工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)

1、工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第一章第一章 緒論緒論 1 1 什么是技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)什么是技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)一、概念一、概念 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)是把工程技術(shù)和經(jīng)濟(jì)學(xué)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)是把工程技術(shù)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的有關(guān)知識相互融合而形成的、用的有關(guān)知識相互融合而形成的、用于對能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)定工程技術(shù)目標(biāo)的于對能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)定工程技術(shù)目標(biāo)的多個方案進(jìn)行論證、比較、計算和多個方案進(jìn)行論證、比較、計算和評價以選出技術(shù)先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)有利的評價以選出技術(shù)先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)有利的最佳方案的一套理論與方法最佳方案的一套理論與方法 二、技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析二、技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析 對能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)定工程技術(shù)目標(biāo)的多對能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)定工程技術(shù)目標(biāo)的多個方案進(jìn)行論證、比較、計算和評個方案進(jìn)行論證

2、、比較、計算和評價以優(yōu)選出技術(shù)先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)有利的價以優(yōu)選出技術(shù)先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)有利的最佳方案最佳方案 三、研究對象三、研究對象 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象是技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象是技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的方法與手段方法與手段 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的對象是工程技術(shù)方案和投技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的對象是工程技術(shù)方案和投資項目資項目 工程技術(shù)方案是工程技術(shù)方案是能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)定工程技術(shù)目能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)定工程技術(shù)目標(biāo)的、需要投入資金的、多個備選的設(shè)想標(biāo)的、需要投入資金的、多個備選的設(shè)想 有的投資項目與工程技術(shù)無關(guān)有的投資項目與工程技術(shù)無關(guān) 工程技術(shù)方案規(guī)模可能很大、也可能很小工程技術(shù)方案規(guī)模可能很大、也可能很小 教材對應(yīng)部分提到的一些常識

3、教材對應(yīng)部分提到的一些常識 2 2 為什么要學(xué)習(xí)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)為什么要學(xué)習(xí)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 一、把技術(shù)與經(jīng)濟(jì)結(jié)合起來一、把技術(shù)與經(jīng)濟(jì)結(jié)合起來 二、有助于投資項目決策科學(xué)化二、有助于投資項目決策科學(xué)化 投資項目決策，是指為了投資項目決策，是指為了預(yù)定目標(biāo)預(yù)定目標(biāo)提出多個投資方案、從中選出最佳提出多個投資方案、從中選出最佳方案方案 科學(xué)化，是指經(jīng)得起實踐和歷史的科學(xué)化，是指經(jīng)得起實踐和歷史的檢驗檢驗 3 3 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的形成與發(fā)展技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的形成與發(fā)展 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)在歐美大學(xué)中一般稱為工程經(jīng)濟(jì)學(xué)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)在歐美大學(xué)中一般稱為工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 惠靈頓惠靈頓（A. M. Wellington）用資本化的成本分用資本化的

4、成本分析方法來選擇鐵路的最佳長度或路線的曲率，他析方法來選擇鐵路的最佳長度或路線的曲率，他在在鐵路布局的經(jīng)濟(jì)理論鐵路布局的經(jīng)濟(jì)理論（18871887年）一書中，年）一書中，對工程經(jīng)濟(jì)下了第一個簡明的定義：對工程經(jīng)濟(jì)下了第一個簡明的定義：“一門少花一門少花錢多辦事的藝術(shù)錢多辦事的藝術(shù)”，這本書被視為工程經(jīng)濟(jì)學(xué)形，這本書被視為工程經(jīng)濟(jì)學(xué)形成的標(biāo)志成的標(biāo)志 2020世紀(jì)世紀(jì)2020年代，戈爾德曼在年代，戈爾德曼在（O. B. Goldman）財務(wù)工程學(xué)財務(wù)工程學(xué)中指出：中指出：“這是一種奇怪而遺憾這是一種奇怪而遺憾的現(xiàn)象，的現(xiàn)象，在工程學(xué)書籍中，沒用或很少考慮在工程學(xué)書籍中，沒用或很少考慮分析成本以

5、達(dá)到真正的經(jīng)濟(jì)性分析成本以達(dá)到真正的經(jīng)濟(jì)性”，也是他提出，也是他提出了復(fù)利計算方法了復(fù)利計算方法 19301930年格蘭特（年格蘭特（E. L. GrantE. L. Grant）出版）出版了工程經(jīng)濟(jì)原理，他以復(fù)利為了工程經(jīng)濟(jì)原理，他以復(fù)利為基礎(chǔ)討論了投資決策的理論和方法?；A(chǔ)討論了投資決策的理論和方法。這本書作為教材被廣為引用，他被這本書作為教材被廣為引用，他被譽(yù)為譽(yù)為“工程經(jīng)濟(jì)學(xué)之父工程經(jīng)濟(jì)學(xué)之父” 202X202X年里格斯的工程經(jīng)濟(jì)學(xué)，年里格斯的工程經(jīng)濟(jì)學(xué)，被譽(yù)為新里程碑被譽(yù)為新里程碑 由上可見，技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)與財務(wù)分析由上可見，技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)與財務(wù)分析關(guān)系密切關(guān)系密切第二章第二章 現(xiàn)金流量構(gòu)成

6、與資金等現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等 值計算值計算 1 1 現(xiàn)金流量構(gòu)成現(xiàn)金流量構(gòu)成 一、現(xiàn)金流量一、現(xiàn)金流量(Cash Flow，CF) 項目在整個計算期內(nèi)各個時點上實際所發(fā)生的現(xiàn)項目在整個計算期內(nèi)各個時點上實際所發(fā)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，稱為項目的現(xiàn)金流量金流入和現(xiàn)金流出，稱為項目的現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出(Cash Outflow，CO)，即，即項目方案所支項目方案所支出的各種費(fèi)用出的各種費(fèi)用 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入(Cash Inflow，CI)，即，即實施項目帶來的實施項目帶來的收入收入 同一時點上的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差，稱為凈同一時點上的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差，稱為凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量(Net

7、 Cash Flow，NCF=CI-CO) 現(xiàn)金流量一般以計息期現(xiàn)金流量一般以計息期( (年、季、月等年、季、月等) )為時間單為時間單位，用現(xiàn)金流量圖或現(xiàn)金流量表來表示位，用現(xiàn)金流量圖或現(xiàn)金流量表來表示 現(xiàn)金流量是技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)對各種各樣現(xiàn)金流量是技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)對各種各樣的工程技術(shù)方案的抽象化、模型化，的工程技術(shù)方案的抽象化、模型化，不論是建廠、蓋樓，還是鋪路、架不論是建廠、蓋樓，還是鋪路、架橋，以及銀行的理財產(chǎn)品，在技術(shù)橋，以及銀行的理財產(chǎn)品，在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中都成為一系列現(xiàn)金流量，經(jīng)濟(jì)分析中都成為一系列現(xiàn)金流量，并且經(jīng)常用現(xiàn)金流量表、現(xiàn)金流量并且經(jīng)常用現(xiàn)金流量表、現(xiàn)金流量圖表示圖表示 二、投資二、

