投資分析期末考核大作業(yè)答案(1)

1、考試指南欄 期末考核大作業(yè)（樣題）2022年5月1日計(jì)算分析題1某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇，家方案需投資20000元使用壽命5年，每年提折舊4000元，5年中每年可實(shí)現(xiàn)銷售收入15000元，每年付現(xiàn)成本5000元。乙方案需投資30000元，使用壽命5年，每年提折舊52000元，5年后殘值收入4000元，5年中每年銷售收入17000元，付現(xiàn)成本第一年為5000元，以后逐年增加修理費(fèi)用200元，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金3000元。所得稅率均為40%，利率12% 要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量； （2）計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值； （3）計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)值指數(shù)； （4）計(jì)算

2、兩個(gè)方案的內(nèi)含報(bào)酬率； （5）計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收率； （6）根據(jù)計(jì)算結(jié)果試說明應(yīng)采取哪個(gè)方案？為什么？ （7）做出現(xiàn)金流量圖。計(jì)算兩個(gè)方案各年的現(xiàn)金凈流量；甲方案：年稅后利潤(rùn)=（15000-5000-6000）×（1-40%）=2400元NCF0=-30000元NCF1-5=2400+6000=8400元乙方案：NCF0 NCF1 =9000元 NCF2 =8820元 NCF3 =8640元 NCF4=8460元 NCF5=8280+3000+6000=17280元計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值；甲方案凈現(xiàn)值=8400（P/A,10%,5）-30000=1844.40元乙方案凈現(xiàn)值=900

3、0（P/F,10%,1）+8820（P/F,10%,2）+8640（P/F,10%,3）+8460（P/F,10%,4）+17280（P/F,10%,5）-39000= -535.98元甲（4）判斷兩方案優(yōu)劣；甲方案凈現(xiàn)值大于0為可行方案，乙方案凈現(xiàn)值小于0為不可行方案。2某公司只銷售A產(chǎn)品，2005年銷售量為10000件，單價(jià)200元，變動(dòng)成本率60%，單位成本150元，所得稅稅率33%。該公司計(jì)劃2006年度增加凈率20%。 要求：（1）計(jì)算2005年度的盈虧臨界點(diǎn)銷量 （2）若公司支付廣告費(fèi)35000元，可使銷量增加5%，這樣做是否可行？ （3）如果2005年度可通過降價(jià)使銷量達(dá)到120

4、00件，公司可以接受的最低價(jià)格為多少？ （4）定量分析公司可以分別采取哪些單項(xiàng)措施以實(shí)現(xiàn)2006年度的增利計(jì)劃（假定采取某項(xiàng)措施時(shí)其他條件不變）。3某地區(qū)某商品的銷售量和該地區(qū)人口數(shù)有關(guān)資料如下： 年份 銷售量（萬件） 人口數(shù)（萬人） 2001 35 4212002 40 430 2003 41 445 2004 63 455 2005 75 463 要求：當(dāng)2006年人口為50萬人時(shí)，試以9545%的概率保證程度對(duì)該商品的銷售量進(jìn)行區(qū)間估計(jì) 此題是時(shí)間序列，可以運(yùn)用簡(jiǎn)單線性回歸建立回歸方程，對(duì)未來進(jìn)行預(yù)測(cè)，并估計(jì)置信區(qū)間。第一步利用最小二乘法原理  估計(jì)一元線性回歸方程的回歸參數(shù)，

5、得=28.897，=0.7795建立的回歸模型 第二步 運(yùn)用上述建立的回歸方程，代入2001年人口數(shù)X 56.9萬人，求解2001年 的點(diǎn)預(yù)測(cè)值15.46萬件。第三步利用的區(qū)間預(yù)測(cè)，設(shè)置顯著性水平，運(yùn)用公式 計(jì)算置信區(qū)間，得到區(qū)間預(yù)測(cè)值12.3萬件18.6萬件。4，某種商品的需求量q是價(jià)格p的函數(shù)q=1/5（28-p)，總成本函數(shù)C=q2+4q.試求：（1）生產(chǎn)多少單位的產(chǎn)品時(shí)，總利潤(rùn)最大？最大利潤(rùn)是多少？（2）獲得最大利潤(rùn)時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)格是多少？5某投資項(xiàng)目借用外資折合人民幣32億元，年利率9%，項(xiàng)目?jī)赡旰笸懂a(chǎn)，投產(chǎn)兩年后達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。投產(chǎn)后各年的盈利和提取的折舊費(fèi)如下表（單位：萬元） 年

