第一章 國際收支

1、國際金融國際金融International FinanceInternational Finance東北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系東北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系1 國際國際收支收支Balance of Payments東東北北農(nóng)業(yè)農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)濟(jì)管理管理學(xué)學(xué)院金融系院金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421 國際國際收支收支國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及其主要制及其主要內(nèi)內(nèi)容容國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析國際國際投投資頭資頭寸表寸表12343金融系金融系國際國際收支的失衡收支的失

2、衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)5國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.1 國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表1.1.1 國際收支的概念及特征國際收支的概念及特征 國際貨幣基金組織的定義：國際貨幣基金組織的定義：國際收支是指一國國際收支是指一國( (或或地區(qū)地區(qū)) )在一定時(shí)期內(nèi)在一定時(shí)期內(nèi)( (通常為一年通常為一年) )全部對外經(jīng)濟(jì)往來的貨全部對外經(jīng)濟(jì)往來的貨幣記錄。幣記錄。 廣義的國際收支是一國或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)廣義的國際收支是一國或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和。期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和。國際收支記錄的是一國國際收

3、支記錄的是一國全部經(jīng)濟(jì)交易全部經(jīng)濟(jì)交易，包括，包括 商品、勞務(wù)買賣商品、勞務(wù)買賣 物物的交換物物的交換 金融資產(chǎn)交易金融資產(chǎn)交易 商品、勞務(wù)單方面轉(zhuǎn)移商品、勞務(wù)單方面轉(zhuǎn)移 金融資產(chǎn)單方面轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)單方面轉(zhuǎn)移4金融系金融系本頁結(jié)束國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/42 Balance of payments (BoP) accounts are an accounting record of all monetary transactions between a country and the rest of the world.These transact

4、ions include payments for the countrys exports and imports of goods, services,financial capital, and financial transfers. The BoP accounts summarize international transactions for a specific period, usually a year, and are prepared in a single currency, typically the domestic currency for the countr

5、y concerned. Sources of funds for a nation, such as exports or the receipts of loans and investments, are recorded as positive or surplus items. Uses of funds, such as for imports or to invest in foreign countries, are recorded as negative or deficit items.金融系金融系5國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/4

6、21.1 國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表國際收支的特征國際收支的特征（1）國際收支所反映的內(nèi)容是國際收支所反映的內(nèi)容是貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易。（2 2）國際收支記錄的是一國）國際收支記錄的是一國居民與非居民之間居民與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易。的經(jīng)濟(jì)交易。 個(gè)人居民個(gè)人居民: :自然人在某國居住自然人在某國居住1 1年以上便是該國居民；年以上便是該國居民； 法人居民：法人居民：企業(yè)等法人為注冊國家居民；企業(yè)等法人為注冊國家居民； 外交使節(jié)、駐外軍事人員外交使節(jié)、駐外軍事人員屬于所駐國家的非居民；屬于所駐國家的非居民； 國際性機(jī)構(gòu)國際性機(jī)構(gòu)是任何國家的非居民；是任何國家

7、的非居民；（3 3）國際收支是一個(gè)）國際收支是一個(gè)流量的概念。流量的概念。（4 4）國際收支是一個(gè)）國際收支是一個(gè)事后的概念。事后的概念。6金融系金融系本頁結(jié)束國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.1 國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表1.1.2 國際收支平衡表的概念及格式國際收支平衡表的概念及格式 國際收支平衡表國際收支平衡表（Balance of Payments Statement/SheetBalance of Payments Statement/Sheet）又稱為）又稱為國際收支賬戶國際收支賬戶, ,國際收支平衡表是一國對其一定

