證券投資規(guī)劃概述(powerpoint 46頁(yè))

1、第八章第八章 證券證券(zhngqun)投資規(guī)劃投資規(guī)劃第一節(jié)第一節(jié) 投資概述投資概述(i sh)第二節(jié)第二節(jié) 投資決策投資決策第三節(jié)第三節(jié) 投資收益與風(fēng)險(xiǎn)投資收益與風(fēng)險(xiǎn)第一頁(yè)，共四十八頁(yè)。第一節(jié)第一節(jié) 投資投資(tu z)概述概述一、投資的含義一、投資的含義二、投資目標(biāo)的確立二、投資目標(biāo)的確立(qul)三、投資目標(biāo)三、投資目標(biāo)四、個(gè)人投資理財(cái)應(yīng)遵循的原則四、個(gè)人投資理財(cái)應(yīng)遵循的原則五、不同年齡段下的投資組合五、不同年齡段下的投資組合六、常用投資理財(cái)工具六、常用投資理財(cái)工具第二頁(yè)，共四十八頁(yè)。一、投資一、投資(tu z)的含義的含義 ( (一）一）實(shí)業(yè)投資實(shí)業(yè)投資(tu z)(tu z) (

2、(二）二）證券投資證券投資 ( (三）三）房地產(chǎn)投資房地產(chǎn)投資 ( (四四）實(shí)物資產(chǎn)投資實(shí)物資產(chǎn)投資第三頁(yè)，共四十八頁(yè)。實(shí)業(yè)實(shí)業(yè)(shy)(shy)投資投資 實(shí)實(shí)業(yè)投業(yè)投資又稱為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資，即投資又稱為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資，即投資辦公司、辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體。它始于農(nóng)村的聯(lián)產(chǎn)資辦公司、辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體。它始于農(nóng)村的聯(lián)產(chǎn)承包經(jīng)營(yíng)責(zé)任制，農(nóng)戶為了獲得更多的收入承包經(jīng)營(yíng)責(zé)任制，農(nóng)戶為了獲得更多的收入而追加投資，共同積蓄資金創(chuàng)辦鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。而追加投資，共同積蓄資金創(chuàng)辦鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。在城鎮(zhèn)，個(gè)體民營(yíng)企業(yè)家以自身的積累作為在城鎮(zhèn)，個(gè)體民營(yíng)企業(yè)家以自身的積累作為起家起家(q ji)(q ji)資本，從事各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。資本，從事

3、各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。第四頁(yè)，共四十八頁(yè)。證券證券(zhngqun)(zhngqun)投資投資 證券投資即參證券投資即參與與股票、債券的買進(jìn)賣出，股票、債券的買進(jìn)賣出，這是目前城市這是目前城市(chngsh)(chngsh)家庭中出現(xiàn)較多的，具體家庭中出現(xiàn)較多的，具體方式方式 如下。如下。 ( (1 1) )存入銀行存入銀行 (2)(2)債券投資債券投資 (3)(3)股票投資股票投資 (4)(4)保險(xiǎn)投資保險(xiǎn)投資。第五頁(yè)，共四十八頁(yè)。房地產(chǎn)投資房地產(chǎn)投資(tu z)(tu z) 房地產(chǎn)投資即家庭在自有住宅之外，額房地產(chǎn)投資即家庭在自有住宅之外，額外買進(jìn)第二套乃至外買進(jìn)第二套乃至(nizh)(niz

