中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型期發(fā)展戰(zhàn)略

1、中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型期發(fā)展戰(zhàn)略3公司戰(zhàn)略環(huán)境分析193.1外部環(huán)境分析外部環(huán)境是指存在于企業(yè)之外、企業(yè)不能控制但是能對(duì)企業(yè)決策和績效產(chǎn)生影響的外部因素的總和。企業(yè)外部環(huán)境分析通常可從企業(yè)宏觀環(huán)境分析、企業(yè)行業(yè)環(huán)境分析、競爭環(huán)境或企業(yè)競爭對(duì)手分析來進(jìn)行。宏觀環(huán)境分析金融改革面臨新的形勢加入WTO對(duì)金融改革的影響十分深遠(yuǎn)。按照中國與WTO組織達(dá)成的服務(wù)貿(mào)易總協(xié)議和金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議，中國承諾將逐步開放所有本外幣業(yè)務(wù)，到2006年11月，我國的金融市場已全面向外資開放，外資銀行將取得與本國銀行一樣的“國民待遇”，國內(nèi)銀行的存款和優(yōu)質(zhì)貸款客戶將被分流，人才流失也在所難免同時(shí)，對(duì)國內(nèi)金融企業(yè)開展業(yè)務(wù)創(chuàng)

2、新也提出了迫切要求，國外金融機(jī)構(gòu)大多資本實(shí)力雄厚、經(jīng)驗(yàn)豐富、業(yè)務(wù)品種齊全，可利用資金雄厚的優(yōu)勢和綜合化經(jīng)營的優(yōu)勢，向客戶提供多種產(chǎn)品的交叉銷售和一站式服務(wù)。而我國金融行業(yè)仍相對(duì)較薄弱，自身實(shí)力、管理水平、盈利模式與能力等方面距國際同行還有很大的差距，國內(nèi)金融企業(yè)要想“同臺(tái)競技”，必須先煉好“內(nèi)功”，尤其要在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，大力開辦新的業(yè)務(wù)品種，滿足市場需求。但同時(shí)，加入WTO將使中國金融業(yè)更加開放，為中國金融業(yè)盡快縮短與國際先進(jìn)水平的差距提供了難得機(jī)遇。2007年召開的全國金融工作會(huì)議指出：必須進(jìn)一步增強(qiáng)做好金融工作的緊迫感和責(zé)任感，努力把金融改革發(fā)展推向新階段，全面深化金融改革，促進(jìn)金融業(yè)

3、持續(xù)健康安全發(fā)展，為實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展和構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)做出更大貢獻(xiàn)。繼續(xù)深化中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行改革；穩(wěn)步有序地推進(jìn)中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改革；按照分類指導(dǎo)、“一行一策”的原則，推進(jìn)政策性銀行改革，首先推進(jìn)國家開發(fā)銀行改革；加快推進(jìn)其他商業(yè)銀行和金融資產(chǎn)管理公司改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。這表明我國金融改革發(fā)展面臨新的形勢，金融業(yè)處在一個(gè)重要轉(zhuǎn)折期，也處在一個(gè)重要發(fā)展期。20政府支持AMC向商業(yè)化轉(zhuǎn)型最初，國家成立金融資產(chǎn)管理公司目的主要是希望通過專業(yè)化的資產(chǎn)處置服務(wù)，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融體制改革和加快國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。到2006年底，經(jīng)過資產(chǎn)管

4、理公司的不懈努力，政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)已基本完成，銀行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。政府主管部門要求資產(chǎn)管理公司發(fā)展成為以經(jīng)營、管理、處置不良資產(chǎn)為主業(yè)，兼具投行功能的商業(yè)化金融機(jī)構(gòu)。并明確表示對(duì)資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型采取區(qū)別對(duì)待，分別應(yīng)對(duì)，轉(zhuǎn)型方向、定位由各家公司根據(jù)自身情況尋找。財(cái)政部將給四大資產(chǎn)管理公司一個(gè)過渡期和相應(yīng)的政策，過渡期后，仍沒有出路的公司將由其他公司兼并或關(guān)閉。這樣各家資產(chǎn)管理公司的命運(yùn)和前途在于向商業(yè)化方向轉(zhuǎn)變過程中的表現(xiàn)。因此，在政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)完成后，四家資產(chǎn)管理公司將全面向商業(yè)化轉(zhuǎn)型。將逐漸通過在市場環(huán)境下的商業(yè)化運(yùn)作，從政策性處置不良資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)向真正意義上的公司轉(zhuǎn)

5、變。從簡單的政策性收現(xiàn)，轉(zhuǎn)化為在市場競爭條件下以股東利益最大化為目標(biāo)的盈利模式，并建立起與之相匹配的公司治理結(jié)構(gòu)。目前，雖然我國還存在著投資約束不強(qiáng)、投資沖動(dòng)而粗放，金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平還有待提高，金融監(jiān)管仍處在摸索階段等問題，但積極摸索，穩(wěn)步推進(jìn)銀行股份制改革，是金融業(yè)面對(duì)變局的應(yīng)有之舉。資產(chǎn)管理公司積極向商業(yè)化轉(zhuǎn)型也是時(shí)局的要求和選擇。不良資產(chǎn)處置需要AMC發(fā)揮作用根據(jù)銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截止2006年12月31日，國內(nèi)主要商業(yè)銀行（指4家國有商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行）五級(jí)分類不良貸款余額仍高達(dá)1.17萬億元。隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，不良資產(chǎn)占貸款總額的比例可能下降，但總額預(yù)計(jì)還會(huì)上

6、升。無論從成本效益原則還是風(fēng)險(xiǎn)控制角度看，銀行業(yè)的巨額不良貸款仍需要借助外部力量來解決。資產(chǎn)管理公司可以繼續(xù)發(fā)揮不良資產(chǎn)處置服務(wù)商的作用。同時(shí)，其它金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)及問題金融機(jī)構(gòu)托管清算業(yè)務(wù)也需要資產(chǎn)管理公司發(fā)揮其作用。如證券公司、信用社中已經(jīng)出現(xiàn)不少亟待清理的問題金融機(jī)構(gòu)，為資產(chǎn)管理公司開展托管清算業(yè)務(wù)提供了機(jī)遇；而且在問題券商托管清算過程中可以實(shí)施重組和控股，開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。對(duì)企業(yè)來說，我國企業(yè)應(yīng)收賬款平均回款期超過90天，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出發(fā)達(dá)國家平均45天的水平，企業(yè)應(yīng)收賬款中沉淀比例較高，需要專業(yè)化手段進(jìn)行處置。表3.12006年底商業(yè)銀行不良貸款情況表余飆億兀）占仝啣貸款比例（憫）

7、不良貸款1254P.207.0P其中；次級(jí)類貸款2,674.601.51可疑類貸款5,189.302.93損先類貸款4,685.302.65不良貸款分機(jī)構(gòu)主要商業(yè)銀廳11,703.007.51國有商業(yè)銀押10,534.909.22股份制商業(yè)銀行1,168.102.81城市商業(yè)銀行654.704.78農(nóng)村商業(yè)銀行153.605.90外畫銀行37.900.7821法律制度和科技發(fā)展支撐AMC轉(zhuǎn)型我國所有的法律和制度，特別是金融機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)股東資格的規(guī)定，并沒有禁止一個(gè)實(shí)體同時(shí)持有銀行、證券、保險(xiǎn)和信托等機(jī)構(gòu)的股份。資產(chǎn)管理公司向商業(yè)化轉(zhuǎn)型，建立金融控股公司，實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營是符合我國當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)國情和

8、資產(chǎn)管理公司的現(xiàn)實(shí)情況的。雖然2003年12月通過的商業(yè)銀行法已為商業(yè)銀行通過股權(quán)投資的方式或其他方式從事非銀行金融業(yè)務(wù)留下了空間，2005年10月修訂的證券法也為證券業(yè)從事其他金融業(yè)務(wù)留下空間，但對(duì)于國家金融安全有著重大影響的金融機(jī)構(gòu)，特別是國有銀行如何實(shí)現(xiàn)、何時(shí)實(shí)現(xiàn)綜合混業(yè)經(jīng)營，需要根據(jù)形勢的發(fā)展再做判斷。而資產(chǎn)管理公司在資本金規(guī)模、機(jī)構(gòu)布局、風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)諸方面的優(yōu)勢，為其轉(zhuǎn)型，率先進(jìn)入其他金融領(lǐng)域創(chuàng)造了條件?？萍歼M(jìn)步，特別是管理信息系統(tǒng)深入利用，為資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，可以有效實(shí)現(xiàn)資源的共享，內(nèi)部流程的改造，降低綜合混業(yè)經(jīng)營的交易成本，提高管理效率。外部其他因素影響AMC

