復工前夕的中國經濟圖景

1、1、開工率上周瀝青樣本企業(yè)開工率為 25.9%，環(huán)比上漲 3.3%。圖 1：瀝青企業(yè)開工率環(huán)比上漲40.00開工率:瀝青:國內樣本企業(yè)(64家):綜合2021年H2均值40.0035.0035.0030.0030.0025.0025.0020.0020.0015.0015.0010.0010.005.005.000.003/304/64/134/204/275/45/115/185/250.00資料來源：同花順、上周全國電爐鋼廠開工率繼續(xù)下降，開工率為 67.91%，環(huán)比下降 1.71%。圖 2：電爐開工率繼續(xù)回落80.00電弧爐鋼廠:開工率:當周值2021年H2均值80.0070.0070.

2、0060.0060.0050.0050.0040.0040.0030.0030.0020.0020.0010.0010.000.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/270.00資料來源：同花順、上周唐山高爐開工率為 57.94%，環(huán)比上漲 0.79%。圖 3：唐山高爐開工率環(huán)比回升60.0058.0056.0054.0052.0050.0048.0046.0044.0042.0040.00唐ft:高爐開工率2021年H2均值60.0058.0056.0054.0052.0050.0048.0046.0044.0042.0040.003/254/14/84/

3、154/224/295/65/135/205/27資料來源：同花順、上周純堿企業(yè)開工率為 90.06%，環(huán)比上升 3.13%，這是疫情以來的最高水平。圖 4：純堿開工率環(huán)比回升100.00開工率:純堿:全國2021年H2均值100.0095.0095.0090.0090.0085.0085.0080.0080.0075.0075.0070.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/2770.00資料來源：同花順、上周螺紋鋼開工率為 52.79%，環(huán)比下跌 0.65%。圖 5：螺紋鋼開工率繼續(xù)小幅回落70.00螺紋鋼:主要鋼廠開工率:全國2021年H2均值70.0

4、065.0065.0060.0060.0055.0055.0050.0050.0045.0045.0040.0040.0035.0035.0030.003/183/254/14/84/154/224/295/65/135/205/2730.00資料來源：Wind、上周熱卷開工率為 84.38%，連續(xù) 5 周保持不變。圖 6：熱卷開工率繼續(xù)環(huán)比持平90.00熱軋板卷鋼廠:開工率:全國:當周值2021年H2均值90.0085.0085.0080.0080.0075.0075.0070.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/2770.00資料來源：同花順、上周全鋼

5、胎開工率環(huán)比上漲 1.6%至 56.13%，半鋼胎開工率上周環(huán)比增長 2.17%至 64.17%。近期汽車產業(yè)復工以及中央、地方汽車促銷政策陸續(xù)出臺推動半鋼胎開工率加快回升。圖 7：全鋼胎開工率環(huán)比回升100.0090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00開工率:國內輪胎:全鋼胎2021年H2均值100.0090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27資料來源：同花順、浮法玻璃開工率為 87.21%，連續(xù) 3 周

6、持平。圖 8：浮法玻璃開工率環(huán)比持平90.0089.5089.0088.5088.0087.5087.0086.5086.0085.5085.00浮法玻璃:開工率:當周值2021年H2均值90.0089.5089.0088.5088.0087.5087.0086.5086.0085.5085.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27資料來源：同花順、上周PVC 開工率為 74.38%，環(huán)比下跌 4.58%，跌幅擴大。圖 9：PVC 開工率明顯回落90.0088.0086.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.00開

7、工率:聚氯乙烯(PVC)2021年H2均值90.0088.0086.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.004/14/84/154/224/295/65/135/205/27資料來源：同花順、上周我們觀察的 10 個開工率指標中，上周有 5 個指標環(huán)比改善，2 個指標持平，3 個指標環(huán)比下降。開工率整體情況比 5 月第 3 周好轉。2、產能利用率上周鋼廠產能利用率為 88.56%，環(huán)比上漲 0.17%。圖 10：鋼廠產能利用率小幅回升90.0089.0088.0087.0086.0085.0084.0083.0082.0081.0080.00產能利用