4、h)更多套房屋，用于價(jià)更多套房屋，用于價(jià)格上漲時(shí)出售或?qū)ν獬鲎猓灾\取相應(yīng)的經(jīng)格上漲時(shí)出售或?qū)ν獬鲎?，以謀取相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)利益。濟(jì)利益。第六頁(yè)，共四十八頁(yè)。實(shí)業(yè)實(shí)業(yè)(shy)(shy)資產(chǎn)投資資產(chǎn)投資 優(yōu)點(diǎn)是：能有效地防護(hù)通貨膨脹給投資者帶來(lái)優(yōu)點(diǎn)是：能有效地防護(hù)通貨膨脹給投資者帶來(lái)的貶損；提高投資者資產(chǎn)的貶損；提高投資者資產(chǎn) 組合分散化程度，降低組合分散化程度，降低投資風(fēng)臉；給投資者及其家庭帶來(lái)生活樂(lè)趣。投資風(fēng)臉；給投資者及其家庭帶來(lái)生活樂(lè)趣。 也有不少缺點(diǎn)：沒(méi)有巨大的流通市場(chǎng)，難以確也有不少缺點(diǎn)：沒(méi)有巨大的流通市場(chǎng)，難以確定其真實(shí)價(jià)值定其真實(shí)價(jià)值(jizh)(jizh)；難以轉(zhuǎn)手變現(xiàn)，變現(xiàn)時(shí)往往

5、；難以轉(zhuǎn)手變現(xiàn)，變現(xiàn)時(shí)往往紀(jì)人等中介機(jī)構(gòu)；經(jīng)紀(jì)人收取傭金往往要達(dá)到售價(jià)紀(jì)人等中介機(jī)構(gòu)；經(jīng)紀(jì)人收取傭金往往要達(dá)到售價(jià) 的的2%2%3%3%，比股票、債券轉(zhuǎn)手的交易費(fèi)要高出很多；，比股票、債券轉(zhuǎn)手的交易費(fèi)要高出很多；實(shí)物資產(chǎn)會(huì)發(fā)生折舊費(fèi)、修理費(fèi)等損失。實(shí)物資產(chǎn)會(huì)發(fā)生折舊費(fèi)、修理費(fèi)等損失。第七頁(yè)，共四十八頁(yè)。二、投資目標(biāo)二、投資目標(biāo)(mbio)的確立的確立 ( (一）一）投資目標(biāo)的設(shè)立投資目標(biāo)的設(shè)立 ( (二）二）短期短期(dun q)(dun q)理財(cái)規(guī)劃活動(dòng)理財(cái)規(guī)劃活動(dòng) ( (三）三）長(zhǎng)期理財(cái)規(guī)劃活動(dòng)長(zhǎng)期理財(cái)規(guī)劃活動(dòng) 第八頁(yè)，共四十八頁(yè)。投資投資(tu z)(tu z)目標(biāo)的設(shè)立目標(biāo)的設(shè)立以下問(wèn)

6、題以下問(wèn)題(wnt)(wnt)將幫助客戶建立有效的投資目標(biāo)：將幫助客戶建立有效的投資目標(biāo)：(1)(1)你既有資金的用途是什么？有多大比例能用于投資項(xiàng)目？你既有資金的用途是什么？有多大比例能用于投資項(xiàng)目？(2)(2)你需要多少錢才能達(dá)到既定的投資目標(biāo)？目前擁有的錢你需要多少錢才能達(dá)到既定的投資目標(biāo)？目前擁有的錢財(cái)能否滿足投資的需要？財(cái)能否滿足投資的需要？(3)(3)你如何得到用于投資需要的錢財(cái)？負(fù)債投資是否可行？你如何得到用于投資需要的錢財(cái)？負(fù)債投資是否可行？(4)(4)你需要多長(zhǎng)時(shí)間積累投資需要的錢財(cái)？你需要多長(zhǎng)時(shí)間積累投資需要的錢財(cái)？(5)(5)你想?yún)⑴c的投資品種是什么？你想?yún)⑴c的投資品種是

