電動(dòng)車(chē)2022年6月策略

1、摘要：5月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量大超預(yù)期，繼續(xù)強(qiáng)推板塊25月國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量大超預(yù)期，上修全年預(yù)期至620萬(wàn)輛；歐美5月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量穩(wěn)健，Q3增長(zhǎng)有望提速。中汽協(xié)口徑，5月電動(dòng)車(chē) 銷(xiāo)45萬(wàn)輛，同環(huán)比+105.2%/+49.6%，遠(yuǎn)超此前3540萬(wàn)輛預(yù)期，6月生產(chǎn)基本恢復(fù)，且政策刺激力度加大，上修6月預(yù)期 至52-55萬(wàn)輛，Q2銷(xiāo)量有望超125萬(wàn)輛，環(huán)比持平，隨著下半年新車(chē)上市，我們上修全年銷(xiāo)量預(yù)期至620萬(wàn)輛+，同增 75%+。5月美國(guó)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)8.5萬(wàn)輛，同環(huán)比+47%/-2%，符合市場(chǎng)預(yù)期，我們預(yù)計(jì)2022年銷(xiāo)量有望達(dá)110-130萬(wàn)輛。5月歐 洲主流國(guó)家合計(jì)銷(xiāo)15.0萬(wàn)輛，同環(huán)比+2%/+20%，整體滲透率19

2、.6%，同環(huán)比+2.1/-0.1pct，我們預(yù)計(jì)2022年歐洲銷(xiāo)量 250萬(wàn)輛以上，同增20%左右。2022年全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量有望超980萬(wàn)輛，同增55%+。電動(dòng)車(chē)刺激政策力度加大，后續(xù)仍有超預(yù)期可能。工信部提出組織新一輪新能源車(chē)下鄉(xiāng)，促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)。此外，北京、上 海、深圳等超20個(gè)省市推出電動(dòng)車(chē)購(gòu)置補(bǔ)貼，其中上海置換純電車(chē)給予1萬(wàn)元補(bǔ)貼，深圳對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)新能源車(chē)最高給 予1萬(wàn)元，且新投放2萬(wàn)指標(biāo)，購(gòu)置新能源車(chē)的中簽者給予2萬(wàn)補(bǔ)貼，青島、山東、浙江、湖南、海南等多地推出補(bǔ)貼刺激政 策，刺激電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量加速恢復(fù)。同時(shí)，我們預(yù)計(jì)電動(dòng)車(chē)購(gòu)置稅優(yōu)惠有望延期延期，助力23年銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)。6月排產(chǎn)明顯提升

3、，7月將再上臺(tái)階完全恢復(fù)正常。5月底，特斯拉、上汽等車(chē)企基本恢復(fù)雙班生產(chǎn)，6月基本已滿(mǎn)產(chǎn)；鋰電 產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)開(kāi)始恢復(fù)正常，6月環(huán)比增10%左右，已經(jīng)明顯改善，Q2核心公司排產(chǎn)環(huán)比中樞05%，排產(chǎn)低點(diǎn)已過(guò)。下半年 為銷(xiāo)售旺季，7月已有廠商反饋，排產(chǎn)將大幅上臺(tái)階，完全恢復(fù)正常，我們預(yù)計(jì)Q3排產(chǎn)環(huán)比增30-50%+，全年預(yù)計(jì)維持60- 100%高增預(yù)期。動(dòng)力電池Q2盈利拐點(diǎn)明確，強(qiáng)烈看好電池板塊；中游材料盈利趨勢(shì)開(kāi)始分化，但景氣度回升明顯。Q1為電池盈利低點(diǎn)， Q2盈利將明顯修復(fù)，由于漲價(jià)執(zhí)行滯后性，我們預(yù)計(jì)Q3均價(jià)進(jìn)一步提升，疊加規(guī)模效應(yīng)，2H22-2023年盈利水平將逐季恢 復(fù)。中游材料，盈利趨勢(shì)

4、有所分化，前驅(qū)體受益于一體化提升盈利有望回升；隔膜、結(jié)構(gòu)件、導(dǎo)電劑基本維持穩(wěn)定；負(fù)極 Q2受原材料漲價(jià)影響，盈利水平小幅回落，我們預(yù)計(jì)Q3將回升；電解液六氟價(jià)格已回落至合理水平，我們預(yù)計(jì)將在20-25 萬(wàn)/噸震蕩，與大廠長(zhǎng)單一致，龍頭盈利趨穩(wěn)；正極部分廠商Q2仍受益于一定的低價(jià)碳酸鋰庫(kù)存，因此盈利水平雖有下降， 但仍可維持較高水平；銅箔Q2加工費(fèi)下降2000-3000元/噸，Q3需求恢復(fù)，加工費(fèi)基本可維持穩(wěn)定。投資建議：繼續(xù)強(qiáng)推電動(dòng)車(chē)板塊，第一條主線看好Q2盈利拐點(diǎn)疊加儲(chǔ)能加持的電池，龍頭寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪， 關(guān)注派能科技、欣旺達(dá)、蔚藍(lán)鋰芯，第二條為持續(xù)緊缺、盈利穩(wěn)定的龍頭：隔膜（恩捷

5、股份、星源材質(zhì)）、負(fù)極（璞泰來(lái)、 杉杉股份、貝特瑞，關(guān)注中科電氣）、結(jié)構(gòu)件（科達(dá)利）、添加劑（天奈科技）、前驅(qū)體（中偉股份）；第三條為盈利下行 但估值底部的電解液（天賜材料、新宙邦）、三元（容百科技、華友鈷業(yè)、當(dāng)升科技）、鐵鋰（德方納米）、銅箔（嘉元科 技、諾德股份）；第四為價(jià)格持續(xù)維持高位低估值的鋰（關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等）風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)超市場(chǎng)預(yù)期，原材料價(jià)格不穩(wěn)定，影響利潤(rùn)空間，投資增速下滑及疫情影響。目錄5月國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量超預(yù)期，政策刺激加大促需求恢復(fù)電池盈利拐點(diǎn)將至，動(dòng)力+儲(chǔ)能雙驅(qū)動(dòng)，成長(zhǎng)空間大電池龍頭份額回升，中游材料受疫情影響產(chǎn)量下滑 行業(yè)龍頭公司信息跟蹤投資建議與風(fēng)險(xiǎn)提示31、銷(xiāo)

6、量：5月國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量超預(yù)期，政策刺激加大促需求恢復(fù)4中汽協(xié)：2022年5月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量44.7萬(wàn)輛，同環(huán)比+105.2%/+49.6%，滲透率為24.0%，低于市場(chǎng)預(yù)期。5 月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量44.7萬(wàn)輛，同環(huán)比+105.2%/+49.6%，滲透率24.0%，同環(huán)比+14pct/-1pct, 1-5月累計(jì)銷(xiāo) 199.5萬(wàn)輛，同增112.7%，累計(jì)滲透率21.0%。乘聯(lián)會(huì)：2022年5月電動(dòng)乘用車(chē)批發(fā)42萬(wàn)輛，同環(huán)比+112%/50%，滲透率26.5%，環(huán)比-3pct。5月新能源 乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量42萬(wàn)輛，同環(huán)比+112%/50%，滲透率為26.5%，同環(huán)比+14/-3pct，年初至今累計(jì)銷(xiāo)量達(dá) 189萬(wàn)

7、輛，同比大幅增長(zhǎng)117%；5月新能源乘用車(chē)零售銷(xiāo)量36萬(wàn)輛，同環(huán)比+91%/27%，滲透率為26.6%， 環(huán)比持平，年初至今累計(jì)零售170.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)116.6%。國(guó)內(nèi)：5月銷(xiāo)量強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，大超預(yù)期數(shù)據(jù)來(lái)源：中汽協(xié)，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，東吳證券研究所1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20年4.431.545.425.957.188.678.1010.08 12.54 14.51 18.71 21.2021年16.910.820.218.319.923.624.630.435.536.442.950.522年41.831.745.528.042.1同 比 14

