、羅永忠出資450萬元、羅永清出資340萬元、西潤廠出資10萬元、 川達(dá)廠出資29萬元、研究所出資6萬元。3、實際出資情況川潤集團(tuán)成立時各股東的實際出資形式、出資時間與四川亞通會計師 事務(wù)所自貢辦事處和自貢亞中會計師事務(wù)所驗證的出資情況存有不符之 處。實際出資情況如下：1）1999年12月31日，股東羅麗華以貨幣資金出資171,574.51元。2）2000年9月2日，西潤

12、廠全體股東作出股東會決議，同意西潤廠將其資產(chǎn)和業(yè)務(wù)全部投入川潤集團(tuán)，賬面凈資產(chǎn)合計4,440,245.46元，其中4,142,941.95元作為出資投入，剩余凈資產(chǎn)297,303.51元由川潤集團(tuán) 以賬面值購買； 同意西潤廠以部分凈資產(chǎn)代羅麗華、 川達(dá)廠、研究所出資。2000年10月16日，羅麗華與西潤廠簽定代出資協(xié)議，西潤廠以 其4,440,245.46元凈資產(chǎn)中的2,292,941.95元代羅麗華對川潤集團(tuán)出資。 同日，川達(dá)廠、研究所與西潤廠簽定代出資協(xié)議，西潤廠以部分凈資 產(chǎn)29萬元代川達(dá)廠對川潤集團(tuán)出資，以部分凈資產(chǎn)6萬元代研究所對川 潤集團(tuán)出資。2000年10月16日，川潤集團(tuán)全體股

13、東作出股東會決議， 同意西潤廠 股東會提出的以部分凈資產(chǎn)向川潤集團(tuán)投資和剩余部分凈資產(chǎn)出售的方 式將資產(chǎn)和業(yè)務(wù)全部投入川潤集團(tuán)， 由此形成：西潤廠對川潤集團(tuán)出資150萬元、西潤廠代川達(dá)廠對川潤集團(tuán)出資29萬元、代研究所對川潤集團(tuán)出 資6萬元、代羅麗華對川潤集團(tuán)出資2,292,941.95元，合計出資4,142,941.95元。根據(jù)西潤廠與川潤集團(tuán)共同確認(rèn)的資產(chǎn)移交單，截止到2000年8月31日，西潤廠投入的資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價值情況為：資產(chǎn)總額14,836,428.73元，負(fù)債總額10,396,183.27元，凈資產(chǎn)4,440,245.46元。（具體明細(xì)項目略 - 筆者注）上述資產(chǎn)和負(fù)債均及時辦

14、理了帳務(wù)轉(zhuǎn)移手續(xù)，資產(chǎn)交付川潤集團(tuán)使用， 負(fù)債由川潤集團(tuán)承接且根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的情況正常支付。（3）2001年1月，根據(jù)川潤集團(tuán)股東會決議，股東西潤廠將140萬元股份轉(zhuǎn)讓給股東羅永忠50萬元、股東羅全50萬元、股東羅永清40萬 元。（4）2001年12月，股東羅麗華以16臺電腦、打印機(jī)等辦公設(shè)備出資79,400.00元。（5）2003年112月，川潤集團(tuán)共收到貨幣資金出資15,857,584.00元，其中：股東羅麗華出資5,739,284.00元，股東鐘利鋼出資2,800,000.00元，股東羅永忠出資4,000,000.00元，股東羅全出資1,918,300.00元，股 東羅永清出資1,400,

15、000.00元。（6）2004年112月，川潤集團(tuán)共收到貨幣資金出資9,748,499.54元，其中：股東羅麗華出資4,866,799.54元，股東鐘利鋼出資2,200,000.00元，股東羅全出資1,081,700.00元，股東羅永清出資1,600,000.00元。4、申報會計師的驗資復(fù)核情況經(jīng)北京興華會計師事務(wù)所有限公司于2007年5月22日出具的（2007） 京會興核字第1136號關(guān)于四川川潤（集團(tuán)）有限公司設(shè)立時注冊資 本實收情況的專項復(fù)核報告 確認(rèn)：川潤集團(tuán)截至2004年12月16日止，已足額收到各股東認(rèn)購的注冊資本合計人民幣3,000萬元川潤集團(tuán)歷次投入的注冊資本的賬目處理情況：自