9、的發(fā)展一方面是監(jiān)管部門和社會(huì)輿論的壓力。國家審計(jì)署2004年在對(duì)四家資產(chǎn)管理公司的審計(jì)中共查出各類違規(guī)、管理不規(guī)范問題和案件線索金額715.49億元，占抽查金額的13%。雖然涉及問題的金額是以不良資產(chǎn)帳面價(jià)值計(jì)算的，但反映出來的惡性案件暴露出來了資產(chǎn)管理公司運(yùn)行機(jī)制存在的問題，更進(jìn)一步加深了社會(huì)上22不了解情況的人的對(duì)資產(chǎn)管理公司的偏見。這使資產(chǎn)管理公司始終處于一個(gè)弱勢地位，不利于為資產(chǎn)管理公司創(chuàng)造一個(gè)良好的改革和發(fā)展環(huán)境。另一方面公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，資產(chǎn)管理公司與公司法意義上的公司全然不同，缺乏一個(gè)能夠真正行使出資人權(quán)利的人格化的產(chǎn)權(quán)主體；同時(shí)，資產(chǎn)處置評(píng)估、定價(jià)，特別是涉及債權(quán)的評(píng)估定價(jià)

10、缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和程序，加上市場交易定價(jià)機(jī)制沒有形成，容易對(duì)定價(jià)產(chǎn)生爭議，資產(chǎn)管理公司左右為難。另外，雖然我國政府頒布了金融資產(chǎn)管理公司條例，與國外通行的做法相比，資產(chǎn)管理公司缺乏企業(yè)接管權(quán)、準(zhǔn)司法權(quán)、特別調(diào)查權(quán)、抵押物止贖權(quán)等，加上我國法院執(zhí)法缺乏力度，社會(huì)信用環(huán)境差，從而制約了資產(chǎn)處置效率的提高。行業(yè)環(huán)境分析剝離和定價(jià)方式變化加劇了資源競爭1999年，國家采取四家國有商業(yè)銀行各自對(duì)應(yīng)成立一家資產(chǎn)管理公司的方式，對(duì)口剝離接收國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)（國家開發(fā)銀行不良資產(chǎn)交由信達(dá)資產(chǎn)管理公司接收），四家資產(chǎn)管理公司之間不存在真正的競爭。從2004年剝離建、中行可疑類資產(chǎn)包開始，不再采用對(duì)口剝離方式

11、，而是采取定向競標(biāo)方式，由四家資產(chǎn)管理公司在進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)查的情況下，向組織競價(jià)的主管部門投標(biāo)，由綜合報(bào)價(jià)最優(yōu)的資產(chǎn)管理公司獲得資產(chǎn)包。從而確定不良資產(chǎn)的價(jià)格和中標(biāo)資產(chǎn)管理公司的收購成本。資產(chǎn)管理公司為了獲得更多的資產(chǎn)資源，不得不展開激烈的競爭。不良資產(chǎn)沒有合理的定價(jià)機(jī)制，資產(chǎn)處置缺乏合理的依據(jù)，資產(chǎn)管理公司缺乏考核的標(biāo)準(zhǔn)，既造成道德風(fēng)險(xiǎn)，也使資產(chǎn)管理公司備受指責(zé)。市場準(zhǔn)入逐步放寬使不良資產(chǎn)變得緊俏目前的不良資產(chǎn)主要存在于國有商業(yè)銀行、股份制銀行、農(nóng)村信用社、城市信用性、政策性銀行以及AMC手中。而在其它非銀行金融機(jī)構(gòu)中，不良資產(chǎn)也有較大存量，信托公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、證券公司、各類資產(chǎn)管理公

12、司都程度不同地持有一定數(shù)量的不良資產(chǎn)，其他各方供給力量也存在。但目前我國己基本放開對(duì)外資機(jī)構(gòu)和地方國有資產(chǎn)投資公司的市場準(zhǔn)入限制，德意志銀行、摩根斯坦利、雷曼兄弟、所羅門美邦等外資機(jī)構(gòu)頻頻出現(xiàn)在我國不良資產(chǎn)分包市場，民營投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人也收購了一些數(shù)額不大的資產(chǎn)包和一些個(gè)體債權(quán)項(xiàng)目。隨著市場準(zhǔn)入的放開，我國基本形成了以四家資產(chǎn)管理公司為主體，以外資金融機(jī)構(gòu)和地方性資產(chǎn)管理公司為補(bǔ)充，民營投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人積極參與的不良資產(chǎn)處置市場體系。不良資產(chǎn)市場的競爭將逐步加劇。同時(shí)，隨著四大國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的逐次剝離，和不良資產(chǎn)處置市場的發(fā)育，不良資產(chǎn)存量在逐漸減少，而參與處置的市場主體在逐漸增加，不良資產(chǎn)

13、的投資價(jià)值逐漸顯現(xiàn)，不良資產(chǎn)正成為市場投資主體，成為爭奪的緊俏資源。23其他AMC向商業(yè)轉(zhuǎn)型有較好的進(jìn)展其它AMC積極開展商業(yè)化業(yè)務(wù)，向商業(yè)化轉(zhuǎn)型方面做了較多工作。華融公司：與德意志銀行合作，組建合資公司融德；絕對(duì)控股浙江金融租賃股份公司；發(fā)起設(shè)立華融證券股份公司；利用信托產(chǎn)品處置不良資產(chǎn)。東方公司：2006年12月，發(fā)行7億證券化產(chǎn)品；入股了江蘇銀行；擬通過招標(biāo)設(shè)立合資公司；目前籌備成立證券公司。長城公司：成立新業(yè)務(wù)小組、控股三峽銀行（尚待銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)）；持有博時(shí)基金25%的股權(quán)；擬與韓國KAMCO合資，2007年1月12日簽署合作諒解備忘錄。其他資產(chǎn)管理公司在向商業(yè)轉(zhuǎn)型上都有較好的進(jìn)展。不良

14、資產(chǎn)管理處置中存在較多困難四家資產(chǎn)管理公司是我國不良資產(chǎn)市場上主要力量，資產(chǎn)管理公司存在的問題直接影響行業(yè)的狀況。目前存在的主要問題為：管理半徑大。資產(chǎn)管理公司項(xiàng)目組不僅管理區(qū)域大，而且要深入到鄉(xiāng)鎮(zhèn)。管理半徑大帶來的影響是資產(chǎn)管理公司員工工作負(fù)荷重，同時(shí)客觀上影響了項(xiàng)目處置的盡職盡責(zé)。存在信息不對(duì)稱。信息不對(duì)稱現(xiàn)象不僅在于資產(chǎn)處置過程中，也存在于資產(chǎn)剝離過程中，存在剝離行、企業(yè)與資產(chǎn)公司的信息不對(duì)稱。還存在資產(chǎn)公司內(nèi)部前臺(tái)與后臺(tái)的信息不對(duì)稱，影響審批決策的準(zhǔn)確性。這種信息不對(duì)稱，會(huì)導(dǎo)致剝離行、企業(yè)及資產(chǎn)公司出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，影響處置效果。政策法規(guī)支持力度不夠。對(duì)債務(wù)人的約束措施、司法強(qiáng)制執(zhí)行力度、

15、資產(chǎn)公司的調(diào)查權(quán)力等等，均無特別的規(guī)定，資產(chǎn)管理公司并沒有比其他債權(quán)人獲得更多的實(shí)質(zhì)性支持政策與手段。外界對(duì)AMC有些負(fù)面認(rèn)識(shí)。一方面不良資產(chǎn)形成過程較為復(fù)雜，原因也多個(gè)方面，但最終損失卻體現(xiàn)在AMC處置完結(jié)環(huán)節(jié)，誤認(rèn)為是AMC工作上存在一定的問題擴(kuò)大了損失。同時(shí)，AMC是各方面關(guān)注的焦點(diǎn)，個(gè)別辦事處和個(gè)別人員的不規(guī)范經(jīng)營在審計(jì)署審計(jì)結(jié)果披露后被擴(kuò)大化。另一方面，AMC的運(yùn)作是一個(gè)探索的過程，在其過程中也存在一定的失誤，在社會(huì)上形成一定的不良影響。競爭環(huán)境分析波特提出的五種競爭力量分析模型是在競爭環(huán)境分析中經(jīng)常采取的一種分析方法?，F(xiàn)用五種競爭力量分析模型對(duì)CCAMC的競爭環(huán)境分析如下：現(xiàn)有競爭

16、者的競爭能力從資源量方面看，自1999年國有商業(yè)銀行初次剝離到2005年工行的二次剝離，資產(chǎn)管理公司作為一個(gè)整體基本壟斷著我國全部不良資產(chǎn)初次批發(fā)承接業(yè)務(wù)。2004年中、建行資產(chǎn)包的剝離和2005年工行資產(chǎn)包的剝離，徹底打破了四家資產(chǎn)管理公司之間的競爭格局。從原有資產(chǎn)量來講，從多到少為華融、信達(dá)、長城、東方；2004年信達(dá)由于競得中、建行資產(chǎn)包后，資產(chǎn)存量最大；2005年工行資產(chǎn)包競標(biāo)之后，排序變成了長城、東方、華融、信達(dá)。因此，面對(duì)生存壓力和目前有限的資產(chǎn)資源，四家資產(chǎn)管理公司之間展開了激烈競爭。除了四家資產(chǎn)管理公司之外，部分外資金融機(jī)構(gòu)和地方性資產(chǎn)管理公司，少數(shù)民營機(jī)構(gòu)和個(gè)人也參與了不良資

