證券投資實(shí)驗(yàn)

1、 證券投資理論與實(shí)務(wù)實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院2012 年 10 月實(shí) 驗(yàn) 目 錄實(shí)驗(yàn)一實(shí)驗(yàn)一 有價(jià)證券與證券市場(chǎng)（有價(jià)證券與證券市場(chǎng)（1 1 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）.1實(shí)驗(yàn)二：證券交易行情識(shí)讀（實(shí)驗(yàn)二：證券交易行情識(shí)讀（1 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）.3實(shí)驗(yàn)三：宏觀分析（實(shí)驗(yàn)三：宏觀分析（2 2 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）.9實(shí)驗(yàn)四：行業(yè)分析（實(shí)驗(yàn)四：行業(yè)分析（2 2 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）.11實(shí)驗(yàn)五：公司分析（實(shí)驗(yàn)五：公司分析（2 2 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）.14實(shí)驗(yàn)六：技術(shù)圖表分析（實(shí)驗(yàn)六：技術(shù)圖表分析（2 2 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）.19實(shí)驗(yàn)七：技術(shù)指標(biāo)分析（實(shí)驗(yàn)七：技術(shù)指標(biāo)分析（6 6 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）.28綜合實(shí)驗(yàn)八：投資組合分析（課下

2、完成）綜合實(shí)驗(yàn)八：投資組合分析（課下完成）.48證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書1實(shí)驗(yàn)一實(shí)驗(yàn)一 有價(jià)證券與證券市場(chǎng)（有價(jià)證券與證券市場(chǎng)（1 1 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康恼莆崭鞣N類型有價(jià)證券的表現(xiàn)形式、特征和票面內(nèi)容規(guī)定、有價(jià)證券的種類、我國(guó)各種有價(jià)證券的基本情況。認(rèn)識(shí)證券投資的對(duì)象，掌握各類不同證券的投資特點(diǎn)；掌握各種類型證券的表現(xiàn)形式，我國(guó)和世界范圍內(nèi)主要的證券交易所名稱，主要證券投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀和證券公司、基金公司的機(jī)構(gòu)設(shè)置，我國(guó)和世界范圍內(nèi)主要股票價(jià)格指數(shù)和股價(jià)平均情況。二、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容1.股票、債券、基金的表現(xiàn)形式。2.股票、債券、基金的特征比較和票面內(nèi)容特征。3.我國(guó)股票、債券、基金發(fā)行和交易的基本

3、情況。三、實(shí)驗(yàn)要求1.寫出股票、債券、基金曾經(jīng)有過的表現(xiàn)形式和現(xiàn)在主要的表現(xiàn)形式，并舉例說明。2.股票、債券、基金的特征比較，說明其適合哪類投資者；3.找出股票、國(guó)債、企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)換債券、封閉式基金、開放式基金、權(quán)證的發(fā)行公告各一只，說明各自的主要內(nèi)容，認(rèn)識(shí)各類證券的票面內(nèi)容規(guī)定。4.我國(guó)和世界范圍內(nèi)主要的證券交易所名稱和組織形式。5. 我國(guó)和世界范圍內(nèi)主要的股票價(jià)格指數(shù)和股價(jià)平均數(shù)。四、填寫下列表格1.從中國(guó)已經(jīng)上市的公司股票中找出 5 只股票，完成下表。股票代碼股票簡(jiǎn)稱發(fā)行價(jià)格發(fā)行方式主承銷商承銷方式股本結(jié)構(gòu)600559老白干酒4.36100%向二級(jí)市場(chǎng)投資者定價(jià)配售河北證券有限責(zé)任公司

4、余額包銷方式流通 A 股600111包鋼稀土4.43上網(wǎng)定價(jià)申銀萬國(guó)證券股份有限公司余額包銷流通 A 股，限售 A 股600019寶鋼股份4.18上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行或網(wǎng)下配售相結(jié)合中國(guó)國(guó)際金融有限公司余額包銷方式流通 A 股600240華業(yè)地產(chǎn)8.00向法人投資者配售與上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式 海通證券有限公司余額包銷方式流通 A 股600000浦發(fā)銀行10.00上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行海通證券股份有限公司余額包銷流通 A 股，限售 A 股2.找出截止實(shí)驗(yàn)日為止的中國(guó)上市交易的代表性國(guó)債品種，完成下表。債券代號(hào)簡(jiǎn)稱起息日到期日類別息票別票面利率年付數(shù)發(fā)行方式00990899 國(guó)債（8）99-10-1309-9-23固定

5、年付3.31荷蘭式招標(biāo)00970497 國(guó)債（4）97-9-507-9-5固定年付9.781荷蘭式招標(biāo)證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書23. 找出截止實(shí)驗(yàn)日為止的中國(guó)上市交易的代表性公司債券品種，完成下表。市場(chǎng)類別債券代號(hào)簡(jiǎn)稱起息日到期日類別息票別票面利率年付數(shù)發(fā)行方式和價(jià)格二級(jí)11201209 名流債2009-11-32014-11-3固定年付7.051荷蘭式招標(biāo)100.00二級(jí)11106010 佳城投2010-3-92017-3-9固定年付7.881荷蘭式招標(biāo)100.004. 找出截止實(shí)驗(yàn)日為止的中國(guó)上市交易的代表性可轉(zhuǎn)換債券品種，完成下表債券代號(hào)簡(jiǎn)稱起息日到期日類別息票別票面利率年付數(shù)發(fā)行方式轉(zhuǎn)換期轉(zhuǎn)

6、換價(jià)格轉(zhuǎn)換比例特殊條款110011歌華轉(zhuǎn)債2010-11-252016-11-2511.251100.002010.11.25-2016.11.2515.09006.67110007博匯轉(zhuǎn)債2009-10-162014-10-169.231100.002009.9.23-2014.9.2310.299.715. 找出截止實(shí)驗(yàn)日為止的中國(guó)上市交易的代表性封閉式基金品種，完成下表市場(chǎng)類別基金代號(hào)基金簡(jiǎn)稱單位面值發(fā)行價(jià)格基金類別基金管理公司發(fā)行方式年付數(shù)發(fā)行方式轉(zhuǎn)換期轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換比例特殊條款二級(jí)500018華夏興和0.94521.01封閉華夏基金管理有限公司6. 找出截止實(shí)驗(yàn)日為止的中國(guó)上市交易的代

7、表性封閉式基金品種，完成下表代銷機(jī)構(gòu)基金代號(hào)基金簡(jiǎn)稱單位面值基金類別基金管理公司基金發(fā)起人托管銀行基金運(yùn)作特性基金規(guī)模上期單位凈值凈值增長(zhǎng)率7.寫出我國(guó)所有的證券交易所名稱，并找出世界范圍內(nèi) 10 家證券交易所的名稱，完成下表交易所名稱建立時(shí)間基金簡(jiǎn)稱組織形式上市公司總數(shù)上市證券總數(shù)證券總市值交易制度開市時(shí)間上海證券交易所1990 年11 月 26會(huì)員制證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書3日深圳證券交易所1991 年 7月會(huì)員制紐約證券交易所1965 年12 月 31日東京證券交易所1878 年5 月 15日倫敦證券交易所3,233香港證券交易所2000 年6 月法蘭克福證券交易所1988 年瑞士證券交易所1

8、995 年馬德里證券交易所多倫多證券交易所3300 多家1 萬 3 千億美元8.至少找出 10 個(gè)反映世界主要交易所證券價(jià)格變動(dòng)的股票價(jià)格指數(shù)和股票平均數(shù)，填寫下表。指數(shù)名稱交易所名稱計(jì)算方法基期基期點(diǎn)數(shù)樣本數(shù)量報(bào)告期點(diǎn)數(shù)指數(shù)系列證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書4實(shí)驗(yàn)二：實(shí)驗(yàn)二：證券交易證券交易行情識(shí)讀（行情識(shí)讀（1 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康氖煜ぷC券投資的基本操作規(guī)則和程序；掌握證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo)的含義，對(duì)證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識(shí)。二、實(shí)驗(yàn)所需設(shè)備和環(huán)境設(shè) 備 名 稱規(guī) 格數(shù) 量備 注計(jì)算機(jī)多媒體及投影設(shè)備內(nèi)存不低于128M，可上Intelnet50 臺(tái)1 套同花順行情分析軟件。三、實(shí)驗(yàn)要求1、進(jìn)入實(shí)驗(yàn)?zāi)?/p>