8、率:鋼廠(247家)2021年H2均值90.0089.0088.0087.0086.0085.0084.0083.0082.0081.0080.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27資料來源：同花順、熱卷產能利用率環(huán)比下跌 2.46%至 80.87%，跌幅明顯擴大圖 11：熱卷產能利用率跌幅擴大84.0082.0080.0078.0076.0074.0072.00熱軋板卷鋼廠:產能利用率:全國:當周值2021年H2均值86.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.003/254/14/84/154/224/295/

9、65/135/205/2770.00資料來源：同花順、上周浮法玻璃產能利用率上漲 0.66%至 87.75%。圖 12：浮法玻璃產能利用率環(huán)比回升92.00浮法玻璃:產能利用率(剔除僵尸產線):當周值2021年H2均值92.0090.0090.0088.0088.0086.0086.0084.0084.0082.0082.0080.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/2780.00資料來源：同花順、上周焦化廠產能利用率為 81.7%，環(huán)比下跌 1.0%。圖 13：焦化廠產能利用率繼續(xù)下跌85.00產能利用率(剔除淘汰產能):獨立焦化廠(樣本數230家):當

10、周值2021年H2均值85.0080.0080.0075.0075.0070.0070.0065.0065.0060.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/2760.00資料來源：同花順、上周水泥熟料產能利用率為 68.24%，環(huán)比回升 2.2%。圖 14：水泥熟料產能利用率有所回升90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00水泥熟料產能利用率2021年H2均值90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.003/183/254/14/84/154/224/

11、295/65/135/205/27資料來源：同花順、上周電廠日均耗煤量 72.07 萬噸，環(huán)比回升 0.19 萬噸。圖 15：電廠日均耗煤量繼續(xù)上升95.00煤炭:日均耗煤量:六大發(fā)電集團2021年H2均值74.0090.0072.0085.0070.0080.0068.0075.0066.0070.0064.0065.0062.0060.003/264/24/94/164/234/305/75/145/215/2860.00資料來源：同花順、上周產能利用率指標中，4 個指標環(huán)比改善，2 個指標環(huán)比下跌，但改善幅度較小，下跌幅度較大，與 5 月第三周相比，產能利用率情況難言改善。3、生產5 月

12、中旬，重點企業(yè)粗鋼日均產量為 229.91 萬噸，比 5 月上旬下滑 0.62 萬噸。圖 16：粗鋼產量小幅回落335.00315.00295.00275.00255.00235.00215.00195.00175.00日均產量:粗鋼:重點企業(yè)(旬)2021年下半年均值245.00235.00225.00215.00205.00195.00185.00175.002/283/103/203/314/104/204/305/105/20資料來源：同花順、上周主要鋼廠螺紋鋼產量為 293.98 萬噸，環(huán)比下跌 1.15 萬噸。圖 17：螺紋鋼產量繼續(xù)回落320.00300.00280.00260.

13、00240.00主要鋼廠產量:螺紋鋼:全國:當周值2021年下半年均值320.00300.00280.00260.00240.00220.00220.00200.004/14/84/154/224/295/65/135/205/27200.00資料來源：同花順、上周熱卷產量為 316.56 萬噸，環(huán)比下跌 9.6 萬噸。圖 18：熱卷產量上周略有回落主要鋼廠產量:熱軋板卷:全國:當周值2021年下半年均值340.00340.00320.00320.00300.00300.00280.00280.00260.00260.00240.00240.00220.00220.00200.004/14/8

14、4/154/224/295/65/135/205/27200.00資料來源：同花順、4、價格上周全國水泥均價環(huán)比下跌 0.73 元/噸至 499.14 元/噸。其中，華東地區(qū)水泥價格環(huán)比下跌 4.48 元/噸至 486.66 元/噸，西南地區(qū)水泥價格環(huán)比下跌 7.33 元/噸至 500.67 元/噸。圖 19：華東地區(qū)水泥價格持續(xù)下跌市場均價:水泥:散裝價(含稅,P.O42.5):全國:當周值市場均價:水泥:散裝價(含稅,P.O42.5):華東地區(qū):當周值市場均價:水泥:散裝價(含稅,P.O42.5):西南地區(qū):當周值750.0700.0650.0600.0550.0500.0450.0400

