論：公司合營模式在中小機場建設與運營中的運用(1)

1、 論公司合營模式在中小機場建設與運營中的運用(1) Summary：從機場投融資體制上看，我國正在改變過去以國家財政為主導的投融資體制，由過去的國家財政為主轉變?yōu)榈胤截斦橹鞑V泛吸納社會民間和國外資本的投融資體制。這就意味著高度集中的投資決策被分散的、多層次的投資決策所代替；單一的國家財政投資體制被多元化的投資渠道所代替；投資主體的單一化被投資活動的市場化所代替。目前國際融資領域內出現(xiàn)一種新興項目融資模式，即 PPP 模式，它滿足了公共部門與民營企業(yè)的需要，比較適合應用于我國機場建設。本文主要介紹PPP模式的定義及其在國外的成功應用，同時提出我國機場尤其是西部中小機場的建設采用PPP融資模式

2、的總體思路、基本框架和必要條件。 Keys：機場建設 公私合營 融資模式 20世紀90年代，國家出臺90年代國家產業(yè)政策綱要對包括機場在內的投資行為采取9項措施。這樣就為地方政府和其他資本有可能參與機場投資、建設和管理提供了政策和法律依據(jù)。民營資本參與國內機場建設、運營和管理的夢想即將變?yōu)楝F(xiàn)實。2001年全國民航虧損面達到了89%，在下放屬地化管理后，除大型機場能夠盈利或維持現(xiàn)金流以外，絕大部分中小機場均不能自負盈虧甚至難以維持正常的現(xiàn)金周轉，同時又面臨著對其硬件設施進行改擴建的問題，資金十分缺乏。2005年，中國民航總局機場司司長張光輝在上海舉行的首屆中國機場峰會上透露，民航總局正在制訂相關

3、政策，不久，民營資本將有權購買和經營機場。因此，從機場投融資體制上看，我國正在改變過去以國家財政為主導的投融資體制，改由地方財政為主，廣泛吸納社會民間和國外資本的投融資體制。這就意味著高度集中的投資決策被分散的、多層次的投資決策所代替；單一的國家財政投資體制被多元化的投資渠道所代替；投資主體的單一化被投資活動的市場化所代替。 目前國際融資領域內出現(xiàn)一種新興項目融資模式，即 PPP 模式，它滿足了公共部門與民營企業(yè)的需要，比較適合應用于我國中小機場建設與管理。 一、PPP模式的定義及其在國外的成功應用 在我國公用事業(yè)民營化加快的進程中，民營資本參與公用事業(yè)建設的模式也日趨多樣化，出現(xiàn)了BOT、T

4、OT、合資、直接購并、獨資經營等成功運作模式。但在這些常見模式中，項目一般由政府部門單方面提供，民營資本處于相對弱勢，無法介入前期論證等項目全部流程，這基本限制了民營資本的技術創(chuàng)新。二十世紀九十年代后，一種嶄新的PPP模式在西方特別是歐洲流行起來。PPP（Public-Private Partnership）模式，也稱為3P模式，即公私合作模式。在這種模式中，政府部門、民營資本基于某個公用事業(yè)項目結成一種伙伴關系，雙方首先通過協(xié)議的方式明確共同承擔的責任和風險，其次明確各方在項目各個流程環(huán)節(jié)的權利和義務，最大限度發(fā)揮各方優(yōu)勢，使項目建設既擺脫了政府行政的諸多干預和限制，又充分發(fā)揮民營資本在資源