9、擬，牢記交易規(guī)則。2. 讀懂行情顯示各項(xiàng)指標(biāo)的含義如大盤領(lǐng)先指標(biāo)、分時(shí)走勢(shì)圖、委比、量比、內(nèi)盤、外盤的含義與運(yùn)用等。3、實(shí)驗(yàn)報(bào)告要求：根據(jù)實(shí)驗(yàn)所得出的結(jié)論及對(duì)實(shí)驗(yàn)問題的思考，以及個(gè)人的觀點(diǎn)分析及實(shí)驗(yàn)啟示等形成實(shí)驗(yàn)報(bào)告（投資報(bào)告一）并以書面形式提交，字?jǐn)?shù)：不少于 500 字。四、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容與步驟（一）證券投資股票分析軟件的使用和操作這里先介紹軟件界面構(gòu)成的基本元素，以及可以從中能獲得的信息和實(shí)現(xiàn)的功能。主要內(nèi)容包括：1、主菜單欄如果對(duì)股票軟件還不熟悉，那么通過菜單欄可以找到幾乎所有它能夠?qū)崿F(xiàn)的功能。 （圖 1） 圖 12、綜合信息欄。圖 2上證指數(shù)、漲跌、成交金額（億）：鼠標(biāo)單擊此處即可直接切換到

10、上證指數(shù)分時(shí)走勢(shì)圖。深證成指、漲跌、成交金額（億）：鼠標(biāo)單擊此處即可直接切換到深證成指分時(shí)走勢(shì)圖。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、漲跌、成交金額（億）：鼠標(biāo)單擊此處即可直接切換到創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分時(shí)走勢(shì)圖。恒生指數(shù)、漲跌、成交金額（億）：鼠標(biāo)單擊此處即可直接切換到恒生指數(shù)分時(shí)走勢(shì)圖。3、信息窗口大盤的信息窗口顯示數(shù)據(jù)可以看到：最新指數(shù)、指數(shù)漲跌、漲跌幅度、昨日收盤、今日開盤、今證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書5日最高、今日最低、總成交量、總成交金額、委比、委買賣差、上漲家數(shù)、平盤家數(shù)、下跌家數(shù)。最新指數(shù)：最近 1 分鐘的指數(shù)。指數(shù)漲跌：最新-昨收。漲跌幅度：漲跌/昨收。總成交量：到最近 1 分鐘為止，所有成交手?jǐn)?shù)之和?？偝山活~：到最

11、近 1 分鐘為止，所有成交額之和。委比：=（委買五檔手?jǐn)?shù)之和 - 委賣五檔手?jǐn)?shù)之和）/（委買五檔手?jǐn)?shù)之和 + 委賣五檔手?jǐn)?shù)之和）*100%。委比的變化范圍為（-100%，100%）委買賣差：= 委買五檔手?jǐn)?shù)之和 - 委賣五檔手?jǐn)?shù)之和上漲家數(shù)：最近 1 分鐘內(nèi)上漲的家數(shù)。平盤家數(shù)：最近 1 分鐘內(nèi)平盤的家數(shù)。下跌家數(shù)：最近 1 分鐘內(nèi)下跌的家數(shù)。圖 4個(gè)股信息窗口顯示數(shù)據(jù)可以看到：賣五/賣四/賣三/賣二/賣一；買一/買二/買三/買四/買五；第一屏：成交、開盤、幅度、最高、總手、最低、現(xiàn)手、換手/全價(jià)；第二屏：均價(jià)、漲跌、金額、市盈/利息/凈值、委比、量比、漲停、跌停。證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書6圖 5賣

12、五/賣四/賣三/賣二/賣一：該個(gè)股當(dāng)前時(shí)刻委托賣出的第五/第四/第三/第二/最低價(jià)格。買一/買二/買三/買四/買五：該個(gè)股當(dāng)前時(shí)刻委托買入的最高/次高/第三/第四/第五高價(jià)格。幅度：（漲跌/昨收）*100%漲跌：最新-昨收總手：當(dāng)日到最近 1 筆為止該個(gè)股所有累計(jì)成交手?jǐn)?shù)的總和。開盤：該個(gè)股當(dāng)日的第 1 筆成交價(jià)格。最高：當(dāng)日到最近 1 筆為止該個(gè)股成交的最高價(jià)格。最低：當(dāng)日到最近 1 筆為止該個(gè)股成交的最低價(jià)格。均價(jià)：累計(jì)成交金額/累計(jì)成交量。量比：是評(píng)價(jià)當(dāng)日累計(jì)成交量的指標(biāo)。當(dāng)日累計(jì)成交量/（過去 5 日每分鐘平均量*當(dāng)前開市多少分鐘）換手：階段內(nèi)成交量/普通股股份總數(shù)，用戶可以根據(jù)需要，

13、將階段周期設(shè)置為 15 天。市盈：市盈率，為每股市場(chǎng)價(jià)/每股稅后凈利潤(rùn)（攤?。?。外盤：到最近 1 筆為止，當(dāng)日所有靠近委賣價(jià)成交的手?jǐn)?shù)總和。內(nèi)盤：到最近 1 筆為止，當(dāng)日所有靠近委買價(jià)成交的手?jǐn)?shù)總和。4、操作快捷鍵常用畫面操作熱鍵證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書7pagedown 、pageup：切至前一天、后一天，在以天為單位的畫面中（例如：漲跌幅排名等），按這兩個(gè)組合鍵，就可以把畫面往前或往后切一天。- 自動(dòng)翻頁開關(guān)：在某一個(gè)畫面中按了自動(dòng)翻頁開關(guān)-，這個(gè)畫面就會(huì)開始每隔若干秒翻一頁再按一下開關(guān)-，它就會(huì)停止翻頁。相當(dāng)于系統(tǒng)每隔若干秒按一下PageDown。、：技術(shù)分析畫面中放大、縮小圖形。、：左右移

14、動(dòng)游標(biāo)Home、End ：游標(biāo)移至最前、最后PageUp、PageDown：上一個(gè)股票、下一個(gè)股票 或者 上一頁、下一頁*、/ 技術(shù)分析畫面中上一個(gè)指標(biāo)、下一個(gè)指標(biāo)Esc 關(guān)閉當(dāng)前窗口一般情況下都是指關(guān)閉整個(gè)畫面窗口。不過也有例外的：在技術(shù)分析畫面中，如果您曾經(jīng)單擊鼠標(biāo)，顯示出明細(xì)小窗口，在這種情況下按Esc 鍵，就是把這個(gè)明細(xì)小窗口隱藏起來。+ 通過“+”可以切換子功能窗口的顯示內(nèi)容。Tab 在個(gè)股分析畫面和智能報(bào)表畫面，通過tab 依次切換畫面下方的標(biāo)簽。Alt-F10 權(quán)息校正Alt-P 打印當(dāng)前畫面Alt-Z 將當(dāng)前商品加入到“自選股板塊”Ctrl-Z 將當(dāng)前商品加入到板塊Ctrl-F

15、1 于技術(shù)分析畫面顯示當(dāng)前指標(biāo)說明Shift-F1 顯示當(dāng)前畫面的系統(tǒng)操作說明F10 當(dāng)前商品的F10 資料11+Enter 當(dāng)前商品的基本資料（財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)表）15+Enter 信息雷達(dá)之公告信息16+Enter 信息雷達(dá)之實(shí)時(shí)資訊/歷史資訊01+Enter(F1) 即時(shí)分析畫面切換至分筆成交明細(xì)，技術(shù)分析畫面切換至每日成交明細(xì)02+Enter(F2) 即時(shí)分析畫面切換至價(jià)量分布圖05+Enter(F5) 即時(shí)走勢(shì)畫面、技術(shù)分析畫面、多周期同列畫面間循環(huán)切換08+Enter(F8) 在技術(shù)分析畫面切換周期類型（二）了解大盤領(lǐng)先指標(biāo)和分時(shí)走勢(shì)圖分時(shí)走勢(shì)圖也叫即時(shí)走勢(shì)圖，它是把股票市場(chǎng)中的交易信息

16、實(shí)時(shí)地用連續(xù)曲線在坐標(biāo)圖上加以顯示的技術(shù)圖形。其中坐標(biāo)的橫軸是市場(chǎng)交易的時(shí)間，縱軸的上半部分是股價(jià)或指數(shù)，下半部分顯示的是成交量。分時(shí)走勢(shì)圖又分為指數(shù)分時(shí)走勢(shì)圖和個(gè)股分時(shí)走勢(shì)圖，二者在畫面上有所不同。在指數(shù)分時(shí)走勢(shì)圖中有兩種不同畫面，如下一種是我們常用的走勢(shì)畫面，白色曲線表示上證交易所對(duì)外公布的通常意義下的大盤指數(shù)，也就是按個(gè)股總股本進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書8加權(quán)計(jì)算得出大盤指數(shù)。黃色曲線是不考慮上市股票發(fā)行數(shù)量的多少，將所有股票對(duì)上證指數(shù)的影響等同對(duì)待，不含加權(quán)計(jì)算的大盤指數(shù)。參考白色曲線和黃色曲線的相對(duì)位置關(guān)系，可以得到以下信息：當(dāng)指數(shù)上漲，黃色曲線在白色曲線走勢(shì)之上時(shí)，表示發(fā)行數(shù)量少（盤小