8、時(shí)期國際收支平衡表是一國對其一定時(shí)期( (一年、一季度、一個(gè)月一年、一季度、一個(gè)月) )內(nèi)的國際經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)交易的特內(nèi)的國際經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)交易的特性和經(jīng)濟(jì)分析的需要，分類設(shè)置科目和賬戶，并以復(fù)式記賬性和經(jīng)濟(jì)分析的需要，分類設(shè)置科目和賬戶，并以復(fù)式記賬法（法（double entry accountingdouble entry accounting）進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報(bào)表。）進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報(bào)表。 國際貨幣基金組織（國際貨幣基金組織（IMFIMF）編制出版的）編制出版的國際收支手冊國際收支手冊（現(xiàn)已出第五版），規(guī)定了成員國編制國際收支平衡表的準(zhǔn)則現(xiàn)已出第五版），規(guī)定了成員國編制國際收支平衡表的準(zhǔn)則

9、、項(xiàng)目分類、構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)及管理方法等，具有指導(dǎo)性意義。、項(xiàng)目分類、構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)及管理方法等，具有指導(dǎo)性意義。7金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.1 國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表current account+capital and financial account+balancing item=0國際收支平衡表國際收支平衡表項(xiàng)項(xiàng) 目目差額差額 貸貸 方方 借借 方方一一. .經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目 (Current Account)(Current Account)Balance Credit Debit A. A.貨物和服務(wù)貨物

10、和服務(wù) 1. 1.貨物貨物 (Goods)(Goods) 2. 2.服務(wù)服務(wù)(Service)(Service) B. B.收益收益 (Income)(Income) C. C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移 (Current Transfer)(Current Transfer)二二. .資本和金融項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目(Capital and Financial Account)(Capital and Financial Account) A. A.資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目(Capital Account)(Capital Account) B. B. 金融項(xiàng)目金融項(xiàng)目 (Financial Account)(F

11、inancial Account) 1. 1. 直接投資直接投資(Direct Investment)(Direct Investment) 2. 2. 證券投資證券投資(Portfolio Investment)(Portfolio Investment) 3. 3. 其它投資其它投資(Other Investment)(Other Investment) 4. 4. 儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn)(Reserve Assets)(Reserve Assets)三三. .凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏 (Errors and Omissions Account)(Errors and Omissions Acc

12、ount)8金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.1 國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表 中國國際收支平衡表中國國際收支平衡表20072007年年 單位：千美元單位：千美元項(xiàng)項(xiàng) 目目差額差額貸貸 方方借借 方方一一. .經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目371,832,6201,467,881,9981,096,049,377 A. A.貨物和服務(wù)貨物和服務(wù)307,476,6041,342,205,9621,034,729,358 1. 1.貨物貨物315,381,3971,219,999,629904,618,232 2. 2.服務(wù)服務(wù)-7,9

13、04,793122,206,333130,111,126 B. B.收益收益25,688,49283,030,30857,341,816 C. C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移38,667,52442,645,7273,978,204二二. .資本和金融項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目73,509,250921,960,702848,451,452 A. A.資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目3,099,0753,314,699215,624 B. B. 金融項(xiàng)目金融項(xiàng)目 70,410,175918,646,003848,235,828 1. 1. 直接投資直接投資121,418,332151,553,69330,135,361 2.

14、2. 證券投資證券投資18,671,98763,969,24145,297,254 3. 3. 其它投資其它投資-69,680,144703,123,069772,803,213三三. . 儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn)-461,744,102239,766461,983,869四四. .凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏 16,402,23216,402,23209金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/42 The current account should be balanced against the combined-capital and financial a

15、ccounts; however, this rarely happens. The balancing item, which may be positive or negative, is simply an amount that accounts for any statistical errors and assures that the current and capital accounts sum to zero. By the principles of double entry accounting（復(fù)式（復(fù)式記賬法）記賬法）, an entry in the curren

16、t account gives rise to an entry in the capital account, and in aggregate the two accounts automatically balance. A balance isnt always reflected in reported figures for the current and capital accounts, which might report a surplus for both accounts, but when this happens it always means something

