從經(jīng)濟(jì)全球化淺談企業(yè)并購課件

1、 企業(yè)經(jīng)營全球化 淺談企業(yè)并購第1頁，共19頁。當(dāng)今世界，經(jīng)濟(jì)全球化是一個不可避免的議題。在世界市場中，我們的資源配置、信息傳遞等都被重新分配，所有的生產(chǎn)、經(jīng)營都圍繞著市場。可以說，一切的經(jīng)濟(jì)活動都與全球化的形勢息息相關(guān)。第2頁，共19頁。本次著重討論的是在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，企業(yè)并購對經(jīng)濟(jì)的影響，并探討我國企業(yè)的跨國之路。最近幾年，中國企業(yè)的海外收購也走出了自己的道路，聯(lián)想收購IBM的PC部門，惠普收購康博，還有吉利收購沃爾沃等等。但是，企業(yè)收購合并之路往往充滿荊棘，我國的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)全球化下出路在何方呢？第3頁，共19頁。企業(yè)并購的開端跨國公司的崛起 企業(yè)并購案件企業(yè)并購額 1995年1720

2、0件 8660億美元 1996年22729件 1.14萬億美元 1997年21000件 1.4萬億美元 1998年2.5萬億美元 第4頁，共19頁。企業(yè)兼并收購的發(fā)展優(yōu)勢 諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者喬治斯蒂格勒在論文通向壟斷和寡頭之路兼并中說：“一個企業(yè)通過兼并其競爭對手的途徑成為巨型企業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上的一個突出現(xiàn)象。”20世紀(jì)90年代以來，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，以強化市場定位、降低成本、提高效率、優(yōu)化資源配置為目的的跨國并購已經(jīng)成為全球競爭激化的高度體現(xiàn)。聯(lián)合國發(fā)布的2000年世界投資報告指出，全球跨國并購是國際投資的主流趨勢。在20世紀(jì)90年代，大多數(shù)國際生產(chǎn)的增長是通過跨國兼并與收購，

3、而不是統(tǒng)購新建企業(yè)完成的。在全球跨國投資中，通過并購?fù)瓿傻慕灰最~已經(jīng)從1987年的不足1000億美元增長到2000年的超過8000億美元，占當(dāng)年投資總額的20%以上。20世紀(jì)90年代以來，全球的并購浪潮達(dá)到歷史頂峰。2000年后，雖然全球企業(yè)的兼并有所放緩，但2002年交易值仍和1996年的水平相當(dāng)，且從整個歷史趨勢來看，目前還是處于并購相對活躍的高潮期。從表面上看，我們很容易理解，在經(jīng)濟(jì)全球化的資源調(diào)配下，兩個或以上的企業(yè)合并將有可能相互取長補短、發(fā)揮共同的優(yōu)勢來提高總體的效益。第5頁，共19頁。企業(yè)兼并收購發(fā)展的艱難道路 我們來看看惠普對康柏的收購安案件。雖然市值40億美元的惠普和市值8.

4、75億美元的康柏都處在盈利之中，可謂是“強強聯(lián)合”的合資。但是由于各種磨合消耗了公司很大的精力，導(dǎo)致合并后的第一年盈利額為負(fù)9億美元。隨著時間的推移，三年之后，合并后的公司才將盈利提升到3.6億美元，而這個數(shù)字僅僅為惠普合并前的十分之一的盈利額。 第6頁，共19頁。經(jīng)濟(jì)全球化下外資對我國企業(yè)的并購 第7頁，共19頁。外資企業(yè)通過對我國民營企業(yè)的并購控制行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈 可以毫不隱諱地說，我國的民族企業(yè)已經(jīng)基本被外資控制了，這其中有外資的全資控股或者51%以上股權(quán)的控股?；叵肷蟼€世紀(jì)的很多民族品牌是如何銷聲匿跡的，我們就該明白我們的民族企業(yè)在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的背景下簡直像一個風(fēng)燭殘年的老人般踽踽獨行。

