2022年某公司財務(wù)管理基礎(chǔ)知識分析規(guī)范

1、四、重點(diǎn)簡答題1.簡述財務(wù)利潤和會計利潤的差別. 答：就會計而言，利潤的確立完全是建立在權(quán)債發(fā)生制和會計分期假設(shè)的基礎(chǔ)上，反映著某一會計期間賬面收入和賬面成本相配比的結(jié)果，即：體現(xiàn)為一種應(yīng)計現(xiàn)金流入的概念。在會計上看來，只要賬面收入大于賬面成本，就意味著利潤的取得。財務(wù)管理工作的核心是如何提高現(xiàn)金的使用效率、周轉(zhuǎn)效率，注意收益和風(fēng)險的對稱性。因此，它所關(guān)心的主要不是某一會計期間的賬面利潤，即應(yīng)計現(xiàn)金流入的多少，而是更關(guān)注這種應(yīng)計現(xiàn)金流入的質(zhì)，包括穩(wěn)定與可靠程度、時間分布結(jié)構(gòu)、有效變現(xiàn)比率與現(xiàn)金流入與流出的協(xié)調(diào)匹配關(guān)系等。營業(yè)現(xiàn)金是財富的的象征。營業(yè)現(xiàn)金的流動意味著財富的轉(zhuǎn)移，營業(yè)現(xiàn)金的流動意味

2、著財富的轉(zhuǎn)移，營業(yè)現(xiàn)金的流入意味著財富的增加；營業(yè)現(xiàn)金的流出意味著財富的減少。因此，財務(wù)利潤的標(biāo)準(zhǔn)：（1）營業(yè)現(xiàn)金流入量大于營業(yè)現(xiàn)金流出量（2）考慮時間價值因素，不僅要求營業(yè)現(xiàn)金流出量的折現(xiàn)值（3）考慮機(jī)會成本因素，不僅要求營業(yè)凈現(xiàn)值大于零，而且應(yīng)大于機(jī)會成本2.選擇股利政策時應(yīng)考慮的因素有哪些? 答：影響鼓勵政策的因素有： （1）法律約束因素，法律約束為了保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，有關(guān)法規(guī)對企業(yè)股利分配通常予以一定的限制。包括：資本保全約束、資本充實(shí)約束、超額累積利潤限制。（2）公司自身因素，公司出于長期發(fā)展予短期經(jīng)營考慮以下因素：債務(wù)考慮，未來投資機(jī)會、籌資成本、資產(chǎn)流動性企業(yè)的其他考慮等。

3、（3）投資者因素：股東出于自身考慮，對公司的收益分配產(chǎn)生的影響。包括：控制權(quán)、投資目的的考慮等。3簡述營運(yùn)政策的主要類型。 答：營運(yùn)資本政策主要有三種：配合型融資政策、激進(jìn)型融資政策和穩(wěn)健型融資政策。配合型融資政策的特點(diǎn)是：對于臨時性流動資產(chǎn)，運(yùn)用臨時性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要；對于永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)（統(tǒng)稱未永久性資產(chǎn)），運(yùn)用長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。是一種理想的、對企業(yè)有著較高資金使用要求的營運(yùn)資本融資政策。激進(jìn)型融資政策的特點(diǎn)是：臨時性負(fù)債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資產(chǎn)要求，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。是一種收益性的風(fēng)險均較高的營運(yùn)資本融資政策。穩(wěn)健型

4、融資政策的特點(diǎn)是：臨時性負(fù)債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源。是一種風(fēng)險性和收益性均較低的營運(yùn)資本融資政策。4簡述商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。答：利用商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：（1）籌資方便，即信用的取得和使用與否企業(yè)自行掌握，何時需要，需要多少，企業(yè)可以在規(guī)定的條件與額度內(nèi)自行決定，無須做特殊的籌資安排，也不需要事先計劃；（2）限制條件少，即商業(yè)信用籌資比其他籌資方式條件寬松，無須提供擔(dān)?；虻盅?，選擇余地大；（3）籌資成本低。 商業(yè)信用籌資的不足表現(xiàn)在：（1）期限短，它屬于短期籌資方式，不能用于長期資金方式，

5、不能用于長期資金占用；（2）風(fēng)險大，即由于各種應(yīng)付項目經(jīng)常發(fā)生，次數(shù)頻繁，因此需要企業(yè)隨時安排現(xiàn)金的調(diào)度。5簡述影響利率形成的因素。 答：在金融市場中影響利率形成的因素有：純利率、通貨膨脹貼補(bǔ)率、違約風(fēng)險貼補(bǔ)率、變現(xiàn)力風(fēng)險貼補(bǔ)率、到期風(fēng)險貼補(bǔ)率。 純利率是指在不考慮通貨膨脹和零風(fēng)險情況下的平均利率，一般國庫利率權(quán)當(dāng)純利率，理論上，財務(wù)純利率是在產(chǎn)業(yè)平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)下形成的利率水平。通貨膨脹使貨幣貶值，為彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購買力損失，利率確定要視通貨膨脹狀況而給予一定的貼補(bǔ)，從而形成通貨膨脹貼補(bǔ)率。違約風(fēng)險是資金供應(yīng)者提供資金后所承擔(dān)的風(fēng)險，違約風(fēng)險越大，則投資人或資金供應(yīng)者要

