高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件：ch 6 Nominal Rigidity

1、Ch 6 Nominal Rigidity本章思路中心思想：用Nominal Rigidity 解釋宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的微觀基礎(chǔ) 這關(guān)系到AD沖擊的實(shí)際效應(yīng)和貨幣非中性Part A：解釋名義剛性的效應(yīng)Part B：解釋名義剛性的原因：微觀基礎(chǔ)Part A Exogenous Nominal Rigidity46.2 不完全競(jìng)爭(zhēng)下的價(jià)格和工資剛性解釋：AD沖擊為何具有實(shí)際效應(yīng)。Case 1: Keynes Model P 靈活，競(jìng)爭(zhēng)的商品市場(chǎng) （名義工資剛性），不完全競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)力市場(chǎng)56 Case 2: ，W靈活，競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)力市場(chǎng)（此時(shí)貨幣工資與實(shí)際工資同向變動(dòng)） 線正斜率 Ld線：負(fù)斜率的折線，垂直

2、部分為充分就業(yè)的Ld（有效勞動(dòng)需求）實(shí)際工資順周期：成本加成的逆周期： 利潤(rùn)加成(Markup)7 Case 3: ，W靈活，不完全競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)力市場(chǎng)假定：實(shí)際W均衡W（非瓦爾拉斯?fàn)顟B(tài)）不完全競(jìng)爭(zhēng)時(shí)勞動(dòng)供給線W(L)高于完全競(jìng)爭(zhēng)時(shí)的勞動(dòng)供給線 當(dāng)W/P一定時(shí)，EA為失業(yè)（由于工會(huì)壟斷的過(guò)高工資） 實(shí)際W 均衡W。8Case 4:粘性 靈活P，不完全競(jìng)爭(zhēng)的商品市場(chǎng)（6.18）9 10小結(jié)11補(bǔ)充（1）剛性工資+剛性價(jià)格Keynes ModelYPYfLWLf此時(shí)，AD變動(dòng)具有完全的實(shí)際效應(yīng)12（2）價(jià)格可變，粘性工資或剛性工資 （New Keynesism 模型）YPAS此時(shí)，AD的變動(dòng)既有實(shí)際效

3、應(yīng)，也有名義效應(yīng)。13（3）靈活價(jià)格與工資古典學(xué)派：完全競(jìng)爭(zhēng)+完全信息則新古典學(xué)派：完全競(jìng)爭(zhēng)+理性預(yù)期+信息完全，短期AS曲線垂直。YP如果完全競(jìng)爭(zhēng)+理性預(yù)期+信息不完全YPAS146.3實(shí)際工資的周期行為在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，實(shí)際工資是近乎非周期性的（acyclical）或是溫和順周期性的（procyclical) 中國(guó)經(jīng)驗(yàn)的檢驗(yàn)： 由于勞動(dòng)力市場(chǎng)的供求缺口在日益縮小,實(shí)際工資與失業(yè)率的正向關(guān)系在日益增強(qiáng)。 經(jīng)濟(jì)上升階段，實(shí)際工資增長(zhǎng)率提高；經(jīng)濟(jì)下行階段（增速下降），實(shí)際工資不增長(zhǎng)或慢增長(zhǎng)。但實(shí)際工資的變化與經(jīng)濟(jì)增速很不成比例，只是稍微順周期。 156.4 Output-inflation Tr

4、adeoffs (Phillips Curve)1 .短期Phillips Curve 推論： （F6.9） F6.7:替代關(guān)系并不總是成立2.長(zhǎng)期Phillips Curve Natural Rate Hypothesis 推論：AS線垂直163.附加預(yù)期的PC Adaptive Expectation 中國(guó)經(jīng)驗(yàn)：通脹與增長(zhǎng)、就業(yè)的關(guān)系Part B 不完全名義調(diào)整的微觀基礎(chǔ)6.5 不完全競(jìng)爭(zhēng)6.6-6.8 調(diào)整成本：Menu Cost6.9 不完全信息186.5 不完全競(jìng)爭(zhēng)下的定價(jià)者1.Assumptions:生產(chǎn)者能影響價(jià)格，但價(jià)格有靈活性 (1) (2) (3) 192. Individ

5、ual Behavior 20213. Equilibrium Output 假設(shè)每個(gè)人工作量和產(chǎn)量相同，均衡產(chǎn)量等于勞動(dòng)供給量，即Y=Li226.6 Are Small Frictions Enough ?假設(shè)：經(jīng)濟(jì)中有許多有定價(jià)權(quán)的廠商，每個(gè)廠商支付一定的調(diào)價(jià)成本(menu cost)后可改變價(jià)格，每個(gè)廠在其他廠商的行為既定條件下作決策。F6.10(p276)：在不完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，當(dāng)AD下降時(shí)，廠商降價(jià)的積極性不高。當(dāng)需求在D線時(shí)，最優(yōu)均衡點(diǎn)(MR=MC)在A(PA, QA)當(dāng)需求下降至D線時(shí)，若廠商不降價(jià)(仍在PA)，MRMC（B點(diǎn)），廠商有增產(chǎn)的激勵(lì)；若廠商增產(chǎn)至MR=MC時(shí)，則新的最

6、優(yōu)均衡點(diǎn)為C。廠商增產(chǎn)(QC QB)降價(jià)(PB PC)的收益為圖中三角形陰影部分面積。 該面積很小， 廠商增產(chǎn)降價(jià)的積極性不大。236.7 Real rigidity的原因 (1)其他廠商的行為：若其他廠商不降價(jià)，單個(gè)廠商亦不敢單獨(dú)率先降價(jià)； (2)若總產(chǎn)出下降時(shí)，廠商的MC下降小，而MR下降較大(因降價(jià))，(MR-MC)差額變小，則廠商降價(jià)的意愿較弱； (3)投入品的固定成本(constant costs for inputs) (4)Labor market imperfection： 如實(shí)際工資向下剛性，勞動(dòng)力流動(dòng)性小，the efficiency-wage, contracting,

7、frictions (search and matching) (5) Financial market imperfection Non-indexation of debt contracts (名義利率不隨價(jià)格下降而相應(yīng)降低) 當(dāng)P，債務(wù)人的負(fù)擔(dān)廠商的實(shí)際借款成本 Asymmetric information between lenders and borrowers 借款人的adverse selection和moral hazard使經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)融資成本上升(融資難)24246.9 Lucas Imperfect Information Model1. Producer Behavio

8、r：知道pi，而不知p（不完全信息）25(3) 相對(duì)價(jià)格的預(yù)期26(4) Lucas Supply Curve總供給曲線272. Equilibrium求解28代入29結(jié)論當(dāng)m=E(m)時(shí)， 觀察到的總需求沖擊(貨幣沖擊)只有名義 效應(yīng)而沒有實(shí)際效應(yīng)；當(dāng)mE(m)時(shí)，未預(yù)期到的總需求沖擊有實(shí)際 效應(yīng)（貨幣非中性）。30The Phillips Curve and the Lacus Critique 結(jié)論：未觀察到的貨幣數(shù)量的變化(ut)既影響價(jià)格也影響產(chǎn)出。推論：短期Phillips曲線成立(增長(zhǎng)率與通脹率成正比，失業(yè)率 與通脹率成反比)。31Lucas Critique (P299第二段): 預(yù)期(expectation)可能改變宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果。穩(wěn)定政策(Stabilization Policy)無(wú)效論：