財(cái)務(wù)顧問的地位與作用

1、2022/4/10 二零零七年六月二零零七年六月財(cái)務(wù)顧問在企業(yè)上市中的財(cái)務(wù)顧問在企業(yè)上市中的地位和作用地位和作用 2 2前前 言言隨著證券市場的好轉(zhuǎn)，企業(yè)上市的熱情越來越高。為企業(yè)上市提供服務(wù)的業(yè)務(wù)越來越多。財(cái)務(wù)顧問在企業(yè)上市過程中有著特殊的地位和作用。3 3 3保薦人、承銷商律師會(huì)計(jì)師（證券從業(yè)資格）資產(chǎn)評估師（根據(jù)需要、證券從業(yè)資格）土地評估師（根據(jù)需要、A級資質(zhì)）財(cái)務(wù)顧問（可選）3一一. . 企業(yè)上市時(shí)參與的中介機(jī)構(gòu)企業(yè)上市時(shí)參與的中介機(jī)構(gòu) 4 4二二. . 財(cái)務(wù)顧問的地位財(cái)務(wù)顧問的地位1. 1. 法律地位法律地位 根據(jù)公司法、證券法及相關(guān)法規(guī)，企業(yè)上市必須聘請保薦人（承銷商）、律師、會(huì)

2、計(jì)師及評估師（根據(jù)需要），因此上述機(jī)構(gòu)具有明確的法律地位，而財(cái)務(wù)顧問不屬于法律法規(guī)明確要求的機(jī)構(gòu)，因此，沒有法律地位。3 5 52. 2. 法律責(zé)任法律責(zé)任具有法律地位的中介機(jī)構(gòu)相應(yīng)也承擔(dān)法律責(zé)任承銷商（保薦人）：招股說明書、上市推薦書等律師：法律意見書、律師工作報(bào)告會(huì)計(jì)師：審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告評估師：評估報(bào)告財(cái)務(wù)顧問：沒有法律地位，他為企業(yè)出具的方案、 建議不承擔(dān)法律責(zé)任。因此，財(cái)務(wù)顧問 在為企業(yè)服務(wù)時(shí)更容易站在企業(yè)的角度。3 6 6 3. 3. 與企業(yè)的關(guān)系與企業(yè)的關(guān)系 由于法律地位和法律責(zé)任不同,各中介機(jī)構(gòu)與企業(yè)的關(guān)系不同,所有中介機(jī)構(gòu)與企業(yè)的目標(biāo)是一致的 上市。 但在處理問題時(shí)：其他中介

3、機(jī)構(gòu)更多的站在投資者、市場，或 者第三方角度考慮問題，同時(shí)還要承擔(dān)自 己的責(zé)任,而財(cái)務(wù)顧問完全站在企業(yè)的角 度、維護(hù)企業(yè)的利益。 因此在實(shí)踐中其他中介機(jī)構(gòu)往往只是提出問題，而財(cái)務(wù)顧問因此在實(shí)踐中其他中介機(jī)構(gòu)往往只是提出問題，而財(cái)務(wù)顧問 還要幫助企業(yè)解決問題。還要幫助企業(yè)解決問題。3 7 7財(cái)務(wù)顧問的作用：設(shè)計(jì)師、化裝師、監(jiān)理師, 以及提高企業(yè)的議價(jià)能力。 （總策劃、總控制、總協(xié)調(diào)、總把關(guān)）設(shè)計(jì)師：為企業(yè)設(shè)計(jì)重組、改制（變更）設(shè)立股份公司及 上市的總體方案?；b師：在重組、改制、上市過程中幫助企業(yè)解決各種問 題（包括攝影師-承銷商、律師、會(huì)計(jì)師提出 的問題）監(jiān)理師：代表企業(yè)協(xié)調(diào)其他中介機(jī)構(gòu)的關(guān)系

