2019年中級會計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》測試試題D卷-(附解析)

1、第 頁2019年中級會計(jì)師財(cái)務(wù)管理測試試題D卷 (附解析)考試須知：考試時間：150分鐘，滿分為100分。 請首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準(zhǔn)考證號和所在單位的名稱。本卷共有五大題分別為單選題、多選題、判斷題、計(jì)算分析題、綜合題。 4、不要在試卷上亂寫亂畫，不要在標(biāo)封區(qū)填寫無關(guān)的內(nèi)容。 姓名:_ 考號:_ 一、單選題（共25小題，每題1分。選項(xiàng)中，只有1個符合題意）1、某新建設(shè)投資項(xiàng)目，建設(shè)期為2年，試產(chǎn)期為1年，達(dá)產(chǎn)期為8年，則該項(xiàng)目的運(yùn)營期是（ ）。A.2年B.3年C.8年D.9年2、下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（ ）。A.收回應(yīng)收賬款B.用現(xiàn)金購買債券(不

2、考慮手續(xù)費(fèi))C.接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn) D.以固定資產(chǎn)對外投資(按賬面價值作價)3、對于企業(yè)出售無形資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的收益，應(yīng)計(jì)入（ ）。 A、其他業(yè)務(wù)收入 B、管理費(fèi)用C、營業(yè)外收入 D、本年利潤4、公司在制定股利政策時要與其所處的發(fā)展階段相適應(yīng)，下列說法不正確的是（ ）。A.初創(chuàng)階段適用剩余股利政策B.成熟階段適用低正常股利加額外股利政策 C.盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動較大的公司適用于低正常股利加額外股利政策D.固定股利支付率政策適用于處于穩(wěn)定發(fā)展且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司5、在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是（ ）。A.初創(chuàng)階段 B.破產(chǎn)清算階段C.收縮階段 D.發(fā)展成熟階段6、下

3、列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是（ ）。 A.設(shè)備原價 B.租賃手續(xù)費(fèi) C.租賃設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用 D.墊付設(shè)備價款的利息 7、在資本資產(chǎn)定價模型的理論框架下，假設(shè)市場是均衡的，則資本資產(chǎn)定價模型可以描述為（ ）。A.預(yù)期收益率大于必要收益率B.預(yù)期收益率小于必要收益率C.預(yù)期收益率等于必要收益率 D.兩者大小無法比較8、某公司預(yù)計(jì)計(jì)劃年度期初應(yīng)付賬款余額為200萬元，1至3月份采購金額分別為500萬元、600萬元和800萬元，每月的采購款當(dāng)月支付70%，次月支付30%。則預(yù)計(jì)一季度現(xiàn)金支出額是（ ）。A.2100萬元B.1900萬元C.1860萬元D.1660萬元9、ABC公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品

4、，本期計(jì)劃銷售量為20000件，應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定成本總額為600000元，單位產(chǎn)品變動成本為60元，適用的消費(fèi)稅稅率為10%，根據(jù)上述資料，運(yùn)用保本點(diǎn)定價法預(yù)測的單位甲產(chǎn)品的價格應(yīng)為（ ）元。A.90B.81C.110D.10010、根據(jù)作業(yè)成本管理原理，某制造企業(yè)的下列作業(yè)中，屬于增值作業(yè)的是（ ）。A.產(chǎn)品檢驗(yàn)作業(yè)B.產(chǎn)品運(yùn)輸作業(yè)C.零件組裝作業(yè) D.次品返工作業(yè)11、下列各項(xiàng)因素，不會對投資項(xiàng)目內(nèi)含報酬率指標(biāo)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生影響的是（ ）。 A.原始投資額B.資本成本 C.項(xiàng)目計(jì)算期D.現(xiàn)金凈流量12、按照能否轉(zhuǎn)換成公司股票，債券可分為（ ）。A.記名債券和無記名債券B.可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券

5、 C.到期償還債券和提前償還債券D.信用債券和擔(dān)保債券13、在其他因素定，且息稅前利潤大于0的情況下，下列各項(xiàng)會提高企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的是（ ）。A.降低單位變動成本B.提高固定成本C.降低利息費(fèi)用D.提高銷售量14、若兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，則下列說法正確的是（ ）。A.兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率之間不存在相關(guān)性B.無法判斷兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率是否存在相關(guān)性C.兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風(fēng)險 D.兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分系統(tǒng)性風(fēng)險15、假設(shè)某公司有500萬股流通在外的普通股，附權(quán)方式發(fā)行250萬股新股，每股認(rèn)購價格為8元，該股票股權(quán)登記日前的每股市價為14元，則該附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價值

