上公司區(qū)域分布差異及成因分析

1、浙江時(shí)梃后沈浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院本科社會(huì)調(diào)查報(bào)告（企業(yè)調(diào)查）題目：上市公司區(qū)域分布差異及成因分析以東、中、西部四省為例學(xué)生姓名二級(jí)學(xué)院金融學(xué)院指導(dǎo)教師丁騁騁專業(yè)名稱金融學(xué)班 級(jí) 09金融4班 學(xué) 號(hào) 62011 年8月25日上市公司區(qū)域分布差異及成因分析以東、中、西部四省為例摘 要：本文以浙江、河南、青海、西藏四省為例，分別代表東、中、西部地區(qū)， 并對(duì)各地區(qū)上市公司的分布進(jìn)行了實(shí)證分析。 我國(guó)東部地區(qū)上市公司的總股本規(guī)模明顯 大于中、西部，在成長(zhǎng)性行業(yè)的上市公司中占了主要份額。中、西部地區(qū)的上市公司更 集中于成熟性行業(yè)。各地區(qū)上市公司的數(shù)量變化與人均GDP、人均可支配收入呈現(xiàn)出顯著相關(guān)關(guān)系，顯著性依次

2、增強(qiáng)。地理差異、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政策傾斜因素是導(dǎo)致上市公司 區(qū)域分布差異的合理因素，但是行政制度等不合理的因素有待改善，從而合理調(diào)控上市 公司產(chǎn)業(yè)與區(qū)域分布，提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效，優(yōu)化地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。關(guān)鍵詞：上市公司；區(qū)域分布；經(jīng)營(yíng)績(jī)效；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)一、引言（一）問題的提出上市公司在發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)、增強(qiáng)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的過程中起到了重要作用。但我國(guó)上市 公司的區(qū)域分布存在明顯的差異性，這在一定程度上不利于地區(qū)經(jīng)濟(jì)，甚至是國(guó)民經(jīng)濟(jì) 的發(fā)展。因此，尋找各地區(qū)上市公司分布差異性的原因，對(duì)于發(fā)揮上市公司的區(qū)域輻射 與帶動(dòng)作用、優(yōu)化區(qū)域經(jīng)濟(jì)資源配置是具有重要意義的。而對(duì)于其中不合理的因素，加 以合理地改革和完善，才能促進(jìn)地區(qū)間的上

3、市公司，以及地區(qū)經(jīng)濟(jì)的平衡、協(xié)調(diào)發(fā)展。本文目的是通過對(duì)浙江、河南、青海、西藏四省的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，反映出各省所在地區(qū) 上市公司的分布差異，并通過分析，找出影響上市公司分布差異的主要原因。然后改變 這些主要原因，促進(jìn)不同區(qū)域上市公司的健康、穩(wěn)步發(fā)展，并帶動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)和國(guó)民經(jīng)濟(jì) 的發(fā)展。創(chuàng)新之處在于著重探求了不同地區(qū)上市公司的數(shù)量變化與國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展 指標(biāo)的相關(guān)性，以及不同性質(zhì)的行業(yè)中上市公司的分布比較，并通過分析提出了相關(guān)建 議。（二）文獻(xiàn)綜述在眾多關(guān)于上市公司的地區(qū)分布及對(duì)地區(qū)差異形成原因的分析中，杜猛（2001）通過西部地區(qū)上市公司行業(yè)分布的實(shí)證研究，提出西部企業(yè)的上市安排應(yīng)選擇重點(diǎn)發(fā)展與 優(yōu)勢(shì)

4、行業(yè)，利用證券融資發(fā)展西部經(jīng)濟(jì)。胡關(guān)金（2003）通過研究證券業(yè)及上市公司中 的募集資金對(duì)GDP的貢獻(xiàn)，得到股票市場(chǎng)對(duì)全國(guó) GDP的生產(chǎn)起到較大的作用，股票市 場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位快速提高對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到較大作用。張新（2003）通過實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，企業(yè)的 EVA回報(bào)率基本趨勢(shì)明顯在向好發(fā)展。尤 其是上市公司顯示的優(yōu)良價(jià)值創(chuàng)造能力，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)起到了重要貢獻(xiàn)。金借（2004）通過分析進(jìn)入中國(guó)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力“百?gòu)?qiáng)”的區(qū)域，發(fā)現(xiàn)地區(qū)上市公司數(shù)量和 進(jìn)入“百?gòu)?qiáng)”上市公司的數(shù)量與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平呈正相關(guān)關(guān)系。（三）本文的研究方法與結(jié)構(gòu)為了全面了解上市公司分布的情況，本文分別

