分析一家上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上 分析一家上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告 怎樣來分析一家上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告呢?下面便是整理的分析一家上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告 分析一家上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告 滬深證交所的上市公司每一會(huì)計(jì)年度都要公布兩次財(cái)務(wù)報(bào)表，即年度財(cái)務(wù)報(bào)告和中期財(cái)務(wù)報(bào)告。 上市公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)告主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、保留盈余表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。 資產(chǎn)負(fù)債表是指在某一特定時(shí)日，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)或財(cái)務(wù)狀況的情形。 它顯示出企業(yè)的資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。 通過資產(chǎn)負(fù)債表，能夠了解財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及償債能力;損益表是顯示某一段期間之內(nèi)，企業(yè)營業(yè)收支的報(bào)表;亦即發(fā)行公司的獲利情況。 它可顯示出每股的凈利或盈余數(shù)字。 保留盈余表是揭示一段期間

2、之內(nèi),如何分派企業(yè)所累積的盈虧在股利、董監(jiān)事酬勞、員工紅利上以及未分配盈余的報(bào)表;財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表是揭示一段時(shí)間內(nèi),企業(yè)主要營運(yùn)資金等財(cái)務(wù)資源的來源，以及運(yùn)用情況的報(bào)表,有以顯示企業(yè)理財(cái)方式的良好與否。 (1)看經(jīng)營收入指標(biāo)，掌握企業(yè)的市場(chǎng)占有率。 企業(yè)的經(jīng)營收入往往反映了企業(yè)產(chǎn)品(或商品)在市場(chǎng)上受歡迎的程度，換言之是衡量其商品在市場(chǎng)上與同業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)力。 經(jīng)營收入劃分為主營收入和非主營收入。 前者一般是企業(yè)的當(dāng)家產(chǎn)品，說明某個(gè)企業(yè)是否有拳頭產(chǎn)品。 倘若主營收入占整個(gè)營業(yè)收入的比重為絕大部分，那么就說明該企業(yè)在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能憑借拳頭產(chǎn)品站穩(wěn)腳跟，反之，則說明整個(gè)企業(yè)的根基不牢靠，遇上風(fēng)吹草動(dòng)

3、，就有可能會(huì)導(dǎo)致收入滑坡。 當(dāng)然，看經(jīng)營收入指標(biāo)，不能僅分析其每年的增長(zhǎng)水平，單純從本企業(yè)的縱向比較中把握其動(dòng)態(tài)走勢(shì)，還應(yīng)從整個(gè)行業(yè)的視角出發(fā)，觀察其商品的市場(chǎng)占有率(經(jīng)營收入÷行業(yè)經(jīng)營收入)。 即從行業(yè)的橫向座標(biāo)中覓得其占有的市場(chǎng)份額。 (2)看資產(chǎn)運(yùn)行指標(biāo)，掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。 如果把經(jīng)營收入比作一個(gè)人的肌肉，那么資產(chǎn)運(yùn)行就好比是維持人體正常生存的血液。 資產(chǎn)作為”血液”其運(yùn)行質(zhì)量的優(yōu)劣，自然對(duì)企業(yè)的經(jīng)營好壞至關(guān)重要。 看企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)行指標(biāo)要重點(diǎn)分析資產(chǎn)與權(quán)益的關(guān)系。 一家公司的全部經(jīng)營資金來源與全部資產(chǎn)總額肯定相等，經(jīng)營資金來源又包括股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益(負(fù)債)。 一個(gè)公司的資

4、產(chǎn)總額很大，并不能說明這家公司經(jīng)營業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)狀況就好，而要看其股東權(quán)益對(duì)應(yīng)的那部分資產(chǎn)(凈資產(chǎn))的數(shù)額有多少。 企業(yè)的凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-負(fù)債。 一般而言，如果企業(yè)的凈資產(chǎn)大于企業(yè)的固定資產(chǎn)(包括土地、設(shè)備、建筑物)，就表明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)良好，安全性較大。 現(xiàn)在有許多公司是靠高額負(fù)債形成的大量資產(chǎn)。 這種資產(chǎn)越多，就意味著其固定利息支出也隨之上升，普通股東所負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大，倘若再加上這部分資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值不大的話(例如滯銷貨物、積壓商品)，則表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)的劣化。 這方面的分析集中通過資產(chǎn)負(fù)債率和指標(biāo)反映。 其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=(企業(yè)全部負(fù)債÷企業(yè)全部資產(chǎn))×100%

