財務(wù)報表分析(20210505140729)

1、IMB standardization office IMB 5AB-IMBK 08- IMB 2C阿里巴巴集團與京東商城財報分析課程財務(wù)報表及其分析姓名杜小雪學(xué)號義指導(dǎo)教師王宛秋日期2018年5月一.公司介紹是以曾擔(dān)任英語教師的為首的18人于1999年在創(chuàng)立。阿里巴巴集團經(jīng)營多項業(yè)務(wù)，另外也 從關(guān)聯(lián)公司的業(yè)務(wù)和服務(wù)中取得經(jīng)營商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)上的支援。業(yè)務(wù)和關(guān)聯(lián)公司的業(yè)務(wù)包 括：、阿里巴巴國際交易市場等。京東（股票代碼：JD）,中國自營式電商企業(yè)，創(chuàng)始人擔(dān)任京東集團堇事局主席兼首席執(zhí)行 宜。旅下設(shè)有、及海外事業(yè)部等。2013年正式獲得虛擬運營商牌照。2014年5月在美國 正式掛牌上市。2016年6

2、月與達成深度戰(zhàn)略合作，并入京東。京東先后組建了上海及廣州全資子 公司，將華北、華東和華南三點連成一線，使全國大部分地區(qū)都覆蓋在京東商城的物流配送網(wǎng)絡(luò) 之下：同時不斷加強和充實公司的技術(shù)實力，改進并完善售后服務(wù)、物流配送及市場推廣等各方 面的軟、硬件設(shè)施和服務(wù)條件。京東商城組建以北京、上海、廣州和成都、沈陽、西安為中心的 六大物流平臺，以期能為全國用戶提供更加快捷的配送服務(wù)，進一步深化和拓展公司的業(yè)務(wù)空 間。二.財務(wù)數(shù)據(jù)1 ,阿里巴巴資產(chǎn)負(fù)債表:單位:百萬人民幣201720162015現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物短期投資現(xiàn)金及短期投資應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款總計（凈額）庫存總額預(yù)付費用其他流動資產(chǎn)合

3、計流動資產(chǎn)總額物業(yè)/廠房/設(shè)備總計（毛額）累計折舊總額商譽凈額無形資產(chǎn)凈額長期投資其他長期資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額應(yīng)付帳款應(yīng)付費用應(yīng)付票據(jù)/短期債務(wù)長期債務(wù)中本期到期部分/資本租賃其他流動債務(wù)總額流動債務(wù)總額長期債務(wù)資本租賃債務(wù)長期債務(wù)總額債務(wù)總額遞延所得稅少數(shù)權(quán)益其他債務(wù)總額債務(wù)總額可贖回優(yōu)先股總計不可贖回優(yōu)先股凈值普通股總計額外實收資本留存盈余（累計虧損）庫藏股-普通股其他權(quán)益總額權(quán)益總額總負(fù)債及股東權(quán)益已發(fā)行股票-首次發(fā)行普通股已發(fā)行普通股總計2 ,京東資產(chǎn)負(fù)債表單位:百萬人民幣201720162015現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物短期投資現(xiàn)金及短期投資應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款總計（凈額）庫存總額預(yù)付

4、費用其他流動資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)總額物業(yè)/廠房/設(shè)備總計（毛額）累計折舊總額商譽凈額無形資產(chǎn)凈額長期投資其他長期資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額應(yīng)付帳款應(yīng)付費用應(yīng)付票據(jù)/短期債務(wù)長期債務(wù)中本期到期部分/資本租賃其他流動債務(wù)總額流動債務(wù)總額長期債務(wù)資本租賃債務(wù)長期債務(wù)總額債務(wù)總額遞延所得稅少數(shù)權(quán)益其他債務(wù)總額債務(wù)總額可贖回優(yōu)先股總計不可贖回優(yōu)先股凈值普通股總計額外實收資本留存盈余（累計虧損）庫藏股-普通股其他權(quán)益總額權(quán)益總額總負(fù)債及股東權(quán)益已發(fā)行股票-首次發(fā)行普通股已發(fā)行普通股總計3 ,阿里巴巴利潤表單位:百萬人民幣201720162015營收其他營收總額營收總額營收成本總額毛利銷售/常規(guī)/行政費用總額研發(fā)費用折舊

