第九講營運資本管理

1、 第九講 營 運 資 本 管 理1學習目標了解營運資本的特征及運動規(guī)律理解營運資本管理的意義、原則及策略理解和掌握公司持有現(xiàn)金的目的、現(xiàn)金管理模型、現(xiàn)金收支管理理解存貨成本的內容，掌握存貨管理的基本模型及擴展模型，理解ABC管理法等存貨控制方法。掌握信用政策和收賬政策的決策方法掌握短期融資決策方法2第一節(jié) 營運資本概述一、營運資本的概念及特征 營運資本有兩個概念：總營運資本和凈營運資本。 總營運資本=流動資產 凈營運資本=流動資產-流動負債3營運資本的特征：營運資本的周轉具有流動性（短期性）營運資本的實物形態(tài)具有易變現(xiàn)性營運資本的數(shù)量具有波動性（隨營業(yè)收入而波動）營運資本的占用形態(tài)具有變動性營

2、運資本的來源具有靈活多樣性4二、營運資本管理的意義及原則1. 企業(yè)現(xiàn)金流量預測上的不確定性以及現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的非同步性，使營運資本成為企業(yè)生產經營活動的重要組成部分2營運資本周轉是整個企業(yè)資本周轉的依托，是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎。3營運資本在企業(yè)資本總額中所占比重較高。如果營運資本管理不善，會導致企業(yè)營運資本周轉不靈，乃至破產倒閉。4營運資本管理水平決定著財務報表所披露的企業(yè)形象。如現(xiàn)金管理水平直接影響著現(xiàn)金流量表；應收賬款、存貨管理水平直接影響著銷售收入、銷售成本，進而影響損益表；流動資產、流動負債管理水平直接影響著資產負債表等。5營運資本的管理原則：1對風險和收益進行適當?shù)臋嗪狻?2重視

3、營運資本的合理配置。 3加速營運資本周轉，提高資本的利用效果。 6經營周期與現(xiàn)金周期：經營周期是指從獲得原材料開始，經加工、銷售，到最終收回貨款為止時間過程。 經營周期（營業(yè)周期） =存貨周轉天數(shù)+應收帳款周轉天數(shù) 現(xiàn)金周轉期是指從支付原材料貨款開始到最終收回本公司貨款為止的時間過程。營運資金周轉期=現(xiàn)金周轉期 =經營周期-應付帳款周轉天數(shù) =存貨周轉天數(shù)+應收帳款周轉天數(shù) -應付帳款周轉天數(shù)7經營周期現(xiàn)金周轉期應付帳款周期應收帳款周期存貨周期收回貨款銷售產品原料到貨訂購支付原料款8三、加速營運資本周轉的途徑縮短存貨周轉期縮短應收賬款周轉期延長應付賬款周轉期9四、營運資本管理策略（一）營運資本

4、投資策略 營運資本投資策略主要解決在既定的總資產水平下，流動資產和非流動資產各自占有比例的關系問題。一般而言，較多投資流動資產可降低風險，但也會降低企業(yè)投資報酬率。10因此，營運資本投資策略主要解決： 決定公司在流動資產及其各組成項目上的投資水平。 營運資本投資需要在流動性與盈利性之間進行權衡。保守投資策略中庸投資策略冒險投資策略產出水平資產投資水平流動資產11（二）營運資本籌資策略營運資本籌資策略主要解決在既定的總資產水平下，企業(yè)營運資本中流動負債籌資額及其與長期負債籌資額的比例關系問題。 決定營運資本的融資方式及融資結構；營運資本融資需要在風險與收益之間進行權衡。 短期融資：成本較低、靈活

5、方便，但必須經常償還或展期，利率具有不確定性； 長期融資：成本較高，缺乏彈性，償還風險小。121中庸（折衷）型籌資策略 其特點是：對那些受季節(jié)性、周期性影響的臨時性流動資產所需資本由短期非自發(fā)融資來融通，而永久性流動資產、固定資產等長期資產所需資本則由長期債務、自有資本等長期資本及自發(fā)性融資來籌集。 流動資產與營業(yè)收入之間存在聯(lián)動關系，流動資產的一部分存量在一定時期內和一定營業(yè)收入規(guī)模下是相對穩(wěn)定的，而另一部分存量則隨營業(yè)收入在短期內波動，據(jù)此，把流動資產劃分為永久性流動資產和臨時性流動資產。13 永久性流動資產是指滿足企業(yè)長期最低需求的那部分流動資產。臨時性流動資產是指隨季節(jié)性需求而變化的那