17、）的股票漲幅較大；而當(dāng)黃色曲線在白色曲線走勢(shì)之下，則表示發(fā)行數(shù)量多（盤大）的股票漲幅較大。當(dāng)指數(shù)下跌時(shí)，如果黃色曲線仍然在白色曲線之上，這表示小盤股的跌幅小于大盤股的跌幅；如果白色曲線反居黃色曲線之上，表明小盤股的跌幅大于大盤股的跌幅。紅色、綠色的柱狀線反映當(dāng)前市場(chǎng)即時(shí)所有股票的買盤與賣盤的數(shù)量對(duì)比情況。紅柱增長(zhǎng)，表示買盤大于賣盤，指數(shù)將逐漸上漲；紅柱縮短，表示賣盤大于買盤，指數(shù)將逐漸下跌；綠柱增長(zhǎng)，指數(shù)下跌量增加；綠柱縮短，指數(shù)下跌量減小。畫面下方的黃色柱狀線表示市場(chǎng)中每分鐘的成交量，單位為手(100 股/手)。（三）掌握開盤價(jià)、收盤價(jià)、委比、量比、內(nèi)盤、外盤的含義與運(yùn)用1前收盤價(jià)：前一交易

18、日或前一天收盤前最后一筆交易的成交價(jià)格，反映該段交易多空雙方交戰(zhàn)的結(jié)果。2開盤價(jià)：是一天交易開始時(shí)第一筆成交價(jià)，目前深滬實(shí)行集合競(jìng)價(jià)。3最高價(jià)：是一天交易中最高價(jià)格的成交。4最低價(jià)：是一天交易中最低價(jià)格的成交。5買進(jìn)價(jià)：委托買入的價(jià)格。6賣出價(jià)：委托賣出的價(jià)格。7成交價(jià)；成交價(jià)有低于、等于買入價(jià)，高于、等于賣出價(jià)，在買入賣出之間五種。8成交量：全日成交的總量（股數(shù)、金額） 。9漲跌幅：10委買手?jǐn)?shù)：現(xiàn)在所有委托買入下三檔之手?jǐn)?shù)相加之總和。11委賣手?jǐn)?shù)：現(xiàn)在所有委托賣出上三檔之手?jǐn)?shù)相加之總和。12委比：委托買入的手?jǐn)?shù)與委托賣出的手?jǐn)?shù)之比：委比正值大，買方比賣方強(qiáng)，反之，賣方比買方強(qiáng)。13均價(jià)：1

19、4量比：15外盤：成交價(jià)在賣出價(jià)為外盤。證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書916內(nèi)盤：成交價(jià)在買入價(jià)為內(nèi)盤。內(nèi)盤+外盤=總手?jǐn)?shù)17成交明細(xì)表：每一分鐘成交之明細(xì)。成交手?jǐn)?shù)為紅色股表示股價(jià)高于前一天收盤價(jià)。綠色表示股票價(jià)格低于前一天收盤價(jià)。18分價(jià)表：至目前為止的成交量依成交價(jià)列出成交在該價(jià)位的累計(jì)量。19領(lǐng)先指標(biāo)：白線為加權(quán)指數(shù)曲線，黃線為不含加權(quán)之指數(shù)曲線。指數(shù)上漲，黃在白上，小盤比大盤股張幅大。指數(shù)下跌，黃在白上，小盤比大盤股跌幅小。（四）進(jìn)入實(shí)驗(yàn)?zāi)M：查詢要求學(xué)生善于利用證券交易系統(tǒng)查詢有關(guān)股票行情，主要有股票代碼、簡(jiǎn)稱、當(dāng)前市價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、前日開盤價(jià)、今日開盤價(jià)、前日收盤價(jià)、前日成交量等。下單委

20、托（買入或賣出） ，按要求填寫委托單，在過幾分鐘以后進(jìn)行查詢是否成交，同時(shí)，通過查詢注意資金變動(dòng)及證券變動(dòng)情況。在這一步驟中，請(qǐng)學(xué)生注意填寫委托既要有遵循交易規(guī)則的委托，如買股票必須 100 股或其整數(shù)倍，價(jià)位最小變動(dòng)為 0.01 元，漲跌幅一般股票不超過 10%，ST 股不超過 5%。同時(shí)，也要求同學(xué)們嘗試過故意違反交易規(guī)則的買賣，例如：超過 10%漲幅限制的或用零數(shù)委托進(jìn)行買進(jìn)。這樣有利于同學(xué)們牢記交易規(guī)則。撤單委托之后，在沒有成交之前進(jìn)行撤單練習(xí)。五、實(shí)驗(yàn)報(bào)告 記錄實(shí)驗(yàn)?zāi)M交易，根據(jù)實(shí)驗(yàn)所得出的結(jié)論及對(duì)實(shí)驗(yàn)問題的思考，以及個(gè)人的觀點(diǎn)分析及實(shí)驗(yàn)啟示等形成實(shí)驗(yàn)報(bào)告（投資報(bào)告一）并以書面形式提

21、交，字?jǐn)?shù)：不少于 500 字。證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書10實(shí)驗(yàn)三：實(shí)驗(yàn)三：宏觀分析宏觀分析（2 2 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康耐ㄟ^本實(shí)驗(yàn)，使學(xué)生初步掌握各種宏觀因素所包含的內(nèi)容及其對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生的不同影響，在各種宏觀因素千變?nèi)f化的情況下，能熟練掌握及運(yùn)用宏觀因素的變化規(guī)律，預(yù)測(cè)出未來的經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)及對(duì)證券價(jià)格走勢(shì)的影響。進(jìn)行認(rèn)真分析和做出正確判斷。熟悉中國(guó)股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或者制度性風(fēng)險(xiǎn)。二、實(shí)驗(yàn)所需設(shè)備和環(huán)境設(shè) 備 名 稱規(guī) 格數(shù) 量備 注計(jì)算機(jī)多媒體及投影設(shè)備內(nèi)存不低于128M，可上Intelnet50臺(tái)1套同花順行情分析軟件。三、實(shí)驗(yàn)要求1、進(jìn)入實(shí)驗(yàn)?zāi)M，對(duì)影響股市的主要宏觀因素深圳證券交易所影響

22、股市的主要宏觀因素深圳證券交易所進(jìn)行分析。2、實(shí)驗(yàn)報(bào)告要求：根據(jù)實(shí)驗(yàn)所得出的結(jié)論及對(duì)實(shí)驗(yàn)問題的思考，以及個(gè)人的觀點(diǎn)分析及實(shí)驗(yàn)啟示等形成實(shí)驗(yàn)報(bào)告（投資報(bào)告二）并以書面形式提交，字?jǐn)?shù)：不少于 500 字。四、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟（一）開啟計(jì)算機(jī)（二）進(jìn)入證券交易系統(tǒng)（三）用戶登錄（四）進(jìn)入實(shí)驗(yàn)?zāi)M：查詢信息，了解所投資證券一周的價(jià)格變動(dòng)情況，并根據(jù)宏觀因素影響的分析進(jìn)行新一輪投資決策。1、宏觀經(jīng)濟(jì)變化的征兆國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（gross domestic product）就業(yè)（employment）通貨膨脹（inflation）利率（interest rate）預(yù)算赤字（budget deficit）心理因素

23、（sentiment）2、政府政策財(cái)政政策貨幣政策3、宏觀經(jīng)濟(jì)的變化和政府政策對(duì)行業(yè)的影響4、本行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)5、各個(gè)公司在本行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位6、對(duì)各個(gè)公司的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行分析（五）記錄交易信息，并以持股或換股的原因及新一期投資信息為基礎(chǔ)形成投資報(bào)告。包括投資證券代碼、價(jià)格、投資額度及總成本、收益等。 五、實(shí)驗(yàn)報(bào)告1、以上海證券交易所綜合股票價(jià)格指數(shù)為分析對(duì)象，在坐標(biāo)圖中畫出自 1992 年以來上海證券交易證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書11所綜合股票價(jià)格指數(shù)的變化情況和中國(guó)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的變動(dòng)情況，以檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)周期的變化和股市的變化周期是否有一定的關(guān)聯(lián)關(guān)系。2、找出中國(guó)股市歷次大的價(jià)格波動(dòng)周期，說明股市發(fā)生大的