4、，監(jiān)督、督促 各中介機(jī)構(gòu)的工作質(zhì)量和工作進(jìn)度。提高企業(yè)：隨著IPO發(fā)行的市場化，企業(yè)發(fā)行股票的價(jià)格由企業(yè)和承銷商議價(jià)能力 協(xié)商確定。由于確定發(fā)行價(jià)格的因素教多并且比較專業(yè)。（行 業(yè)前景，企業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展，證券市場等等），企業(yè)在與承銷商 協(xié)商價(jià)格時(shí)往往處于弱勢地位。財(cái)務(wù)顧問可以利用自己的專業(yè) 優(yōu)勢和企業(yè)私人顧問的地位，幫助企業(yè)與承銷商協(xié)商價(jià)格。3三三. . 財(cái)務(wù)顧問的作用財(cái)務(wù)顧問的作用 8 81. 對企業(yè)作全面的盡職調(diào)查。2. 提出企業(yè)重組、設(shè)立股份公司及上市的總體方案，包括但不限于: 企業(yè)重組（業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、債務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)) 股份公司設(shè)立（名稱、注冊資本、版本規(guī)模、股東結(jié) 構(gòu)、法人治理結(jié)構(gòu)、公司

5、定位與發(fā)展戰(zhàn)略等） 上市(發(fā)行結(jié)構(gòu)、融資規(guī)模、募集資金投向等） 時(shí)間安排 其它問題（稅收、土地、環(huán)保、權(quán)屬證明、審計(jì)和評估 基準(zhǔn)等） 3四四. . 財(cái)務(wù)顧問的主要工作財(cái)務(wù)顧問的主要工作 9 9 3. 協(xié)助企業(yè)選聘其他中介機(jī)構(gòu)（若需要）。 4. 與其他中介機(jī)構(gòu)修改、完善總體方案。 5. 協(xié)助企業(yè)組織其他中介機(jī)構(gòu)按照總體方案開展工作。 6. 與企業(yè)（或代表企業(yè)）討論解決各中介機(jī)構(gòu)在工作中提出的問 題，并督促其按時(shí)間表完成工作。 7. 協(xié)助企業(yè)制作設(shè)立股份公司及上市申報(bào)所必須的材料，參與修 改和完善其他中介機(jī)構(gòu)提出的各種報(bào)告。 8. 協(xié)助企業(yè)及其他中介機(jī)構(gòu)完成各項(xiàng)審批工作。 9 . 協(xié)助企業(yè)與承銷商

6、確定有利的方案、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行數(shù)量和 發(fā)行時(shí)機(jī)。 10101.角度不同：財(cái)務(wù)顧問是企業(yè)的私人專業(yè)顧問，完全站在企業(yè)的立場。在包 銷的情況下，承銷商是將公司的股票買過來，然后再賣出去。 承銷商既要承擔(dān)責(zé)任，又要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。因此，承銷商是 站在投資者和市場的立場。2.處理問題的態(tài)度不同：財(cái)務(wù)顧問可以為企業(yè)解決各種問題；承銷商在觸及 自身責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的問題時(shí)不愿提出解決方法。同 時(shí)，由于有各自的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，承銷商一般也不愿 幫助企業(yè)解決會(huì)計(jì)師和律師提出的問題。3. 利益不同： 財(cái)務(wù)顧問的利益就是顧問費(fèi)，而且是在合作前先與企業(yè)談并簽 定協(xié)議（先小人后君子)。承銷商是先工作，最后發(fā)行前簽署 承銷協(xié)議

7、而且承銷商的利益不僅僅是承銷費(fèi)。3五五. . 財(cái)務(wù)顧問與承銷商（保薦人）的區(qū)別財(cái)務(wù)顧問與承銷商（保薦人）的區(qū)別 1111首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法1.股份公司成立在三年以上（國務(wù)院特批可豁免）。2. 主營業(yè)務(wù)、實(shí)際控制人、管理層沒有發(fā)生重大變化（三分之二）。3. 完整的業(yè)務(wù)體系（產(chǎn)、供、銷）。4. 五獨(dú)立（業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)）。5. 最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤為正，并且累計(jì)超過人民幣3000萬元。6. 最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元，或者最近凈會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。7. 發(fā)行前總版本不少于人民幣3000萬元。8. 最近一期無形資產(chǎn)（扣除土地、養(yǎng)殖、采礦權(quán)后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。3六六. . 什么樣的企業(yè)能上市什么樣的企業(yè)能上市 12121.1.私募 2. 重組 3. 職工持股會(huì) 4. 上市時(shí)間3七七. . 最近企業(yè)關(guān)注的問題最近企業(yè)關(guān)注的問題 13131.1.公司法2.證券法 3.首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法3八八. . 主要學(xué)習(xí)參考的文獻(xiàn)主要學(xué)習(xí)參考的文獻(xiàn) 1414第一 ：客戶介紹