宏觀經(jīng)濟學(xué)第5章開放的經(jīng)濟

1、第5章 開放的經(jīng)濟slide 0學(xué)習(xí)要點開放經(jīng)濟的核算恒等式小型開放經(jīng)濟模型 什么是”小型” 凈出口（即貿(mào)易余額）與匯率如何決定 政策如何影響貿(mào)易余額與匯率slide 1本章目錄本章我們將學(xué)習(xí)：5.1 資本和產(chǎn)品的國際流動5.2 小型開放經(jīng)濟中的儲蓄與投資5.3 匯率5.4 結(jié)論:美國作為一個大型開放經(jīng)濟slide 25.1 資本和產(chǎn)品的國際流動5.1.1 產(chǎn)品與服務(wù)的國際流動slide 3slide 4Percentageof GDP4035302520151050CanadaFranceGermanyItalyJapanU.K.U.S.ImportsExports各國:進口與出口占總產(chǎn)出的

2、比例: 2000slide 5中國進口與出口占總產(chǎn)出的比例(1989-2003)slide 6中國凈出口占產(chǎn)出的比例(1989-2003)slide 7符號介紹EX = 出口= 國外對國內(nèi)產(chǎn)品與服務(wù)的支出IM = 進口 = C f + I f + G f =本國對國外產(chǎn)品的支出上標:d =國內(nèi)支出f =國外支出slide 8符號介紹NX = 凈出口(net exports) = EX IM如果 NX 0, 我國有貿(mào)易盈余 , 盈余額等于 NX如果 NX I, 資本將流出是正的；當 S 0, S = 0,凈資本流出和凈出口都下降I NX2NX1I 1I 2SI (r )2slide 285.3

3、匯率5.3.1.名義匯率e = 名義匯率, 以外國貨幣來表示本國貨幣的相對價格例如:人民幣匯率, (2010-10-10) 1 RMB=0.1503 $ $1=RMB 6.7slide 292002年6月6日美元的匯率國家匯率歐盟1.06 Euro/$日本124.3 Yen/$墨西哥9.7 Pesos/$俄羅斯31.4 Rubles/$南非9.8 Rand/$土耳其1,444,063.1 Liras/$英國0.68 Pounds/$slide 30名義匯率升值貶值slide 315.3.2. 實際匯率 = 實際匯率, 以國外產(chǎn)品表示的國內(nèi)產(chǎn)品的相對價格水平slide 32一種產(chǎn)品: 大漢堡包日

4、本: P* = 200日元美國: P = $2.50名義匯率 e = 120 日元/$在中國購買一個巨無霸所需要的貨幣在日本可購買1.5個大漢堡包.理解 :巨無霸slide 33現(xiàn)實經(jīng)濟中的 在現(xiàn)實經(jīng)濟中:我們可以將 看成是以外國產(chǎn)品來表示的一籃子本國產(chǎn)品的相對價格水平In our macro model:Theres just one good, “output.”So is the relative price of one countrys output in terms of the other countrys outputslide 34 NX 怎樣取決于 相對于外國產(chǎn)品而言，本國

5、產(chǎn)品變得更加昂貴 EX, IM NX因此, 通常被稱為 “terms of trade”slide 35U.S.凈出口和實際匯率, 1975-2002中國凈出口和實際匯率：1978-2002slide 36slide 37凈出口函數(shù)凈出口函數(shù) 反映了凈出口NX 與實際匯率 之間的反向關(guān)系:NX = NX ( )slide 38本國NX曲線0NXNX()1當 相對較低, 本國產(chǎn)品就相對便宜NX(1)因此，本國凈出口將增加slide 39本國NX曲線0NXNX()2當足夠高時, 本國商品變得昂貴，以致于出口少于進口NX(2)slide 40 是如何被確定的恒等式表明：NX = S - I前面，己經(jīng)

6、介紹 S - I i是如何被決定的:S 取決于國內(nèi)因素 (產(chǎn)出, 財政政策等)I 取決于世界利率水平r *因此, 必須滿足：slide 41 是如何被確定的 S 和 I 都不依賴于 , 因此，凈資本流出曲線是豎直的. NXNX( ) adjusts to equate NX with net capital outflow, S - I. 1NX 1slide 42解釋: 外匯市場供給與需求需求: 外國人需要美元購買美國產(chǎn)品.NXNX( )供給: 凈資本流出(S - I ) 是對國外投資的美元供給. 1NX 1slide 43影響實際匯率的政策1.國內(nèi)財政政策2.國外財政政策3. 投資需求的增