16、1999年12月31日第一筆資本金到位起，至2004年12月16日最后一筆資金到位，川潤 集團(tuán)注冊資本科目一直按實際到位資金和時間陸續(xù)入賬。5、自貢市工商局于2007年11月10日出具關(guān)于四川川潤（集團(tuán)） 有限公司工商登記有關(guān)事項的證明 ，確認(rèn) “四川川潤 （集團(tuán)）有限公司股 東已于2004年12月16日前足額履行完畢繳納注冊資本的義務(wù)。根據(jù)有 關(guān)法律政策規(guī)定，本局決定不予處罰。 ”公司所有股東于2008年5月18日、19日作出書面承諾： “四川川潤 （集團(tuán)）有限公司自設(shè)立至四川川潤股份有限公司首次公開發(fā)行股票前，存在的任何出資問題而導(dǎo)致的四川川潤股份有限公司的任何費用支出、經(jīng) 濟(jì)賠償或其他損

17、失，現(xiàn)有全體股東承諾將共同、無條件對發(fā)行人承擔(dān)全部 連帶賠償責(zé)任。 ”6、保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師意見川潤集團(tuán)出資設(shè)立過程中，存在股東未及時出資、凈資產(chǎn)出資未評估 等問題。對此，本公司實際控制人羅麗華、鐘利鋼夫婦于2008年1月10日出具承諾： 對于股份公司由于前身川潤集團(tuán)自設(shè)立至首次公開發(fā)行股票 前存在的任何出資問題而導(dǎo)致的股份公司的任何費用支出、經(jīng)濟(jì)損失或其 他損失，羅麗華、鐘利鋼夫婦將共同、無條件對發(fā)行人承擔(dān)全部連帶賠償 責(zé)任對于上述問題，保薦機(jī)構(gòu)國金證券發(fā)表意見如下：（1）發(fā)行人前身川潤集團(tuán)的股東未按照川潤集團(tuán)成立時的約定及時 出資，不符合公司法及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，存在法律上的瑕疵。該

18、情形已經(jīng)川潤集團(tuán)及其股東自行糾正，經(jīng)北京興華會計師事務(wù)所有限公司 專項復(fù)核報告驗證，所有注冊資本截至2004年12月16日止全部繳納到 位。該情形消除后，發(fā)行人已規(guī)范運(yùn)作三年以上；自貢市工商局已出文確 認(rèn)發(fā)行人最近三十六個月未發(fā)生因違反工商行政管理法律、 法規(guī)而受到處 罰的情形，并于2007年11月10日出具關(guān)于四川川潤（集團(tuán)）有限公 司工商登記有關(guān)事項的證明 ，確認(rèn)“四川川潤 （集團(tuán)）有限公司股東已于2004年12月16日前足額履行完畢繳納注冊資本的義務(wù)， 根據(jù)有關(guān)法律政 策規(guī)定，本局決定不予處罰 ”。（2）2000年西潤廠以凈資產(chǎn)4,142,941.95元出資未評估、2001年股 東羅麗華

19、投入實物資產(chǎn)79,400.00元未經(jīng)評估，不符合公司法及相關(guān) 法律法規(guī)的規(guī)定，存在法律上的瑕疵。對此：上述凈資產(chǎn)雖未評估，但 該凈資產(chǎn)出資是以原賬面價值作為作價依據(jù)， 且已分別經(jīng)過西潤廠全體股 東會議決議、 川潤集團(tuán)全體股東會議決議確認(rèn)，原賬面價值已經(jīng)北京興華 出具的專項復(fù)核報告驗證；羅麗華、鐘利鋼夫婦作為西潤廠和川潤集團(tuán) 的同一實際控制人， 已承諾對于因上述問題導(dǎo)致的股份公司的任何損失承 擔(dān)完全的賠償責(zé)任綜上，國金證券認(rèn)為：發(fā)行人前身川潤集團(tuán)出資設(shè)立過程中的不規(guī)范 問題已自行糾正，發(fā)行人已依法規(guī)范運(yùn)作三年以上，上述問題不構(gòu)成本次 發(fā)行上市的實質(zhì)性障礙。發(fā)行人律師認(rèn)為：上述川潤集團(tuán)股東未及時出