5、 第8頁，共19頁。第9頁，共19頁。南孚、小護(hù)士、中華牙膏、大寶SOD蜜、蘇泊爾可能你們都知道這些已經(jīng)是外資控制第10頁，共19頁。But你知道 活力28 嗎？第一個在中央電視臺做洗衣粉廣告的企業(yè) 第一個將廣告牌豎在香港的內(nèi)地日化企業(yè)第一個贊助春節(jié)晚會的企業(yè)第一個進(jìn)入全國500強的日化企業(yè)第一個產(chǎn)銷超過9萬噸的洗衣粉企業(yè)第一個引發(fā)濃縮洗衣粉新革命的企業(yè) 第11頁，共19頁。然而1996年，國際洗滌劑行業(yè)巨頭德國邦特色公司和活力28集團(tuán)公司正式簽訂了合資經(jīng)營合同根據(jù)合約，合資公司德方占60股份，中方占40股份，由德方負(fù)責(zé)經(jīng)營管理。在50年的合資經(jīng)營期內(nèi)，合資公司“將獨占免費使用活力28等商標(biāo)”

6、；作為補償，德方向活力28集團(tuán)公司支付人民幣6888萬元。 第12頁，共19頁。 你了解 徐工和山工嗎？第13頁，共19頁。2005年3月，中美合資山東山工機(jī)械有限公司成立后，山工正式加盟卡特彼勒全球體系?？ㄌ乇死粘鲑Y約880萬元收購山工40的股份，其中包括20的國有股份。依據(jù)雙方合約，卡特彼勒有權(quán)在未來3年內(nèi)收購剩余60股份。 2005年，美國凱雷集團(tuán)購入徐工82.11%的股份。第14頁，共19頁。據(jù)統(tǒng)計，我國28個主要經(jīng)濟(jì)行業(yè)中有21個是外資控制，出口53%由外資控制，高新技術(shù)產(chǎn)品出口87%由外資控制。我們的工商業(yè)已經(jīng)是外資充斥的局面，難怪當(dāng)美國提出降低美國玉米進(jìn)入中國的關(guān)說降低時，我們溫

7、總理義正言辭地拒絕，說農(nóng)業(yè)是我們中國人民最后一塊保命的地方，如果這一領(lǐng)域也被你們搶去，那中華民族就要滅亡了。從中可見，外資主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)將為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋下深深的毒瘤。第15頁，共19頁。外資并購我國企業(yè)控制產(chǎn)品的上游等最有價值的部分 一家東莞的企業(yè)就裕元工業(yè)，它是專門為耐克生產(chǎn)中國地區(qū)的產(chǎn)品的。當(dāng)然了，裕元工業(yè)只有參照耐克給出的圖紙去制造，自己是沒有設(shè)計的權(quán)利的。不僅僅如此，連原料采購、運輸、倉儲、物流等等各個產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)它都無法參與。 富士康也是一家純粹制造的企業(yè)。從拿到蘋果公司的訂單到生產(chǎn)出IPOD產(chǎn)品，他們只能得到最低一級的利潤，而產(chǎn)品的最大利潤自然是蘋果公司抽走了。 第16頁，共19頁

8、。外資并購我國企業(yè)控制市場和渠道 外資企業(yè)并購我國企業(yè)基本上是為了壟斷我國國內(nèi)行業(yè)的渠道，從而擴(kuò)大自己的產(chǎn)品利潤。以化妝品行業(yè)為例，我們看到外資企業(yè)收購我國民族化妝品品牌的用心在于控制我們民族品牌原來掌控的市場和渠道。 化妝品行業(yè)是如此，其它行業(yè)也不例外。像江蘇的徐工集團(tuán)被美國凱雷收購，法國達(dá)能收購樂百氏、哇哈哈，華潤涂料被美國威詩柏公司收購等等。在這些外資的收購中，我們民族企業(yè)辛苦打下的江山全都落入他人之手，外資便可更進(jìn)一步蠶食中國的經(jīng)濟(jì)。第17頁，共19頁。然而我國民族企業(yè)對海外企業(yè)的并購多數(shù)失敗告終 聯(lián)想收購IBM（PC） 中海油收購優(yōu)尼科 吉利收購沃爾沃 第18頁，共19頁。提升我國民族企業(yè)的品牌意識，靠自己讓中國制造走向世界我們的民族企業(yè)應(yīng)該靜下心來腳踏實地地做自己的產(chǎn)品，從投資教育開始，長遠(yuǎn)地規(guī)劃自己的前進(jìn)軌跡。德國的企業(yè)是非常