17、has been missed most commonly, the operations of the countrys central bank and what has been missed is recorded in the statistical discrepancy(差差異異)dskrepns term (the balancing item).統(tǒng)計(jì)誤差項(xiàng)統(tǒng)計(jì)誤差項(xiàng)金融系金融系10國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421 國際國際收支收支國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及其主要制及其主要

18、內(nèi)內(nèi)容容國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析國際國際投投資頭資頭寸表寸表123411金融系金融系國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)5國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.2國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及主要制及主要內(nèi)內(nèi)容容1.2.1 國際收支平衡表的編制國際收支平衡表的編制 記賬規(guī)則：記賬規(guī)則： 收入項(xiàng)目、負(fù)債增加項(xiàng)目、資產(chǎn)減少項(xiàng)目列為收入項(xiàng)目、負(fù)債增加項(xiàng)目、資產(chǎn)減少項(xiàng)目列為貸方貸方； 支出項(xiàng)目、資產(chǎn)增加項(xiàng)目、負(fù)債減少項(xiàng)目列為支出項(xiàng)目、資產(chǎn)增加項(xiàng)目、負(fù)債減少項(xiàng)目列為借方借方；12金融系金融系本頁結(jié)束國際金融國際金融20222022年年

19、7 7月月4 4日星期一日星期一/421.2國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及主要制及主要內(nèi)內(nèi)容容 計(jì)價(jià)和記錄的時(shí)間原則計(jì)價(jià)和記錄的時(shí)間原則 對國際收支平衡表登錄的價(jià)格原則，對國際收支平衡表登錄的價(jià)格原則，IMFIMF明確規(guī)定明確規(guī)定商品的進(jìn)出口以各國的商品的進(jìn)出口以各國的海關(guān)海關(guān)統(tǒng)計(jì)為準(zhǔn)，并以統(tǒng)計(jì)為準(zhǔn)，并以離岸價(jià)離岸價(jià)格（格（FOBFOB）計(jì)價(jià)。計(jì)價(jià)。Free on BoardFree on Board 每一筆交易登錄的日期原則，按照每一筆交易登錄的日期原則，按照IMFIMF的規(guī)定，以的規(guī)定，以所有權(quán)變更日期所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)：為準(zhǔn)： 在編表時(shí)期內(nèi)發(fā)生并已全部結(jié)清的交易在編表時(shí)期內(nèi)發(fā)生

20、并已全部結(jié)清的交易 在這一時(shí)期已經(jīng)到期必須結(jié)清部分在這一時(shí)期已經(jīng)到期必須結(jié)清部分 在這一時(shí)期已經(jīng)發(fā)生但需跨期結(jié)清的交易在這一時(shí)期已經(jīng)發(fā)生但需跨期結(jié)清的交易 13金融系金融系本頁結(jié)束國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.2國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及主要制及主要內(nèi)內(nèi)容容1.2.2 國際收支平衡表的內(nèi)容國際收支平衡表的內(nèi)容國際收支賬戶國際收支賬戶 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶資本和金融賬戶資本和金融賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶 貨貨 物物 收收 益益 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移 服服 務(wù)務(wù)金融賬戶金融賬戶資本賬戶資本賬戶14金融系金融系本頁結(jié)束國際金融國際金融20

21、222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/42The current account shows the net amount a country is earning if it is in surplus, or spending if it is in deficit. It is the sum of the balance of trade (net earnings on exports minus payments for imports), factor income and current transfers. 金融系金融系151.2.2 國際收支平衡表的內(nèi)容國際收支

22、平衡表的內(nèi)容國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.2國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及主要制及主要內(nèi)內(nèi)容容 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶 貨物貨物 服務(wù)服務(wù) 收益收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移運(yùn)輸、旅游、通訊、運(yùn)輸、旅游、通訊、金融、保險(xiǎn)、金融、保險(xiǎn)、計(jì)算機(jī)服務(wù)、計(jì)算機(jī)服務(wù)、其它商業(yè)服務(wù)其它商業(yè)服務(wù)除了資本轉(zhuǎn)移以外的各種轉(zhuǎn)移除了資本轉(zhuǎn)移以外的各種轉(zhuǎn)移貨物出口貨物出口貨物進(jìn)口貨物進(jìn)口與投資收入有關(guān)的對外金融資產(chǎn)和負(fù)債的收與投資收入有關(guān)的對外金融資產(chǎn)和負(fù)債的收入與支出入與支出( (投資收益）投資收益）investment incomeinvestment income支付給