20、資到位及出資不規(guī)范的 情形不會對發(fā)行人本次公開發(fā)行、上市構(gòu)成實質(zhì)性障礙。四、驗資報告存在瑕疵、 凈資產(chǎn)出資未經(jīng)評估 陜天然氣（2008年上市） 陜西省天然氣股份有限公司于2008年7月22日公告首次公開發(fā)行股票 招股意向書，披露其在出資復(fù)核過程中發(fā)現(xiàn)的問題： 上海東華對公 司的前身自設(shè)立以來的歷次出資以及公司設(shè)立過程中的出資情況進(jìn)行了 復(fù)核，并出具了東會陜核2008004號關(guān)于陜西省天然氣股份有限公司股 本到位的復(fù)核報告。上海東華認(rèn)為： 陜西宏達(dá)會計師事務(wù)所于1994年12月30日出具的陜宏會驗字1994第166號驗資報告、陜西宏達(dá)有限 責(zé)任會計師事務(wù)所于2001年1月8日出具的陜宏驗字（20

21、01）第011號 驗資報告、陜西高德有限責(zé)任會計師事務(wù)所于2004年3月18日出具的陜 高會驗字（2004）第003號驗資報告和岳華會計師事務(wù)所有限責(zé)任公司陜 西分所于2005年6月30日出具的岳陜驗字（2005）第006號驗資報告存 在瑕疵。 陜西宏達(dá)會計師事務(wù)所于1994年12月30日出具的陜宏會 驗字1994第166號驗資報告未客觀反映省石化局是以陜西省天然氣公司275萬元的凈資產(chǎn)出資改制設(shè)立靖西天然氣公司的情形，陜西宏達(dá)有限責(zé) 任會計師事務(wù)所于2001年1月8日出具的陜宏驗字（2001）第011號驗 資報告也未客觀反映其余125萬元的凈資產(chǎn)增資靖西天然氣公司的情形，上述驗資報告均未反映

22、共計400萬元的凈資產(chǎn)投入到靖西天然氣公司未經(jīng) 評估的事實。經(jīng)復(fù)核，我們未發(fā)現(xiàn)陜西高德有限責(zé)任會計師事務(wù)所2004年3月18日出具陜高會驗字（2004）第003號驗資報告、岳華會計 師事務(wù)所有限責(zé)任公司陜西分所2005年6月30日出具的岳陜驗字（2005） 第006號驗資報告和普華永道中天會計師事務(wù)所有限公司出具的驗字 （2005）第144號驗資報告，在重大方面有不符合當(dāng)時中國注冊會計師協(xié) 會頒布的驗資相關(guān)規(guī)定的情形。鑒于：（1）陜西石油化學(xué)工業(yè)廳原投入陜西省天然氣公司的資金全部用于靖西天然氣管道建設(shè)的前期設(shè)計 和勘查工作， 是建設(shè)靖西天然氣管道工程資金的組成部分，其形成的全部 凈資產(chǎn)、業(yè)務(wù)成

23、果與靖西天然氣輸氣管道的建設(shè)權(quán)和運(yùn)營權(quán)均由靖西天然 氣公司承繼， 陜西省石化局已實際交付相關(guān)資產(chǎn)；（2）靖西天然氣公司 的合資對方也為國有企業(yè)， 故沒有評估作價， 未造成國有資產(chǎn)流失； （3） 靖西天然氣承繼的陜西省天然氣公司債務(wù)已由靖西天然氣公司償還或轉(zhuǎn) 為出資，未損害債權(quán)人利益； （4）靖西天然氣公司設(shè)立后，根據(jù)1999年7月15日陜西省國有資產(chǎn)管理局 關(guān)于靖西天然氣輸氣工程國有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn) 的批復(fù)（陜國企1999048）和1999年7月21日陜西省人民政府關(guān) 于調(diào)整我省天然氣長輸管道建設(shè)投資管理體制等有關(guān)問題的通知（陜政 函1999143號），已將相關(guān)方投入的資金均劃歸陜投集團(tuán)并按原始投入