5、/攤銷凈運營利息支出（收入）非常規(guī)支出（收入）其他運營開支總額運營開支總額運營利潤非運營凈利息支出（收入）資產(chǎn)出售收益（虧損）其他收益凈值稅前利潤稅后利潤少數(shù)權(quán)益附屬公司權(quán)益扣除特別項目前凈利會計變更已終止運營業(yè)務(wù)非經(jīng)常項目凈利潤優(yōu)先股息歸屬普通股東收益（不計非經(jīng)常項目）歸屬普通股東收益（包括非經(jīng)常項目）基本加權(quán)平均股數(shù)每股基本收益（不計非經(jīng)常項目）每股基本收益（包括非經(jīng)常項目）攤薄調(diào)整攤薄加權(quán)平均股數(shù)每股攤薄收益（不計非經(jīng)常項目）每股攤薄收益（包括非經(jīng)常項目）每股股息-首次發(fā)行普通股總股息-普通股計入股票薪酬開支的凈利潤計入股票薪酬開支的每股基本收益扣除股權(quán)報酬后的每股攤薄收益追加折舊特別項

6、目總計正常化稅前收益特別項目對所得稅影響不計特別項目影響的所得稅正?；惡笫杖胝；惡笫找婊緲?biāo)準(zhǔn)收益正常化每股攤薄收益4.京東利潤表單位:百萬人民幣201720162015營收其他營收總額營收總額營收成本總額毛利銷售/常規(guī)/行政費用總額研發(fā)費用折舊/攤銷凈運營利息支出（收入）非常規(guī)支出（收入）其他運營開支總額運營開支總額運營利潤非運營凈利息支出（收入）資產(chǎn)出售收益（虧損）其他收益凈值稅前利潤稅后利潤少數(shù)權(quán)益附屬公司權(quán)益扣除特別項目前凈利會計變更已終止運營業(yè)務(wù)非經(jīng)常項目凈利潤優(yōu)先股息歸屬普通股東收益（不計非經(jīng)常項目）歸屬普通股東收益（包括非經(jīng)常項目）基本加權(quán)平均股數(shù)每股基本收益（不計非經(jīng)常項

7、目）每股基本收益（包括非經(jīng)常項目）攤薄調(diào)整攤薄加權(quán)平均股數(shù)每股攤薄收益（不計非經(jīng)常項目）每股攤薄收益（包括非經(jīng)常項目）每股股息-首次發(fā)行普通股總股息-普通股計入股票薪酬開支的凈利潤計入股票薪酬開支的每股基本收益扣除股權(quán)報酬后的每股攤薄收益追加折舊特別項目總計正?；惽笆找嫣貏e項目對所得稅影響不計特別項目影響的所得稅正?；惡笫杖胝；惡笫找婊緲?biāo)準(zhǔn)收益正?；抗蓴偙∈找? .阿里巴巴現(xiàn)金流表單位:百萬人民幣201720162015凈利潤折舊/損耗攤銷遞延稅項非現(xiàn)金項目運營資本變動運營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金資本開支其他投資現(xiàn)金流項目總計投資活動所產(chǎn)生現(xiàn)金融資現(xiàn)金流項目現(xiàn)金支付股息總額凈發(fā)行（贖回）股票

8、凈發(fā)行（贖回）債務(wù)融資活動所產(chǎn)生現(xiàn)金匯兌影響現(xiàn)金凈增減額追加現(xiàn)金支付利息追加現(xiàn)金支付稅款6 .京東現(xiàn)金流量表單位:百萬人民幣20172016 年2015 年凈利潤折舊/損耗攤銷遞延稅項非現(xiàn)金項目運營資本變動運營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金資本開支其他投資現(xiàn)金流項目總計投資活動所產(chǎn)生現(xiàn)金融資現(xiàn)金流項目現(xiàn)金支付股息總額凈發(fā)行（贖回）股票凈發(fā)行（贖回）債務(wù)融資活動所產(chǎn)生現(xiàn)金匯兌影響現(xiàn)金凈增減額追加現(xiàn)金支付利息追加現(xiàn)金支付稅款.盈利能力對比分析盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，它是企業(yè)的重要經(jīng)營目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā) 展的物質(zhì)基礎(chǔ)。阿里巴巴2015-2017年度盈利能力指標(biāo)表2015 年2016 年2017 年銷售利潤