8、投資 1 1、概念和構(gòu)成、概念和構(gòu)成 2 2、資產(chǎn)分類、資產(chǎn)分類 （1 1）固定資產(chǎn)）固定資產(chǎn) （2 2）流動資產(chǎn)）流動資產(chǎn) （3 3）無形資產(chǎn)）無形資產(chǎn) （4 4）遞延資產(chǎn)）遞延資產(chǎn) 三、費(fèi)用與成本三、費(fèi)用與成本 1 1、概念與構(gòu)成、概念與構(gòu)成 2 2、折舊與攤銷、折舊與攤銷 3 3、經(jīng)營成本、沉沒成本和機(jī)會成本、經(jīng)營成本、沉沒成本和機(jī)會成本 四、銷售收入、利潤和稅金四、銷售收入、利潤和稅金 1 1、銷售收入、銷售收入 2 2、利潤、利潤 3 3、稅收、稅收 稅收的概念：政府收入的主要來源和干預(yù)稅收的概念：政府收入的主要來源和干預(yù)經(jīng)濟(jì)的工具經(jīng)濟(jì)的工具 稅收的種類稅收的種類 增值稅增值稅 營業(yè)

9、稅營業(yè)稅 資源稅資源稅 城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅 教育費(fèi)附加教育費(fèi)附加 企業(yè)所得稅企業(yè)所得稅 2 2 資金等值計算資金等值計算 一、資金時間價值一、資金時間價值 1 1、概念：不同時間發(fā)生的等額資金、概念：不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差別在價值上的差別 2 2、產(chǎn)生原因、產(chǎn)生原因 貨幣資本化，產(chǎn)生增值；借貸關(guān)系貨幣資本化，產(chǎn)生增值；借貸關(guān)系制度化，產(chǎn)生利息制度化，產(chǎn)生利息 貨幣購買力變化貨幣購買力變化 二、利息與利率二、利息與利率 1 1、利息：占用資金所付的代價，是、利息：占用資金所付的代價，是衡量資金時間價值的絕對尺度衡量資金時間價值的絕對尺度 2 2、利率：利息與本金之比，是衡量

10、、利率：利息與本金之比，是衡量資金時間價值的相對尺度，也是資資金時間價值的相對尺度，也是資本的價格本的價格 3 3、利息的計算、利息的計算 （1 1）單利）單利 每期都按原始本金來計算利息，而每期都按原始本金來計算利息，而利息本身不再計息利息本身不再計息 （2 2）復(fù)利）復(fù)利 利滾利利滾利 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中一般使用復(fù)利技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中一般使用復(fù)利 復(fù)利計息分為離散（間斷）和連續(xù)復(fù)利計息分為離散（間斷）和連續(xù) 設(shè)設(shè) P 代表本金，代表本金，n 代表計息代表計息次數(shù)，次數(shù)，i代表銀行利率，則有代表銀行利率，則有 單利，本利和單利，本利和=P(1+ni) 復(fù)利，本利和復(fù)利，本利和=P(1+i)n 3 3

11、、名義利率與實際利率（有效利率）、名義利率與實際利率（有效利率） 名義利率即名義年利率或年名義利率，是名義利率即名義年利率或年名義利率，是通常說的、工作和生活中遇到的利率，計通常說的、工作和生活中遇到的利率，計息（周）期為息（周）期為1 1年，比如銀行居民存款利年，比如銀行居民存款利率率 計息（周）期指上次計息到本次計息的時計息（周）期指上次計息到本次計息的時間間隔，即計息的時間單位，計息（周）間間隔，即計息的時間單位，計息（周）期可能短于期可能短于1 1年，如半年、季、月年，如半年、季、月 如果計息（周）期不到如果計息（周）期不到1 1年，通常仍然直年，通常仍然直接使用名義利率，但須注明計息

12、（周）期，接使用名義利率，但須注明計息（周）期，如如“年利率年利率12%，每季度計息一次，每季度計息一次” 如果計息（周）期不是如果計息（周）期不是1 1年，計息（周）年，計息（周）期實際發(fā)生的利率為計息（周）期實際利期實際發(fā)生的利率為計息（周）期實際利率率 計息（周）期實際利率計息（周）期實際利率= =名義利率名義利率/ /每年計每年計息次數(shù)息次數(shù) 實際利率即實際年利率或年實際利率，是實際利率即實際年利率或年實際利率，是與計息（周）期實際利率對應(yīng)的年利率與計息（周）期實際利率對應(yīng)的年利率 復(fù)利情況下，名義年利率與實際年利率不復(fù)利情況下，名義年利率與實際年利率不同，需要從名義年利率換算到實際年

13、利率同，需要從名義年利率換算到實際年利率 簡而言之，名義利率就是每年計息簡而言之，名義利率就是每年計息一次使用的利率，或者說，計息的一次使用的利率，或者說，計息的時間單位固定為一年的利率；如果時間單位固定為一年的利率；如果計息的時間單位不到一年，在這一計息的時間單位不到一年，在這一年中發(fā)生的利率就是實際利率年中發(fā)生的利率就是實際利率 離散式復(fù)利下離散式復(fù)利下 如果按季度、月、日等來計息，名如果按季度、月、日等來計息，名義年利率為義年利率為r r，一年中計息的次數(shù)為，一年中計息的次數(shù)為n n，那么每次計息的利率就為，那么每次計息的利率就為r/nr/n，實際年利率實際年利率i i為為 i=（1+

14、r/n）n -1 某廠向外商訂購設(shè)備，有兩家銀行某廠向外商訂購設(shè)備，有兩家銀行可以提供貸款，甲銀行年利率為可以提供貸款，甲銀行年利率為8%8%，按月計息；乙銀行年利率為按月計息；乙銀行年利率為9%9%，按，按半年計息，均為復(fù)利計算。試選擇半年計息，均為復(fù)利計算。試選擇從哪家銀行貸款從哪家銀行貸款 i i甲甲（1+8%/12）1218.29% i i乙乙（1+9%/2）219.20% 由于由于i i甲甲i i乙，故企業(yè)應(yīng)選擇向甲乙，故企業(yè)應(yīng)選擇向甲銀行貸款銀行貸款 連續(xù)式復(fù)利下連續(xù)式復(fù)利下 按瞬時計息的方式稱為連續(xù)復(fù)利，按瞬時計息的方式稱為連續(xù)復(fù)利，如名義年利率為如名義年利率為r r，實際年利率

15、，實際年利率i i為為 i=er -1 三、現(xiàn)金流量圖和資金等值概念三、現(xiàn)金流量圖和資金等值概念 1 1、現(xiàn)金流量圖、現(xiàn)金流量圖 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的常用和有效工具技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的常用和有效工具 一般形式如下一般形式如下 CI和和CO在圖中分別為正、負(fù)現(xiàn)金流在圖中分別為正、負(fù)現(xiàn)金流量量 某個時點表示本年年末和下一年年某個時點表示本年年末和下一年年初，某年的年末與年初相差初，某年的年末與年初相差1 1年，所年，所以明確現(xiàn)金流量發(fā)生于某年的年末以明確現(xiàn)金流量發(fā)生于某年的年末還是年初特別重要還是年初特別重要 投資投資(CO)一般發(fā)生在計息期初（年一般發(fā)生在計息期初（年初）初） 費(fèi)用費(fèi)用(CO) 、成本、成本

