高科技風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展現(xiàn)狀實(shí)證探究

1、進(jìn)展觀論文科學(xué)進(jìn)展觀論文范文科學(xué)進(jìn)展觀論文集：高科技風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)展現(xiàn)狀實(shí)證分析基于溫州市的探討隨著先行優(yōu)勢(shì)的喪失和全國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，尤其是在世界金融危機(jī)的 直接沖擊下，原有的溫州模式受到了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度出現(xiàn)了顯 著的波動(dòng)和下滑，溫州面臨著前所未有的壓力和挑戰(zhàn)。一、溫州市高科技風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)展經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析改革開放以來，溫州經(jīng)濟(jì)得到迅速的進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)總量不斷增長(zhǎng)，但近 幾年增長(zhǎng)速度比擬緩慢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年2008年間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度差不 多上處于停滯徘徊狀態(tài)。其中2003年到達(dá)最高點(diǎn)，2004年和2005年進(jìn)入 了衰退期，2006年止住下滑勢(shì)頭，2007年經(jīng)濟(jì)增速有所回升，但仍未恢復(fù) 到往常

2、的高點(diǎn)。而2008年受世界金融危機(jī)的直接沖擊，溫州的經(jīng)濟(jì)增速更 是一落千丈，僅為8.5%。2009年上半年溫州經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑到4. 5%, 全省倒數(shù)第二，工業(yè)增加值為負(fù)增長(zhǎng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于長(zhǎng)三角地區(qū)各都市的GDP 平均增速9. 2%水平。據(jù)預(yù)測(cè)，今后幾年，溫州經(jīng)濟(jì)增速重新進(jìn)入下滑通道, 仍將處于一個(gè)低位徘徊、緩慢恢復(fù)狀態(tài)。有一組數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)說明，2004年溫州科技實(shí)力在浙江省排名倒數(shù)第二， 2005年倒數(shù)第一，2006至2008年沒有明顯改觀。也確實(shí)是講，近年來溫 州科技實(shí)力并沒有隨GDP規(guī)模擴(kuò)大而相應(yīng)提高。可見，溫州科技實(shí)力的落 后阻礙或者講拖累了溫州經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)，至少能夠講，沒有對(duì)經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)

3、起到正向助推作用。因此，增強(qiáng)科技實(shí)力，通過進(jìn)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，形 成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，成為溫州經(jīng)濟(jì)面臨的一個(gè)緊迫問題。二、溫州市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)展現(xiàn)狀分析近幾年，溫州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)展盡管取得了令人振奮的成績(jī)，然而作 為浙江省三大核心都市之一，其與杭州、寧波相比，仍存在許多問題和較 大差距。其一，高科技人才資源稀缺。人才是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)展的靈魂，人才 的數(shù)量、層次及其創(chuàng)新活動(dòng)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)持續(xù)進(jìn)展的命脈。目前溫州高 新技術(shù)產(chǎn)業(yè)人才資源缺乏，差不多成為制約溫州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)展的最大 障礙。2007年，溫州市人才資源數(shù)增長(zhǎng)25.0%,每萬(wàn)人口人才資源數(shù)增長(zhǎng) 23.4%,分不位居浙江省第四、第三位，專利授權(quán)

4、指數(shù)增長(zhǎng)40%,低于各市平均3.7個(gè)百分點(diǎn)；創(chuàng)造專利授權(quán)量增長(zhǎng)43.4%,每萬(wàn)人口創(chuàng)造專利授權(quán) 量增長(zhǎng)41. 6%,增幅分不比各市平均低11.9、10. 2個(gè)百分點(diǎn)，列各市第九 位。另外，溫州本地人才流失嚴(yán)峻，也對(duì)高科技人才資源的聚攏造成較大 阻礙。據(jù)抽樣調(diào)查顯示，2004年溫籍大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)外流率為26. 5%, 2005 年為 30. 0%, 2006 年為 33. 1%, 2007 年為 34. 2%, 2008 年為 36. 5%,短短 四年間，大學(xué)生就業(yè)外流率上升了 10個(gè)百分點(diǎn)。2008年流失大學(xué)畢業(yè)生 人數(shù)達(dá)1.4萬(wàn)多人，在這些流失人員中，赴杭州、上海創(chuàng)業(yè)的大學(xué)畢業(yè)生 比重分不為

