公司理財基礎(chǔ)知識論述

1、公司理財基礎(chǔ)主講: DEREKRFP 財務(wù)策劃概論 1、公司理財基礎(chǔ)知識 1.1公司理財?shù)臍v史與現(xiàn)狀1.2公司理財?shù)哪繕?.3公司理財?shù)膬?nèi)容1.4公司理財?shù)脑瓌t1.5公司理財?shù)沫h(huán)境 1.1 公司理財?shù)臍v史與現(xiàn)狀 1.1.1理財學(xué)的三大分支 1.1.2 公司理財學(xué)的發(fā)展1.1.1理財學(xué)的三大分支1宏觀財務(wù)學(xué)（Macro-Finance） 2投資學(xué)（Investment） 3公司理財學(xué)（Corporate Finance） 1.1.2 公司理財學(xué)的發(fā)展1.初創(chuàng)期（20世紀初至30年代以前）2.調(diào)整期（20世紀30年代）3.過渡時期（20世紀40年代到50年代） 4.成熟期（20世紀50年代后期至7

2、0年代） 5.深化時期（20世紀80年代至今） 1.2公司理財?shù)哪繕?.2.1公司理財?shù)哪繕?1.2.2影響財務(wù)管理目標實現(xiàn)的因素 1.2.3股東、經(jīng)營者和債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào) 1.2.1公司理財?shù)哪繕?.企業(yè)的目標及其對理財?shù)囊?)生存(going-concern) :企業(yè)在市場上生存下去的兩個基本條件： 以收抵支 , 到期償債 力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風險，使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去，是對公司理財?shù)牡谝粋€要求。 1.2.1公司理財?shù)哪繕?)發(fā)展(Development):企業(yè)的發(fā)展集中表現(xiàn)為擴大收入。擴大收入的根本途徑是提高產(chǎn)品的質(zhì)量，擴大銷售的數(shù)量，這就要求不

3、斷更新設(shè)備、技術(shù)和工藝，并不斷提高各種人員的素質(zhì)，也就是要投入更多、更好的物質(zhì)資源、人力資源，并改進技術(shù)和管理。在市場經(jīng)濟中，各種資源的取得都需要付出貨幣。企業(yè)的發(fā)展離不開資金.因此，籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，是對公司理財?shù)牡诙€要求. 3)獲利(Profit) :通過合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對公司理財?shù)牡谌齻€要求。 1.2.2.企業(yè)的財務(wù)目標 1)利潤最大化(the maximum profit)2）每股盈余最大化(the maximum EPS)3）股東財富最大化(the maximum owners equity)1.2.2影響財務(wù)管理目標實現(xiàn)的因素1.投資報酬率(the rat

4、io of investment and outcome)2.風險(risk)3.投資項目(the item of invest)4.資本結(jié)構(gòu)(the structure of capital)5.股利政策1.2.3股東、經(jīng)營者和債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào) 1.股東和經(jīng)營者 2.股東和債權(quán)人 3.企業(yè)目標與社會責任 1.股東和經(jīng)營者 經(jīng)營者(Executive)的目標 : （1）增加報酬 ; （2）增加閑暇時間 ; （3）避免風險 經(jīng)營者對股東目標的背離 : （1）道德風險 ; （2）逆向選擇 防止經(jīng)營者背離股東目標的方法 : （1）監(jiān)督; （2）激勵 2.股東和債權(quán)人 股東可以通過經(jīng)營者為了自身利益

5、而傷害債權(quán)人的利益，其常用方式是：第一，股東不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風險要高的新項目。第二，股東為了提高公司的利潤，不征得債權(quán)人的同意而迫使管理當局發(fā)行新債，致使舊債券的價值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失 債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款,第二，發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財產(chǎn)意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。3.企業(yè)目標與社會責任 企業(yè)的目標和社會的目標在許多方面是一致的。 企業(yè)的目標和社會的目標不一致的地方。 1.3公司理財?shù)膬?nèi)容 1.3.1公司理財?shù)膶ο?1.3.2財務(wù)管理的內(nèi)容 1.3.1公司理財?shù)膶ο?.