5、從數(shù)量規(guī)模、行業(yè)性質(zhì)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)角 度，分析上市公司地區(qū)分布的差異性。由于研究區(qū)域差異時(shí)，劃分成東、中、西三大地 帶是最為普遍的方法，因此本文把全國(guó)劃分為東、中、西三大地帶，東部以浙江省為例， 中部地區(qū)以河南為例，西部地區(qū)以西藏、青海省為例。依據(jù)東、中、西三大地帶的劃分， 分別計(jì)算相關(guān)數(shù)據(jù)。為了綜合代表區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平，本文選取了各省人均 GDP城鎮(zhèn)居民可支配收 入作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的衡量指標(biāo)， 探求不同地區(qū)上市公司的分布差異與國(guó)民經(jīng)濟(jì)和 社會(huì)發(fā)展指標(biāo)的相關(guān)性，并結(jié)合國(guó)家的宏觀政策、證券行業(yè)的時(shí)政熱點(diǎn)以及東、中、西 部具體的地區(qū)因素，分析影響上市公司分布差異的主要原因，并進(jìn)一步探求這些引起差

6、 異的原因是否合理。然后通過分析找出不合理的因素，最終提出相應(yīng)的建議。二、上市公司分布差異分析（一）從規(guī)模角度分析上市公司分布差異.東、中、西部上市公司分布數(shù)量差異綜合中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒、中國(guó)證券期貨統(tǒng)計(jì)年鑒、大智慧炒股軟件有關(guān)上市公司 的基本資料，截至2011年8月31日，對(duì)浙江、河南、青海、西藏四省上市公司的數(shù)量圖2.1四省歷年上市公司數(shù)量截至2011年8月31日，浙江省上市公司數(shù)為200家，河南省為58家，青海、西 藏省分別為10家、9家。通過顯著的數(shù)據(jù)差異，可以看出東、中、西部地區(qū)的上市公司 分布很不均衡，呈現(xiàn)出“東多西少”的規(guī)律。從各省歷年上市公司的數(shù)量變化上看，浙 江省上市公司數(shù)一直保持

7、著穩(wěn)定的增長(zhǎng)幅度，并且在2009年出現(xiàn)了比較大的增長(zhǎng)。河南省上市公司數(shù)的增長(zhǎng)幅度延續(xù)了浙江省的情況，并且在19961999年和2009年這兩個(gè)時(shí)間段內(nèi)呈現(xiàn)出明顯增長(zhǎng)。相比之下，雖然青海、西藏省上市公司數(shù)都在1994年突破了零的約束，但整體增長(zhǎng)趨勢(shì)都呈現(xiàn)出三段上行爬坡、之后停滯的趨勢(shì)。由此可見， 從1990年至今，東、中部地區(qū)上市公司數(shù)的增長(zhǎng)趨勢(shì)更加平穩(wěn)，而西部地區(qū)則波動(dòng)性 相對(duì)較大。.東、中、西部上市公司總股本差異綜合大智慧炒股軟件有關(guān)上市公司的基本資料，截至 2011年9月1日，對(duì)浙江、 河南、青海、西藏四省A股上市公司的總股本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，結(jié)果見圖 2.2。圖2.2 三大地區(qū)上市公司總股本按總

8、股本比較，浙江、河南、青海、西藏四省上市公司的總股本分別為 1021.8億股、 297.3億股、69.8億股、53億股，其中浙江省上市公司總股本分別是河南、青海、西藏 省的3倍、15倍、19倍?？梢钥闯?，與東部地區(qū)相比，中、西部地區(qū)上市公司總股本 規(guī)模明顯偏小。（二）從行業(yè)角度分析上市公司分布差異1.東、中、西部上市公司行業(yè)分布比較根據(jù)2001年證監(jiān)會(huì)公布的上市公司行業(yè)分類指引，把上市公司劃分為22個(gè)行 業(yè)。綜合各省的證券期貨統(tǒng)計(jì)年鑒，以及大智慧炒股軟件中有關(guān)上市公司的基本資料。截至2011年8月31日，浙江、河南、青海、西藏四省上市公司的行業(yè)分布統(tǒng)計(jì)如表2.1所示。地區(qū)/產(chǎn)業(yè)浙江省河南省青海

