財務(wù)成本管理課后習(xí)題

1、第十六章 營運(yùn)資本籌資一、單項(xiàng)選擇題1.下列有關(guān)易變現(xiàn)率的說法不正確的是( )。A.易變現(xiàn)率=(權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債-長期資產(chǎn))/流動資產(chǎn)B.易變現(xiàn)率是指流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重C.該比率越高，償債壓力越大D.該比率越低，資金來源持續(xù)性越弱2. 制定營運(yùn)資本籌資政策，就是確定( )。A.凈經(jīng)營性營運(yùn)資本中短期來源和長期來源的比例B.流動資產(chǎn)所需資金中短期來源和長期來源的比例C. 凈營運(yùn)資本中短期來源和長期來源的比例D.流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率關(guān)系3.某公司有關(guān)資料如下：權(quán)益總額78040元，長期債務(wù)59200元，長期資產(chǎn)104000元，經(jīng)營性流動負(fù)債23200元，流動資產(chǎn)5152

2、0元，則該公司的易變現(xiàn)率為( )。4. 某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用800萬元的流動資產(chǎn)和1500萬元的固定資產(chǎn);在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加400萬元的季節(jié)性存貨需求， 若無論經(jīng)營淡季和旺季企業(yè)的權(quán)益資本、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為2500萬元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)資金余缺，則在營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率為( )。% B.16.67% C.22.33% D.37.67%5.在下列支付銀行貸款利息的各種方法中，名義利率與實(shí)際利率相同的是( )。A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.余額補(bǔ)償法6.某項(xiàng)貸款年利率為8%，銀行要求的補(bǔ)償性余額維持在25%水平基礎(chǔ)上，那么該貸款的實(shí)際利率是( )。

3、A.10% B.8% C.12.5% D.10.67%7. 某公司擬從銀行獲得貸款，貸款的年利率為12%，且銀行要求采用貼現(xiàn)法付息，則貸款的實(shí)際利率為( )。A.10%B.14%C.12%D.24%8.企業(yè)向銀行取得一年期貸款4000萬元，按6%計(jì)算全年利息，銀行要求貸款本息分12個月等額償還，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率大約為( )。A.6% B.10% C.12% D.18%9.某周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，年承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬元(使用期為半年)，借款年利率為6%，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)( )萬元。10.以下營運(yùn)資本籌集政策中，臨時性負(fù)債占全部資金來源

4、比重最大的是( )。(2006年)A.配合型籌資政策 B.激進(jìn)型籌資政策C.穩(wěn)健型籌資政策D.緊縮型籌資政策11.如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款，其所采用的營運(yùn)資本融資政策屬于( )。(1999年)A.配合型融資政策 B.激進(jìn)型融資政策C.穩(wěn)健型融資政策 D.配合型或穩(wěn)健型融資政策12.如果一個企業(yè)為了能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)，不論在生產(chǎn)經(jīng)營的旺季或淡季，都需要保持一定的臨時性借款時，則有理由推測該企業(yè)所采用的營運(yùn)資本融資政策是( )。A.穩(wěn)健型融資政策 B.配合型政策C.激進(jìn)型融資政策 D.配合型或穩(wěn)健型政策 13.某企業(yè)按(2/10， N/30)的條件購入貨物100萬元，倘

5、若放棄現(xiàn)金折扣，在第30天付款，則相當(dāng)于( )。A.以36.7%的利息借入100萬元，使用期限為20天B. 以36.7%的利息借入98萬元，使用期限為20天C. 以36.7%的利息借入100萬元，使用期限為10天D. 以36.7%的利息借入100萬元，使用期限為30天14. 對于永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)(統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn)，下同)，運(yùn)用長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要的營運(yùn)資本籌資政策是( )。A.配合型籌資政策B.激進(jìn)型籌資政策C.保守型籌資政策D.積極型籌資政策15.某企業(yè)生產(chǎn)淡季時占用流動資產(chǎn)50萬元，固定資產(chǎn)100萬元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業(yè)權(quán)益