23、非居民的支付給非居民的雇員報(bào)酬（雇員報(bào)酬（compensation compensation of employeesof employees）16金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/42The capital and financial accountThe capital account is where all international capital transfers are recorded. This refers to the acquisition(收收買買) or disposal（放棄放棄） of non-financial

24、 assets and non-produced assets.In the financial account, international monetary flows related to investment in business, real estate, bonds and stocks are documented. Also included are government-owned assets such as foreign exchange reserves, gold, special drawing rights (SDRs) held with the Inter

25、national Monetary Fund (IMF), private assets held abroad and direct foreign investment. 金融系金融系17國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.2國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及主要制及主要內(nèi)內(nèi)容容資本和資本和金融賬戶金融賬戶 資本賬戶資本賬戶金融賬戶金融賬戶固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移債務(wù)人不索取任何回報(bào)而取債務(wù)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)消的債

26、務(wù)資本轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買和放棄資產(chǎn)的收買和放棄各種無形資產(chǎn)的交易各種無形資產(chǎn)的交易直接投資直接投資證券投資證券投資其它投資其它投資儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn)貨幣性黃金貨幣性黃金外匯資產(chǎn)和其它債權(quán)外匯資產(chǎn)和其它債權(quán)在在IMFIMF的儲備頭寸的儲備頭寸特別提款權(quán)特別提款權(quán)錯(cuò)誤與遺漏賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶18金融系金融系reserve positionSDR國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421 國際國際收支收支國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及其主要制及其主要內(nèi)內(nèi)容容國際國際收支平衡表的分

27、析收支平衡表的分析國際國際投投資頭資頭寸表寸表123419金融系金融系國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)5國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.3 國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析國際收支平衡表的分析方法國際收支平衡表的分析方法 20金融系金融系本頁結(jié)束分析方法分析方法靜態(tài)分析法靜態(tài)分析法動態(tài)分析法動態(tài)分析法比較分析法比較分析法 貿(mào)易收支差額貿(mào)易收支差額 資本和金融賬戶差額資本和金融賬戶差額 綜合賬戶差額綜合賬戶差額 經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.3 國際國際收支平衡表

28、的分析收支平衡表的分析1.3.1 1.3.1 靜態(tài)分析法靜態(tài)分析法 靜態(tài)分析法是指對一國某一特定時(shí)期（一年靜態(tài)分析法是指對一國某一特定時(shí)期（一年或一個(gè)季度）的國際收支平衡表進(jìn)行的分析?；蛞粋€(gè)季度）的國際收支平衡表進(jìn)行的分析。 貿(mào)易收支差額貿(mào)易收支差額 人們常常人們常常將貿(mào)易收支作為國際收支的近似代表。將貿(mào)易收支作為國際收支的近似代表。 經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額 資本和資本和 金融賬戶差額金融賬戶差額 綜合綜合賬戶差額賬戶差額 綜合差額為正，儲備資產(chǎn)增加，否則儲備資產(chǎn)減少。綜合差額為正，儲備資產(chǎn)增加，否則儲備資產(chǎn)減少。21金融系金融系本頁結(jié)束國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日