9、、西藏省農(nóng)、林、牧、副、漁業(yè)320采掘業(yè)013食品、飲料321紡織、服裝、毛皮1431木材、豕具000造紙、印刷010石油、化學(xué)、橡膠、塑料2162電子1130金屬、非金屬8113機(jī)械、設(shè)備、儀表23121醫(yī)約、生物1644其他制造業(yè)971電力、蒸汽及水的生產(chǎn)及供應(yīng)業(yè)1710建筑業(yè)1311交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)1510信息技術(shù)業(yè)1510批發(fā)和零售貿(mào)易1400金融、保險(xiǎn)業(yè)200房地產(chǎn)業(yè)811社會(huì)服務(wù)業(yè)311傳播及文化產(chǎn)業(yè)200綜合類300表2.1浙江、河南、青海、西藏四省上市公司行業(yè)分布單位：家總體而言，在四個(gè)省份中，浙江省的上市公司在大多數(shù)行業(yè)中占了主要份額，河南省其次，青海、西藏省的上市公司在多數(shù)

10、行業(yè)中的比重最低，尤其是有11個(gè)行業(yè)沒有這兩省的上市公司分布。具體而言，浙江省在紡織服裝、石油化學(xué)、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電力蒸汽及水的 生產(chǎn)及供應(yīng)業(yè)、交通運(yùn)輸、信息技術(shù)、批發(fā)零售等行業(yè)比例最大，占了主導(dǎo)地位。與浙江省相比，河南省在金屬非金屬行業(yè)的上市公司數(shù)更多。這主要是因?yàn)橹胁康?區(qū)能源、礦藏資源豐富，地理位置適中，以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主。青海、西藏省的上市公司在采掘業(yè)、醫(yī)藥生物業(yè)分布更為集中。尤其是采掘業(yè)，兩 省的上市公司在采掘業(yè)的分布數(shù)超過了浙江、河南兩省之和。這主要得益于西部地區(qū)具 有豐富的資源優(yōu)勢(shì)，如礦產(chǎn)、藥材。.東、中、西部上市公司行業(yè)性質(zhì)比較根據(jù)行業(yè)性質(zhì)，把各行業(yè)分為成長(zhǎng)性、衰退性、

11、成熟性行業(yè)。成長(zhǎng)性行業(yè)包括電子、 信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、社會(huì)服務(wù)業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)、傳播與文化產(chǎn)業(yè), 成熟性行業(yè)包括采掘業(yè)、食品飲料、建筑業(yè)、木材家具、造紙印刷、石油化工、批發(fā)零 售、綜合類等行業(yè)，衰退性行業(yè)包括農(nóng)林牧漁、紡織服裝皮毛制造業(yè)。fjQ.ocr-:50.0CH.3C30.00Jaoxm t10.0l?k0.00% T成長(zhǎng)性成熟性衰退性前江省河南省 青海.西成當(dāng)圖2.3四省上市公司行業(yè)性質(zhì)比較從圖2.3中可以看到浙江省的上市公司在成長(zhǎng)性行業(yè)上市公司中占比高于其他三 省，河南、青海、西藏省的上市公司更集中于成熟性行業(yè)，如青海、西藏省成熟性行業(yè) 上市公司所占比例高達(dá)63.16

12、%。而四省在衰退性行業(yè)的分布比例都低于 10%。.不同性質(zhì)的行業(yè)的上市公司分布成長(zhǎng)性成熟性襄退性的行圖2.4不同性質(zhì)業(yè)的上市公司分布比較根據(jù)上述的行業(yè)分類方法，分別在成長(zhǎng)性、成熟性、衰退性行業(yè)中分類統(tǒng)計(jì)四省上市公司的數(shù)量，并比較其相對(duì)百分比大小。總體而言，浙江省的上市公司所占比例都在 60%以上，而河南、青海、西藏省的比 例都不足25%。尤其是成長(zhǎng)性行業(yè)的上市公司，在浙江省的分布比例超過了其他三省之 和的四倍，在青海、西藏省的分布比例最低。相比而言，河南省的上市公司與青海、西藏省上市公司的分布比例差最大只有約 20%,說明總體而言，上市公司在中、西部地區(qū)的分布程度比較類似。（三）從國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度