6、部分流動資產。 自發(fā)性融資是指企業(yè)使用供應商的信用政策而形成的，具有與營業(yè)收入聯(lián)動特征的的流動負債。如：應付賬款、應付票據(jù)、預收帳款、其他應付款、應付工資、應付利息、應交稅金等。非自發(fā)融資是指與營業(yè)收入無直接聯(lián)動關系的流動負債。如短期借款、短期債券等。142冒險（激進）型籌資策略 其特點是：臨時性流動資產和一部分永久性流動資產由短期非自發(fā)融資來融通，其余的資產由長期債務、權益資本及自發(fā)性融資來融通。 這種策略的資金成本較低，因而，能減少利息支出，增加企業(yè)收益。但用短期資金來融通了一部分長期資產，風險比較大，喜歡冒險的財務人員在融資時都使用此種類型。 153保守型籌資策略 有的企業(yè)將部分短期資產

7、用長期資金來融通，這便屬于保守型籌資策略。在這種類型的企業(yè)中，短期資產的一部分和全部長期資產都用長期資金來融通，而只有一部分短期資產用短期資金來融通。這種策略的風險較小，但成本較高，會使企業(yè)的利潤減少。較為保守的財務人員部使用此種類型。16案例：招商地產高成長性背后的營運資金效率17第二節(jié) 現(xiàn)金管理18一、公司持有現(xiàn)金的目的 約翰.梅納德.凱恩斯在其就業(yè)、利息和貨幣通論中指出，企業(yè)持有現(xiàn)金的動機有以下三個：交易動機(正常開支)；預防動機(應付蕭條、回購股票、意外開支)；投機動機(抓住突然出現(xiàn)的獲利機會)19二、持有現(xiàn)金的成本機會成本因持有現(xiàn)金而放棄了有利投資機會可能獲得的利益； 機會成本=平均

8、現(xiàn)金余額機會成本率管理成本是指企業(yè)由于持有現(xiàn)金而發(fā)生的有關管理費用，如安全措施的建造、有關人員的工資等。20轉換成本現(xiàn)金同有價證券之間相互轉換的成本。 轉換成本總額=轉換次數(shù)每次轉換成本短缺成本是指企業(yè)由于現(xiàn)金持有不足，不能滿足業(yè)務開支所需而蒙受的損失或付出的代價。短缺成本與現(xiàn)金持有金額成反比，即現(xiàn)金持有金額越大，短缺成本越低。短缺成本一般可根據(jù)估計損失額確認。 21三、現(xiàn)金管理的目標1、流動性。企業(yè)應保證充足的現(xiàn)金，用以支付各項支出。2、安全性。企業(yè)要對現(xiàn)金進行支付控制，以保證現(xiàn)金的支出是安全的。3、盈利性。現(xiàn)金的過度占用會產生機會成本，從而影響企業(yè)的盈利性。 22四、最佳現(xiàn)金余額管理模型2

9、3（一）米勒-奧爾模型（隨機模型）隨機模型又稱米勒奧爾模型,該模型假設每日現(xiàn)金凈流量是一個隨機變量，且在一定時期內近似的服從正態(tài)分布，每日現(xiàn)金凈流量可能等于期望值，也可能高于或低于期望值。米勒奧爾模型定義了兩個現(xiàn)金控制額上限為H，下限為L，當現(xiàn)金余額上升到上限H時，表明現(xiàn)金余額過多，企業(yè)將購入有價證券，使現(xiàn)金余額回落到Z線上；當現(xiàn)金余額下降到L時，企業(yè)將出售有價證券，使現(xiàn)金余額回升到Z線上，Z稱為恢復點或轉換點；現(xiàn)金在H和L之間波動時，企業(yè)不采取任何措施。24時間L：控制下限Z：目標余額H：控制上限現(xiàn)金持有額米勒奧爾模型示意圖：25F現(xiàn)金與證券之間每次轉換成本；2日現(xiàn)金余額的方差；K有價證券日

10、利率(機會成本);Z目標現(xiàn)金余額；H最高現(xiàn)金余額；L最低現(xiàn)金余額。26例：P28727（二）現(xiàn)金周轉模型現(xiàn)金周轉模型是從現(xiàn)金周轉的角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金周轉次數(shù)等指標來測算最佳現(xiàn)金余額的一種模型。其計算過程如下：例P285首先，計算現(xiàn)金周轉期（天數(shù)）。 現(xiàn)金周轉期 = 存貨周轉期 + 應收賬款周轉期應付帳款周轉期其次，計算現(xiàn)金周轉次數(shù)。現(xiàn)金周轉次數(shù)是指一年或一個經營周期內現(xiàn)金的周轉次數(shù)，其計算公式為： 1現(xiàn)金周轉次數(shù) = 計算期天數(shù) 現(xiàn)金周轉期最后，計算最佳現(xiàn)金持有金額。 預計現(xiàn)金年需求總量最佳現(xiàn)金持有金額 = 現(xiàn)金周轉次數(shù) 28（三）因素分析模型因素分析模型是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額和有關因素的變動情