6、資本為80萬元，長期負(fù)債50萬元，其余則要靠借入短期借款解決資金來源，該企業(yè)實(shí)行的是( )。A.激進(jìn)型籌資政策 B.保守型籌資政策C.配合型籌資政策 D.長久型籌資政策16.企業(yè)采取保守型籌資政策，產(chǎn)生的結(jié)果有( )。A.收益性較高，流動性較低 B.收益性較低，風(fēng)險性較低C.流動性較高，風(fēng)險較低 D.收益性較高，流動性較高17.在保守型籌資政策下，下列結(jié)論成立的是( )。A.長期負(fù)債、自發(fā)負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于永久性資產(chǎn)B.長期負(fù)債、自發(fā)負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于永久性資產(chǎn)C.臨時負(fù)債大于臨時性流動資產(chǎn)D.臨時負(fù)債等于臨時性流動資產(chǎn)18.商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)越性在于( )。A.無實(shí)際成本

7、B.期限較短 C.容易取得 D.屬于一種長期資金融資形式19.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為l000萬元，借款利率為6%，承諾費(fèi)率為0.5%，甲公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬元，則該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是( )。(2009新)A.6% B.6.33%C.6.67% D.7.04%20.某企業(yè)需借入資金120萬元，由于銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為( )萬元。21.企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，( )。A.可以降低借款的實(shí)際利率B.可以提高借款的實(shí)際利率C.對實(shí)際利率沒有影響D.實(shí)際利

8、率等于名義利率22.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為( )萬元。A.70B.90C.100D.11023.A公司前兩年擴(kuò)展了自身的業(yè)務(wù)，隨著當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，公司的銷售額也飛速增長，A公司預(yù)計(jì)其一種主要的原料不久將會漲價。但A公司是一家私人公司，資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1.5以上，如果A公司目前的流動資產(chǎn)為600萬元，流動比率為2，假設(shè)公司采用的是激進(jìn)的籌集政策，那么它最多可增加多少存貨( )萬元。A.300 B.200 C.400 D.10024.企業(yè)

9、在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營需要，這些項(xiàng)目企業(yè)通常不能按自己的愿望進(jìn)行控制，如( )。A.預(yù)收賬款B.應(yīng)交稅費(fèi)C.應(yīng)付賬款D.根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款E.應(yīng)付債券 二、多項(xiàng)選擇題1. 放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有( )。A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長2.下列屬于利用商業(yè)信用籌資形式的有( )。A.應(yīng)付賬款B.預(yù)收賬款C.短期借款D.商業(yè)匯票3.某企業(yè)在

10、生產(chǎn)經(jīng)營淡季流動資產(chǎn)為500萬，長期資產(chǎn)為500萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季流動資產(chǎn)為700萬，長期資產(chǎn)為500萬元。企業(yè)的長期負(fù)債，自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元。則下列表述正確的有( )。A.在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率為57.14% B. 該企業(yè)采取的是激進(jìn)型融資政策C. 該企業(yè)采取的是穩(wěn)健型融資政策 D. 在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率為80%4.利用短期借款籌資的特點(diǎn)有( )。A.籌資速度快，容易取得B.籌資富有彈性C.籌資成本較高D.籌資風(fēng)險較低5.在激進(jìn)型籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)的資金來源不能是( )。A.臨時性負(fù)債B.長期負(fù)債C.自發(fā)性負(fù)債D.權(quán)益資本6.下列屬于臨時性流動資產(chǎn)的有( )

11、。A.季節(jié)性存貨B.最佳現(xiàn)金余額C.保險儲備存貨量D.銷售旺季的應(yīng)收帳款7.以下關(guān)于營運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的有( )。A.采用激進(jìn)型籌資政策時，企業(yè)的風(fēng)險和收益較高B.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒有其他流動負(fù)債，則其所采用的政策是配合性籌資政策C.采用配合型籌資政策最符合股東財富最大化的目標(biāo)D.采用保守型籌資政策時，企業(yè)的變現(xiàn)能力比率最高8.在激進(jìn)型籌資政策下，臨時性負(fù)債的資金來源用來滿足( )。A.全部臨時性流動資產(chǎn)的資金需要B.部分永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的需要C.部分永久性資產(chǎn)的需要D.全部永久性資產(chǎn)的資金需要9.企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，

