2022年P(guān)PP項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算實(shí)務(wù)

1、.PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算實(shí)務(wù)財(cái)務(wù)測(cè)算（一）財(cái)務(wù)測(cè)算基本要求 項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算通常包括項(xiàng)目全生命周期內(nèi)各年的經(jīng)濟(jì)情形及其 全部財(cái)務(wù)收支有關(guān)的數(shù)據(jù)和資料；應(yīng)著重測(cè)算、分析和評(píng)估項(xiàng)目總 投資、運(yùn)營(yíng)成本、收入及稅金、利潤(rùn)、現(xiàn)金流量、政府補(bǔ)貼、社會(huì) 資本的預(yù)期收益等數(shù)據(jù)；在財(cái)務(wù)測(cè)算過程中,需要把握數(shù)據(jù)來(lái)源真實(shí)性和精確性,對(duì)重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和參數(shù)從不同的方面進(jìn)行審查核實(shí),防止盲目性和片面性；同時(shí),仍應(yīng)分析某些不確定因素對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和參數(shù)的影響,依據(jù)項(xiàng)目全生命周期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展趨勢(shì),充分考慮對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益影響大的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和參數(shù)的變動(dòng)趨勢(shì),以保證猜測(cè)的精確性；（二）項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算收集的主要資料1PPP項(xiàng)目可研報(bào)告及有關(guān)資

2、料,重點(diǎn)是關(guān)于項(xiàng)目投資估算及資金籌措、項(xiàng)目規(guī)模及運(yùn)營(yíng)成本以及經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估方面的資料和數(shù)據(jù)；2國(guó)家財(cái)政、當(dāng)?shù)卣?、金融部門有關(guān)項(xiàng)目的財(cái)會(huì)、金融、稅務(wù)制 度的有關(guān)規(guī)定, 特殊是與 PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)運(yùn)算和評(píng)判有關(guān)的制度及規(guī)定,稅收優(yōu)惠政策、 銀行部門有關(guān)項(xiàng)目融資方面的規(guī)定以及貸款規(guī)定和貸 款利率等；仍應(yīng)關(guān)注貸款及條件、稅收政策等方面的新變動(dòng)和動(dòng)向；3收集同類 PPP項(xiàng)目的有關(guān)資料,如投資概算、流淌資金占用、運(yùn) 營(yíng)成本、收費(fèi)價(jià)格及利潤(rùn)等數(shù)據(jù)資料,以便參考對(duì)比；同時(shí),仍要收集、明白和把握項(xiàng)目行業(yè)主管部門的概算指標(biāo)及概算編制方法、定額和取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等資料；（三）財(cái)務(wù)測(cè)算基本思路 對(duì) PPP項(xiàng)目的財(cái)務(wù)測(cè)算需要依據(jù)

3、項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng)支配等明確項(xiàng)目 測(cè)算的口徑,通常選用自由現(xiàn)金流作為收益指標(biāo)；自由現(xiàn)金流可區(qū)分為項(xiàng)目公司自由現(xiàn)金流和股權(quán)自由現(xiàn)金流；PPP項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率分為全投資口徑內(nèi)部收益率和權(quán)益資本內(nèi)部收益率；全投資口徑內(nèi)部 收益率和權(quán)益資本內(nèi)部收益率在指標(biāo)內(nèi)涵、運(yùn)算方法、影響因素以及指標(biāo)作用等方面存在顯著差異,需要合理確定PPP項(xiàng)目的內(nèi)部收益率；實(shí)務(wù)中,鑒于負(fù)債償仍和結(jié)構(gòu)支配對(duì)項(xiàng)目公司股東收益影響 較大,一般采納股權(quán)現(xiàn)金流；1主要財(cái)務(wù)參數(shù)說(shuō)明及測(cè)算（1）總投資、收入和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用項(xiàng)目投資總額一般依據(jù)項(xiàng)目可研報(bào)告、初步設(shè)計(jì)的概算、施工圖設(shè)計(jì)的預(yù)算等數(shù)據(jù)調(diào)整后獲得；項(xiàng)目收入來(lái)源一般有政府付費(fèi)、可行性缺口補(bǔ)貼、 使用者

4、付費(fèi)三種來(lái)源,仍可能有其他業(yè)務(wù)收入,通常結(jié)合項(xiàng)目可行性討論等資料 進(jìn)行估算；使用者付費(fèi)收入猜測(cè)時(shí),通常結(jié)合公共產(chǎn)品或公共服務(wù) 的市場(chǎng)需求情形、當(dāng)?shù)匚飪r(jià)水平、影響消費(fèi)的主要因素以及將來(lái)發(fā) 展變化趨勢(shì)；成本費(fèi)用通常依據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情形進(jìn)行合理測(cè)算,一般包括運(yùn)營(yíng)成本、修理費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、治理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用 等；（ 2）稅金 稅金依據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際稅收政策進(jìn)行運(yùn)算,通常政府補(bǔ)助金額按不交 納企業(yè)所得稅進(jìn)行測(cè)算,不考慮可能的稅收優(yōu)惠及年間的虧損補(bǔ)償；（ 3）財(cái)務(wù)費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用和仍本金額按項(xiàng)目資金投入以及預(yù)期借款條件進(jìn)行測(cè)算,商業(yè)貸款利率通常依據(jù)中國(guó)人民銀行 債券基金利率依據(jù)市場(chǎng)利率確定,本等因素

5、合理確定；（ 4）折現(xiàn)率5 年期以上貸款基準(zhǔn)利率確定,并考慮市場(chǎng)利率和政府實(shí)際融資成折現(xiàn)率通常應(yīng)考慮財(cái)政補(bǔ)貼支動(dòng)身生年份,并參照同期地方政府債券收益率合理確定；必要時(shí),年度折現(xiàn)率仍可結(jié)合政府當(dāng)期合理融資成本的影響、 折現(xiàn)率與利潤(rùn)率的相互影響及內(nèi)在關(guān)聯(lián)等因素作出調(diào) 整；（ 5）項(xiàng)目運(yùn)算期 項(xiàng)目運(yùn)算期一般包括項(xiàng)目的建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期,項(xiàng)目運(yùn)算期的長(zhǎng)短主要取決于項(xiàng)目本身的特性,設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期；對(duì)社會(huì)資本而言一般就是協(xié)議商定的建表 5 列出了 PPP項(xiàng)目全生命周期的現(xiàn)金流入、流出涉及的主要科 目及參數(shù)情形；表 5：PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算表（注：從政府或項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)角度運(yùn)算財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí),猜測(cè)期應(yīng)當(dāng) 是項(xiàng)目全生命周期；從社會(huì)資本與融資方角度運(yùn)算財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí),猜測(cè)期應(yīng)當(dāng)?shù)絇PP項(xiàng)目合同商定的運(yùn)營(yíng)期結(jié) 束）2財(cái)務(wù)測(cè)算分析（1）財(cái)務(wù)測(cè)算評(píng)判指標(biāo) PPP項(xiàng)目參加者眾多,財(cái)務(wù)評(píng)判指標(biāo)也應(yīng)當(dāng)表達(dá)政府或項(xiàng)目實(shí)施 機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本、 融資方等主要參加者的利益訴求,保證其受益情形；PPP財(cái)務(wù)評(píng)判指標(biāo)以及指標(biāo)運(yùn)算方法；表 表 6 列出不同參加者關(guān)注的 6：PPP項(xiàng)目主要財(cái)務(wù)評(píng)判指標(biāo)體系（ 2）財(cái)務(wù)測(cè)算結(jié)果分析 依據(jù)財(cái)務(wù)