29、星期一日星期一/421.3 國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析1.3.2 1.3.2 動態(tài)分析法動態(tài)分析法 動態(tài)分析是對某一個(gè)國家若干連續(xù)時(shí)期的國動態(tài)分析是對某一個(gè)國家若干連續(xù)時(shí)期的國際收支平衡表進(jìn)行的分析。它是一種際收支平衡表進(jìn)行的分析。它是一種縱向分析方法縱向分析方法，通過對一國的國際收支進(jìn)行的動態(tài)分析可以看出，通過對一國的國際收支進(jìn)行的動態(tài)分析可以看出該國的國際收支是否達(dá)到動態(tài)平衡。該國的國際收支是否達(dá)到動態(tài)平衡。 動態(tài)平衡的三個(gè)特點(diǎn)動態(tài)平衡的三個(gè)特點(diǎn) 不以年度時(shí)間為限不以年度時(shí)間為限 把國際收支平衡與整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)融為一體把國際收支平衡與整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)融為一體 通過國際收支的

30、調(diào)節(jié)，促進(jìn)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展通過國際收支的調(diào)節(jié)，促進(jìn)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 22金融系金融系本頁結(jié)束國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.3 國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析1.3.3 1.3.3 比較分析法比較分析法 比較分析包括縱向比較和橫向比較。比較分析包括縱向比較和橫向比較。 縱向比較是指分析一國若干連續(xù)時(shí)期的國縱向比較是指分析一國若干連續(xù)時(shí)期的國際收支平衡表，即上述動態(tài)分析。際收支平衡表，即上述動態(tài)分析。 橫向比較是指對不同國家在相同時(shí)期的國橫向比較是指對不同國家在相同時(shí)期的國際收支平衡表進(jìn)行比較分析，從而找出本國與其際收支平衡表進(jìn)行比較分

31、析，從而找出本國與其他國家的差距或是國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的互補(bǔ)性，為縮他國家的差距或是國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的互補(bǔ)性，為縮小差距或是尋求國際合作提供依據(jù)。小差距或是尋求國際合作提供依據(jù)。 23金融系金融系本頁結(jié)束國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421 國際國際收支收支國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及其主要制及其主要內(nèi)內(nèi)容容國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析國際國際投投資頭資頭寸表寸表123424金融系金融系國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)5國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期

32、一/421.4 國際國際投投資頭資頭寸表寸表1.4.1 1.4.1 國際投資頭寸表的概念國際投資頭寸表的概念 國際投資頭寸國際投資頭寸 International investment position 國際投資頭寸表國際投資頭寸表反映的是特定反映的是特定時(shí)點(diǎn)時(shí)點(diǎn)上居民對外上居民對外金融資產(chǎn)和負(fù)債的金融資產(chǎn)和負(fù)債的存量狀況存量狀況，以及在一定時(shí)期內(nèi)，以及在一定時(shí)期內(nèi)由交易、價(jià)格變化、匯率變化和其他調(diào)整引起的由交易、價(jià)格變化、匯率變化和其他調(diào)整引起的存量變化存量變化。 編制和公布國際投資頭寸表，可以為一個(gè)國編制和公布國際投資頭寸表，可以為一個(gè)國家或地區(qū)衡量自身的涉外經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)狀況提供基礎(chǔ)家或地區(qū)衡

33、量自身的涉外經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)狀況提供基礎(chǔ)信息，對我國宏觀經(jīng)濟(jì)分析和政策決策具有重要信息，對我國宏觀經(jīng)濟(jì)分析和政策決策具有重要意義。意義。25金融系金融系本頁結(jié)束國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.4 國際國際投投資頭資頭寸表寸表1.4.2 1.4.2 我國國際投資頭寸表的概況及主要指標(biāo)含義我國國際投資頭寸表的概況及主要指標(biāo)含義 對外金融資產(chǎn)：包括對外直接投資、證券投對外金融資產(chǎn)：包括對外直接投資、證券投資、其他投資（主要是進(jìn)口預(yù)付款、出口應(yīng)收款資、其他投資（主要是進(jìn)口預(yù)付款、出口應(yīng)收款、貸款、貨幣和存款等）和儲備資產(chǎn)四部分；、貸款、貨幣和存款等）和儲備資產(chǎn)四部