24、變動(dòng)的主要原因，闡述當(dāng)時(shí)的國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)和政策變化，以檢驗(yàn)宏觀基礎(chǔ)因素的變化是否對(duì)股市產(chǎn)生影響，以及影響產(chǎn)生的時(shí)間性特性。3、分析目前的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況預(yù)測(cè)其對(duì)證券市場(chǎng)及所選股票價(jià)格將產(chǎn)生的影響。證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書12實(shí)驗(yàn)四：實(shí)驗(yàn)四：行業(yè)分析行業(yè)分析（2 2 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康耐ㄟ^本次實(shí)驗(yàn)同學(xué)應(yīng)該了解影響證券市場(chǎng)行情波動(dòng)的中觀微觀基礎(chǔ)因素所包含的內(nèi)容，了解證券市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊的演變規(guī)律，并分析行業(yè)因素變動(dòng)對(duì)股票價(jià)格的影響。二、實(shí)驗(yàn)所需設(shè)備和環(huán)境設(shè) 備 名 稱規(guī) 格數(shù) 量備 注計(jì)算機(jī)多媒體及投影設(shè)備內(nèi)存不低于128M，可上Intelnet50 臺(tái)1 套安裝同花順證券交易分析軟件。三、實(shí)驗(yàn)要求1、進(jìn)入

25、實(shí)驗(yàn)?zāi)M，檢驗(yàn)行業(yè)因素的變化對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響。2、實(shí)驗(yàn)報(bào)告要求：根據(jù)實(shí)驗(yàn)所得出的結(jié)論及對(duì)實(shí)驗(yàn)問題的思考，以及個(gè)人的觀點(diǎn)分析及實(shí)驗(yàn)啟示等形成實(shí)驗(yàn)報(bào)告（投資報(bào)告三）并以書面形式提交，字?jǐn)?shù)：不少于 500 字。四、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟（一）開啟計(jì)算機(jī)（二）進(jìn)入證券交易系統(tǒng)（三）用戶登錄（四）進(jìn)入實(shí)驗(yàn)?zāi)M：查詢有關(guān)股票行情信息：了解所投資證券一周的價(jià)格變動(dòng)情況，并根據(jù)宏觀因素和行業(yè)因素影響的分析進(jìn)行新一輪投資決策。1、二、行業(yè)分析的意義：行業(yè)分析即我們課本上所說的產(chǎn)業(yè)分析，所謂一個(gè)產(chǎn)業(yè)即是指有一個(gè)企業(yè)群體，它們?cè)诤艽蟪潭壬仙a(chǎn)的產(chǎn)品具有可替代性，因而彼此具有緊密地聯(lián)系，這一類企業(yè)，我們就稱作為同一個(gè)產(chǎn)業(yè)。比方

26、說寶鋼與武鋼的關(guān)系就是這樣。當(dāng)然，即使是在同一個(gè)產(chǎn)業(yè)中，它們所主打的產(chǎn)品從嚴(yán)格意義上說也是不一樣的。這一點(diǎn)如果從投資的角度來說，就是值得我們深入分析的精髓所在。因?yàn)橐粋€(gè)相同行業(yè)的公司，決不是具有相同的投資價(jià)值的，比方上面所說得寶鋼與武鋼，它們?cè)谧C券市場(chǎng)上的表現(xiàn)就有相當(dāng)大的不一樣性。這還是兩家具有真正投資價(jià)值的股份公司，至于那些行業(yè)不太景氣的以及處于生存邊緣的公司，行業(yè)分析就更加顯得具有決定性的意義。證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書13當(dāng)然，我們投資證券市場(chǎng)的目的，其基本的出發(fā)點(diǎn)就是從證券市場(chǎng)上獲得投資收益。我們不可能說拿著我們的血汗錢去給某些公司無償融資，這一點(diǎn)很重要我們分析來分析去的目的只有一個(gè)，那就是如

27、何使我們手上的資本增值。正是從上面的基本點(diǎn)出發(fā)，這一次的基本面分析才顯得相當(dāng)重要。同學(xué)們需要清楚的一點(diǎn)就是：任何行業(yè)和任何公司都不可能長(zhǎng)期處于績(jī)優(yōu)階段。但卻可能在一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)期的階段處于績(jī)優(yōu)時(shí)期。正是基于這一點(diǎn)，我們的行業(yè)分析才具有意義。2、選擇行業(yè)中主要的公司進(jìn)行分析，考慮到行業(yè)特征與分析效率，一般選擇行業(yè)內(nèi)的 3-103-10 家公司進(jìn)行分析。（五）記錄交易信息，并以持股或換股的原因及新一期投資信息為基礎(chǔ)形成投資報(bào)告。包括投資證券代碼、價(jià)格、投資額度及總成本、收益等。五、實(shí)驗(yàn)操作：在證券投資軟件上，我們不難發(fā)現(xiàn)有這樣的一個(gè)部分，那就是有一個(gè)板塊選擇，所謂板塊，那只不過是行業(yè)的代名詞。一般軟件

28、在這一欄里，都具有事先已經(jīng)設(shè)計(jì)好的板塊，比方鋼鐵板塊、金融板塊、制造業(yè)板塊等等。但也為一些板塊是軟件本身沒有設(shè)計(jì)進(jìn)去的。然而，我們有時(shí)在進(jìn)行證券分析的時(shí)候，又需要有相應(yīng)的板塊比較，比方說當(dāng)前的“數(shù)值高清電視”板塊，就是一個(gè)新興的行業(yè)，這時(shí)就需要我們自己在軟件內(nèi)加入這樣的板塊，并加入相應(yīng)的股票，從而形成一個(gè)新的板塊。這種設(shè)定會(huì)給我們以后的分析帶來方便。練習(xí)：請(qǐng)同學(xué)們根據(jù)自己平時(shí)對(duì)證券市場(chǎng)的觀察，設(shè)定一個(gè)本軟件所沒有的的板塊，并選定相應(yīng)的股票從而構(gòu)成一個(gè)完整的整體。尤其是在你已經(jīng)決定投的那幾只股票，看看它們所處的行業(yè)背景如何。表 1買入股票名稱A:B:C:所處行業(yè)行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位買入的理由如

29、果你買入的股票在軟件本身中還沒有相應(yīng)的板，請(qǐng)你給他們?cè)O(shè)定一個(gè)新的板塊名稱在本軟件內(nèi)，找出你認(rèn)為具有良好發(fā)展前景的五個(gè)產(chǎn)業(yè)，分析你選出它來的理由，并把理由填入下面的表格內(nèi)。表 2產(chǎn)業(yè)理由證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書14問題一：我們?cè)趯W(xué)習(xí)證券投資這門課的時(shí)候，曾經(jīng)把具有良好發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)稱為朝陽產(chǎn)業(yè)，把對(duì)未來發(fā)展前景不樂觀的產(chǎn)業(yè)稱為夕陽產(chǎn)業(yè)。并舉例說明，信息產(chǎn)業(yè)是當(dāng)前的朝陽產(chǎn)業(yè)，而鋼鐵業(yè)和紡織業(yè)是當(dāng)前的夕陽產(chǎn)業(yè)。但就目前的市場(chǎng)行情來說，我們又把大盤藍(lán)籌股稱為市場(chǎng)的支柱。比方說現(xiàn)在的中國(guó)石化，寶鋼股份等等。我們應(yīng)該如何理解這樣的劃分？問題二：巴菲特是世界公認(rèn)的陽光投資者，其投資理念就是投資哪些行業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)的股

30、份公司，并不刻意投資那些成長(zhǎng)性非常良好的新興產(chǎn)業(yè)。如果我們從投資產(chǎn)業(yè)的角度來分析，是否可以說，巴菲特在未來的幾年或者一個(gè)不太長(zhǎng)的時(shí)間里，將會(huì)被市場(chǎng)無情的淘汰？如果不，那又如何從行業(yè)的角度來解釋？問題三：從以下多個(gè)行業(yè)中選出一個(gè)你認(rèn)為發(fā)展前景最好的行業(yè)來，并說明理由。1、農(nóng)、林、牧、漁業(yè)；2、采掘業(yè)；3、制造業(yè)；4、電力、煤氣及水資源行業(yè)；5、建筑業(yè)；6、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)；7、信息技術(shù)業(yè)；8、批發(fā)和零售業(yè)；9、金融和保險(xiǎn)業(yè)；10、房地產(chǎn)業(yè)；11、社會(huì)服務(wù)業(yè)；12、傳播與文化業(yè)。問題四：高科技公司無疑是市場(chǎng)應(yīng)該追捧的對(duì)象，但我們?cè)谧C券市場(chǎng)上看到的卻是被市場(chǎng)無情的打壓，被眾多投資者看空，作為一個(gè)理性