6、為（ ）元。A.2 B.3C.1.5D.2.516、根據(jù)稅法規(guī)定，債券利息可以在稅前列支，下列哪種債券的付息方式最有利于企業(yè)獲得利息稅前扣除收益（ ）。A.復(fù)利年金法，每年等額償還本金和利息B.復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息C.每年付息，到期還本D.每年等額還本，并且每年支付剩余借款的利息17、下列各項(xiàng)中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的是（ ）。A.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制B.有利于促使預(yù)算單位合理利用資金C.不受現(xiàn)有預(yù)算的約束D.編制預(yù)算的工作量小18、在應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)中，保理商和供應(yīng)商將應(yīng)收賬款被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽訂 三方合同，同時，供應(yīng)商向保理商融通資金后，如果購貨商拒絕付款，保理商有權(quán)向供

7、應(yīng)商要求償還融通的資金，則這種保理是（ ）。A.暗保理，且是無追索權(quán)的保理B.明保理，且是有追索權(quán)的保理 C.暗保理，且是有追索權(quán)的保理D.明保理，且是無追索權(quán)的保理19、某企業(yè)以短期融資來滿足全部波動性流動資產(chǎn)和部分永久性資產(chǎn)的需要，而余下的永久性資產(chǎn)用長期資金來滿足，其采取的融資戰(zhàn)略是（ ）。A.期限匹配融資戰(zhàn)略B.激進(jìn)融資戰(zhàn)略C.保守融資戰(zhàn)略D.極端融資戰(zhàn)略20、下列表述正確的是（ ）。A.對一項(xiàng)增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是增值成本B.對一項(xiàng)非增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是非增值成本C.非增值成本是企業(yè)執(zhí)行非增值作業(yè)時發(fā)生的成本D.增值成本是企業(yè)執(zhí)行增值作業(yè)時發(fā)生的成本21、某投資

8、項(xiàng)目運(yùn)營期某年的總成本費(fèi)用（不含財(cái)務(wù)費(fèi)用）為1100萬元，其中：外購原材料、燃料和動力費(fèi)估算額為500萬元，工資及福利費(fèi)的估算額為300萬元，固定資產(chǎn)折舊額為200萬元，其他費(fèi)用為100萬元。據(jù)此計(jì)算的該項(xiàng)目當(dāng)年的經(jīng)營成本估算額為（ ）萬元。A.1000 B.900 C.800 D.300 22、根據(jù)成本性態(tài)，在一定時期一定業(yè)務(wù)量范圍之內(nèi)，職工培訓(xùn)費(fèi)一般屬于（ ）。A.半固定成本B.半變動成本C.約束性固定成本D.酌量性固定成本23、某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷售量為10000件，應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定成本總額為250000元，單位產(chǎn)品變動成本為70元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，根據(jù)上述資料，運(yùn)用保本點(diǎn)定

9、價法測算的單位A產(chǎn)品的價格應(yīng)為（ ）元。A.70B.95C.25D.100 24、股票回購對上市公司的影響是（ ）。A.有利于保護(hù)債權(quán)人利益B.分散控股股東的控制權(quán)C.有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險D.降低資產(chǎn)流動性 25、下列銷售預(yù)測分析方法中，屬于定量分析法的是（ ）。A.專家判斷法B.營銷員判斷法C.因果預(yù)測分析法D.產(chǎn)品壽命周期分析法 二、多選題（共10小題，每題2分。選項(xiàng)中，至少有2個符合題意）1、為了彌補(bǔ)固定預(yù)算的缺點(diǎn)而產(chǎn)生的彈性預(yù)算，其優(yōu)點(diǎn)包括（ ）。A.預(yù)算范圍寬 B.不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛C.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制D.可比性強(qiáng) 2、企業(yè)持有的下列房地產(chǎn)，屬于投資性房地產(chǎn)的有（ ）。 A、

10、以經(jīng)營租賃方式租出的寫字樓 B、擁有并自行經(jīng)營的飯店C、持有擬增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán) D、出租給本企業(yè)職工的房屋3、影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制集權(quán)與分權(quán)選擇的因素有（ ）。A、企業(yè)生命周期B、企業(yè)戰(zhàn)略C、企業(yè)規(guī)模D、信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)4、企業(yè)對員工承擔(dān)的社會責(zé)任包括（ ）。A、按時足額發(fā)放勞動報酬，并根據(jù)社會發(fā)展逐步提高工資水平B、提供安全健康的工作環(huán)境，加強(qiáng)勞動保護(hù)，實(shí)現(xiàn)安全生產(chǎn)，積極預(yù)防職業(yè)病C、建立公司職工的職業(yè)教育和崗位培訓(xùn)制度，不斷提高職工的素質(zhì)和能力D、完善工會、職工董事和職工監(jiān)事制度，培育良好的企業(yè)文化5、在因素分析法中，影響資金結(jié)構(gòu)的基本因素有（ ）。A.行業(yè)因素 B.企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況 C.

