財(cái)務(wù)分析,從閱讀報(bào)表開(kāi)始

1、財(cái)務(wù)分析，從閱讀報(bào)表開(kāi)始、，.、.刖百因?yàn)樾』锇榈耐扑]，搜肖星老師的財(cái)務(wù)分析課程，意外找到她的一本書(shū)讀懂財(cái)報(bào)，嗯，通俗易懂，很多內(nèi)容以前有了解翻起來(lái)很快。最近還在翻另一本財(cái)報(bào)類的書(shū)給創(chuàng)業(yè)小白的財(cái)報(bào)書(shū)，側(cè)重點(diǎn)不同，對(duì)照著看還蠻好玩的。財(cái)務(wù)分析怎么做？這大概是很多想進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的小伙伴希望知道的問(wèn)題。最基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析可以從閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表開(kāi)始。只是市面上很多關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的書(shū)容易讓初學(xué)者產(chǎn)生誤解，比如被當(dāng)做典型教材的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，更多是從投資的角度。關(guān)于看財(cái)報(bào)，投資者和管理者的視角是有很大差異的，投資者希望借助報(bào)表還原企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景?？墒牵谥袊?guó)審計(jì)制度這個(gè)大背景下，投資者對(duì)企

2、業(yè)公告的報(bào)表信任度并不高，所以，拿到企業(yè)報(bào)表后做得第一件事是除雜，剔除報(bào)表中的水分。而管理者視角的財(cái)務(wù)報(bào)表分析是要用數(shù)據(jù)為之前的決策做出評(píng)價(jià)，量化指標(biāo)，同時(shí)找出企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，為下次決策提供依據(jù)。同時(shí)，管理者能拿到更真實(shí)、完整的企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，分析維度可以更細(xì)更深入。關(guān)于三大報(bào)表的關(guān)系有很形象的一個(gè)說(shuō)法：資產(chǎn)負(fù)債表是里子、利潤(rùn)表是面子、現(xiàn)金流量表是過(guò)日子。因此有人會(huì)說(shuō)，那肯定是資產(chǎn)負(fù)債表最重要，家底豐厚?。灰灿腥藭?huì)說(shuō)，當(dāng)然是利潤(rùn)表最重要啊，企業(yè)不賺錢(qián)那怎么行；更有人會(huì)反駁，當(dāng)然是現(xiàn)金流量表最重要，光有利潤(rùn)沒(méi)現(xiàn)金支撐，企業(yè)早晚要gameover。真相應(yīng)該是怎樣的呢？我是覺(jué)得，三大報(bào)表其

3、實(shí)沒(méi)有孰輕孰重之說(shuō)，你的關(guān)注點(diǎn)在哪里，哪張表就最重要?！爱?dāng)一個(gè)企業(yè)遭遇巨大風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)是第一位的，現(xiàn)金流對(duì)它來(lái)說(shuō)更重要；當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)在相對(duì)可控的范圍內(nèi)時(shí)，利潤(rùn)就顯得更為重要。外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的時(shí)候，企業(yè)會(huì)特別關(guān)注現(xiàn)金流；而經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的時(shí)候，又會(huì)格外關(guān)注利潤(rùn)?！庇辛藢?duì)報(bào)表最初的定位后，接下來(lái)要做什么呢？借用安越老師的一頁(yè)P(yáng)PT來(lái)看，這個(gè)財(cái)務(wù)比率金字塔反映了財(cái)務(wù)分析三個(gè)重要的維度：盈利能力分析、運(yùn)營(yíng)能力分析和償債能力分析。通常地，財(cái)務(wù)分析會(huì)把這作為切入點(diǎn)，然后逐層分解。當(dāng)然也有些企業(yè)會(huì)把ROEf換成EVA只是原理大同小異。具體到每個(gè)報(bào)表，都可以用最簡(jiǎn)單的方式先看結(jié)構(gòu)，同時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表

4、最關(guān)注的是資產(chǎn)質(zhì)量，利潤(rùn)表要看的是收入來(lái)源，而現(xiàn)金流量表則是要關(guān)注企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)。但是，管理用的財(cái)務(wù)分析光有財(cái)務(wù)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，會(huì)被笑話的。反正我是被笑話過(guò)，是一家上市公司的財(cái)務(wù)項(xiàng)目，驗(yàn)收前對(duì)方項(xiàng)目總監(jiān)希望我們能提供一些好的分析模板供他們借鑒。為了快快驗(yàn)收，我們迅速?gòu)陌咐龓?kù)中找了一家樣板客戶的模板丟過(guò)去。然后，我就很LOW地被對(duì)方財(cái)務(wù)經(jīng)理嘲笑了：這些就是給外面人看的，沒(méi)啥價(jià)值。如何逐層分解？給創(chuàng)業(yè)小白的財(cái)報(bào)書(shū)中解講得很透徹，從利潤(rùn)表可以延伸去分析企業(yè)的定價(jià)策略是否合理，通過(guò)分析客戶結(jié)構(gòu)評(píng)估未來(lái)主營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，基于毛利權(quán)衡企業(yè)運(yùn)營(yíng)的效益與效率，對(duì)比固定成本和可變成本判斷投入規(guī)模，解構(gòu)營(yíng)銷成本計(jì)算投資回報(bào)率等等這些都是在實(shí)際分析過(guò)程中可以深入挖掘的。同樣，不同企業(yè)會(huì)側(cè)重點(diǎn)不同，比如大宗貿(mào)易類企業(yè)，價(jià)格都是由期貨市場(chǎng)決定，無(wú)疑企業(yè)已經(jīng)喪失了定價(jià)權(quán)，在過(guò)渡關(guān)注定價(jià)策略顯然是無(wú)意義的財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)的儀表盤(pán)，透過(guò)儀