11、況，來確定最佳現(xiàn)金余額的一種方法，其計算公式如下：最佳現(xiàn)金余額=（上年現(xiàn)金平均占用額 不合理占用額）（1 預計銷售收入變化的百分比） 例:某企業(yè)2004年現(xiàn)金平均占用額為500萬元，經分析，其中不合理占用額為30萬元，2005年銷售收入預計較上年增長10%。則2005年最佳現(xiàn)金余額為： 最佳現(xiàn)金余額 = （500 30）（1 10%） = 517（萬元）29（四）存貨模型（鮑曼模型）1、假設（1）多余現(xiàn)金全部投資于有價證券，現(xiàn)金不足時，有足夠的有價證券可以變現(xiàn)。（2）可較準確地預測未來的現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量是均勻地、有規(guī)律地發(fā)生。 存貨模型的著眼點是有關成本最低；管理成本、短缺成本不予考慮。2、

12、公式 總成本=機會成本轉換成本30 TC=Q/2KT/QF Q最佳現(xiàn)金額 K持有現(xiàn)金的機會成本 T全年現(xiàn)金需求量 F每次轉換成本求導得：最佳現(xiàn)金持有量公式， 見 P286。 31四、現(xiàn)金收支的管理1建立現(xiàn)金收支的內部控制制度 應明確現(xiàn)金收支的職責分工及內部牽 制制度。明確現(xiàn)金支出的批準界限。 做好收支憑證的管理及帳目的核對。322、遵守現(xiàn)金收支結算紀律。 遵守國家規(guī)定的庫存現(xiàn)金使用范圍；核定庫存現(xiàn)金限額；不得坐支現(xiàn)金；不能用不符合財務制度的憑證頂替庫存現(xiàn)金，不能保存帳外公款等；不得出租、出借或轉讓銀行賬戶給其他單位或個人使用；不得簽發(fā)空頭支票及遠期支票、不得套取銀行信用；企業(yè)應嚴格按照中國人民

13、銀行規(guī)定的轉賬結算方式辦理轉賬結算， 333、加速收款增加現(xiàn)款銷售，減少賒銷，盡量采用現(xiàn)金折扣；建立科學有效的收帳政策，避免欠款逾期或出現(xiàn)壞帳；采用安全快速的結算方式，加速客戶匯款的速度；收到支票后盡快處理，指定專人辦理大額款等。 4、 控制付款：充分利用供應商給予的信用條件；延期付款；匯票付款；使用現(xiàn)金浮游量34現(xiàn)金浮游量： 公司對外支付，開出付款支票后，會計帳面上現(xiàn)金余額立即減少，而銀行存款余額并不立即減少。但直到收款人真正從公司存款帳戶上將資金劃走后，銀行存款才減少。所以公司帳面現(xiàn)金余額往往與銀行帳戶余額不等。這就產生了現(xiàn)金支付“浮游量”，也稱“浮差”。公司可以利用該浮差獲取收益。200

14、2年，石油巨人埃克森美孚公司的日銷售額大約是5.5億美元。如果該公司的收款期能縮短一天，那么就能釋放出5.5億美元用于投資，按日利率0.01%計算，該公司可獲得55000美元的利息收入。355、閑置現(xiàn)金的投資暫時閑置的現(xiàn)金可投資于貨幣市場證券短期有價證券；根據(jù)現(xiàn)金預計閑置的時間，選擇不同期限的證券；注意有價證券的風險：違約風險、流動性風險、利率風險、利息納稅風險；投資品種：短期國債、商業(yè)票據(jù)、大額可轉讓存單、銀行承兌匯票、可調利率優(yōu)先股等。公司可自己投資并管理這些金融資產，也可以委托金融機構代為投資和管理。36 第三節(jié) 應收帳款管理 一、應收賬款概念及作用 應收賬款是指企業(yè)因對外賒銷產品、材料

15、、供應勞務等而應向購貨或接受勞務的單位收取的款項。應收賬款的管理措施主要包括制定信用政策、分析應收賬款追蹤、分析應收賬款賬齡、分析應收賬款收現(xiàn)率和建立應收賬款壞賬準備制度，降低壞賬損失風險 。 作用：增加銷售減少存貨37二、應收賬款的成本1、機會成本. 計算見P2892、管理成本3、壞賬成本38三、應收賬款信用政策的制定39（一）信用標準的確定 信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件，通常以預期的壞賬損失率表示。 如果企業(yè)把信用標準定得過高，將使許多客戶因信用品質達不到所設的標準而被企業(yè)拒之門外，其結果盡管有利于降低違約風險及收賬費用，但不利于企業(yè)市場競爭能力的提高和銷售收入的擴大。

