償債能力分析財務(wù)報表分析課件

1、教學目的與要求理解償債能力分析的重要性償債能力的影響因素掌握計算和應用各種反映企業(yè)償債能力的比率使用趨勢分析法和結(jié)構(gòu)分析法進行企業(yè)償債能力分析了解影響償債能力的特別項目固定費用償付能力分析2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析1第1頁，共35頁。教學重點與難點計算和應用各種反映企業(yè)償債能力的比率使用趨勢分析法和結(jié)構(gòu)分析法進行企業(yè)償債能力分析2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析2第2頁，共35頁。一、短期償債能力分析 （一）短期償債能力的重要性 企業(yè)的流動性與短期償債能力對企業(yè)的短期債權(quán)人、長期債權(quán)人、股東、供應商、員工、以及企業(yè)管理者等利益相關(guān)者都非常重要，是他們進行

2、財務(wù)分析必不可少的內(nèi)容。2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析3第3頁，共35頁。一、短期償債能力分析 （二）短期償債能力的影響因素1流動資產(chǎn)貨幣資金短期投資應收賬款及應收票據(jù)存貨預付賬款待攤費用2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析4第4頁，共35頁。一、短期償債能力分析 （二）短期償債能力的影響因素2流動負債3. 營運資金營運資金是指流動資產(chǎn)與流動負債的差額。4. 現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是指現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。通常所說的現(xiàn)金流量是廣義的現(xiàn)金流量，既包括現(xiàn)金的流量，也包括現(xiàn)金等價物的流量。2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析5第5頁，共35頁。一、短期償債能

3、力分析 （三）短期償債能力的比率分析1流動比率（1）計算（2）優(yōu)缺點2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析6第6頁，共35頁。一、短期償債能力分析 流動比率優(yōu)點：流動比率作為相對比率，反映出流動資產(chǎn)對流動負債的保障程度，可在不同企業(yè)之間相互比較。流動比率能夠反映與流動負債的關(guān)系。 流動比率缺點：流動比率是靜態(tài)指標，不能恰當?shù)胤从硠討B(tài)的現(xiàn)金流入狀況。流動比率沒有對流動資產(chǎn)和流動負債進行鑒別和區(qū)分，不能夠十分準確地反映流動資產(chǎn)對流動負債的保障程度。2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析7第7頁，共35頁。一、短期償債能力分析 （3）流動比率分析一般分析流動比率越高，流動性越

4、強，流動負債的安全性越高過高的流動比率可能存在盈利能力較低、存貨積壓、應收賬款不能收回的現(xiàn)象比較分析經(jīng)驗數(shù)據(jù)為2，但還應進行具體分析橫向或縱向比較分析，具有較大的意義應注意的問題企業(yè)有可能對流動比率進行人為操縱2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析8第8頁，共35頁。一、短期償債能力分析 2速動比率（1）計算（2）優(yōu)缺點2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析9第9頁，共35頁。一、短期償債能力分析 速動比率優(yōu)點：通過相對比率的形式，反映企業(yè)流動性和償債能力，比以絕對數(shù)反映更加科學合理。與流動比率相比，考慮了不同資產(chǎn)流動性的差異。 速動比率缺點：速動比率也是靜態(tài)指標，不能

5、恰當?shù)胤从硠討B(tài)的現(xiàn)金流入狀況。2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析10第10頁，共35頁。一、短期償債能力分析 （3）速動比率分析一般分析速動比率越高，流動性越強，流動負債的安全性越高過高的速動比率也有可能存在與過高流動比率類似問題比較分析經(jīng)驗數(shù)據(jù)為1，但還應進行具體分析橫向或縱向比較分析，具有較大的意義應注意的問題企業(yè)有可能對速動比率進行人為操縱2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析11第11頁，共35頁。一、短期償債能力分析 3現(xiàn)金與流動負債比率2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析12第12頁，共35頁。一、短期償債能力分析 4現(xiàn)金流動與流動負債比率

