IDC市場需求與市場規(guī)劃分析

1、目錄IDC 需求受流量與算量多因素驅(qū)動迎新周期4云計算轉(zhuǎn)化存量需求 45G 與 AI 是增量驅(qū)動 6從夠用到緊缺，規(guī)劃后的 IDC 供給量仍存缺口82019 年之前，中國有 227 萬機(jī)柜，夠用但區(qū)域飽和 8 在建與規(guī)劃 150 萬，同增近七成，但仍不夠 11 判斷：長期缺口存在，三個努力方向 12多方共建，誰更受益？16誰在建設(shè) IDC：運(yùn)營商、互聯(lián)網(wǎng)云廠商和獨(dú)立第三方 16怎樣的 IDC 公司有優(yōu)勢？ 17投資建議191圖表目錄圖表 1. IDC 行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 4 圖表 2. 2017 年我國 IDC 收入結(jié)構(gòu) 4 圖表 3. 2007-2020 年中國 IDC 市場規(guī)模及預(yù)測 5 圖表 4

2、. 2013-2022 年全球手機(jī)出貨量增長趨平 5圖表 5. 中國云計算行業(yè)市場規(guī)模（20152021 年） 6 圖表 6. 2018-2023 年我國 AI 服務(wù)器市場規(guī)模及預(yù)測 7 圖表 7. 2015-2018 年全球 IDC 機(jī)柜數(shù)（單位：萬） 8 圖表 8. 重要 IDC 企業(yè)機(jī)柜規(guī)模（單位：萬） 9 圖表 9. 2017 年全球前 10 數(shù)據(jù)中心份額排名 9 圖表 10. 放置了 IT 設(shè)備的機(jī)柜局部 10 圖表 11. 互聯(lián)網(wǎng)客戶經(jīng)常存在短時間內(nèi)的擴(kuò)容需求 10 圖表 12. 全國數(shù)據(jù)中心利用率 10圖表 13. 大規(guī)模數(shù)據(jù)中心區(qū)域分布現(xiàn)狀 11 圖表 14. 未來 2-3 年

3、全網(wǎng)對 IDC（存儲）機(jī)柜需求估算 11 圖表 15. 重要 IDC 企業(yè)在建與規(guī)劃機(jī)柜規(guī)模（單位：萬） 12圖表 16. 重要 IDC 企業(yè)在建與規(guī)劃機(jī)柜規(guī)模（單位：萬） 13圖表 17. 不同規(guī)模數(shù)據(jù)中心的界定 13圖表 18. 2017 年不同數(shù)據(jù)中心上架率 14圖表 19. 超大型數(shù)據(jù)中心服務(wù)器占比逐步提升 14圖表 20. 微模塊高密度機(jī)柜（左）及數(shù)據(jù)中心（右） 14圖表 21. IDC 產(chǎn)業(yè)構(gòu)成圖 16圖表 22. IDC 行業(yè)商業(yè)模式 16圖表 23. 部分?jǐn)?shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè) 17圖表 24. 數(shù)據(jù)中心總體擁有成本（TCO）示意圖 17 附錄圖表 25. 報告中提及上市公司估

4、值表 212IDC 需求受流量與算量多因素驅(qū)動迎新周期4 月，阿里云宣布 3 年投資 2000 億用于重大核心技術(shù)攻堅和面向未來的數(shù)據(jù)中心建設(shè)。在 6 月 9 日阿 里云峰會上，管理層表示阿里云已有 100 多萬臺服務(wù)器，三年后這一數(shù)字將超出 300 萬臺；同時，還 有新型網(wǎng)絡(luò)、IDC、芯片等新產(chǎn)品的研發(fā)，因此 2000 億可能還不夠。5 月，騰訊云也宣布未來五年將 投入 5000 億元用于新基建進(jìn)一步布局，同時，將陸續(xù)在全國新建多個百萬級服務(wù)器規(guī)模的大型數(shù)據(jù) 中心。數(shù)據(jù)中心（IDC）又稱互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心，直觀理解就是互聯(lián)網(wǎng)機(jī)房、機(jī)柜和相關(guān)設(shè)備以及圍繞之上的 運(yùn)營服務(wù)，是計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施

5、，很大程度上決定了網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商向客戶提供服務(wù)的規(guī)模。 云廠商巨頭在 IDC 領(lǐng)域的“搶跑”，讓行業(yè)在新基建主線之上再燃熱點(diǎn)。圖表 1. IDC 行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈資料來源：中銀證券注：標(biāo)紅部分是本文關(guān)注范疇云計算轉(zhuǎn)化存量需求IDC 是高增長行業(yè)。首先需要說明，依據(jù)不同的市場規(guī)模口徑，數(shù)值結(jié)果有所不同。根據(jù)工信部 2015年發(fā)布的電信業(yè)務(wù)分類目錄（2015 年版），除傳統(tǒng)的 IDC 租賃、托管等業(yè)務(wù)外，云平臺 IaaS 和PaaS 也納入 IDC 范疇。而中國信通院的數(shù)據(jù)，2017 年國內(nèi)傳統(tǒng) IDC 業(yè)務(wù)收入為 513 億元，云服務(wù)收入 138 億元，兩者占比大致為 4:1，但后者比例在陸續(xù)提升。以下討