6、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的概念 2.現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡 1.現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的概念 1）現(xiàn)金的短期循環(huán) 現(xiàn)金短期循環(huán)最基本的形式 ：現(xiàn)金短期循環(huán)的基本形式 現(xiàn)金的長期循環(huán) 長期循環(huán)有兩個特點 : 1.折舊（depreciation）是現(xiàn)金的一種來源 . 2.長期循環(huán)和短期循環(huán)的聯(lián)系 2.現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡 1）影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部原因（1）盈利企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn):盈利企業(yè)也可能由于抽出過多現(xiàn)金而發(fā)生臨時流轉(zhuǎn)困難。不過，盈利企業(yè)如果不進行大規(guī)模擴充，通常不會發(fā)生財務(wù)困難。（2）虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn): 虧損額小于折舊額的企業(yè) 虧損額大于折舊額的企業(yè)（3）擴充企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn) :任何要迅速擴大經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)，都會遇到相當嚴重的現(xiàn)金短缺情

7、況。首先，應(yīng)從企業(yè)內(nèi)部尋找擴充項目所需資金，其次，內(nèi)部籌措的資金不能滿足擴充需要時，只有從外部籌集。2）影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的外部原因:（1）市場的季節(jié)性變化（2）經(jīng)濟的波動（3）通貨膨脹 (4)競爭1.3.2 財務(wù)管理的內(nèi)容 1.投資(investment) ： 1）直接投資(direct investment)和間接投資(indirect investment) 2）長期投資(long-term investment)和短期投資(short-term investment) 2.籌資（finance）: 1）權(quán)益資金和借入資金 2）長期資金和短期資金 3.股利分配（the policy of

8、dividend）1.4 公司理財?shù)脑瓌t1.4.1 競爭環(huán)境的原則 1.4.2 創(chuàng)造價值和經(jīng)濟效率原則 1.4.3 財務(wù)交易原則 1 競爭環(huán)境的原則 1.自利行為原則 ：自利行為原則的一個重要應(yīng)用是委托代理理論 ，另一個應(yīng)用是機會成本或機會損失的應(yīng)用。2.雙方交易原則 ：雙方交易原則要求在理解財務(wù)交易時不能“以我為中心”，在理解財務(wù)交易時要注意稅收的影響。1 競爭環(huán)境的原則3.信號傳遞原則：信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況。還要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。4.引導(dǎo)原則 :引導(dǎo)原則的一個重要應(yīng)用，是行業(yè)標準概念 ,另一個重要應(yīng)用就

9、是“自由跟莊”概念2創(chuàng)造價值和經(jīng)濟效率原則 1.有價值的創(chuàng)意原則:有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項目 ,該項原則還應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動。 2.比較優(yōu)勢原則 :比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”。比較優(yōu)勢原則的另一個應(yīng)用是優(yōu)勢互補 。3.期權(quán)原則 4.凈增效益原則 ：凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法 ，凈增效益原則的另一個應(yīng)用是沉沒成本概念。 3財務(wù)交易原則 1.風險報酬權(quán)衡原則2.投資分散化原則 3.資本市場有效原則 ：資本市場有效原則要求理財時重視市場對企業(yè)的估價 ，理財時慎重使用金融工具。4.貨幣時間價值原則 ：貨幣時間價值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值（the present

10、 value）概念，另一個重要應(yīng)用是“早收晚付”觀念。 1.5公司理財?shù)沫h(huán)境 1.5.1法律環(huán)境1.5.2金融市場環(huán)境 1.5.3經(jīng)濟環(huán)境 1.5.1法律環(huán)境1.企業(yè)組織法律規(guī)范 2.稅務(wù)法律規(guī)范 3.財務(wù)法律規(guī)范 1.5.2金融市場環(huán)境1.金融市場與公司理財 市場是企業(yè)投資和籌資的場所 企業(yè)通過金融市場使長短期資金互相轉(zhuǎn)化 金融市場為企業(yè)理財提供有意義的信息 2.金融性資產(chǎn)的特點： 流動性 收益性 風險性 3.金融市場的分類和組成 1）金融市場的分類 2）金融市場的組成 4.金融市場上利率的決定因素 利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+變現(xiàn)力附加率+違約風險附加率+到期風險附加率1.5.3經(jīng)濟環(huán)

11、境1.宏觀經(jīng)濟狀況 1)經(jīng)濟發(fā)展狀況 2）通貨膨脹 3）利息率波動 2.政府的經(jīng)濟政策 3.競爭 2、各種環(huán)境下的中小企業(yè)理財活動 買方市場條件下的企業(yè)理財活動 加入WTO后的企業(yè)理財活動 知識經(jīng)濟條件下的企業(yè)理財活動 支撐戰(zhàn)略決策的企業(yè)理財活動“COM”公司的企業(yè)理財活動 買方市場條件下的企業(yè)理財活動樹立創(chuàng)新觀念 應(yīng)在傳統(tǒng)的“管財與管物”觀念中融入“管人”的觀念。人是生產(chǎn)要素中最積極的因素，是知識的載體，是創(chuàng)新的主體，是增強企業(yè)競爭優(yōu)勢的最重要源泉。買方市場條件下的企業(yè)理財要立足于管人，并與“管財與管物”有機地結(jié)合起來，注重企業(yè)人力資源的開發(fā)和利用。 要通過建立責、權(quán)、利相結(jié)合的運行機制，強