13、分析上市公司分布差異由于我國(guó)不同地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)不均衡性， 而能夠衡量區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的指標(biāo)有 很多，如人均GDP、城鎮(zhèn)居民可支配收入、居民存貸款總和與 GDP之比、各產(chǎn)業(yè)對(duì)地區(qū) GDP的貢獻(xiàn)程度等。但是居民存貸款總和與 GDP之比、各產(chǎn)業(yè)對(duì)地區(qū)GDP的貢獻(xiàn)程度 都具有一定的片面性，不能相對(duì)全面、綜合地代表區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平。因此，本文先 選取了各省人均GDP作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的衡量指標(biāo)，將各省的上市公司數(shù)量與人均 GDP進(jìn)行相關(guān)性計(jì)算和分析。之后又用城鎮(zhèn)居民可支配收入衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的高 低，并且將各省的上市公司數(shù)量與城鎮(zhèn)居民可支配收入進(jìn)行了相關(guān)性計(jì)算和分析。.上市公司數(shù)量與各省人均G

14、DP的相關(guān)性分析圖2.5東、中、西部歷年人均 GDP從19912010年，四省人均GDP呈現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)趨勢(shì)。從絕對(duì)數(shù)角度看，浙 江省歷年的人均GDP一直超過其他三省的一倍。從增長(zhǎng)幅度角度看，在過去的20年內(nèi), 浙江、河南省的人均GDP增幅都為19倍，而青海、西藏省則相對(duì)較低，分別為 14倍、 11倍。通過計(jì)算浙江、河南、青海、西藏四省歷年上市公司的數(shù)量與人均GDP的相關(guān)性,得到相關(guān)系數(shù)分別為 0.99、0.92、0.70、0.79,表明浙江、河南省的上市公司數(shù)的增長(zhǎng) 與全省人均GDP有著極強(qiáng)的相關(guān)性，而青海、西藏省則呈現(xiàn)出強(qiáng)相關(guān)性。.上市公司數(shù)量與各省城鎮(zhèn)居民可支配收入的相關(guān)性分析圖2.6

15、東、中、西部城鎮(zhèn)居民可支配收入為了進(jìn)一步探尋與各省上市公司數(shù)量增長(zhǎng)相關(guān)性最大的因素，本文繼續(xù)選取了各省城鎮(zhèn)居民可支配收入，以此代表人民生活的實(shí)際水平。然后進(jìn)行了相關(guān)性計(jì)算?？梢钥吹綇?991 2010年，四省城鎮(zhèn)居民可支配收入延續(xù)了人均 GDP的穩(wěn)步增長(zhǎng) 的趨勢(shì)，浙江省與河南省的增幅都達(dá) 12倍，而青海、西藏省分別為10倍、7倍。通過計(jì)算浙江、河南、青海、西藏四省歷年上市公司的數(shù)量與城鎮(zhèn)居民可支配收入 的相關(guān)性，得到相關(guān)系數(shù)分別為0.99、0.95、0.81、0.87,表明四省上市公司數(shù)的增長(zhǎng)與全省城鎮(zhèn)居民可支配收入都有著極強(qiáng)的相關(guān)性。與此同時(shí)，由于四省歷年上市公司的 數(shù)量與城鎮(zhèn)居民可支配收入

16、的相關(guān)系數(shù)都大于或等于和人均GDP的相關(guān)性，因此可以得出在過去20年內(nèi)，四省上市公司數(shù)的增長(zhǎng)與全省城鎮(zhèn)居民可支配收入有著更強(qiáng)的相關(guān)性。三、上市公司分布差異的成因分析通過上述分析，可以清楚地看到無論在規(guī)模數(shù)量、行業(yè)結(jié)構(gòu)，還是在經(jīng)營(yíng)績(jī)效上， 東、中、西部上市公司之間都存在明顯的差異。在考察了我國(guó)各地區(qū)上市公司的差異變 化后，本文將進(jìn)一步探求產(chǎn)生這些差異性的原因，以及這些引起差異的原因是否合理。 通過分析找出不合理的因素，提出相應(yīng)的建議。（一） 地理差異因素在表2.1中，浙江省在紡織服裝、石油化學(xué)、醫(yī)藥生物等行業(yè)中所占比例都超過 70%。 這主要依賴于東部地區(qū)在資本流動(dòng)、高科技等方面的優(yōu)勢(shì)。在東、中