12、部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營需要，如( )。A.預(yù)收賬款 B.應(yīng)付工資C.應(yīng)付票據(jù) D.應(yīng)付債券10.下列各項(xiàng)中屬于嚴(yán)格的籌資政策所表現(xiàn)出的特點(diǎn)有( )。A.易變現(xiàn)率高B.資金來源持續(xù)性弱C.償債壓力大D.管理起來比較容易11.短期負(fù)債籌資最主要的形式有( )。A.發(fā)行債券B.商業(yè)信用C.短期借款D.留存收益12.短期借款利息的支付方法有( )。A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.分期償還利息到期歸還本金13.下列各項(xiàng)關(guān)于貼現(xiàn)法的說法中，不正確的有( )。A.采用這種方法，企業(yè)可利用貸款額只有本金減去利息部分后的差額B.貼現(xiàn)法是在借款到期時向銀行支付利息的方法C.貸款的實(shí)際利率低于名義利率D.銀行向工商

13、企業(yè)發(fā)放貸款大都采用這種方法收息14.按賣方提供的信用條件，買方利用信用籌資需付出機(jī)會成本的情況有( )。A.賣方不提供現(xiàn)金折扣B.買方享有現(xiàn)金折扣C.放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)付款D.賣方提供現(xiàn)金折扣，而買方逾期支付15. 下列有關(guān)采用緊縮的營運(yùn)資本籌資政策的表述正確的有( )。A.易變現(xiàn)率低B.資金來源的持續(xù)性弱C.償債壓力大D.資本成本低三、計(jì)算分析題1.某公司向銀行借入短期借款10000元，支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后的結(jié)果是，銀行提出三種方案：(1)采用收款法付息，利息率為7%;(2)如采用貼現(xiàn)法付息，利息率為6%;(3)如采用加息法付息，利息率為5%。要求：如果你是該公司財務(wù)經(jīng)

14、理，你選擇哪種支付利息的方式，并說明理由。2.某公司擬采購一批零件，供應(yīng)商報價如下：(1)立即付款，價格為9630元;(2)30天內(nèi)付款，價格為9750元;(3)31至60天內(nèi)付款，價格為9870元;(4)1至90天內(nèi)付款，價格為10000元。要求：對以下互不相關(guān)的兩問進(jìn)行回答：(1)假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，每年按360天計(jì)算，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本(比率)，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。(2)若目前有一短期投資機(jī)會，報酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期和價格。3.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用450萬元的流動資產(chǎn)和750萬元的固定資產(chǎn);在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加25

15、0萬元的季節(jié)性存貨需求;(1) 若無論經(jīng)營淡季和旺季企業(yè)的權(quán)益資本、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1200萬元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)余缺，要求判斷該企業(yè)采取的是哪種營運(yùn)資本籌資政策，并計(jì)算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。(2)若無論經(jīng)營淡季和旺季企業(yè)的權(quán)益資本、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1100萬元，要求判斷該企業(yè)采取的是哪種營運(yùn)資本籌資政策，并計(jì)算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。(3)若無論經(jīng)營淡季和旺季企業(yè)的權(quán)益資本、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1300萬元，要求判斷該企業(yè)采取的是哪種營運(yùn)資本籌資政策，并計(jì)算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。參考

16、答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】C【解析】本題考核的是營運(yùn)資本籌資政策。C不正確：易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小。2.【答案】B【解析】營運(yùn)資本籌資政策，是指在總體上如何為流動資產(chǎn)籌資，采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之。制定營運(yùn)資本籌資政策，就是確定流動資產(chǎn)所需資金中短期來源和長期來源的比例。3.【答案】A【解析】本題考核的是易變現(xiàn)率的計(jì)算。易變現(xiàn)率=(權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債-長期資產(chǎn))/流動資產(chǎn)=(78040+59200+23200-104000)/51520=1.14.【答案】B【解析】 5.【答案】A【解析】對于銀行借款利息的支付有三種方法即收款法、

17、貼現(xiàn)法和加息法。后兩種方法下，實(shí)際利率大于名義利率，前一種方法的實(shí)際利率等于名義利率。6.【答案】D【解析】該貸款的實(shí)際利率=8%/(1-25%)=10.67%。7.【答案】B【解析】在貼息法下，實(shí)際利率=12%/(1-12%)=14%8.【答案】C【解析】本題的主要考核點(diǎn)是在加息法下借款的實(shí)際利率的計(jì)算。在加息法下，如分12個月等額償還本息，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率等于名義利率的2倍。9.【答案】B【解析】利息=600×6%×1/2=18(萬元)承諾費(fèi)=400萬全年未使用的承諾費(fèi)+600萬半年未使用的承諾費(fèi)=400×0.5%+600×0.5%×1

