國際金融課件

1、1第一章 國際收支第一節(jié) 國際收支概述第二節(jié) 國際收支平衡表第三節(jié) 國際收支的失衡與調(diào)節(jié)第四節(jié) 我國的國際收支2第一節(jié) 國際收支概述教學(xué)目的與要求：1掌握國際收支的概念2理解國際收支含義及其與國際信貸的關(guān)系3理解研究國際收支的意義教學(xué)重點：國際收支的概念 3一.國際收支的概念1一個國家在一定時期內(nèi)其居民與國外非居民間全部經(jīng)濟貿(mào)易的系統(tǒng)記錄2演變：17世紀(jì)初葉：對外貿(mào)易收支國際金本位崩潰后：擴展為外匯收支（狹義國際收支），建立在支付基礎(chǔ)上二戰(zhàn)后：廣義國際收支4一.國際收支的概念3IMF規(guī)定（1） 商品、勞務(wù)和收益交易（2） 對外債權(quán)、債務(wù)交易（3） 無償轉(zhuǎn)移5一.國際收支的概念4注意事項（1）

2、國際收支所反映的內(nèi)容不是以支付為基礎(chǔ)，而是以交易為基礎(chǔ)（2） 是一個流量概念。時期是一年（月、季），而國際借貸是存量概念。（3） 記錄的是一國居民與非居民間的交易6居民與非居民的區(qū)分居民是一個經(jīng)濟概念，以居住地為標(biāo)準(zhǔn)，在一個國家的經(jīng)濟領(lǐng)土內(nèi)居住1年或1年以上的具有一定經(jīng)濟利益中心的機構(gòu)單位（個人、政府、企業(yè)、非營利機構(gòu)）。IMF規(guī)定：在本地居住1年以上的外國企業(yè)、跨國公司、外國留學(xué)生、旅游者是本國居民；但是，官方外交使節(jié)、駐外軍事人員是所在國的非居民。國際性機構(gòu)如聯(lián)合國、IMF、世界銀行是任何國家的非居民。7二.國際收支與國際信貸的關(guān)系聯(lián)系：國際借貸是產(chǎn)生國際收支的直接原因區(qū)別：（1）本質(zhì)屬性

3、。（2）計量方法。國際借貸是存量，國際收支是流量（3）計量范圍。國際借貸小，國際收支大8三.研究國際收支的意義1預(yù)測貨幣匯率的變動趨勢2可以分析進出口貿(mào)易的狀況3可以判斷外匯管制的松緊程度4可以了解貨幣金融政策的趨向9第二節(jié) 國際收支平衡表教學(xué)目的與要求：1掌握國際收支平衡表的含義和主要內(nèi)容2掌握國際收支平衡表上各項目的平衡關(guān)系教學(xué)重點：國際收支平衡表的內(nèi)容10一、國際收支的涵義 系統(tǒng)地記錄一國在一定時期內(nèi)各種國際經(jīng)濟交易項目及其金額的一種統(tǒng)計報表。 11二、主要內(nèi)容 IMF(International Monetary Fund)國際收支平衡表編制手冊 貨物經(jīng)常賬戶 無形貿(mào)易 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 單方

4、轉(zhuǎn)移 資本轉(zhuǎn)移 直接投資 長期資本投資證券投資資本賬戶 國際信貸 短期資本投資 錯誤與遺漏平衡帳戶 儲備帳戶 12（一）經(jīng)常項目 1、貿(mào)易收支2、勞務(wù)收支3、轉(zhuǎn)移收支131、貿(mào)易收支1商品進出口（進出口價均以FOB計算）出口商品貸方進口商品借方142、勞務(wù)收支勞務(wù)、服務(wù)提供勞務(wù)貸方 勞務(wù)輸入借方 保險費、運費、旅行、通訊電腦和信息服務(wù)、銀行、專利轉(zhuǎn)讓投資收益收支：本國居民購買和持有國外資產(chǎn)獲得利潤、利息、股利貸方非居民購買和持有本國資產(chǎn)獲得利潤、利息、股利借方153、轉(zhuǎn)移收支轉(zhuǎn)移收支：單方面的無對籌性的收支 外國對本國的無償轉(zhuǎn)移貸方本國對外國的無償轉(zhuǎn)移借方16（二）資本項目 反映金融資產(chǎn)在一國