7、什么？第九頁(yè)，共四十八頁(yè)。投資目標(biāo)投資目標(biāo)(mbio)(mbio)的設(shè)立的設(shè)立以下問(wèn)題將幫助客戶建立有效的投資目標(biāo)：以下問(wèn)題將幫助客戶建立有效的投資目標(biāo)：(6)(6)評(píng)估所有投資風(fēng)險(xiǎn)因素的潛在收益。評(píng)估所有投資風(fēng)險(xiǎn)因素的潛在收益。(7)(7)你愿意你愿意(yun y)(yun y)為投資計(jì)劃承擔(dān)多大風(fēng)險(xiǎn)？如果沒(méi)有達(dá)到投為投資計(jì)劃承擔(dān)多大風(fēng)險(xiǎn)？如果沒(méi)有達(dá)到投資目標(biāo)，后果會(huì)是什么？資目標(biāo)，后果會(huì)是什么？(8)(8)發(fā)生什么狀況時(shí)你會(huì)改變投資目標(biāo)？發(fā)生什么狀況時(shí)你會(huì)改變投資目標(biāo)？(9)(9)考慮到你的經(jīng)濟(jì)狀況，既定的投資目標(biāo)合理嗎？考慮到你的經(jīng)濟(jì)狀況，既定的投資目標(biāo)合理嗎？(10)(10)你愿意為達(dá)

8、到既定的投資目標(biāo)做出較大的犧牲嗎？你愿意為達(dá)到既定的投資目標(biāo)做出較大的犧牲嗎？第十頁(yè)，共四十八頁(yè)。短期理財(cái)規(guī)劃短期理財(cái)規(guī)劃(guhu)(guhu)活動(dòng)活動(dòng)(1)(1)評(píng)價(jià)不同種類的符合各種理財(cái)評(píng)價(jià)不同種類的符合各種理財(cái)(l ci)(l ci)目標(biāo)和生活狀況的債目標(biāo)和生活狀況的債券投資品種，為不同的理財(cái)券投資品種，為不同的理財(cái)(l ci)(l ci)需求確立投資目標(biāo)；需求確立投資目標(biāo)；(2)(2)從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹、利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性等方面評(píng)從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹、利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性等方面評(píng)估不同的投資品種、可能適合客戶擁有各種證券投資估不同的投資品種、可能適合客戶擁有各種證券投資的近期表現(xiàn)；的近期

9、表現(xiàn)；(3)(3)研究政府債券與企業(yè)債券的近期表現(xiàn)，識(shí)別并評(píng)價(jià)投研究政府債券與企業(yè)債券的近期表現(xiàn)，識(shí)別并評(píng)價(jià)投資信息的來(lái)源，確定如何應(yīng)用這些投資品種。資信息的來(lái)源，確定如何應(yīng)用這些投資品種。第十一頁(yè)，共四十八頁(yè)。長(zhǎng)期理財(cái)長(zhǎng)期理財(cái)(l ci)(l ci)規(guī)劃活動(dòng)規(guī)劃活動(dòng)(1)(1)識(shí)別能使風(fēng)險(xiǎn)最小化的投資條件，明確為變化識(shí)別能使風(fēng)險(xiǎn)最小化的投資條件，明確為變化(binhu)(binhu)的生的生活環(huán)境服務(wù)的儲(chǔ)蓄和投資決策；活環(huán)境服務(wù)的儲(chǔ)蓄和投資決策；(2)(2)根據(jù)家庭與居家環(huán)境變化，建立一個(gè)未來(lái)選擇債券根據(jù)家庭與居家環(huán)境變化，建立一個(gè)未來(lái)選擇債券進(jìn)行投資的計(jì)劃。進(jìn)行投資的計(jì)劃。第十二頁(yè)，共四十

10、八頁(yè)。三、投資三、投資(tu z)目標(biāo)目標(biāo) ( (一）一）對(duì)短期（短于兩年對(duì)短期（短于兩年) )投資目通常從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、通投資目通常從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹、利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性等方面評(píng)估不同的投資別貨膨脹、利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性等方面評(píng)估不同的投資別并資信息的來(lái)源，評(píng)價(jià)符合客戶理財(cái)目標(biāo)和生活狀況并資信息的來(lái)源，評(píng)價(jià)符合客戶理財(cái)目標(biāo)和生活狀況的的 證券投資品種，找出可能適合的各種證券的近期證券投資品種，找出可能適合的各種證券的近期(jn (jn q)q)表現(xiàn)，最終確定應(yīng)當(dāng)采用投資的類型。表現(xiàn)，最終確定應(yīng)當(dāng)采用投資的類型。 ( (二）二）對(duì)中期投資目標(biāo)要更多地考慮投資的成長(zhǎng)性對(duì)中期投資目標(biāo)要更多地考慮投資的成長(zhǎng)

