某公司股權(quán)優(yōu)化方案(2021整理)

1、西藏天路交通股份有限公司_rJ股權(quán)優(yōu)化方案新華信管理咨詢公司2021年8月21日目錄天路現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖oooooooooooooooooooooooooooooooo天路股權(quán)優(yōu)化的目的ooooooooooooooooooooooooooooooooo三、天路股權(quán)優(yōu)化的原則。5四、天路股權(quán)優(yōu)化的總體思路。6五、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)現(xiàn)方式。7六、天路股權(quán)優(yōu)化的方案。10本文為網(wǎng)上收集整理，如需要該文檔得朋友，歡迎下載使用本文為網(wǎng)上收集整理，如需要該文檔得朋友，歡迎下載使用精品文檔，word文檔精品文檔，word文檔一、天路現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖1、上市前后的股權(quán)結(jié)構(gòu)：發(fā)行前發(fā)行后數(shù)量萬股比例數(shù)量萬股比例一發(fā)起

2、人股6000.00100.00%6000.0060.00%1西臧公路丄程總公3667.8961.13%3667.8936.68%司西藏自治區(qū)交通工業(yè)總公司874.8814.58%874.888.75%3、西藏拉薩汽車運(yùn)輸總公司715.2911.92%715.297.15%4、西藏自治區(qū)汽車工業(yè)貿(mào)易總公司698.9111.65%698.916.99%5、西藏自治區(qū)交通廳格爾木運(yùn)輸總公司43.040.72%43.040.43%二、社會(huì)公眾股4000.0040.00%總股本6000.00100.00%10000.00100.00%西藏交通廳藏路程公西公工總司藏薩車輸公西拉汽運(yùn)總藏治交工總西自區(qū)通業(yè)西

3、臧自治區(qū)汽車工業(yè)貿(mào)易總公司西臧自治區(qū)交通廳格爾木運(yùn)輸總公社會(huì)公眾股2、現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖本文為網(wǎng)上收集整理，如需要該文檔得朋友，歡迎下載使用精品文檔，word文檔二、天路股權(quán)優(yōu)化的目的1、五家發(fā)起人均是西藏交通廳下屬企業(yè)，股份占總股本的60%，屬于國有股一股獨(dú)大的情況，現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)天路公司頭幾年的發(fā)展有突出的歷史業(yè)績(jī)，但也暴露了一股獨(dú)大的諸多弊端：容易造成經(jīng)濟(jì)行為與政治行為、企業(yè)行為與國家行為的混淆；董事會(huì)往往被國家股的代表所控制，而國有股控制權(quán)不明確使得國有股權(quán)容易形成虛置；處于“獨(dú)大”地位的董事和經(jīng)理人員，由于缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制，很多人并不能夠自覺地維護(hù)公司利益；投資人和經(jīng)理層的有效約束機(jī)制

4、也無從建立，上市公司往往出現(xiàn)內(nèi)部人控制偏向；容易造成一些上市公司經(jīng)營的低效率；容易使得股東價(jià)值“弱化”，投資者利益得不到保護(hù)，大股東利用關(guān)聯(lián)交易侵吞上市公司資產(chǎn)的行為缺少有效制約。2、要規(guī)范公司法人治理結(jié)構(gòu)首先必須解決一股獨(dú)大，尤其是國有股獨(dú)大的現(xiàn)狀。而股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是改善公司治理結(jié)構(gòu)的前提條件，是改變一股獨(dú)大的必然選擇！3、天路公司二次創(chuàng)業(yè)的宏偉戰(zhàn)略必然要求優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，置換優(yōu)良資產(chǎn)、引進(jìn)新股東以強(qiáng)化其核心競(jìng)爭(zhēng)力、帶來新的業(yè)務(wù)、新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)、引進(jìn)新的管理機(jī)制。4、天路的二次創(chuàng)業(yè)必定會(huì)為職工、股東帶來更大的利益，為西藏和西部大開發(fā)做出突出貢獻(xiàn)。三、天路股權(quán)優(yōu)化的原則1、優(yōu)化的原則：要求圍繞天