17、產(chǎn)的市場競爭。由于國家僅對(duì)四家資產(chǎn)管理公司進(jìn)行定向招標(biāo)，這些機(jī)構(gòu)和個(gè)人對(duì)資產(chǎn)管理公司的初次競標(biāo)雖不構(gòu)成威脅。但這些機(jī)構(gòu)，特別是外資機(jī)構(gòu)以其良好的內(nèi)部管理和處置經(jīng)驗(yàn)，在二級(jí)批發(fā)市場上擁有較強(qiáng)的競爭能力，己經(jīng)對(duì)資產(chǎn)管理公司構(gòu)成現(xiàn)實(shí)的威脅。總的來講，現(xiàn)有競爭者之間的競爭還主要是四家資產(chǎn)管理公司之間的競爭。從政策性資產(chǎn)處置責(zé)任目標(biāo)完成情況看，到2006年底，四家公司在現(xiàn)金回收上都超額完成了責(zé)任目標(biāo)任務(wù)。從完成政策性資產(chǎn)處置業(yè)績上看，長城公司處置進(jìn)度最快，債權(quán)處置進(jìn)度達(dá)93.35%；但信達(dá)公司資產(chǎn)處置現(xiàn)金回收總額、現(xiàn)金回收率都最高，處置成本都最低，在不良資產(chǎn)處置市場上有較好的表現(xiàn)。從剩余政策性資產(chǎn)情況看

18、，信達(dá)公司剩余政策性資產(chǎn)最高。若財(cái)政部對(duì)其采取委托或買斷方式交由原資產(chǎn)管理公司進(jìn)行處置，這將是可觀的資源?，F(xiàn)有資源資金成本較低，是公司向商業(yè)化轉(zhuǎn)型過渡期極其重要的戰(zhàn)略資源，既是公司發(fā)展其它業(yè)務(wù)平臺(tái)和運(yùn)作新的業(yè)務(wù)平臺(tái)的核心資源保證，更是公司未來經(jīng)營利潤的主要來源，將對(duì)公司順利轉(zhuǎn)型發(fā)揮至關(guān)重要的作用，也為公司在轉(zhuǎn)型過渡期的發(fā)展冋收話1IIW；惟枚冋收:現(xiàn)金閣312006|-yqAMC性斶權(quán)現(xiàn)徒回收任務(wù)兄成悄況衣提供有利的保障。表3.2四家AMC處置政策性不良資產(chǎn)情況（單位：億元）帖達(dá)華儺任城東方合計(jì)收購債W額3945.244076.963458.002714.6414194.84匕處置樂良資產(chǎn)35

19、88.013848.843293.572327.0113057.43累計(jì)處置債K迓產(chǎn)2595.133203.973206.372060.9911066.46累計(jì)債轉(zhuǎn)股992.88644.8787.20266.021990.97債杠處買進(jìn)度87.90%93.35%95.12%84.17%90.68%3.3pqAMC現(xiàn)宦阿收情況比較（單.位：億兀）信達(dá)華融怏城転方合計(jì)累計(jì)回枚現(xiàn)金825.09656.48343.87400.372225.81債轉(zhuǎn)股冋收現(xiàn)金187.9780.796.2951.16326.21債WPI收現(xiàn)金637.12575.69337.58349.211899.60的1:轉(zhuǎn)般回收現(xiàn)金

20、7.5828.404.0122.4962.48債樞現(xiàn)金阿收率【處置債權(quán)口徑）24.55%17.97%10.53%16.94%17.17%債樞現(xiàn)金阿收率（全部債也|餐021.5S%16.77%10.01%14.26%15.57%債轉(zhuǎn)股現(xiàn)金回收率【不會(huì)縮水）100.35%58.32%68.52%92.68%88.17%現(xiàn)金費(fèi)用率5.19%5.43%14.10%8.30%7.19%從轉(zhuǎn)型角度看，各AMC對(duì)轉(zhuǎn)型都有一個(gè)初步考慮。華融資產(chǎn)管理公司的轉(zhuǎn)型是努力向持續(xù)健康發(fā)展的、有核心競爭力的、有中國特色的投資銀行方向發(fā)展。長城資產(chǎn)管理公司將投資銀行作為公司改革與發(fā)展的方向。東方資產(chǎn)管理公司將把公司辦成“以

21、經(jīng)營、管理和處置不良資產(chǎn)為主業(yè)，兼具投資銀行功能”的現(xiàn)代金融企業(yè)。信達(dá)資產(chǎn)管理公司確定的轉(zhuǎn)型方向是：進(jìn)行專業(yè)化的不良資產(chǎn)處置，實(shí)施國際水準(zhǔn)的資產(chǎn)管理，提供穩(wěn)健的多功能金融服務(wù)。從上述初步設(shè)想分析，東方和信達(dá)存在仍將不良資產(chǎn)處置作為主業(yè)對(duì)待，華融和長城將主要轉(zhuǎn)向投資銀行業(yè)務(wù)，并以投資銀行業(yè)務(wù)為主業(yè)。因此不良資產(chǎn)行業(yè)主力競爭對(duì)手將在一段時(shí)期后減少。表3.4四家AMC剩余資產(chǎn)狀況比較（單位：億元）帖達(dá)華融長城宋方未處置債K余緬357.23228.12164.43387.63們:實(shí)施憤轉(zhuǎn)股項(xiàng)1【耒處置債權(quán)21.3314.770.4356.99債轉(zhuǎn)股股K余緬684.67511.7971.00169.24

22、待冋收資產(chǎn)余釉213.393.374.2543.32二處置根據(jù)協(xié)議鈾冋收資嚴(yán)余細(xì)33.675.714.254.39苴他蜀產(chǎn)余繃40.0716.3827.4656.86潛存進(jìn)入弄的威脅2005r-8月，有著中央銀廳背景的爼達(dá)資產(chǎn)托筲有限責(zé)任公司掛牌成立，i抄任務(wù)是接受盪托管理和處置有關(guān)部門也史遺留的資產(chǎn)，采用山場化處瑰方式對(duì)承接資產(chǎn)進(jìn)行債務(wù)追償、債務(wù)重紐、資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)訃與銷售，以實(shí)現(xiàn)承接資產(chǎn)處置卜I收價(jià)ff壤大化，最大限度地保全國有資產(chǎn)減少損失匯達(dá)公訶第一步的任務(wù)，只是幫助央行處置莫過去在廣樂、海南和廠西北海的上千億冗不良淡產(chǎn)如果這筆上千億元不良資產(chǎn)處置得好，央行近19萬億元再貸款估計(jì)將由匯達(dá)公

23、司接手。血和央行再貸款的廿后，更是各類金融機(jī)構(gòu)用以抵押的金融不良資產(chǎn)。因此有人稱匯達(dá)公司是第譏大資產(chǎn)管理公肌?1達(dá)公訶的成立將對(duì)資產(chǎn)管理公詞產(chǎn)住很大的競爭壓兒如果匯達(dá)公訶以后接F央行再貸款形成的不良資產(chǎn)，旋位心批發(fā)業(yè)務(wù)，那么資產(chǎn)裁理公訂叮以承接零書業(yè)務(wù)；如果機(jī)達(dá)公訶能夠與四家資產(chǎn)管理公司T等競爭，資產(chǎn)裁理公訶將増加一個(gè)有央疔廿景的竟?fàn)帉?duì)J總.乙匯達(dá)公司的加入將加劇資產(chǎn)骨理公司的競爭，減少了利潤空間和發(fā)展空間26在不良資產(chǎn)市場上，還有相當(dāng)?shù)牡胤秸疄樘幹玫胤姐y行或地方國有企業(yè)中的不良資產(chǎn)成立的不良資產(chǎn)處置的機(jī)構(gòu)，如重慶渝富資產(chǎn)管理公司等。另外，部份律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所也參與了不良資產(chǎn)的處置中

24、，這給不良資產(chǎn)管理和處置市場增加了競爭者，相應(yīng)的增強(qiáng)了競爭程度。但同時(shí)也給有豐富經(jīng)驗(yàn)的資產(chǎn)管理公司在繼續(xù)大力發(fā)展資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)的同時(shí)，還可適應(yīng)市場需求提供各類資產(chǎn)管理處置服務(wù)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、機(jī)構(gòu)投資者等提供賣方、買方、委托處置等服務(wù)，也可提供如咨詢、策劃或運(yùn)作等具有操作性的解決方案的服務(wù)，擴(kuò)大了資產(chǎn)管理處置服務(wù)的市場。27相對(duì)這些潛在進(jìn)入者，四大AMC具有絕對(duì)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、成本優(yōu)勢、產(chǎn)品差異，以及在部份領(lǐng)域設(shè)置的進(jìn)入障礙和對(duì)四家資產(chǎn)管理公司的優(yōu)惠政策等。這些進(jìn)入者的到來只可能使市場更添份喧鬧。供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力根據(jù)財(cái)政部的批準(zhǔn)，資產(chǎn)管理公司可以接受合法機(jī)構(gòu)商業(yè)化委托，管理和處置不良資產(chǎn)。因此