24、資金額劃轉(zhuǎn)， 包括了陜西石油化學(xué)工業(yè)廳投入到陜西省天然氣公司的全部 出資；（5）靖西天然氣公司成立后陜西省天然氣公司已經(jīng)變成空殼公司處于歇業(yè)狀態(tài)，且現(xiàn)已注銷，無法律糾紛；（6）公司改制為股份有限公 司時按經(jīng)審計的凈資產(chǎn)折股，申報報表按當(dāng)時有效及現(xiàn)行會計準(zhǔn)則確認(rèn)、計量公司資產(chǎn)、負(fù)債和凈資產(chǎn)以及披露財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，已消除了公 司設(shè)立時以凈資產(chǎn)出資未經(jīng)評估的計價問題；（7）陜投集團(tuán)的所有出資 也得到了陜西省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會陜國資產(chǎn)權(quán)函20082號關(guān)于核實陜西省天然氣股份有限公司有關(guān)股權(quán)結(jié)構(gòu)的函的確認(rèn)?；?于以上原因我們認(rèn)為，靖西天然氣公司設(shè)立和第一次增資時省石化局以400萬元凈資產(chǎn)

25、出資未經(jīng)評估的計價問題，最終未對陜西省天然氣股份有 限公司的股本到位產(chǎn)生實質(zhì)影響。 陜西宏達(dá)會計師事務(wù)所于1994年12月30日出具的陜宏會驗字1994第166號驗資報告、陜西宏達(dá)有限責(zé)任 會計師事務(wù)所于2001年1月8日出具的陜宏驗字（2001）第011號驗資 報告、陜西高德有限責(zé)任會計師事務(wù)所于2004年3月18日出具的陜高會 驗字（2004）第003號驗資報告和岳華會計師事務(wù)所有限責(zé)任公司陜西分 所2005年6月30日出具的岳陜驗字（2005）第006號驗資報告所存在的 瑕疵和問題最終未對陜西省天然氣股份有限公司的股本到位產(chǎn)生實質(zhì)影 響。2005年6月30日公司改制基準(zhǔn)日經(jīng)普華永道中天會

26、計師事務(wù)所有限公司審計及驗證的凈資產(chǎn)與按申報報表口徑的該時點凈資產(chǎn)存在差 異， 是由于期后會計政策變更、 會計估計變更和會計重新確認(rèn)的差異所致， 并在申報報表、原始報表中通過調(diào)減2005年可供股東分配的利潤及盈余 公積等所有者權(quán)益項目而于2005年12月31日前得以消除，故最終未對 陜西省天然氣股份有限公司的股本到位產(chǎn)生實質(zhì)影響。 五、未分配利潤補(bǔ) 繳個人所得稅 拓日新能（2008年上市）深圳市拓日新能源科技股份有限公司于2008年1月28日公告首次公開發(fā)行股票招股意向書，披露 “2004年、2006年未分配利潤轉(zhuǎn)增涉及的所 得稅處理情況 ”：本公司在2004年未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊資本時，陳五奎

27、將其應(yīng)分得利潤人 民幣3,021,658元贈予奧欣太陽能轉(zhuǎn)增資本，京和鑫將其應(yīng)分得利潤中的348,342元贈予奧欣太陽能轉(zhuǎn)增資本；2006年未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊資本時， 陳五奎將其應(yīng)分配利潤中的186萬元贈予京和鑫轉(zhuǎn)增資本、445萬元贈予 奧欣太陽能轉(zhuǎn)增資本。2008年1月11日，陳五奎就上述兩次利潤轉(zhuǎn)增事宜向深圳市南山地方稅 務(wù)局補(bǔ)繳個人所得稅人民幣1,866,331.60元，具體明細(xì)如下：納稅人名稱稅種稅目計稅金額稅率實際代扣代收稅額陳五奎個人所得稅 利息,股息,紅利所得3,021,658.0020%604,331.60陳五奎個人所得稅利息,股息,紅利所得6,310,000.0020%1,2

28、62,000.002008年1月11日，深圳市南山區(qū)地方稅務(wù)局出具了書面意見，證明“深圳市拓日新能源科技股份有限公司于2008年1月11日對陳五奎2004年的 紅利3,021,658元、2006年的紅利6,310,000元補(bǔ)交了個人所得稅1,866,331.60元 ”。為防范和化解發(fā)行人被稅務(wù)機(jī)關(guān)處罰的風(fēng)險，陳五奎于2008年1月13日作出承諾：“如有關(guān)部門就上述事項要求發(fā)行人承擔(dān)法律 責(zé)任， 本人愿意代發(fā)行人承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任并對發(fā)行人因此受到的損失給 予補(bǔ)償 ”。1京和鑫作為企業(yè)所得稅的納稅義務(wù)人，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)稅收會計處理的有關(guān) 規(guī)定自行申報繳納企業(yè)所得稅，本公司不負(fù)有扣繳義務(wù)。2008年1