16、相反，如果企業(yè)接受較低的信用標準，雖然有利于企業(yè)擴大銷售，提高市場競爭力和占有率，但同時也會導致壞賬損失風險加大和收賬費用增加。為此，企業(yè)應在成本與收益比較原則的基礎上，確定適宜的信用標準。40信用評估： 對客戶進行信用等級評估，通常要考慮的因素有：客戶的信用品質(Character)償付能力(Capacity)、資本(Capital)、抵押品(Collateral)、經濟狀況(Conditions)；【信用的5C評估法， P291 】同行業(yè)競爭對手的情況；企業(yè)承擔違約風險的能力；客戶拒付賬款的風險。41 信用標準分析的三個步驟： 第一，設定信用等級的評價標準。 根據(jù)對客戶信用資料的調查分析，

17、確定評價信用優(yōu)劣的數(shù)量標準，以一組具有代表性、能夠說明付款能力和財務狀況的若干比率(如流動比率、速動比率、應收賬款平均收賬天數(shù)、存貨周轉率、產權比率和資產負債率、賒購付款履約情況等)作為信用風險指標，根據(jù)數(shù)年內最壞年景的情況，分別找出信用好和信用差兩類顧客的上述比率的平均值，依此作為比較其他顧客的信用標準。（參考P291定量分析）42 第二，利用既有或潛在客戶的財務報表數(shù)據(jù)，計算各自的指標值，并與上述標準比較。 比較的方法是：若某客戶的某項指標值等于或低于差的信用標準，則該客戶的拒付風險系數(shù)(即壞賬損失率)增加10個百分點；若客戶的某項指標值介于好與差的信用標準之間，則該客戶的拒付風險系數(shù)(壞

18、賬損失率)增加5個百分點；當客戶的某項指標值等于或高于好的信用標準時，則視該客戶的這一指標無拒付風險。最后，將客戶的各項指標的拒付風險系數(shù)累加，即作為該客戶發(fā)生壞賬損失的總比率。 43 第三，進行風險排隊，并確定各有關客戶的信用等級。 依據(jù)上述風險系數(shù)的分析數(shù)據(jù)，按照客戶累計風險系數(shù)由小到大進行排序。然后，結合企業(yè)承受違約風險的能力及市場競爭的需要，具體劃分客戶的信用等級，如累計拒付風險系數(shù)在5以內的為A級客戶，在5與10之間的為B級客戶，等等。對于不同信用等級的客戶，分別采取不同的用對策，包括拒絕或接受客戶信用訂單，以及給予不同的信用優(yōu)惠條件或附加某些限制條款等。44（二）信用條件的決策 上

19、述信用標準是企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)。一旦發(fā)生決定給予客戶信用優(yōu)惠時，就需要考慮具體的信用條件。因此，所謂信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等。451信用期限 信用期限是指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔。 企業(yè)產品銷售量與信用期限之間存在著一定的依存關系。通常，延長信用期限，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但不適當?shù)匮娱L信用期限，會給企業(yè)帶來不良后果：一是使平均收賬期延長，占用在應收賬款上的資金相應增加，引起機會成本增加；二是引起壞賬損失和收賬費用的增加。因此，企業(yè)是否給客戶延長信用期限，應視延長

20、信用期限增加的邊際收入是否大于增加的邊際成本而定。46信用期限決策時應注意：易腐爛貨物周轉率較高且抵押價值較低，此類商品信用期較短。老字號的產品周轉率通常較高，而新產品或銷路不暢的產品信用期較長以吸引買主。相對便宜的商品或相對標準化的商品及原材料其加價通常較低而周轉率較高，其信用期較短。買方的信用風險較高，信用期限越短。訂單越小信用期越短。處于高度競爭的市場，賣方可能提供較長的信用期。472現(xiàn)金折扣和折扣期限 延長信用期限會增加應收賬款占用的時間和金額。許多企業(yè)為了加速資金周轉，及時收回貨款，減少壞賬損失，往往在延長信用期限的同時，采用一定的優(yōu)惠措施。即在規(guī)定的時間內提前償付貨款的客戶可按銷售