11、性和收益率，同時(shí)也意味著投資的風(fēng)險(xiǎn)水平會(huì)上升，出和收益率，同時(shí)也意味著投資的風(fēng)險(xiǎn)水平會(huì)上升，出現(xiàn)的會(huì)大一些?，F(xiàn)的會(huì)大一些。 ( (三）三）對(duì)長(zhǎng)期投資目標(biāo)主要考慮投資的成長(zhǎng)性；此外還可對(duì)長(zhǎng)期投資目標(biāo)主要考慮投資的成長(zhǎng)性；此外還可以考慮采用具有稅收效應(yīng)的投資產(chǎn)品以考慮采用具有稅收效應(yīng)的投資產(chǎn)品( (如養(yǎng)老金、杠桿投資如養(yǎng)老金、杠桿投資等），來(lái)幫助實(shí)現(xiàn)的長(zhǎng)期投資目標(biāo)。等），來(lái)幫助實(shí)現(xiàn)的長(zhǎng)期投資目標(biāo)。第十三頁(yè)，共四十八頁(yè)。投資目標(biāo)投資目標(biāo)(mbio)(mbio)與投資組合關(guān)系一覽表與投資組合關(guān)系一覽表第十四頁(yè)，共四十八頁(yè)。四、四、個(gè)人個(gè)人(grn)資理財(cái)應(yīng)資理財(cái)應(yīng)遵循的遵循的原則原則 (1)(1)家庭

12、保障第一家庭保障第一(dy)(dy)。(2)(2)資金安全第一。資金安全第一。(3)(3)投資贏利按比例轉(zhuǎn)移。投資贏利按比例轉(zhuǎn)移。(4)(4)合理分配資本投資和實(shí)業(yè)投資的比例。合理分配資本投資和實(shí)業(yè)投資的比例。(5)(5)尋找樂(lè)趣。尋找樂(lè)趣。( (6 6) )委托他人。委托他人。第十五頁(yè)，共四十八頁(yè)。五五、不同年齡段下的投資不同年齡段下的投資(tu z)(tu z)組組合合 ( (一一）人生的六大階段人生的六大階段 ( (二二）投資投資(tu z)(tu z)公式：公式：100100減去目前年齡減去目前年齡第十六頁(yè)，共四十八頁(yè)。人生人生(rnshng)(rnshng)的六大階段的六大階段(1)

13、(1)第一階段為成長(zhǎng)期。第一階段為成長(zhǎng)期。(2)(2)第二階段為青年期第二階段為青年期(3)(3)第三階段為成年期第三階段為成年期(4)(4)第四階段為成熟期第四階段為成熟期(5)(5)第五階段為穩(wěn)定期。第五階段為穩(wěn)定期。( (6 6) )第六階段指第六階段指6565歲以上歲以上(yshng)(yshng)的退休期的退休期第十七頁(yè)，共四十八頁(yè)。六、常用投資理財(cái)六、常用投資理財(cái)(l ci)工具工具 ( (一一）儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄 ( (七七）期貨期貨 ( (二二）債券債券 ( (八八）期權(quán)期權(quán)(q qun)(q qun) ( (三三）股票股票 ( (九九）外匯外匯 ( (四四）基金基金 ( (五五）保險(xiǎn)保