5、39. 6%和24. 2%,均比上年提高5. 4個(gè)百分點(diǎn)。其二，高科技實(shí)力薄弱。研發(fā)（R&D）經(jīng)費(fèi)強(qiáng)度反映了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)可持 續(xù)進(jìn)展的能力。溫州科技實(shí)力目前還比擬弱，科技投入與浙江省平均水平 相比有一定差距。據(jù)2008年溫州市國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)進(jìn)展公告統(tǒng)計(jì)，2007 年溫州全社會(huì)科技活動(dòng)經(jīng)費(fèi)投入39.10億元，占全市生產(chǎn)總值的比例為 1.81%,僅為浙江省平均水平的一半；R&D經(jīng)費(fèi)投入18. 26億元，占全市生 產(chǎn)總值的比重為0.85%,而浙江省R&D經(jīng)費(fèi)投入286. 32億元，占全省生產(chǎn) 總值的比重為1.52%,溫州R&D強(qiáng)度與浙江省平均水平相比差距較大。2007 年浙江省各地市科技進(jìn)步統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)評(píng)

6、價(jià)報(bào)告顯示，2007年溫州市科技綜 合實(shí)力在浙江11個(gè)都市中排到第4位，科技綜合實(shí)力占各市之和的比例僅 為10. 36,與杭州、寧波兩市還相距甚遠(yuǎn)。另外，溫州市高技術(shù)產(chǎn)業(yè)科技 活動(dòng)所引進(jìn)科研院所的數(shù)量也比擬少。盡管到目前為止，溫州市大力推進(jìn) 科技創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，先后引進(jìn)各大院校在溫州建立了先進(jìn)制造技術(shù)、泵閥、 輕工等專業(yè)研究院，然而科技人員的規(guī)模以及相關(guān)的科研投入都有待提高, 相關(guān)的政策措施也有待完善。其三，高科技經(jīng)費(fèi)投入缺乏。溫州高技術(shù)產(chǎn)業(yè)科技活動(dòng)經(jīng)費(fèi)投入較低, 且科技經(jīng)費(fèi)以自籌資金為主，政府投入和金融信貸所占比例專門小。2007 年，本級(jí)財(cái)政科技撥款增長(zhǎng)13.4%,低于各市平均增幅18. 6

7、個(gè)百分點(diǎn)，位 列各市第九位。2007年省高新技術(shù)企業(yè)科技活動(dòng)籌集經(jīng)費(fèi)合計(jì)241237萬(wàn) 元，其中企業(yè)資金為217619萬(wàn)元，占90. 21%；金融信貸為14997萬(wàn)元， 占6.22%,這兩項(xiàng)合計(jì)占總經(jīng)費(fèi)的96.43%。這種融資結(jié)構(gòu)與高技術(shù)產(chǎn)業(yè) 化的要求嚴(yán)峻不符。溫州高技術(shù)產(chǎn)業(yè)科技經(jīng)費(fèi)投入缺乏還表達(dá)：充裕的民 間資本并沒有用于支持溫州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)展。據(jù)2006年統(tǒng)計(jì)年鑒顯 示，溫州居民儲(chǔ)蓄年末余額占金融機(jī)構(gòu)年末存款余額比重達(dá)47.46%,高 于寧波、杭州兩市；相反，金融機(jī)構(gòu)年末貸款余額卻排名最后，杭州市為 6014. 21億元，寧波市為2640. 65億元,而溫州市只有1366. 51億元。

8、三、溫州市風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)展現(xiàn)狀分析近年來，溫州資本參與風(fēng)險(xiǎn)投資的熱情高漲。風(fēng)險(xiǎn)投資基金與產(chǎn)業(yè)基 金成為溫州資本新的蓄水池，特不是2007年6月1日，有限合伙法正 式實(shí)施后，創(chuàng)投公司的設(shè)立在溫州風(fēng)起云涌。其特征要緊表達(dá)在以下方面:高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值(億元)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技的投入(億元)200362.640.55200423.762.4742005808.422006112.612.442007221.418.26表12003年2007年高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表數(shù)據(jù)來源：如上文所述表2相關(guān)系數(shù)及矩陣Conelations高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科增加值Y技的投入X TOC o 1-5 h z