6、論市場空間部分不特別區(qū)分具體 口徑。圖表 2. 2017 年我國 IDC 收入結(jié)構(gòu)云服務(wù)業(yè)務(wù), 21.20%傳統(tǒng)IDC業(yè)務(wù), 78.80%資料來源：中國信通院，中銀證券如圖表 3 所示，2019 年國內(nèi) IDC 規(guī)模達(dá) 1,563 億元，同比增長 27%，近年復(fù)合增速達(dá) 37%；并且科智 咨詢等機(jī)構(gòu)預(yù)測 2020 年增速提升至 29%，規(guī)模將超 2,000 億。雖然增速仍然在高位，但驅(qū)動因素已 經(jīng)發(fā)生了變化。在上一個周期，IDC 下游主要客戶是包括移動互聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，因滲透率趨 于飽，以手機(jī)出貨量為表征的整體增速已經(jīng)放緩（圖表 4）。所以，后續(xù) IDC 的高增長實際已進(jìn)入新 周期，來源

7、于新的行業(yè)驅(qū)動力因素。3圖表 3. 2007-2020 年中國 IDC 市場規(guī)模及預(yù)測35 4973 102 1712112635193727159461,2281,56349%41%40%67%23% 25%42% 39% 38%32% 30%27%29%60%50%40%30%20%10%0%2,018 70%80%05001,0001,5002,0002,50020202019201820172016201520142013201220112010200920082007規(guī)模（億元）增速（%）(億元)(%)資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、科智咨詢（2020 年 3 月），中銀證券圖表 4. 2

8、013-2022 年全球手機(jī)出貨量增長趨平42,31350,13646,85942,59542,95342,97942,90942,30212%-1%47,54447,278 6%-7%-9%-1%2%0% 0%-15%-10%-5%0%5%10%15%38,00040,00042,00044,00046,00048,00050,00052,0002013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022出貨量(萬臺)增速(%)(萬臺)(%)資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、科智咨詢（2020 年 3 月），中銀證券我們認(rèn)為 IDC 行業(yè)新驅(qū)動力主要源于兩方面：

9、（1）現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)向云計算模式轉(zhuǎn)化帶來的 IDC 建 設(shè)機(jī)會；和（2）5G 和 AI 商業(yè)化帶來存儲和算力的增量需求。云計算模式下，客戶端的計算和存儲能力被遷移到云端（服務(wù)器端），從而對 IDC 需求產(chǎn)生顯著推 動。企業(yè)上云產(chǎn)生對上游基礎(chǔ)設(shè)施的新需求，因此 IDC 的增長很大程度上會與云計算增速調(diào)頻。根據(jù)中國信通院發(fā)布的云計算發(fā)展白皮書（2019），2018 年我國公有云市場規(guī)模為 437 億元，同 比增長 65%；預(yù)計到 2022 年市場規(guī)模將達(dá)到 1731 億元，2015-2021 年的復(fù)合增速達(dá) 50%。公有云細(xì)分 市場中，與 IDC 直接相關(guān)的 IasS 領(lǐng)域增長最為快速，市場比重從

10、 2012 年的 15%大幅提升至 2018 年的62%。私有云方面，2018 年市場規(guī)模達(dá) 525 億元，同比增長 23%，預(yù)計到 2022 年市達(dá)到 1172 億元。4圖表 5. 中國云計算行業(yè)市場規(guī)模（20152021 年）3785156929071,1631,4771,85836%34%31%28%27%26%40%35%30%25%20%15%10%5%0%1,6001,4001,2001,00080060040020002,0001,8002015201620172018201920202021市場規(guī)模（億元）增速（%）(億元)(%)資料來源：中國信通院、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，中銀證券5

11、G 與 AI 是增量驅(qū)動5G 驅(qū)動數(shù)據(jù)存儲需求可以預(yù)見，5G 時代的數(shù)據(jù)規(guī)模將大幅增長。我們分析，數(shù)據(jù)浪潮主要來源于三個方面：（1）用戶來源：根據(jù)運(yùn)營商和工信部數(shù)據(jù)，截止 2020 年 5 月底中國 5G 套餐用戶超 5000 萬戶，起重 工僅中國移動 5G 套餐累積用戶即達(dá) 5561 萬戶。對比海外，韓國市場同期 5G 用戶數(shù)近 700 萬戶，占 韓國移動用戶數(shù)的 10%；韓國 5G 用戶每月的人均流量達(dá) 28G；（2）應(yīng)用來源：在 5G 技術(shù)之上，將新涌現(xiàn)高清視頻、VR、云游戲、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛等豐富 應(yīng)用場景，為實現(xiàn)這些應(yīng)用服務(wù)，也會產(chǎn)生大量數(shù)據(jù)；（3）網(wǎng)絡(luò)來源：5G 網(wǎng)絡(luò)中，邊緣計