16、(CO) 、稅金、稅金(CO)一般發(fā)生在計息期末（年末）一般發(fā)生在計息期末（年末） 利潤利潤(CI) 、銷售收入、銷售收入(CI)一般發(fā)生在一般發(fā)生在計息期末（年末）計息期末（年末） 2 2、資金等值概念、資金等值概念 資金等值，是指不同時點的不同數(shù)額的資金價值資金等值，是指不同時點的不同數(shù)額的資金價值可能相同可能相同 資金等值換算，是指把某個時點的資金數(shù)額換算資金等值換算，是指把某個時點的資金數(shù)額換算為另一時點的等值金額為另一時點的等值金額 折（貼）現(xiàn)，是指把將來某個時點的資金數(shù)額換折（貼）現(xiàn)，是指把將來某個時點的資金數(shù)額換算為現(xiàn)在時點的等值金額算為現(xiàn)在時點的等值金額 折（貼）現(xiàn)率折（貼）現(xiàn)

17、率(i)，是指貼現(xiàn)時使用的反映資金時，是指貼現(xiàn)時使用的反映資金時間價值的參數(shù)，經(jīng)常表述為銀行利率、收益率間價值的參數(shù)，經(jīng)常表述為銀行利率、收益率 現(xiàn)值（現(xiàn)值（present,P)，是指折現(xiàn)中，是指折現(xiàn)中“現(xiàn)在時點的等現(xiàn)在時點的等值金額值金額” 終值（終值（future,F)，是指折現(xiàn)中是指折現(xiàn)中“將來某個時點的將來某個時點的資金數(shù)額資金數(shù)額”3、資金等值計算公式、資金等值計算公式（1）一次支付終值公式一次支付終值公式 已知現(xiàn)值已知現(xiàn)值P P求終值求終值F F F=P(1+i)n=P(F/P,i,n)（2）一次支付現(xiàn)值公式一次支付現(xiàn)值公式 已知終值已知終值F F求現(xiàn)值求現(xiàn)值P P，折現(xiàn)，折現(xiàn) P

18、 = F(1+i)-n=F(P/F,i,n) 以上二個公式中，現(xiàn)金流量均一次以上二個公式中，現(xiàn)金流量均一次發(fā)生；如果現(xiàn)金流量多次發(fā)生，而發(fā)生；如果現(xiàn)金流量多次發(fā)生，而且連續(xù)進(jìn)行、無間隔、每次的數(shù)量且連續(xù)進(jìn)行、無間隔、每次的數(shù)量和性質(zhì)相同，這樣的現(xiàn)金流量稱為和性質(zhì)相同，這樣的現(xiàn)金流量稱為（等額（等額/ /等值）年金（或年值，等值）年金（或年值，annual,A）P012.Fnn -1A012.Fnn -1A012.nn -1P（3）等額支付終值公式（也稱年金終值公等額支付終值公式（也稱年金終值公式）式） 已知年值已知年值A(chǔ) A求終值求終值F F EXCEL函數(shù)：函數(shù)：FV（Rate，Nper，P

19、mt，Pv，Type）),/(1)1 (niAFAiiAFn（4）等額償債基金公式（也稱償債基金等額償債基金公式（也稱償債基金公式）公式） 已知終值已知終值F F求年值求年值A(chǔ) AEXCEL函數(shù)：函數(shù)： PMT（Rate、Nper，Pv，F(xiàn)v，Type）),/(1)1 (niFAFiiFAn（5）等額支付現(xiàn)值公式（也稱年金現(xiàn)值等額支付現(xiàn)值公式（也稱年金現(xiàn)值公式）公式） 已知年值已知年值A(chǔ) A求現(xiàn)值求現(xiàn)值P P，折現(xiàn)，折現(xiàn)EXCEL函數(shù)：函數(shù)：PV（Rate，Nper，Pmt，Pv，Type）),/()1 (11niAPAiiiAPnn（6）等額支付資金回收公式（也稱資金等額支付資金回收公式（也

20、稱資金回收公式）回收公式） 已知現(xiàn)值已知現(xiàn)值P P求年值求年值A(chǔ) AEXCEL函數(shù)：函數(shù)： PMT（Rate、Nper，Pv，F(xiàn)V，Type）),/(1)1 ()1 (niPAPiiiPAnn 運(yùn)用運(yùn)用EXCEL計算有什么好處？計算有什么好處？ 以上六個公式是傳統(tǒng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析以上六個公式是傳統(tǒng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析計算的基礎(chǔ)，務(wù)必熟練掌握，計算的基礎(chǔ)，務(wù)必熟練掌握， 1 1、一見即知、一見即知F、P、A的含義的含義 2 2、一見即知每個公式的用途，即已、一見即知每個公式的用途，即已 知什么、求什么知什么、求什么 3 3、一見即知每個公式中的系數(shù)的意、一見即知每個公式中的系數(shù)的意義，能夠查表義，能夠查表

21、4 4、能夠運(yùn)用每個公式手工計算、能夠運(yùn)用每個公式手工計算（7 7）等差序列公式等差序列公式 等差序列，是現(xiàn)金流量逐期等差遞等差序列，是現(xiàn)金流量逐期等差遞增或遞減的序列增或遞減的序列 已知等差已知等差G,求對應(yīng)的求對應(yīng)的A、F、P 已知等差已知等差G G求對應(yīng)終值求對應(yīng)終值F F 已知等差已知等差G G求對應(yīng)現(xiàn)值求對應(yīng)現(xiàn)值P P 已知等差已知等差G G求對應(yīng)年值求對應(yīng)年值A(chǔ) AniiiGFn11nniiiniGP)1(112111niniGAA1 +(n-1)G A1 +GA1 +(n-2)G A1 0 1 2 3 n-1 nA1 +2G （8 8）等比序列現(xiàn)值公式）等比序列現(xiàn)值公式 等比序列

22、，是現(xiàn)金流量逐期等比遞等比序列，是現(xiàn)金流量逐期等比遞增或遞減的序列增或遞減的序列 已知定值和等比系數(shù)已知定值和等比系數(shù),求對應(yīng)的求對應(yīng)的A、F、P等比序列現(xiàn)金流的通用公式為：等比序列現(xiàn)金流的通用公式為： A At t=A=A1 1（1+1+r r）t t-1-1 （t=1t=1，2 2，3 3，n n） 式中：式中：A A1 1-定值；定值；r r -等比系數(shù)等比系數(shù) 將等比支付序列的現(xiàn)金流量折算為與之等值將等比支付序列的現(xiàn)金流量折算為與之等值的現(xiàn)值的現(xiàn)值P P。將各年末的金額作為終值，分別求現(xiàn)。將各年末的金額作為終值，分別求現(xiàn)值，求和，則得總現(xiàn)值值，求和，則得總現(xiàn)值P P為：為： nttnt

23、ttirrAirAP1111111111 riirAPnn1111利用等比級數(shù)求和公式可得：利用等比級數(shù)求和公式可得： 當(dāng)當(dāng)irr時，即時，即 時，時， 0111ir當(dāng)當(dāng)i=r=r時，時，rnAinAP1111 或 第三章第三章 經(jīng)濟(jì)效果評價方法經(jīng)濟(jì)效果評價方法 這是技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的核心內(nèi)容這是技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的核心內(nèi)容 經(jīng)濟(jì)評價的對象經(jīng)濟(jì)評價的對象方案、項目方案、項目 經(jīng)濟(jì)評價的內(nèi)容經(jīng)濟(jì)評價的內(nèi)容 單方案評價：確定某個方案是否可行單方案評價：確定某個方案是否可行 多方案比選：確定多個方案的優(yōu)劣次序，多方案比選：確定多個方案的優(yōu)劣次序，以選擇最佳方案以選擇最佳方案 經(jīng)濟(jì)評價的依據(jù)經(jīng)濟(jì)評價的依據(jù)評價指