12、化對人的激勵與約束，充分挖掘人力資源，把人的知識潛能最大限度地發(fā)揮出來，使企業(yè)理財成為充分調(diào)動人的積極性和創(chuàng)造性的有效手段。 買方市場條件下的企業(yè)理財活動加強成本管理 一是廣泛實施標準成本制度，明確成本管理目標。制訂企業(yè)的標準成本要將企業(yè)產(chǎn)品的價格水平鎖定在市場的競爭優(yōu)勢上。二是全面開展“價值工程”管理活動。價值工程是技術(shù)和經(jīng)濟相結(jié)合的科學(xué)管理方法，以功能分析為核心，通過功能分析，使產(chǎn)品或作業(yè)達到適量的價值，即用最低的成本來創(chuàng)造應(yīng)具備的必要功能。價值工程管理使企業(yè)在產(chǎn)品設(shè)計和創(chuàng)造階段，就注重成本控制，從而能促使企業(yè)在實現(xiàn)產(chǎn)品功能的基礎(chǔ)上最大限度地降低成本。三是強化成本分析，實行成本診斷。要定期

13、地將實際成本與標準成本比較，進行認真分析，不斷總結(jié)成本管理經(jīng)驗，糾正成本管理偏差，實現(xiàn)成本控制目標。 買方市場條件下的企業(yè)理財活動制訂信用政策 一要確定適當?shù)男庞脴藴?，謹慎選擇客戶。應(yīng)該知道，在應(yīng)收賬款成本中，給企業(yè)帶來損失最大的莫過于客戶拒不付款或無償債能力而造成壞賬成本。所以，企業(yè)財務(wù)部門應(yīng)認真研究客戶信用狀況，為正確確定客戶提供依據(jù)。二是要根據(jù)實際情況，給客戶以適當?shù)男庞闷谙藓同F(xiàn)金折扣，促使客戶盡早付款，促使資金盡快回籠，減少應(yīng)收賬款的機會成本。三要加強營銷隊伍建設(shè)，明確發(fā)貨審批權(quán)限，責任到人，防止盲目發(fā)貨或發(fā)“人情貨”；同時將貨款回收狀況、合同履約率等指標同營銷人員的報酬掛鉤，充分調(diào)動

14、營銷人員收款的積極性。買方市場條件下的企業(yè)理財活動強化風險管理 一是要有效地選擇和利用市場信息。二是要不斷創(chuàng)新、更新管理辦法。三是要根據(jù)產(chǎn)品壽命周期確定財務(wù)經(jīng)營方向。四是要適應(yīng)“媒體空間”無限擴大的趨勢，調(diào)整財務(wù)經(jīng)營戰(zhàn)略。五是要加強無形資產(chǎn)管理。買方市場下，中小企業(yè)如何在不斷創(chuàng)新發(fā)展中防范、抵御各種風險是其理財工作的重要課題。加入WTO后的企業(yè)理財活動如何進行企業(yè)理財體制的再造將成為我國企業(yè)的重大課題。體制再造，就是對中小企業(yè)理財制度、機制、地位、人員等方面進行革命性的元素配置和制度創(chuàng)新，使企業(yè)理財體制能夠促進企業(yè)的發(fā)展，以全新的、科學(xué)的、合理的現(xiàn)代企業(yè)財會制度來統(tǒng)領(lǐng)和理順企業(yè)內(nèi)部的各種關(guān)系，

15、推動和促進國企盡快建立現(xiàn)代企業(yè)制度并釋放出巨大潛能。企業(yè)理財體制和運行機制的再造是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，要充分考慮加入WTO的客觀需要，加快與國際會計制度接軌的步伐，適應(yīng)知識經(jīng)濟和經(jīng)濟全球化的迫切要求；同時，企業(yè)的理財體制要與建立現(xiàn)代企業(yè)制度、完善法人治理結(jié)構(gòu)、強化財會外部監(jiān)督和提高財會人員整體素質(zhì)等相配套。 加入WTO后的企業(yè)理財活動再造企業(yè)財會管理體制 要以財會法律、法規(guī)體系為依據(jù)，對企業(yè)理財管理體制進行實質(zhì)性變革和再造。新會計法第4條明確規(guī)定：“單位負責人對本單位的會計工作和會計資料的真實性、完整性負責?！边@就非常明確地把企業(yè)法人代表確定為企業(yè)財會信息真實性、完整性的第一責任人。我們要以此