12、算成為網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的大趨勢之一，數(shù)據(jù)除了在中心的云端存儲， 還需要在邊緣網(wǎng)絡(luò)上采集、使用。對應(yīng)以上數(shù)據(jù)源，基本上都存在數(shù)據(jù)存儲需求，包括：（1）用戶的照片、視頻、文檔等個人數(shù)據(jù)；（2）應(yīng)用領(lǐng)域的視頻類數(shù)據(jù)；（3）網(wǎng)絡(luò)的 5G 設(shè)備和邊緣計算數(shù)據(jù)等。這些數(shù)據(jù)的存儲將直接導(dǎo)致存儲型服務(wù)器需求的高速增長，并需要相應(yīng)的 IDC 資源去容納。AI 商用場景驅(qū)動算力部署需求除存儲型服務(wù)器之外，IDC 還需要面對比例不小的算力型服務(wù)器。此類服務(wù)器的重要應(yīng)用就是人工智 能。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)周刊 2019 年的預(yù)計，2020 年全球每人將分?jǐn)偟?5,200GB 的數(shù)據(jù)量；其中 1/3 是大數(shù)據(jù) 的一部分。而這些數(shù)據(jù)就將成

13、為人工智能的組成部分。相比 2017 年 AlphaGo 帶動的深度學(xué)習(xí)技術(shù)浪潮，AI 服務(wù)器的用武之地從前期的模型訓(xùn)練、原型探索 等技術(shù)研發(fā)階段，到現(xiàn)在更多用于商業(yè)化應(yīng)用場景，意味著應(yīng)用覆蓋的用戶規(guī)模增長將直接反映到 服務(wù)器需求規(guī)模上來。國際數(shù)據(jù)中心（同樣簡稱 IDC）于 2020 年 6 月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019 年中國 AI 服務(wù)器出貨量為 7.9 萬臺，同比增長 47%。這一增速遠(yuǎn)超通用服務(wù)器增速（同期通用服務(wù)器市場同比下降 4%）。而且， 平均每臺服務(wù)器配置 8.02 個 GPU 加速卡，比 2017 年的 4.31 個和 2018 年的 5.10 個有加速增長趨勢。其發(fā)布的中國人

14、工智能軟件及應(yīng)用（2019 下半年）跟蹤報告還顯示，2019 年中國人工智能軟件 及應(yīng)用市場規(guī)模達(dá) 28.9 億美元。包括硬件在內(nèi)，整體市場規(guī)模達(dá)到 60 億美元；同時，預(yù)計到 2024 年中國人工智能軟件及應(yīng)用市場規(guī)模將達(dá)到 127.5 億美金，20182024 年的復(fù)合增長率達(dá) 39%。5圖表 6. 2018-2023 年我國 AI 服務(wù)器市場規(guī)模及預(yù)測16.826.937.746.459.959.9%40.1%23.3%28.9%23.4%0%10%20%30%40%50%60%70%70605040302010080201820192020202120222023市場規(guī)模（億美元）增速

15、（%）(億美元)73.9 (%)資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，中銀證券在上述強(qiáng)勁新驅(qū)動力推動下，行業(yè)有望保持在 30%增速，甚至進(jìn)一步向上回升。6從夠用到緊缺，規(guī)劃后的 IDC 供給量仍存缺口數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模的快速擴(kuò)大，背后是 IDC 建設(shè)的投入加碼。尤其是 20192020 年以來，眾多相關(guān)企 業(yè)加入到 IDC 市場大軍來，我們開始考慮一個問題IDC 建設(shè)浪潮之后，供需關(guān)系如何？未來 23 年的 IDC 資源夠用了嗎？2019 年之前，中國有 227 萬機(jī)柜，夠用但區(qū)域飽和首先，我們要知道現(xiàn)有的 IDC 資源數(shù)量以及使用率情況。從全球來看，根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2015-2018 年的 IDC