21、收入的一定比率享受折扣。現(xiàn)金折扣實際上是對現(xiàn)金收入的扣減，企業(yè)決定是否提供以及提供多大程度的現(xiàn)金折扣，著重考慮的是提供折扣后所得的收益是否大于現(xiàn)金折扣的成本。483信用條件備選方案的評價 雖然企業(yè)在信用管理政策中，已對可接受的信用風險水平作了規(guī)定，當企業(yè)的生產經營環(huán)境發(fā)生變化時，就需要對信用管理政策中的某些規(guī)定進行修改和調整，并對改變條件的各種備選方案進行認真地評價。49（三）收賬政策的確定 收賬政策是指企業(yè)針對客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款所采取的收賬策略與措施。 在企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用時，必須考慮三個問題：其一，客戶是否會拖欠或拒付賬款，程序如何；其二，怎樣最大限度地防止客戶拖欠賬款

22、；其三，一旦賬款遭到拖欠甚至拒付，企業(yè)應采取怎樣的對策。前兩個問題主要靠信用調查和嚴格信用審批制度；第三個問題則必須通過制定完善的收賬方針，采取有效的收賬措施予以解決。50 當賬款被客戶拖欠或拒付時，企業(yè)應首先分析現(xiàn)有的信用標準及信用審批制度是否存在問題，然后重新對違約客戶的資信等級進行調查、評價。將信用品質惡劣的客戶從信用名單中刪除，對其所拖欠的款項可先通過信函、電訊或者派員前往等方式進行催收，態(tài)度可以逐漸強硬，并提出警告。當這些措施無效時，可考慮通過法院裁判。51企業(yè)對拖欠的應收賬款，無論采用何種方式進行催收，都需要付出一定的代價，即收賬費用(如收款所花的郵電通信費、派專人收款的差旅費和不

23、得已時的法律訴訟費等)。通常，企業(yè)為了擴大銷售，增強競爭能力，往往對客戶的逾期未付款項規(guī)定一個允許的拖欠期限，超過規(guī)定的期限，企業(yè)就應采取各種形式進行催收。如果企業(yè)制定的收款政策過寬，會導致逾期未付款項的客戶拖延時間更長，對企業(yè)不利；收賬政策過嚴，催收過急，又可能傷害無意拖欠的客戶，影響企業(yè)未來的銷售和利潤。因此，企業(yè)在制定收賬政策時，要權衡利弊，掌握好寬嚴界限。52 四、應收賬款的監(jiān)控53（一）應收賬款賬齡分析 企業(yè)已發(fā)生的應收賬款時間長短不一，有的尚未超過信用期，有的則已逾期拖欠。一般來講，逾期拖欠時間越長，賬款催收的難度越大，成為壞賬的可能性也就越高。應收賬款賬齡分析就是考察研究應收賬款

24、的賬齡結構。所謂應收賬款的賬齡結構，是指各賬齡應收賬款的余額占應收賬款總計余額的比重。54 （二）應收賬款收現(xiàn)保證率分析 由于企業(yè)當期現(xiàn)金支付需要量與當期應收賬款收現(xiàn)額之間存在著非對稱性矛盾，并呈現(xiàn)出預付性和滯后性的差異特征(如企業(yè)必須用現(xiàn)金支付與賒銷收入有關的增值稅和所得稅，彌補應收賬款資金占用等)，這就決定了企業(yè)必須對應收賬款收現(xiàn)水平制定一個必要的控制標準，即應收賬款收現(xiàn)保證率。 應收賬款收現(xiàn)保證率是為適應企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關系的需要，所確定的有效收現(xiàn)的賬款應占全部應收賬款的百分比，是兩者應當保持的最低比例。55應收賬款收現(xiàn)保證率指標反映了企業(yè)既定會計期間預期現(xiàn)金支付數(shù)額扣除各種可靠、穩(wěn)定性

25、來源后的差額，必須通過應收款項有效收現(xiàn)予以彌補的最低保證程度，其意義在于：應收款項未來是否可能發(fā)生壞賬損失對企業(yè)并非最為重要，更為關鍵的是實際收現(xiàn)的賬款能否滿足同期必需的現(xiàn)金支付要求，特別是滿足具有剛性約束的納稅債務及償付不得展期或調換的到期債務的需要。56應收賬款收現(xiàn)保證率的計算：應收賬款收現(xiàn)保證率=（當期必要現(xiàn)金支付總額當期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額）當期應收賬款總額例：某企業(yè)當期必須以現(xiàn)金支付的款項有：支付工人工資50萬，應納稅款35萬，支付應付賬款60萬，其他現(xiàn)金支出3萬。預期該期穩(wěn)定的現(xiàn)金回收數(shù)是70萬。當期應收賬款總額200萬。應收賬款收現(xiàn)保證率=（14870）200=39%計算表