14、險(xiǎn) ( (六六）信托信托第十八頁(yè)，共四十八頁(yè)。第二節(jié)第二節(jié) 投資決策投資決策一、經(jīng)營(yíng)型投資與參與型投資一、經(jīng)營(yíng)型投資與參與型投資二、對(duì)影響投資決策因素的評(píng)價(jià)二、對(duì)影響投資決策因素的評(píng)價(jià)(pngji)三、投資工具選擇三、投資工具選擇四、投資策略四、投資策略第十九頁(yè)，共四十八頁(yè)。一、經(jīng)營(yíng)型投資一、經(jīng)營(yíng)型投資(tu z)與參與型投與參與型投資資(tu z) ( (一）一）經(jīng)營(yíng)型投資與參與經(jīng)營(yíng)型投資與參與(cny)(cny)型投資的含型投資的含義義 ( (二）二）經(jīng)營(yíng)型投資與參與型投資體現(xiàn)的金經(jīng)營(yíng)型投資與參與型投資體現(xiàn)的金融關(guān)系融關(guān)系 ( (三）三）確立客戶自主選擇機(jī)制確立客戶自主選擇機(jī)制第二十頁(yè)，共

15、四十八頁(yè)。經(jīng)營(yíng)型投資與參與經(jīng)營(yíng)型投資與參與(cny)(cny)型投資的型投資的含義含義 經(jīng)營(yíng)型投資：經(jīng)營(yíng)型投資：個(gè)人參個(gè)人參與的各種金與的各種金融工具，融工具，如如儲(chǔ)儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)蓄、保險(xiǎn)、股票、期貨股票、期貨(qhu)(qhu)、債券等，、債券等，股股票、期貨可票、期貨可稱為稱為經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng) 型投資，型投資，其其他內(nèi)容則只他內(nèi)容則只能算是參與型投資。能算是參與型投資。 參與型投資：儲(chǔ)蓄、債券、保險(xiǎn)等則可參與型投資：儲(chǔ)蓄、債券、保險(xiǎn)等則可稱為參與型投資，自主經(jīng)營(yíng)的成分很少。稱為參與型投資，自主經(jīng)營(yíng)的成分很少。第二十一頁(yè)，共四十八頁(yè)。經(jīng)營(yíng)型投資與參與型投資體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)型投資與參與型投資體現(xiàn)(txin)(tx

16、in)的金融關(guān)系的金融關(guān)系 客戶擁有的金融資產(chǎn)可以區(qū)分為參客戶擁有的金融資產(chǎn)可以區(qū)分為參與型金融資產(chǎn)和自主型金融資產(chǎn)。后者是家與型金融資產(chǎn)和自主型金融資產(chǎn)。后者是家庭自身經(jīng)營(yíng)，自主積極參與，以取得相當(dāng)?shù)耐プ陨斫?jīng)營(yíng)，自主積極參與，以取得相當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)收益；前者則可以視為家庭將自己的金經(jīng)營(yíng)收益；前者則可以視為家庭將自己的金融資產(chǎn)融資產(chǎn) 委委托銀行托銀行(ynhng)(ynhng)、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)代為經(jīng)營(yíng)，自己只得到固定收益，銀行代為經(jīng)營(yíng)，自己只得到固定收益，銀行(ynhng)(ynhng)與保險(xiǎn)公司則承擔(dān)與保險(xiǎn)公司則承擔(dān)經(jīng)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任，同時(shí)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任，同時(shí)得到金融收益。

17、得到金融收益。第二十二頁(yè)，共四十八頁(yè)。二、對(duì)影響二、對(duì)影響(yngxing)投資決策因素投資決策因素的評(píng)的評(píng)價(jià)價(jià)(1)(1)資本增長(zhǎng)。資本增長(zhǎng)。(2)(2)現(xiàn)金收入現(xiàn)金收入(shur)(shur)。(3)(3)稅費(fèi)支出。稅費(fèi)支出。(4)(4)易管理性。易管理性。(5)(5)成本開(kāi)支。成本開(kāi)支。( (6 6) )風(fēng)險(xiǎn)性。風(fēng)險(xiǎn)性。( (7 7) )適合性。適合性。( (6 6) )流動(dòng)性。流動(dòng)性。第二十三頁(yè)，共四十八頁(yè)。三、投資三、投資(tu z)工具選擇工具選擇 ( (一）一）投資投資(tu z)(tu z)工具設(shè)計(jì)工具設(shè)計(jì) ( (二）二）投資工具比較投資工具比較 ( (三）三）投資工具選擇投資