16、 資源是略有減少的，主要原因是 2017 年 開始出現(xiàn)數(shù)據(jù)中心大型化、集約化的趨勢。2015 年，全球數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)為 479.7 萬個，到 2017 年 達(dá) 493.3 萬個，但 2018 年的數(shù)量小幅減少至 489.9 萬個。圖表 7. 2015-2018 年全球 IDC 機(jī)柜數(shù)（單位：萬）479.7488.9493.3489.94704754804854902015201620172018機(jī)架數(shù)（萬）495 萬 ）資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，中銀證券但是中國的情況有所不同。根據(jù)賽迪集團(tuán)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019 年中國數(shù)據(jù)中心數(shù)量大約為 7.4 萬個，大 約能占全球數(shù)據(jù)中心總量的 23%。201

17、6-2019 年中國數(shù)據(jù)中心機(jī)架數(shù)量逐年上升，2019 年數(shù)據(jù)中心機(jī) 架數(shù)量達(dá)到 227 萬架。我們對 IDC 企業(yè)進(jìn)行了梳理，對重要 IDC 企業(yè)的現(xiàn)有機(jī)柜數(shù)做了統(tǒng)計，結(jié)果如圖表 8 所示。根據(jù)我們 的不完全統(tǒng)計，34 家重要企業(yè)（及政府）現(xiàn)有機(jī)柜數(shù)為 225.7 萬個，與賽迪的數(shù)據(jù)接近。這些 IDC 企 業(yè)中，擁有量較多的包括中國電信、中國聯(lián)通等。7圖表 8. 重要 IDC 企業(yè)機(jī)柜規(guī)模（單位：萬）企業(yè)現(xiàn)有機(jī)柜數(shù)*企業(yè)現(xiàn)有機(jī)柜數(shù)*光環(huán)新網(wǎng)4.4科華恒盛1.3世紀(jì)互聯(lián)4.0佳力圖萬國數(shù)據(jù)5.1杭鋼股份0.2鵬博士5.5龍宇燃油0.3中國聯(lián)通27.9城地股份0.4中國移動12.0朗源股份0.1

18、中國電信53.9沙鋼股份7.7寶信軟件2.7立昂技術(shù)0.8數(shù)據(jù)港2.0榮之聯(lián)0.2奧飛數(shù)據(jù)0.7鳳凰傳媒0.1網(wǎng)宿科技0.7黑牡丹0.4優(yōu)刻得華東電腦東方國信0.4阿里巴巴（自建）3.5易華錄0.2騰訊（自建）10.0云賽智聯(lián)0.2今日頭條（自建）1.7南興股份0.3浪潮3.0寧波建工1.0政府（自建）75.0總計225.7資料來源：公司公告，中銀證券注：截止 2020 年 6 月 8 日，為不完全統(tǒng)計，如有區(qū)間值按中位數(shù)處理，因四舍五入原因，總計與各分項和可能存在細(xì)微差異；*現(xiàn)有機(jī)柜數(shù)以 2018-2020 年近期公開數(shù)據(jù)為主圖表 9. 2017 年全球前 10 數(shù)據(jù)中心份額排名Equini

19、x, 9.5%Digital Realty Trust, 5.7%中國電信, 3.3%中國聯(lián)通, 2.1%CenturyLink/Cyxt era Technologies, 2.1%DuPont Fabros Technology（DFT）, 1.9%Verizon, 1.9%Level 3通信, 1.8%CyrusOne, 1.7%Interxion, 1.6%資料來源：451 Research，中銀證券判斷 IDC 機(jī)柜是否夠用的一個核心指標(biāo)就是上架率（機(jī)架空間被使用的比率）。理論上，一個數(shù)據(jù) 中心機(jī)房所有機(jī)柜都處于被使用的狀態(tài)，及上架率達(dá)到 100%，則意味著該機(jī)房滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。再出現(xiàn)

20、新的需求，那么這個機(jī)房就“不夠用”了。當(dāng)然，實際上 IDC 機(jī)房并不會到 100%上架率就“飽和”了：一方面，從類似圖表10 的機(jī)柜內(nèi)部可以看到，服務(wù)器相關(guān)的 IT 和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備需要較為復(fù)雜的聯(lián)系，上 架率越高，這些設(shè)備的維護(hù)難度也越大；另一方面，對服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)客戶來說，IDC 企業(yè)需要為其提供一定的彈性擴(kuò)容能力，當(dāng)它的互聯(lián)網(wǎng)服 務(wù)短期迎來大量新增用戶、流量時，需要在短期內(nèi)能夠上架新的云端能力。典型的例子就是 2020 年 的疫情期間，典型的線上服務(wù)迎來明顯的擴(kuò)容需求。因此，對于一個數(shù)據(jù)中心來說，雖然更高的上 架率將帶來更多的收益，但當(dāng)上架率達(dá)到一定程度后，機(jī)柜就可以認(rèn)為是“不夠用”了。我們認(rèn)為