31、的投資者，你如何看待。這種現(xiàn)象？六、實(shí)驗(yàn)報(bào)告1、找出所選股票歷次大的價(jià)格波動(dòng)周期，說明股價(jià)發(fā)生大的變動(dòng)的主要原因，闡述當(dāng)時(shí)的行業(yè)態(tài)勢(shì)變化，以檢驗(yàn)行業(yè)因素的變化對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響。2、分析目前的行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r預(yù)測(cè)其對(duì)證券市場(chǎng)及所選股票價(jià)格將產(chǎn)生的影響。證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書15實(shí)驗(yàn)五：實(shí)驗(yàn)五：公司分析公司分析（2 2 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康牧私馍鲜泄净舅刭|(zhì)的變動(dòng)和財(cái)務(wù)能力的變化是如何對(duì)證券市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生影響的，能夠根據(jù)當(dāng)前的形勢(shì)變化預(yù)測(cè)出未來的熱點(diǎn)板塊走勢(shì)，驗(yàn)證公司業(yè)績(jī)的變化是否對(duì)股市價(jià)格走勢(shì)有影響。熟悉中國(guó)股市的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。二、實(shí)驗(yàn)所需設(shè)備和環(huán)境設(shè)設(shè) 備備 名名 稱稱規(guī)規(guī) 格格數(shù)數(shù) 量量備備

32、 注注計(jì)算機(jī)多媒體及投影設(shè)備內(nèi)存不低于128M，可上Intelnet50 臺(tái)1 套同花順行情分析軟件。三、實(shí)驗(yàn)要求1、進(jìn)入實(shí)驗(yàn)?zāi)M，檢驗(yàn)公司因素的變化對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響。2、實(shí)驗(yàn)報(bào)告要求：根據(jù)實(shí)驗(yàn)所得出的結(jié)論及對(duì)實(shí)驗(yàn)問題的思考，以及個(gè)人的觀點(diǎn)分析及實(shí)驗(yàn)啟示等形成實(shí)驗(yàn)報(bào)告（投資報(bào)告四）并以書面形式提交，字?jǐn)?shù)：不少于 500 字。四、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟（一）開啟計(jì)算機(jī)（二）進(jìn)入證券交易系統(tǒng)（三）用戶登錄（四）進(jìn)入實(shí)驗(yàn)?zāi)M：查詢有關(guān)股票行情信息：了解所投資證券一周的價(jià)格變動(dòng)情況，并根據(jù)宏觀因素、行業(yè)因素和公司因素影響的分析進(jìn)行新一輪投資決策。1、短期償債能力分析。償債能力是企業(yè)對(duì)債務(wù)清償?shù)某惺苣芰捅ＷC程度

33、，即企業(yè)償還全部到期債務(wù)的保證程度。一般而言，企業(yè)償付債務(wù)的壓力來自以下兩個(gè)方面：A、一般性質(zhì)債務(wù)的本息的償還；B、具有剛性的各種應(yīng)付稅款。并不是所有的負(fù)債都直接對(duì)企業(yè)構(gòu)成壓力，對(duì)企業(yè)真正有壓力的是即將到期的債務(wù)，而不包括尚未到期的部分。企業(yè)對(duì)債務(wù)清償?shù)某惺苣芰捅ＷC程度是建立在足夠的資產(chǎn)或資本實(shí)力基礎(chǔ)上，要有足夠的現(xiàn)金流入量為保證，既不是指心理承受能力的大小，也不完全是指資產(chǎn)的擁有量，而是指企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金流入量來償還到期債務(wù)。主要分析流動(dòng)比和速動(dòng)比。2、長(zhǎng)期償債能力分析。長(zhǎng)期債務(wù)的本息的償還不僅取決于企業(yè)屆時(shí)的現(xiàn)金流量，而最終與企業(yè)的贏利能證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書16力有關(guān)。一般說來，企業(yè)的

34、長(zhǎng)期償債能力制約于以下幾個(gè)因素：A.長(zhǎng)期償債能力以雄厚實(shí)力的所有者資本為基礎(chǔ)，企業(yè)必須保持合理的資本結(jié)構(gòu)，才能保證長(zhǎng)期債務(wù)償還的安全性。B.長(zhǎng)期償債能力以總資產(chǎn)為物質(zhì)保證。C.長(zhǎng)期債務(wù)的償還能力與企業(yè)獲利能力密切關(guān)聯(lián)。包括：資產(chǎn)負(fù)債率，產(chǎn)權(quán)比率，有形凈值債務(wù)比率，有形凈值債務(wù)比率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值） ，4、已獲利息倍數(shù)：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用3、營(yíng)運(yùn)能力分析。營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)的效率的高低。包括營(yíng)業(yè)周期，營(yíng)業(yè)周期指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金的這段時(shí)間。營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=3

35、60*平均存貨/銷售成本；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=360*平均應(yīng)收帳款/銷售收入；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均總資產(chǎn)4、獲利能力分析。獲利能力是企業(yè)營(yíng)效能力、收取現(xiàn)金能力、降低成本能力、回避風(fēng)險(xiǎn)能力的綜合體現(xiàn) ：營(yíng)銷能力是獲利能力的基礎(chǔ)；在商業(yè)信用大量存在的條件下，收現(xiàn)能力成為獲利能力的重要因素；降低成本能力取決于技術(shù)水平、產(chǎn)品設(shè)計(jì)及規(guī)模經(jīng)濟(jì)和企業(yè)成本管理水平的高低；企業(yè)獲利能力的大小還必須考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。包括：銷售凈利率，銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入；銷售毛利率，銷售毛利率=（

36、銷售收入-銷售成本）/銷售收入。資產(chǎn)凈利率，資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額；凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)； 5、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用杜邦財(cái)務(wù)分析 權(quán)益報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率 權(quán)益乘數(shù) 銷售利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn) 銷售收入 銷售收入 資產(chǎn)總額杜邦分析圖所反映的信息：權(quán)益報(bào)酬率是綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，它代表了所有者投入資金的獲利能力，反映企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等活動(dòng)的效率，提高權(quán)益報(bào)酬率是所有者財(cái)富最大化的根本保證。這一比率不僅取決于總資產(chǎn)證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書17報(bào)酬率，而且還取決于股東權(quán)益在總權(quán)益中的比重?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)比率，是企業(yè)銷售利潤(rùn)率與資產(chǎn)利潤(rùn)率的綜合表現(xiàn)。

37、銷售利潤(rùn)率反映了銷售收入與其利潤(rùn)的關(guān)系，要提高銷售利潤(rùn)率，不僅要增加銷售收入，而且應(yīng)努力降低各項(xiàng)成本。要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則一方面要增加銷售收入，另一方面要降低資金的占用?？梢?，總資產(chǎn)報(bào)酬率是銷售成果與資產(chǎn)管理的綜合體現(xiàn)。銷售利潤(rùn)率反映了企業(yè)稅后凈利潤(rùn)與企業(yè)銷售收入之間的關(guān)系，提高銷售利潤(rùn)率是提高企業(yè)贏利能力的關(guān)鍵所在。銷售利潤(rùn)率的提高，一方面要靠擴(kuò)大銷售收入，二要靠降低成本費(fèi)用。降低各項(xiàng)成本是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面，要聯(lián)系銷售收入分析企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用是否合理，流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)的安排比例是否恰當(dāng)，兩者的比例直接影響到企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。權(quán)益乘數(shù)反映了所有者權(quán)益同企業(yè)總資產(chǎn)的關(guān)系。

38、權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來了較大的杠桿收益，同時(shí)也給企業(yè)帶來了較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（五）記錄交易信息，并以持股或換股的原因及新一期投資信息為基礎(chǔ)形成投資報(bào)告。包括投資證券代碼、價(jià)格、投資額度及總成本、收益等。（六）公司微觀分析的意義公司是基本面分析中的微觀因素，它涉及到具體公司的行業(yè)地位。一個(gè)好的公司一般是那些在行業(yè)中處于領(lǐng)導(dǎo)地位的公司，是一個(gè)企業(yè)群體的風(fēng)向標(biāo)。它生產(chǎn)的產(chǎn)品一般具有自己的獨(dú)特優(yōu)點(diǎn)，或者公司本身具有行業(yè)壟斷地位，產(chǎn)品一般不具有可替代性，因而能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。公司分析不僅僅是在一個(gè)公司的內(nèi)部進(jìn)行比較（即公司的縱向比較） ，而且也是公司之間的橫向