6、（1）計算（2）優(yōu)缺點2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析13第13頁，共35頁。一、短期償債能力分析 現(xiàn)金流動與流動負債比率優(yōu)點：現(xiàn)金流動與流動負債比率是半動態(tài)指標，比靜態(tài)指標合理 現(xiàn)金流動與流動負債比率缺點：分母仍然是靜態(tài)指標，并不十分科學經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量并不能代表企業(yè)能夠償還債務(wù)的現(xiàn)金，并且它也是以上一周期數(shù)量代表下一周期數(shù)量，并不十分準確2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析14第14頁，共35頁。一、短期償債能力分析 （3）現(xiàn)金流動與流動負債比率分析一般分析現(xiàn)金流動與流動負債比率越高，流動性越強，流動負債的安全性越高過高的流動比率可能存在其他情況，需要結(jié)合

7、其他指標分析比較分析橫向或縱向比較分析，具有較大的意義應注意的問題企業(yè)有可能對現(xiàn)金流動與流動負債比率進行人為操縱2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析15第15頁，共35頁。一、短期償債能力分析 （四）短期償債能力的趨勢分析 1絕對數(shù)分析將企業(yè)連續(xù)幾期的流動資產(chǎn)、流動負債、現(xiàn)金流量等相關(guān)項目的絕對數(shù)進行比較，以洞悉企業(yè)流動性和短期償債能力的變動方向。 2環(huán)比分析計算流動資產(chǎn)、流動負債、現(xiàn)金流量等相關(guān)項目相鄰兩期的變動百分比，以查看這些項目變動的方向和幅度，從而分析企業(yè)流動性和短期償債能力的變動情況。 3定基分析選擇一個固定的期間作為基期，計算各分析期流動資產(chǎn)、流動負債、現(xiàn)金流量等相

8、關(guān)項目與基期相比的百分比。2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析16第16頁，共35頁。一、短期償債能力分析 （五）短期償債能力的結(jié)構(gòu)分析將流動資產(chǎn)、流動負債、現(xiàn)金流量等相關(guān)項目金額與相應的合計金額、總計金額或特定項目金額進行對比，以查看這些項目所占比重，從而洞悉企業(yè)流動性和短期償債能力的一種分析。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重流動資產(chǎn)內(nèi)部各項目占流動資產(chǎn)合計數(shù)的比重流動負債占總負債的比重流動負債占負債和所有者權(quán)益合計數(shù)的比2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析17第17頁，共35頁。二、長期償債能力分析 （一）長期償債能力的影響因素1資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金來源的結(jié)構(gòu)，即

9、各種資金來源所占的比重。負債：短期負債、長期負債所有者權(quán)益：實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤負債和所有者權(quán)益影響企業(yè)的穩(wěn)定性及資金成本2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析18第18頁，共35頁。二、長期償債能力分析 2財務(wù)杠桿財務(wù)杠桿是指由于固定債務(wù)利息的存在，稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動的現(xiàn)象。財務(wù)杠桿是對企業(yè)經(jīng)營成果或失敗的放大。3. 長期盈利水平與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量企業(yè)長期盈利水平與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是償付債務(wù)本金和利息的最穩(wěn)定、最可靠的來源2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析19第19頁，共35頁。二、長期償債能力分析 （二）長期償債能力的比率分析

10、1資產(chǎn)負債率（1）計算（2）意義反映了企業(yè)資產(chǎn)對負債的保障程度反映了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)反映了企業(yè)的財務(wù)杠桿程度2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析20第20頁，共35頁。二、長期償債能力分析 （3）分析一般而言，資產(chǎn)負債率越低，企業(yè)的負債越安全，財務(wù)風險越小資產(chǎn)負債率過低，則說明企業(yè)沒有充分利用財務(wù)杠桿，沒有充分利用負債經(jīng)營的好處橫向和縱向比較分析是資產(chǎn)負債率分析的重要方法2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析21第21頁，共35頁。二、長期償債能力分析 2股權(quán)比率（1）計算（2）意義反映了企業(yè)資金中，所有者提供的比率（3）分析與資產(chǎn)負債率相反2022/8/5財務(wù)報表分析

