阿里巴巴的股權(quán)激勵(lì)制度

1、阿里巴巴的股權(quán)激勵(lì)制度導(dǎo)讀公司如何建立自己的長效激勵(lì)制度一直是不少創(chuàng)業(yè)者思考的問題， 阿里巴巴集團(tuán)很早就制定了自己的股權(quán)激勵(lì)制度， 經(jīng)過馬云等阿里高層的發(fā)展和研究完善， 阿里集團(tuán)搞出了一個(gè) “受限制股份單位計(jì)劃” ，這個(gè)制度很像創(chuàng)投模式中的 Vesting 條款，員工逐年取得期權(quán)， 這樣有利于保持團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，員工的積極性，也能為阿里的收購大局提供籌碼?！霸谛袡?quán)之日， 第一件事先交稅!”阿里巴巴的員工都知道，當(dāng)你要借一大筆錢交稅的時(shí)候，多半是你股權(quán)激勵(lì)變現(xiàn)的錢，可以交購房首付，或是買高配置 SUV 車。而阿里的中高層，每到獎(jiǎng)勵(lì)日，更是向?qū)傧麓笈杉t包日?！霸诎⒗飪?nèi)部(可以說 )有一個(gè)共識(shí)(現(xiàn)金

2、)獎(jiǎng)金是對(duì)過去表現(xiàn)的認(rèn)可，受限制股份單位計(jì)劃則是對(duì)未來的預(yù)期，是公司認(rèn)為你將來能做出更大貢獻(xiàn)才授予你的。 ”談及阿里巴巴集團(tuán)的股份相關(guān)的激勵(lì)措施，一位近期從阿里巴巴離職的人士表示。一、看阿里巴巴如何通過股權(quán)激勵(lì)留住員工在阿里巴巴集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，管理層、 雇員及其他投資者持股合計(jì)占比超過里巴巴網(wǎng)絡(luò)的招股資料，授予員工及管理層的股權(quán)報(bào)酬包括了受限制股份單位計(jì)劃、計(jì)劃和股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃三種，但對(duì)外界來說，如何獲得、規(guī)模幾何則撲朔迷離。40%。根據(jù)阿購股權(quán)“員工一般都有 (受限制股份單位，簡稱： RSU)，每年隨著獎(jiǎng)金發(fā)放，年終獎(jiǎng)或者半年獎(jiǎng)都有可能?！鄙鲜鋈耸勘硎?，阿里巴巴的員工每年都可以得到至少一份受

3、限制股份單位獎(jiǎng)勵(lì)，每一份獎(jiǎng)勵(lì)的具體數(shù)量則可能因職位、貢獻(xiàn)的不同而存在差異。阿里巴巴集團(tuán)成立以來，曾采用四項(xiàng)股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃授出股權(quán)報(bào)酬，包括阿里巴巴集團(tuán)1999年購股權(quán)計(jì)劃、 2004 年購股權(quán)計(jì)劃、 2005 年購股權(quán)計(jì)劃及 2007 年股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。上述人士指出， 實(shí)際上， 2007 年，阿里巴巴集團(tuán)旗下 B2B 業(yè)務(wù)阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)在香港上市后，購股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)就越來越少，受限制股份單位計(jì)劃逐漸成為一個(gè)主要的股權(quán)激勵(lì)措施。受限制股份單位計(jì)劃：4 年分期授予無論是在曾經(jīng)上市的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)， 還是在未上市的阿里巴巴集團(tuán)， 受限制股份單位計(jì)劃都是其留住人才的一個(gè)重要手段?！氨举|(zhì)上就是(股票 )期權(quán)。”該人士

4、指出，員工獲得受限制股份單位后，入職滿一年方可行權(quán)。而每一份受限制股份單位的發(fā)放則是分 4 年逐步到位， 每年授予 25%。而由于每年都會(huì)伴隨獎(jiǎng)金發(fā)放新的受限制股份單位獎(jiǎng)勵(lì)，員工手中所持受限制股份單位的數(shù)量會(huì)滾動(dòng)增加。這種滾動(dòng)增加的方式，使得阿里巴巴集團(tuán)的員工手上總會(huì)有一部分尚未行權(quán)的期權(quán)，進(jìn)而幫助公司留住員工。阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)2011 年財(cái)報(bào)顯示， 截至當(dāng)年末， 尚未行使的受限制股份單位數(shù)量總計(jì)約5264萬份，全部為雇員持有。 2012 年，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行私有化時(shí)，阿里巴巴集團(tuán)對(duì)員工持有的受限制股份單位同樣按照 13.5 港元 / 股的價(jià)格進(jìn)行回購。上述人士介紹， 對(duì)于已經(jīng)授予員工但尚未發(fā)放到