18、/2=3.5(萬元)則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)21.5萬元。10.【答案】B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是營運(yùn)資本籌資政策的特點(diǎn)。在配合型籌資政策下，臨時性負(fù)債等于臨時性流動資產(chǎn);在穩(wěn)健型籌資政策下，臨時性負(fù)債小于臨時性流動資產(chǎn)，相比其他政策，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重最小;在激進(jìn)型籌資政策下，臨時性負(fù)債大于臨時性流動資產(chǎn)，相比其他政策，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重最大。11.【答案】D【解析】在季節(jié)性低谷時，企業(yè)臨時流動資產(chǎn)為零，在配合型政策下，臨時流動負(fù)債則也為零;在穩(wěn)健型政策下，通常臨時負(fù)債要小于臨時流動資產(chǎn)，而由于低谷時臨時流動資產(chǎn)為零，所有其臨時負(fù)債也只能為零。12.【答

19、案】C【解析】在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，臨時性流動資產(chǎn)為0，因此采取配合型或穩(wěn)健型政策都沒有臨時性借款，可以推定只能是激進(jìn)型融資政策。13.【答案】B【解析】企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，是一種有代價信用，企業(yè)要因此承受因放棄折扣而造成的隱含利息成本，本題相當(dāng)于以36.7%的利息借入98萬元，使用期限為20天。其計(jì)算公式為：放棄現(xiàn)金折扣成本=2%/(1-2%)×360/(30-10)=2/98×360/20=36.7%14.【答案】A【解析】本題考核的是營運(yùn)資本籌資政策。配合型籌資政策的特點(diǎn)是：對于臨時性流動資產(chǎn)，運(yùn)用臨時性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要;對于永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)(統(tǒng)稱為永久性

20、資產(chǎn))，運(yùn)用長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。15.【答案】A【解析】本題的主要考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時性流動負(fù)債(主要是短期借款)不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的資金需要。16.【答案】B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是保守型籌資政策的特點(diǎn)。保守型籌資政策的特點(diǎn)是高成本、低風(fēng)險、低收益。17.【答案】A【解析】本題的主要考核點(diǎn)是保守型營運(yùn)資本籌資政策的特點(diǎn)。營運(yùn)資本的籌資政策包括配合型、激進(jìn)型和保守型三種。在保守型政策下，長期負(fù)債、自發(fā)負(fù)債和權(quán)益資本，除解決永久性資產(chǎn)的資金來源外，還要解決部分臨時性流動資產(chǎn)對資

21、金的需求，故長期負(fù)債、自發(fā)負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于永久性資產(chǎn)。18.【答案】C【解析】本題的主要考核點(diǎn)是商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)。商業(yè)信用籌資最大的優(yōu)越性在于容易取得。對于多數(shù)企業(yè)來說，商業(yè)信用是一種自發(fā)性的資金來源，只要有正常的銷售，就會產(chǎn)生購買行為，在商業(yè)信用社會必然產(chǎn)生應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)或預(yù)收賬款等，而且無需正式辦理籌資手續(xù)。19.【答案】D【解析】20.【答案】C【解析】向銀行申請的貸款數(shù)額=120/(1-20%)=150(萬元)。21.【答案】B【解析】分期等額還款的方式會提高企業(yè)的實(shí)際利率。22.【答案】C【解析】借款利息的支付方式包括收款法和貼現(xiàn)法。收款法，即到期一次還本付息的方法，

22、在收款法下：實(shí)際利率等于名義利率。貼現(xiàn)法，是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時借款企業(yè)償還全部本金的一種計(jì)息方法，在貼現(xiàn)法下實(shí)際利率大于名義利率。23.【答案】A【解析】A公司目前的流動負(fù)債=600/2=300,由于采用的是激進(jìn)的籌集政策，增加存貨，同時要增加流動負(fù)債，設(shè)最多可增加的存貨為X，(600+X)/(300+X)=1.5,所以X=300(萬元)。24.【答案】B【解析】自發(fā)性負(fù)債項(xiàng)目是指應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付稅費(fèi)等隨著經(jīng)營活動擴(kuò)張而自動增長的流動負(fù)債。它們不需要支付利息，是“無息負(fù)債”。這些項(xiàng)目企業(yè)通常不能按自己的愿望進(jìn)行控制。自發(fā)性負(fù)債項(xiàng)目的籌資水平，取決于法