34、分； 對外金融負(fù)債包括來華直接投資、證券投資對外金融負(fù)債包括來華直接投資、證券投資和其他投資（主要是進(jìn)口應(yīng)付款、出口預(yù)收款、和其他投資（主要是進(jìn)口應(yīng)付款、出口預(yù)收款、貸款、貨幣和存款等）三部分。貸款、貨幣和存款等）三部分。26金融系金融系本頁結(jié)束國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421 國際國際收支收支國際國際收支和收支和國際國際收支平衡表收支平衡表國際國際收支平衡表的收支平衡表的編編制及其主要制及其主要內(nèi)內(nèi)容容國際國際收支平衡表的分析收支平衡表的分析國際國際投投資頭資頭寸表寸表123427金融系金融系國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)5國際金融國際金

35、融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)1.5.11.5.1國際收支失衡的含義國際收支失衡的含義The Imbalance of International Payments 由于國際收支平衡表采用了復(fù)式記賬的原由于國際收支平衡表采用了復(fù)式記賬的原則，因此國際收支則，因此國際收支從會計(jì)意義上從會計(jì)意義上說總是平衡的。說總是平衡的。國際收支不平衡國際收支不平衡應(yīng)從經(jīng)濟(jì)意義上應(yīng)從經(jīng)濟(jì)意義上理解。理解。 自主性交易和補(bǔ)償性交易自主性交易和補(bǔ)償性交易 自主性交易自主性交易Autonomous transactions ：經(jīng)經(jīng)濟(jì)主體為了

36、經(jīng)濟(jì)利益或其它目的積極主動地進(jìn)行濟(jì)主體為了經(jīng)濟(jì)利益或其它目的積極主動地進(jìn)行的交易。的交易。 補(bǔ)償性交易補(bǔ)償性交易Compensatory Transactions ：為彌補(bǔ)自主性交易收支不平衡而被動進(jìn)行的交易為彌補(bǔ)自主性交易收支不平衡而被動進(jìn)行的交易。28金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié) 國際收支失衡國際收支失衡 理論上是指：理論上是指： 自主性交易收入自主性交易收入 自主性交易支出自主性交易支出 國際收支逆差逆差(international balance of payments defic

37、its) ：自主性交易收入自主性交易支出 實(shí)際中常指：實(shí)際中常指： （經(jīng)常賬戶收入（經(jīng)常賬戶收入+ +資本與金融賬戶中儲備資產(chǎn)以外的收入）資本與金融賬戶中儲備資產(chǎn)以外的收入） （經(jīng)常賬戶支出（經(jīng)常賬戶支出+ +資本與金融賬戶中儲備資產(chǎn)以外的支出）資本與金融賬戶中儲備資產(chǎn)以外的支出）29金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)1.5.2 1.5.2 國際收支失衡的原因國際收支失衡的原因 周期性失衡周期性失衡 periodic imbalanceperiodic imbalance 貨幣性失衡貨幣性失衡

38、monetary imbalancemonetary imbalance 收入性失衡收入性失衡 income imbalanceincome imbalance 結(jié)構(gòu)性失衡結(jié)構(gòu)性失衡 structural structural imbalance 偶發(fā)性失衡偶發(fā)性失衡 sporadic imbalance 30金融系金融系本頁結(jié)束國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)1.5.3 1.5.3 國際收支失衡的經(jīng)濟(jì)影響國際收支失衡的經(jīng)濟(jì)影響 國際收支國際收支持續(xù)大量逆差持續(xù)大量逆差對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利