5、與他國之間的轉(zhuǎn)移，即國際資本流動資本流入：本國對外資產(chǎn)的減少或本國對外負債的增加貸方資本流出：本國對外資產(chǎn)的增加或本國對外負債的減少借方長期資本是指借貸期限在1年以上的資本，短期是指期限在1年以內(nèi)17（三）平衡項目 錯誤與遺漏、官方儲備資產(chǎn)、分配的特別提款權(quán)儲備資產(chǎn)增加借方18第三節(jié) 國際收支平衡及其調(diào)節(jié) 教學(xué)目的與要求：通過本節(jié)課的學(xué)習(xí)，理解和掌握產(chǎn)生國際收支事務(wù)的原因及其調(diào)節(jié)手段。19一、國際收支平衡的判別標(biāo)準(zhǔn) （一）自主性交易與調(diào)節(jié)性交易 國際收支平衡表上所反映平衡主要是賬面上會計平衡而非實際經(jīng)濟意義上平衡 1自主性交易 經(jīng)常項目、長期資本項目及部分短期資本項目。 2調(diào)節(jié)性交易 如：平衡

6、項目及部分短期資本項目 20（二）平衡標(biāo)準(zhǔn) 國際收支平衡表的平衡與國際收支的平衡是兩個不同的概念 前者是指一國國際收支平衡表本身各項目之間的平衡，后者指一國經(jīng)濟活動中涉及國際收支的部分實際發(fā)生的結(jié)果。是實際經(jīng)濟意義上平衡。21二、國際收支失衡對一國經(jīng)濟的影響 本國貨幣供應(yīng)下降，影響生產(chǎn)和就業(yè) 干預(yù) 動用國際儲備逆差外匯短缺 國家信用下降 不干預(yù) 本國匯率下降金融市場波動 本幣投放量增加通貨膨脹順差國際儲備增加 外匯供給大于需求本幣升值出口增加22三國際收支失衡的原因及類型 1臨時性失衡2周期性失衡：指由于經(jīng)濟周期的波動所引起的國際收支失衡繁榮：國內(nèi)經(jīng)濟活躍國內(nèi)投資與消費需求旺盛進口增長衰退：國

7、內(nèi)經(jīng)濟不景氣居民收入、社會投資降低總需求下降3收入性失衡：指由于國際收入變化近期的國際收支失衡引起國民收入變化的因素：經(jīng)濟周期、經(jīng)濟增長速度、國家的經(jīng)濟政策234結(jié)構(gòu)性失衡：指由于國內(nèi)經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)國際市場的變化所引起的國際收支失衡。（1）國民經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的滯后性（2）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一5貨幣性失衡：由于一國的價格水平、成本、匯率、利率等貨幣性因素變動所造成的國際收支失衡。24四、國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)機制 1價格現(xiàn)金流動機制(國際金本位)國際收支逆差黃金外流貨幣供應(yīng)量下降物價水平下降出口增加，進口減少國際收支改善，黃金流出放緩國際收支平衡，黃金流出停止貨幣達到新的均衡。 252在紙幣

8、本位的固定匯率制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制 紙幣本位：1914年，金本位開始瓦解；1933年，金本位全面崩潰；金本位后紙幣不兌現(xiàn)，兩國貨幣的比價，由兩國貨幣在外匯市場上的供求決定。國際收支赤字必須使外匯儲備下降本幣供應(yīng)量下降利率上升資本流入增加，資本流出減少，資本賬戶改善。26五、國際收支失衡的調(diào)節(jié)措施 （一）運用經(jīng)濟政策 1、財政政策：財政收支增建和稅率變化逆差：緊縮性財政政策順差：擴張性財政政策2貨幣政策：法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)27（二）運用外匯政策 1建立外匯平準(zhǔn)基金 2推行一定的匯率政策 （三）利用國際信貸 （四）實施直接管制1外匯管制2外貿(mào)管制28（三）利用國際信貸