5、整合與經營上的優(yōu)勢，達到比預期單獨行動更有利的結果。 PPP模式在國外已經得到了普遍的應用。1992年英國最早應用了PPP模式。英國75的政府管理者認為PPP模式下的工程達到和超過價格與質量關系的要求，可節(jié)省17的資金。按照英國的經驗，適于PPP模式的工程包括：交通（公路、鐵路、機場、港口）、衛(wèi)生（醫(yī)院）、公共安全（監(jiān)獄）、國防、教育（學校）、公共不動產管理。智利是在國家為平衡基礎設施投資和公用事業(yè)急需改善的背景下于1994年引進PPP模式的。智利至今已完成36個項目，投資額60億美元。其中，24個交通領域工程、9個機場、2個監(jiān)獄、1個水庫。智利年投資規(guī)模由模式實施以前的3億美元增加到17億美

6、元。葡萄牙自1997年啟動PPP模式，首先應用在公路網的建設上。預計到2006年的10年期間，葡萄牙公路里程比原來增加一倍；除公路以外，正在實施的工程還包括機場的建設和運營、修建鐵路和城市地鐵。巴西于2004年12月通過“公私合營（PPP）模式”法案，該法對國家管理部門執(zhí)行PPP模式下的工程招投標和簽訂工程合同做出具體的規(guī)定。據(jù)巴西計劃部稱，已經列入2004年2007年四年發(fā)展規(guī)劃中的23項機場、公路、鐵路、港口和灌溉工程將作為PPP模式的首批招標項目，總投資130.67億雷亞爾。 二、機場采用PPP融資模式的總體思路 機場采用PPP融資模式的總體思路思路如下： （一）以機場項目為主體的融資活

7、動是機場項目融資的一種實現(xiàn)形式。主要根據(jù)機場項目的預期收益、資產及政府扶持措施的力度，而不是機場項目投資人或發(fā)起人的資信安排融資。機場項目經營的直接收益和通過政府扶持所轉化的效益，是償還貸款的資金來源，機場項目公司的資產和政府給予的有限承諾是貸款的安全保障。 (二)使民營資本更多的參與到機場項目中，提高了效率，降低了風險。這正是現(xiàn)行機場項目融資模式所缺少的。PPP 模式的操作規(guī)則使民營企業(yè)參與到機場項目的確認、設計和可行性研究等前期工作在內的整個機場項目運行周期中，這不僅降低了民營企業(yè)的投資風險，而且能將民營企業(yè)在投資建設中的高效管理方法與技術引入到機場項目中，還能有效地實現(xiàn)對機場項目建設與運

8、行的控制，從而有利于降低機場項目建設投資的風險，較好地保障國家與民營企業(yè)各方的利益。 （三）在一定程度上保證民營企業(yè)的盈利。民營企業(yè)的投資目標是尋求既能夠還貸又有投資回報的項目，對于一個無利可圖的基礎設施項目是吸引不到民營資本的。而采取PPP模式，政府可以給予民營企業(yè)相應的政策扶持作為補償，如稅收優(yōu)惠、貸款擔保、給予民營企業(yè)沿線土地優(yōu)先開發(fā)權等。通過實施這些政策可提高民營企業(yè)投資機場項目的積極性。三、機場采用PPP融資模式的基本框架 根據(jù) PPP 模式的總體思路和機場的特點，機場建設的PPP模式的基本框架包括以下七個部分。 （一）選擇項目合作公司。政府部門根據(jù)機場建設的需要，確立一家有資質、有實力的私營合作公司，該公司一般為財團，并與該私營公司簽訂特許權協(xié)議。 （二）確立項目。在項目的早期論證階段，雙方共同參與項目的確認、技術設計和可行性研究工作，共同完成項目的前期工作。 （三）成立項目公司。政府部門和私營公司根據(jù)共同確立的項目，組織成立項目公司作為特許權人承擔合同規(guī)定的責任和義務。 （四）招投標和項目融資。項目公司在政府的監(jiān)督下，可以將工程進行招投標，同時公共部門和項目公司合作進行項目融資，公共部門一般作為擔保人出現(xiàn)，由于有政府公共部門的擔保，使投資人的風險大為減少，融資的難度降低，提高了項目融資的成功率。 （五）項目建設。政府與該私營公司本身對項目進行設計和施工建設