21、 這一比例在 60-80%左右，視各供應(yīng)商的策略不同而有區(qū)別。8圖表 10. 放置了 IT 設(shè)備的機(jī)柜局部資料來源：騰龍控股，中銀證券圖表 11. 互聯(lián)網(wǎng)客戶經(jīng)常存在短時間內(nèi)的擴(kuò)容需求企業(yè)明細(xì)時間浪潮接到 1500 臺服務(wù)器訂單春節(jié)期間釘釘通過阿里云擴(kuò)容 10 萬臺服務(wù)器2 月 3 日2 月 12 日騰訊會議日均擴(kuò)容云主機(jī)近 1.5 萬臺，8 天共 10 萬臺1 月 29 日2 月 6 日金山辦公WPS 表單服務(wù)器擴(kuò)容 5 倍1 月 25 日前后資料來源：智東西，中銀證券根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2017 年我國數(shù)據(jù)中心平均上架率為 52.8%，與 2016 年相比均提高 5%左 右；其中，超

22、大型數(shù)據(jù)中心上架率為 34.4%，大型數(shù)據(jù)中心上架率 54.9%，估計與超大型數(shù)據(jù)中心在 最近幾年開始建設(shè)加碼有關(guān)。根據(jù)工信部 2018 年數(shù)據(jù)，全國 IDC 利用率仍在 60%以下。因此數(shù)據(jù)中 心基本處于夠用的狀態(tài)。圖表 12. 全國數(shù)據(jù)中心利用率資料來源：工信部信息通信發(fā)展司，中銀證券但是，各個區(qū)域發(fā)展不平衡，核心地區(qū)有接近飽和的趨勢。產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，河南、浙江、江 西、四川、天津等地區(qū)上架率在 2017 年提升到 60%以上，西部地區(qū)多個省份上架率由 15%提升到 30% 以上，但仍然處于較低水平。同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，北上廣深等一線城市數(shù)據(jù)中心資源最 為集中，上架率達(dá)到 60

23、%70%，并且受限于地區(qū)承載能力，新建 IDC 數(shù)量有所放緩。9廣東, 20.8%上海, 12.8%北京, 9.6%內(nèi)蒙古, 8.0%浙江, 7.2%河北, 3.2%貴州, 4.8%江蘇, 6.4%黑龍江, 2.4%四川, 3.2%遼寧, 3.2%實際上，中部、西部、東北地區(qū)具有土地資源豐富、建設(shè)或租金成本較低、網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量及運(yùn)營維護(hù)水 平較高等優(yōu)點(diǎn)，適合建立大型及超大型數(shù)據(jù)中心。但是，這些地區(qū)的下游客戶較少，而遠(yuǎn)離客戶將增加客戶的響應(yīng)時效和維護(hù)成本，所以存在上架率低的風(fēng)險。相反，對于互聯(lián)網(wǎng)廠商的自建數(shù)據(jù)中 心來說，由于解決了客戶不足的問題，則體現(xiàn)了相對優(yōu)勢。例如，百度最大的數(shù)據(jù)中心位于山西省 陽

24、泉市，服務(wù)器設(shè)計裝機(jī)規(guī)模超過 16 萬臺；阿里江蘇云計算數(shù)據(jù)中心在南通簽約，將成為阿里巴巴 華東地區(qū)最大的云計算中心基地，承載 30 萬臺服務(wù)器。圖表 13. 大規(guī)模數(shù)據(jù)中心區(qū)域分布現(xiàn)狀陜西, 2.4%其他, 16.0%資料來源：中國信通院，中銀證券在建與規(guī)劃 150 萬，同增近七成，但仍不夠現(xiàn)有的上架率數(shù)據(jù)反映的是建成的 IDC 滿足當(dāng)時下游客戶需求的程度，從 60%左右的上架率可以看 到處理原有的業(yè)務(wù)，IDC 是基本夠用但也快要接近飽和。而未來 23 年的 IDC 資源是否夠用則更多需 要看現(xiàn)在在建的和規(guī)劃的項目情況。我們梳理了圖表 8 中對應(yīng)的 34 家企業(yè)公開的在建和規(guī)劃機(jī)柜數(shù)：在建數(shù)

25、量為 49.5 萬架，規(guī)劃數(shù)量為99.2 萬架，合計約 150 萬架，相比現(xiàn)有的機(jī)柜數(shù)量增長約 67%（見圖表 15）。接近七成的增長反映了 行業(yè)內(nèi)企業(yè)的大力投入熱情，側(cè)面也可以理解，行業(yè)認(rèn)為下游需求將進(jìn)入爆發(fā)增長階段。那么，有了這些“儲備好的”IDC 資源之后，是否可以滿足即將到來的新需求呢？我們針對需求做了一個估測。 首先考慮存儲型服務(wù)器需求：（1）參考標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜和服務(wù)器規(guī)格，假設(shè)單機(jī)柜提供的存儲能力假設(shè)為 64TB，假設(shè)新增的 150 萬機(jī)柜 全部用于存儲，則提供了 9600 萬 TB 容量；（2）假設(shè) 5G 時代移動端設(shè)備數(shù) 3 億部，按其中 100M（0.1G）需要云端存儲假設(shè)，則日均