8、8% 193%125% 53% 112%環(huán)比 -17% -24%44%-38%50%-50%0%50%100%150%200%250%010203040506020年21年22年同比環(huán)比1月2月3月4月5月6月7月8月9月10 月 11 月 12 月20年4.71.36.67.28.210.49.810.913.816.020.024.821年 17.911.022.620.621.725.627.132.135.738.345.053.122年 43.133.448.429.944.7同比 135.8% 184.3% 114.2% 45.1% 105.2%環(huán) 比 -18.6% -22.6%

9、44.9% -38.2% 49.6%-50050100150200圖：國(guó)內(nèi)電動(dòng)乘用車(chē)月度銷(xiāo)量（萬(wàn)輛）2500102030405060圖：國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)月度銷(xiāo)量（萬(wàn)輛）20年21年22年同比環(huán)比5低端車(chē)增長(zhǎng)持續(xù)強(qiáng)勁，高端車(chē)份額有所回升，插混同比高增，份額環(huán)比向上。5月A00級(jí)銷(xiāo)量10.6萬(wàn)輛，同比增 比增加37%，占比33%，環(huán)比下降3.41pct；A0級(jí)銷(xiāo)量5.04萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)226%，環(huán)比增15%，占比16% 0.86pct；A級(jí)銷(xiāo)量8.54萬(wàn)輛，同比增119%，環(huán)比增46%，占比26%，環(huán)比增長(zhǎng)4.11pct；B/C級(jí)銷(xiāo)量8.18萬(wàn)輛 52%，環(huán)比增長(zhǎng)137%，占比25%，環(huán)比下降5.73p

10、ct。動(dòng)力結(jié)構(gòu)看，5月純電銷(xiāo)量32.4萬(wàn)輛，同環(huán)比+96% 77%，環(huán)比+1pct；插電乘用車(chē)銷(xiāo)量9.8萬(wàn)輛，同比增加190%，環(huán)比增長(zhǎng)46%，占新能源車(chē)銷(xiāo)量比例為23% 0.63pct。結(jié)構(gòu)：高端車(chē)份額有所回升，插混車(chē)型強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，東吳證券研究所圖：分車(chē)型月度銷(xiāo)量（萬(wàn)輛）61614純電A00純電A0純電A純電B/C插電12108642021-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-05純電A005.716.906.789.4210.3910.2311.0814.3811.066.7711.857.7

11、510.60純電A01.551.781.992.523.123.744.846.115.093.345.464.385.04純電A3.904.805.135.927.107.528.449.147.455.708.265.868.54純電B/C5.376.065.937.059.168.489.9712.6310.298.6911.493.448.18插電3.364.094.735.475.706.408.548.247.887.198.456.699.765月主流車(chē)企銷(xiāo)量亮眼，特斯拉觸底反彈。自主品牌中，比亞迪銷(xiāo)11.49萬(wàn)輛，同環(huán)+263%/8%、廣汽Aion銷(xiāo)2.11萬(wàn)輛，同環(huán)+150%

12、/106%；新勢(shì)力中，理想1.15萬(wàn)輛，同環(huán)+166%/176%；小鵬1.01萬(wàn)輛，同環(huán)+78%/12%； 蔚來(lái)0.7萬(wàn)輛， 同環(huán)+5%/38%；零跑1.01萬(wàn)輛， 同環(huán)+215%/11%；哪吒1.1萬(wàn)輛， 同環(huán)+144%/25%；極氪0.43萬(wàn)輛，環(huán)+103%；鴻蒙（問(wèn)界M5）0.5萬(wàn)輛，環(huán)比+54%；特斯拉觸底反彈，5月 銷(xiāo)量3.2萬(wàn)輛，同環(huán)比-4%/2027%。數(shù)據(jù)來(lái)源：各公司公告，東吳證券研究所表：主流車(chē)企月度銷(xiāo)量（輛）分車(chē)企：主流車(chē)企銷(xiāo)量顯著回升，特斯拉觸底反彈7202110202111202112202201202202202203202204202205同比環(huán)比特斯拉中國(guó)5439

13、15285970847598455651565814151232165-4%2027%蔚來(lái)汽車(chē)36671087810489965261319985507470245%38%理想汽車(chē)7649134851408712268841411034416711496166%176%小鵬汽車(chē)1013815613160001292262251541490021012578%12%比亞迪8000390121928239292687473104878106042114943263%8%上通五菱421335014160372400072604651157300203731334%24%廣汽埃/p>

14、6675160318526203171021221056150%106%奇瑞汽車(chē)790214482205011997210271204401505221772259%45%吉利汽車(chē)710113090168311703614285141661411819270297%36%長(zhǎng)城汽車(chē)13235161362092613229656515057387011637224%201%哪吒汽車(chē)8107100131012711009711712026881311009144%25%零跑汽車(chē)3654562878078085343510059908710069215%11%極氪3530291617952137433

15、0103%問(wèn)界30453245500654%分車(chē)型：比亞迪插混強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，Model Y銷(xiāo)量恢復(fù)分車(chē)型看，宏光MINI銷(xiāo)量第一，Model Y、比亞迪元等車(chē)型增量明顯。純電動(dòng)乘用車(chē)中，宏光MINI（A00 級(jí)）5月銷(xiāo)量位居第一，銷(xiāo)量為3.4萬(wàn)輛，同環(huán)比+27%/+25%，銷(xiāo)量市占率10%；國(guó)產(chǎn)Model Y（B級(jí)）位 居第二，銷(xiāo)量為2.0萬(wàn)輛，同環(huán)比+57%/+1987%，銷(xiāo)量市占率6%；比亞迪元（A0級(jí)）銷(xiāo)量為1.3萬(wàn)輛，銷(xiāo) 量市占率4.0%。比亞迪漢、埃安S、奇瑞EQ5月分別銷(xiāo)1.2輛、1.1萬(wàn)輛、9754輛，環(huán)比分別+24%、219%、+60%，貢獻(xiàn)主要增量。插混主流車(chē)型中，比亞迪dm-i

16、系列同比高增，理想銷(xiāo)量環(huán)比恢復(fù)。插電主流車(chē)型中，比亞迪宋（A級(jí)）銷(xiāo)2.6萬(wàn)輛，同環(huán)比+779%/+31%，市占率27%，位居第一；理想ONE（B級(jí)）銷(xiāo)量為1.1萬(wàn)輛，同環(huán)比+166%/+176%，銷(xiāo)量市占率12%，位列第二；比亞迪漢（B級(jí)）銷(xiāo)量為1.1萬(wàn)輛，同環(huán)比+359%/+252%， 銷(xiāo)售市占率11%。圖： 國(guó)內(nèi)5月純電動(dòng)車(chē)（左）&插混車(chē)（右）分車(chē)型銷(xiāo)量市占率（%）8圖：國(guó)內(nèi)5月電動(dòng)車(chē)前十車(chē)型銷(xiāo)量及同比（左：輛）數(shù)據(jù)來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，東吳證券研究所宏光MINI 10%ModelY6%比亞迪元4%4%Model34% 埃安S奇瑞eQ 3%3%比亞迪秦QQ冰淇淋3%奔奔3%3%其他57%比亞迪宋2