24、標(biāo)，通過計算評價指標(biāo)，通過計算各種各樣的指標(biāo)來進(jìn)行單方案評價與多方各種各樣的指標(biāo)來進(jìn)行單方案評價與多方案比選案比選 評價指標(biāo)的分類評價指標(biāo)的分類價值型、效率型價值型、效率型 1 1 評價指標(biāo)和單方案評價評價指標(biāo)和單方案評價 一、靜態(tài)指標(biāo)一、靜態(tài)指標(biāo) 不考慮時間價值，主要用于初選階不考慮時間價值，主要用于初選階段段 （一）靜態(tài)投資回收期（一）靜態(tài)投資回收期（ Tp ） 1 1、概念：項目從投建之日起，用項、概念：項目從投建之日起，用項目每年所獲得的凈收益將全部投資目每年所獲得的凈收益將全部投資收回所需的時間。通常以年來表示收回所需的時間。通常以年來表示KCBNBppTtTtttt00項目年凈收入

25、相等項目年凈收入相等：T Tk k項目建設(shè)期項目建設(shè)期 KpTNBKTT-T-項目累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值或零的年份項目累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值或零的年份2 2、計算、計算項目每年的項目每年的NCF如表所示，計算投資回收期如表所示，計算投資回收期13. 81502019pT年份年份0 01 12 23 34 45 56 67 78 89 91010凈現(xiàn)凈現(xiàn)金流金流-180-180-260-260-330-3305050100100150150150150150150150150 150150 150150凈現(xiàn)金凈現(xiàn)金流累計流累計-180-180-440-440-770-770-720-72

26、0-620-620-470-470-320-320-170-170-20-20 130130 280280項目投資回收期為項目投資回收期為8.138.13年年 3 3、用、用Tp評價某個方案是否可行的準(zhǔn)則評價某個方案是否可行的準(zhǔn)則 如果如果Tp K2 ；C2 C1） 如果兩個方案的年產(chǎn)量不相同，采用單位如果兩個方案的年產(chǎn)量不相同，采用單位產(chǎn)量的投資計算產(chǎn)量的投資計算 4 4、壽命相同互斥方案的比選、壽命相同互斥方案的比選 方案、項目的壽命，又稱計算期，包括建方案、項目的壽命，又稱計算期，包括建設(shè)期、達(dá)產(chǎn)期和正常運(yùn)營期，即通常的設(shè)期、達(dá)產(chǎn)期和正常運(yùn)營期，即通常的n （1）用）用NPV NPV00

27、，表示增量投資可接受，投資，表示增量投資可接受，投資大的方案經(jīng)濟(jì)效果更優(yōu)。反之，表示增量大的方案經(jīng)濟(jì)效果更優(yōu)。反之，表示增量投資沒有經(jīng)濟(jì)效果，投資小的方案較優(yōu)投資沒有經(jīng)濟(jì)效果，投資小的方案較優(yōu) 兩個以上方案比選，等同于兩個以上方案比選，等同于“凈現(xiàn)值最大凈現(xiàn)值最大”準(zhǔn)則準(zhǔn)則 如果僅需要考慮費(fèi)用現(xiàn)金流，計算如果僅需要考慮費(fèi)用現(xiàn)金流，計算AC或或PC，以最小為最優(yōu)，以最小為最優(yōu) （2）用）用IRR IRRi0時，投資大的方案優(yōu)；時，投資大的方案優(yōu)； IRRi0時，投資小的方案優(yōu)時，投資小的方案優(yōu) 兩個以上方案比選，按教材兩個以上方案比選，按教材9494頁的頁的步驟步驟 特殊情況：兩個方案投資相等時

28、，特殊情況：兩個方案投資相等時，按教材按教材9696頁的準(zhǔn)則頁的準(zhǔn)則 注意：互斥方案比選可用注意：互斥方案比選可用NPV、NAV最大最優(yōu)選擇，也可最大最優(yōu)選擇，也可PC、AC最最小最優(yōu)選擇。也可用增量凈現(xiàn)值和小最優(yōu)選擇。也可用增量凈現(xiàn)值和增量內(nèi)部收益率比選。它們比選的增量內(nèi)部收益率比選。它們比選的結(jié)論是一致的。但是用結(jié)論是一致的。但是用IRR最大最優(yōu)最大最優(yōu)比選有時會與用增量內(nèi)部收益率的比選有時會與用增量內(nèi)部收益率的結(jié)論不一致結(jié)論不一致 不是不是僅需要考慮費(fèi)用現(xiàn)金流的壽命相同的僅需要考慮費(fèi)用現(xiàn)金流的壽命相同的互斥方案比選，最實用的方法是計算每個互斥方案比選，最實用的方法是計算每個方案的方案的N

29、PV，以最大且非負(fù)的，以最大且非負(fù)的NPV對應(yīng)的對應(yīng)的方案為最佳方案方案為最佳方案 這樣做，既通過計算每個方案的這樣做，既通過計算每個方案的NPV、淘、淘汰汰NPV0的方案完成絕對效果檢驗，又通的方案完成絕對效果檢驗，又通過尋找過尋找NPV最大的可行的方案完成相對效最大的可行的方案完成相對效果檢驗，而且回避了在計算兩個方案的果檢驗，而且回避了在計算兩個方案的NPV時顛倒投資大小順序而出錯時顛倒投資大小順序而出錯 僅需要考慮費(fèi)用現(xiàn)金流的壽命相同互斥方僅需要考慮費(fèi)用現(xiàn)金流的壽命相同互斥方案比選，計算案比選，計算AC或或PC，以最小為最優(yōu)，以最小為最優(yōu) （3 3）用）用T 若若 T T0 ，投資小的

30、方案較優(yōu)投資小的方案較優(yōu) 5 5、壽命不同互斥方案的比選、壽命不同互斥方案的比選 由于壽命不同，不同方案沒有可比性，不由于壽命不同，不同方案沒有可比性，不能直接用能直接用NPV、PC來比選，就像兩個人來比選，就像兩個人口規(guī)模不同的國家，不能用經(jīng)濟(jì)總量來比口規(guī)模不同的國家，不能用經(jīng)濟(jì)總量來比較經(jīng)濟(jì)實力、富裕程度較經(jīng)濟(jì)實力、富裕程度 但是比選要求不同方案有可比性，解決途但是比選要求不同方案有可比性，解決途徑，一是選擇合理的共同分析期，二是選徑，一是選擇合理的共同分析期，二是選擇合理的方案接續(xù)假定或者殘值回收假定擇合理的方案接續(xù)假定或者殘值回收假定 殘值（余值），是項目、方案在壽命結(jié)束殘值（余值），

31、是項目、方案在壽命結(jié)束時的價值，比選時必須考慮，一般作為時的價值，比選時必須考慮，一般作為CI （1 1）年值法：最簡便的方法，特別是在）年值法：最簡便的方法，特別是在備選方案比較多時，具體備選方案比較多時，具體 如果各備選方案在壽命期內(nèi)既有如果各備選方案在壽命期內(nèi)既有CI、CO，則則計算每個方案在壽命期內(nèi)的計算每個方案在壽命期內(nèi)的NAV，以最以最大且非負(fù)的為最優(yōu)，大且非負(fù)的為最優(yōu)，例例3-14 如果各備選方案在壽命期內(nèi)只有如果各備選方案在壽命期內(nèi)只有CO、或、或只需考慮只需考慮CO，則，則計算每個方案在壽命期計算每個方案在壽命期內(nèi)的內(nèi)的AC，以最小的為最優(yōu)，以最小的為最優(yōu)，例例3-15 年值