11、利率水平的變動趨勢 D.企業(yè)銷售的增長情況 6、上市公司的股票發(fā)行采用非公開發(fā)行相比公開發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。A.發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多B.發(fā)行成本低C.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者D.有利于提高公司的知名度7、在確定因放棄現(xiàn)金折扣而發(fā)生的信用成本時，需要考慮的因素有（ ）。A.數(shù)量折扣百分比B.現(xiàn)金折扣百分比 C.折扣期 D.信用期 8、與企業(yè)日常經(jīng)營活動直接相關(guān)的預(yù)算包括（ ）。A.銷售預(yù)算 B.產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算 C.現(xiàn)金預(yù)算D.專門決策預(yù)算9、下列各項(xiàng)預(yù)算中，與編制利潤表預(yù)算直接相關(guān)的有（）。A.銷售預(yù)算 B.生產(chǎn)預(yù)算 C.產(chǎn)品成本預(yù)算 D.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算10、ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)主要

12、有（ ）。A.重量B.金額 C.品種數(shù)量 D.體積 三、判斷題（共10小題，每題1分。對的打，錯的打）1、（ ）直接籌資是企業(yè)直接從社會取得資金的一種籌資方式，一般只能用來籌資股權(quán)資金。2、（ ）企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門應(yīng)當(dāng)利用報表監(jiān)控預(yù)算執(zhí)行情況，及時提供預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度、執(zhí)行差異信息。3、（ ）企業(yè)對成本中心進(jìn)行業(yè)績考核時，應(yīng)要求成本中心對其所發(fā)生或負(fù)擔(dān)的全部成本負(fù)責(zé)。4、（ ）彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)包括預(yù)算范圍寬、可比性強(qiáng)、不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制。5、（ ）企業(yè)吸收直接投資有時能夠直接獲得所需的設(shè)備和技術(shù)，及時形成生產(chǎn)能力。6、（ ）企業(yè)可以通過將部分產(chǎn)品成本計(jì)入研究開發(fā)費(fèi)用的方式進(jìn)行稅收籌劃，以降低稅負(fù)。

13、7、（ ）從出租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別。8、（ ）留存收益成本的計(jì)算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費(fèi)用。9、（ ）當(dāng)公司處于經(jīng)營穩(wěn)定或成長期，對未來的盈利和支付能力可作出準(zhǔn)確判斷并具有足夠把握時，可以考慮采用穩(wěn)定增長的股利政策，增強(qiáng)投資者信心。10、（ ）在應(yīng)收賬款的管理中，ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的-種“抓重點(diǎn)、照顧-般”的管理方法，又稱重點(diǎn)管理法。 四、計(jì)算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、丁公司2014年末的長期借款余額為12000萬元，短期借款余額為零。該公司的最佳現(xiàn)金持有量為500萬元，如果資金不足，可向銀行借款。假設(shè)：銀行要求借款的金額是10

14、0萬元的倍數(shù)，而償還本金的金額是10萬元的倍數(shù)；新增借款發(fā)生在季度期初，償還借款本金發(fā)生在季度期末，先償還短期借款；借款利息按季度平均計(jì)提，并在季度期末償還。丁公司編制了2015年分季度的現(xiàn)金預(yù)算，部分信息如下表所示：丁公司2015年現(xiàn)金預(yù)算的部分信息 單位：萬元注：表中“”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：確定上表中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。2、甲公司上年凈利潤4760萬元，發(fā)放現(xiàn)金股利190萬元，發(fā)放負(fù)債股利580萬元，上年.小的每股市價為20元。公司適用的所得稅稅率為25%。其他資料如下： 資料1：上年年初股東權(quán)益合計(jì)為10000萬元，其中股本4000萬元(全部是普通股，每股面值2元

15、，全部發(fā)行在外); 資料2：上年3月1日新發(fā)行2400萬股普通股，發(fā)行價格為5元，不考慮發(fā)行費(fèi)用; 資料3：上年12月1日按照4元的價格回購600萬股普通股; 資料4：上年年初按面值的110%發(fā)行總額為880萬元的可轉(zhuǎn)換公司債券，票面利率為4%，債券面值為100元，轉(zhuǎn)換比率為90。 要求： (1)計(jì)算上年的基本每股收益; (2)計(jì)算上年的稀釋每股收益; (3)計(jì)算上年的每股股利; (4)計(jì)算上年年末每股凈資產(chǎn); (5)按照上年年末的每股市價計(jì)算市凈率。3、乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產(chǎn)銷售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為20000萬元。單位變動成本為0.4萬元。單位售價為0.8萬元，銷