39、影響 (1) (1)影響本國國際清償能力，甚至出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)影響本國國際清償能力，甚至出現(xiàn)債務(wù)危機(jī) (2)(2)本國貨幣匯率下跌，損害本國國際信譽(yù)本國貨幣匯率下跌，損害本國國際信譽(yù) (3)(3)影響本國國民經(jīng)濟(jì)的增長影響本國國民經(jīng)濟(jì)的增長國際收支國際收支持續(xù)大量順差持續(xù)大量順差對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響 (1)(1)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)資源的掠奪性開采國內(nèi)經(jīng)濟(jì)資源的掠奪性開采 (2)(2)引發(fā)本幣升值進(jìn)而不利于商品出口和加重通貨膨引發(fā)本幣升值進(jìn)而不利于商品出口和加重通貨膨脹脹 (3)(3)招致國際貿(mào)易摩擦招致國際貿(mào)易摩擦 31金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星

40、期一日星期一/42國際收支國際收支逆差逆差對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利影響對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利影響 (1) (1)有助于緩解短期貿(mào)易糾紛有助于緩解短期貿(mào)易糾紛(2)(2)若由于投資購生產(chǎn)設(shè)備，可提高生產(chǎn)能力、增若由于投資購生產(chǎn)設(shè)備，可提高生產(chǎn)能力、增加經(jīng)濟(jì)總量和就業(yè)量加經(jīng)濟(jì)總量和就業(yè)量(3)(3)有助于緩解本國通脹，加大貨幣政策操作空間有助于緩解本國通脹，加大貨幣政策操作空間國際收支國際收支順差順差對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利影響對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利影響 (1)(1)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長 (2)(2)增加外匯儲備增加外匯儲備 (3)(3)提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力金融系金融系32國際金融國際金融20222022年年

41、7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)如何看待國際收支順逆差如何看待國際收支順逆差 國際收支的失衡國際收支的失衡是指國際收支的是指國際收支的順差順差、逆差逆差，具體，具體是指國際收支的總差額。但在各國政府、貨幣當(dāng)是指國際收支的總差額。但在各國政府、貨幣當(dāng)局眼中，特別地重視國際收支的逆差。認(rèn)為逆差局眼中，特別地重視國際收支的逆差。認(rèn)為逆差才是國際收支的失衡，因?yàn)轫槻畈粫鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)才是國際收支的失衡，因?yàn)轫槻畈粫鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)立即產(chǎn)生或帶來不利影響，而且順差的調(diào)節(jié)比逆立即產(chǎn)生或帶來不利影響，而且順差的調(diào)節(jié)比逆差的調(diào)節(jié)容易得多。差的調(diào)節(jié)容易得多。逆差會造成

42、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)萎縮，失業(yè)增加，外匯儲備枯逆差會造成國內(nèi)經(jīng)濟(jì)萎縮，失業(yè)增加，外匯儲備枯竭，因而竭，因而逆差的弊大于順差的弊逆差的弊大于順差的弊，對嚴(yán)重逆差的，對嚴(yán)重逆差的調(diào)節(jié)尤為迫切。調(diào)節(jié)尤為迫切。 33金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)1.5.4 1.5.4 國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié) 不管國際收支是順差還是逆差，都可能對一國的經(jīng)不管國際收支是順差還是逆差，都可能對一國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面的影響，因此，各國也把國際收支平衡作濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面的影響，因此，各國也把國際收支平衡作為各自的政策目標(biāo)。為各自的政

43、策目標(biāo)。34金融系金融系本頁結(jié)束國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的政策調(diào)節(jié)國際收支的政策調(diào)節(jié)國際收支的自動調(diào)節(jié)國際收支的自動調(diào)節(jié)國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)1.5.4.1 1.5.4.1 國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制 國際收支市場調(diào)節(jié)機(jī)制是指在不考慮政府干預(yù)的情國際收支市場調(diào)節(jié)機(jī)制是指在不考慮政府干預(yù)的情況下，市場經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的經(jīng)濟(jì)變量與國際收支相互制約況下，市場經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的經(jīng)濟(jì)變量與國際收支相互制約和相互作用的過程，即國際收支的自動調(diào)節(jié)過程。和相互作用的過程，即國際收支的自動調(diào)節(jié)過程。