9、Pn高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值L00016Correlation 風(fēng)險(xiǎn)投 資對(duì)高木斗技 的投入X .916L 000Si高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值Y：014(1- tailed)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技的投入X.014N高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值一Y55風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技的投入一X55Model RR Adjusted1 0.9163模型綜述表Model SummaryChange StatisticsDurbin-SquareR SquareR Square ChanggF Changedfldf2Sig.F Change Watson0.839 0.7850.83915.632 1 30.0291.703Predictor

10、s:(Constan風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技的投入XDependent Varialbe:高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值YModelSum of SquaresdfMean SquareFSi巴I R egiesiion1888L42811888 L428.02夕Residual3623.56731207.85615.632Total22504.9954表4方差分析表ANOVAba.Predctors： (Constant),風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技的投入乂b.Dependent Variable:高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值Y系數(shù)表CoefficientModel1 (Constant)酈敬資對(duì)高科揶股入一XU nstandcr

11、dizedStandardizedCoefficientsB20.2099476CoefficientsBeta 95%Confidence interval for B t Sig. sLower BoundUpper Bound0.7930486 - 60.906101.325101.3250.9161.84917.103.Dependent Variable：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值其一，風(fēng)險(xiǎn)投資初步形成多渠道資金投入的格局。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是風(fēng) 險(xiǎn)投資市場(chǎng)的主體.沒有活躍的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)就不可能有興旺的風(fēng)險(xiǎn)投資 市場(chǎng)。自2007年，有限合伙法正式實(shí)施以來，溫州卷入風(fēng)險(xiǎn)投資的熱 潮，風(fēng)險(xiǎn)投資由原來的

12、單一模式，轉(zhuǎn)向多元化的風(fēng)險(xiǎn)投資基金的建立，同 時(shí)，民間融資開始走向合法化、正規(guī)化，巨額民間資本投入到了風(fēng)險(xiǎn)投資 領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前溫州高度密集的民間資本差不多到達(dá)6000億元之巨， 其中約有1000億到1500億流淌資金進(jìn)入了創(chuàng)投領(lǐng)域。其二，溫州風(fēng)險(xiǎn)投資具有高新技術(shù)傾向，但投資力度不夠。高新技術(shù) 產(chǎn)業(yè)符合風(fēng)險(xiǎn)資本追逐高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的本性，并與風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作方式相 適應(yīng)。溫州風(fēng)險(xiǎn)投資涉足的高新技術(shù)領(lǐng)域，要緊包括信息工程、新材料及 機(jī)電一體化等行業(yè)。溫州每年有大量的科研成果，為風(fēng)險(xiǎn)投資提供了豐富 的工程來源，為進(jìn)展風(fēng)險(xiǎn)投資奠定了良好的技術(shù)基礎(chǔ)。但從投資力度來看, 事實(shí)上，溫州風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的

13、投入明顯缺乏。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年 浙江省高科技R&D活動(dòng)經(jīng)費(fèi)投入為286. 32億元。其中杭州為83. 63億元， 占浙江全省高科技R&D經(jīng)費(fèi)比重為29. 23%；寧波為42.24億元，占浙江全 省高科技R&D經(jīng)費(fèi)比重為14. 75%；而溫州僅為18. 26億元，占浙江全省高 科技R&D經(jīng)費(fèi)比重為6. 38%o其三，風(fēng)險(xiǎn)投資集中分布于工程成長(zhǎng)期，趨向于短期行為。溫州，目前的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)缺乏真正意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資家和戰(zhàn)略投資家，大多數(shù)的投 資人員投資經(jīng)驗(yàn)缺乏，缺乏專業(yè)知識(shí)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域過于單一，風(fēng)險(xiǎn) 投資機(jī)構(gòu)集中于短期行為，不能覺察真正具有投資價(jià)值的中小科技企業(yè)。相關(guān)資料顯示，美國(guó)等興旺國(guó)家的風(fēng)