25、，不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的供方包括政府、銀行、其它金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)等，但目前主導(dǎo)方仍是政府。政府因?yàn)槭治詹涣假Y產(chǎn)剝離和業(yè)務(wù)范圍審批權(quán)，具有較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力，資產(chǎn)管理公司總是要努力達(dá)到政府可以接受的價(jià)格底線。在銀行方面，銀行類不良資產(chǎn)在不良資產(chǎn)市場中仍占主體。已改制國有商業(yè)銀行還有相當(dāng)部分未剝離不良資產(chǎn)需要處理，未改制的農(nóng)行及其它商業(yè)銀行、信用社等不良資產(chǎn)規(guī)模更為巨大。在其他金融機(jī)構(gòu)如證券、信托、保險(xiǎn)、租賃等方面，仍然存在相當(dāng)比例自身難以消化的不良資產(chǎn)。隨著金融市場創(chuàng)新速度加快，金融衍生產(chǎn)品不斷推出，金融創(chuàng)新產(chǎn)品自身所具有的高風(fēng)險(xiǎn)性，以及市場的波動(dòng)性，在缺少有效風(fēng)險(xiǎn)控制和防范機(jī)制的情況下，可能也會(huì)發(fā)生新的

26、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。在國有企業(yè)方面，其改制重組過程中也有相當(dāng)數(shù)量不良資產(chǎn)亟待處理，也是我們很大的市場機(jī)會(huì)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國有企業(yè)清產(chǎn)核資過程發(fā)現(xiàn)的資產(chǎn)損失達(dá)3千多億元2007年6月以后，新破產(chǎn)法頒布執(zhí)行，破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量將會(huì)增加。即使不是破產(chǎn)管理人，也有很多市場機(jī)會(huì)，如果能夠允許資產(chǎn)管理公司作為管理人，更可為公司引入新的資源。隨著企業(yè)等多種供方的出現(xiàn)，并逐漸發(fā)展成為可以支持資產(chǎn)管理公司運(yùn)作的新興債權(quán)市場，資產(chǎn)管理公司的討價(jià)還價(jià)能力將會(huì)有所增強(qiáng)。資產(chǎn)管理公司面對(duì)的不良資產(chǎn)市場空間是廣闊的，市場機(jī)會(huì)也是很大的。一方面資產(chǎn)管理公司現(xiàn)有資產(chǎn)資源的較為豐富，資源資金成本較低。另一方面公司在不良資產(chǎn)管理處置業(yè)務(wù)市場已

27、確立了競爭優(yōu)勢，新的業(yè)務(wù)資源和新的市場機(jī)會(huì)在利益驅(qū)動(dòng)下將會(huì)由銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)等企業(yè)內(nèi)部進(jìn)入不良資產(chǎn)市場，將會(huì)增加不良資產(chǎn)在市場上的供給。購買者的討價(jià)還價(jià)能力依據(jù)金融資產(chǎn)管理公司條例，公司可全方位開展債務(wù)追償，資產(chǎn)租賃、轉(zhuǎn)讓、重組，債轉(zhuǎn)股和階段性持股，資產(chǎn)管理范圍內(nèi)公司的上市推薦及債券、股票承銷，財(cái)務(wù)及法律咨詢，資產(chǎn)及項(xiàng)目評(píng)估等業(yè)務(wù)。購買者主要是指不良資產(chǎn)購買者和金融服務(wù)的接受者。主要有原來債務(wù)人、戰(zhàn)略投資者和政府主管部門等，各類購買者在不良資產(chǎn)市場上的勢力也存在一定的差異性和變化性?？傮w來說，資產(chǎn)管理公司接收和收購不良資產(chǎn)以后，在對(duì)外批發(fā)和零售的過程中，由于不良資產(chǎn)質(zhì)量差、數(shù)額大、

28、處置難度高，特別是缺乏數(shù)量眾多的機(jī)構(gòu)投資者，不良資產(chǎn)呈現(xiàn)較強(qiáng)的買方市場特征，買方具有較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力。但具體到不同的購買28者情況不一樣。債務(wù)人一般經(jīng)營情況都不理想，現(xiàn)金流存在較大問題。借錢不還的債務(wù)人應(yīng)該是屬于勢力較小的參與者，但由于我國法律上的缺陷，在很多時(shí)候資產(chǎn)管理公司無法執(zhí)行債權(quán)人的權(quán)利。對(duì)一批惡意逃債、拒絕還款的債務(wù)人，資產(chǎn)管理公司加大司法追債力度，運(yùn)用法律訴訟手段，保全高風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)。對(duì)具有部分償債能力、但不宜起訴的債務(wù)人，可通過深入調(diào)查最大償債能力、反復(fù)談判和嚴(yán)格審批程序，采取適當(dāng)減免債務(wù)、促使債務(wù)人還款的債務(wù)重組方式。戰(zhàn)略投資者購買不良資產(chǎn)的目的是要為了利益，對(duì)資產(chǎn)管理公司來說，

29、是不良資產(chǎn)市場上的一個(gè)合作伙伴。隨著資本市場的進(jìn)一步發(fā)展，兩者的地位逐步向公平方向發(fā)展。在利用國內(nèi)投資者的同時(shí)，利用外資可擴(kuò)大資產(chǎn)處置市場?？赏ㄟ^會(huì)談、招商會(huì)、路演、因特網(wǎng)等多種形式，有針對(duì)性地對(duì)外招商引資，與境外投資機(jī)構(gòu)建立廣泛的業(yè)務(wù)聯(lián)系；還可利用外資成立合資公司集中處置不良資產(chǎn)，還有就是與外國戰(zhàn)略投資者進(jìn)行合作。政府主管部門購買不良資產(chǎn)的目的是為了消除所管理公司的債務(wù)包袱，讓企業(yè)輕裝上陣或有效進(jìn)行資產(chǎn)重組需要。由于存在權(quán)力尋租，并掌握著較多的地方信息和其他社會(huì)、政策等資源，其討價(jià)還價(jià)能力相對(duì)較強(qiáng)。資產(chǎn)管理公司為提高現(xiàn)金回收，需要注重資產(chǎn)處置技術(shù)含量的提高，注重投資銀行手段的利用，其不良資產(chǎn)

30、購買的客戶將會(huì)擴(kuò)大。如取得了上交所和深交所會(huì)員資格后，可以與證券公司等建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，完善公司承銷和推薦上市；如進(jìn)行資產(chǎn)證券化，選擇一批適宜資產(chǎn)構(gòu)建資產(chǎn)池等。這樣，金融機(jī)構(gòu)、各類企業(yè)、其他機(jī)構(gòu)投資者等都將成為潛在的客戶。通過壯大不良資產(chǎn)處置的客戶源等也可以提高資產(chǎn)管理公司的討價(jià)還價(jià)能力。替代品的威脅從替代品角度看，不良資產(chǎn)的供方可不將不良資產(chǎn)交由市場進(jìn)行處置，由企業(yè)自身進(jìn)行，資產(chǎn)管理公司就無法提供相應(yīng)的資產(chǎn)處置服務(wù)。對(duì)戰(zhàn)略投資者來說，他也不通過不良資產(chǎn)市場，而通過資本市場的其他渠道，或直接與不良資產(chǎn)企業(yè)聯(lián)系進(jìn)行投資和重組。對(duì)于政府等來說，他也可以尋求銀行等提供的信貸服務(wù)或資本市場的其他服務(wù)來

31、實(shí)現(xiàn)對(duì)所屬企業(yè)的重組，或者提供其他政策扶持，為企業(yè)的生存和發(fā)展?fàn)幦∮欣沫h(huán)境和政策。這樣資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)管理處置或金融服務(wù)被替代品所替代。由于我國金融市場正處于發(fā)展過程中，新的金融工具必將層出不窮。不良資產(chǎn)不能實(shí)現(xiàn)交易的證券化，這些豐富多樣的金融投資工具將分流投資者的資金。要解決替代品的威脅，就要求資產(chǎn)管理公司能提供低成本高質(zhì)量的、差異化的服務(wù)產(chǎn)品。地方政府的作用29對(duì)于地方政府來說，在與資產(chǎn)管理公司接觸中，一方面作為地方企業(yè)的行業(yè)管理者，對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)管理，對(duì)企業(yè)與資產(chǎn)管理公司債務(wù)重組的談判進(jìn)行監(jiān)控和有關(guān)重組事項(xiàng)進(jìn)行審批等事宜；并對(duì)地方的不良資產(chǎn)市場進(jìn)行管理，起著規(guī)范不良資產(chǎn)市場，防范各種風(fēng)險(xiǎn)