17、7%理想ONE 12%比亞迪漢11%比亞迪秦11%比亞迪唐7%5%比亞迪漢比亞迪 驅(qū)逐艦05 問(wèn)界M55%3%領(lǐng)克01 2%名爵HS寶馬5系2%其他15%4000%3500%3000%2500%2000%1500%1000%500%0%-500%4000035000300002500020000150001000050000202205202105同比補(bǔ)貼政策：地方補(bǔ)貼政策密集出臺(tái)，涵蓋超20個(gè)省市多地頒布電動(dòng)車(chē)刺激政策，助力需求快速恢復(fù)。工信部提出組織新一輪新能源車(chē)下鄉(xiāng)，促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)。此外， 北京、上海、深圳等超20個(gè)省市推出電動(dòng)車(chē)購(gòu)置補(bǔ)貼，補(bǔ)貼金額上千至2萬(wàn)不等，刺激電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量加速恢復(fù)。

18、同時(shí)電動(dòng)車(chē)購(gòu)置稅優(yōu)惠有望延期延期，助力23年銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)。表 國(guó)內(nèi)地方補(bǔ)貼政策匯總（部分）省份城市時(shí)間補(bǔ)貼政策及標(biāo)準(zhǔn)北京全年1.2022年北京新能源汽車(chē)實(shí)行國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)；2022年北京指標(biāo)配額中普通指標(biāo)由4萬(wàn)減為3萬(wàn)個(gè)，新能源指標(biāo)由6萬(wàn)增加到7萬(wàn)個(gè)，合計(jì)10萬(wàn)個(gè)。2.2022年底前對(duì)報(bào)廢或轉(zhuǎn)出本市注冊(cè)登記在本人名下1年以上的乘用車(chē)，在本市汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)購(gòu)買(mǎi)新能源乘用新車(chē)，并在本市上牌的個(gè)人消費(fèi)者給予不超過(guò)1萬(wàn)元/臺(tái)補(bǔ)貼。（第2條為6月2日最新政策）上海全年1.2022年上海新能源汽車(chē)實(shí)行國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)；消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)用于非營(yíng)運(yùn)且個(gè)人消費(fèi)者名下無(wú)在本市注冊(cè)登記新能源汽車(chē)的，本市在非營(yíng)業(yè)性客車(chē)總量控制

19、原則下，繼續(xù)免費(fèi)發(fā)放新能源汽車(chē)專(zhuān)用牌照額度；2.大力促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)，2022年內(nèi)新增非營(yíng)業(yè)性客車(chē)牌照額度4萬(wàn)個(gè)，按照國(guó)家政策要求階段性減征部分乘用車(chē)購(gòu)置稅。2022年12月31日前，個(gè)人消費(fèi)者報(bào)廢或轉(zhuǎn)出名下在上海市注冊(cè)登記且符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的小客車(chē)，并購(gòu)買(mǎi)純電動(dòng)汽車(chē)的，給予每輛車(chē)10000元的財(cái)政補(bǔ)貼。（第2條為5月29日最新政策）天津4月27日-8月31日西青區(qū)：補(bǔ)貼總額將達(dá)1000萬(wàn)元，新能源汽車(chē)單車(chē)最高補(bǔ)貼可達(dá)4600元； 津南區(qū)：總額800萬(wàn)元購(gòu)車(chē)消費(fèi)券，新能源汽車(chē)單車(chē)最高補(bǔ)貼可達(dá)5000元；9地方政府網(wǎng)站重慶全年充電樁建設(shè)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)：直流充電樁最高給予400元/千瓦的一次性建設(shè)補(bǔ)貼；交流充電

20、樁（含小功率直流充電樁）給予50元/千瓦的一次性建設(shè)補(bǔ)貼。廣東全省5月1日-6月30日以舊換新購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)最高給予補(bǔ)貼10,000元/輛；直接購(gòu)置新能源汽車(chē)給予8000元/輛補(bǔ)貼；廣州5月-6月新增3萬(wàn)個(gè)節(jié)能車(chē)增量指標(biāo)配置額度；購(gòu)買(mǎi)符合要求新能源汽車(chē)的個(gè)人消費(fèi)者給予1萬(wàn)元/輛補(bǔ)貼。深圳5月20日-12月31日江門(mén)2月15日-6月30日新增1萬(wàn)個(gè)節(jié)能車(chē)增量指標(biāo)配置額度；寶安區(qū)新能源汽車(chē)最高補(bǔ)貼可達(dá)1.66萬(wàn)元，龍華區(qū)最高補(bǔ)貼可達(dá)2萬(wàn)元，福田、龍崗、羅湖和光明各區(qū)的補(bǔ)貼也在幾千到上萬(wàn)不等。新增2萬(wàn)個(gè)普通小汽車(chē)增量指標(biāo)，對(duì)于中簽且選購(gòu)新能源汽車(chē)的給予最高不超過(guò)2萬(wàn)元補(bǔ)貼；支持個(gè)人消費(fèi)購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)

21、，符合條件的新能源汽車(chē)個(gè)人消費(fèi)者給予最高不超過(guò)1萬(wàn)元/輛補(bǔ)貼；放寬混合動(dòng)力小汽車(chē)指標(biāo)申請(qǐng)條件，允許名下僅有1輛小汽車(chē)的個(gè)人購(gòu)買(mǎi)符合條件的混合動(dòng)力小汽車(chē)，并給予上牌指標(biāo)；購(gòu)置新能源旅游客運(yùn)車(chē)（含清潔燃料客運(yùn)車(chē)）給予最高不超過(guò)5萬(wàn)元/輛補(bǔ)貼；垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)車(chē)合同到期全部轉(zhuǎn)為符合條件的LNG、電動(dòng)（含換電）和氫燃料電池轉(zhuǎn)運(yùn)車(chē)；港口內(nèi)燃油拖車(chē)置換為符合條件的新能源車(chē)給予最高不超過(guò)5萬(wàn)元/臺(tái)補(bǔ)貼;推動(dòng)燃油公務(wù)車(chē)、警車(chē)、國(guó)企用車(chē)等報(bào)廢更新為新能源車(chē)輛。加快推進(jìn)公交車(chē)、巡游出租車(chē)等到期置換工作；開(kāi)展汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)，深汕特別合作區(qū)戶(hù)籍居民可按照規(guī)定申請(qǐng)純電動(dòng)小汽車(chē)或混合動(dòng)力小汽車(chē)增量指標(biāo)，并享受相關(guān)補(bǔ)貼政策；擴(kuò)大新能

22、源汽車(chē)出口，對(duì)承運(yùn)出口汽車(chē)的船公司，給予停泊費(fèi)、港口作業(yè)包干費(fèi)全額補(bǔ)貼。（第3-11條為5月26日最新政策）購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)，車(chē)價(jià)15萬(wàn)以下補(bǔ)助1500元，15萬(wàn)元以上補(bǔ)助3000元中山5月20日-12月31日補(bǔ)貼總金額1億元，直接購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼最高12000元，以舊換新最高補(bǔ)貼13000元。汕頭珠海山東全省青島5月8日-6月30日補(bǔ)貼總額500萬(wàn)元，銷(xiāo)售10萬(wàn)元（含稅價(jià)）及以上“國(guó)六”標(biāo)準(zhǔn)輕型汽車(chē)和新能源輕型汽車(chē)，每臺(tái)給予5000元補(bǔ)助。4月3日-12月31日按照新能源汽車(chē)不同車(chē)型不同價(jià)位，可以享受到200012000元的一次性補(bǔ)貼。全年落實(shí)國(guó)家新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策；對(duì)2022年