26、存儲數(shù)據(jù) 量新增 3000 萬 GB（3 萬 TB）。假設(shè)個人數(shù)據(jù)占互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的 10%，則全網(wǎng)日增數(shù)據(jù)量 30 萬 TB；（3）現(xiàn)有規(guī)劃的機(jī)柜能夠滿足全網(wǎng) 9600/30=320 天的存儲需求。以上假設(shè)均按保守估計，例如 5G IoT 時代，個人數(shù)據(jù)占比應(yīng)遠(yuǎn)小于 10%，遠(yuǎn)期設(shè)備數(shù)也大概率會超3 億。同時，考慮 IDC 的建設(shè)周期一般在一年以上，再加上算力服務(wù)器的需求未計入，因此可以推斷， 即使現(xiàn)在規(guī)劃的 IDC 資源增長較大，但仍然遠(yuǎn)不夠滿足未來 2-3 年的需求。圖表 14. 未來 2-3 年全網(wǎng)對 IDC（存儲）機(jī)柜需求估算10資料來源：工信部、華為官網(wǎng)，中銀證券指標(biāo)數(shù)量假設(shè)依據(jù)機(jī)柜容

27、量64TB參考典型產(chǎn)品規(guī)格，充分考慮擴(kuò)容能力5G 設(shè)備數(shù)3 億現(xiàn)有 5G 用戶超 5000 萬、4G 用戶 12.8 億個人日均數(shù)據(jù)量100M一分鐘 1080P 視頻約數(shù)百 MB個人數(shù)據(jù)全網(wǎng)占比10%相比互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與內(nèi)容供應(yīng)商數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)備份等， 個人數(shù)據(jù)占比非常小11圖表 15. 重要 IDC 企業(yè)在建與規(guī)劃機(jī)柜規(guī)模（單位：萬）企業(yè)在建機(jī)柜數(shù)*規(guī)劃機(jī)柜數(shù)*光環(huán)新網(wǎng)5.610.0世紀(jì)互聯(lián)1.55.5萬國數(shù)據(jù)4.910.3鵬博士10.015.0中國聯(lián)通中國移動2.0中國電信寶信軟件2.6數(shù)據(jù)港1.93.0奧飛數(shù)據(jù)1.82.5網(wǎng)宿科技0.31.0優(yōu)刻得0.6東方國信1.31.6易華錄0.

28、71.0云賽智聯(lián)0.40.6南興股份0.12.0寧波建工科華恒盛0.72.0佳力圖0.8杭鋼股份0.41.1龍宇燃油0.81.1城地股份0.61.0朗源股份0.20.4沙鋼股份立昂技術(shù)4.03.5榮之聯(lián)鳳凰傳媒0.20.3黑牡丹華東電腦0.3阿里巴巴（自建）11.030.0騰訊（自建）1.03.0今日頭條（自建）浪潮0.2政府（自建）總計49.599.2資料來源：公司公告，中銀證券注：處理方式同圖表 8； *部分在建與規(guī)劃機(jī)柜數(shù)參考面積估算、公司經(jīng)營目標(biāo)、已獲指標(biāo)等情況。判斷：長期缺口存在，三個努力方向通過以上分析，我們可以認(rèn)為，IDC 資源的長期缺口是存在的，而且缺口可能在數(shù)倍。那么在以一線

29、 城市為主的核心地區(qū)對 IDC 用地審批有所限制的當(dāng)前，行業(yè)應(yīng)該如何發(fā)展才能保障供應(yīng)呢？我們認(rèn) 為在于盡力加大投建、發(fā)展超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心、發(fā)展高密度機(jī)柜等三個方向。加大投建以上統(tǒng)計的是目前規(guī)劃的數(shù)據(jù)中心數(shù)量。既然缺口較大，那么可以預(yù)見各方都將在后續(xù)持續(xù)推出投 建規(guī)劃。統(tǒng)計部分地區(qū)已發(fā)布的 IDC 建設(shè)提速政策如下。圖表 16. 重要 IDC 企業(yè)在建與規(guī)劃機(jī)柜規(guī)模（單位：萬）省市政策數(shù)額規(guī)模重慶4 月首輪新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目集中開工，啟動“數(shù)據(jù)長城”西南地區(qū)行動計劃新投建 5 個數(shù)據(jù)中心項目， 總投資超 65 億元貴州訊、螞蜂窩、蘋果等國內(nèi)外公司在建及建成的數(shù)據(jù)中心提出 2020 年基礎(chǔ)設(shè)施“