5、。 評(píng)判某個(gè)企業(yè)的債務(wù)是否具有較大的風(fēng)險(xiǎn)，除上述負(fù)債率指標(biāo)外，股民還可注意企業(yè)償債能力的指標(biāo)。 企業(yè)償債能力既反映企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的高低，又反映利用負(fù)債從事經(jīng)營活動(dòng)能力的強(qiáng)弱。 因?yàn)閮?yōu)質(zhì)企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，償債能力較強(qiáng)，”像雞生蛋、借船出?！闭瞧湫蜗蟮谋扔鳌?反映企業(yè)短期償債能力主要有兩項(xiàng)指標(biāo)。 一是流動(dòng)比率，其計(jì)算公式是：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債;二是速動(dòng)比率，其計(jì)算公式是：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)÷流動(dòng)負(fù)債。 生產(chǎn)經(jīng)營型企業(yè)合理的流動(dòng)比率應(yīng)為不低于2，而正常的速動(dòng)比率應(yīng)低于1。 除此之外,分析企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)行狀況,還應(yīng)關(guān)注的指標(biāo)是：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫存及庫存周轉(zhuǎn)率。

6、一般而言，企業(yè)的庫存視不同行業(yè)而定，而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫存周轉(zhuǎn)率則是越高越好，周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)效數(shù)越多，企業(yè)的經(jīng)營狀況就越好。 (3)看回報(bào)水平指標(biāo)，掌握企業(yè)的盈利能力。 股票收益一般可分為資本利得、股利收益和差價(jià)收益三大類。 而以送股、配股、派息為主要內(nèi)容的資本利得和股利收益又與企業(yè)的各項(xiàng)回報(bào)水平指標(biāo)密切相關(guān)，故分析好企業(yè)投入產(chǎn)出指標(biāo)，是甄別績(jī)優(yōu)股與績(jī)差股的試金石。 這些指標(biāo)包括凈資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益。 凈資產(chǎn)報(bào)酬率=(稅后凈利÷凈資產(chǎn)數(shù)額)×100%。 該指標(biāo)反映了股東所關(guān)心的全部資本金的獲利能力。 每股收益率=稅后利潤(rùn)÷發(fā)行在

7、外的普通股股數(shù)。 該指標(biāo)值代表了每一股份可獲取利潤(rùn)的多少。 股利支付率=(每股股利÷每股盈余)×100%。 該指標(biāo)能衡量股東從每股盈余中分到手的部分有多少，可以體現(xiàn)當(dāng)前利益。 (4)正確看待高送配方案。 盡管證券監(jiān)管部門早已規(guī)定，上市公司應(yīng)少送紅股，多分現(xiàn)金,沒有投資回報(bào)的公司不準(zhǔn)配股,但市場(chǎng)的看法卻非如此,似乎并不認(rèn)同派紅利,更偏好的仍是送紅股,且數(shù)量越大越好。 這主要是由于國內(nèi)的利率水平較高，加之一些股票價(jià)格過高，含有較大的投機(jī)成分，使上市公司縱然以很高的送現(xiàn)金來回報(bào)股東,仍然無法與銀行利率相比。 因此,目前股市上的投資者只好立足于市場(chǎng)上的炒作來作出取舍的判斷。 公司以