14、險(xiǎn)投資在企業(yè)的不同進(jìn)展時(shí)期都 有所分布。而從目前溫州風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)際運(yùn)作來看，各風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投 資追求短期效益，重點(diǎn)要緊投資于處于成長(zhǎng)時(shí)期的工程，尤其是對(duì)傳統(tǒng)制 造業(yè)的投資，要緊都集中在成長(zhǎng)期。而投資在早期時(shí)期的工程專門少，弱 化了風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)科技創(chuàng)新的作用，縮小了風(fēng)險(xiǎn)投資作為高新技術(shù)助推器 的功能。另有局部資金被用作炒股和炒房地產(chǎn)，以謀求暴利。四、溫州市高科技風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)展的實(shí)證分析為了進(jìn)一步分析溫州風(fēng)險(xiǎn)投資水平與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)展水平的相關(guān)關(guān) 系，本文采納風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)的投入量為解釋變量X表示，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值為被解釋變量Y表示，利用表1中的相關(guān)數(shù)據(jù)作為時(shí)刻序列進(jìn)行回歸分析。由于數(shù)據(jù)可

15、獲得性的緣故，本文選取的數(shù)據(jù) 樣本區(qū)間為2003年2007年，其中，樣本數(shù)據(jù)來源于溫州統(tǒng)計(jì)年鑒、國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)進(jìn)展公告、浙江省各地市科技進(jìn)步統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)報(bào)告 各期，以及溫州科技部、溫州統(tǒng)計(jì)局、浙江科技局等相關(guān)網(wǎng)站。具體運(yùn)用 的實(shí)證分析工具是SPSS13. 0統(tǒng)計(jì)分析軟件。其一，模型的建立。以Xi與Yi分不作為兩類變量，構(gòu)造相關(guān)度模型 如下：Yi=a + pXi+ i式中，Xi表示風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)的投入量，Yi表示歷年高新技術(shù) 產(chǎn)業(yè)增加值；a、B為未知參數(shù)； i為相互獨(dú)立的隨機(jī)變量。其二，相關(guān)系數(shù)及其假設(shè)檢驗(yàn)。將表1中的指標(biāo)數(shù)據(jù)運(yùn)用SPSS13.0軟 件進(jìn)行處理，得出相關(guān)分析的輸出結(jié)果。由表

16、2可知，變量Xi和Yi的相 關(guān)系數(shù)為0.916,講明二者關(guān)系專門緊密。P (Sig.)值小于0.05,拒絕兩 變量沒有相關(guān)性的假設(shè)。由表3可知，相關(guān)系數(shù)R2R.839,校正的相關(guān)系 數(shù)R2=0. 785,講明變量Xi能夠解釋變量Yi 83. 9%的變異性。Durbin-Watson 現(xiàn)行檢測(cè)值為1.703V2,因此能夠認(rèn)為相鄰殘差之間存在正相關(guān)關(guān)系。由 表4可知，F(xiàn)值的顯著性概率為0.029,小于5%,講明回歸系數(shù)不為零， 自變量Xi整體上對(duì)因變量Yi的阻礙顯著，回歸方程式具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。其三，模型確實(shí)立及經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。從表5的回歸系數(shù)中得出，模型的 回歸系數(shù)為0.916,以及變量Xi和常數(shù)項(xiàng)的非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)，其中：變量Xi 的待定系數(shù)取值為：9. 476；常數(shù)項(xiàng)取值為：20. 209,那么回歸模型為：Y=9. 476X+20. 209綜合以上信息可知，風(fēng)險(xiǎn)投資和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之間具有專門大的相關(guān) 性，隨著風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)投入量的增加，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)展水平 也會(huì)不斷增加，而且風(fēng)險(xiǎn)投資投入量每增加一個(gè)單位，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)將增 加20. 209個(gè)單位，可見，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)展具有專門強(qiáng)的推