5、路的未來發(fā)展戰(zhàn)略及天路的核心競(jìng)爭(zhēng)能力進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，引入民營、外資、國有優(yōu)良資產(chǎn)；保障和體現(xiàn)天路職工的利益，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)員工間接持股；交通廳仍然大股東，處于控股地位。重組應(yīng)穩(wěn)妥進(jìn)行，避免不必要的收購風(fēng)險(xiǎn)，避免新股東帶來不良后果。2、股東選擇標(biāo)準(zhǔn)：具備以下條件的優(yōu)先考慮：要有很好的項(xiàng)目，并且要和天路發(fā)展方向相匹配；具有民營企業(yè)和外資企業(yè)混合的成份；與自治區(qū)官方有較好的關(guān)系，以便在發(fā)生問題時(shí)能夠平衡地解決四、天路交通廳內(nèi)部基本保留公路工程總公司及運(yùn)輸公司兩家股東，其他三家股東可以通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式將現(xiàn)有股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓出去，保留的兩家股東可以轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)交通廳兩家股東可保留的股份比例：不

6、低于35擬轉(zhuǎn)讓的股份比例：10%25%擬引入的股東數(shù)量：2家或以上擬引入的股東性質(zhì)：以外資或者民營為最佳選擇轉(zhuǎn)讓給每個(gè)股東的股份比例上限：20%優(yōu)化過程：-在股權(quán)向新引入的外部股東轉(zhuǎn)讓之前，先行優(yōu)化內(nèi)部的股權(quán)結(jié)構(gòu)，即現(xiàn)五大股東之間進(jìn)行股權(quán)置換或者引入交通廳內(nèi)部的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化以后，再由現(xiàn)股東拿出一定的股份對(duì)外轉(zhuǎn)讓，引入符合公司戰(zhàn)略發(fā)展方向的新股東。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的時(shí)間安排：兩年內(nèi)分步完成，先轉(zhuǎn)讓10%左右的股份，交通廳仍可絕對(duì)控股；然后根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，使交通廳的股份降到35%左右，仍可相對(duì)控股。五、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)現(xiàn)方式現(xiàn)金方式；擬引入的新股東出資購買天路老股東的股權(quán);天路可出資購買新股東的優(yōu)良資

7、產(chǎn)。資產(chǎn)置換方式；首先由天路公司出資購買擬引入的新股東的優(yōu)良資產(chǎn)；新股東再用這些資金購買天路老股東的股權(quán)；老股東再以這些資金購買天路擬剝離的資產(chǎn)。通過這個(gè)循環(huán)，從天路出去的資金又回到了天路；同時(shí)，優(yōu)良資產(chǎn)進(jìn)入，不良資產(chǎn)剝離；資產(chǎn)置換還有兩種變形方式。分別參見后面的資產(chǎn)置換示意圖。股權(quán)置換方式；新股東以其對(duì)擁有的對(duì)其他公司的股權(quán),換取等值的天路公司原股東對(duì)天路公司的股權(quán)。參見后面的股權(quán)置換示意圖。資產(chǎn)、股權(quán)、現(xiàn)金三者結(jié)合的方式。六、天路股權(quán)優(yōu)化的方案整合股東內(nèi)部的資產(chǎn)5大股東股權(quán)行政劃撥引進(jìn)交通廳優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不進(jìn)行內(nèi)部?jī)?yōu)化，引入外部股東1、選擇運(yùn)輸總公司下的1、交通廳出面將工業(yè)公I(xiàn)、交通廳首先整合內(nèi)

8、部1、選擇與天路發(fā)展占:天海夜市，先成立員工司股權(quán)劃撥給工程總公的旅游產(chǎn)業(yè)，形成獨(dú)立法略合適的企業(yè)2；天股的天海投資咨詢有限并由工程公司給予工業(yè)人;、天路從旅游公司立路改變募集資金投向司；2、天海投資咨詢公司一定的利益補(bǔ)償；整體手中;旅游產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)購入擬引入股東的優(yōu)司和運(yùn)輸公司共同成立交通廳將汽貿(mào)公司股權(quán)股體購入霊旅游公及汽貿(mào)質(zhì)資產(chǎn)；擬引入的海夜市公司；天路購撥給運(yùn)輸公司，并由運(yùn)總公購入路的公司及及汽貿(mào)股東出資購買天路老買天海夜市公司優(yōu)質(zhì)資公司給予汽貿(mào)公司一定選擇外部股東進(jìn)行資產(chǎn)及股東的股權(quán)成為天路4、天海夜市購買天路公利益補(bǔ)償3、運(yùn)輸公司股權(quán)的置換八八的新股東。司股東工業(yè)公司和汽貿(mào)購入格爾木公