32、法假定各備選方案可以無限次地重復(fù)年值法假定各備選方案可以無限次地重復(fù)實施，如果這個假定不成立，就必須使用實施，如果這個假定不成立，就必須使用現(xiàn)值法現(xiàn)值法 （2 2）現(xiàn)值法：設(shè)定共同分析期，作為各）現(xiàn)值法：設(shè)定共同分析期，作為各備選方案假想的、共同的壽命期，計算該備選方案假想的、共同的壽命期，計算該壽命期內(nèi)每個方案的壽命期內(nèi)每個方案的NPV（PC），以最，以最大（最?。樽顑?yōu)，按共同分析期設(shè)定方大（最?。樽顑?yōu)，按共同分析期設(shè)定方式，分為式，分為 壽命期最小公倍數(shù)法壽命期最小公倍數(shù)法 合理分析期法合理分析期法 年值折現(xiàn)法，先求每個方案在自己的壽命年值折現(xiàn)法，先求每個方案在自己的壽命期內(nèi)的期內(nèi)的N

33、AV（AC），然后求它們在），然后求它們在共同共同分析期內(nèi)的的分析期內(nèi)的的NPV（PC），以最大（最，以最大（最?。樽顑?yōu)，?。樽顑?yōu)，例例3-16 特殊情況特殊情況 方案方案j j在共同分析期內(nèi)的凈現(xiàn)值在共同分析期內(nèi)的凈現(xiàn)值 如果用現(xiàn)值法，需設(shè)定一個共同的分析期。如果用現(xiàn)值法，需設(shè)定一個共同的分析期。通常有壽命期最小公倍數(shù)法和合理分析期通常有壽命期最小公倍數(shù)法和合理分析期法。應(yīng)具備的假設(shè)前提是：各方案在最小法。應(yīng)具備的假設(shè)前提是：各方案在最小公倍數(shù)壽命期內(nèi)可以等重復(fù)建設(shè)公倍數(shù)壽命期內(nèi)可以等重復(fù)建設(shè) 對于合理分析期法，通常取最短壽命期為對于合理分析期法，通常取最短壽命期為共同分析期。對于共同分

34、析期后的現(xiàn)金流共同分析期。對于共同分析期后的現(xiàn)金流量如何處理方法上采取考慮將其記入項目量如何處理方法上采取考慮將其記入項目整個壽命期法整個壽命期法 （3）IRR法：法： P102,例例3-17求解方程求解方程 三、相關(guān)方案比選三、相關(guān)方案比選 1 1、相關(guān)方案：在多個方案之間，如果接、相關(guān)方案：在多個方案之間，如果接受某一方案，會顯著改變其他方案的現(xiàn)金受某一方案，會顯著改變其他方案的現(xiàn)金流量，或者會對其他方案的接受產(chǎn)生影響，流量，或者會對其他方案的接受產(chǎn)生影響，這些方案就是相關(guān)方案這些方案就是相關(guān)方案（1 1）完全互斥型）完全互斥型（2 2）相互依存型和完全互補(bǔ)型：如果兩個）相互依存型和完全互

35、補(bǔ)型：如果兩個或多個方案中，某一方案的實施要求以另或多個方案中，某一方案的實施要求以另一方案的實施為條件，則這些方案具有相一方案的實施為條件，則這些方案具有相互依存性，或完全互補(bǔ)性互依存性，或完全互補(bǔ)性 （3 3）現(xiàn)金流相關(guān)型：即使方案間不）現(xiàn)金流相關(guān)型：即使方案間不完全互斥也不完全互補(bǔ)，如果若干完全互斥也不完全互補(bǔ)，如果若干方案中任一方案的取舍會導(dǎo)致其他方案中任一方案的取舍會導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化，這些方案之方案現(xiàn)金流量的變化，這些方案之間具有相關(guān)性間具有相關(guān)性 （4 4）資金制約導(dǎo)致的方案相關(guān)：資）資金制約導(dǎo)致的方案相關(guān)：資金有限的情況下獨(dú)立方案互斥金有限的情況下獨(dú)立方案互斥 （5 5

36、）混合相關(guān)型：方案間的相互關(guān)）混合相關(guān)型：方案間的相互關(guān)系可能包括多種類型系可能包括多種類型 2 2、現(xiàn)金流相關(guān)型方案比選：互、現(xiàn)金流相關(guān)型方案比選：互斥方案組合法，斥方案組合法，例例3-19 3 3、資金制約導(dǎo)致的相關(guān)方案比、資金制約導(dǎo)致的相關(guān)方案比選：凈現(xiàn)值指數(shù)排序法、互斥方選：凈現(xiàn)值指數(shù)排序法、互斥方案組合法，案組合法，例例3-21 4 4、混合相關(guān)方案比選、混合相關(guān)方案比選 2 2中的中的“互斥方案組合法互斥方案組合法”與與3 3中的中的“互斥方案組合法互斥方案組合法”區(qū)區(qū)別在于：方案組合的現(xiàn)金流別在于：方案組合的現(xiàn)金流是否與方案現(xiàn)金流的組合相是否與方案現(xiàn)金流的組合相等等 多方案比選的

37、建議步驟：多方案比選的建議步驟： 1 1、詳細(xì)列出已知條件：方案的、詳細(xì)列出已知條件：方案的數(shù)目及其表達(dá)，每個方案的壽命、數(shù)目及其表達(dá)，每個方案的壽命、現(xiàn)金流（流量表或流量圖）、限現(xiàn)金流（流量表或流量圖）、限制條件（尤投資限額）制條件（尤投資限額） 2 2、判斷面臨的問題、明確方案、判斷面臨的問題、明確方案類型：獨(dú)立？互斥？相關(guān)？類型：獨(dú)立？互斥？相關(guān)？ 3 3、獨(dú)立方案：等同于單方案評、獨(dú)立方案：等同于單方案評價價 4 4、互斥方案、互斥方案 首先判斷每個方案的可行性首先判斷每個方案的可行性 如果壽命相同，并且產(chǎn)出相同或如果壽命相同，并且產(chǎn)出相同或難以量化，計算每個方案的難以量化，計算每個方

38、案的AC或或PC，以最小為最優(yōu)，以最小為最優(yōu) 如果僅僅壽命相同，計算每個方如果僅僅壽命相同，計算每個方案的案的NPV，以最大為最優(yōu)，以最大為最優(yōu) 如果壽命不同如果壽命不同 （1 1）年值法：計算每個方案的）年值法：計算每個方案的NAV，以，以最大為最優(yōu)；當(dāng)方案產(chǎn)出相同或難以計量最大為最優(yōu)；當(dāng)方案產(chǎn)出相同或難以計量時，計算時，計算AC，以最小為最優(yōu)，以最小為最優(yōu) （2 2）現(xiàn)值法：計算每個方案的）現(xiàn)值法：計算每個方案的NPV，以，以最大為最優(yōu)最大為最優(yōu) 壽命期最小公倍數(shù)法壽命期最小公倍數(shù)法 合理分析期法合理分析期法 年值折現(xiàn)法年值折現(xiàn)法 5 5、相關(guān)方案、相關(guān)方案 首先判斷每個方案的可行性首先判