26、明：該企業(yè)當期必須收回應收賬款的39%才能最低限度地保證當期必要的現(xiàn)金支出，否則，可能出現(xiàn)支付危機。57（三）建立健全應收賬款內部控制制度1、合理分工，明確相關部門和人員的職責。 公司應將與應收賬款相關的職責落實到各個部門和人員，建立分工明確、配合協(xié)調的應收賬款的內部管理機制。財務部是應收賬款的主管部門，對整個公司應收債權項目進行全面監(jiān)控，并負責對公司各業(yè)務部門的應收賬款制定收款計劃和日常動態(tài)管理，對確實不能收回的壞賬向公司決策層提出處理意見。業(yè)務部是應收賬款的責任單位，負責應收賬款的直接管理，定期將債權檔案資料報送公司財務部。業(yè)務主管部門負責對應收賬款管理指標的考核。這樣將考核權、監(jiān)控權、確

27、認權分開，在公司內部各部門間相互協(xié)調、相互配合、相互監(jiān)督，形成完善的應收賬款的內部管理體系。582、強化對應收賬款的授權 賒銷雖然可以擴大公司的銷售額，但也同時增加了潛在的風險。因此，對于賒銷業(yè)務，公司經過領導或有關部門授權批準，將賒銷控制在合理的限度內。3、應收賬款的賬務處理 賒銷業(yè)務發(fā)生后，公司及時進行應收賬款的賬務處理。會計部門設置了“應收賬款”和“壞賬準備”等賬戶的總賬和明細賬，由不同的人員分工負責，并定期將總賬和明細賬進行核對。59 4、加強應收賬款的追蹤分析。 應收賬款發(fā)生后，對那些金額大或信用品質較差客戶的應收賬款進行追蹤分析。了解應收賬款回收的可能性和安全程度?？蛻粢再d購方式購

28、人商品后，如能迅速地實現(xiàn)銷售并收回賬款，客戶又具有良好的信用品質，則如期足額地收回客戶欠款一般不會有多大的問題。公司產生的應收賬款要求定期進行賬齡分析，即將各筆應收賬款按照開票日期進行歸類，針對不同賬齡的應收賬款分別采用不同的方法催收。605、建立應收賬款壞賬準備制度。 只要存在商業(yè)信用行為，壞賬損失的發(fā)生總是不可避免的。遵循謹慎性原則，公司對壞賬損失的可能性預先進行估計，建立彌補壞賬損失的準備制度，即提取壞賬準備金。61案例：天津飛力國際貨運代理有限公司應收賬款管理 62第四節(jié) 存貨管理一存貨及其功能 存貨是指企業(yè)在生產經營過程中為銷售或耗用而儲備的物資。 通常包括各種原材料、燃料、包裝物、

29、低值易耗品、在產品、外購商品、協(xié)作件、自制半成品、產成品等。 63存貨的功能：1、儲存必要的原材料和在產品，可保證生產正常進行。2、儲存必要的產成品有利于銷售。3、適當?shù)貎Υ嬖牧霞爱a成品便于組織均衡生產，降低生產成本。4、留有各種存貨儲備可防止意外事件發(fā)生。64二、存貨的成本1、采購成本。買價、運雜費等，與采購量成正比。2、訂貨成本。與訂貨次數(shù)有關。3、儲存成本。倉儲、搬運、保險費；占用資金利息等。4、缺貨成本。存貨不足給企業(yè)造成的損失。65三、傳統(tǒng)存貨控制方法1. 經濟訂貨批量D某種存貨全年需要量；Q每次訂貨批量；C 單位存貨年儲存成本；K每次訂貨成本。存貨數(shù)量成本Q*：最佳訂貨 批量儲存

30、成本=定貨成本=總成本66全年總庫存成本：為使TC最小，對Q求導數(shù)，并令導數(shù)等于零，得到經濟訂貨批量：將Q*代入D/Q中，得到最佳訂貨次數(shù)：將Q*代入總成本公式，得到最低庫存總成本：67例如：某企業(yè)全年需要耗用A材料8000噸，年單位儲存成本為100元，每次訂貨成本為1000元，則：最佳訂貨批量：最佳訂貨次數(shù)：最低庫存總成本：68經濟訂貨批量模型的假設：P299 69模型的擴展： (1)再訂貨點 從發(fā)出訂單到貨物驗收完畢為止所需要的天數(shù)為訂貨提前期 ，企業(yè)再次發(fā)出訂單時的存貨數(shù)量為再訂貨點。 再訂貨點平均每天用量訂貨提前期 （2）安全存量 指為了預防臨時用量增大或交貨誤期等特殊原因估計的保險儲