18、工具選擇第二十四頁(yè)，共四十八頁(yè)。投資工具投資工具(gngj)(gngj)比較比較第二十五頁(yè)，共四十八頁(yè)。投資工具投資工具(gngj)(gngj)選擇選擇第二十六頁(yè)，共四十八頁(yè)。三、投資工具三、投資工具(gngj)選擇選擇 ( (一）一）投資決策的步驟投資決策的步驟 ( (二）二）資產(chǎn)資產(chǎn)(zchn)(zchn)分配策略分配策略 ( (三）三）選擇投資產(chǎn)品選擇投資產(chǎn)品第二十七頁(yè)，共四十八頁(yè)。投資決策的步驟投資決策的步驟(bzhu)(bzhu) 確定確定投投資于各種資產(chǎn)類別的合理資于各種資產(chǎn)類別的合理比比例；例；在各個(gè)資產(chǎn)類別在各個(gè)資產(chǎn)類別中選擇投資類型中選擇投資類型(lixng)(lixng)選

19、選擇擇具具體的投資品種并推薦給客戶。體的投資品種并推薦給客戶。第二十八頁(yè)，共四十八頁(yè)。資產(chǎn)資產(chǎn)(zchn)(zchn)分配策略分配策略 資產(chǎn)分配策略是指理財(cái)師根據(jù)客戶的目資產(chǎn)分配策略是指理財(cái)師根據(jù)客戶的目標(biāo)標(biāo)(mbio)(mbio)和風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好，確定偏好，確定客客戶總戶總資產(chǎn)在各類資產(chǎn)在各類投資投資 產(chǎn)產(chǎn)品之間的合理比例。理品之間的合理比例。理財(cái)師財(cái)師一一旦確定旦確定了客戶的資源、目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)偏好，了客戶的資源、目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)偏好，選定合適選定合適的的投資策略，投資策略，接著就要確定各種資產(chǎn)類別間接著就要確定各種資產(chǎn)類別間的合理比例。的合理比例。第二十九頁(yè)，共四十八頁(yè)。選擇選擇(xunz)(xu

20、nz)投資產(chǎn)品投資產(chǎn)品 個(gè)人投資方式可以個(gè)人投資方式可以(ky)(ky)分為兩類：直接分為兩類：直接投資，即期儲(chǔ)蓄、直接持股、直接擁有房地投資，即期儲(chǔ)蓄、直接持股、直接擁有房地產(chǎn)等方式進(jìn)行投資；間接投資，即通過(guò)專產(chǎn)等方式進(jìn)行投資；間接投資，即通過(guò)專業(yè)基金管理公司、財(cái)務(wù)公司等投資。兩種方業(yè)基金管理公司、財(cái)務(wù)公司等投資。兩種方式各有利弊，具體采用哪一種要根據(jù)客戶的式各有利弊，具體采用哪一種要根據(jù)客戶的情況確定。情況確定。第三十頁(yè)，共四十八頁(yè)。第三節(jié)第三節(jié) 投資收益與風(fēng)險(xiǎn)投資收益與風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)一、投資收益一、投資收益二、投資風(fēng)險(xiǎn)二、投資風(fēng)險(xiǎn)三、證券投資風(fēng)險(xiǎn)和收益三、證券投資風(fēng)險(xiǎn)和收益(shu