17、、西地區(qū)中，東部 地區(qū)雖然人口密度大，但是自然條件好于西部。東部地區(qū)地處沿海，對(duì)外開放的區(qū)位優(yōu) 勢(shì)較好，優(yōu)越的地理位置為東部地區(qū)引進(jìn)外資和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、 技術(shù)提供了有利條件。與東部地區(qū)相比，中部地區(qū)在原材料供給、勞動(dòng)力成本等諸多方面存在一定優(yōu)勢(shì)。中部地區(qū)緊靠東部地區(qū)，人口多于西部，土地面積大于東部，能夠享受到東部地區(qū)的擴(kuò) 散效應(yīng)。今年的“十二五”規(guī)劃中，提出將“中原經(jīng)濟(jì)區(qū)”構(gòu)想納入國(guó)家總體規(guī)劃，因 為中原地區(qū)是中部地區(qū)最主要的部分。而中原地區(qū)最主要的部分是河南，一旦河南納入 國(guó)家區(qū)域經(jīng)濟(jì)體系中，中部地區(qū)的農(nóng)業(yè)和交通等優(yōu)勢(shì)將快速提升河南上市公司的發(fā)展速 度和發(fā)展水平。西部地區(qū)地廣人稀，優(yōu)勢(shì)在于

18、自然資源豐富。但相對(duì)閉塞和不發(fā)達(dá)，在交通運(yùn)輸、 電力通信等基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后的劣勢(shì)，使其在相關(guān)行業(yè)只占了很小的份額。（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展因素圖2.2中，河南、青海、西藏省上市公司的總股本與浙江省上市公司的總股本差距 很大，這主要由區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展因素導(dǎo)致。在“十二五”規(guī)劃中，浙江省的目標(biāo)是成為全 國(guó)中小企業(yè)上市數(shù)量最多、融資金額最大、地方產(chǎn)權(quán)交易最活躍的地區(qū)之一。2004年深 圳中小板的成立為浙江省中小企業(yè)提供了新的融資渠道，有利于其擴(kuò)張股本和企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。與此同時(shí)，浙江省所在的東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量大，上市公司的第一產(chǎn)業(yè)比例很低， 第三產(chǎn)業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá)。發(fā)展上市公司不可或缺的資金、生產(chǎn)要素大量流向東部

19、地區(qū)，使得 上市公司的分布相對(duì)密集。許多央企和大市值上市公司都集中在東部地區(qū)。相比而言，中、西部地區(qū)上市公司的第二產(chǎn)業(yè)比例較高，但在成長(zhǎng)性、成熟性行業(yè) 中，中西部地區(qū)上市公司的比例都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于東部地區(qū)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展較晚、缺乏資金融通 渠道，使得中、西部地區(qū)上市公司的總股本規(guī)模較小，股本擴(kuò)張速度較慢。（三）政策傾斜因素在上市公司中，東部沿海省份較多，中西部省份較少，這在一定程度上受到國(guó)家的 改革開放政策影響，如開放14個(gè)東部沿海港口城市。與此同時(shí)，東部省份的改革開放 力度大，因而催生了許多符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求、 適于市場(chǎng)運(yùn)作的上市公司。相比之下， 中西部地區(qū)的上市公司則不具備較強(qiáng)的資本聚集效應(yīng)和價(jià)值

20、創(chuàng)造能力。圖2.6中，造成東、中、西部城鎮(zhèn)居民可支配收入差距的原因主要有嚴(yán)格的戶籍制 度，這種政策性因素使城市和農(nóng)村形成了兩個(gè)獨(dú)立的社會(huì)單元，中西部地區(qū)落后的生產(chǎn) 力、文化素質(zhì)和思想觀念、生產(chǎn)方式和生活環(huán)境使得中西部地區(qū)不可能創(chuàng)造出高水平的 勞動(dòng)者整體收入，進(jìn)而在很大程度上影響了地區(qū)上市公司的發(fā)展。（四）行政制度因素一方面，由于缺乏完善的法律法規(guī)，地方政府利用行政手段干預(yù)資本市場(chǎng)，追求投 資擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但扭曲了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。另一方面，資本市場(chǎng)建立之初，實(shí)行的是上市 額度審批制。政府選擇深圳、上海成為股票發(fā)行試點(diǎn)地區(qū)，從而形成了上海、深圳板塊， 并帶動(dòng)廣東、浙江、海南等地的資本市場(chǎng)發(fā)展。而西部地