39、比較，這種橫向比較包括兩方面的含義：一是同行業(yè)公司的比較，另一就是不同行業(yè)之間的公司比較。同行業(yè)公司比較的是公司的規(guī)模、產(chǎn)品的差異性等等，不同行業(yè)公司的比較則是比較公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)、盈利能力、行業(yè)背景等等從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中我們已經(jīng)學(xué)習(xí)到，一個(gè)公司的發(fā)展有其自身的規(guī)律，這個(gè)規(guī)律性可以從公司的成長(zhǎng)四階段來分析，它們是：初創(chuàng)階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段。對(duì)于一個(gè)公司的投資分析，我們一定要把握好公司發(fā)展的四階段，在這四個(gè)階段中，初創(chuàng)時(shí)期是一個(gè)公司的開始，這個(gè)時(shí)期也是公司風(fēng)險(xiǎn)最大的時(shí)期。我們平常所說的風(fēng)險(xiǎn)投資大多指的就是對(duì)處于這個(gè)時(shí)期的公司的投資行為。但是，只要公司能夠成功地度過這個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期，其發(fā)展前

40、景一般情況下就會(huì)相對(duì)良好公司將會(huì)進(jìn)入成長(zhǎng)階段，處于成長(zhǎng)階段的公司就是我們進(jìn)行證券投資的最好的公司實(shí)體，這時(shí)公司一般具有良好的市場(chǎng)預(yù)期，也具有豐富的炒作題材，證券市場(chǎng)上最具有吸引力的公司莫過于此類公司的了。這類公司一般會(huì)出現(xiàn)在那里呢？這就是一門較為深?yuàn)W的學(xué)問了！通常情況下，當(dāng)然會(huì)出現(xiàn)在朝陽產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，但這不是絕對(duì)的，需要我們對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有一個(gè)深刻地認(rèn)識(shí)。尤其是需要對(duì)國(guó)家重點(diǎn)支持的行業(yè)有密切的關(guān)注，因?yàn)閲?guó)家重點(diǎn)支持的行業(yè)不一定就是與產(chǎn)業(yè)發(fā)展完全吻合的，比方說目前的朝陽產(chǎn)業(yè)中最具有發(fā)展前景的莫過于生物工程了，但是為什么我們沒有在證券市場(chǎng)上看到對(duì)這類公司的炒作呢？其主要原因就是它在目前還不是國(guó)家重點(diǎn)扶持的

41、對(duì)象。從另一個(gè)角度來講，它還處于行業(yè)的初創(chuàng)時(shí)期，其技術(shù)水平還沒有達(dá)到大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)的程度。因此我們?cè)谑袌?chǎng)上到處都充滿對(duì)生物工程的預(yù)期的時(shí)候，就需要我們自己動(dòng)用自己的證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書18思維來進(jìn)行客觀地分析，才能不被市場(chǎng)的表面現(xiàn)象所迷惑。再有，就是處于成熟階段的公司了，對(duì)于這樣的公司是否具有投資價(jià)值？一般來講，這樣的公司同樣具有相當(dāng)大的投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榫o接著成熟階段的就是衰退階段了，在很大程度上來講，這樣的公司股票已經(jīng)被市場(chǎng)炒作到了一個(gè)相對(duì)高位，說它具有投資價(jià)值，那是指它的前期發(fā)展很好不代表它的將來預(yù)期就一定會(huì)很好。這是廣大的投資者常常被套的深層次原因之一，也是機(jī)構(gòu)投資者從越來越聰明的投資者手

42、中獲得利益的不變法則！那么，有同學(xué)就會(huì)問了，如果一個(gè)成熟的公司或者處于穩(wěn)定期的公司都不具有投資價(jià)值，那我們?nèi)绾芜M(jìn)行投資呢？當(dāng)然不是這樣理解，處于成熟階段的公司雖然有風(fēng)險(xiǎn)，但這種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于處于其他時(shí)期的公司的投資風(fēng)險(xiǎn)要小得多。并且處于成熟時(shí)期的公司對(duì)投資者的貢獻(xiàn)不僅僅是它的股票能夠升值，還能夠?qū)ν顿Y者有一定的紅利發(fā)放！有同學(xué)可能又會(huì)問，你這上面兩者說法很明顯是相互矛盾的！我要告訴你的是，這兩種說法真的是相互矛盾的，但又都是正確的！因?yàn)檫@兩種說法只不過是從不同的兩個(gè)方面來說的。第一種說法很明顯是從股票升值的角度來看問題?？紤]的是票面收益！第二種則是從綜合的角度來考慮問題，但這種綜合必須是全面的、能

43、經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)的！這才是問題的關(guān)鍵所在！如何把握這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)？需要你對(duì)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期不懈的關(guān)注！這就是答案我們經(jīng)常看到有的投資者在市場(chǎng)上很輕松的獲利，而有的投資者則是操作一次就損失一次！這就是不同的投資者對(duì)證券市場(chǎng)的不同理解所帶來的不同結(jié)果。公司分析這門功課真正做好了，對(duì)我們進(jìn)行證券投資是有百利而無一害的因?yàn)檎f到底，我們對(duì)證券市場(chǎng)的投資最終都體現(xiàn)到某一家或幾家具體的上市公司的投資。所以你要投資于股市，就必須要過這道關(guān)口！不要想辦法把這個(gè)環(huán)節(jié)給省掉了。五、實(shí)驗(yàn)操作五、實(shí)驗(yàn)操作1.本實(shí)驗(yàn)如何入手？讓我們先打開分析軟件，在市場(chǎng)上隨意挑選一只股票，然后打開它的信息欄，你就會(huì)看到在這一欄里有許多信息，比方

44、說有公司的歷史、公司大事、財(cái)務(wù)報(bào)表、分紅擴(kuò)股等等，這么多信息需要我們一個(gè)一個(gè)的處理，當(dāng)你打開軟件選取股票以后，請(qǐng)你填寫如下表格。股票 A：股票 B:股票 C：公司概況公司大事近兩年來財(cái)務(wù)報(bào)表近兩年來分紅擴(kuò)股情況近年來公司業(yè)績(jī)比較公司所處行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)公司近年來投資情況公司是否有不良記錄或者違規(guī)情況公司所處地域和所處板塊證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書19其它練習(xí)：1、針對(duì)上面所說的公司分析的辦法，在上市公司中選取兩家公司，使它們處于相同的行業(yè)之中，然后就這兩家公司的具體情況進(jìn)行對(duì)比分析，詳細(xì)的對(duì)它們之間的財(cái)務(wù)指標(biāo)和分紅擴(kuò)股狀況，得出這兩家公司誰更具有投資價(jià)值。然后從 K 線圖上比較一下，看看它們的市場(chǎng)表現(xiàn)

45、是否與你的分析結(jié)果相吻合？如果不相吻合，你能分析一下它們之間出現(xiàn)差異的原因嗎？2、在上市公司中選取兩家公司，使它們處于不同的行業(yè)之中，然后就這兩公司的具體情況進(jìn)行對(duì)比分析，也詳細(xì)的對(duì)比一下它們之間的財(cái)務(wù)指標(biāo)和分紅股狀況，看看這兩家公司誰更具有投資價(jià)值。然后從 K 線圖上比較一下，看看它們的市場(chǎng)表現(xiàn)是否與你的分析結(jié)果相吻合？我們是否能說處于優(yōu)勢(shì)行業(yè)的股份公司，它在證券市場(chǎng)上的表現(xiàn)就優(yōu)于另一家上市公司呢？3.找出中國(guó)股市當(dāng)前上市公司中被 ST 或*ST 的至少 20 家公司。4.找出 5 只以上年每股收益突變的上市公司，觀察其股票二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)，是否因?yàn)闃I(yè)績(jī)突變而股價(jià)發(fā)生大幅度變化，以及股價(jià)變化和業(yè)

46、績(jī)之間的時(shí)間關(guān)聯(lián)性。5.找出年內(nèi)有利潤(rùn)分配的上市公司，說明有多少家采用現(xiàn)金分紅，多少家采用股票紅利、多少家采用公積金轉(zhuǎn)增股票、多少家既采用股票紅利又轉(zhuǎn)增股份，多少家既采用現(xiàn)金紅利又轉(zhuǎn)增股本、多少家既采用股票紅利又轉(zhuǎn)增股本、多少家既采用現(xiàn)金紅利和股票紅利又轉(zhuǎn)增股本，在技術(shù)分析圖上標(biāo)明股權(quán)登記日和除權(quán)日，指明其在除權(quán)前十搶權(quán)還是逃權(quán)，除權(quán)后是填權(quán)還是貼權(quán)，為什么？六、實(shí)驗(yàn)報(bào)告1、找出所選股票歷次大的價(jià)格波動(dòng)，說明股價(jià)發(fā)生大的變動(dòng)的主要原因，闡述當(dāng)時(shí)的公司經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)變化，以檢驗(yàn)公司因素的變化對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響。2、分析目前該公司的經(jīng)營(yíng)及業(yè)績(jī)狀況預(yù)測(cè)其對(duì)股票價(jià)格將產(chǎn)生的影響。證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書20實(shí)驗(yàn)六：實(shí)