31、備量。 安全存量(預計每天的最大耗用量每天正常的平均耗用量)訂貨提前期 再訂貨點平均每天用量訂貨提前期 安全存量70（3）數(shù)量折扣 數(shù)量折扣是指訂貨量超過一定數(shù)量之后供應商給予訂貨方的價格優(yōu)惠。712. ABC控制法 ABC 控制法就是把企業(yè)種類繁多的存貨，按其重要程度、使用率、價值大小、資金占用等標準，把全部存貨分成三大類，然后分別采用不同的管理方法。 類存貨：品種數(shù)量約占整個存貨的10，但價值約占全部存貨的70。對A類存貨應作為管理的重點，實行重點控制、嚴格管理。 類存貨：品種數(shù)量約占全部存貨的20，價值約占全部存貨的20。B類存貨品種、價值均不大，可采用中等儲備普通管理方法。 72 類存

32、貨：品種數(shù)量多，約占整個存貨的70，價值約占全部存貨的10。對C類存貨的控制方法應力求簡便易行，只作一般管理。 0 10 30 50 70 90 100 品種百分比%7090100資金占用%ABC分類ABC73四、現(xiàn)代物流管理模式74（一）準時制存貨控制（Just in Time）準時化（JIT）生產是現(xiàn)代物流管理的基礎。其中心管理思想認為庫存是萬惡之源，企業(yè)在生產中應盡可能消除一切無效勞動與浪費；強調將必要的零件以必要的數(shù)量在必要的時間送到生產線，并且只將所需要的零件、只以所需要的數(shù)量、只在正好需要的時間送到生產線。 75 JIT是一種以生產為中心而向企業(yè)展開的物流管理。從最終產品裝配出發(fā)，

33、由下游工序反向來啟動上游的生產和運輸，利用需求信息逆向拉動物流，通過這種“拉動”式的管理，協(xié)調企業(yè)各個生產部門包括產品設計、采購、銷售等，以實現(xiàn)企業(yè)內部供應鏈中庫存最小的方法，為現(xiàn)代物流及時、快速提供物美價廉的產品提供了保證。7620世紀中葉，日本豐田汽車公司由美國引進了大批流水生產方式之后，隨著市場的變化，客戶對產品提出了多樣化、個性化的要求，為滿足客戶的需求，豐田汽車公司的單品種流水生產隨之轉變?yōu)槎嗥贩N混流生產方式，準時化(JIT)生產便應運而生。77看板管理：JIT源于日本豐田汽車公司的“看板”系統(tǒng)。看板是指放在貨運車或手推車上的卡片，這些卡片詳細記載了有關生產和供貨的一些信息?？ㄆ譃?/p>

34、兩種：一種是“生產看板”，用來發(fā)布生產指令；一種是“取貨看板”，目的是發(fā)出取貨指令。在生產流程中，如果沒有收到“生產看板”，某個工序就不進行生產，倘若收到后續(xù)工序的“取貨看板”，就要即刻向后續(xù)工序發(fā)貨。這種方式對豐田汽車公司渡過第一次能源危機起到了突出的作用，后引起其他國家生產企業(yè)的重視，并逐漸推行于歐洲和美國的日資企業(yè)及當?shù)仄髽I(yè)中。78JIT的基本原理： JIT的基本原理是以需定供，即供方根據(jù)需方的要求(或稱看板)，按照需方需求的品種、規(guī)格、質量、數(shù)量、時間、地點等要求，將物品配送到指定的地點。不多送，也不少送，不早送，也不晚送，所送品種要個個保證質量，不能有任何廢品。 79JIT內涵：(1

35、)品種配置上，保證品種有效性，拒絕不需要的品種；(2)數(shù)量配置上，保證數(shù)量有效性，拒絕多余的數(shù)量；(3)時間配置上，保證所需時間，拒絕不按時的配送；(4)質量配置上，保證產品質量，拒絕次品和廢品。80 JIT現(xiàn)已從最初的一種減少庫存水平的方法，發(fā)展成為一種內涵豐富，包括特定知識、原則、技術和方法的管理哲學，被西方國家廣泛應用于生產管理、物流管理等方面。有關資料顯示，1987年已有25的美國企業(yè)應用JIT技術，到現(xiàn)在，絕大多數(shù)美國企業(yè)仍在應用JIT。生產企業(yè)JIT的核心內容就體現(xiàn)在JIT采購、JIT送料、JIT制造和JIT配送等幾個方面。JIT管理的目的在于實現(xiàn)零庫存、零距離、零運營成本。 “零