9、 （四）實施直接管制1外匯管制2外貿(mào)管制29（一）實行國際經(jīng)濟合作由于各種政策的局限性，調(diào)整經(jīng)濟政策，往往同國內(nèi)經(jīng)濟目標(biāo)發(fā)生沖突米德沖突：丁伯根原則：30第二章 外匯與匯率 第一節(jié) 外匯的概念和作用第二節(jié) 匯率的概念和種類第三節(jié) 匯率的決定基礎(chǔ)第四節(jié) 匯率的變動第五節(jié) 匯率制度31第一節(jié) 外匯的概念和作用 一、外匯的概念 二、外匯的種類 三、外匯的作用 32一、外匯的概念（一）動態(tài)的與靜態(tài)的外匯動態(tài)：把一國貨幣兌換成另一國貨幣，借以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種專門性的經(jīng)營活動。靜態(tài)：可以在國際結(jié)算中使用的各種支付手段和各種對外的債權(quán)我國的外匯具體構(gòu)成：1、外國貨幣2、外幣支付憑證3、外幣有價證

10、券4、SDRS（二）狹義與廣義的外匯33二、外匯的種類（一）自由外匯（二）記賬外匯，又稱協(xié)定外匯或清算外匯34三、外匯的作用1外匯作為國際結(jié)算的計價手段和支付工具，方便了國際結(jié)算2外匯的出現(xiàn)促進了國際貿(mào)易發(fā)展和資本流動3外匯能調(diào)劑國際間資金供求的不平衡4外匯可以充當(dāng)儲備手段35第二節(jié) 匯率的概念和種類 一、匯率的概念二、標(biāo)價方法 三、匯率的種類 36一、匯率的概念 外匯匯率是不同貨幣之間兌換的比率或比價，或有一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。 37二、標(biāo)價方法 （一）直接標(biāo)價法1外幣=？本幣（以本國貨幣表示的單位外國貨幣的價格）數(shù)值越高，表明外幣升值，本幣貶值我國采用38（二）間接標(biāo)價法1本幣=

11、？外幣（以外國貨幣來表示的單位本國貨幣的價格）數(shù)值越大，表明本幣升值，外幣貶值英、美采用（但美元對英鎊仍采用直接標(biāo)價法）兩種不同標(biāo)價法下的匯率互為倒數(shù)，兩者的成績必為1，$1=￥8.27 ￥1=$0.120939三、匯率的種類 （一）固定匯率與浮動匯率（二）按照指定匯率的不同方法劃分，分為基本匯率和套算匯率（三）按照匯率對匯率管制的寬嚴(yán)程度劃分，分為官方匯率與市場匯率（四）按照銀行外匯匯付方式不同，分為電匯匯率、信匯匯率與票匯匯率40（五）買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率這是從銀行買賣外匯的角度考慮，買入?yún)R率又稱出口匯率在外匯市場上，銀行報價通常采用雙向報價，即同時報出買入?yún)R率與賣出匯率，在所報的

12、兩個匯率中，前一個數(shù)值較小，后一個數(shù)值較大。中間匯率=（買入?yún)R率+賣出匯率）/241（六）開盤匯率與收盤匯率（七）即期匯率與遠期匯率（從外匯買賣的交割期限角度）遠期匯率的報價形式：1直接報價2遠期差價法42（八）單一匯率與復(fù)匯率（九）貿(mào)易匯率與金融匯率（十）同業(yè)匯率與商人匯率43第三節(jié) 匯率的決定基礎(chǔ) 一、金本位制度下的匯率決定二、紙幣流通時期的匯率決定基礎(chǔ)三、影響匯率變動的主要因素 44一、金本位制度下的匯率決定 （一）鑄幣平價是匯率的決定基礎(chǔ)鑄幣平價：在金本位制度下，兩國金鑄幣含金量之比（二）匯率波動的幅度是黃金輸送點1929-1933年經(jīng)濟大危機以后，金本位貨幣制度徹底崩潰，各國普遍實行