29、月13日，和瑞源（前身為京和鑫） 作出承諾， “如有關(guān)部門就上述事項要求本公 司補(bǔ)交稅款或承擔(dān)法律責(zé)任，本公司愿意按照有關(guān)部門的要求補(bǔ)繳稅款或 承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。 ”發(fā)行人律師認(rèn)為，陳五奎已補(bǔ)繳應(yīng)繳個人所得稅稅 款并承諾承擔(dān)發(fā)行人延遲履行扣繳義務(wù)所產(chǎn)生的所有法律責(zé)任，應(yīng)不會構(gòu) 成發(fā)行人本次發(fā)行上市的實質(zhì)性障礙。關(guān)于深圳市和瑞源投資發(fā)展有限公司，招股意向書中披露：深圳市和瑞源投資發(fā)展有限公司的前身是深圳市京和鑫工貿(mào)有限公司，成 立于1995年8月24日，注冊資本為206萬元，2007年2月，公司變更為 現(xiàn)名，注冊地為深圳市福田區(qū)紅荔西路第壹世界廣場塔樓10B3,經(jīng)營范圍包括投資興辦實業(yè)（具體項

30、目另行申報），市場營銷策劃、投資信息咨詢 （不含限制項目），國內(nèi)貿(mào)易（不含專營、?？?、專賣商品）。截止本招股書簽署日，該公司股東及出資情況如下：序號股東名稱出資比例（%）李粉莉89.712陳五奎10.29合計100.00該公司的股東之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，陳五奎與李粉莉系夫妻關(guān)系。目前，該公司的主要資產(chǎn)是貨幣資金、長期股權(quán)投資和辦公設(shè)備，主營業(yè) 務(wù)為投資本公司。截至2006年12月31日，和瑞源資產(chǎn)合計1080.56萬元， 負(fù)債合計816.70萬元，凈資產(chǎn)合計263.87萬元，2006年實現(xiàn)凈利潤419.60萬元。截至2007年6月30日， 和瑞源資產(chǎn)合計1923.46萬元， 負(fù)債合計816.57萬

31、元， 凈資產(chǎn)合計1106.89萬元，2007年16月份實現(xiàn)凈利潤421.83萬元。（以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計）該公司除投資本公司外，無其它投資控股企業(yè)。該公司在2006年度接受 陳五奎贈予未分配利潤轉(zhuǎn)增股本時，未就此收益單獨申報繳納企業(yè)所得稅。 該公司作為一家投資性公司無經(jīng)營業(yè)務(wù)盈利，并根據(jù)企業(yè)稅收會計處理的 有關(guān)規(guī)定申報繳納企業(yè)所得稅。截止目前，該公司不存在被稅務(wù)部門處罰的情形。由于該公司接受陳五奎 贈予的未分配利潤轉(zhuǎn)增股本未單獨申報繳納企業(yè)所得稅，可能存在被稅務(wù) 機(jī)關(guān)追繳的可能。因此，該公司和陳五奎承諾：若稅務(wù)主管部門對其接受 陳五奎贈予未分配利潤轉(zhuǎn)股本的收益進(jìn)行追繳稅款，則由深圳市和瑞源投 資發(fā)

32、展有限公司無條件地全額補(bǔ)繳相應(yīng)稅款及由此所產(chǎn)生的所有相關(guān)費 用，陳五奎先生承擔(dān)連帶責(zé)任。六、以未合法注銷企業(yè)資產(chǎn)出資、 報廢資產(chǎn)出資 北化股份 （2008年上 市） 四川北方硝化棉股份有限公司在2008年5月19日公告的首次 公開發(fā)行股票招股意向書中，對股東出資進(jìn)行了特別說明： 在出 資前，瀘州北方將作為出資的部分實物資產(chǎn)投資設(shè)立了瀘州北方纖維素精 細(xì)化工有限公司，西安惠安將作為出資的部分實物資產(chǎn)投資設(shè)立了西安惠 安硝化棉有限責(zé)任公司，上述兩公司成立后并未實際開展業(yè)務(wù)，出資時股 東方均承諾將上述所設(shè)立公司予以注銷。2004年8月25日，瀘州北方辦 理完成瀘州北方纖維素精細(xì)化工有限公司的注銷手續(xù)