6、求的利率也越高。變現(xiàn)力是指資產(chǎn)在短期內(nèi)出售并轉(zhuǎn)換未現(xiàn)金的能力，其強(qiáng)弱標(biāo)志有時間因素和變現(xiàn)價格。到期風(fēng)險貼補(bǔ)率是因到期時間長短不同而形成的利率差別，入長期金融資產(chǎn)的風(fēng)險高于短期資產(chǎn)風(fēng)險。所以，利率的構(gòu)成可以用以下模式概括：利率=純利率+通貨膨脹貼補(bǔ)率+違約風(fēng)險貼補(bǔ)率+變現(xiàn)力風(fēng)險貼補(bǔ)率+到期風(fēng)險貼補(bǔ)率。其中，前兩項構(gòu)成基礎(chǔ)利率，后三項都系在考慮風(fēng)險情況下的風(fēng)險補(bǔ)償率。6簡要回答最佳資本結(jié)構(gòu)及其判斷的標(biāo)準(zhǔn)。 答：最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。其判斷標(biāo)準(zhǔn)有三個：（1）有利于最大限度地增加所有者財富，能使企業(yè)價值最大化；（2）企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低

7、；（3）資產(chǎn)保持適宜的流動，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。7.簡述資本成本的內(nèi)容、性質(zhì)和作用。答：資本成本是指在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)籌集和使用資金而付出的代價。資本包括主權(quán)資本和債務(wù)資本。資本成本的內(nèi)容包括在籌資過程中未獲得資本而付出的籌資費(fèi)用和生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資金而支付的費(fèi)用兩部分。資本成本從其計算和在實(shí)際工作中的應(yīng)用價值看，它屬于預(yù)測成本。資本成本的意義表現(xiàn)在：（1）是比較籌資方案，選擇追加籌資方案的依據(jù)；（2）是評價投資項目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。8. 以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在哪些缺點(diǎn)? 答：以利潤最大化作為財務(wù)目標(biāo)的缺點(diǎn):利潤最大化是一個絕對指標(biāo)，沒有考慮企業(yè)的

8、投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系；利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時間，沒有考慮資金時間價值；利潤最大化沒能有效考慮風(fēng)險因素；利潤最大化往往會使企業(yè)財務(wù)決策行為具有短期行為的傾向，只顧片面追求利潤的增加，而不考慮企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。9.簡述企業(yè)降低資本成本的途徑？答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本，要從一下方面著手：合理安排籌資期限合理利率預(yù)期提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級評估積極利用負(fù)債經(jīng)營。10.簡述風(fēng)險收益均衡觀念？答：風(fēng)險是在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。投資風(fēng)險價值是指投資者由于冒著風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過貨幣時間價值的額外收益，也稱為風(fēng)險

9、收益或風(fēng)險報酬。風(fēng)險與收益是一種對稱關(guān)系，它要求等量風(fēng)險帶來等量收益，也即是風(fēng)險收益均衡。五、計算題1.某企業(yè)董事會決定從今年留存收益中提取80萬元作為專項資金，準(zhǔn)備購買新設(shè)備，預(yù)計新設(shè)備需要120萬元。如果投資報酬利率為8%，每年復(fù)利一次，問需要多少年才能獲得購買設(shè)備所需要的資金？168.32某人想為孩子建立教育基金，計劃10年后取款8萬元，假如銀行利率8%，問每年年末應(yīng)存入多少錢？168.43職工小王每月家庭總收入10000元，現(xiàn)有儲蓄16萬元，他們家每月只能用總收入的50%支付房款，如果他想購買一套商品房，總計房款80萬元，首付20%，年利率6%，銀行提供20年按揭貸款，如果每月不計復(fù)利

10、，試問小王家是否有能力購買此套住房？（期限20年，年利率6%的年金現(xiàn)值系數(shù)為11.470）168.64.某公司擬發(fā)行一批債券，面值共計10萬元，票面利率8%，期限10年的債券，每年分1月1與7月1日付息，當(dāng)時市場利率為10%。 要求：計算債券的發(fā)行價格。172.15.A公司擬采購一批原材料，買方規(guī)定的付款條件如下：“2/10，1/20，N/30”。要求：（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對該公司最為有利的付款日期；（2）假設(shè)目前有一短期投資報酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期。172.26.某公司擬籌資1 000萬元，現(xiàn)有A.B兩個方案，有關(guān)資料如下：金