21、區(qū)的西藏、貴州、青海等地大 都在1996年之后才上市，資本市場(chǎng)尚處于起步發(fā)展階段。由圖2.1可見，2009年浙江、河南省上市公司數(shù)量有較大的增長(zhǎng)。其主要原因有三 點(diǎn)。最直接的原因是2009年6月重啟自2008年9月25日暫停的IPO。其次是2009年 2月國(guó)務(wù)院審議并通過的十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興計(jì)劃，包括鋼鐵、汽車、船舶、石化、紡 織、輕工、有色金屬、裝備制造和電子信息、物流這十大產(chǎn)業(yè)。這3年的實(shí)施將使上市公司中各龍頭企業(yè)迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。更重要的原因是2009年10月創(chuàng)業(yè)板的開啟。創(chuàng)業(yè)板可以促進(jìn)科技、金融資源及其它創(chuàng)新要素，向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)集聚,為眾多優(yōu)秀的創(chuàng)新性中小企業(yè)的上市提供

22、了良好的平臺(tái)四、結(jié)論與建議（一） 結(jié)論第一，在上市公司區(qū)域分布差異形成的原因中，地理差異、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政策傾斜因 素是合理的，但是行政制度等不合理的因素有待改善。第二，我國(guó)上市公司的區(qū)域分布呈現(xiàn)“東多西少”的規(guī)律，東部地區(qū)上市公司的總股本規(guī)模明顯大于中、西部，在大多數(shù)行業(yè)中占了主要份額，在成長(zhǎng)性行業(yè)上市公司 中占比高。中、西部地區(qū)的上市公司更集中于成熟性行業(yè)。第三，東、中、西部地區(qū)上市公司的數(shù)量與地區(qū)人均 GDR城鎮(zhèn)居民可支配收入體 現(xiàn)出顯著的相關(guān)性，但與城鎮(zhèn)居民可支配收入有著更強(qiáng)的相關(guān)性。（二）建議第一，發(fā)揮各地區(qū)上市公司的比較優(yōu)勢(shì)對(duì)于企業(yè)而言，與區(qū)域經(jīng)濟(jì)、政策優(yōu)勢(shì)有機(jī)結(jié)合，能夠更加容易地成為

23、上市公司。 西部地區(qū)有著豐富的資源優(yōu)勢(shì)，但是并未轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。因此隨著西部大開發(fā)的進(jìn)一 步深入，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)鼓勵(lì)支持新能源、特色旅游等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，縮小與東部地區(qū)上市公司 的差距。中部地區(qū)應(yīng)發(fā)揮原材料加工和農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，并利用資源型企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施類 企業(yè)吸引投資者的關(guān)注。東部地區(qū)在資金、技術(shù)、人才方面具有中、西部無法比擬的優(yōu)勢(shì)，應(yīng)當(dāng)重視發(fā)展第 三產(chǎn)業(yè)，并且逐步由勞動(dòng)密集型向資本、知識(shí)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，重點(diǎn)發(fā)展如信 息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥等高科技產(chǎn)業(yè)。第二，促進(jìn)中西部地區(qū)資本市場(chǎng)體系的發(fā)展中西部地區(qū)有獨(dú)特的資源型經(jīng)濟(jì)和特色經(jīng)濟(jì)，個(gè)別省市還有較強(qiáng)的科技優(yōu)勢(shì)和裝備 工業(yè)優(yōu)勢(shì)。資本市場(chǎng)在資源配置方面發(fā)揮著不可替代的功能。在中西部建立區(qū)域性的資 本市場(chǎng)，能夠使得中西部的特色經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合，既能為企業(yè)的擴(kuò)張和市場(chǎng)發(fā)展帶來新的機(jī)遇，也能扭轉(zhuǎn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的矛周，同時(shí)也是中、西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的 要求。第三，進(jìn)行體制創(chuàng)新，發(fā)揮市場(chǎng)資源配置的作用。證券市場(chǎng)的發(fā)展離不開政府的作用，但政府過度介入市場(chǎng)，將導(dǎo)致市場(chǎng)的低效。因 此，在矯正政府角色定位的同時(shí)，一方面需要完善證券市場(chǎng)的法制，嚴(yán)格對(duì)證券交易機(jī) 構(gòu)和證券經(jīng)營(yíng)單位的管理，完善信息公開制度，另一方面建立健全