16、明確企業(yè)會計行為責任主體。這對企業(yè)經(jīng)營管理者既是一種約束，又是為被約束者創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。 加入WTO后的企業(yè)理財活動再造企業(yè)財會管理機制 財會信息系統(tǒng)必須成為經(jīng)營決策的基礎(chǔ)。 職能必須從財務(wù)會計向管理會計轉(zhuǎn)變 建立內(nèi)部投資決策支持系統(tǒng)、專家咨詢輔佐系統(tǒng)和內(nèi)部各部門互相支持配合系統(tǒng)。 培育信用體系。 加入WTO后的企業(yè)理財活動再造企業(yè)理財組織體系 企業(yè)理財組織必須再造，建立起“大財務(wù)”的組織架構(gòu)。 會計核算系統(tǒng)，負責企業(yè)的記賬、報賬工作，并對會計數(shù)據(jù)的真實性負法律責任。中小企業(yè)理財職能系統(tǒng)，分析財務(wù)數(shù)據(jù)，預(yù)測和控制企業(yè)財務(wù)及經(jīng)營運營情況，對企業(yè)未來的經(jīng)營管理活動提出建議。商務(wù)審核職能系統(tǒng)。

17、信用職能系統(tǒng)。物資管理職能系統(tǒng)。加入WTO后的企業(yè)理財活動再造企業(yè)財會人員隊伍 企業(yè)財會管理體制再造的基礎(chǔ)，就是要在短時期內(nèi)培養(yǎng)和造就一批專業(yè)精湛、結(jié)構(gòu)合理的人才隊伍。目前，從縱向看，企業(yè)理財人員整體素質(zhì)較計劃經(jīng)濟時代有了質(zhì)的飛躍；但從橫向分析，與市場經(jīng)濟發(fā)達國家的財會隊伍素質(zhì)相比差距還很大，中小企業(yè)財會素質(zhì)不高的問題相當突出。當前，要按照wT0的規(guī)則和知識經(jīng)濟對財會人才的要求，對企業(yè)財會人力資源進行整體再造，努力提高企業(yè)財會人員整體素質(zhì)。 知識經(jīng)濟條件下的企業(yè)理財活動知識經(jīng)濟對社會經(jīng)濟生活的影響 知識經(jīng)濟對企業(yè)理財體系的沖擊 知識經(jīng)濟對企業(yè)理財研究的啟示 企業(yè)理財創(chuàng)新內(nèi)容的構(gòu)想 知識經(jīng)濟對社

18、會經(jīng)濟生活的影響觀念變化知識經(jīng)濟的評價標準將是企業(yè)所具有的領(lǐng)導(dǎo)知識型產(chǎn)業(yè)的企業(yè)家數(shù)量評判人才，主要看人才的知識結(jié)構(gòu)與實際經(jīng)驗的結(jié)構(gòu)，看他的創(chuàng)新能力。 經(jīng)濟動力的變化 新經(jīng)濟的推動力量，是電子和信息革命，特別是20世紀90年代以來的數(shù)字化信息革命。 產(chǎn)業(yè)內(nèi)容的變化 知識經(jīng)濟時代則是制造業(yè)和服務(wù)業(yè)逐步一體化，而且服務(wù)產(chǎn)業(yè)將占越來越重要的地位，特別是提供知識和信息服務(wù)將成為社會的主流，以至“數(shù)字經(jīng)濟”、“網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟”、“虛擬經(jīng)濟”成為知識經(jīng)濟時代的特點。 知識經(jīng)濟對社會經(jīng)濟生活的影響效率標準的變化 知識經(jīng)濟時代，知識的生產(chǎn)率成為效率的評價標準。管理重點的變化 知識經(jīng)濟時代，管理的重點是：研究與開發(fā)、銷

