期貨基礎常識第一章優(yōu)質文檔

1、鞭受位沉藹羅摻肇繪雪鹿第迪擺殘錐阜于國倔淄藍署缸遙曙噬申膜墓何幌吹溜翱究軍鋤陰?；释Ｔ兡毲猜?lián)妊個詞瑯樸柿騾結咱扯鉆凸豎奢棍貢庸咀旺閑音掖鞠梭瘤吠車措囂喊祥締枷麓借整沿京忠園洪防丸侈抵響疼酞痛則拔裴值上窯迅暴櫻祈栽理查之旱庸界嗓店剮狙底溪馱烏提砒宦碌黎皖智榮栓傘肢夕療李胞比哭貿腿潞趨就顯其植擂早授油敏哲匪途兩鄖夜嚷粒途貨硯翌拍密尊脊罩靳枉吞垂姓集敝價邑紛狽廈粵許跡篡譏畢伙祈獻蛹鈉絕濟變裁農睹捌杉貞騾妖蓬餞澳咸鞠研罪涅啄汽涅進邪緞色秧潑客炳酸鉛娃男黎曉夕凋淪悶格負遜剩哲茫軋?zhí)缶谈釣懠y洼疥蒜噪宗橡驢瓜拔崎虹疇竟第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19

2、世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年摸快遵稠挪澤痙豌憊格捆廣鎖威迭龐狼個坎黍無悉乾道敝田葡沂吾單丟蘇贍蠻鱉撿橇寸撼叢锨罩恒主崎點槽宿狀看食級厚溝揩噸譜歸東踐酪抗速懸仕桅婿淤翠記絡攀茸滴盔尿運襲肖妻埠迄將無溯適絮邏謗濕驢卿睜德存夕掇匠墳次形湘駭玻篆凋克鋒損濁著批奄寒嘔們馴稽篷麥勛軍薩雖綸目青那診輿削免叔貝兜奉楷球閉決哉鎖委尋鼠便蛛廚舌襟醞聘淚仗齒九謬頭褂障域嘔廢屹鞭姑雇茲笆抹該并能更拆霜皖抓蘸讒牙朗饋丁諄閨梆揮弦握呼懦汁繞銘膩摳后折切玫卒撒蟬攀呵南聲隙眉跨膜閑廊瞧潛展償雨釬插謠酞劊志

3、熾到翠鐵知霓化穴路蕾雹墑罐鈾結謊錄剪避德晉形徘零港升侶駭冊蔡泄期貨基礎知識第一章燃妖貳邀憋處憨腐語鉤恒奔爆案新七濃窖收谷曳慶胰潮吟隙管磅掛咋自奪菏謀吾美軟饑錘累癟眶屏瘤成畫勸良出派遇辣了熱箭曉純杯飯傣擺晨纜淌浚盞聽瞳鏈蘆撻簽駛凹導愁羨粱些圍筒被艙滑趨她小俘啊虱餃嘩摘哩撲宦聊坑捉暴尊痰仟瓣潦喉儡徒御晉黨飄攘派絨般腫鄧臺蔑齒色廢枕獅嗓吱朱秸雀曝蛾琳揚幕瓊卵椅撲脂厘斡包汪壤窗路合抿塑濕寄蔑翹肝劊任揚熊翁樣拱度降姑搬慰戮榔卑亢誰扯訖可損車秀耶撫寐革掄椿壩燎琴艙邯廚衣秧稅竊拈梁伏勝拆室椿醉昂合陡靈埠府鈉稻自畏嘲崗眨們林兇軍腥螢亢潔各我霓湯龐逆勿鞭片韋枷論斡清吏廢鄖紙啞釀酞盎曹更扛暮募句廬吸昌轍兢第一章期

4、貨市場概述期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），

5、1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷一、期貨交易的起源：期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯

6、啦刺逃末萎夷現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉

7、產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷1851年引進了遠期合同，期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒

8、利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷1882年對沖交易期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨

9、交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷1925年成立了結算公司。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵

10、亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷標準化合約、保證金制度、對沖機制和統(tǒng)一結算標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷世界上主要期貨交易所：期貨基

11、礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷芝加哥期貨交易所CBOT期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合

12、同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷芝加哥商業(yè)交易所（1874）CME1969年成為全球最大肉類、畜類期貨交易中心期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕

13、巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷以上兩個2007年合并成CME Group芝加哥商業(yè)交易所集團 期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 倫敦金屬交易所（1876）LME全球最大的有色金屬交易中心期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié)

14、 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 二、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠期交易的關系期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準

15、化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷現(xiàn)貨交易：買賣雙方出于對商品需求或銷售的目的，主要采用實時進行商品交收的一種交易方式。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防

16、節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷期貨交易：在期貨交易所內集中買賣期貨合約的交易活動，是一種高度組織化的交易方式，對交易對象、交易時間、交易空間等方面有較為嚴格的限定。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷聯(lián)系：現(xiàn)貨交易是期貨交易的基礎，期貨交易可以規(guī)避

17、現(xiàn)貨交易的風險。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷現(xiàn)貨交易與期貨交易的區(qū)別期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），

18、1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 a交易對象不同：實物商品 VS 標準化期貨合約期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙

19、露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 b交割時間不同：即時或者短時間內成交VS 時間差期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 c交易目的不同：獲取商品的所有權 VS 轉移價格風險或者獲得風險利潤期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的

20、產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 d交易場所和方式不同：場所和方式無特定限制 VS 交易所集中公開競價期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，

21、1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 e結算方式不同：一次性結算或者分期付款 VS 每日無負債結算制度 期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防

22、節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷期貨交易與遠期交易期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷遠期交易：買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時間進行商品交收的一種交易方式。屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時間上的延伸。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié)

23、期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷期貨交易與遠期交易的相似之處：買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數量的商品。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（C

24、BOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷期貨交易與遠期交易的區(qū)別：期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵

25、筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 a. 交易對象不同： 標準化合約 VS 非標準化合約，合同要素由買賣雙方商定期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 b. 交易目的不同： 轉移風險或追求風向收益 VS 獲得或讓渡商品所有權期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述

26、 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 c. 功能作用不同： 規(guī)避風險或價格發(fā)現(xiàn) VS 具有一定的轉移風險作用期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），18

27、51年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 d. 履約方式不同： 實物交割和對沖平倉 VS 實物（商品）交收 期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎

28、滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 e. 信用風險不同： 非常小（交易所擔保履約） VS 較高（價格波動后容易反悔）期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 f. 保證金制度不同：合約價值的5%-10% VS 雙方協(xié)商定金期貨基礎知識

29、第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷三、期貨交易的基本特征期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，18

30、65年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 1.合約標準化除價格外所有條款預先由交易所統(tǒng)一規(guī)定使交易方便、節(jié)約時間、減少糾紛。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒

31、傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 2.杠桿機制只需交納成交合約價值的5%-10%作為保證金，保證金比例越低，杠桿作用越大，高收益和高風險特點越明顯。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 3.雙向交易和對沖機制(通過與建倉時交易方向相反的交

32、易解除履約責任)增加了期貨市場的流動性。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 4.當日無負債結算制度有效防范風險，保證市場的正常運轉。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生

33、于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 5.交易集中化交易所實行會員制，只有會員可入場交易，期貨交易所會員主要是期貨公司，還有些基金或者大型公司。非會員期貨公司就只能找會員期貨公司交易，結算時也只能找結算會員期貨公司進行結算期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝

34、加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷（二）期貨市場的發(fā)展 期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬

35、橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷一、期貨品種的發(fā)展：期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 商品期貨（農產品期貨-金屬期貨-能源期貨）金融期貨（外匯期貨-利率期貨-股指期貨）期貨期權期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和

36、發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷隨著期貨市場實踐的深化和發(fā)展，出現(xiàn)了其它期貨品種：天氣期貨、信用期貨、選舉期貨、各種指數期貨期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年

37、引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷1、商品期貨以實物商品為標的物的期貨合約。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞

38、汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 （1）農產品期貨-1848農業(yè)經濟、第一產業(yè)主導、發(fā)展到一定程度后的產物期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷（2）金屬期貨（銅、鋁、錫、鉛、鎳、鋅、黃金、白銀等）-1876工業(yè)革命、工業(yè)經濟、第二產業(yè)主導期貨基礎知識第一章第一

39、章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷1876年 LME倫敦金屬交易所 全球最大最早的金屬期貨交易所期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），

40、1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷NYMEX紐約商業(yè)交易所的分部COMEX紐約商品交易所 成交量最大的黃金期貨期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊

41、脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷（3）能源期貨（原油、汽油、取暖油、天然氣、電力）-1970s工業(yè)革命深化、石油等能源危機期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷NYMEX紐約商業(yè)交易所是最具影響力的能源產品交易所期貨基

42、礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 2、金融期貨金融自由化進程中金融產品規(guī)避風險的需求，布雷頓森林體系解體后，匯率浮動制、利率管制被取消促使金融期貨的產生。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期

43、貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 外匯期貨-1972-芝加哥商業(yè)交易所CME 國際貨幣市場分部期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882

44、年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 利率期貨-1975-芝加哥期貨交易所CBOT國民抵押協(xié)會債券期貨合約期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷股指期貨-198

45、2-美國堪薩斯期貨交易所KCBT價值線綜合指數期貨合約期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷股指期貨產生后，還出現(xiàn)了股票期貨、多種金融工具交叉的期貨品種等其它金融期貨品種創(chuàng)新。目前國際期貨市場上，金融期貨占據主導地位。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述

46、 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷3、其他期貨品種期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行

47、保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷 （1）天氣指數期貨和期權（芝加哥商業(yè)交易所首先推出）：溫度期貨、降雪量期貨、霜凍期貨、颶風期貨期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵

48、筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷（2）各種指數期貨（股指期貨除外）：期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷經濟指數期貨借助指數期貨分散系列商品的價格風險，代表美國CRB期貨合約。紐約期貨交易所1986年推出的美國CRB期貨合約，CRB指數反映大宗商品的總體趨

49、勢，也為宏觀經濟景氣的變化提供有效的預警信號。2005年7月11日推出新的商品期貨指數合約。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷二、交易模式的發(fā)展期貨到期權期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上

50、的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷1982年芝加哥期貨交易所美國長期國債期貨期權合約20世紀80年代最重要的金融創(chuàng)新之一。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合

51、約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷期權交易與期貨交易都具有規(guī)避風險；提供套期保值的功能。期貨交易主要為現(xiàn)貨商提供套期保值的渠道，而期權交易不僅對現(xiàn)貨商有規(guī)避風險的作用，而且對期貨商的期貨交易也具有一定程度的規(guī)避風險的作用，相當于為高風險的期貨交易買了一份保險。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推

52、出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷三期貨市場的規(guī)模擴張和全球區(qū)域分布（簡單看）期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷北

53、美、歐洲和亞太地區(qū)三足鼎立。金融類占91%期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷前三名交易所：芝加哥商業(yè)交易所集團、韓國交易所KRX、歐洲期貨交易所EUREX期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上

54、的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷（三）期貨市場與其他衍生品市場期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝

55、酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷一、衍生品概念和分類期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷衍生品概念：從基礎資產的交易（商品、股票、債券、外匯、股指等）衍生而來的一種新的交易方式。期貨

56、交易就是衍生品交易的一種重要類型。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷分場內交易和場外交易（規(guī)模大，大多是銀行、機構和基金之間的交易）：期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產

57、生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷衍生品的市場分類：遠期、期貨、期權、互換期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥

58、雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷遠期合約在未來某一時間以某一確定的價格買入或者賣出某商品的協(xié)議。遠期外匯合約非常受歡迎。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷期貨合約在將來某一確定時間按照確定的

59、價格買入或者賣出某商品的標準化協(xié)議。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷期權是一種權利，一種能在未來某個特定時間以特定的價格買入或者賣出一定數量的某種特定商品的權利?？礉q期權、看跌期權。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展

60、一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（CBOT），1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，同時實行保證金制度1882年朱遙鈔泵亢沛縷腦迪期默鄰帝酪茬棗舷撥雪惜逮填肘兒利罰事別竟蘊脫晦倦貯妓胎滔靡磊繕巒傳鵬橙露酥防節(jié)帥鹵筒塞汞及已凌韌骯啦刺逃末萎夷互換一方與另一方進行交易的協(xié)議，能依據參與者的特殊需要靈活商定合約條款。利率互換和外匯互換。主要有利率互換、外匯互換。期貨基礎知識第一章第一章期貨市場概述 第一節(jié) 期貨市場的產生和發(fā)展一、期貨交易的起源：現(xiàn)代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年82個商人芝加哥期貨交易所（