8、送紅股為主,市場(chǎng)上總認(rèn)為上市公司將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為資本金后，投入擴(kuò)大再生產(chǎn)，會(huì)使利潤(rùn)最大化，似乎預(yù)示著企業(yè)正加速發(fā)展。 因此,雖然除權(quán)之后股價(jià)會(huì)下跌，但過一段時(shí)間后，投資者會(huì)預(yù)期新一年度的盈利會(huì)提高，因而股價(jià)將被再度炒高。 這正是投資者的希望。 此外，上市公司還圍繞除權(quán)、填權(quán)做出許多炒作題材，諸如送后配股、轉(zhuǎn)配等等，竭力吸引投資者注意。 并且，市場(chǎng)又將這種效應(yīng)放大。 因此，送股被市場(chǎng)普遍作為利好處理。 (5)看財(cái)務(wù)報(bào)表附注。 由于規(guī)定會(huì)計(jì)項(xiàng)目中比上年同期漲跌幅度超過30%的要加以說明，一些重要項(xiàng)目的增減說明，會(huì)對(duì)閱讀報(bào)表有很大幫助。 有些上市公司主營收入增加很快，但流動(dòng)資金也有大規(guī)模的增長(zhǎng)，在財(cái)務(wù)報(bào)

9、表附注中可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)流動(dòng)資金都是應(yīng)收帳款。 這種情況往往由于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，上市公司利用應(yīng)收帳款來刺激銷售，在這種情況下上市公司不得不犧牲良好的財(cái)務(wù)狀況來換得帳面盈利的虛假性增長(zhǎng)。 這往往預(yù)示了該行業(yè)接下來的供求關(guān)系會(huì)發(fā)生一定的變化，投資者應(yīng)有所警惕。 上市公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)解釋、分析 一：每股收益 每股收益(EarningPer Share，簡(jiǎn)稱EPS) ，又稱每股稅后利潤(rùn)、每股盈余，指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。 它是測(cè)定股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一，是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)，它是公司某一時(shí)期凈收益與股份數(shù)的比率。 該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤(rùn), 比率

10、越高, 表明所創(chuàng)造的利潤(rùn)越多。 若公司只有普通股時(shí)，凈收益是稅后凈利，股份數(shù)是指流通在外的普通股股數(shù)。 如果公司還有優(yōu)先股，應(yīng)從稅后凈利中扣除分派給優(yōu)先股東的利息。 每股收益=利潤(rùn)/總股數(shù) 并不是每股盈利越高越好，因?yàn)槊抗捎泄蓛r(jià)。 傳統(tǒng)的每股收益指標(biāo)計(jì)算公式為： 每股收益=(本期凈利潤(rùn)- 優(yōu)先股股利)/期末流通在外的普通股股 一般的投資者在使用該財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)有以下幾種方式： 一、 通過每股收益指標(biāo)排序，是用來尋找所謂“績(jī)優(yōu)股”和“垃圾股”; 二、 橫向比較同行業(yè)的每股收益來選擇龍頭企業(yè); 三、 縱向比較個(gè)股的每股收益來判斷該公司的成長(zhǎng)性。 每股收益僅僅代表的是某年每股的收益情況，基本不具備延續(xù)性

11、，因此不能夠?qū)⑺鼏为?dú)作為作為判斷公司成長(zhǎng)性的指標(biāo)。 我國的上市公司很少分紅利，大多數(shù)時(shí)候是送股，同時(shí)為了融資會(huì)選擇增發(fā)和配股或者發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，所有這些行為均會(huì)改變總股本。 由每股收益的計(jì)算公式我們可以看出，如果總股本發(fā)生變化每股收益也會(huì)發(fā)生相反的變化。 這個(gè)時(shí)候我們?cè)倏v向比較每股收益的增長(zhǎng)率你會(huì)發(fā)現(xiàn)，很多公司都沒有很高的增長(zhǎng)率，甚至是負(fù)增長(zhǎng)。 宇通就是這樣的典型代表。 每股收益在逐年遞減的同時(shí)，凈利潤(rùn)卻一直保持在以10%以上的增長(zhǎng)率。 二：基本每股收益 股份公司中的每股利潤(rùn)(Earnings Per Share,縮寫EPS)是指普通股每股稅后利潤(rùn)。 該指標(biāo)中的利潤(rùn)是利潤(rùn)總額扣除應(yīng)繳所得稅