15、.02021/032021/052021/072021/092021/112022/01 2022/032022/05資料來源：Wind、上周熟料價格為 393.47 元/噸，環(huán)比下跌 3.61 元/噸。圖 20：熟料價格繼續(xù)下跌450.00熟料價格:全國:當周值2021年H2均值450.00440.00440.00430.00430.00420.00420.00410.00410.00400.00400.00390.00390.00380.00380.00370.003/183/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27370.00資料來源：Wind、混凝土價格上

16、周環(huán)比下跌 1.61 元/噸至 466.23 元/噸。圖 21：混凝土價格繼續(xù)下跌495.00490.00485.00480.00475.00470.00465.00460.00混凝土價格:全國:當周值2021年H2均值478.00476.00474.00472.00470.00468.00466.00464.00462.00460.003/93/163/233/304/64/134/204/275/115/185/25資料來源：Wind、上周動力煤和煉焦煤價格走勢繼續(xù)分化。其中，秦皇島港動力煤平倉價平均水平為 1205 元/噸，環(huán)比持平，監(jiān)管機構近期加大煤炭價格的監(jiān)管力度可能是動力煤價格連續(xù)

17、 3 周保持不變的重要因素。煉焦煤平均價格環(huán)比下跌 27.6 元/噸至 2452.6 元/噸，跌幅為 1.11%。圖 22：動力煤價格連續(xù)三周維持不變秦皇島港:平倉價:動力末煤(Q5500):ft西產:周:平均值平均價:煉焦煤:國內主要地區(qū):周:平均值3000.02500.02000.01500.01000.0500.02021/032021/052021/072021/092021/112022/01 2022/032022/05%資料來源：Wind、上周螺紋鋼價格環(huán)比下跌 98.2 元/噸至 4799.4 元/噸。圖 23：螺紋鋼價格繼續(xù)大幅下跌5,400.005,300.005,200.

18、005,100.005,000.004,900.004,800.004,700.004,600.004,500.00螺紋鋼價格2021年H2均值5,400.005,300.005,200.005,100.005,000.004,900.004,800.004,700.004,600.004,500.003/193/264/24/94/164/234/305/75/145/215/28資料來源：同花順、上周熱卷價格環(huán)比下跌 87.2 元/噸至 4924 元/噸。圖 24：熱卷價格繼續(xù)下跌5,700.005,600.005,500.005,400.005,300.005,200.005,100.0

19、05,000.004,900.004,800.004,700.00熱卷價格2021年H2均值5,700.005,600.005,500.005,400.005,300.005,200.005,100.005,000.004,900.004,800.004,700.003/12 3/19 3/264/24/94/16 4/23 4/305/75/14 5/21 5/28資料來源：同花順、重交瀝青上周價格環(huán)比上漲 42.57 元/噸至 404.43 元/噸。4 月中旬以來瀝青價格累計上漲 10.7%，而同期原油價格并未突破 3 月中旬的高點。這顯示，需求因素可能對近期瀝青價格的上漲有重要的拉動作用

20、，這反映交通領域基建投資需求的明顯擴張。圖 25：瀝青價格繼續(xù)上漲4,800.004,600.004,400.004,200.004,000.003,800.003,600.003,400.003,200.003,000.00重交瀝青市場價2021年H2均值4,800.004,600.004,400.004,200.004,000.003,800.003,600.003,400.003,200.003,000.003/264/24/94/164/234/305/75/145/215/28資料來源：同花順、上周純堿價格繼續(xù)回升。輕質純堿主流價為 2883 元/噸，環(huán)比上漲 30.29 元/噸，連

21、續(xù) 9 周上漲。圖 26：純堿價格繼續(xù)回升3,000.002,900.002,800.002,700.002,600.002,500.002,400.002,300.002,200.002,100.002,000.00輕質純堿主流價2021年H2均值3,000.002,900.002,800.002,700.002,600.002,500.002,400.002,300.002,200.002,100.002,000.003/264/24/94/164/234/305/75/145/215/28資料來源：同花順、上周水泥、黑色與其他建材價格走勢出現明顯分化，水泥和黑色商品價格走弱，有需求和監(jiān)管