23、符合條件的非公共領(lǐng)域新能源汽車(chē)最高補(bǔ)貼5.04萬(wàn)元/輛，公共領(lǐng)域新能源汽車(chē)最高補(bǔ)貼6.48萬(wàn)元/輛。5月21日-10月31日按照新能源汽車(chē)不同車(chē)型不同價(jià)位，可以享受到300010000元的一次性補(bǔ)貼。福建全省全年電動(dòng)船舶省級(jí)首批次示范項(xiàng)目補(bǔ)貼限額提高到單船補(bǔ)貼不超過(guò)1500萬(wàn)元；對(duì)省內(nèi)電動(dòng)船舶電池動(dòng)力推進(jìn)系統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)拓展省外市場(chǎng)，單套設(shè)備補(bǔ)貼不超過(guò)200萬(wàn)元；支持創(chuàng)新商業(yè)模式，鼓勵(lì)開(kāi)展電池租賃，電池租賃企業(yè)年度補(bǔ)助不超過(guò)3000萬(wàn)元。全省黨政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、國(guó)有企業(yè)等新增和更新公務(wù)用車(chē)的，除實(shí)物保障崗位工資用車(chē)、處置突發(fā)事件應(yīng)急用車(chē)、特種專(zhuān)業(yè)技術(shù)用車(chē)、執(zhí)法執(zhí)勤用車(chē)等特 殊情況外，全部采用新能源

24、汽車(chē)，執(zhí)法執(zhí)勤用車(chē)應(yīng)逐年提高新能源汽車(chē)配備比例。鼓勵(lì)公務(wù)租賃用車(chē)使用新能源汽車(chē)。浙江義烏溫州5月15日-6月15日按照新能源汽車(chē)不同車(chē)型不同價(jià)位，可以享受到300010000元的一次性補(bǔ)貼。全年對(duì)以舊換新購(gòu)置新能源汽車(chē)每輛給予2000元的一次性消費(fèi)補(bǔ)助，活動(dòng)期間讓利數(shù)暫定2000輛。表 國(guó)內(nèi)地方補(bǔ)貼政策匯總（續(xù)表）補(bǔ)貼政策：地方補(bǔ)貼政策密集出臺(tái)，涵蓋超20個(gè)省市省份城市時(shí)間補(bǔ)貼政策及標(biāo)準(zhǔn)湖北1.實(shí)施汽車(chē)以舊換新專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，新能源汽車(chē)最高補(bǔ)貼8000元/輛；全省6月-12月2.省內(nèi)城市運(yùn)營(yíng)公交車(chē)購(gòu)置新能源車(chē)的按車(chē)價(jià)補(bǔ)貼3%；3.各級(jí)黨政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位帶頭配備使用新能源車(chē)，除實(shí)物保障、特種專(zhuān)業(yè)技術(shù)用

25、車(chē)外，新購(gòu)置新能源汽車(chē)占比原則上不低于30%。10地方政府網(wǎng)站湖南全省4月30日-6月30日 補(bǔ)貼總額百萬(wàn)元，新能源汽車(chē)最高2000元/輛江蘇蘇州太湖生態(tài)島全年島內(nèi)居民購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)每輛補(bǔ)貼10%，每戶(hù)最高不超過(guò)2萬(wàn)元。南京6月-12月鼓勵(lì)汽車(chē)消費(fèi)， 對(duì)個(gè)人消費(fèi)者在市內(nèi)購(gòu)買(mǎi)符合相關(guān)條件要求的新能源汽車(chē)并在市內(nèi)上牌的，分檔給予最高12000元的促銷(xiāo)補(bǔ)貼，各區(qū)有關(guān)汽車(chē)補(bǔ)貼政策可疊加 進(jìn)行。對(duì)符合相關(guān)條件要求的新增新能源物流車(chē)、新能源換電出租車(chē)、新能源換電渣土重卡車(chē)、新能源換電集裝箱重卡車(chē)等，分別給予不同額度補(bǔ)貼。對(duì)開(kāi)展 汽車(chē)促銷(xiāo)、推介和下鄉(xiāng)等活動(dòng)的，給予一定經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼。（6月2日最新政策）無(wú)錫新吳區(qū)

26、5月20日-5月30日新吳區(qū)注冊(cè)的限額以上汽車(chē)銷(xiāo)售法人企業(yè)購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)最高補(bǔ)貼1.6萬(wàn)元/輛。安徽合肥全年消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)的，在現(xiàn)有電費(fèi)補(bǔ)貼基礎(chǔ)上，再給予1000元/輛一次性電費(fèi)補(bǔ)貼。陜西西安2022年3月31日2021年11月25日- 1.2021年內(nèi)購(gòu)買(mǎi)新能源車(chē)補(bǔ)貼最高6000元/輛；2022年內(nèi)購(gòu)買(mǎi)新能源車(chē)補(bǔ)貼最高3000元/輛；海南全省全年2.全面落實(shí)國(guó)家新能源汽車(chē)免征車(chē)輛購(gòu)置稅政策，2022年6月至9月份，發(fā)放1億元汽車(chē)專(zhuān)用消費(fèi)券，對(duì)居民個(gè)人在西安購(gòu)買(mǎi)乘用車(chē)新車(chē)給予一定補(bǔ)助。（第2條為6月3日最新政策）1.新能源貨車(chē)自車(chē)輛注冊(cè)登記起一年內(nèi)核算里程達(dá)3萬(wàn)公里后按重型、中型、輕型及

27、以下每輛車(chē)分別可申領(lǐng)3萬(wàn)元、2萬(wàn)元、1萬(wàn)元的運(yùn)營(yíng)服務(wù)補(bǔ)貼；新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)自車(chē)輛注冊(cè)登記起一年內(nèi)核算里程達(dá)1萬(wàn)公里后，每輛車(chē)可申領(lǐng)2萬(wàn)元的運(yùn)營(yíng)服務(wù)補(bǔ)貼；鼓勵(lì)使用新能源旅游客車(chē)、班線客車(chē)自車(chē)輛注冊(cè)登記起一年內(nèi)核算里程達(dá)3萬(wàn)公里后，按大型、中型、小型及以下每輛車(chē)分別可申領(lǐng)2萬(wàn)元、1.5萬(wàn)元、0.8萬(wàn) 元的運(yùn)營(yíng)服務(wù)補(bǔ)貼；個(gè)人及其他領(lǐng)域使用新能源汽車(chē)在可提供核算充電量的情況下，自車(chē)輛注冊(cè)登記起一年內(nèi)充電量大于2000度（含）每輛可申領(lǐng)2000元充電費(fèi)用補(bǔ)貼，小于2000度每輛可申領(lǐng)1500元充電費(fèi)用補(bǔ)貼。淘汰老舊汽車(chē)可申領(lǐng)8000元報(bào)廢舊車(chē)節(jié)能減排綜合獎(jiǎng)勵(lì)。開(kāi)展新能源汽車(chē)換電模式試點(diǎn)。在2021-2022

28、年試點(diǎn)期內(nèi)，對(duì)巡游出租車(chē)、中重型卡車(chē)等重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域示范應(yīng)用項(xiàng)目給予獎(jiǎng)勵(lì)。其中，對(duì)投放換電車(chē)輛不低 于100輛并實(shí)際以換電模式運(yùn)營(yíng)的巡游出租車(chē)項(xiàng)目，一次性給予200萬(wàn)元的獎(jiǎng)勵(lì)；對(duì)投放換電車(chē)輛不低于50輛并實(shí)際以換電模式運(yùn)營(yíng)的中重型卡車(chē)項(xiàng)目，一次性給予400萬(wàn)元的獎(jiǎng)勵(lì)。示范應(yīng)用項(xiàng)目不超過(guò)10個(gè)，以申報(bào)項(xiàng)目綜合評(píng)選結(jié)果為準(zhǔn)。?？谫?gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼最高5000元/輛。貴州貴陽(yáng)5月3日-6月30日2021年9月15日-2022年3月31日按照新能源汽車(chē)不同車(chē)型不同價(jià)位，可以享受到30005000元的一次性補(bǔ)貼。江西全省 南昌5月1日-7月31日5月1日-7月31日新能源汽車(chē)新車(chē)獎(jiǎng)池1000萬(wàn)元，中獎(jiǎng)名額