7、加4. 限制進口的貿(mào)易政策slide 441. 國內(nèi)財政政策擴張的財政政策減少國民儲蓄,凈資本流出，和外匯市場的美元供給 導(dǎo)致實際匯率上升而 NX 下降.NXNX( ) 1NX 1NX 2 2slide 452.國外財政政策r* 的上升減少了投資, 增加了凈資本流出和外匯市場的美元供給 導(dǎo)致實際匯率下降,而 NX 上升.NXNX( )NX 1 1 2NX 2slide 463. 投資需求的增加投資增加減少了凈資本,減少了外匯市場的美元供給 NXNX( )導(dǎo)致實際匯率上升而NX 下降. 1NX 1NX 2 2slide 474. 限制進口的貿(mào)易政策NXNX ( )1NX1 1NX ( )2在任一

8、下, 進口限制 IM NX美元需求曲線右移貿(mào)易政策并不影響 S 或 I , 所以,資本流出和美元供給保持不變. 2slide 484. 限制進口的貿(mào)易政策NXNX ( )1NX1 1NX ( )2結(jié)果: 0 (需求增加)NX = 0(供給不變) IM 0 (政策使然)EX 0(由于 上升) 2slide 49名義匯率的決定因素從實際匯率表達式開始:求名義匯率:slide 50名義匯率的決定因素因此 e 取決于實際匯率、國內(nèi)外價格水平我們己經(jīng)知道其中每一項的決定因素:slide 51名義匯率的決定因素用增長率改寫這一公式： (見第 2 章):對于任一給定的 , e 的增長率（名義匯率的百分比變動

9、）等于國外與國內(nèi)通貨膨脹率的差. slide 52通貨膨脹與名義匯率名義匯率的 百分比變動 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4通貨膨脹率的差別相對于美元貶值相對于美元升值 -1-2-3102345687FranceCanadaSwedenAustraliaUKIrelandSpainSouth AfricaItalyNew ZealandNetherlandsGermanyJapanBelgiumSwitzerlandslide 53購買力平價Purchasing Power Parity (PPP)定義1: 相同產(chǎn)品在所有國家都應(yīng)以相同價格(通貨調(diào)整之后)出

10、售的理論.定義2:經(jīng)過名義匯率調(diào)整可以使所有國家的一籃子物品的價格相等. 理由: 套利, 單一價格規(guī)則slide 54購買力平價(PPP)PPP: e P = P* 以外匯表示的一籃子國內(nèi)物品的價錢.以本幣表示的一籃子國內(nèi)物品的價錢.以外匯表示的一籃子國外物品的成本.求 e : e = P*/ P PPP 意味著兩國間的名義匯率等于這兩國的價格水平之比. slide 55購買力平價(PPP)如果 e = P*/P, 則： NX 曲線是水平線:NXNX = 1S - I在 PPP條件下, (S - I ) 的變動對 或 e 沒有影響 slide 56 PPP 在現(xiàn)實經(jīng)濟中存在嗎?沒有, 主要有兩

11、個原因:1.國際間套利不可能.非貿(mào)易商品運輸成本2.各國的產(chǎn)品并非完全可替代. 雖然如此，PPP 仍然是有用的理論:簡單而且直觀現(xiàn)實經(jīng)濟中，長期而言，名義匯率趨向PPP. 購買力平價有兩個重要含義：儲蓄或投資的變動并不影響實際或名義匯率由于實際匯率固定，名義匯率的所有變動都產(chǎn)生與物價水平的變動購買力平價學(xué)說的局限許多物品不易于國際間交易可貿(mào)易物品并不總是完全可以替代的購買力平價學(xué)說提供了一個實際匯率的變動要受到限制的理由CHAPTER 5 The Open Economy美國作為一個大型開放經(jīng)濟So far, weve learned long-run models for two extreme cases:封閉經(jīng)濟 (chap. 3)小型開放經(jīng)濟 (chap. 5)一個大型開放經(jīng)濟 例如美國 介于這兩種情形之間The results from large open economy analysis are a mixture of the results for the closed & small open economy c