30、六網(wǎng)會戰(zhàn)”計劃，完成投資 2200 億元。目前已有阿里、華為、騰 建設(shè)中國南方數(shù)據(jù)中心示范基地，互聯(lián)網(wǎng)方面計劃完成 投資 140 億元內(nèi)蒙古烏與貴州并稱“南貴北烏”，已吸引阿里、華為、百度、快手等多個行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)數(shù)據(jù)中 蘭察布心入駐，助力“草原云谷”建設(shè)西藏基于建設(shè)“數(shù)字西藏”的總體原則，拉薩市 5 月聯(lián)合寧算科技投建新一代國際標(biāo)準(zhǔn)云數(shù) 據(jù)中心，也是全球海拔最高、西藏最大的云計算數(shù)據(jù)中心，將服務(wù)仿真模擬、高清視頻 處理等 5G 時代工業(yè)生產(chǎn)上海吸引由北京國信中數(shù)投資管理有限公司牽頭的投資，系國家信息中心旗下投資管理平350 億元數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)投臺，是國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略實施和數(shù)字中國建設(shè)核心樞紐單位資

31、，擬建 1.5 萬個機(jī)柜北京出臺加快新基建建設(shè)行動方案，針對數(shù)據(jù)中心建設(shè)，提出構(gòu)建“城市大腦應(yīng)用體系”， 支持“算力、算法、算量”建設(shè)，并加快實施自動駕駛示范區(qū)車路協(xié)同信息化等基礎(chǔ)設(shè) 施建設(shè)改造廣東6 月印發(fā)廣東省 5G 基站和數(shù)據(jù)中心（IDC）總體布局規(guī)劃（2021-2025）的通知，按照“雙核九中心”的總體布局，形成廣州、深圳兩個低時延數(shù)據(jù)中心核心區(qū)和汕頭、韶關(guān)、 梅州等 9 個數(shù)據(jù)中心集聚區(qū)資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、IDC 圈，中銀證券廣東省工信廳 6 月 18 日印發(fā)的廣東省 5G 基站和數(shù)據(jù)中心（IDC）總體布局規(guī)劃（2021-2025）（以 下簡稱“廣東規(guī)劃”）顯示，截至 2019

32、 年底，省內(nèi)已投產(chǎn)使用的數(shù)據(jù)中心數(shù)量約 160 個（其中 超大型、大型和中小型數(shù)據(jù)中心各占 1%、20%和 79%）。規(guī)劃在建的機(jī)架數(shù)量約 18.5 萬個，已投產(chǎn) 的機(jī)架數(shù)量約 11.6 萬個（折合標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架數(shù) 21.8 萬個，合計功率 545 兆瓦），在用的機(jī)架數(shù)量約 7.2 萬 個（折合標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架數(shù) 13.5 萬個，合計功率 337 兆瓦），累計服務(wù)器數(shù)量超過 86.4 萬臺，數(shù)據(jù)存儲量 約 25 萬 TB，折合占地面積超過 800 畝，總投資額約 700 億元。規(guī)劃剔除“先提后擴(kuò)”的建設(shè)思路，即先提高上架率，后擴(kuò)容和新增。單個數(shù)據(jù)中心項目上架率達(dá) 到 60%后，方可申請擴(kuò)容和新建項目。根據(jù)通

33、知的規(guī)劃目標(biāo)，在全省 9 個數(shù)據(jù)中心中，第一階段（2021-2022 年）上架率達(dá)到 65%以上，規(guī)劃建設(shè)折合標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架數(shù)約 47 萬個。第二階段（2023-2025 年） 上架率達(dá) 75%以上，規(guī)劃建設(shè)在折合標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架數(shù)累計約 100 萬個。此規(guī)劃印發(fā)于圖表14 統(tǒng)計時間之后，也是對我們提到的各地將持續(xù)推出投建規(guī)劃的一個印證。相信 在這樣補(bǔ)缺口的政策帶動之下，行業(yè)缺口有望通過大力投建逐步得到縮小。超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心前文幾處提到大型和超大型數(shù)據(jù)中心，主要是依據(jù)機(jī)架數(shù)量來界定，在不同的規(guī)劃中略有區(qū)別（例 如廣東規(guī)劃中將 1000-3000 架定義為中型數(shù)據(jù)中心）。圖表 17. 不同規(guī)模數(shù)據(jù)中心的界定1