47、驗(yàn)六：技術(shù)圖表分析技術(shù)圖表分析（2 2 學(xué)時(shí)）學(xué)時(shí)）一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康耐ㄟ^收集證券價(jià)格變動(dòng)的圖表，分析驗(yàn)證其對(duì)股票價(jià)格走勢(shì)的影響，并依據(jù)技術(shù)圖表分析的方法綜合研判，指導(dǎo)投資決策。二、實(shí)驗(yàn)所需設(shè)備和環(huán)境設(shè) 備 名 稱規(guī) 格數(shù) 量備 注計(jì)算機(jī)多媒體及投影設(shè)備內(nèi)存不低于128M，可上Intelnet50 臺(tái)1 套同花順行情分析軟件。三、實(shí)驗(yàn)要求1、進(jìn)入實(shí)驗(yàn)?zāi)M，檢驗(yàn)技術(shù)圖表分析方法在股價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)中的作用。2、實(shí)驗(yàn)報(bào)告要求：根據(jù)實(shí)驗(yàn)所得出的結(jié)論及對(duì)實(shí)驗(yàn)問題的思考，以及個(gè)人的觀點(diǎn)分析及實(shí)驗(yàn)啟示等形成實(shí)驗(yàn)報(bào)告（投資報(bào)告五）并以書面形式提交，字?jǐn)?shù)：不少于 500 字。四、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容（一）開啟計(jì)算機(jī)（二）進(jìn)入證券交易

48、系統(tǒng)（三）用戶登錄（四）進(jìn)入實(shí)驗(yàn)?zāi)M：查詢有關(guān)股票行情信息：了解所投資證券一周的價(jià)格變動(dòng)情況，并根據(jù)基本分析和技術(shù)圖表分析主要分析 K 線圖和移動(dòng)平均線，進(jìn)行新一輪投資決策。1、K 線圖分析 第一步：打開股票分析軟件的 K 線圖，這就是上證指數(shù)的日 K 線圖。證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書21 圖 1第二步：識(shí)別陰陽線和上下影線 圖 2第三步：進(jìn)行 K 線圖分析由于“陰陽線”變化繁多， “陰線”與“陽線”里包涵著許多大小不同的變化，因此其分析的意義，有特別提出一談的必要。證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書22K K 線大法歸納為簡(jiǎn)單的三招，即一看陰陽，二看實(shí)體大小，三看影線長(zhǎng)短。線大法歸納為簡(jiǎn)單的三招，即一看陰陽，二看實(shí)

49、體大小，三看影線長(zhǎng)短?！耙豢搓庩栆豢搓庩枴标庩柎碲厔?shì)方向，陽線表示將繼續(xù)上漲，陰線表示將繼續(xù)下跌。以陽線為例，在經(jīng)過一段時(shí)間的多空拼搏，收盤高于開盤表明多頭占據(jù)上風(fēng)，根據(jù)牛頓力學(xué)定理，在沒有外力作用下價(jià)格仍將按原有的方向與速度運(yùn)行，因此陽線預(yù)示下一階段仍將繼續(xù)上漲，最起碼能保證下一階段初期能慣性上沖。故陽線往往預(yù)示著繼續(xù)上漲，這一點(diǎn)也極為符合技術(shù)分析中三大假設(shè)之一股價(jià)沿趨勢(shì)波動(dòng)，而這種順勢(shì)而為也是技術(shù)分析最核心的思想。同理可得陰線繼續(xù)下跌?！岸磳?shí)體大小二看實(shí)體大小”實(shí)體大小代表內(nèi)在動(dòng)力，實(shí)體越大，上漲或下跌的趨勢(shì)越是明顯，反之趨勢(shì)則不明顯。以陽線為例，其實(shí)體就是收盤高于開盤的那部分，陽線實(shí)

50、體越大說明了上漲的動(dòng)力越足，就如質(zhì)量越大與速度越快的物體其慣性沖力也越大的物理學(xué)原理，陽線實(shí)體越大代表其內(nèi)在上漲動(dòng)力也越大，其上漲的動(dòng)力將大于實(shí)體小的陽線。同理可得陰線實(shí)體越大，下跌動(dòng)力也越足?！叭从熬€長(zhǎng)短三看影線長(zhǎng)短”影線代表轉(zhuǎn)折信號(hào)，向一個(gè)方向的影線越長(zhǎng)，越不利于股價(jià)向這個(gè)方向變動(dòng)，即上影線越長(zhǎng)，越不利于股價(jià)上漲，下影線越長(zhǎng)，越不利于股價(jià)下跌。以上影線為例，在經(jīng)過一段時(shí)間多空斗爭(zhēng)之后，多頭終于晚節(jié)不保敗下陣來，一朝被蛇咬，十年怕井繩，不論 K 線是陰還是陽，上影線部分已構(gòu)成下一階段的上檔阻力，股價(jià)向下調(diào)整的概率居大。同理可得下影線預(yù)示著股價(jià)向上攻擊的概率居大。K 線一點(diǎn)通的簡(jiǎn)單三招，既可

51、對(duì)日 K 線、周 K 線、月 K 線甚至年 K 線進(jìn)行分析，也可對(duì)二根、三根甚至 N 根 K 線進(jìn)行研判。前者可簡(jiǎn)單運(yùn)用，后者將 N 根 K 線疊加為一根然后進(jìn)行研判。K 線基本形態(tài)圖 3K K 線組合形態(tài)分為反轉(zhuǎn)和持續(xù)兩個(gè)大的種類，下面只列舉線組合形態(tài)分為反轉(zhuǎn)和持續(xù)兩個(gè)大的種類，下面只列舉 9 9 種反轉(zhuǎn)組合形態(tài)。種反轉(zhuǎn)組合形態(tài)。錘形線和上吊線如下圖所示。錘形線處在下降趨勢(shì)中。當(dāng)天瘋狂地賣出行動(dòng)被遏制，價(jià)格又回到了或者接近了當(dāng)天的最高點(diǎn)。錘形線有牛市含義。上吊線處在上升趨勢(shì)中。當(dāng)天的價(jià)格行為一定在低于開盤價(jià)的位置，之后反彈使收盤價(jià)幾乎是在最高價(jià)的位置。上吊線中產(chǎn)生出來的長(zhǎng)下影線顯示了一個(gè)瘋狂

52、賣出是怎樣開始的。上吊線具有熊市的含義。鯨吞型基本形狀如下圖所示。熊市鯨吞型處在上升趨勢(shì)中，收盤比前一天的開盤低。上升的趨勢(shì)已經(jīng)被破壞，上升趨勢(shì)將要反轉(zhuǎn)。牛市鯨吞型的情況與熊市鯨吞型的敘述的情況正好相反，是看漲的組證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書23合形態(tài)。圖 4孕育型的基本形狀如圖所示。牛市孕育型處在下降趨勢(shì)進(jìn)行了一段時(shí)間之后，第二天價(jià)格的上升建議買進(jìn)。熊市孕育型處在上升趨勢(shì)進(jìn)行了一段時(shí)間之后。第二天，價(jià)格低開，動(dòng)搖了多頭，引起價(jià)格的下降，建議賣出。倒錘線和射擊之星的基本形狀如圖所示。倒錘線之前已經(jīng)是下降趨勢(shì)。潛在的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)將支持上升。射擊之星處在上升趨勢(shì)中，市場(chǎng)跳空向上開盤，出現(xiàn)新高，最后收盤在當(dāng)天的較

53、低的位置。后面的跳空行為只能當(dāng)成看跌的熊市信號(hào)。圖 5刺穿線與烏云蓋頂?shù)幕拘螤钊缦聢D所示。刺穿線形成于下降趨勢(shì)中，第一天的長(zhǎng)陰線后，第二天的收盤高于長(zhǎng)陰線實(shí)體的中點(diǎn)，是反轉(zhuǎn)形態(tài)。烏云蓋頂是上升趨勢(shì)的時(shí)候，長(zhǎng)陽線后的收盤價(jià)格降到陽線實(shí)體的中間之下，頂部反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)越大。早晨之星和黃昏之星的基本形狀如下圖所示。早晨之星開始是一根長(zhǎng)陰線，第二天的小實(shí)體顯示了不確定性。第三天價(jià)格跳空高開，顯著的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生。黃昏之星的情況與早晨之星正好相反，是上升趨勢(shì)中的反轉(zhuǎn)的組合形態(tài)。證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書24圖 6三白兵基本圖形如圖所示。如果在下降（上升）很長(zhǎng)時(shí)間后出現(xiàn)，是反轉(zhuǎn)的信號(hào)。滬深市場(chǎng)的三白兵陽線之間更多