21、y)四、投資風(fēng)險(xiǎn)決策四、投資風(fēng)險(xiǎn)決策第三十一頁(yè)，共四十八頁(yè)。一、投資收益一、投資收益 ( (一）一）投資收益的構(gòu)成投資收益的構(gòu)成 ( (二）二）券投資收益的衡量券投資收益的衡量(hng ling)(hng ling)指標(biāo)指標(biāo) 第三十二頁(yè)，共四十八頁(yè)。投資收益的構(gòu)成投資收益的構(gòu)成(guchng)(guchng)(1)(1)利息或債息收入利息或債息收入(shur)(shur)。(2)(2)股利收入。股利收入。(3)(3)資本利得。資本利得。第三十三頁(yè)，共四十八頁(yè)。券投資收益的衡券投資收益的衡量指標(biāo)量指標(biāo)(zhbio)(zhbio)第三十四頁(yè)，共四十八頁(yè)。第三十五頁(yè)，共四十八頁(yè)。二、投資二、投資(t

22、u z)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) ( (一）一）風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)(fngxin)的概念的概念 ( (二）二）風(fēng)險(xiǎn)的分類風(fēng)險(xiǎn)的分類 第三十六頁(yè)，共四十八頁(yè)。風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)(fngxin)的概念的概念 風(fēng)險(xiǎn)是指投資者因不能在投資期內(nèi)獲得風(fēng)險(xiǎn)是指投資者因不能在投資期內(nèi)獲得預(yù)期收益而造成預(yù)期收益而造成(zo chn)(zo chn)損失的可能性，是對(duì)期損失的可能性，是對(duì)期望收益的背離。望收益的背離。第三十七頁(yè)，共四十八頁(yè)。風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)(fngxin)的分類的分類 (1)(1)本金和收益本金和收益(shuy)(shuy)損失風(fēng)險(xiǎn)。損失風(fēng)險(xiǎn)。(2)(2)政策性風(fēng)險(xiǎn)。政策性風(fēng)險(xiǎn)。(3)(3)通

23、貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。(4)(4)時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。(5)(5)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。( (6 6) )管理風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)。( (7 7) )稅收風(fēng)險(xiǎn)。稅收風(fēng)險(xiǎn)。( (8 8) )利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)。( (9 9) )市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。( (1010) )道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)。第三十八頁(yè)，共四十八頁(yè)。三、資風(fēng)險(xiǎn)三、資風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)和收益和收益 ( (一）一）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)利率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)利率(ll)(ll) ( (二）二）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)名義利率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)名義利率 ( (三三）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) ( (四四）避險(xiǎn)工具與風(fēng)險(xiǎn)投資工具的配比避險(xiǎn)工具與風(fēng)險(xiǎn)投資工具的配比第三十九頁(yè)，共四十八頁(yè)。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)無(wú)風(fēng)

24、險(xiǎn)真實(shí)(zhnsh)(zhnsh)利率利率 相對(duì)于確定性投資而言，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)相對(duì)于確定性投資而言，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)(zhnsh)(zhnsh)利率是投資收益率扣除物價(jià)變動(dòng)因素后利率是投資收益率扣除物價(jià)變動(dòng)因素后的比率，的比率， 一般認(rèn)為政府債券的投資是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)一般認(rèn)為政府債券的投資是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，故常用政利率表示。的，故常用政利率表示。第四十頁(yè)，共四十八頁(yè)。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)名義無(wú)風(fēng)險(xiǎn)名義(mngy)(mngy)利率利率 國(guó)庫(kù)券的本利都是用名義利率表示的，國(guó)庫(kù)券的本利都是用名義利率表示的，這種名義利率可以這種名義利率可以(ky)(ky)分解成兩部分，風(fēng)險(xiǎn)真分解成兩部分，風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)利率加上預(yù)期通貨膨脹率。在這種條件下，實(shí)