32、的作用。另一方面作為投資者，參加有關(guān)活動(dòng)，直接與資產(chǎn)管理公司的進(jìn)行談判，為所管企業(yè)的生存和發(fā)展?fàn)幦∮欣沫h(huán)境和政策。同時(shí)，政府還可以作為投資者的身份參與公司的戰(zhàn)略管理甚至日常運(yùn)營管理。再一方面作為延伸的競爭者，參與不良資產(chǎn)市場的業(yè)務(wù)競爭，比如成立地方資產(chǎn)管理公司等，扮演了“延伸的競爭者”的所有角色，直接加入了競爭。最后，政府還扮演有供方的角色，提供不良資產(chǎn)給資產(chǎn)管理公司進(jìn)行管理和處置。3.1.4外部環(huán)境分析小結(jié)根據(jù)組織所面臨的環(huán)境影響因素的復(fù)雜性以及外部環(huán)境隨時(shí)間的變化產(chǎn)生變化的幅度，即穩(wěn)定程度可將環(huán)境分為四類：(1)簡單的穩(wěn)定環(huán)境。(2)復(fù)雜的穩(wěn)定環(huán)境。(3)簡單的不穩(wěn)定環(huán)境。(4)復(fù)雜的不

33、穩(wěn)定環(huán)境。目前，我國經(jīng)濟(jì)正處于高速發(fā)展期，但投資增長較快，內(nèi)需又明顯不足，將來經(jīng)濟(jì)發(fā)展也存在較多的不確定性；資本市場也在不斷完善，金融改革的步伐也在加快，并把不良資產(chǎn)處置放到了十分重要的位置，但同時(shí)我國的金融市場已全面向外資開放，外資銀行進(jìn)入金融市場，我國金融機(jī)構(gòu)將面對(duì)外來的強(qiáng)大競爭壓力；政府對(duì)AMC的轉(zhuǎn)型也給予了三年過渡期，并給予多種扶持政策，但這也反映出政府的行政干預(yù)與控制程度大；從國際政治、經(jīng)濟(jì)形勢方面看，當(dāng)前能源供應(yīng)存在緊缺，國際不穩(wěn)定因素較多，這使公司面臨的國際環(huán)境存在較多變數(shù)；同時(shí)，AMC要由政策性向商業(yè)化轉(zhuǎn)型，將來發(fā)展存在較多的不確定；等等。因此，對(duì)AMC來說，影響企業(yè)的環(huán)境因素

34、是錯(cuò)綜復(fù)雜的，并隨著時(shí)間的變化而不斷發(fā)生變化，是屬于復(fù)雜的不穩(wěn)定環(huán)境。在復(fù)雜不穩(wěn)定環(huán)境中，有時(shí)某一種因素起主導(dǎo)作用，在另外的一些時(shí)候其他因素又上升為關(guān)鍵因素，對(duì)企業(yè)的任何舉措都有較大影響。綜上所述，CCAMC面臨的外部環(huán)境可以總結(jié)為：在外部環(huán)境中，公司存在的機(jī)會(huì)主要有以下幾個(gè)方面：中國經(jīng)濟(jì)正處于快速增長期，資本市場也在不斷完善，對(duì)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了較多的選擇余地。金融改革步伐加快，不良資產(chǎn)處置提到了重要的位置，在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)市場上還會(huì)有較多的不良資產(chǎn)。主導(dǎo)當(dāng)前不良資產(chǎn)處置市場的仍然是政府，政府決定了資源的供給量。且政府對(duì)AMC是厚愛的，國家的特許政策，AMC能夠維持目前的市場地位。國家重視A

35、MC的轉(zhuǎn)型，提供了三年過渡期的優(yōu)惠政策，從多個(gè)方面大力扶持AMC發(fā)展（如其他金融行業(yè)的準(zhǔn)入、融資問題等）；在轉(zhuǎn)型中有部份AMC有退出不良資產(chǎn)市場的意向，同時(shí)，新進(jìn)入不良資產(chǎn)市場的公司有要求AMC提供不良資產(chǎn)服務(wù)的需求；目前，不良資產(chǎn)市場的參與者逐步增加，其市場也30在逐步壯大，在其中蘊(yùn)含了巨大的商機(jī)；同時(shí)，AMC的歷史背景將會(huì)強(qiáng)化在眾多競爭者中的地位。在外部環(huán)境中，公司存在的威脅主要有以下幾個(gè)方面：加入WTO以及銀行股份制改造和外資銀行的進(jìn)入后，銀行管理水平提高，在經(jīng)過一段時(shí)間后不良資產(chǎn)增量將會(huì)降低；隨著匯達(dá)公司的成立，更多外資機(jī)構(gòu)、地方國有資產(chǎn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)，以及民營機(jī)構(gòu)和個(gè)人對(duì)不良資產(chǎn)處置市場的

36、參與，將會(huì)改變不良資產(chǎn)市場競爭格局，形成對(duì)資產(chǎn)管理公司發(fā)展的威脅；AMC自身的功能定位缺陷和市場缺陷，再加上市場環(huán)境和法律環(huán)境的不完善，公司在與供方和買方討價(jià)還價(jià)的過程中處于弱勢；不良資產(chǎn)的特點(diǎn)，決定了AMC成為了各方面關(guān)注的焦點(diǎn)，再加上個(gè)別的不規(guī)范經(jīng)營在審計(jì)署審計(jì)結(jié)果披露后被擴(kuò)大化，對(duì)AMC形成了較大的負(fù)面認(rèn)識(shí)，影響其向商業(yè)化轉(zhuǎn)型；AMC面臨的復(fù)雜的不穩(wěn)定環(huán)境，影響了未來發(fā)展的可預(yù)測性，戰(zhàn)略方向難以把握。3.2內(nèi)部條件分析所謂企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境或條件是指企業(yè)能夠加以控制的內(nèi)部因素。企業(yè)內(nèi)部環(huán)境或條件是企業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)，是制定戰(zhàn)略的出發(fā)點(diǎn)、依據(jù)和條件，是競爭取勝的根本。對(duì)企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行分析，其目

37、的在于掌握企業(yè)目前的狀況，明確企業(yè)所具有的優(yōu)勢和劣勢，以便使確定的戰(zhàn)略目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)，并使選定的戰(zhàn)略能發(fā)揮企業(yè)的優(yōu)勢，有效地利用企業(yè)的資源；同時(shí)對(duì)企業(yè)的劣勢，能夠加以避免或采取積極改進(jìn)的態(tài)度。3.2.1公司資源、能力分析無論企業(yè)大小，都有多種資源，這些資源各有不同的特點(diǎn)和作用。不同行業(yè)的企業(yè)資源構(gòu)成也有很大差異，這些資源能否產(chǎn)生競爭優(yōu)勢，取決于它們能否形成一種綜合能力。不良資產(chǎn)存量分析經(jīng)過八年的發(fā)展，公司已從始建初期接收中國建設(shè)銀行一家銀行不良資產(chǎn)發(fā)展到陸續(xù)接收中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行、中國銀行、交通銀行、中國工商銀行、上海銀行等六家銀行的不良資產(chǎn)，同時(shí)還承辦了財(cái)政部和中國建設(shè)銀行委托的資產(chǎn)處

38、置業(yè)務(wù)。目前，公司累計(jì)收購和受托管理的不良資產(chǎn)賬面值9,108億元。其中：1999年至2001年陸續(xù)政策性收購中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行不良貸款3,946億元；2000年至2004年陸續(xù)接受財(cái)政部、中國建設(shè)銀行委托管理和處置的債權(quán)資產(chǎn)和債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)1,123億元；2004年6月商業(yè)化收購交通銀行不良貸款641億元、中國建設(shè)銀行不良貸款1,289億元、中國銀行不良貸款1,498億元；2005年6月商業(yè)化收購工商銀行不良貸款581億元；2005年12月商業(yè)化收購上海銀行不良貸款30億元經(jīng)過處置，公司現(xiàn)有的資產(chǎn)構(gòu)成包括三部分：剩余政策性資產(chǎn)、商業(yè)化收購資產(chǎn)和委托資產(chǎn)。截止2006年底，公司剩余未處置資