13、紙幣本位制，在這一制度下，由于各國貨幣發(fā)行脫離了兌換黃金的物質(zhì)制約，貨幣的對內(nèi)價值和對外價值勢必發(fā)生變化，匯率作為兩國貨幣的折算比價，就有貨幣在外匯市場上的供求狀況所決定，并受多種因素的影響。45二、紙幣流通時期的匯率決定基礎(chǔ) （一）紙幣具有法定含金量時期，黃金平價是決定匯率的基礎(chǔ)（二）紙幣不規(guī)定含金量時期，購買力平價一般被認(rèn)為是決定匯率的基礎(chǔ)46三、影響匯率變動的主要因素 1、國際收支差額 國際收支順差，會引起外匯匯率下降，本幣匯率上升國際收支逆差，會引起外匯匯率上升，本幣匯率下降472通貨膨脹率差異通貨膨脹本幣對內(nèi)、對外貶值外匯匯率上升通貨膨脹物價上升出口下降，進口上升貿(mào)易收支惡化外匯需求

14、增加外匯匯率上升483利率差異利率高的國家吸引外資流入本幣匯率上升利率上升單位貨幣價值量上升本幣匯率上升一般來說，一國貨幣的利率和匯率同方向變動49第四節(jié) 匯率的變動 一、匯率變動的基本概念 二、影響匯率變動的主要因素三、匯率變動對一國經(jīng)濟的影響 50一、匯率變動的基本概念 （一）法定貶值與法定升值1法定貶值：在紙幣具有法定含金量的時期，單位紙幣實際所代表的金量大大低于名義含金量，政府使用法令宣布降低單位紙幣的含金量，使之與實際所代表的含金量相符合的措施。2法定升值（二）匯率上浮與下浮51二、影響匯率變動的主要因素 （一）原因1兩種貨幣幣值的對比發(fā)生變化（內(nèi)因）2外匯供求狀況的變化（外因）（二

15、）具體因素1國際收支差額2.通貨膨脹率的差異 3.利率的差異 524.經(jīng)濟增長率的國際差異 5央行的外匯干預(yù)6一國的宏觀經(jīng)濟政策7市場預(yù)期心理：“買漲不買跌”8政局的動蕩和突發(fā)事件53三、匯率變動對一國經(jīng)濟的影響 （一）匯率變動對一國國際收支的影響1對貿(mào)易收支的影響：本幣貶值出口增加，進口減少2對非貿(mào)易收支的影響：本幣匯率下降該國勞務(wù)商品價格相對下降增加非貿(mào)易收入543對資本流動的影響逆差對外匯的需求增加本幣匯率趨于下降導(dǎo)致資本流出順差對本幣的需求增加本幣匯率趨于上升導(dǎo)致資本流入4對外匯儲備的影響（1）如果儲備貨幣匯率上升，會增加外匯儲備的實際價值（2）匯率下降出口增加，進口減少貿(mào)易順差55（

16、二）制約匯率發(fā)揮作用的基本條件1一國對外開放程度2一國商品生產(chǎn)是否多樣化3與國際金融市場的聯(lián)系程度4通貨的兌換性56（三）匯率變動對一國國內(nèi)經(jīng)濟的影響1物價在貨幣發(fā)行量一定的情況下，本幣匯率上升會引起物價下降本幣升值進口增加 出口商品轉(zhuǎn)內(nèi)銷 國內(nèi)市場商品供給量增加物價降572利率在貨幣發(fā)行量一定的情況下，本幣匯率上升，國內(nèi)利率總水平上升3國內(nèi)就業(yè)、國民收入本幣匯率下降出口增加，進口減少有利第一、二產(chǎn)業(yè)發(fā)展國內(nèi)就業(yè)和國民收入增多58第五節(jié) 匯率制度一、固定匯率制度（Fixed exchange rate system）二、浮動匯率制度 59一、固定匯率制度（Fixed exchange rate

17、 system） （一）類型1、金本位制度下 鑄幣平價 2、布雷頓森林體系下 黃金平價區(qū)別（1）金本位制度下，固定匯率制是自發(fā)形成的，而在紙幣流通條件下，固定匯率制則是通過國際間的協(xié)議人為建立起來。（2）在金本位制度下，各國貨幣的鑄幣平價保持穩(wěn)定，在紙幣流通條件下，各國貨幣的黃金平價可以調(diào)整。60（二）優(yōu)缺點1優(yōu)點：（1）固定匯率可以減少匯率波動帶來的風(fēng)險，有利于國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟的發(fā)展。（2）匯率基本穩(wěn)定，可以抑制外匯投資活動，保證國際金融市場穩(wěn)定。612缺點：（1）固定匯率不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟杠桿作用（2）維持國際收支平衡需以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟為代價（3）易引起國際匯率制度的動蕩與混亂62