23、律規(guī)定、行業(yè)慣例和其他經(jīng)濟(jì)因素。雖然按照慣例，經(jīng)常把商業(yè)信用歸入自發(fā)性負(fù)債，但嚴(yán)格說來它是企業(yè)主動選擇的一種籌資行為，并非完全不可控的自發(fā)行為。 二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】AD【解析】本題考核的是影響放棄現(xiàn)金折扣成本的因素。放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本2.【答案】ABD【解析】商業(yè)信用的具體形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收賬款等。3.【答案】AB【解析】該企業(yè)永久性資產(chǎn)為1000萬元，自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元，說明有100萬元的永久性資產(chǎn)的資金需要要靠臨時性流動負(fù)債解決。所以屬于激進(jìn)型融資政策。易變現(xiàn)率=(900-500)/700=57.14%4.【答案】AB【解析】本題考核的是短

24、期負(fù)債籌資的特點(diǎn)。短期負(fù)債籌資具有如下一些特點(diǎn)：(1)籌資速度快，容易取得;(2)籌資富有彈性;(3)籌資成本較低;(4)籌資風(fēng)險高。5.【答案】BCD【解析】激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時性負(fù)債既融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還可滿足一部分永久資產(chǎn)。6.【答案】AD【解析】臨時性流動資產(chǎn)是指那些受季節(jié)性、周期性影響的流動資產(chǎn)。7.【答案】AD【解析】配合型籌資政策，體現(xiàn)了臨時性流動資產(chǎn)與臨時性流動負(fù)債，永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)與長期負(fù)債、自發(fā)性流動負(fù)債和權(quán)益資本完全對稱的營運(yùn)資本籌資政策。在季節(jié)性低谷，企業(yè)沒有臨時性流動資產(chǎn)，配合型籌資政策和保守型籌資政策此時均沒有臨時性流動負(fù)債，只有自發(fā)性負(fù)

25、債，因此，選項(xiàng)B的說法錯誤。保守型籌資政策，體現(xiàn)了臨時性流動資產(chǎn)大于臨時性流動負(fù)債，永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)小于長期負(fù)債、自發(fā)性流動負(fù)債和權(quán)益資本的營運(yùn)資本籌資政策。保守型籌資政策表明在資金來源中，長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集的長期資金除了滿足永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的需求之外，還要滿足一部分臨時性流動資產(chǎn)的需要，而臨時性流動負(fù)債籌集的短期資金相對較少，所以，在該政策下企業(yè)的變現(xiàn)能力比率最高，體現(xiàn)了企業(yè)的風(fēng)險和收益較小。激進(jìn)型籌資政策下，臨時性流動負(fù)債籌集的短期資金除了滿足臨時性流動資產(chǎn)的需求外，還要滿足一部分永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的資金需求，而永久性流動資產(chǎn)和固定

26、資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較差，體現(xiàn)了企業(yè)的風(fēng)險和收益較高。股東財富最大化目標(biāo)與配合型籌資政策無關(guān)。8.【答案】ABC【解析】本題考核的是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。在激進(jìn)型籌資政策下，臨時性負(fù)債大于臨時性流動資產(chǎn)，因此，臨時性負(fù)債的資金來源用來滿足全部臨時性流動資產(chǎn)的資金需要和部分永久性資產(chǎn)(包括永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn))的需要。9.【答案】ABC【解析】本題的主要考核點(diǎn)是自發(fā)性負(fù)債的含義。自發(fā)性負(fù)債指直接產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營中的負(fù)債，如正常商品交易中產(chǎn)生的商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營中非商品交易中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)等。選項(xiàng)D不是自發(fā)性負(fù)債，而屬于主動性負(fù)債。10.【答案】BC【解析】本題考核的是營運(yùn)資本籌資政策。嚴(yán)格的籌資政策特點(diǎn)有：易變現(xiàn)率低，資金來源持續(xù)性弱，償債壓力大;管理起來比較容易屬于寬松籌資政策的特點(diǎn)。11.【答案】BC【解析】本題考核的是短期負(fù)債籌資的