29、2000個(gè)，各獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼5000元/輛。 汽車(chē)消費(fèi)補(bǔ)貼總額300萬(wàn)元，新能源汽車(chē)最高3000元/輛。吉林長(zhǎng)春5月21日-9月21日山西太原5月1日-7月1日消費(fèi)補(bǔ)貼5000萬(wàn)，按照新能源汽車(chē)不同車(chē)型不同價(jià)位，可以享受到40007000元的新能源消費(fèi)券補(bǔ)貼，立減補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在相應(yīng)基礎(chǔ)上減1000元。1.按照新能源汽車(chē)不同車(chē)型不同價(jià)位，可以享受到30006000元的一次性補(bǔ)貼。2.消費(fèi)補(bǔ)貼1億元，按照不同車(chē)型不同價(jià)位，可以享受到30006000元的一次性補(bǔ)貼。晉中河北石家莊河南安陽(yáng)商丘5月1日-12月31日 個(gè)人購(gòu)車(chē)者給予補(bǔ)貼，新能源汽車(chē)上險(xiǎn)1萬(wàn)輛，最高補(bǔ)貼5000元/輛。5月1日-5月7日補(bǔ)貼總額75

30、0萬(wàn)，按照新能源汽車(chē)不同車(chē)型不同價(jià)位，可以享受到200010000元的一次性補(bǔ)貼。4月1日-6月30日 補(bǔ)貼總額1000萬(wàn)，按照新能源汽車(chē)不同車(chē)型不同價(jià)位，新能源車(chē)可以享受到20006000元的一次性補(bǔ)貼。4月30日-5月30日 新能源汽車(chē)補(bǔ)貼金額1000-2000元/輛；新能源輕型貨車(chē)20萬(wàn)元以下每輛車(chē)補(bǔ)貼金額為銷(xiāo)售價(jià)格的10%，20萬(wàn)元以上每輛車(chē)補(bǔ)貼金額為2萬(wàn)元。云南昆明全年對(duì)市級(jí)新能源平臺(tái)給予運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為年度運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的50%，每年補(bǔ)貼不超過(guò)200萬(wàn)元；充換電設(shè)施建設(shè)補(bǔ)貼按照直流充電樁250元/千瓦、交流充電樁100元/千瓦的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)給予一次性建設(shè)補(bǔ)貼。青海全省4月1日-5月5日1

31、.補(bǔ)貼總額2150萬(wàn)元，有8000名消費(fèi)者可享受由政府發(fā)放的1000元新能源汽車(chē)購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼和省內(nèi)企業(yè)聯(lián)合發(fā)放的不低于1400元的新能源汽車(chē)購(gòu)車(chē)優(yōu)惠大禮包。廣西全省全年充電設(shè)施建設(shè)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為交流充電設(shè)施150元/千瓦、直流充電設(shè)施300元/千瓦；充電設(shè)施運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為0.14元/千瓦時(shí)。交流充電設(shè)施補(bǔ)貼上限電量為1000千瓦時(shí)/千瓦年；直流充電設(shè)施補(bǔ)貼上限電量為1500千瓦時(shí)/千瓦年；換電站建設(shè)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為1500元/千瓦，單個(gè)站點(diǎn)補(bǔ)貼上限為40萬(wàn)元；換電站運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為0.14元/千瓦時(shí)；新購(gòu)置廣西本地產(chǎn)新能源營(yíng)運(yùn)車(chē)年度電費(fèi)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為4000元/輛/年；省級(jí)電動(dòng)汽車(chē)充電服務(wù)及監(jiān)管平臺(tái)（“八桂充”平

32、臺(tái)）綜合運(yùn)維每年補(bǔ)貼上限不超過(guò)100萬(wàn)元；7.動(dòng)力蓄電池回收利用及回收網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為20元/千瓦時(shí)；動(dòng)力蓄電池回收網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)按不超過(guò)建設(shè)成本的30%進(jìn)行補(bǔ)貼。遼寧沈陽(yáng)5月1日起補(bǔ)貼總額1億元，按照新能源汽車(chē)不同車(chē)型不同價(jià)位，可以享受到20005000元的一次性補(bǔ)貼。新能源車(chē)下鄉(xiāng)：22年鼓勵(lì)網(wǎng)上促銷(xiāo)，參與車(chē)企及車(chē)型增加中國(guó)政府網(wǎng)22年新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)啟動(dòng)，26家車(chē)企70款車(chē)型參與。今年是新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)的第三年。2020年7月，工 信部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和商務(wù)部三部門(mén)聯(lián)合下發(fā)關(guān)于開(kāi)展新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)的通知，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)下鄉(xiāng) 正式開(kāi)始；2021年3月，工信部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、國(guó)家能源局印發(fā)通知

33、，部署開(kāi)展新一輪新能源汽車(chē) 下鄉(xiāng)活動(dòng)。相較往年，今年參與活動(dòng)的車(chē)企與車(chē)型數(shù)量均有所增加，2021年18家企業(yè)及其旗下52款新能源車(chē) 型參加活動(dòng)，而今年則增加到了26家企業(yè)以及旗下70款新能源車(chē)型。表 歷年新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)政策對(duì)比11時(shí)間2020年2021年2022年政策關(guān)于開(kāi)展新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)的通知關(guān)于開(kāi)展2021年新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)的通知 關(guān)于開(kāi)展2022新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)活動(dòng)的通知出臺(tái)部門(mén)工信部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部工信部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、國(guó)家能源局工信部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、國(guó)家能源局活動(dòng)時(shí)間7月-12月3月-12月5月-12月?tīng)款^單位中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)活動(dòng)形

34、式1場(chǎng)啟動(dòng)活動(dòng)4場(chǎng)專(zhuān)場(chǎng)活動(dòng) 系列企業(yè)活動(dòng)在山西、吉林、河南等地選擇三四線城市、縣區(qū) 在山西、吉林、江蘇等地選擇三四線城市、縣區(qū)舉 舉辦若干場(chǎng)專(zhuān)場(chǎng)、巡展、企業(yè)活動(dòng)；鼓勵(lì)參加下 辦若干場(chǎng)專(zhuān)場(chǎng)、巡展、企業(yè)活動(dòng)；鼓勵(lì)參加下鄉(xiāng)活 鄉(xiāng)活動(dòng)的新能源汽車(chē)行業(yè)相關(guān)企業(yè)積極參與“雙 動(dòng)的新能源汽車(chē)行業(yè)相關(guān)企業(yè)積極參與“雙品網(wǎng)購(gòu) 品網(wǎng)購(gòu)節(jié)”支持企業(yè)與電商、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等合作 節(jié)”以及各平臺(tái)自發(fā)組織的各類(lèi)網(wǎng)絡(luò)促銷(xiāo)活動(dòng)，支 舉辦網(wǎng)絡(luò)購(gòu)車(chē)活動(dòng)持企業(yè)與電商、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等合作舉辦直播或網(wǎng)絡(luò)購(gòu)車(chē)活動(dòng)活動(dòng)期間地方人民政府發(fā)布本地區(qū)支持 1.鼓勵(lì)各地出臺(tái)更多新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)支持政策； 1.鼓勵(lì)各地出臺(tái)更多新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)支持政策； 補(bǔ)貼