19、售以及職工培訓(xùn)。 生產(chǎn)方式的變化 知識經(jīng)濟時代則是非標準化生產(chǎn)、分散化生產(chǎn)方式。 勞動力結(jié)構(gòu)的變化 生產(chǎn)的商品中，腦力勞動在商品價值中的比重逐漸增加，腦力勞動者在社會勞動中居于主導(dǎo)地位。 經(jīng)濟學(xué)原理的變化 “智力稀缺”、經(jīng)濟周期被技術(shù)創(chuàng)新弱化了。 知識經(jīng)濟對企業(yè)理財體系的沖擊對企業(yè)理財目標和企業(yè)理財主體的沖擊 對企業(yè)理財內(nèi)容的沖擊 企業(yè)理財?shù)闹攸c要逐步轉(zhuǎn)移到無形資產(chǎn)管理上來。 籌資管理與投資管理。 應(yīng)著重考慮“籌知”（融智）和“投知” 現(xiàn)行投資方案的評價標準將改變。 是否給企業(yè)帶來人力資源的積累、提高人力資源的質(zhì)量、增強企業(yè)的創(chuàng)新能力和持續(xù)發(fā)展動力為標準。 進一步提高風險管理水平。 存貨管理。

20、 知識經(jīng)濟時代，存貨管理的目標應(yīng)轉(zhuǎn)移到對存貨的質(zhì)的管理上來，即存貨中所包含的知識量，因為它才是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的決定因素。 知識經(jīng)濟對企業(yè)理財體系的沖擊對企業(yè)理財內(nèi)容的沖擊利潤分配 。 利潤分配應(yīng)將過去的按資分配改為向企業(yè)投入物質(zhì)資本和知識資本的各種所有者之間進行分配，按各所有者為企業(yè)帶來財富的大小比例進行分析，按貢獻大小并結(jié)合各相關(guān)利益主體所承擔風險的大小來進行分配。 財務(wù)分析 隨著知識經(jīng)濟時代的到來，有必要改進現(xiàn)有財務(wù)分析體系，增加新的財務(wù)指標，以切實反映企業(yè)知識資本投入狀況及其成果。例如，可設(shè)計反映企業(yè)知識資本比重的指標(企業(yè)總資本，知識資本，物質(zhì)資本)；反映企業(yè)知識資本貢獻能力的指標(知識

21、資本的貢獻，知識資本)；反映企業(yè)創(chuàng)新能力的指標(企業(yè)新產(chǎn)品的貢獻，企業(yè)總產(chǎn)品的貢獻)等等。對企業(yè)理財方法的沖擊 （網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化） 知識經(jīng)濟對企業(yè)理財研究的啟示必須站在知識經(jīng)濟的平臺上，以促進知識創(chuàng)新和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化為目標，并圍繞這一目標建立一套行之有效的企業(yè)理財方法。 面對知識經(jīng)濟的挑戰(zhàn)，一方面要勇于接受新的經(jīng)濟理論，另一方面，要努力探討和創(chuàng)新企業(yè)理財理論，把知識的創(chuàng)造性應(yīng)用與價值創(chuàng)造結(jié)合起來，從而確定一些新概念，包括重新確定企業(yè)所處時空觀念及其界域。 必須借鑒發(fā)達國家發(fā)展知識經(jīng)濟的初步理財實踐經(jīng)驗。 應(yīng)確定知識經(jīng)濟下企業(yè)理財?shù)沫h(huán)境變化程度和發(fā)生影響的主要方面，從而完成對傳統(tǒng)企業(yè)理財理論和具

22、體方法的創(chuàng)新。 企業(yè)理財創(chuàng)新內(nèi)容的構(gòu)想理財觀念的創(chuàng)新 在知識經(jīng)濟下，理財觀是知識理財觀，是以知識創(chuàng)新為本的理財觀，按照這一觀念要求，按照尊重知識創(chuàng)新的原則，完善理財方法；理財?shù)倪^程要以激勵人為宗旨，充分發(fā)揮知識創(chuàng)新的主觀能動性。 理財假設(shè)創(chuàng)新 理財主體假設(shè) 公允理性理財假設(shè) 持續(xù)投資假設(shè) 企業(yè)理財創(chuàng)新內(nèi)容的構(gòu)想資本構(gòu)成內(nèi)容創(chuàng)新知識經(jīng)濟從更寬廣的范圍上拓展了企業(yè)的經(jīng)濟資源，使企業(yè)資源觀念日趨多元化。20世紀50年代以來，科技進步的加快與經(jīng)濟增長動因結(jié)構(gòu)的巨變，引發(fā)了資源觀念的革命，即傳統(tǒng)的一元物力(物力和人力資產(chǎn))資源開始向二元資源觀轉(zhuǎn)變。 理財手段創(chuàng)新 在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟社會，理財手段更多的是使用權(quán)力