39、斷每個方案的可行性 （1 1）現(xiàn)金流相關(guān)型：互斥方）現(xiàn)金流相關(guān)型：互斥方案組合法案組合法 （2 2）資金制約導(dǎo)致的相關(guān)方）資金制約導(dǎo)致的相關(guān)方案：凈現(xiàn)值指數(shù)排序法、互案：凈現(xiàn)值指數(shù)排序法、互斥方案組合法斥方案組合法第四章第四章 不確定性分析不確定性分析 對方案進(jìn)行不確定性分析，就是找對方案進(jìn)行不確定性分析，就是找出影響方案的不確定因素，分析不出影響方案的不確定因素，分析不確定因素在什么范圍內(nèi)變化，以及確定因素在什么范圍內(nèi)變化，以及這些不確定因素的變化對方案的經(jīng)這些不確定因素的變化對方案的經(jīng)濟(jì)性的影響程度如何，計算和分析濟(jì)性的影響程度如何，計算和分析不確定因素的假想變動對工程經(jīng)濟(jì)不確定因素的假想

40、變動對工程經(jīng)濟(jì)評價的影響程度評價的影響程度 書上的書上的4節(jié)分別是四種進(jìn)行不確定性節(jié)分別是四種進(jìn)行不確定性分析的方法分析的方法 1 1 盈虧平衡分析盈虧平衡分析 盈虧平衡分析又稱為損益平衡分析、盈虧平衡分析又稱為損益平衡分析、平衡點分析法、量本利分析。它是平衡點分析法、量本利分析。它是根據(jù)項目正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量根據(jù)項目正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量（或銷售量）、可變成本、固定成（或銷售量）、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價格和銷售稅金等數(shù)據(jù)，本、產(chǎn)品價格和銷售稅金等數(shù)據(jù)，確定項目的盈虧平衡點確定項目的盈虧平衡點BEP（Break-Even Point，即盈利為零時的臨界，即盈利為零時的臨界值值），通過，

41、通過BEP來分析項目的成本來分析項目的成本與收益的平衡關(guān)系、判斷投資方案與收益的平衡關(guān)系、判斷投資方案的不確定性和風(fēng)險的不確定性和風(fēng)險 盈虧平衡點及其確定盈虧平衡點及其確定 盈虧平衡點盈虧平衡點（BEP）是盈利與虧損是盈利與虧損的分界點，它標(biāo)志著不盈不虧的生的分界點，它標(biāo)志著不盈不虧的生產(chǎn)經(jīng)營臨界水平，反映了在達(dá)到一產(chǎn)經(jīng)營臨界水平，反映了在達(dá)到一定的生產(chǎn)經(jīng)營水平時，收益與成本定的生產(chǎn)經(jīng)營水平時，收益與成本的平衡關(guān)系。盈虧平衡點通常用產(chǎn)的平衡關(guān)系。盈虧平衡點通常用產(chǎn)量來表示，也可以用生產(chǎn)能力利用量來表示，也可以用生產(chǎn)能力利用率、銷售收入或產(chǎn)品單價來表示率、銷售收入或產(chǎn)品單價來表示 一、單方案（獨(dú)

42、立方案）盈虧平衡分析一、單方案（獨(dú)立方案）盈虧平衡分析 1 1、概述：通過投資方案在正常年份的用、概述：通過投資方案在正常年份的用產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、價格、單位產(chǎn)品產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、價格、單位產(chǎn)品變動成本等表示的盈虧平衡點來分析其風(fēng)變動成本等表示的盈虧平衡點來分析其風(fēng)險情況險情況 2 2、盈虧平衡點的計算、盈虧平衡點的計算 假設(shè)前提：假設(shè)前提： 產(chǎn)品產(chǎn)量銷量；產(chǎn)品產(chǎn)量銷量； 成本費(fèi)用分解為固定成本和變動成本費(fèi)用分解為固定成本和變動成本成本銷售收入、成本與產(chǎn)量之間的關(guān)系：銷售收入、成本與產(chǎn)量之間的關(guān)系： B=PQ C=Cf+CVQ 盈虧平衡點及其確定：盈虧平衡點及其確定： 由由B = C，

43、 則則 PQ = CVQ + Cf 量本利分析圖：量本利分析圖：QB,CB=PQC=Cf+CVQBEP盈利虧損Q* 盈虧平衡產(chǎn)量：盈虧平衡產(chǎn)量： Q* =Cf/(P-Cv) 當(dāng)按設(shè)計生產(chǎn)能力當(dāng)按設(shè)計生產(chǎn)能力（QC）進(jìn)行生產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)時，盈虧平衡點還可以用生產(chǎn)能力時，盈虧平衡點還可以用生產(chǎn)能力利用率利用率（E*）、單價單價（P*）、單位單位產(chǎn)品變動成本產(chǎn)品變動成本（CV*）等表示，這些等表示，這些值均表示利潤為值均表示利潤為0 0時的盈虧平衡點時的盈虧平衡點 盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率：盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率： 如果按設(shè)計能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，如果按設(shè)計能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，且單位產(chǎn)品變動成本已定，則且單

44、位產(chǎn)品變動成本已定，則盈虧盈虧平衡銷售價格：平衡銷售價格： %100)(%100*cvfcQCPCQQEcfvccQCCQCQBP* 如果按設(shè)計能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，如果按設(shè)計能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，且銷售價格已定，則盈虧平衡單位且銷售價格已定，則盈虧平衡單位產(chǎn)品變動成本：產(chǎn)品變動成本：cfvQCPC* 3 3、分析方案的風(fēng)險情況、分析方案的風(fēng)險情況 表述：方案不虧損的條件是表述：方案不虧損的條件是 如果產(chǎn)品銷售價格和生產(chǎn)成本為預(yù)期值，如果產(chǎn)品銷售價格和生產(chǎn)成本為預(yù)期值，則年產(chǎn)量（或年銷售量）不低于則年產(chǎn)量（或年銷售量）不低于Q*，生產(chǎn)，生產(chǎn)能力利用率不低于能力利用率不低于E* 如果按設(shè)計能力生產(chǎn)并

45、全部銷售、且生產(chǎn)如果按設(shè)計能力生產(chǎn)并全部銷售、且生產(chǎn)成本為預(yù)期值，則產(chǎn)品價格不低于成本為預(yù)期值，則產(chǎn)品價格不低于P* 如果產(chǎn)量、銷售量、產(chǎn)品價格均如果產(chǎn)量、銷售量、產(chǎn)品價格均為預(yù)期值，為預(yù)期值，則則單位產(chǎn)品變動成本單位產(chǎn)品變動成本不高于不高于CV* 由上可見，由上可見，Q*、E*、P*越高，方案風(fēng)險越越高，方案風(fēng)險越大，大，CV*越低，方案風(fēng)險越大越低，方案風(fēng)險越大 4、項目的成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)、項目的成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系系 成本結(jié)構(gòu)成本結(jié)構(gòu)固定成本、變動成本固定成本、變動成本的構(gòu)成比例的構(gòu)成比例 固定成本占總成本的比例越大，風(fēng)固定成本占總成本的比例越大，風(fēng)險越大險越大 運(yùn)營杠桿效應(yīng)運(yùn)