11、額單位：萬元AB籌資額資本成本籌資額資本成本長期債券普通股優(yōu)先股5003002005%10%8%2005003003%9%6%合 計10001000要求：計算分析該公司應(yīng)采用哪個方案籌資？ 178.117.某企業(yè)擬籌資2500萬元，其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率1%，債券年利率為6%；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，年股息率為8%，籌資費(fèi)率2%；發(fā)行普通股1000萬元，籌資費(fèi)率4%，第一年預(yù)期股利率為10%，以后每年增長4%，債券.優(yōu)先股.普通股均按面值發(fā)行。所得稅稅率為30%。要求：（1）計算該籌資方案下各個籌資方式的資本成本。（2）計算該籌資方案的綜合資本成本。176.48.某企業(yè)年銷售額為28

12、0萬元，稅前利潤72萬元，固定成本32萬元，變動成本率60%；全部資本200萬元，負(fù)債比率40%，負(fù)債年利率10%，所得稅率30%要求：計算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)。178.129.某公司現(xiàn)有普通股本100萬股,股本總額為1000萬元,公司債券為600萬元.公司擬擴(kuò)大籌資規(guī)模,有兩個備選方案:一是增發(fā)普通股50萬股,每股發(fā)行價格為15元;二是平價發(fā)行公司債券750萬元.若公司債券年利率為12%,所得稅為30%。要求：(1)計算兩種籌資方式的每股利潤無差別點(diǎn);(2)如果該公司預(yù)期息稅前利潤為400萬元,對兩種籌資方式做出擇優(yōu)決策。176.610.某公司發(fā)行債券1000萬元,債券籌資費(fèi)率

13、為2%,期限為10年,票面利率為10%,每年付息一次，公司所得稅稅率為33%。要求：(1)計算該債券的資本成本。(2)若其他條件相同,該公司溢價發(fā)行該債券,籌資金額為1050元,該債券的資本成本是多少? 176.211.某項目初始投資850萬元，在第一年末現(xiàn)金流人250萬元，第二年末現(xiàn)金流人400萬元，第三年末現(xiàn)金流人500萬元。如果資金成本為10%，要求計算該項目投資的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、現(xiàn)值指數(shù)。（提示：求IRR時，用14%、15%貼現(xiàn)率測試）185.612.華勝公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案：需投資300萬元，使用壽命5年，采用直線法計提折舊，5年后

14、無殘值，5年中每年銷售收入為150萬元，每年的付現(xiàn)成本為50萬元。乙方案：需投資360萬元，另外，在第一年墊支營運(yùn)資金30萬元。采用直線法計提折舊，使用壽命也為5年，5年后殘值收入60萬元。5年中每年的銷售收入為170萬元，付現(xiàn)成本第一年為60萬元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)3萬元。另假設(shè)所得稅率30%，資金成本率為10% 。要求：（1）分別計算兩個方案的現(xiàn)金流量。（2）分別計算兩個方案的投資回收期、平均報酬率、凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、現(xiàn)值指數(shù)。（3）試判斷應(yīng)選用哪個方案。179.113.某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量40萬元，預(yù)計今年需要量增加50%。假定年內(nèi)收支狀況穩(wěn)定，每次買賣有價證券發(fā)生的固

15、定性交易費(fèi)用為120元，證券市場平均利率為10%。要求：用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，現(xiàn)金管理總成本及年內(nèi)有價證券變賣次數(shù)。188.114.某企業(yè)每年生產(chǎn)需要甲材料5000千克，該材料的單位采購成本40元/千克單位儲存成本2元/千克，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為200元。要求計算：該材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；該材料的最低管理總成本；年度最佳進(jìn)貨批次及間隔時間。188.215.某企業(yè)年度內(nèi)生產(chǎn)A產(chǎn)品，單位售價80元，單位變動成本60元，單位固定成本20元，年度銷售3000件。預(yù)期下年度銷售將增加10%。要求計算：該企業(yè)保本銷售量和保本銷售額；計算下年度預(yù)期利潤。195.116.企業(yè)本年度生產(chǎn)銷售甲產(chǎn)品，預(yù)計銷售量為1000件，單價10元，單位變動成本6元，固定成本2000元。要求：計算不虧損狀態(tài)下的銷售單價計算在其他條件不變時，實(shí)現(xiàn)3000元利潤的單位變動成本；計算若廣告費(fèi)增加1500元，銷售量相應(yīng)增加50%，這項計劃是否可行。195.217.企業(yè)本年實(shí)現(xiàn)凈100萬元，企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債占60%，權(quán)益占40%，企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，預(yù)計明年需新增投資200萬元，計算可用于分配的剩余