35、措施 新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)等有關(guān)政策；2.鼓勵(lì)參與下鄉(xiāng)活動(dòng)企業(yè)加大活動(dòng)優(yōu)惠力度，加 2.鼓勵(lì)參與下鄉(xiāng)活動(dòng)企業(yè)加大活動(dòng)優(yōu)惠力度，加強(qiáng)參與汽車(chē)企業(yè)發(fā)布活動(dòng)車(chē)型和優(yōu)惠措施 強(qiáng)售后運(yùn)維服務(wù)保障售后運(yùn)維服務(wù)保障參與車(chē)企 北汽新能源、長(zhǎng)城汽車(chē)、上汽通用五菱、 比亞迪、上汽通用五菱、長(zhǎng)城汽車(chē)、奇瑞、零跑 中國(guó)一汽、東風(fēng)汽車(chē)、長(zhǎng)安、上汽通用五菱、廣汽 比亞迪等10家新能源車(chē)企等18家新能源車(chē)企埃安、廣汽豐田、奇瑞、吉利、比亞迪等26家新能源車(chē)企北汽新能源EC3、長(zhǎng)城歐拉R1和歐拉IQ 比亞迪S2、秦EV、宏光MINI EV、上汽榮威Ei5 紅旗E-QM5、啟辰D60 EV、奔奔E-Star、宏光 參與車(chē)型 、寶駿E

36、100、E200、宏觀迷你EV、比亞 、歐拉白貓、小螞蟻EQ1、奔奔E-star、哪吒 Mini EV、AION Y、廣汽豐田iA5、幾何C、海豚、迪元、哪吒N01等16款車(chē)型N01等52款車(chē)型哪吒V、小螞蟻EQ1等70款車(chē)型購(gòu)置稅發(fā)展內(nèi)容2017年發(fā)布的財(cái)政部稅務(wù)總局工業(yè)和信息化部科技部關(guān)于免征新能源汽車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅的公告中提出自2018年1月1日至2020年12月31日，對(duì)購(gòu)置的新能源汽車(chē)免征車(chē)輛購(gòu)置稅。2018年發(fā)布關(guān)于節(jié)能新能源車(chē)船享受車(chē)船稅優(yōu)惠政策的通知對(duì)符合技術(shù)條件的純電動(dòng)乘用 歷史沿革車(chē)和燃料電池乘用車(chē)免征車(chē)船稅。2021年財(cái)政部發(fā)文，表示自2021年1月1日至2022年12月31

37、日，對(duì)購(gòu)置的新能源汽車(chē)免征車(chē)輛 購(gòu)置稅，購(gòu)置稅減免優(yōu)惠政策分別于2018年元月和2021年元月取得兩次延續(xù)，購(gòu)置稅一般為汽 車(chē)不含稅售價(jià)的10%，在1-2萬(wàn)元左右。工信部最新公告2022年1月18日要落實(shí)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)，編制汽車(chē)產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展路線圖，盡早研究明確新能 源汽車(chē)車(chē)購(gòu)稅優(yōu)惠延續(xù)等支持政策，完善積分管理要求，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。2023年展望疫情承壓，新能源車(chē)滯銷(xiāo)。即適當(dāng)調(diào)整購(gòu)置稅上調(diào)幅度，政府此前打算在2023年將稅率提高到 新車(chē)價(jià)格的10%，未來(lái)預(yù)計(jì)會(huì)下調(diào)為5%。測(cè)算優(yōu)惠從優(yōu)惠力度來(lái)看，以重慶市為例，2021年重慶有7.26萬(wàn)人購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)，共計(jì)減免11.5億元 新能源汽車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅。

38、2021年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到了352.1萬(wàn)輛，如果以重慶市新能源 車(chē)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)電動(dòng)車(chē)平均每人節(jié)省的金額為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行粗略估算，2021年中國(guó)新能源汽車(chē)車(chē)輛購(gòu) 置稅共計(jì)減免約563.4億元。購(gòu)置稅：燃油車(chē)推出購(gòu)置稅優(yōu)惠，電動(dòng)車(chē)購(gòu)置稅有望延期政府官網(wǎng)燃油車(chē)推出購(gòu)置稅優(yōu)惠，電動(dòng)車(chē)免購(gòu)置稅政策有望延期。新能源汽車(chē)購(gòu)置補(bǔ)貼優(yōu)惠時(shí)限為22年年底，但工信 部釋放購(gòu)置稅優(yōu)惠政策延長(zhǎng)信號(hào)，1月18日會(huì)議強(qiáng)調(diào)盡早研究明確新能源汽車(chē)購(gòu)稅優(yōu)惠延續(xù)等支持政策，完善 積分管理要求，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。6月燃油車(chē)購(gòu)置稅優(yōu)惠推出，我們預(yù)計(jì)電動(dòng)車(chē)免購(gòu)置稅政策23年有望延期，支 撐23年銷(xiāo)量進(jìn)一步提升。表 國(guó)內(nèi)購(gòu)置稅政策匯總12國(guó)內(nèi)：

39、疫情影響逐步消散，5-6月復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進(jìn)13數(shù)據(jù)來(lái)源：蓋世汽車(chē)，東吳證券研究所長(zhǎng)春全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，上海有序推進(jìn)：5月13日，一汽大眾宣布長(zhǎng)春基地全員返崗，同日上海市經(jīng)濟(jì)信息化委主任吳金 城在市疫情防控工作新聞發(fā)布會(huì)上介紹，上海全市9000多家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，已復(fù)工4400多家，占比接近50%。金山、青浦、奉賢、松江等社會(huì)面基本清零區(qū)域，規(guī)上工業(yè)企業(yè)復(fù)工率超過(guò)全市平均水平，如金山規(guī)上工業(yè)企業(yè)復(fù) 工率近70%，青浦約60%。整車(chē)企業(yè)：上汽乘用車(chē)、上汽通用、上汽大眾、特斯拉四家整車(chē)企業(yè)全面復(fù)工，每天下線整車(chē)約2000輛，帶動(dòng) 上下游1100多家零部件配套企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)；汽車(chē)出口加快恢復(fù)，特斯拉復(fù)工

40、以來(lái)，離港出口約4900輛整車(chē)，上 汽集團(tuán)出口1.5萬(wàn)輛整車(chē)。上汽集團(tuán)表示在供應(yīng)鏈和物流保持穩(wěn)定的前提下，旗下整車(chē)企業(yè)有望于5月下旬逐步 恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)銷(xiāo)量力爭(zhēng)達(dá)到去年同期水平。供應(yīng)商：在5月10日舉辦的博世中國(guó)2022年度新聞發(fā)布會(huì)上，博世中國(guó)總裁陳玉東表示，目前博世大約有75%的直接供應(yīng)商已經(jīng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，其余的正在逐步恢復(fù)之中。疫情影響逐漸消散，我們預(yù)計(jì)5-6月銷(xiāo)量逐步恢復(fù)：總的來(lái)看，隨著疫情得到有效控制，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈逐步復(fù)工，零 部件短缺問(wèn)題逐步緩解，行業(yè)供給及需求均會(huì)得到釋放，市場(chǎng)恢復(fù)性增長(zhǎng)可期，我們預(yù)計(jì)5-6月電動(dòng)車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)逐步恢復(fù)至 正常水平。圖：國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況地區(qū)方向內(nèi)容上海整車(chē)企

41、業(yè)上汽乘用車(chē)、上汽通用、上汽大眾、特斯拉四家整車(chē)企業(yè)全面復(fù)工，每天下線整車(chē)約2000輛，帶 動(dòng)上下游1100多家零部件配套企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)；汽車(chē)出口加快恢復(fù)，特斯拉復(fù)工以來(lái)，離港出口約 4900輛整車(chē)，上汽集團(tuán)出口1.5萬(wàn)輛整車(chē)。汽車(chē)出口汽車(chē)出口加快恢復(fù)，特斯拉復(fù)工以來(lái)，離港出口約4900輛整車(chē)，上汽集團(tuán)出口1.5萬(wàn)輛整車(chē)。供應(yīng)商在5月10日舉辦的博世中國(guó)2022年度新聞發(fā)布會(huì)上，博世中國(guó)總裁陳玉東表示，目前博世大約有75%的直接供應(yīng)商已經(jīng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，其余的正在逐步恢復(fù)之中。物流得益于復(fù)工復(fù)產(chǎn)保障的持續(xù)優(yōu)化，汽車(chē)等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈跨省物流運(yùn)輸成功率不斷提高，長(zhǎng)三角地區(qū)發(fā) 車(chē)成功率達(dá)到90%以上。長(zhǎng)春一汽大