16、售量為100000套，乙公司2016年度發(fā)生的利息費(fèi)用為4000萬元。 要求：(1).計(jì)算2016年度的息稅前利潤。(2).以2016年為基數(shù)。計(jì)算下列指標(biāo)：經(jīng)營杠桿系數(shù)；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；總杠桿系數(shù)。4、資產(chǎn)組合M的期望收益率為18%，標(biāo)準(zhǔn)離差為27.9%，資產(chǎn)組合N的期望收益率為13%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個人資產(chǎn)投資于資產(chǎn)組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%，趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%。 要求：(1).計(jì)算資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率；(2).判斷資產(chǎn)組合M和N哪個風(fēng)險更大？(3).為實(shí)現(xiàn)期望的收益率。張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是多

17、少？(4).判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風(fēng)險，并說明理由。 五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、丁公司是一家處于初創(chuàng)階段的電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下： 資料一：2016年開始生產(chǎn)和銷售P產(chǎn)品，售價為0.9萬元/件，全年生產(chǎn)20000件，產(chǎn)銷平衡。丁公司適用的所得稅稅率為25%。 資料二：2016年財(cái)務(wù)報表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示： 資料三：所在行業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)平均水平?？傎Y產(chǎn)凈利率為4%?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.5次（真題中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.5，錯誤），銷售凈利率為8%，權(quán)益乘數(shù)為2。 資料四：公司2016年?duì)I業(yè)成本中固定成本為4000萬元。變動成本為7000萬元，期間費(fèi)用中固定

18、成本為2000萬元，變動成本為1000萬元。利息費(fèi)用為1000萬元，假設(shè)2017年成本性態(tài)不變。 資料五：公司2017年目標(biāo)凈利潤為2640萬元，預(yù)計(jì)利息費(fèi)用為1200萬元。 要求：(1).根據(jù)資料二，計(jì)算下列指標(biāo)（計(jì)算中需要使用期初與期末平均數(shù)的，以期末數(shù)替代）： 總資產(chǎn)凈利率；權(quán)益乘數(shù)；銷售凈利率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；(2).根據(jù)要求（1）的計(jì)算結(jié)果和資料三，完成下列要求。依據(jù)所在行業(yè)平均水平對丁公司償債能力和營運(yùn)能力進(jìn)行評價；說明丁公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均水平差異形成的原因。(3).根據(jù)資料一、資料四和資料五，計(jì)算2017年的下列指標(biāo)：單位變動成本；保本點(diǎn)銷售量；實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利潤的銷售量；實(shí)現(xiàn)

19、目標(biāo)凈利潤時的安全邊際量。2、戊公司生產(chǎn)和銷售E、F兩種產(chǎn)品，每年產(chǎn)銷平衡。為了加強(qiáng)產(chǎn)品成本管理，合理確定下年度經(jīng)營計(jì)劃和產(chǎn)品銷售價格，該公司專門召開總經(jīng)理辦公會進(jìn)行討論。相關(guān)資料如下：資料一：2014年E產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)銷量為3680件，生產(chǎn)實(shí)際用工為7000小時，實(shí)際人工成本為16元/小時。標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下表所示：E產(chǎn)品單位標(biāo)準(zhǔn)成本資料二：F產(chǎn)品年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為15000件，2015年計(jì)劃生產(chǎn)12000件，預(yù)計(jì)單位變動成本為200元，計(jì)劃期的固定成本總額為720000元。該產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，成本利潤率為20%。 資料三：戊公司接到F產(chǎn)品的一個額外訂單，意向訂購量為2800件，訂單價格為

20、290元/件，要求2015年內(nèi)完工。要求：（1）根據(jù)資料一，計(jì)算2014年E產(chǎn)品的下列指標(biāo)：單位標(biāo)準(zhǔn)成本；直接人工成本差異；直接人工效率差異；直接人工工資率差異。（2）根據(jù)資料二，運(yùn)用全部成本費(fèi)用加成定價法測算F產(chǎn)品的單價。（3）根據(jù)資料三，運(yùn)用變動成本費(fèi)用加成定價法測算F產(chǎn)品的單價。（4）根據(jù)資料二、資料三和上述測算結(jié)果，作出是否接受F產(chǎn)品額外訂單的決策，并說明理由。（5）根據(jù)資料二，如果2015年F產(chǎn)品的目標(biāo)利潤為150000元，銷售單價為350元，假設(shè)不考慮消費(fèi)稅的影響。計(jì)算F產(chǎn)品保本銷售量和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量。試題答案一、單選題（共25小題，每題1分。選項(xiàng)中，只有1個符合題意）1、【