9、率（%）銷售毛利率噩）銷售凈利率（%）資產(chǎn)利潤率（為）京東2015-2017年度盈利能力指標(biāo)表2015 年2016 年2017 年銷售利潤率（%）銷售毛利率（%）銷售凈利率（%）資產(chǎn)利潤率（%）其中：銷售=利潤總額/營業(yè)收入x100%銷售毛利率=（營業(yè)收入一營業(yè)成本）/營業(yè)收入X 100%銷售率=凈利潤/銷售收入凈額X100%銷售凈利潤率=（-成本）/銷售收入凈額X100%圖1阿里盈利能力指標(biāo)圖2京東盈利能力指標(biāo)從圖1中可以看出：2015年-2016年阿里巴巴的銷售利潤率、銷售毛利率、銷售 凈利率、資產(chǎn)利潤率均呈下降趨勢，且下降幅度較大。該比率的降低說明阿里巴巴的 成本小幅上升，而導(dǎo)致成本的上

10、升有可能源于人工成本及原材料成本的上升。從銷售 利潤率來看2015年-2016年該比率降低，降幅達,且大于銷售毛利率的降幅。說 明阿里巴巴不僅成本有所上升，而且在費用上也有上升，且費用上升幅度較大。這有 可能是阿里巴巴規(guī)模擴張、增加研發(fā)投入等原因?qū)е?。?016年開始上升，說明阿 里巴巴開始調(diào)整策略，有利于集團的發(fā)展。從圖2中可以看出：2015年-2016年阿里巴巴的銷售毛利率、呈上升趨勢，但是，2016到2017呈下降趨勢。該比率的降低說明京東的成本小幅上升，而導(dǎo)致成本 的上升有可能源于人工成本及原材料成本的上升。從銷售利潤率、和銷售凈率來看 2015年-2017年該呈上升趨勢。說明京東在做

11、人員已經(jīng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分配和調(diào)整。.運營能力對比分析營運能力是企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部生產(chǎn)資料和人力資源的配置 組合而對實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)所產(chǎn)生的作用。資產(chǎn)營運能力的強弱關(guān)鍵取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速 度，即資產(chǎn)產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。營運能力分析包括流動資產(chǎn)營運能力分 析、非流動資產(chǎn)營運能力分析和總資產(chǎn)營運能力分析。主要指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、 存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。阿里巴巴2015-2017年度運營能力指標(biāo)表2015 年2016 年2017 年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（）京東2015-2017年度運營能力指標(biāo)表2015 年2

12、016 年2017 年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（）里運指標(biāo)東運指標(biāo)圖3阿 營能力 圖4京 營能力從圖3可以看到：2015年-2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低 表示企業(yè)運用各項資產(chǎn)賺取利潤能力的高低。周轉(zhuǎn)率越高，則資產(chǎn)利用率越高，盈利 能力越強。已知阿里巴巴2015年-2017年總資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)均呈增長 趨勢，而通過以上數(shù)據(jù)得知總資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)相對應(yīng)的周轉(zhuǎn)率均呈下降 趨勢，可以說明阿里巴巴擴大規(guī)模的同時、未很好的利用各項資產(chǎn)。從圖4可以看到：2015

13、年-2017年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈上升趨勢?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低表示企業(yè)運用各項資產(chǎn)賺取利潤能力的高低。周轉(zhuǎn)率越高，則資產(chǎn)利用率越高，盈利能力越強。已知 阿里巴巴2015年-2016年流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)均呈增長趨勢，而通過以上數(shù)據(jù)得 非流動資產(chǎn)相對應(yīng)的周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，可以說明京東擴大規(guī)模的同時，未很好的利用各項資產(chǎn)。,營業(yè)收入對比營業(yè)收入對比表收入（百萬）2017 年2016 年2015 年阿里京東從收入項目來看，我們發(fā)現(xiàn)，阿里巴巴的營業(yè)收入金額在逐年上升，尤其是16年的 營業(yè)收入較上年增長了一半。阿里巴巴2016財年全年業(yè)績?nèi)f名員工創(chuàng)造1