39、產(chǎn)賬面原值2,999億元。其中：剩余未處置政策性資產(chǎn)1042億元（其中，債權(quán)357億元，債轉(zhuǎn)股股權(quán)資產(chǎn)685億元）；商業(yè)化收購資產(chǎn)1,797億元；委托債權(quán)160億元。這對(duì)三年轉(zhuǎn)型期的發(fā)展意義較為重大。若要在三年內(nèi)完成處置，則每年將處置1,000億元，工作量仍然十分繁重。公司現(xiàn)有資源不但是轉(zhuǎn)型企業(yè)利潤的重要來源，也為公司發(fā)展證券發(fā)行承銷與上市保薦、財(cái)務(wù)顧問等其他業(yè)務(wù)提供平臺(tái)，為保險(xiǎn)、信托、租賃、基金、托管清算等業(yè)務(wù)的開拓提供客戶資源。發(fā)揮公司的整體優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)平臺(tái)間的協(xié)信達(dá)資產(chǎn)管理公司現(xiàn)已從單純處置不良金融資產(chǎn)，深入?yún)⑴c了整體托管和清算一家金融機(jī)構(gòu)。這也是中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司走向市場化和實(shí)施

40、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容。八年中，公司先后承擔(dān)了對(duì)中國農(nóng)村發(fā)展信托投資公司、大連信托投資公司、中國信達(dá)信托投資公司、中國經(jīng)濟(jì)開發(fā)信托投資公司等4家金融機(jī)構(gòu)的清算關(guān)閉任務(wù)；著力推進(jìn)了中國建設(shè)銀行委托處置2000余家經(jīng)濟(jì)實(shí)體的工作，現(xiàn)已對(duì)大部份的實(shí)體實(shí)施了合并、清產(chǎn)、注銷、關(guān)閉。在清算、關(guān)閉過程中，開展了卓有成效的清產(chǎn)核資和資產(chǎn)重組，形成了成熟的清算技術(shù)和清算程序，成功應(yīng)對(duì)了各種復(fù)雜情況，實(shí)現(xiàn)了清算速度快、成本代價(jià)低、人員安置順利、社會(huì)反映平穩(wěn)的工作目標(biāo)，得到了國家有關(guān)部門的認(rèn)同，為公司贏得了最具市場影響力的托管清算品牌形象。2004年受中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)的委托，公司對(duì)已處于高風(fēng)險(xiǎn)32的漢唐證券公司

41、、遼寧省證券公司實(shí)行了全面的托管。這標(biāo)志著公司憑借專業(yè)化優(yōu)勢，在介入對(duì)金融機(jī)構(gòu)托管清算方面又邁出了重要一步。2005年12月，受北京市政府委托，公司成立清算組，進(jìn)駐華夏證券進(jìn)行清算，現(xiàn)已取得階段性成效。機(jī)構(gòu)及投資情況分析公司在全國設(shè)立有29個(gè)辦事處進(jìn)行不良資產(chǎn)處置和市場營銷工作，但各辦事處業(yè)務(wù)分布不均衡，有些辦事處已出現(xiàn)不良資產(chǎn)資源枯竭的情況，而還有辦事處資源量過大，完成處置任務(wù)存在人員緊張的狀況。公司還投資的下轄公司有六個(gè)，分別為：信達(dá)投資有限公司、華建國際集團(tuán)有限公司、中潤經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限責(zé)任公司、匯達(dá)資產(chǎn)托管有限責(zé)任公司。2005年，還商業(yè)化收購了賽特集團(tuán)有限公司60%股權(quán)，信達(dá)澳銀基金管理

42、有限公司54%股權(quán)。目前，正在籌建的信達(dá)證券有限責(zé)任公司和幸福保險(xiǎn)有限責(zé)任公司。公司機(jī)構(gòu)遍及全國，并已逐步向控股集團(tuán)公司方向發(fā)展。同時(shí)，公司在成立時(shí)接收建行劃撥的固定資產(chǎn)有近20多億元作為經(jīng)營用，普遍質(zhì)量較差，價(jià)值被高估。雖可以進(jìn)行出租等經(jīng)營，經(jīng)營效益較差，目前還存在相當(dāng)部份未充分經(jīng)營，未能發(fā)揮出資產(chǎn)的效益。人力資源情況分析通過八年的不良資產(chǎn)的處置實(shí)踐與具體運(yùn)作，積累了豐富的不良資產(chǎn)處置與管理經(jīng)驗(yàn)，建立了一套相對(duì)完善的規(guī)章制度、業(yè)務(wù)運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，積累了一套適合中國國情具有較高技術(shù)含量的處置技術(shù)、處置手段和定價(jià)方式，基本形成了不良資產(chǎn)處置的核心技能和一支有足夠戰(zhàn)斗力的團(tuán)隊(duì)，為公司轉(zhuǎn)型打下了

43、良好的基礎(chǔ)。但公司人員主要來自于兩個(gè)渠道:一是由中國建設(shè)銀行調(diào)入。在公司成立時(shí)，主要業(yè)務(wù)和管理人員均來自于中國建設(shè)銀行。二是以后陸續(xù)招聘的員工。主要集中在法律、財(cái)會(huì)、計(jì)算機(jī)、資產(chǎn)評(píng)估等方面，但這部分人員相對(duì)較少。從目前公司人力資源結(jié)構(gòu)來看，帶有明顯的國有商業(yè)銀行特點(diǎn)，與轉(zhuǎn)型的人才需求存在較大差距。一是各類專業(yè)化人才明顯欠缺。目前公司主要以金融不良資產(chǎn)處置為主，業(yè)務(wù)相對(duì)單一，專業(yè)化人力資源欠缺的矛盾不十分突出。在公司逐漸轉(zhuǎn)型、并向市場開拓新業(yè)務(wù)的時(shí)候，由于缺乏具有證券、投資、法律、資產(chǎn)評(píng)估、企業(yè)會(huì)計(jì)、審計(jì)、基金管理等所需要的專業(yè)知識(shí)人才，將影響和制約業(yè)務(wù)的開展，矛盾將會(huì)突出出來。二是復(fù)合型人才相

44、對(duì)較少。目前公司的人力資源中，大多業(yè)務(wù)能力單一，有人長年只從事一項(xiàng)工作。外語、計(jì)算機(jī)等員工都應(yīng)該熟練掌握的基本知識(shí)，目前的普及情況和總體水平也不是很高。三是缺少開拓型和創(chuàng)新型人才。開拓新市場需要有開放的眼光，需要開拓、創(chuàng)新精神，要敢于競爭，不能只墨守成規(guī)，不能只做市場競爭中的摩仿者和跟隨者。目前這類人才極度缺乏。四是缺少精通管理技能的各類人才?，F(xiàn)有人員中，有相當(dāng)多來自于國有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)崗位，熟悉國有商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)操作，但管理能力相對(duì)較弱。這些人力資源結(jié)33構(gòu)方面的缺陷，將嚴(yán)重影響著今后轉(zhuǎn)型和持續(xù)發(fā)展。需要早做準(zhǔn)備和規(guī)劃，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整和人才儲(chǔ)備、培養(yǎng)力度，在金融市場的風(fēng)浪中不斷錘煉，才能建設(shè)出一

45、支適應(yīng)未來發(fā)展需要的人才隊(duì)伍。信息化建設(shè)情況分析目前，公司已開發(fā)有獲得銀監(jiān)會(huì)技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)的資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)和統(tǒng)計(jì)的三合一系統(tǒng)，OA系統(tǒng)、人力資源系統(tǒng)、審計(jì)系統(tǒng)、法律事務(wù)系統(tǒng)等已在公司全面推行，基本達(dá)到了辦公無紙化和信息共享的要求。目前，還正在開發(fā)管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)，完善三合一系統(tǒng)，逐步實(shí)現(xiàn)各個(gè)系統(tǒng)的連接，提高公司信息化水平，建立起具有資產(chǎn)管理公司特色的企業(yè)資源系統(tǒng)。公司品牌及企業(yè)文化分析公司在過去的不良資產(chǎn)處置、股權(quán)管理、托管清算工作中，已經(jīng)樹立了在政策性不良資產(chǎn)處置環(huán)境下的較好的信達(dá)品牌。2006年公司還通過了IS09001的質(zhì)量管理認(rèn)證。根據(jù)自身管理和業(yè)務(wù)特點(diǎn)和國際標(biāo)準(zhǔn)建立了較為詳盡的內(nèi)部管理流

46、程、業(yè)務(wù)流程，內(nèi)部各部門從接收到處置以及終結(jié)等各個(gè)環(huán)節(jié)都有明確的分工和互相的監(jiān)督。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范上也已經(jīng)形成了一整套的成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)，出版了金融風(fēng)險(xiǎn)研究內(nèi)部刊物。從2004年下半年以來，公司在最大化回收不良資產(chǎn)的同時(shí)，從整理分析資產(chǎn)處置案例入手，展開了金融風(fēng)險(xiǎn)研究，現(xiàn)已完成9項(xiàng)專題報(bào)告出版了資產(chǎn)處置案例集沙子？金子！和枯樹根？藝術(shù)品！兩冊。組織能力情況分析組織能力不同于有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，它們是資產(chǎn)、人員與組織投入產(chǎn)出過程的復(fù)雜結(jié)合。如果把這些能力運(yùn)用到公司的物理生產(chǎn)技術(shù)上，將決定公司活動(dòng)的有效性。精心培養(yǎng)的能力可以成為競爭優(yōu)勢的一個(gè)來源，它們可以使一個(gè)公司在與競爭對(duì)手投入要素相同的情況下，