12、的稅后利潤(rùn),如果發(fā)行了優(yōu)先股還要扣除優(yōu)先股應(yīng)分的股利,然后除以流通股數(shù),即發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。 其計(jì)算公式 普通股每股利潤(rùn)=(稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/流通股數(shù) 企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)，除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算基本每股收益(Primary Earnings Per Share)。 收益公式基本每股收益 =凈利潤(rùn)/總股本 發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)按下列公式計(jì)算： 發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購普通股股數(shù)×已回購時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間 稀釋每股收益(Fully

13、Diluted Earnings PerShare)稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎(chǔ)，假設(shè)企業(yè)所有發(fā)行在外的稀釋性潛在普通股均已轉(zhuǎn)換為普通股，從而分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)以及發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算而得的每股收益。 三：每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益與總股數(shù)的比率。 其計(jì)算公式為： 每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益÷總股數(shù)。 這一指標(biāo)反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。 每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多;每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越少。 通常每股凈資產(chǎn)越高越好。 公司凈資產(chǎn)代表公司本身擁有的財(cái)產(chǎn)，也是股東們?cè)诠局械臋?quán)益。 因此，又叫作股東權(quán)益。 在會(huì)計(jì)計(jì)算上，相

14、當(dāng)于資產(chǎn)負(fù)債表中的總資產(chǎn)減去全部債務(wù)后的余額。 公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行總股數(shù)，即得到每股凈資產(chǎn)。 例如，上述公司凈資產(chǎn)為15億元，總股本為10億股，它的每股凈資產(chǎn)值為1.5元(即15億元/10億股)。 “凈資產(chǎn)”是指企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負(fù)債以后的凈額，也叫“股東權(quán)益”或“所有者權(quán)益”，即企業(yè)總資產(chǎn)中，投資者所應(yīng)享有的份額。 “每股凈資產(chǎn)”則是每一股份平均應(yīng)享有的凈資產(chǎn)的份額。 從會(huì)計(jì)報(bào)表上看，上市公司的每股凈資產(chǎn)主要由股本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤(rùn)組成。 根據(jù)公司法的有關(guān)規(guī)定，股本、資本公積和盈余公積在公司正常經(jīng)營期內(nèi)是不能隨便變更的，因此，每股凈資產(chǎn)的調(diào)整主要是對(duì)未分配利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整。 每

15、股凈資產(chǎn)值反映了每股股票代表的公司凈資產(chǎn)價(jià)值，是支撐股票市場(chǎng)價(jià)格的重要基礎(chǔ)。 每股凈資產(chǎn)值越大，表明公司每股股票代表的財(cái)富越雄厚，通常創(chuàng)造利潤(rùn)的能力和抵御外來因素影響的能力越強(qiáng)。 凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。 還以上述公司為例，其稅后利潤(rùn)為2億元，凈資產(chǎn)為15億元，凈資產(chǎn)收益率為13.33%。 四：每股未分配利潤(rùn) 每股未分配利潤(rùn)=企業(yè)當(dāng)期未分配利潤(rùn)總額/總股本 未分配利潤(rùn)是企業(yè)留待以后年度進(jìn)行分配的結(jié)存利潤(rùn)，未分配利潤(rùn)有兩個(gè)方面的含義：一是留待以后年度分配的利潤(rùn);二是尚未指定特定用途的利潤(rùn)。 資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤(rùn)項(xiàng)目反映了企業(yè)期末在歷年結(jié)存的尚未分配的利潤(rùn)數(shù)額，若為負(fù)數(shù)則為尚未彌補(bǔ)的虧損。 五：每股公積金 每股公積金=公積金/除股票總股數(shù)。 公積金分資本公積金和盈余公積金。 公積金：溢價(jià)發(fā)行債券的差額和無償捐贈(zèng)資金實(shí)物作為資本公積金。 盈余公積金：從償還債務(wù)后的稅后利潤(rùn)中提取10%作為盈余公積金。 兩者都可以轉(zhuǎn)增資本。 公積金是公司的“最后儲(chǔ)備”，它既是公司未來擴(kuò)張的物質(zhì)基礎(chǔ)，也可以是股東未來轉(zhuǎn)贈(zèng)紅股的希