9、司股權(quán)、司的股權(quán)5、選擇外部選擇外部股東進(jìn)行資產(chǎn)及股東進(jìn)行資產(chǎn)及股權(quán)的股權(quán)的置換換優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)入天路、1、為天路未來旅游的發(fā)展1、不涉及內(nèi)部股東天民營成分的有股獨(dú)大1、操作上簡(jiǎn)單、直接及引入旅游業(yè)新股東打好基間的利益沖突3、天路管理層和員工間2、為將來引入外部股東接持股，體現(xiàn)職工利益打好基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)員工激勵(lì)1、運(yùn)輸公司是否愿意天1、必須有交通廳全力海資產(chǎn)進(jìn)入天路支持，并出面劃撥。否能海員工持股大的分是2、平衡被劃走股權(quán)的否能夠湊足足夠大的資公司的利益難度較大金3、證監(jiān)會(huì)能否審批尚難明確1、交通廳公司是否愿意將旅游資產(chǎn)進(jìn)入天路厶旅游資產(chǎn)是否是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)3、初始資金的籌集是該方案的難點(diǎn)1、尋找符合條件的目

10、標(biāo)公司有一定難度；2、未來股權(quán)優(yōu)化時(shí)要與多個(gè)股東談判新華信推薦方案新華信推薦方案方案一：天海夜市入股西藏天路運(yùn)輸公司下屬的天海夜市擁有良好的土地資源，是天路公司進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)可資利用的首選，建議天海夜市入股西藏天路。第一步、須將天海夜市設(shè)立為民營股份為主的獨(dú)立法人將天海夜市設(shè)立為獨(dú)立法人，這個(gè)獨(dú)立法人不應(yīng)是國有獨(dú)資的，股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)該多元化，特別是應(yīng)該以民營股份為主。國有股一股獨(dú)大不利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，也不利于改善目前天路公司國有股一股獨(dú)大的現(xiàn)狀，而民營股份的加入將很好地優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)公司活力，促進(jìn)公司的管理。天海夜市成為民營股份為主的獨(dú)立法人可采取下述辦法：由天路公司的職工、天海夜市的職工、交通廳的

11、有關(guān)個(gè)人共同出資注冊(cè)一家投資咨詢公司（如“天海投資咨詢有限公司”），入股資金的來源由職工自籌50%以上，其余部分可由天路公司擔(dān)保貸款（最好由天路公司的股東單位向職工提供擔(dān)保）；然后運(yùn)輸公司將天海夜市作為出資，與這家公司合資成立一家房地產(chǎn)公司（如“天海房地產(chǎn)開發(fā)公司”）或者直接入股這家投資咨詢公司；運(yùn)輸公司占股份40%或以下，其他股東占股份60%以上。其中，天路公司管理層應(yīng)占股份20%以上。第二步、天路公司出資購買天海夜市公司的土地資產(chǎn)，優(yōu)化天路公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)第三步、天海夜市公司出資購買汽貿(mào)和建材公司在天路的股權(quán)，優(yōu)化天路公司股權(quán)結(jié)構(gòu)第二、三步的另一個(gè)備選方案為穩(wěn)妥起見，可在天海夜市公司穩(wěn)定運(yùn)行一

12、段時(shí)間，積累了房地產(chǎn)方面的經(jīng)驗(yàn)并具備比較成熟的土地開發(fā)條件后，再使之入股天路公司。為使天海夜市公司的發(fā)展方向能夠符合天路公司在房地產(chǎn)方面的要求，起到探路石和打基礎(chǔ)的作用，天路公司可先行入股天海夜市公司，以影響其發(fā)展決策，為規(guī)避今后形成相互持股的現(xiàn)象，可由天路公司的子公司入股天海夜市公司，而不是由天路公司直接入股。在運(yùn)行半年左右的時(shí)間后，天路公司購入天海夜市的土地資產(chǎn)，優(yōu)化天路的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；再由天海夜市公司出資購買汽貿(mào)和建材在天路的股權(quán)，成為天路公司的股東，將帶來新的業(yè)務(wù)并優(yōu)化天路的股權(quán)結(jié)構(gòu)，為天路向建筑集團(tuán)的發(fā)展打下了基礎(chǔ)。天海夜市進(jìn)入后天路的股權(quán)結(jié)構(gòu)西藏交通廳天海投資咨詢有限公司運(yùn)輸公司社會(huì)公