23、；在工業(yè)經(jīng)濟社會，理財手段是市場；在知識經(jīng)濟下，理財手段是知識。 企業(yè)理財創(chuàng)新內(nèi)容的構(gòu)想理財過程創(chuàng)新 傳統(tǒng)經(jīng)濟下的企業(yè)理財過程表述為： 企業(yè)首先獲得所有者注入資本； 在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，獲得債權(quán)人的資金注入： 企業(yè)投出所注入的資金，形成以工業(yè)技術(shù)載體(固定資產(chǎn))為核心的資本組合； 利用資本獲得回報(以所有者為主)。知識經(jīng)濟條件下的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的理財過程表述為： 知識創(chuàng)新者注入種子資金創(chuàng)業(yè)； 引入風險投資(多次、聯(lián)合)后研發(fā)成功； 資本二級市場上市融資； 知識資本回報和風險資本退出。企業(yè)理財創(chuàng)新內(nèi)容的構(gòu)想理財機制創(chuàng)新 對技術(shù)創(chuàng)新管理者激勵的理財機制創(chuàng)新比較有效的產(chǎn)權(quán)激勵機制，一個是管理人員的股票期

24、權(quán)，另一個是風險投資家的產(chǎn)權(quán)收益安排。 激勵高技術(shù)創(chuàng)業(yè)的理財機制 相對于管理創(chuàng)新者，高技術(shù)創(chuàng)新者可獨立于大企業(yè)或科研院校進行創(chuàng)業(yè)，他們不但可獲得大于50的技術(shù)產(chǎn)權(quán)，且在同風險投資者結(jié)合時可獲得大于50的產(chǎn)權(quán)。企業(yè)家的素質(zhì)，加上風險投資者的進入，得到了前所未有的激勵。創(chuàng)業(yè)者一般繼續(xù)做老板，只有在不得已的時候，才會被職業(yè)經(jīng)理取代，或由風險投資者做經(jīng)理。這種通過產(chǎn)權(quán)的初始激勵與合作激勵，風險投資企業(yè)可以在風險投資者的合作下，發(fā)展壯大并走向上市，使創(chuàng)業(yè)者獲得成功。 支撐戰(zhàn)略決策的企業(yè)理財活動未來的財務(wù)組織 理財觀念的變化 策略性財務(wù)功能 策略性財務(wù)的功能主要體現(xiàn)在4個方面：(1)改善基本財務(wù)作業(yè)流程；

25、(2)提供具有附加價值的企業(yè)營運分析；(3)管理企業(yè)風險和機會；(4)發(fā)展績效管理架構(gòu)。要實現(xiàn)策略性的財務(wù)功能，需要達到3個關(guān)鍵的促成因素：技能擴展、知識共享和啟動變革，其中知識共享和啟動變革涉及到整個企業(yè)的問題。而財務(wù)人員技能的擴展，卻是迫在眉睫的事情。 技能的擴展 財務(wù)人員必須要具有這樣一些核心技能定量分析、績效衡量、信息管理的專長，在財務(wù)部門內(nèi)部啟動和組織轉(zhuǎn)變的能力及綜合分析信息的能力。財務(wù)人員必須對一些方面進行改進產(chǎn)品及市場知識、領(lǐng)導(dǎo)能力、對各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)之間相互聯(lián)系的理解以及交流技巧。財務(wù)人員必須經(jīng)常和部門經(jīng)理、采購人員、顧客以及供應(yīng)商接觸，以更深入地了解行業(yè)知識以及本行業(yè)和其他行業(yè)的最佳采購方案，還要參加關(guān)于談判技巧、交流技巧和有效團隊工作的培訓(xùn)。未來的財務(wù)人員應(yīng)具備這樣的能力能夠衡量運用新技術(shù)實現(xiàn)采購流程的成本和效益，并且可以和部門經(jīng)理一起制定和改善采購流程。進行有附加值的企業(yè)營運分析 在企業(yè)中，財務(wù)已被置于改善企業(yè)價值鏈關(guān)系中的重要地位。請看這樣的一個鏈條：購置成本(價格、采購時間、加急費用、錯誤訂單成本、預(yù)采購產(chǎn)品的檢驗成本)+占用成本(利息支出、倉儲成本、質(zhì)量控制、稅金和保險費、過期和短缺、內(nèi)部保管成本)+使用成本(使用報廢、培訓(xùn)成本、勞動