22、因素的影響，而瀝青、純堿價格持續(xù)上漲。5、庫存上周水泥庫容比環(huán)比回升 1.04%至 70.27%。水泥庫容比的回升進一步加強水泥價格下跌的壓力。圖 27：上周水泥庫容比繼續(xù)上漲庫容比:水泥:全國:當周值2021年下半年均值6462605856545280.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.00503/183/254/14/84/154/224/295/65/135/200.00資料來源：Wind、水泥發(fā)運率上周環(huán)比下跌 2.36%至 38.07%。圖 28：上周水泥發(fā)運率環(huán)比下跌70.00水泥發(fā)運率:全國:當周值2021年H2均值70.0060.0060.0

23、050.0050.0040.0040.0030.0030.0020.0020.0010.0010.000.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/270.00資料來源：Wind、上周六大集團電煤庫存量環(huán)比下降 38.04 萬噸至 1148.59 萬噸，漲幅為 3.43%。近期動力煤價格監(jiān)管壓力較大，電廠加快補庫速度。圖 29：電廠動力煤庫存大幅回升1,250.00煤炭:庫存量:六大發(fā)電集團2021年下半年均值1,250.001,200.001,200.001,150.001,150.001,100.001,100.001,050.001,050.001,000

24、.003/264/24/94/164/234/305/75/145/215/281,000.00資料來源：同花順、上周港口鐵礦石庫存環(huán)比下跌 104.57 萬噸至 13453.8 萬噸，連續(xù) 9 周下滑。圖 30：上周港口鐵礦石庫存繼續(xù)回落16,500.0016,000.0015,500.0015,000.0014,500.0014,000.0013,500.00庫存:鐵礦石:港口總計2021年下半年均值16,000.0015,500.0015,000.0014,500.0014,000.0013,500.0013,000.004/14/84/154/224/295/65/135/205/27

25、13,000.00資料來源：同花順、上周鋼廠煉焦煤庫存環(huán)比上漲 2.6 萬噸至 900.27 萬噸。圖 31：鋼廠煉焦煤庫存繼續(xù)回升1,150.001,100.001,050.001,000.00950.00900.00850.00庫存:煉焦煤:鋼廠(247家)2021年下半年均值920.00900.00880.00860.00840.00820.00800.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27800.00資料來源：同花順、上周螺紋鋼庫存環(huán)比下跌 18.41 萬噸至 824.99 萬噸，連續(xù) 3 周下跌。圖 32：螺紋鋼庫存持續(xù)回落1100105010

26、00950900850800750700650600庫存:螺紋鋼(含上海全部倉庫)2021年H2均值1100105010009509008508007507006506003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27資料來源：同花順、上周熱卷庫存環(huán)比上漲 5.07 萬噸至 249.63 萬噸。圖 33：熱卷庫存環(huán)比回升300庫存:熱卷(板)2021年H2均值2552502502002451502401002355023003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27225資料來源：同花順、6、房地產市場5 月中旬以來，商品房銷售數據有

27、所回暖，上周成交面積為 241.91 萬平方米，環(huán)比上升 31.4 萬平米。一線和三線城市上周銷售面積漲幅均超過 20%。圖 34：上周商品房銷售數據回升350.0030大中城市:商品房成交面積:當周值2021H2均值350.00300.00300.00250.00250.00200.00200.00150.00150.00100.00100.0050.0050.000.003/203/274/34/104/174/245/15/85/155/225/290.00資料來源：同花順、5 月第 3 周，土地成交面積為 1137.77 萬平方米，環(huán)比下降 229.55 萬平方米。圖 35：上周土地成

28、交面積環(huán)比下降4,500.004,000.003,500.003,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.00100大中城市:成交土地占地面積:當周值2021H2均值2,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.003/203/274/34/104/174/245/15/85/155/22資料來源：同花順、5 月第 3 周成交土地溢價率為 2.2%，環(huán)比下跌 0.45%。圖 36：土地溢價率環(huán)比下跌100大中城市:成交土地溢價率:當周值35.030.025.020.015.010.05.00.02021/022021/042021/062021/082021/102021/122022/022022/04資料來源：同花順、7、疫情與物