13、眾股36*8司7.1%0.4%40%西藏天路交通股份有限公司天海夜市汽車運(yùn)輸公路工程方案二：五大股東股權(quán)集中方案目的：-精干主業(yè)，為以后股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓打下基礎(chǔ)，便于統(tǒng)一口徑對(duì)外談判和實(shí)施操作。實(shí)施的時(shí)機(jī)和方法：-在整合天路目前的股東的第一步完成-以股權(quán)劃撥的形式完成：第一步：交通廳出面將工業(yè)公司股權(quán)劃撥給工程總公司，并由工程公司給予工業(yè)公司一定的利益補(bǔ)償；第二步：交通廳將汽貿(mào)公司股權(quán)劃撥給運(yùn)輸公司，并由運(yùn)輸公司給予汽貿(mào)公司一定的利益補(bǔ)償；第三步：運(yùn)輸公司購入格爾木公司股權(quán)（第三步工作也可以不實(shí)施，保留格爾木的股權(quán)）通過以上步驟，將天路五大股東的股權(quán)集中于公路工程公司和運(yùn)輸公司，實(shí)現(xiàn)了股權(quán)集中于主

14、業(yè)股東。未來還要引入新的外部股東，可以說，先集中股權(quán)是為了將來更好地優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。該方法的優(yōu)缺點(diǎn)：-操作上簡(jiǎn)單、直接，但必須有交通廳全力支持，并出面劃撥。-平衡被劃走股權(quán)的公司的利益難度很大。在法規(guī)上雖未有限制發(fā)起人股權(quán)集中的條款，但要獲得證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)須做工作。方案3.1：引入交通廳內(nèi)部建筑設(shè)計(jì)方面的優(yōu)良資產(chǎn)目的：加強(qiáng)天路主業(yè)方面的競(jìng)爭(zhēng)能力，增加利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)選擇對(duì)象：交通廳設(shè)計(jì)院（或天意公司）引入的時(shí)機(jī)和方法：在整合天路目前的股東，利用交通廳內(nèi)部資產(chǎn)的第一步完成引入方法：第一步：天路改變募集資金投向，收購交通廳設(shè)計(jì)院第二步：交通廳設(shè)計(jì)院的股東以該筆資金向天路的股東工業(yè)公司和汽貿(mào)公司購買其在天路的

15、股權(quán)。該方法的優(yōu)缺點(diǎn)：利用天路自身的資金完成資產(chǎn)及股權(quán)的置換增加了一個(gè)交通廳系統(tǒng)內(nèi)的新股東引進(jìn)設(shè)計(jì)院后天路的股權(quán)結(jié)構(gòu)西藏交通廳公路工程公運(yùn)輸公司格爾木公司設(shè)計(jì)院股去社會(huì)公眾36.689司7.15%0.43%15.74%西藏天路交通股份有限公司方案3.2：引入交通廳內(nèi)部旅游資產(chǎn)目的：培養(yǎng)第二主業(yè)，增加利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)資源共享選擇對(duì)象：交通廳內(nèi)部的旅游產(chǎn)業(yè)引入的時(shí)機(jī)和方法：在整合天路目前的股東，利用交通廳內(nèi)部資產(chǎn)的第一步完成引入方法：第一步：交通廳首先整合內(nèi)部的旅游產(chǎn)業(yè)，形成獨(dú)立法人第二步：天路出資向旅游公司的股東收購旅游資產(chǎn)第三步：旅游公司的股東向工業(yè)公司及汽貿(mào)總公司收購他們?cè)谔炻返墓蓹?quán)該方法的優(yōu)