25、利率加上預(yù)期通貨膨脹率。在這種條件下，投資收益可以投資收益可以(ky)(ky)寫成：寫成： 投資收益投資收益= =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)名義利率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)名義利率+ +風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)第四十一頁(yè)，共四十八頁(yè)。風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)(fngxin)溢價(jià)溢價(jià) 現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是證券市場(chǎng)系現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)如下統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)如下(rxi)(rxi)三個(gè)因素的函數(shù)三個(gè)因素的函數(shù) (1)(1)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的不確定性，通常經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的不確定性，通常企業(yè)營(yíng)業(yè)收入用扣除利稅前的收益來(lái)表示。該指標(biāo)變企業(yè)營(yíng)業(yè)收入用扣除利稅前的收益來(lái)表示。該指標(biāo)變動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大

26、。動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。 (2)(2)杠桿風(fēng)險(xiǎn)：是指運(yùn)用負(fù)債的附加風(fēng)險(xiǎn)。按照傳統(tǒng)觀點(diǎn)，杠桿風(fēng)險(xiǎn)：是指運(yùn)用負(fù)債的附加風(fēng)險(xiǎn)。按照傳統(tǒng)觀點(diǎn)，公司運(yùn)用負(fù)債杠桿經(jīng)營(yíng)的數(shù)量越多，則收益越不可靠，風(fēng)公司運(yùn)用負(fù)債杠桿經(jīng)營(yíng)的數(shù)量越多，則收益越不可靠，風(fēng)險(xiǎn)也越大。險(xiǎn)也越大。 (3)(3)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。在不明顯改變資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。在不明顯改變資產(chǎn)價(jià)格的條件下，容易快速買資產(chǎn)，其流動(dòng)性較好。資產(chǎn)產(chǎn)價(jià)格的條件下，容易快速買資產(chǎn)，其流動(dòng)性較好。資產(chǎn)買進(jìn)或賣出速度和數(shù)量的不確定性越大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也越買進(jìn)或賣出速度和數(shù)量的不確定性越大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也越大。大。 第四十二頁(yè)，共四十八頁(yè)。避

27、險(xiǎn)工具與風(fēng)避險(xiǎn)工具與風(fēng)險(xiǎn)投資險(xiǎn)投資(tu z)(tu z)工具的配工具的配比比第四十三頁(yè)，共四十八頁(yè)。四、投資四、投資(tu z)風(fēng)險(xiǎn)決策風(fēng)險(xiǎn)決策 ( (一）一）風(fēng)險(xiǎn)決策的影響因素風(fēng)險(xiǎn)決策的影響因素 ( (二）二）投資風(fēng)險(xiǎn)防范投資風(fēng)險(xiǎn)防范(fngfn)(fngfn)的措施的措施 第四十四頁(yè)，共四十八頁(yè)。風(fēng)險(xiǎn)決策風(fēng)險(xiǎn)決策(juc)(juc)的的影響因素影響因素(1)(1)風(fēng)險(xiǎn)成本。風(fēng)險(xiǎn)成本。(2)(2)風(fēng)險(xiǎn)收益風(fēng)險(xiǎn)收益(shuy)(shuy)。(3)(3)信息。信息。第四十五頁(yè)，共四十八頁(yè)。投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)(fngxin)防范的措施防范的措施 1.1.風(fēng)險(xiǎn)防范措施如下：風(fēng)險(xiǎn)防范措

28、施如下：(1)(1)做好充分的調(diào)查準(zhǔn)備工作。做好充分的調(diào)查準(zhǔn)備工作。(2)(2)優(yōu)化分析。優(yōu)化分析。(3)(3)選擇正確選擇正確(zhngqu)(zhngqu)的投資時(shí)機(jī)。的投資時(shí)機(jī)。2.2.合理組合以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建家庭生活的合理組合以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建家庭生活的“防防火墻火墻”第四十六頁(yè)，共四十八頁(yè)。1、有時(shí)候讀書(shū)是一種巧妙地避開(kāi)思考的方法。2022-4-92022-4-9Saturday, April 09, 20222、閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。2022-4-92022-4-92022-4-94/9/2022 1:27:15 PM3、越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。2022-4-92022-4-92022-4-9Apr-229-Apr-22