46、營杠桿效應(yīng)固定成本占總成固定成本占總成本的比例越大，對項目風(fēng)險的擴(kuò)大本的比例越大，對項目風(fēng)險的擴(kuò)大作用越強(qiáng)作用越強(qiáng) 通過盈虧平衡分析，可以判斷單個通過盈虧平衡分析，可以判斷單個方案的不確定性方案的不確定性 根據(jù)運(yùn)營杠桿效應(yīng)，固定資產(chǎn)比重根據(jù)運(yùn)營杠桿效應(yīng)，固定資產(chǎn)比重越大，風(fēng)險越大越大，風(fēng)險越大 根據(jù)根據(jù)P123的例子，如果只有銷售量的例子，如果只有銷售量不確定，則盈虧平衡產(chǎn)量越大、盈不確定，則盈虧平衡產(chǎn)量越大、盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率越大，風(fēng)險虧平衡生產(chǎn)能力利用率越大，風(fēng)險越大；如果越大；如果 二、互斥方案盈虧平衡分析二、互斥方案盈虧平衡分析 如果兩個互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果都受如果兩個互斥方案的經(jīng)濟(jì)

47、效果都受某不確定因素某不確定因素y的影響，可以把方案的影響，可以把方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)都表示為的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)都表示為y的函數(shù)，的函數(shù)，對其進(jìn)行盈虧平衡分析即分析這兩對其進(jìn)行盈虧平衡分析即分析這兩個方案等價時的不確定因素個方案等價時的不確定因素y的取值的取值（臨界值），確定某方案處于相對（臨界值），確定某方案處于相對較優(yōu)時的較優(yōu)時的y取值范圍取值范圍 以上方法也可用于多個互斥方案以上方法也可用于多個互斥方案 2 2 敏感性分析敏感性分析 通過測定一個或多個不確定性因素通過測定一個或多個不確定性因素的變化所導(dǎo)致的評價指標(biāo)的變化幅的變化所導(dǎo)致的評價指標(biāo)的變化幅度，了解各種因素的變化對實現(xiàn)預(yù)度，了解各種

48、因素的變化對實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的影響程度，從而對外部條期目標(biāo)的影響程度，從而對外部條件發(fā)生不利變化時投資方案的承受件發(fā)生不利變化時投資方案的承受能力作出判斷能力作出判斷 單因素敏感性分析單因素敏感性分析 多因素敏感性分析多因素敏感性分析 一、單因素敏感性分析一、單因素敏感性分析 就單個不確定因素的變動對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響就單個不確定因素的變動對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響所作的分析所作的分析 基本步驟基本步驟 1 1、選擇不確定性因素，設(shè)定因素的變化范圍、選擇不確定性因素，設(shè)定因素的變化范圍 2 2、確定分析指標(biāo)、確定分析指標(biāo) 3 3、計算各因素的變化對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，并繪、計算各因素的變化對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，

49、并繪制敏感性分析圖或敏感性分析表制敏感性分析圖或敏感性分析表 4 4、確定敏感因素，對方案的風(fēng)險情況作出判斷、確定敏感因素，對方案的風(fēng)險情況作出判斷 敏感因素，數(shù)值變動顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效果的不敏感因素，數(shù)值變動顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效果的不確定因素確定因素 相對測定法和絕對測定法相對測定法和絕對測定法 相對測定法相對測定法 設(shè)定要分析的因素均從基準(zhǔn)值開始設(shè)定要分析的因素均從基準(zhǔn)值開始變動，且各因素每次變動幅度相同，變動，且各因素每次變動幅度相同，比較在同一變動幅度下各因素的變比較在同一變動幅度下各因素的變動對經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響，就可以動對經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響，就可以判別出各因素的敏感程度判別出各因素的

50、敏感程度 絕對測定法絕對測定法 設(shè)各因素均向降低投資效果的方向變動，并設(shè)該設(shè)各因素均向降低投資效果的方向變動，并設(shè)該因素達(dá)到可能的因素達(dá)到可能的“最壞最壞”值，然后計算在此條件值，然后計算在此條件下的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，看其是否已達(dá)到使項目在經(jīng)下的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，看其是否已達(dá)到使項目在經(jīng)濟(jì)上不可取的程度。如果項目已不能接受，則該濟(jì)上不可取的程度。如果項目已不能接受，則該因素就是敏感因素。因素就是敏感因素。 一個變通方式是先設(shè)定有關(guān)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)為其臨一個變通方式是先設(shè)定有關(guān)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)為其臨界值，如令凈現(xiàn)值等于零，令內(nèi)部收益率為基準(zhǔn)界值，如令凈現(xiàn)值等于零，令內(nèi)部收益率為基準(zhǔn)折現(xiàn)率，然后求待分析因素的最大

51、允許變動幅度折現(xiàn)率，然后求待分析因素的最大允許變動幅度（百分?jǐn)?shù)）（能夠使（百分?jǐn)?shù)）（能夠使NPV變到變到0 0、IRR變到基準(zhǔn)變到基準(zhǔn)折現(xiàn)率的幅度），并與其可能出現(xiàn)的最大變動幅折現(xiàn)率的幅度），并與其可能出現(xiàn)的最大變動幅度相比較。如果某因素可能出現(xiàn)的變動幅度超過度相比較。如果某因素可能出現(xiàn)的變動幅度超過最大允許變動幅度，則表明該因素是方案的敏感最大允許變動幅度，則表明該因素是方案的敏感因素因素 或者，直接比較待分析因素的最大允許變動幅度，或者，直接比較待分析因素的最大允許變動幅度，如果某因素的該幅度越小，該因素敏感性越大，如果某因素的該幅度越小，該因素敏感性越大，反之亦然反之亦然 二、多因素敏感

52、性分析二、多因素敏感性分析 進(jìn)行單因素敏感分析時，當(dāng)計算某特定進(jìn)行單因素敏感分析時，當(dāng)計算某特定因素的變動對經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響時，因素的變動對經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響時，假定其他因素不變，實際上，許多因素假定其他因素不變，實際上，許多因素的變動具有相關(guān)性，一個因素的變動往的變動具有相關(guān)性，一個因素的變動往往也伴隨其他因素的變動。因此單因素往也伴隨其他因素的變動。因此單因素敏感性分析有其局限性，改進(jìn)的方法就敏感性分析有其局限性，改進(jìn)的方法就時進(jìn)行多因素敏感性分析，即考慮多個時進(jìn)行多因素敏感性分析，即考慮多個因素變動對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響，以判因素變動對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響，以判斷方案的風(fēng)險情況斷方案的風(fēng)險

53、情況 3 3 概率分析概率分析 概率分析是通過研究各種不確定因概率分析是通過研究各種不確定因素不同幅度變動的概率分布及其對素不同幅度變動的概率分布及其對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響，對方案的凈方案經(jīng)濟(jì)效果的影響，對方案的凈現(xiàn)金流量及經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)作出某種現(xiàn)金流量及經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)作出某種概率描述，進(jìn)而對方案的風(fēng)險情況概率描述，進(jìn)而對方案的風(fēng)險情況作出比較準(zhǔn)確的判斷作出比較準(zhǔn)確的判斷 一、隨機(jī)現(xiàn)金流及其統(tǒng)計描述一、隨機(jī)現(xiàn)金流及其統(tǒng)計描述 設(shè)某方案第設(shè)某方案第t t年的凈現(xiàn)金流為年的凈現(xiàn)金流為y yt t，則則y yt t為一隨機(jī)變量，可能有為一隨機(jī)變量，可能有m m種取值（離散），種取值（離散），對應(yīng)的概率為對