42、眾5月13日宣布長(zhǎng)春基地已經(jīng)全員返崗，有序推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)國(guó)內(nèi)：部分新車(chē)型因疫情延期上市，預(yù)計(jì)H2為銷(xiāo)售旺季汽車(chē)之家，東吳證券研究所部分新車(chē)型因疫情延期上市，但下半年仍為新車(chē)型大年，且年底補(bǔ)貼退坡，搶裝效應(yīng)明顯，我們預(yù)計(jì)全年銷(xiāo) 量仍可接近600萬(wàn)輛。Q2起新車(chē)型密集推出，基本均為換代升級(jí)車(chē)型，產(chǎn)品力強(qiáng)，催生新需求，包括ES7、 ET5、理想L9、小鵬G9；自主車(chē)企比亞迪漢DM-i、驅(qū)逐艦05、海豹、海鷗、海獅、長(zhǎng)城芭蕾貓、閃電貓、 朋克貓；合資車(chē)企吉利奔馳smart等。部分車(chē)型如ET7、小鵬G9、理想X01等受疫情影響延期上市，我們預(yù) 計(jì)將于Q2末-Q3陸續(xù)上市，下半年為銷(xiāo)售旺季。因此，即便考慮疫

43、情短期對(duì)4-5月銷(xiāo)量有所影響，我們認(rèn)為 隨著下半年沖量，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量仍可接近600萬(wàn)輛。表 部分國(guó)內(nèi)上市新車(chē)型14三元（增程版800Km）零跑C11純電動(dòng)轎車(chē)三元480/550/600km2顆凌芯01芯片，算力8.4T按原計(jì)劃10月交付威馬M7純電動(dòng)轎車(chē)800km3顆速騰聚創(chuàng)激光雷達(dá)4枚Orin-X芯片，算力1016TOPs按原計(jì)劃2022年內(nèi)交付品牌車(chē)型級(jí)別電池續(xù)航里程感知硬件算法平臺(tái)/芯片上市時(shí)間（考慮疫情影響）1個(gè)圖達(dá)通激光雷達(dá)Adam蔚來(lái)超算平臺(tái)/4顆NVIDIA Orin芯片，算力1016 Tops影響交付進(jìn)度蔚來(lái)ET7小鵬G9純電動(dòng)轎車(chē) 70/100/1 500/700/1000k50

44、kWhm純電動(dòng)SUV 100kWh2個(gè)（大疆?dāng)埼?速騰聚創(chuàng)）激光雷達(dá)英偉達(dá)Drive Orin芯片，算力508TOPs延期至6月上市理想L9純電動(dòng)SUV 44.5kWh WLTC工況155km128 線激光雷達(dá)雙“征程 3 ”芯片原計(jì)劃4月16日上市，因疫情延期哪吒哪吒S純電/增程轎 車(chē)2顆華為激光雷達(dá)華為MDC，算力最高200T按原計(jì)劃2022年4月上市800km（增程版續(xù)航超 過(guò)1100km）廣汽埃安純電動(dòng)SUV 144.4kWh 三元1008km第二代智能可變焦激光雷 達(dá)按原計(jì)劃1月5日上市比亞迪AION LX PLUS 宋PRODM-i混動(dòng)SUV混動(dòng)專(zhuān)用 刀片電池1090km西安疫情影

45、響交付進(jìn)度長(zhǎng)城沙龍機(jī)甲115 kWh龍純電動(dòng)轎車(chē)大禹電池802km4顆華為96線混合固態(tài)激光 雷達(dá)華為雙MDC610芯片，算力400Tops按原計(jì)劃2022年Q3上市長(zhǎng)安阿維塔11 純電動(dòng)SUV CATL電池700km+算力400Tops按原計(jì)劃2022年Q2上市為HI版北汽極狐 阿爾法S華 純電動(dòng)轎車(chē)三元708km3顆華為96線激光雷達(dá)華為MDC，算力3.5TOPs由2021年Q4推遲到2022年5月上市93/118k純電動(dòng)轎車(chē) Wh三元，摻硅補(bǔ)鋰655km速騰聚創(chuàng)激光雷達(dá)英偉達(dá)Orin X芯片，算力254 TOPs 由2022年3月29日推遲至4月17日發(fā)布上汽智己L7上汽飛凡R7純電動(dòng)S

46、UV1顆Luminar激光雷達(dá)英偉達(dá)Drive Orin芯片，算力500-1000+TOPs上海工廠受影響，影響交付進(jìn)度國(guó)內(nèi)：分車(chē)企看，上修全年銷(xiāo)量預(yù)期至620萬(wàn)輛表 我們對(duì)國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量預(yù)測(cè)（分車(chē)企口徑，輛）數(shù)據(jù)來(lái)源：乘用車(chē)銷(xiāo)量來(lái)自中汽協(xié)，商用車(chē)來(lái)自合格證，東吳證券研究所測(cè)算15月度季度疫情后預(yù)期年初預(yù)測(cè)企業(yè)22-5月22年1-5月同比22年同比22年同比自主品牌比亞迪114,183504,570350%1,765,658195%1,795,584200%上汽通用五菱37,313184,54316%520,11120%587,95130%廣汽埃安21,05676,142122%264,341

47、120%264,341120%奇瑞汽車(chē)21,40987,144231%255,247160%255,247160%吉利汽車(chē)19,27078,875393%230,014150%230,014180%上汽乘用車(chē)20,69358,8601%180,25515%223,17230%長(zhǎng)城汽車(chē)11,63750,35821%141,77935%189,03940%長(zhǎng)安汽車(chē)11,69051,601112%140,29650%124,70760%江淮汽車(chē)5,31521,934263%62,94760%62,94760%河北御捷79411,770-55,18150%55,18150%東風(fēng)乘用車(chē)4,66619,0

48、11297%46,82130%40,57830%四川汽車(chē)1,3018,462109%39,01015%39,01015%北汽新能源2,27613,413137%36,71920%31,47420%東風(fēng)柳州8128,770445%25,69990%25,69990%嵐圖汽車(chē)9065,676-19,293200%19,293200%金康新能源5,65114,2201105%13,02315%13,02315%合資車(chē)上汽大眾5,65128,407158%91,48670%108,64090%華晨寶馬3,92216,732-1%47,31650%70,97450%東風(fēng)易捷特7,14630,429-98

49、,116250%98,116250%一汽大眾7,38927,18241%82,68620%82,68620%上汽通用4,49913,95756%40,41335%40,41350%北京奔馳2,89912,989325%32,57380%26,65180%東風(fēng)日產(chǎn)2,4149,680322%30,518100%30,518100%東風(fēng)本田1,5707,660-2%22,36620%22,36620%廣汽豐田4822,347-53%13,64920%13,64920%沃爾沃亞太2772,9118%13,64950%13,77050%一汽豐田3152,527-25%11,85310%11,85310

50、%廣汽本田2753,81280%10,29550%10,29550%長(zhǎng)安福特4851,282-66650%66650%特斯拉中國(guó)特斯拉中國(guó)32,165215,85155%823,02170%919,84790%造車(chē)新勢(shì)力小鵬汽車(chē)10,12553,688122%176,679100%215,941120%理想汽車(chē)11,49647,379111%162,884100%199,080120%蔚來(lái)汽車(chē)7,02437,86612%155,42980%201,144120%哪吒汽車(chē)11,00949,974213%139,34890%139,348100%零跑汽車(chē)10,06940,735274%112,26