34、2規(guī)模機(jī)架數(shù)量界定超大型數(shù)據(jù)中心1000大型數(shù)據(jù)中心3000-10000中型數(shù)據(jù)中心500-3000小型數(shù)據(jù)中心100-500微信數(shù)據(jù)中心（機(jī)房）100資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，中銀證券超大型數(shù)據(jù)中心的建設(shè)相對起步較晚，一般對土地資源等要求也較高。例如，廣東規(guī)劃中廣深 地區(qū)原則上以中小型數(shù)據(jù)中心建設(shè)為主，大型和超大型則在其他地區(qū)落地。但是，超大型數(shù)據(jù)中心 因為起步晚、規(guī)模大，其上架率也低于行業(yè)平均水平，因此能夠在后續(xù)發(fā)展中提供更有利的 IDC 資 源。隨著超大型數(shù)據(jù)中心的利用率提升，其供應(yīng)的服務(wù)器數(shù)量在整體中的占比也得到相應(yīng)提升。圖表 18. 2017 年不同數(shù)據(jù)中心上架率52.84%34.4

35、0%54.87%30%20%10%0%40%50%全國總體超大型大型60% (%)上架率（%）資料來源：中國信通院，中銀證券圖表 19. 超大型數(shù)據(jù)中心服務(wù)器占比逐步提升32%38%44%48%53%10%20%40%50%60%10020030%30040050060070000%20172018201920202021超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心數(shù)量（個）服務(wù)器數(shù)量占比（%）(個)(%)資料來源：Cisco，中銀證券高密度機(jī)柜高密度機(jī)柜數(shù)據(jù)中心是指機(jī)柜（42U 的 19標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架）功率負(fù)載在 8kW 以上，密集擺放，專門用來對 大容量存儲、高性能計算（刀片密集型服務(wù)器）和功率較大的小型計算機(jī)等單位功率系

36、數(shù)較高的信 息設(shè)備配套建設(shè)的數(shù)據(jù)中心。提升機(jī)柜密度可以在有限的 IDC 機(jī)房內(nèi)提升機(jī)柜數(shù)量和承載的算力、 存儲能力。圖表 20. 微模塊高密度機(jī)柜（左）及數(shù)據(jù)中心（右）資料來源：騰龍控股，中銀證券1314高密度機(jī)柜意味著供電能力要求高。在 2018 年之前的典型 IDC 設(shè)施規(guī)劃中，主流電力以 10A、12A 等 為主，單機(jī)柜供電 20A 的電力要求屬于“高端”需求。而根據(jù)科智咨詢發(fā)布的2018-2019 上海及周邊地區(qū) IDC 產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告中顯示，2018 年上海地區(qū)行業(yè)客戶對數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜供電的采購需 求集中在 16A 以上，有了大幅提升。高密度機(jī)柜的技術(shù)難度較標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜有所提升。當(dāng)數(shù)據(jù)

37、中心密度越大，傳統(tǒng)設(shè)計的供電、制冷、備災(zāi) 等方案都可能需要改進(jìn)。否則，一次機(jī)柜電源故障，就可能造成以前數(shù)倍的損失。因此，高密度機(jī) 柜如果成為行業(yè)趨勢，那么將會對行業(yè)公司提出更高的門檻要求。多方共建，誰更受益？在 IDC 這個快速增長的新周期市場中，參與者顯著增加。那么，目前的格局如何？什么樣的企業(yè)能 夠在后續(xù)的競爭中獲得優(yōu)勢呢？誰在建設(shè) IDC：運(yùn)營商、互聯(lián)網(wǎng)云廠商和獨(dú)立第三方參與 IDC 服務(wù)以及增值服務(wù)的廠商主要包括三類：（1）電信運(yùn)營商、（2）互聯(lián)網(wǎng)云廠商和（3）中 立第三方 IDC 服務(wù)企業(yè)。其中，電信運(yùn)營商即在行業(yè)上游提供網(wǎng)絡(luò)設(shè)施等產(chǎn)品，又在下游使用 IDC 服務(wù)；互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)巨頭進(jìn)入

38、云計算領(lǐng)域后，即是下游客戶，又開始成為 IDC 企業(yè)（但大部分是自用）， 之后還會針對性地為客戶提供托管設(shè)施，利用 IDC 設(shè)施將關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用部署到客戶附近。只 有第三方企業(yè)是專注于數(shù)據(jù)中心服務(wù)和增值服務(wù)領(lǐng)域。圖表 21. IDC 產(chǎn)業(yè)構(gòu)成圖資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，中銀證券圖表 22. IDC 行業(yè)商業(yè)模式資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，中銀證券15相比傳統(tǒng)的三類 IDC 企業(yè)，目前正有更多的轉(zhuǎn)型進(jìn)入者被這個行業(yè)吸引。在我們之前的新基建研報 中，對此做過梳理，如圖表 23 所示。圖表 23. 部分?jǐn)?shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)資料來源：萬得，中銀證券一個典型的趨勢是鋼鐵企業(yè)切入 IDC 領(lǐng)域，因為此類公司往往面臨原有業(yè)態(tài)受城市規(guī)劃影響而遷出， 從而閑置了相應(yīng)的土地、廠房（可改造 IDC 機(jī)房）、電力能耗指