44、 (1)國際金本位制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制國際金本位制度下的“貨幣價(jià)格機(jī)制”是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)休謨(David Hume)1752年最早提出來的，其論述被稱為“價(jià)格現(xiàn)金流動機(jī)制”。35金融系金融系本頁結(jié)束國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)黃金黃金外流外流貨幣供給貨幣供給 量下降量下降物價(jià)物價(jià)下降下降出口增加出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口減少國際收國際收支順差支順差國際收國際收支逆差支逆差出口減少出口減少進(jìn)口增加進(jìn)口增加物價(jià)物價(jià)上漲上漲貨幣供給貨幣供給 量上升量上升黃金黃金流入流入國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制36金融系金融

45、系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)（二）紙幣本位的國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制（二）紙幣本位的國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制 1.1.固定匯率制度下國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制固定匯率制度下國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制Fixed exchange rate system 國際收國際收支逆差支逆差外匯儲外匯儲備減少備減少貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng)量減少量減少改善國際改善國際收支逆差收支逆差利率利率提高提高資本流資本流入增加入增加金融收金融收支改善支改善投資投資減少減少國民收國民收入下降入下降公眾支公眾支出減少出減少進(jìn)口需進(jìn)口需求減少求減少利率機(jī)制：利

46、率機(jī)制：收入機(jī)制：收入機(jī)制：37金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)（二）紙幣流通制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制（二）紙幣流通制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制 2.2.浮動匯率制度下國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制浮動匯率制度下國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制The floating exchange rate system 國際收國際收支逆差支逆差外匯需求外匯需求大于供給大于供給外匯匯率上升外匯匯率上升本幣對外貶值本幣對外貶值本國商品相本國商品相對價(jià)格下降對價(jià)格下降出口增加出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口減少改善國際收支改善國際收支逆差

47、狀況逆差狀況38金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)1.5.4.2 1.5.4.2 國際收支的政策調(diào)節(jié)國際收支的政策調(diào)節(jié) 國際收支國際收支調(diào)節(jié)政策調(diào)節(jié)政策需求調(diào)節(jié)政策需求調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策資金融通政策資金融通政策 政策搭配政策搭配39金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)需求調(diào)節(jié)需求調(diào)節(jié) 政策政策支出增減型支出增減型 政策政策支出轉(zhuǎn)換型支出轉(zhuǎn)換型 政策政策 財(cái)政政策財(cái)政政策 貨幣政策貨幣政

48、策財(cái)政收入政策財(cái)政收入政策財(cái)政支出政策財(cái)政支出政策公債政策公債政策調(diào)整存款準(zhǔn)備率調(diào)整存款準(zhǔn)備率貼現(xiàn)政策貼現(xiàn)政策公開市場政策公開市場政策關(guān)稅政策關(guān)稅政策優(yōu)惠稅收政策優(yōu)惠稅收政策外匯管制外匯管制外貿(mào)管制外貿(mào)管制 匯率政策匯率政策 財(cái)政補(bǔ)貼財(cái)政補(bǔ)貼 稅收政策稅收政策 直接管制直接管制40金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/42A country adopting multiple exchange rate of currency has two or more exchange rates, with different exchange rates

49、applicable to different international economic and trade activities. Multiple exchange rate is a product of the foreign exchange control. A multiple exchange rate system exists in the form of a dual exchange rate and multiple exchange rates. 國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失衡收支的失衡與調(diào)節(jié)與調(diào)節(jié)推動技術(shù)進(jìn)步推動技術(shù)進(jìn)步加強(qiáng)人力資本投資加強(qiáng)人力資本投資提高管理水平提高管理水平供給調(diào)節(jié)供給調(diào)節(jié) 政策政策制度創(chuàng)新政策制度創(chuàng)新政策科技政策科技政策產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)企業(yè)制度改革企業(yè)制度改革 提高企業(yè)經(jīng)營效率提高企業(yè)經(jīng)營效率42金融系金融系國際金融國際金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 國際國際收支的失