51、5110%103,284130%威馬汽車(chē)3,00312,0003%48,57310%48,57310%吉麥新能源2,94914,771330%44,95980%44,95980%創(chuàng)維汽車(chē)1,1305,544-18,784400%23,480400%電動(dòng)屋6062,091-5,025500%6,030500%愛(ài)馳汽車(chē)3671,121-50%2,71010%3,31210%云度汽車(chē)0516-81%2,68110%5,89710%乘用車(chē)合計(jì)420,2171,887,790120%6,119,71886%6,553,23699%-自主品牌291,8751,239,616144%3,911,90795%

52、4,097,774104%-合資品牌38,399167,15498%519,22859%550,46568%-新造車(chē)勢(shì)力57,778265,169113%869,33684%985,150108%-特斯拉32,165215,85155%823,02170%919,84790%客車(chē)5,36720,98764%63,6475%56,17630%專(zhuān)用車(chē)17,79667,096323%77,85010%131,95160%合計(jì)443,3801,975,873123%6,261,21583%6,741,36397%國(guó)內(nèi)：上修全年銷(xiāo)量預(yù)期至620萬(wàn)輛中汽協(xié)，東吳證券研究所165月環(huán)比改善超預(yù)期，預(yù)計(jì)Q2銷(xiāo)

53、量環(huán)比可持平，下半年新車(chē)推動(dòng)，全年銷(xiāo)量有望超620萬(wàn)輛。5月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo) 售42萬(wàn)輛，環(huán)比改善超預(yù)期。6月生產(chǎn)基本恢復(fù)，且政策刺激力度加大，上修6月預(yù)期至52-55萬(wàn)輛，我們 預(yù)計(jì)Q2銷(xiāo)量超125萬(wàn)輛，較Q1環(huán)比持平，恢復(fù)速度將超預(yù)期，隨著新車(chē)型陸續(xù)上市，下半年為銷(xiāo)售旺季， 我們預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)量將超620萬(wàn)輛，同增約75%+。表 我們對(duì)國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量（含出口）預(yù)測(cè)（單位：萬(wàn)輛）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月合計(jì)2020年銷(xiāo)量4.71.36.67.28.210.49.810.913.816.020.024.8133.7同比-51%-76%-48%-26%-21%-32%23%28

54、%73%100%90%71%11%2021年銷(xiāo)量17.911.022.620.621.725.627.132.135.738.345.053.1352.1同比281%753%245%186%165%146%177%194%159%139%125%114%163%2022年銷(xiāo)量43.133.448.629.944.055.055.055.060.561.167.273.9626.8（樂(lè)觀）同比141%204%115%45%103%115%103%71%69%60%49%39%79%2022年銷(xiāo)量43.133.448.629.943.552.052.052.057.260.163.169.4604

55、.2（中性）同比141%204%115%45%100%103%92%62%60%57%40%31%72%2022年銷(xiāo)量43.133.448.629.943.050.050.050.055.056.158.961.9579.9（悲觀）同比141%204%115%45%98%95%85%56%54%46%31%16%65%Q1Q2Q3Q4合計(jì)2020年銷(xiāo)量12.625.834.560.8133.7同比-54%-27%41%84%11%2021年銷(xiāo)量51.567.994.9136.4352.1同比310%163%175%124%163%2022年銷(xiāo)量125.1128.9170.5202.3626.8

56、（樂(lè)觀）同比143%90%80%48%79%2022年銷(xiāo)量125.1125.4161.2192.5604.2（中性）同比143%85%70%41%72%2022年銷(xiāo)量125.1122.9155.0176.9579.9（悲觀）同比143%81%63%30%65%歐洲：供應(yīng)鏈緊缺，4月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量15萬(wàn)輛，環(huán)降38%歐洲2022年4月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)15.0萬(wàn)輛，同環(huán)比-0.4%/-38.1%，供應(yīng)鏈緊缺影響增速。歐洲2022年4月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo) 15.0萬(wàn)輛，同環(huán)比-0.4%/-38.1%，不及市場(chǎng)預(yù)期，電動(dòng)化滲透率16.1%，同環(huán)比+4.6/-2.8pct，1-4月累計(jì)銷(xiāo) 量69.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)59%。其中

57、，Stellantis 4月銷(xiāo)量超越大眾集團(tuán)，位居首位，前十名車(chē)企銷(xiāo)量環(huán)比均有所 下降。圖表：歐洲市場(chǎng)電動(dòng)車(chē)2021-2022年銷(xiāo)量（左/萬(wàn) 輛；右/%）17圖表：2021年4月及2022年4月歐洲電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量（分車(chē)企，萬(wàn)輛）Marklines45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%0.05.010.015.020.025.030.01月 2月 3月 4月 5月20216月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2022同比012345Stellantis大眾集團(tuán) 現(xiàn)代-起亞汽車(chē)集團(tuán)寶馬集團(tuán) 吉利控股集團(tuán)(Geely) 梅賽德斯-奔馳集團(tuán) 雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟上海汽車(chē)工業(yè)(集團(tuán)

58、)總公司福特集團(tuán) 塔塔集團(tuán)202204202104歐洲：Stellantis 銷(xiāo)量居首位，主要車(chē)型環(huán)比下降分車(chē)企看，Stellantis 4月銷(xiāo)量超越大眾集團(tuán)，位居首位，主要車(chē)企銷(xiāo)量環(huán)比有所下降。Stellantis 2022年4 月在歐洲銷(xiāo)量2.65萬(wàn)輛，同環(huán)比+16%/-17%，市占率18%，同環(huán)比+2pct/+5pct。大眾集團(tuán)銷(xiāo)2.6萬(wàn)輛，同 環(huán)比+-38%/-33%；現(xiàn)代-起亞集團(tuán)銷(xiāo)1.9萬(wàn)輛，同環(huán)比+53%/-26%；寶馬集團(tuán)銷(xiāo)1.7萬(wàn)輛，同環(huán)比+17%/- 20%。三菱銷(xiāo)量逆勢(shì)增長(zhǎng)，4月銷(xiāo)售2634輛，環(huán)比增長(zhǎng)40%，市占率2%，環(huán)比增長(zhǎng)1pct。圖表：歐洲4月主流電動(dòng)車(chē)企銷(xiāo)量市

59、占率（分車(chē)企，%）Marklines、東吳證券研究所18歐洲分車(chē)企2022年4月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量2022年1-4月累計(jì)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量銷(xiāo)量環(huán)比同比市占率同比變動(dòng)環(huán)比變動(dòng)銷(xiāo)量同比市占率同比變動(dòng)（萬(wàn)輛）（萬(wàn)輛）Stellantis2.65-17%16%18%2pct5pct10.6431%15%2pct大眾集團(tuán)2.63-33%-38%17%-11pct1pct12.22-11%18%-6pct現(xiàn)代-起亞汽車(chē)集團(tuán)1.91-26%53%13%4pct2pct8.2269%12%4pct寶馬集團(tuán)1.73-20%17%12%2pct3pct7.138%10%-1pct吉利控股集團(tuán)(Geely)1.41-17%23%9

60、%2pct2pct5.5513%8%0pct梅賽德斯-奔馳集團(tuán)1.38-39%9%9pct0pct6.8610%10pct雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟1.14-30%-2%8%0pct1pct4.993%7%-1pct上海汽車(chē)工業(yè)(集團(tuán))總公司0.63-27%270%4%3pct1pct2.15179%3%2pct福特集團(tuán)0.51-34%19%3%1pct0pct2.2356%3%1pct塔塔集團(tuán)0.33-25%-25%2%-1pct0pct1.33-16%2%-1pct三菱0.2640%70%2%1pct1pct0.728%1%0pct各國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)5月歐洲主流九國(guó)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量同環(huán)比上升。5月歐洲已披