18、當(dāng)一國國際收支惡化，進行市場干預(yù)仍不能平抑匯價時，該國最后有可能采取法定貶值措施，這會引起同該國有密切經(jīng)濟關(guān)系的國家也采取同樣的措施，從而導(dǎo)致外匯市場和國際匯率制度的動蕩與混亂。63二、浮動匯率制度 （一）定義（二）類型1按照政府對匯率是否干預(yù)分為自由浮動匯率和管理浮動匯率2按照匯率的浮動方式可分為單獨浮動、聯(lián)合浮動、盯住浮動和聯(lián)系匯率制（三）優(yōu)缺點641優(yōu)點（1） 匯率能發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟杠桿作用（2） 國際收支平衡不需以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟為代價（3） 可以減少對儲備的需要，并使逆差國避免外匯儲備的流失652缺點（1） 匯率頻繁和劇烈的波動，給國際貿(mào)易和投資帶來很大的不確定性，降低世界范圍內(nèi)資

19、源配置的效率，從而對世界經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生不利影響。（2）助長外匯投資活動，從而加劇國際金融市場的動蕩與混亂66在固定匯率制度下，國內(nèi)經(jīng)濟目標(biāo)服從于國際收支目標(biāo)，當(dāng)一國國際收支失衡時，就需要采取緊縮性或擴張性財政、貨幣政策，從而給國內(nèi)經(jīng)濟帶來失業(yè)增加和物價上升的幾國，而在浮動匯率制度下，一國國際收支誰恒可以由匯率的資助波動而消除，財政政策和貨幣政策可以專注于國內(nèi)經(jīng)濟目標(biāo)的實現(xiàn)。67第三章 外匯交易實務(wù)第一節(jié) 外匯市場概述第二節(jié) 即期與遠期外匯交易第三節(jié) 擇期與掉期外匯交易第四節(jié) 套匯與套利交易第五節(jié) 外匯期貨交易第六節(jié) 外匯期權(quán)交易68第一節(jié) 外匯市場概述教學(xué)目的與要求：* 掌握外匯市場的含義* 理

20、解外匯市場特征、分類和參與者教學(xué)重點：* 外匯市場含義、外匯市場特征 69一 外匯市場含義： 是指經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行、各金融機構(gòu)以及個人進行外匯買賣和調(diào)節(jié)外匯余缺的交易場所，是國際金融市場的重要組成部分。 70二 外匯市場的特征* 是信息流和資金流組成的無形市場* 是一個高度一體化的市場* 匯率波動較大 * 晝夜不停地運轉(zhuǎn) * 外匯交易的比重相對集中 * 外匯交易量巨大 * 政府在干預(yù)外匯市場上表現(xiàn)突出71三.外匯市場分類* 按有無固定場所劃分 * 按外匯交易的參加者劃分 * 按外匯管制的寬嚴(yán)劃分* 按外匯交易對象劃分72四 外匯市場的參與者1、客戶 * 個人客戶* 機構(gòu)客戶2.外匯銀行3.非

21、銀行金融機構(gòu)4.外匯經(jīng)紀(jì)人5.中央銀行73第二節(jié) 即期與遠期外匯交易教學(xué)目的與要求：1掌握即期外匯交易與遠期外匯交易的 含義2了解即期外匯交易的分類、交易方式、 交割方式和報價3 遠期外匯交易的特點、作用、標(biāo)價方 法、遠期匯率與利率的關(guān)系、遠期外 匯的了解與展期。 74一.即期外匯交易（一）1 即期外匯交易的含義： 又稱現(xiàn)匯交易，只買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯買賣。 75一.即期外匯交易（二）2 即期外匯交易按交割日期可分為： * 即日交割 * 次日交割 * 第二個工作日交割76一.即期外匯交易（三）3 交易方式* 匯出匯款* 匯入?yún)R款* 出口收匯 4 交割方式* 電匯交割方式