54、的是有缺口。強(qiáng)弩之末是發(fā)生在上升降趨勢(shì)末期，基本圖形如圖所示。小實(shí)體和缺口這說明不確定性有阻止向上的移動(dòng)的必要。強(qiáng)弩之末展示了原來上升趨勢(shì)的弱化。從圖形上看，強(qiáng)弩之末是黃昏之星的前奏曲。在上升的過程中，強(qiáng)弩之末的形態(tài)出現(xiàn)得越晚，不能繼續(xù)上升的強(qiáng)弩之末的含義越強(qiáng)。三烏鴉發(fā)生在上升降趨勢(shì)末期，基本圖形如圖所示。三烏鴉呈階梯形逐步下降。由于出現(xiàn)一根長(zhǎng)陰線，明確的趨勢(shì)倒向了下降的一邊。圖 7第四步：K 線圖分析小結(jié)無論是一根 K 線，還是兩根、三根 K 線以至多根 K 線，都是對(duì)多空雙方爭(zhēng)斗做出的一個(gè)描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是相對(duì)的，不是絕對(duì)的。對(duì)具體進(jìn)行股票買賣的投資者而言，結(jié)論只是起一種建議

55、作用，并不是命令，也不是說，今后要漲就一定漲，而是指今后要漲的概率比較大。有時(shí)候在應(yīng)用時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)運(yùn)用不同種類的組合得到了不同的結(jié)論。有時(shí)應(yīng)用一種組合得到明天會(huì)下跌的結(jié)論，但是實(shí)際沒有下跌，而是與事實(shí)相反的結(jié)果。這個(gè)時(shí)候的一個(gè)重要原則是盡量使用根數(shù)多的 K 線組合的結(jié)論，將新的 K 線加進(jìn)來重新進(jìn)行分析判斷。一般來說，多根 K 線組合得到的結(jié)果不大容易與事實(shí)相反。2、移動(dòng)平均線的分析第一步：移動(dòng)平均線（MA）原理與計(jì)算證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書25MA 即是 Moving Average 的縮寫。如果要計(jì)算五天的平均價(jià)，則取連續(xù)五個(gè)交易日的收盤價(jià)（或收盤指數(shù)） ，計(jì)算它們的和，再除以 5，得到五天的平均

56、價(jià)，公式是：上式中 分別代表第一天到第五天的收盤價(jià)。推廣到一般情況，計(jì)算 n 日移動(dòng)平均線的公式是：以上是計(jì)算移動(dòng)平均線的最常用的基本方法，即算術(shù)移動(dòng)平均線（SMA） 。從計(jì)算公式可知，在 n 日移動(dòng)平均線中，每一天價(jià)格對(duì)平均線的影響均是 n 分之一，這不太符合市場(chǎng)實(shí)際情況，以三十日移動(dòng)平均線來說，當(dāng)日價(jià)格對(duì)未來行情的影響遠(yuǎn)比三十天以前的價(jià)格對(duì)未來的影響重要得多。為使移動(dòng)平均線能夠更確切反映未來趨勢(shì)，有必要加大最近的日期在移動(dòng)平均線中的比例，體現(xiàn)其重要性，這就是加權(quán)移動(dòng)平均線（WMA） ，計(jì)算公式如下：還有指數(shù)平滑移動(dòng)平均線（EMA） ，先計(jì)算出第一個(gè)移動(dòng)平均線（或使用起算日的收盤價(jià)也可）作為

57、基數(shù)，確定移動(dòng)平均線日數(shù)，如 5 日移動(dòng)平均線，把基數(shù)乘一個(gè)系數(shù)，如對(duì) MA5 是 4/5，對(duì) MA10 是 9/10，對(duì) MA 是（n-1）/n 等等，再加上計(jì)算日的收盤價(jià)乘一個(gè)系 n 數(shù)，MA5 的系數(shù)就是 1/5，MA10 系數(shù)是 1/10，MA10 系數(shù)是 1/n。計(jì)算從基期起第 t 天的 n 日指數(shù)平滑移動(dòng)平均線的一般公式：這里使用了基期（即初值）的概念，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行連續(xù)計(jì)算，使計(jì)算日有 1/n 的比例。這種計(jì)算在離基期較近的日期誤差較大，選擇不同的基期也會(huì)有不同數(shù)值，只有長(zhǎng)期持續(xù)計(jì)算之后不同基期的影響才會(huì)逐漸消失。移動(dòng)平均線不僅可用于日 K 線，也可用于周 K 線、月 K 線等等

58、。圖 102 是移動(dòng)平均線應(yīng)用圖。根據(jù)計(jì)算期的長(zhǎng)短，移動(dòng)平均線又可分為短期、中期和長(zhǎng)期移動(dòng)平均線。短期移動(dòng)平均線代表短期趨勢(shì)，中期移動(dòng)平均線代表中期趨勢(shì)，長(zhǎng)期移動(dòng)平均線代表長(zhǎng)期趨勢(shì)。長(zhǎng)期移動(dòng)平均線方向向上則代表長(zhǎng)期趨勢(shì)上升，可以確定是牛市或叫多頭市場(chǎng)；長(zhǎng)期移動(dòng)平均線方向向下則代表長(zhǎng)期趨勢(shì)下降，可以確定是熊市或叫空頭市場(chǎng)。對(duì)于短期移動(dòng)平均線、中期移動(dòng)平均線、長(zhǎng)期移動(dòng)平均線的具體劃分沒有確定的說法。試舉幾種分類法：證券投資實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書26（1）短期 MA：010 天，中期 MA：1030 天，長(zhǎng)期 MA：30 天以上；（2）短期 MA：015 天，中期 MA：1560 天，長(zhǎng)期 MA：60 天以上；

59、（3）短期 MA：015 天，中期 MA：25120 天，長(zhǎng)期 MA：120 天以上。經(jīng)過實(shí)踐證明，短期移動(dòng)平均線應(yīng)在 15 天以下，中期移動(dòng)平均線在 25 天至 60 天之間，60 天以上為長(zhǎng)期移動(dòng)平均線。西方投資機(jī)構(gòu)非?？粗?200 天移動(dòng)平均線，并以此作為長(zhǎng)期投資的依據(jù)：若行情價(jià)格在 200 天均線以下，屬空頭市場(chǎng)；反之，則為多頭市場(chǎng)。根據(jù)短期線變化快，長(zhǎng)期線變化慢的特點(diǎn)可以進(jìn)行多方面的比較分析，在其他指標(biāo)中也經(jīng)常使用短期與長(zhǎng)期的比較，所有的短期線都可稱為快速線，長(zhǎng)期線都可稱為慢速線，不局限于移動(dòng)平均線。第二步：移動(dòng)平均線的特點(diǎn)MA 的基本思想是消除股價(jià)隨機(jī)波動(dòng)的影響，尋求股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)

60、。它有以下幾個(gè)特點(diǎn)：追蹤趨勢(shì)。MA 能夠表示股價(jià)的趨勢(shì)方向，并追蹤這個(gè)趨勢(shì)。如果能從股價(jià)的圖表中找出上升或下降趨勢(shì)，那么，MA 將與趨勢(shì)方向保持一致。原始數(shù)據(jù)的股價(jià)圖表不具備這個(gè)追蹤趨勢(shì)的特性。滯后性。在股價(jià)原有趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)，由于 MA 追蹤趨勢(shì)的特征，使其行動(dòng)往往過于遲緩，調(diào)頭速度落后于大趨勢(shì)。這是 MA 一個(gè)極大的弱點(diǎn)。穩(wěn)定性。根據(jù)移動(dòng)平均線的計(jì)算方法，要想較大地改變移動(dòng)平均的數(shù)值，當(dāng)天的股價(jià)必須有很大的變化，因?yàn)?MA 是股價(jià)幾天變動(dòng)的平均值。這個(gè)特點(diǎn)也決定了移動(dòng)平均線對(duì)股價(jià)反映的滯后性。這種穩(wěn)定性有優(yōu)點(diǎn)，也有缺點(diǎn)，在應(yīng)用時(shí)應(yīng)多加注意，掌握好分寸。助漲助跌性。當(dāng)股價(jià)突破移動(dòng)平均線時(shí)，無