14、011億元 人民幣收入成為，中國人均產(chǎn)能最高的互聯(lián)網(wǎng)公司。2016年財年全年，阿里巴巴集 團平臺成交額達到萬億元人民幣。與此相對應(yīng)，2016年2月18日，沃爾瑪發(fā)布的業(yè) 績報告顯示，其截至1月31日的2016財年年度營收下滑至4821億美元，被外界 稱為“35年來最差業(yè)績”。云計算與互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)擴張，收入同比增長 175%至億元，超過上一季度同比126%的增速。截至季度末，云計算已發(fā)展為超過 200萬用戶，其中付費用戶達到50萬家。這意味著全球至少200萬創(chuàng)業(yè)者在使用阿 里巴巴云計算的服務(wù)，繼亞馬遜AWS和微軟Azure之后，阿里云已成為全球第三大 云計算服務(wù)商。正因為有此背景，才會

15、有我們在利潤表上看到的營業(yè)收入的數(shù)字增 長。相比京東商城從收入項目來看，我們發(fā)現(xiàn)，京東的營業(yè)收入金額在逐年上升。京 東的客戶群，相對于淘寶來說，比較偏好于品質(zhì)好的產(chǎn)品而非價格低廉的產(chǎn)品，所 以，你的產(chǎn)品設(shè)計，詳情頁設(shè)計，要有讓人信服的文案。不需要夸大和過分宣傳。最 好能開通貨到付款，轉(zhuǎn)化率會提升很多。.營業(yè)利潤和凈利潤阿里營業(yè)利潤凈利潤2017 年2016 年2015 年表,我們可以對比得到，阿里巴巴的營業(yè)利潤和凈從京東營業(yè)利潤凈利潤2017 年2016 年2015 年中利潤是整體呈現(xiàn)增長趨勢，尤其是2016年，增 加數(shù)額非常明顯。雖然2017年凈利潤有所下降，但營業(yè)利潤較上年是增加的。此 外

16、，根據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，2017年公司實現(xiàn)營業(yè)收入23,百萬美元，同比增長48%；實 現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11,百萬美元，同比增長。營業(yè)利潤的增加表示該公 司的主營業(yè)務(wù)逐漸趨穩(wěn)，具有充足的發(fā)展動力。相比京東商城則出現(xiàn)虧損，2015- 2017年度連續(xù)虧損，尤其是2016年虧損較大。出現(xiàn)虧損的原因可能是人員調(diào)度或者 成本太局O.總結(jié)與建議阿里巴巴雖暫未到達公司發(fā)展的頂峰時期，但也已接近頂峰時期。因為阿里巴巴 創(chuàng)收及盈利能力仍在增長，但增長的速度越來越慢。今天，被阿里巴巴頻繁提及的的 新零售，大數(shù)據(jù)，云計算等是被阿里巴巴寄予厚望的,是未來十年的增長驅(qū)動因素。 對于一家著眼于生存102年的企業(yè)而

17、言，現(xiàn)在又到了轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，阿里巴巴 面臨的挑戰(zhàn)在于如何繼續(xù)加快云計算的成長，樹立在市場上更為強勢的地位。阿里巴 巴資產(chǎn)增速較快導(dǎo)致部分資產(chǎn)閑置，資產(chǎn)利用率較低。另阿里巴巴在成本和費用方面 增速同樣較快導(dǎo)致公司盈利能力下降。故針對以上兩點阿里巴巴需要加強企業(yè)管理， 通過降低成本,控制費用費用，提高資產(chǎn)使用效率來保證利潤的提升。從16年開始大家就都能越來越清晰看到幾大科技巨頭在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的統(tǒng)治力, 這些巨頭手握大量用戶流量和數(shù)據(jù)，領(lǐng)導(dǎo)者年富力強敏銳進取，組織彈性非常大，對 于一切潛在的機會都毫不猶豫，這對創(chuàng)業(yè)公司不是好事但對大公司本身來說則是優(yōu)勢 不斷鞏固的階段?，F(xiàn)在來看國內(nèi)電商領(lǐng)域基本上也出現(xiàn)了這個局面，未來很長一段時 間就是京東和阿里的二人