21、答案】D2、C3、C4、B5、【答案】D6、【答案】C7、C8、【答案】C9、參考答案：D10、C11、B12、B13、參考答案：B14、C15、A16、B17、答案：D18、B19、B20、B21、B22、【答案】D23、D24、D25、【答案】C二、多選題（共10小題，每題2分。選項(xiàng)中，至少有2個符合題意）1、AD2、CD3、【正確答案】 ABCD4、【正確答案】 ABCD5、ABCD6、【答案】BC7、BCD8、AB9、ACD10、BC三、判斷題（共10小題，每題1分。對的打，錯的打）1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、四、計(jì)算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、A=-750

22、060002600-52-540=508（萬元）B=26008%/4=52（萬元）C-1450-52-540=503，得出C=503540521450=2545（萬元）D=（2600-1450）8%/4=23（萬元）（道理同B的計(jì)算，1150萬元是季度末歸還的，所以本季度還是要計(jì)算利息，即要計(jì)算本季度初短期借款（ 2600-1450）萬元一個季度的利息）-450E-690-E8%/4500得出E1673.47銀行要求借款的金額是100萬元的倍數(shù)，所以E=1700（萬元）。2、(1)上年年初的發(fā)行在外普通股股數(shù)=4000/2=2000(萬股)上年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=2000+240010/

23、12-6001/12=3950(萬股)基本每股收益=4760/3950=1.21(元)(2)稀釋的每股收益：可轉(zhuǎn)換債券的總面值=880/110%=800(萬元)轉(zhuǎn)股增加的普通股股數(shù)=800/10090=720(萬股)轉(zhuǎn)股應(yīng)該調(diào)增的凈利潤=8004%(1-25%)=24(萬元)普通股加權(quán)平均數(shù)=3950+720=4670(萬股)稀釋的每股收益=(4760+24)/(3950+720)=1.02(元)(3)上年年末的普通股股數(shù)=2000+2400-600=3800(萬股)上年每股股利=190/3800=0.05(元)(4)上年年末的股東權(quán)益=10000+24005-4600+(4760-190-5

24、80)=23590(萬元)上年年末的每股凈資產(chǎn)=23590/3800=6.21(元)(5)市凈率=20/6.21=3.223、1.2016年度的息稅前利潤=（0.8-0.4）100000-20000=20000（萬元） （按照習(xí)慣性表述，固定成本總額是指經(jīng)營性固定成本，不含利息費(fèi)用）；2.經(jīng)營杠桿系數(shù)=（0.8-0.4）100000/20000=2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=20000/（20000-4000）=1.25 總杠桿系數(shù)=21.25=2.5。)4、1.資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率=27.9%/18%=1.55；2.資產(chǎn)組合N的標(biāo)準(zhǔn)離差率為1.2小于資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率，故資產(chǎn)組合M的風(fēng)險更大；3.

25、設(shè)張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是X：18%X+13%（1-X）=16%，解得X=60%。為實(shí)現(xiàn)期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是60%；4.張某在資產(chǎn)組合M（高風(fēng)險）上投資的最低比例是60%，而在資產(chǎn)組合N（低風(fēng)險）上投資的最高比例是40%，而趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%；因?yàn)橘Y產(chǎn)組合M的風(fēng)險大于資產(chǎn)組合N的風(fēng)險，并且趙某投資于資產(chǎn)組合M（高風(fēng)險）的比例低于張某投資于資產(chǎn)組合M（高風(fēng)險）的比例，所以趙某更厭惡風(fēng)險。五、綜合題（共2大題，每題12.5分，共20分）1、1.總資產(chǎn)凈利率=2250/60000100%=3.75%； 權(quán)益乘數(shù)=60000/25000=2.4； 銷售凈利率=2250/18000100%=12.5%； 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=18000/60000=0.3（次）；2.丁公司的權(quán)益乘數(shù)大于行業(yè)平均水平，說明丁公司運(yùn)用負(fù)債較多，償債風(fēng)險大，償債能力相對較弱；丁公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于行業(yè)平均水平，說明丁公司與行業(yè)水平相比，營運(yùn)能力較差。 總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所在行業(yè)的總資產(chǎn)凈利率=8%0.5=4% 丁公司的總資產(chǎn)凈利率=12.5%0.3=3.75%，因此丁公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均水平總