6、份 0 1 2 3 4 5-20 借款 32000 盈利 2000 3000 4000 折舊 2000 2000 2000 項(xiàng)目投產(chǎn)后應(yīng)根據(jù)還款能力盡早外資貸款。 試問： （1）用盈利和折舊償還貸款需要多少年？還本付息累計(jì)總額為多少？ （2）若延遲兩年投產(chǎn)，用盈利和折舊償還貸款需要多少年？分析還款年限變動(dòng)的原因。 （3）如果只用盈利償還貸款，情況又如何？ 為什么？解：這是一個(gè)比較復(fù)雜的資金等值計(jì)算問題，下面我們來分步計(jì)算分析。(1) 用盈利和折舊還款，有下式成立： 解得（P/A，9%，t）=5.9687。查表，知（P/A，9%，8）=5.5348，（P/A，9%，9）=5.9952。用線性插值

7、公式，有所以，從投產(chǎn)年開始還款，償還貸款需要t+2=10.94年。還本付息累計(jì)總額為(2)若延遲兩年投產(chǎn)，從第5年開始還款，有下式成立： 解得（P/A，9%，t）=7.3841。查表，知（P/A，9%，12）=7.1607，（P/A，9%，13）=7.4869。用線性插值公式，有所以，延遲兩年投產(chǎn)，從第5年開始還款，約需t+2=14.68年才能還清貸款。貸款償還期延長(zhǎng)了3.74年，主要原因是還款推遲導(dǎo)致貸款利息相應(yīng)增加了。(3)若只用盈利償還貸款，從第3年開始還款，有下式成立： 解得（P/A，9%，t）=9.9980。查表，知（P/A，9%，26）=9.9290，（P/A，9%，27）=10.

8、0266。用線性插值公式，有 所以，從投產(chǎn)開始僅用盈利還款約需t+2=28.71年。由于項(xiàng)目壽命期僅有20年（投產(chǎn)后運(yùn)行18年），這意味著到項(xiàng)目報(bào)廢時(shí)還無法還清所欠外資貸款。6某人進(jìn)行房地產(chǎn)抵押貸款，抵押貸款數(shù)額為200000元，貸款期限為20年，年名義利率為6%，試計(jì)算還款10年后的貸款余額。解：該問題可以用現(xiàn)金流量圖描述如下： 第一步求每月付款額Mp:已知n=20年,Rn =12%,所以抵押常數(shù)M為M = (A/P, Rn/12,12 × n)= (A/P, 1%, 240)=0.011011又因P=90000元,故每月付款額Mp為Mp= P × M = 90000 &

9、#215;0.011011=990.98(元)第二步計(jì)算還款t年后的貸款余額為Bt :因?yàn)閠=10，故所求貸款余額為B10= Mp × ( P/A, Rn/12,12 × (n - t) = Mp× ( P/A, 1%,12×10) = =990.98 × 69.7005 =69071.65 (元)7已知某種現(xiàn)貸金融工具的價(jià)格為160元，持有該金融工具的年收益率為5%。若購(gòu)買該金融工具需要融資，融資成本（年利率）為4%，持有該現(xiàn)貸金融工具至期貸合約到期日的天數(shù)為243天，那么市場(chǎng)均衡的條件下，該金融工具期貸的理論價(jià)格應(yīng)為多少？已知某種現(xiàn)貨金融工

10、具的價(jià)格為100元，持有該金融工具的年收益率為10%。若購(gòu)買該金融工具需要融資，融資成本（年利率）為12%，持有該現(xiàn)貨金融工具至期貨合約到期日的天數(shù)為180天，那么在市場(chǎng)均衡條件下，該金融工具期貨的理論價(jià)格應(yīng)為多少？解：該金融工具的期貨價(jià)格為 F=S1+(ry)t360=100×1+(1210)×180360=101(元8科瑞公司是一家電子產(chǎn)品生產(chǎn)廠家，由于電子產(chǎn)品更新?lián)Q代周期短，所以一種產(chǎn)品上市后一般能維持25年。該公司在2004年投資1500萬元興建一條新型生產(chǎn)線，建設(shè)期為一年第二年投產(chǎn)并獲利，預(yù)計(jì)建成后年正常凈收益有三種可能450萬、520萬和600，其概率分別為 0

11、.3、0.3、0.4，產(chǎn)品壽命也有三種可能：2年、4年、5年，其概率分別為 0.2、0.4、0.4。該行業(yè)基準(zhǔn)收益率為14% 。試用概率分析法對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行簡(jiǎn)單分析（不計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù),要求作計(jì)算表或決策樹）。 投資額凈收益 概 率P1產(chǎn)品壽命概 率P2 兩事件同時(shí)發(fā)生的概率P1 P2 凈現(xiàn)值FNPVi概率調(diào)整后凈現(xiàn)值15004500.320.20.06-849.98-51.0040.40.12-349.85-101.9850.40.12-144.82-17.385200.320.20.06-748.87-44.9340.40.12-170.93-20.5150.40.1265.997.926000.420.20.08-633.31-50.6740.40.1633.545.375