5、位的受限制股份單位，放時(shí)再以 13.5 港元 / 股的價(jià)格行權(quán)。則是在這部分到期發(fā)在整個(gè)集團(tuán)中， 除了曾上市的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)較為特殊外， 其他業(yè)務(wù)部門員工獲得的受限制股份單位一般是針對(duì)集團(tuán)股的認(rèn)購權(quán)， 而在阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)退市后， 新授予的受限制股份單位也都改為集團(tuán)股的認(rèn)購權(quán)?！笆芟拗乒煞輪挝华?jiǎng)勵(lì)和現(xiàn)金獎(jiǎng)金獎(jiǎng)勵(lì)不同?！鼻笆鋈耸拷忉專罢叻从沉斯菊J(rèn)為你是否未來還有價(jià)值， 當(dāng)年的業(yè)績不好可能現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)不多，但如果認(rèn)為未來價(jià)值很大，可能會(huì)有較多的受限制股份單位獎(jiǎng)勵(lì)。他指出，在一些特別的人才保留計(jì)劃下，也可能會(huì)提前授予，一般來說，每個(gè)員工每年都可以得到至少1 份受限制股份單位獎(jiǎng)勵(lì)，有些也可能是2 份。從本質(zhì)

6、上來看， 受限制股份單位和購股權(quán)激勵(lì)下，員工獲得的都是股票期權(quán)，二者的不同之處在于，受限制股份單位的行權(quán)價(jià)格更低，僅0.01 港元。以退市前的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)為例，持有其購股權(quán)的員工可能會(huì)因市價(jià)低于行權(quán)價(jià)而虧損， 而對(duì)于持有受限制股份單位的員工而言，除非股價(jià)跌至 0.01 港元之下才會(huì)“虧損” 。由于未上市， 阿里巴巴集團(tuán)授出的集團(tuán)股的受限制股份單位并沒有可參考的市場價(jià)。前述人士透露，今年的公允價(jià)格為15.5 美元 / 股，恰好契合了阿里巴巴集團(tuán)去年回購雅虎股份時(shí)，股權(quán)融資部分普通股 15.5 美元 / 股的發(fā)行價(jià)。而近期在IPO 消息的影響下，內(nèi)部交易價(jià)格已經(jīng)漲至每股 30 美元?！爸挥性谛袡?quán)的

7、時(shí)候才會(huì)知道(公允價(jià)格 )，所有人都適用同一個(gè)價(jià)格。 ”該人士介紹，阿里巴巴集團(tuán)內(nèi)部有一個(gè)專門負(fù)責(zé)受限制股份單位授予、行權(quán)、轉(zhuǎn)讓等交易的部門 option( 期權(quán))小組，受限制股份單位可以在內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，也可以轉(zhuǎn)讓給外部第三方，均須向option 小組申請(qǐng)，一般而言，option 小組對(duì)向外部轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)審核時(shí)間更長一些，需要耗時(shí)3至6個(gè)月。對(duì)于員工而言， 持股本身并不會(huì)帶來分紅收入，而是在行權(quán)時(shí)帶來一次性收益。假設(shè)一名員工 2009 年加入阿里巴巴集團(tuán)，獲得2 萬股認(rèn)購權(quán)，每股認(rèn)購價(jià)格3 美元，到2012 年行權(quán)時(shí)公允價(jià)格13 美元 / 股，那么行權(quán)將帶來20 萬美元收入。二、股權(quán)套住并購企業(yè)除了

8、留住員工， 受限制股份單位還有另一個(gè)重要用途并購支付手段。 上述人士介紹， 阿里巴巴集團(tuán)的并購交易中， 一般現(xiàn)金支付部分不會(huì)超過 50%，剩余部分則以阿里巴巴集團(tuán)的受限制股份單位作為支付手段?！斑@部分支付的受限制股份單位是從期權(quán)池中拿出來，稀釋一般是一輪(新 )投資時(shí)?！痹撊耸拷忉?，每次稀釋后，從中劃出部分作為期權(quán)池，用于未來的員工激勵(lì)、并購等?！半x職的時(shí)候，尚未發(fā)放到位的股票期權(quán)也會(huì)重新回到期權(quán)池中。 ”該人士介紹，由于員工獲得的受限制股份單位會(huì)滾動(dòng)增加， 直至離職的時(shí)候總會(huì)有部分已授予但未發(fā)放到位的期權(quán)。一位曾參與阿里巴巴并購項(xiàng)目的人士說，通常阿里并購一家公司協(xié)議價(jià)是 2000 萬人民幣，那阿里只會(huì)拿出現(xiàn)金 600 萬元，而 1400 萬元?jiǎng)t以阿里 4 年受限制股份單位的股權(quán)來授予。而這一部分股權(quán)激勵(lì)， 主要是給并購公司的創(chuàng)始人或是原始股東的。 據(jù)說，這也是馬云并購公司的