36、庫存”并不意味著沒有庫存。像戴爾這樣的組裝企業(yè)，沒有庫存意味著無法生存。只不過戴爾的庫存很低，周轉很快，并且善于利用供應商庫存，所以其低庫存被歸納為“零庫存”，這只是管理學上導向性的概念，不是企業(yè)實際操作中的概念。81JIT運轉需要的條件：（1）地理位置集中 日本的豐田汽車，它的絕大多數(shù)供應商分布在距它的工廠方圓60英里范圍內。（2）可靠的質量 從供應商那里取得的零部件都是合格的。在日本的觀念是：每一個生產環(huán)節(jié)都應當將下一個生產環(huán)節(jié)看成它的最終客戶。（3）可以管理的供應商網(wǎng)絡 必須要有一組適量的供應商，并且與他們簽訂長期合同。（4）可控的運輸系統(tǒng)要在供應商和使用者之間保持可靠的傳送線路。82（

37、5）生產彈性 供應環(huán)節(jié)應對使用環(huán)節(jié)所采用的零部件能迅速做出反應。（6）較小的生產批量（7）有效率地收貨和處理材料 工廠的各個部分都可作為收貨地點，零件被運到離使用地點最近的地方。（8）管理當局的積極參與83（二）制造資源計劃(MRP) MRP(Manufacturing Resource Planning)是在現(xiàn)代庫存理論中以相關需求庫存為基礎發(fā)展而來，集企業(yè)生產現(xiàn)場控制、銷售、財務為一體，對企業(yè)物料、人員、設備、資金、技術、能源、信息、市場等制造資源進行計劃、組織、領導和控制，以實現(xiàn)企業(yè)目標的管理模式。MRP于20世紀80年代在MRP的基礎上發(fā)展起來。MRP(Material Require

38、 Planning)是企業(yè)的信息管理系統(tǒng)對產品構成進行管理，借助計算機的運算能力及系統(tǒng)對客戶訂單、在庫物料、產品構成的管理能力，實現(xiàn)依據(jù)客戶訂單，按照產品結構清單展開并計算物料需求計劃，實現(xiàn)減少庫存、優(yōu)化庫存的管理目標。 84 MRP在生產庫存管理方面的重要作用在于：可使庫存投資減少到最小程度；可使庫存損耗大大減少；降低采購成本，提高采購效率；可以對每項物料提供未來的庫存狀態(tài)信息；庫存控制是面向生產作業(yè)的；強調需求、庫存儲備和訂貨的時間性。85 MRP擯棄了JIT“以生產為中心”，代替以企業(yè)營銷為中心而向企業(yè)展開的物流管理，MRP管理的對象是企業(yè)內部的“物流、資金流和信息流”，和JIT相比，M

39、RP管理的范圍比前者廣，除了對企業(yè)生產現(xiàn)場“物流”控制外，還糅進市場營銷和財務的“信息流和資金流”，該管理模式的實施需要企業(yè)具有一定的信息化基礎作支撐，通過計算機對MRP的核心MRP(物料需求計劃)的運行和計算機通信網(wǎng)絡對信息的傳輸，來圍繞物料轉化，組織制造資源，按需要進行生產和運輸，同時計算機還能模擬生產計劃下企業(yè)各種制造資源的供需信息和財務信息。具體來說，MRP是在產品生產計劃下，通過產品庫存狀態(tài)文件和產品的結構文件得到各個生產環(huán)節(jié)、各個產品制造層次的生產物流信息來進行“推動”式的物流管理。86 （三）企業(yè)資源計劃（ERP） 企業(yè)資源計劃(Enterprise Resource Plann

40、ing，ERP)。是一種以市場和客戶需求為導向，以實行企業(yè)內外資源優(yōu)化配置，消除生產經營過程中一切無效的勞動和資源，實現(xiàn)信息流、物流、資金流、價值流和業(yè)務流的有機集成，以提高企業(yè)競爭力為目的，以計劃與控制為主線，以網(wǎng)絡和信息技術為平臺，集客戶、市場、銷售、計劃、采購、生產、財務、質量、服務、信息集成和業(yè)務流程重組(BPR)等功能為一體，面向供應鏈管理(Supply Chain Management，SCM)的現(xiàn)代企業(yè)管理思想和方法。 87 與MRP相比，ERP更加面向全球市場，功能更為強大，所管理的企業(yè)資源更多，支持混合式生產方式、管理覆蓋面更寬。它是站在全球市場環(huán)境下，從企業(yè)全局角度對經營與生產進行的計劃方式，是制造企業(yè)的綜合的集成經營系統(tǒng)。這種模式克服了MRP通過計劃滾動進行事中控制生產過程、實時性較差的缺點，而強調對企業(yè)的事前控制能力，它可以將設計