16、缺點(diǎn)：利用天路自身的資金完成資產(chǎn)及股權(quán)的置換增加了一個(gè)交通廳系統(tǒng)內(nèi)的新股東資產(chǎn)置換后天路的股權(quán)結(jié)構(gòu)西藏交通廳公路工程公茅8637.15%40%西藏天路交通股份有限公司方案四：不進(jìn)行內(nèi)部?jī)?yōu)化，直接引入外部股東目的：通過引進(jìn)新股東帶來新的管理機(jī)制、新業(yè)務(wù)等實(shí)現(xiàn)資源共享選擇對(duì)象：符合未來發(fā)展戰(zhàn)略的行業(yè)，以民營資本和外資為佳引入的時(shí)機(jī)和方法：逐步穩(wěn)妥引入根據(jù)引入方的具體情況選擇股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)方式中的某一種完成該方法的優(yōu)缺點(diǎn)：不涉及內(nèi)部股東間的利益沖突未來股權(quán)優(yōu)化時(shí)要與多個(gè)股東談判根據(jù)天路的發(fā)展戰(zhàn)略,可以引入的外部股東可在以下行業(yè)內(nèi)選擇：設(shè)計(jì)院房地產(chǎn)開發(fā)鐵路工程旅游行業(yè)投資公司股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化后，天路的股權(quán)結(jié)

17、構(gòu)引入外部股東設(shè)計(jì)院目的：有利于西藏天路將核心能力由工程施工向創(chuàng)造價(jià)值和利潤(rùn)更高的工程設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)變?cè)鰪?qiáng)西藏天路工程設(shè)計(jì)的能力，增強(qiáng)在同類行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力提高工程施工專業(yè)的整體技術(shù)含量引入的時(shí)機(jī)和方法：與工程施工聯(lián)系緊密，優(yōu)先于其他類型股東引入進(jìn)入工程設(shè)計(jì)領(lǐng)域的主要依靠引進(jìn)專業(yè)技術(shù)人才，挑選設(shè)計(jì)能力和實(shí)力與天路發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的設(shè)計(jì)院，使其成為股東引入股東的標(biāo)準(zhǔn)及其原因：具有市政、規(guī)劃、道路、橋梁和建筑設(shè)計(jì)等甲級(jí)資格的綜合設(shè)計(jì)院技術(shù)力量雄厚，專業(yè)配套齊全擁有高中級(jí)技術(shù)職稱人員占60%能獨(dú)立承擔(dān)各種技術(shù)難度的道路、橋梁、隧道、給排水、電氣、燃?xì)饧耙?guī)劃等市政工程和各種類型的工業(yè)與民用建筑工程的設(shè)計(jì)引入外部股

18、東房地產(chǎn)開發(fā)目的：有利于西藏天路開發(fā)公路工程以外的新興主業(yè)，向利潤(rùn)率更高的房地產(chǎn)開發(fā)方向轉(zhuǎn)變房地產(chǎn)開發(fā)組織形式靈活，可以引入一定的民營資本，有助于西藏天路國有股的減持引入的時(shí)機(jī)和方法：一年之內(nèi)，可在引入設(shè)計(jì)院類型的股東之后與國內(nèi)外的房地產(chǎn)開發(fā)商廣泛接觸，借助新華信咨詢的網(wǎng)絡(luò)引入股東的標(biāo)準(zhǔn)及其原因：以民用建筑開發(fā)為主營業(yè)務(wù)，并具有三年以上的開發(fā)歷史誠信守法，受到所在地政府和消費(fèi)者的推崇，擁有較好的企業(yè)形象和產(chǎn)品品牌形象，并享有較高的美譽(yù)度年均開發(fā)量在5萬平米以上或年均銷售額在1億元（人民幣）以上，在國內(nèi)市場(chǎng)中排名前列、信譽(yù)度高引入外部股東鐵路工程公司目的：立足于西藏天路工程設(shè)計(jì)及施工的核心能力，向其他工程專業(yè)擴(kuò)張引入的時(shí)機(jī)和方法：兩年之內(nèi)，可在引入其他股東之后與國內(nèi)鐵路工程公司建立合作關(guān)系，開發(fā)合作項(xiàng)目，引入鐵路工程公司股份引入股東的標(biāo)準(zhǔn)及其原因：具有勘測(cè)設(shè)計(jì)、施工安裝、技術(shù)咨詢、工程監(jiān)理或臨管運(yùn)輸?shù)榷囗?xiàng)功能具有鐵路綜合工程一