47、以更高的生產(chǎn)效率或更高質(zhì)量的產(chǎn)出方式來將這些要素轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品或服務(wù)。組織能力包括一組反映效率和效果的能力更快、更敏捷、質(zhì)量更高等這些能力可以體現(xiàn)在公司的任何活動(dòng)中，從產(chǎn)品開發(fā)到營銷再到生產(chǎn)，無處不在。針對(duì)競爭對(duì)手而言，這些組織能力創(chuàng)造了突出的效率優(yōu)勢，在公司的競爭力上發(fā)揮著重要作用。目前，從整體情況看，信達(dá)資產(chǎn)管理公司的組織能力較強(qiáng)，特別是通過IS09001質(zhì)量的認(rèn)證，內(nèi)部管理流程和業(yè)務(wù)流程的建立和完善，能夠有效進(jìn)行各種資源的融合，能充分發(fā)揮各種資源的效能。但由于公司正處于由政策性向商業(yè)化的轉(zhuǎn)型過程中，產(chǎn)品和服務(wù)變化頻繁，內(nèi)部管理為適應(yīng)業(yè)務(wù)拓展而改變，這些對(duì)組織能力提出了更高的要求，也時(shí)有出現(xiàn)各

48、種資源融合上的不協(xié)調(diào)，影響工作效率和效果。3.2.2資源、能力的競爭意義和經(jīng)濟(jì)績效企業(yè)資源的競爭意義和經(jīng)濟(jì)績效體現(xiàn)在企業(yè)資源的價(jià)值、稀有性、可模仿性和組織的可用性四個(gè)方面。綜上所述，內(nèi)部資源和能力競爭意義和經(jīng)濟(jì)績效見表3.5。表3.5資源或能力競爭意義和經(jīng)濟(jì)績效價(jià)值性稀仃性久易模仿性組織-J利用性憂勢或弱點(diǎn)競牛恵義經(jīng)濟(jì)縊效存量不良資產(chǎn)1J-1J-1J-優(yōu)勢和特異能力暫時(shí)暫時(shí)托管潸算業(yè)務(wù)1J-1J-1J-1J-優(yōu)勢和閏持續(xù)持異能力持續(xù)競爭憂勢高丁匸常固定費(fèi)產(chǎn)投資|競爭劣勢低丁止常對(duì)F屬公司的投資1J-1J-1J-1J-憂勢也訂持續(xù)廿異能力持續(xù)競爭憂勢高丁匸常良蚱資產(chǎn)處置信譽(yù)1J-1J-1J-1J

49、-憂勢和町持續(xù)持異能力持續(xù)競爭憂櫓高丁止常們息化1J-|1J-競爭理櫓M常人力荒源1J-|1J-競爭理櫓M常組織骨理能力1J-1J-優(yōu)勢和特異能力暫時(shí)暫時(shí)34由表3.5可以看出，公司托管清算業(yè)務(wù)、對(duì)下屬公司的投資和良好的資產(chǎn)處置信譽(yù)是公司可獲得超額利潤的資源和能力，但固定資產(chǎn)的投資是競爭劣勢，需要進(jìn)行調(diào)整。信息化、人力資源、組織管理能力等是一種競爭均勢，若不能有效建立起來將會(huì)成為發(fā)展的劣勢。3.2.3不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的價(jià)值鏈及VRIO分析AMC不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)是在收購、管理、處置回收和結(jié)項(xiàng)等四個(gè)環(huán)節(jié)上的有機(jī)結(jié)合，由此形成不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)流程。收購環(huán)節(jié)是公司不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的初始環(huán)節(jié)，在此環(huán)節(jié)，公司取得

50、資產(chǎn)所有權(quán)，并承擔(dān)與資產(chǎn)所有權(quán)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬享有與資產(chǎn)所有權(quán)相關(guān)的資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)，并能對(duì)該資產(chǎn)實(shí)施實(shí)質(zhì)上的控制。需要解決購入貸款的價(jià)值確認(rèn)和收購資金來源安排等問題。管理環(huán)節(jié)是指公司對(duì)各種形態(tài)不良資產(chǎn)的持有環(huán)節(jié)，它是介于收購環(huán)節(jié)和處置環(huán)節(jié)中間的一個(gè)環(huán)節(jié)。在管理環(huán)節(jié)公司應(yīng)保持資產(chǎn)的安全、完整，及時(shí)反映資產(chǎn)價(jià)值的變化。需要考慮資產(chǎn)的時(shí)間價(jià)值，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行檢查，確認(rèn)資產(chǎn)減值損失等問題。處置回收環(huán)節(jié)是公司不良資產(chǎn)經(jīng)營的核心環(huán)節(jié)，公司能否順利收回資產(chǎn)、最大限度地減少損失，主要取決于處置回收環(huán)節(jié)中對(duì)處置時(shí)機(jī)的把握、處置手段的選擇等。在處置回收環(huán)節(jié)，涉及到處置成本的確認(rèn)、資本性支出與收益性支出的劃分、回收資產(chǎn)

51、的價(jià)值確認(rèn)和處置損益的確認(rèn)等。結(jié)項(xiàng)環(huán)節(jié)是一個(gè)內(nèi)部環(huán)節(jié)，是公司確認(rèn)不良資產(chǎn)最終處置結(jié)果的環(huán)節(jié)。在結(jié)項(xiàng)環(huán)節(jié)，涉及績效確認(rèn)、內(nèi)部審計(jì)以及檔案歸檔等。不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在經(jīng)過上述整個(gè)流程后才能算完成。流程的各個(gè)環(huán)節(jié)又有一系列的任務(wù)組成。在收購階段主要有市場調(diào)查、收購立項(xiàng)及融資、盡職調(diào)查、估值投標(biāo)、接收建帳、檔案掃描等環(huán)節(jié)；在管理階段主要有資產(chǎn)分類、處置策略計(jì)劃、全面預(yù)算、核查走訪、信息披露、日常管理、定期評(píng)估、減值準(zhǔn)備提取等環(huán)節(jié)；在處置回收階段主要有資產(chǎn)組包、方案審批、處置公告、投資者查詢、批發(fā)或零售處置、回收管理等環(huán)節(jié)；在結(jié)項(xiàng)階段主要有績效評(píng)價(jià)、結(jié)項(xiàng)認(rèn)定、終結(jié)審計(jì)、結(jié)項(xiàng)處理環(huán)節(jié)。不良資產(chǎn)的價(jià)值是在執(zhí)行各環(huán)

52、節(jié)的相應(yīng)任務(wù)中逐步形成。階段職査盡調(diào)T脫羅卅L常理znLf期估定評(píng)圖33不良資廣接收、管理、處置終結(jié)流程圖根據(jù)圖3.3所示的不良資產(chǎn)接收、管理、處置和終結(jié)的流程圖，利用價(jià)值鏈分析和VRIO分析框架的結(jié)合分析方法，對(duì)CCAMC在不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)上的優(yōu)勢、劣勢分析見圖3.4。從圖3.4中可以看出，對(duì)于不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的收購融資、盡職調(diào)查和估值投標(biāo)、資產(chǎn)分類和處置策略計(jì)劃、批發(fā)和零售處置等環(huán)節(jié)是有價(jià)值、稀有且模仿昂貴的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，是公司的優(yōu)勢資源和可持續(xù)特異能力；對(duì)于市場調(diào)查、全面預(yù)算、資產(chǎn)組包和方案審批、回收管理、績效評(píng)價(jià)等環(huán)節(jié)是有價(jià)值、稀有、但模仿不昂貴的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，是公司的優(yōu)勢資源和特異能力，但

53、競爭優(yōu)勢是暫時(shí)的；對(duì)于其他環(huán)節(jié)是有價(jià)值、不稀有、模仿也不昂貴的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，是公司的一種優(yōu)勢，但只是一種競爭均勢。3.2.4內(nèi)部條件分析小結(jié)綜上所述，公司內(nèi)部優(yōu)勢表現(xiàn)在：形成了一批不良資產(chǎn)處置專業(yè)人員隊(duì)伍，有較強(qiáng)的不良資產(chǎn)管理和處置能力；在各地都有辦事處，有完善的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)；剩余資產(chǎn)量較多，有豐富的業(yè)務(wù)資源；資本金流動(dòng)性較強(qiáng)，可靈活進(jìn)行投資轉(zhuǎn)向，股權(quán)投資的下屬公司方向較為理想。但也還存在內(nèi)部弱點(diǎn)，具體為：內(nèi)管制度執(zhí)行和公司治理存在不足；公司激勵(lì)約束機(jī)制與轉(zhuǎn)型要求存在差距，轉(zhuǎn)型新領(lǐng)域人才緊缺；內(nèi)部業(yè)務(wù)不平衡，固定資產(chǎn)占有較大，效益較差；思想觀念與商業(yè)化要求存在差距。這些對(duì)資產(chǎn)管理公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型存在較大