54、應(yīng)的概率為P Pj j(j=1,2,(j=1,2,m),m)，則則y yt t的的期望值和方差分別為：期望值和方差分別為：jmjtjttjmjjttPyEyyDPyyE211)()()(u(u) 二、評價指標(biāo)的期望與方差：以凈現(xiàn)值為例二、評價指標(biāo)的期望與方差：以凈現(xiàn)值為例 由于各年凈現(xiàn)金流為隨機(jī)變量，因此，由于各年凈現(xiàn)金流為隨機(jī)變量，因此，方案凈現(xiàn)值為隨機(jī)變量的函數(shù)方案凈現(xiàn)值為隨機(jī)變量的函數(shù) 方案凈現(xiàn)值的期望值和方差分別為：方案凈現(xiàn)值的期望值和方差分別為：tnttiyNPV)1 (00tntttnttiyDNPVDiyENPVE20000)1()()()1()()( 如果各年現(xiàn)金流之間相關(guān)性很

55、大，如果各年現(xiàn)金流之間相關(guān)性很大，可考慮將整個現(xiàn)金流序列作為隨機(jī)可考慮將整個現(xiàn)金流序列作為隨機(jī)變量，可能有變量，可能有L L種狀態(tài)出現(xiàn)，則第種狀態(tài)出現(xiàn)，則第j j種狀態(tài)下的現(xiàn)金流序列為種狀態(tài)下的現(xiàn)金流序列為 ( (j=1,2,j=1,2,L),L)，各種狀態(tài)發(fā)生的各種狀態(tài)發(fā)生的概率為概率為P Pj j，則，第則，第j j種狀態(tài)下方案凈種狀態(tài)下方案凈現(xiàn)值為現(xiàn)值為: : tntjtjiyNPV)1(00 方案凈現(xiàn)值的期望值和方差分別為：方案凈現(xiàn)值的期望值和方差分別為：jljjljjjPNPVENPVNPVDPNPVNPVE211)()()()()(NPVDNPV 三、風(fēng)險估計三、風(fēng)險估計 1 1、

56、解析法、解析法 如評價指標(biāo)服從典型概率分布，可如評價指標(biāo)服從典型概率分布，可利用期望值和方差來估計方案風(fēng)險。利用期望值和方差來估計方案風(fēng)險。（一般假定評價指標(biāo)服從正態(tài)分布）（一般假定評價指標(biāo)服從正態(tài)分布） 由概率論知識得知，可由標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)由概率論知識得知，可由標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布表直接查出分布表直接查出yy0的概率值的概率值 P(y11，收益現(xiàn)值大的方案，收益現(xiàn)值大的方案好；好；B/C11，收益現(xiàn)值小的方案好，收益現(xiàn)值小的方案好 前提仍然是方案自身必須可行前提仍然是方案自身必須可行 B/C=本現(xiàn)值收益現(xiàn)值小的方案的成本現(xiàn)值收益現(xiàn)值大的方案的成益現(xiàn)值收益現(xiàn)值小的方案的收益現(xiàn)值收益現(xiàn)值大的方案的收 二、成本

57、二、成本效能評價法效能評價法 （一）適用范圍：產(chǎn)出或收益難（一）適用范圍：產(chǎn)出或收益難以或不宜貨幣化計量，成本可以以或不宜貨幣化計量，成本可以貨幣化計量的方案貨幣化計量的方案 成本成本效能評價法只可用于方效能評價法只可用于方案比選，不能用于判斷單個方案案比選，不能用于判斷單個方案的經(jīng)濟(jì)可行性，但絕不是說產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)可行性，但絕不是說產(chǎn)出難以或不宜量化的方案不需要、難以或不宜量化的方案不需要、不能進(jìn)行經(jīng)濟(jì)可行性評價不能進(jìn)行經(jīng)濟(jì)可行性評價 （二）基本程序與方法（二）基本程序與方法 1 1、明確目標(biāo)：取得怎樣的效果、作用？是否單、明確目標(biāo)：取得怎樣的效果、作用？是否單一？一？ 2 2、任務(wù)：應(yīng)該做什么

58、以達(dá)到目標(biāo)？、任務(wù)：應(yīng)該做什么以達(dá)到目標(biāo)？ 3 3、提出備選方案：如何完成任務(wù)？、提出備選方案：如何完成任務(wù)？ 4 4、計算方案的成本與效能、計算方案的成本與效能 5 5、比選方案：以（、比選方案：以（B/C)B/C)最大的方案為最優(yōu)最大的方案為最優(yōu) 直接使用以（直接使用以（B/C)B/C)最大為最優(yōu)最大為最優(yōu) 固定成本法，以（固定成本法，以（B B）最大為最優(yōu)）最大為最優(yōu) 固定效能法，以（固定效能法，以（C C）最小為最優(yōu)）最小為最優(yōu) 6 6、優(yōu)化方案比選、優(yōu)化方案比選 7 7、不確定性分析、不確定性分析 8 8、提交分析或研究報告、提交分析或研究報告第七章第七章 項目群的評價與選擇項目群的

59、評價與選擇 1 1 概述概述 一、什么是項目群一、什么是項目群 在工業(yè)項目投資決策中，經(jīng)濟(jì)上和在工業(yè)項目投資決策中，經(jīng)濟(jì)上和技術(shù)上相互關(guān)聯(lián)的眾多項目被稱作技術(shù)上相互關(guān)聯(lián)的眾多項目被稱作項目群項目群 項目群的最主要特征是項目之間在項目群的最主要特征是項目之間在技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)上存在著復(fù)雜的相關(guān)技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)上存在著復(fù)雜的相關(guān)關(guān)系。相關(guān)關(guān)系的表現(xiàn)形式及產(chǎn)生關(guān)系。相關(guān)關(guān)系的表現(xiàn)形式及產(chǎn)生相關(guān)性的原因是多種多樣的相關(guān)性的原因是多種多樣的 二、項目、項目方案和項目群方案二、項目、項目方案和項目群方案 項目，一般指工程項目，它是一個項目，一般指工程項目，它是一個獨(dú)立的投資單元。習(xí)慣上稱已經(jīng)投獨(dú)立的投資單元。習(xí)慣

60、上稱已經(jīng)投產(chǎn)和投入服務(wù)的項目為已建項目；產(chǎn)和投入服務(wù)的項目為已建項目；稱正在建設(shè)的項目為在建項目；稱稱正在建設(shè)的項目為在建項目；稱準(zhǔn)備進(jìn)行論證的項目為備選項目。準(zhǔn)備進(jìn)行論證的項目為備選項目。 項目群選擇評價的主要對象是備選項目群選擇評價的主要對象是備選項目項目 2 2 項目群優(yōu)化選擇的數(shù)學(xué)模型項目群優(yōu)化選擇的數(shù)學(xué)模型 線性規(guī)劃線性規(guī)劃 純整數(shù)規(guī)劃純整數(shù)規(guī)劃 混合整數(shù)規(guī)劃混合整數(shù)規(guī)劃第八章第八章 先進(jìn)制造系統(tǒng)投資項目評價先進(jìn)制造系統(tǒng)投資項目評價 1 1 概述概述 一、什么是先進(jìn)制造系統(tǒng)一、什么是先進(jìn)制造系統(tǒng) 先進(jìn)制造系統(tǒng)先進(jìn)制造系統(tǒng)（AMS，Advanced Manufacturung Syst