11、 第3章 償債能力分析22第22頁，共35頁。二、長期償債能力分析 3權(quán)益乘數(shù)（1）計算（2）意義是股權(quán)比率的倒數(shù)（3）分析與資產(chǎn)負債率相似2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析23第23頁，共35頁。二、長期償債能力分析 4負債與股權(quán)比率5債務(wù)與有形凈值比率2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析24第24頁，共35頁。二、長期償債能力分析 6利息保障倍數(shù)（1）計算（2）意義反映了企業(yè)所實現(xiàn)的經(jīng)營成果支付利息費用的能力2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析25第25頁，共35頁。二、長期償債能力分析 （3）分析倍數(shù)越高，企業(yè)支付利息費用的能力越強，反之亦然低

12、于1 的利息保障倍數(shù)說明企業(yè)經(jīng)營成果不能支付利息支出，應引起注意過高的利息保障倍數(shù)也應結(jié)合其他項目具體分析公式中的財務(wù)費用還包括計入長期資產(chǎn)的資本化部分，分析時應注意分析取得相關(guān)數(shù)據(jù)2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析26第26頁，共35頁。二、長期償債能力分析 7現(xiàn)金利息保障倍數(shù)（1）計算（2）意義反映了企業(yè)用經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金流量支付當期利息的能力一些數(shù)據(jù)并不能直接得到，需要分析得到2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析27第27頁，共35頁。二、長期償債能力分析 8償債保障比率（1）計算（2）意義反映了企業(yè)用經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金凈流量償還全部債務(wù)所需時間（3）分析

13、償債保障比率越低，說明償還期越短，償還能力越強過低的償債保障比率需要結(jié)合其他數(shù)據(jù)進行分析橫向比較與縱向比較分析是一種較好的分析方法2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析28第28頁，共35頁。二、長期償債能力分析 （三）長期償債能力的趨勢分析1絕對數(shù)分析將企業(yè)連續(xù)幾期的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、利潤、現(xiàn)金流量等相關(guān)項目的絕對數(shù)進行比較，以查看這些項目的變化趨勢，從而洞悉企業(yè)財務(wù)風險和長期償債能力的變動方向。 2環(huán)比分析計算資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、利潤、現(xiàn)金流量等相關(guān)項目相鄰兩期的變動百分比，從而分析企業(yè)財務(wù)風險和長期償債能力的變動方向。 3定基分析選擇一個固定的期間作為基礎(chǔ)，計算資產(chǎn)

14、、負債、所有者權(quán)益、利潤、現(xiàn)金流量等相關(guān)項目相鄰兩期的變動百分比，從而分析企業(yè)財務(wù)風險和長期償債能力的變動方向。2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析29第29頁，共35頁。二、長期償債能力分析 （五）長期償債能力的結(jié)構(gòu)分析將資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益等相關(guān)項目金額與相應的合計金額或總計金額進行對比，以查看這些項目所占比重，從而得出企業(yè)財務(wù)風險和長期償債能力的一種分析方法。流動負債占負債和所有者權(quán)益合計數(shù)的比重長期負債占負債和所有者權(quán)益合計數(shù)的比重所有者權(quán)益占負債和所有者權(quán)益合計數(shù)的比重2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析30第30頁，共35頁。三、固定費用償債能力分析

15、（一）收益與固定費用比率 1計算 2分析顯示了企業(yè)償還固定費用的能力，是債券評級的重要因素分析方法類似于利息保障倍數(shù)數(shù)據(jù)要通過分析取得2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析31第31頁，共35頁。三、固定費用償債能力分析 （二）現(xiàn)金流量與固定費用比率 1計算 2分析顯示了企業(yè)用現(xiàn)金償還固定費用的能力，比收益與固定費用比率更具相關(guān)性2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析32第32頁，共35頁。四、影響償債能力的特別項目 （一）影響短期償債能力的特別項目授信額度準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)補償性余額2022/8/5財務(wù)報表分析 第3章 償債能力分析33第33頁，共35頁。四、影響償債能力的特別項目