33、。2004年2月18日， 西安惠安辦理完成西安惠安硝化棉有限責(zé)任公司的注銷手續(xù)。 發(fā)行人 律師認(rèn)為：瀘州北方將瀘州北方纖維素精細(xì)化工有限公司擁有的資產(chǎn)作為 對硝化棉有限公司的出資是屬于以其他法人財產(chǎn)出資的行為。瀘州北方纖 維素精細(xì)化工有限公司已經(jīng)注銷，其清算注銷程序雖然并不完全符合公 司法（1999年修訂）的相關(guān)規(guī)定，但鑒于瀘州北方纖維素精細(xì)化工有 限公司系瀘州北方的獨資子公司，從注冊登記起一直未運(yùn)作，沒有發(fā)生債權(quán)、債務(wù)關(guān)系和經(jīng)營費用，在清算后予以注銷，該公司剩余財產(chǎn)由瀘州北 方享有。因此，瀘州北方用該等資產(chǎn)出資，已不存在實質(zhì)性權(quán)屬瑕疵。 西安惠安硝化棉有限責(zé)任公司的清算注銷程序并不完全符合公

34、司法 （1999年 修訂）的相關(guān)規(guī)定。 發(fā)行人的現(xiàn)有股東西安北方出具承諾： “西 安惠安用于出資的原屬于西安惠安硝化棉有限責(zé)任公司的資產(chǎn)，已于西安 惠安硝化棉有限責(zé)任公司注銷時作為剩余財產(chǎn)分配給西安惠安，自該等資 產(chǎn)投入到硝化棉公司以來，西安惠安或西安北方從未與任何第三方就該等 資產(chǎn)的權(quán)屬發(fā)生過任何爭議或糾紛，如因該等資產(chǎn)的權(quán)屬產(chǎn)生任何爭議糾 紛或給發(fā)行人造成任何損失的， 西安北方愿承擔(dān)全部責(zé)任。 ”發(fā)行人律師認(rèn) 為，西安惠安硝化棉有限責(zé)任公司的注銷程序存在瑕疵，其分配到的剩余 資產(chǎn)可能存在潛在的權(quán)屬爭議，但西安北方已承諾承擔(dān)相關(guān)的責(zé)任和損失， 因此，即使發(fā)生權(quán)屬糾紛，也不會影響發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)

35、營，對本次發(fā)行上 市不構(gòu)成實質(zhì)性障礙。 根據(jù)川華信驗（2002）027號驗資報告 ，瀘州北方、西安惠安出資的部分固定資產(chǎn)經(jīng)財政部和兵器集團(tuán)批復(fù)已于2002年1月9日作報廢處理，評估機(jī)構(gòu)已將上述資產(chǎn)納入評估范圍。上述報廢資產(chǎn)主要是部分機(jī)器設(shè)備，其中瀘州北方79,428.30元，西安惠安432,654.75元。當(dāng)時，這部分資產(chǎn)雖已報廢，但尚在雙方股東的硝化棉生 產(chǎn)線上使用，為保證硝化棉生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的完整以及硝化棉有限公司正常 開展生產(chǎn)經(jīng)營的能力，經(jīng)兵器集團(tuán)兵資函200278號文、兵資函200279號文同意，兩股東將該部分 已批準(zhǔn)報廢的資產(chǎn)作為出資投入到硝化棉有 限公司。 發(fā)行人律師認(rèn)為：瀘州北方、西安惠安用于出資的報廢資產(chǎn) 的價值已經(jīng)川華資評報字（2002）第85號、川華資評報字（2002）第86號資產(chǎn)評估報告評估確定， 且以上述報廢資產(chǎn)出資已取得主管部門的批準(zhǔn)，不存在權(quán)屬糾紛。根據(jù)川華信驗（2002）027號驗資報告，西安惠安用于出資的部分固定資產(chǎn) 在原西安惠安化工廠改制為西 安惠安時未納入評估范圍，評估機(jī)構(gòu)已將上述資產(chǎn)納入本次出資資產(chǎn)的評 估范圍。 西安惠安系由西安惠安化工廠整體改制而來，西安惠安化工 廠在整體改制為西安惠安時并未將上述固定資產(chǎn)納入整體改制的評估范 圍，硝化棉有限公司成立時，西