54、的負(fù)面影響。394轉(zhuǎn)型期戰(zhàn)略的制定與選擇對(duì)CCAMC的轉(zhuǎn)型期戰(zhàn)略的制定和選擇可按以下幾個(gè)方面展開：一是要明確公司的愿景與使命，即明確公司未來的業(yè)務(wù)組成和前進(jìn)方向，描繪公司所要從事的事業(yè)，使整個(gè)公司有一個(gè)目標(biāo)感。二是要設(shè)置戰(zhàn)略目標(biāo)，將公司的愿景和使命轉(zhuǎn)換成具體的業(yè)績指標(biāo)。三是分析并明確公司的外部機(jī)會(huì)與威脅、內(nèi)部優(yōu)勢與劣勢并制定和選擇戰(zhàn)略，以實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。其中對(duì)公司轉(zhuǎn)型期戰(zhàn)略選擇還需要重點(diǎn)確定CCAMC轉(zhuǎn)型的行業(yè)以及在對(duì)公司獨(dú)特資源和能力分析基礎(chǔ)上確定公司的業(yè)務(wù)和競爭定位。4.1公司使命與愿景公司使命往往是對(duì)公司當(dāng)前業(yè)務(wù)的清晰表達(dá)，主要回答“我們的業(yè)務(wù)是什么”，較少涉及公司未來的業(yè)務(wù)和發(fā)展方向。公司

55、愿景是公司在未來某一時(shí)期希望達(dá)到的理想，主要回答“我們想要成為什么”，是對(duì)公司的前進(jìn)方向是什么，企業(yè)組合需要做哪些變動(dòng)，為滿足未來的顧客需求和在未來的競爭中取得成功，公司需要建立哪些能力等這樣的一些重大問題所進(jìn)行的前瞻性戰(zhàn)略展望。CCAMC的使命和愿景在2006年6月制定并通過的IS09001文件的質(zhì)量管理總綱中有明確表述。其使命是“防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國有企業(yè)改革發(fā)展，探索符合中國國情的多元化資產(chǎn)管理之路，為加快金融體制改革和促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展做出貢獻(xiàn)”。其愿景是“國際水準(zhǔn)的資產(chǎn)管理和穩(wěn)健高效的多功能金融服務(wù)，打造世界知名的金融服務(wù)品牌”。要制定和選擇轉(zhuǎn)型期的公司戰(zhàn)略需要認(rèn)真考慮公司

56、愿景和使命，并千方百計(jì)實(shí)現(xiàn)公司愿景和使命。4.2公司戰(zhàn)略目標(biāo)2007年的全國金融工作會(huì)議指出，要加快推進(jìn)其他商業(yè)銀行和金融資產(chǎn)管理公司改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。財(cái)政部據(jù)此下發(fā)的關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型期間財(cái)務(wù)管理有關(guān)問題的通知（征求意見稿），要求資產(chǎn)公司應(yīng)逐步建立以市場為導(dǎo)向、以效益為核心、適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的財(cái)務(wù)管理體制，實(shí)行全面預(yù)算管理和成本控制，試行以利潤為目標(biāo)的內(nèi)部考核機(jī)制。財(cái)政部將加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型期間財(cái)務(wù)管理的指導(dǎo)，重點(diǎn)進(jìn)行績效考核并建立以創(chuàng)造價(jià)值為核心的激勵(lì)約束機(jī)制。從政策面上明晰和強(qiáng)調(diào)了資產(chǎn)管理公司的現(xiàn)代金融企業(yè)制度性質(zhì)以及以市場為導(dǎo)向、以效益為核心、適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制

57、度的財(cái)務(wù)管理體制。根據(jù)政策面對(duì)資產(chǎn)管理公司的要求以及公司的使命和愿景，考慮公司的內(nèi)外部環(huán)境情況，公司發(fā)展的總體目標(biāo)是要實(shí)現(xiàn)公司的商業(yè)化轉(zhuǎn)型。在對(duì)公司資源、能力的經(jīng)濟(jì)績效分析和對(duì)公司不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的價(jià)值鏈的VRIO分析中可以知道，公司在托管清算業(yè)務(wù)、對(duì)下屬公司的投資和良好的不良資產(chǎn)處置信譽(yù)等方面是公司可獲得超額利潤的資源和能力，在不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的收購融資、盡職調(diào)查和估值投標(biāo)、資產(chǎn)分類和處置策略計(jì)劃、批發(fā)和零售處置等環(huán)節(jié)是有價(jià)值、稀有且模仿昂貴的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，是公司的優(yōu)勢資源和可持續(xù)特異能力。因此，公司向商業(yè)化轉(zhuǎn)型具體達(dá)到的目標(biāo)是：公司應(yīng)按照現(xiàn)代金融企業(yè)制度要求，深化內(nèi)部改革、實(shí)施財(cái)務(wù)重組和公司治理改革

58、，逐步把公司發(fā)展成為以市場為導(dǎo)向、以資本為紐帶、以不良資產(chǎn)管理處置和問題機(jī)構(gòu)托管清算為主業(yè)、具有核心競爭力的綜合性金融服務(wù)公司。這里提出的具有核心競爭力的綜合性金融公司可進(jìn)一步理解是進(jìn)行專業(yè)化的不良資產(chǎn)處置、實(shí)施國際水準(zhǔn)的資產(chǎn)管理、提供穩(wěn)健的多功能金融服務(wù)的公司。根據(jù)商業(yè)化轉(zhuǎn)型這個(gè)總體目標(biāo)和具體目標(biāo)可以進(jìn)一步細(xì)化和設(shè)計(jì)公司各階段的實(shí)施目標(biāo)，包括轉(zhuǎn)型期的實(shí)施目標(biāo)和轉(zhuǎn)型后的未來發(fā)展目標(biāo)由于有三年轉(zhuǎn)型過渡期，公司必須利用過渡期確立公司未來發(fā)展定位，建立自己的核心競爭力公司轉(zhuǎn)型期的戰(zhàn)略實(shí)施目標(biāo)就是在保持一定的收益基礎(chǔ)上，更加注重遠(yuǎn)期發(fā)展，實(shí)現(xiàn)發(fā)展的可持續(xù)性轉(zhuǎn)型期實(shí)施目標(biāo)為；完成現(xiàn)有不良資產(chǎn)處置，并積極

59、爭取新的不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)資源；調(diào)整現(xiàn)有資本金投資方向，實(shí)施多元化發(fā)展；確保實(shí)現(xiàn)資本利潤率不低于5%,并保持每年不低于5%的增長；調(diào)整組織架構(gòu)、產(chǎn)品(服務(wù))結(jié)構(gòu)、資源配置，為今后發(fā)展建立良好的硬件基礎(chǔ)；要加快培養(yǎng)人才、樹立信達(dá)品牌、建設(shè)良好企業(yè)文化，形成公司核心競爭力。通過轉(zhuǎn)型期的過渡，2010年以后公司戰(zhàn)略的實(shí)施目標(biāo)為：專業(yè)化的不良資產(chǎn)處置處于市場的領(lǐng)導(dǎo)地位；資產(chǎn)管理達(dá)到國際水準(zhǔn)；提供穩(wěn)健、高效的多功能金融服務(wù)，并形成知名的、有信達(dá)特色的金融服務(wù)品牌；取得優(yōu)越的績效和收益。公司轉(zhuǎn)型期戰(zhàn)略的選擇4.3.1SWOT分析及戰(zhàn)略選擇通過SWOT分析，可以清楚的確定公司的資源優(yōu)勢和缺陷，了解公司所面臨的機(jī)會(huì)

60、和挑戰(zhàn)，對(duì)于制定公司的戰(zhàn)略有著十分重要的意義。通過內(nèi)部分析可以明晰公司自身存在的優(yōu)勢和劣勢，通達(dá)外部分析可以認(rèn)識(shí)公司面臨的機(jī)會(huì)和威脅。并據(jù)此可作為制定和選擇公司發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。CCAMC的轉(zhuǎn)型期的SWOT矩陣分析及策略選擇如下：優(yōu)勢機(jī)會(huì)(SO)策略。是一種發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢而利用企業(yè)外部機(jī)會(huì)的策略?？梢猿浞掷谜С趾同F(xiàn)實(shí)市場需求，發(fā)揮公司自身在處置能力、業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)和人力資源方面的優(yōu)勢，在轉(zhuǎn)型期應(yīng)以不良資產(chǎn)處置為主業(yè)，努力開拓不良資產(chǎn)處置市場。同時(shí)，充分利用政策的支持和三年過渡期，通過政府批準(zhǔn)或并購等方式獲得其他金融牌照，積極拓展包括投資銀行業(yè)務(wù)等多種金融業(yè)務(wù)，實(shí)施多元化發(fā)展，增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，提高