22、（電報、電傳） * 信匯交割方式（信函、航空郵件） * 票匯交割方式（開立匯票）5 報價77二. 遠期外匯交易（一）1 遠期外匯交易的含義： 又稱期匯交易，只買賣雙方成交后并不立即進行交割，而是按照所簽訂的遠期合同規(guī)定，在未來約定的日期辦理交割的外匯交易。 78二.遠期外匯交易（二）2遠期外匯交易的特點： * 主要在銀行之間進行 * 不需要交納保證金。* 交易的對象是外匯，而不是遠期合約。 79二.遠期外匯交易（三）3遠期外匯交易的作用：* 對進出口商而言，可以進行套期保值。* 對外匯銀行而言，可以調(diào)節(jié)外匯頭寸。* 對投機者而言，可以獲取投機利潤。 80二.遠期外匯交易（四）4標(biāo)價方法：* 直

23、接標(biāo)價法：* 間接標(biāo)價法：81二.遠期外匯交易（五）5遠期匯率與利率的關(guān)系* 利率高的貨幣會貼水，利率低的貨幣會升水。* 遠期匯率升水、貼水公式： 升（貼）水=即期匯率*（A貨幣利率-B貨幣利 率）*天數(shù)/360 或?qū)憺椋?升（貼）水=即期匯率*兩地利差*月數(shù)/1282二.遠期外匯交易（六）6遠期外匯的了結(jié)與展期* 了結(jié)： 指遠期外匯交易雙方在交割日 必須履行交割義務(wù)。* 展期： 指原來的遠期外匯交易合約到期履行后，銀行出于對重點客戶的照顧而允許客戶以原來較為優(yōu)惠的匯率簽訂新的合約。 83第三節(jié) 擇期與掉期外匯交易教學(xué)目的與要求：* 掌握擇期外匯交易與掉期外匯交 易的含義* 了解掉期外匯交易的

24、分類、作用84一. 擇期外匯交易1含義： 指買賣雙方在訂立合約時，事先確定了交易的價格、數(shù)量和期限，訂約人可以在這一期限內(nèi)的任何一個營業(yè)日，按照約定買進或賣出約定數(shù)量的外匯。2報價原則： 選擇從擇期開始到結(jié)束間最不利于客戶的匯率作為擇期交易的匯率。85二.掉期外匯交易（一）1含義： 指外匯交易者在外匯市場上買進（賣出）某種外匯時，同時賣出（買進）相等金額，但期限不同的同一種外幣的外匯交易方式。2掉期外匯交易的分類：* 即期對遠期（Spot against Forward）* 即期對即期（Spot against Spot）* 遠期對遠期（Forward against Forward） 86二

25、.掉期外匯交易（二）3掉期外匯交易的作用* 使保值者能夠防范匯率風(fēng)險* 保證投資者實現(xiàn)投資收益* 調(diào)整銀行資金期限結(jié)構(gòu)87第四節(jié) 套匯與套利交易 教學(xué)目的與要求：* 掌握套匯交易與套利交易的含義* 掌握套匯交易的三個前提條件* 了解套匯交易的方式和分類* 了解套利交易的分類和條件88一. 套匯交易（1）1含義 是指套匯者利用兩個或兩個以上外匯市場上某些貨幣的匯率差異進行外匯買賣，從中套取差價利潤的行為。89一. 套匯交易（2）2套匯交易存在的三個前提條件：* 不同的外匯市場上存在匯率差異* 套匯者必須擁有一定數(shù)量的資金* 套匯者必須具備一定的技術(shù)和經(jīng)驗， 能夠判斷各外匯市場匯率變動及其趨 勢。

26、90一.套匯交易（3）3套匯交易的分類* 時間套匯（Time Arbitrage）： 指套匯者利用不同交割期限所造成的匯率 差異在買進（賣出）即期外匯的同時，賣 出（買進）期限不同的遠期外匯，借此獲 取時間收益。* 地點套匯（Space Arbitrage）： 指套匯者利用不同外匯市場之間的匯率差 異，同時不同的地點進行外匯買賣，以賺 取匯率差額的一種套匯方式。91一.套匯交易（4）4套匯交易的方式* 直接套匯（Direct Arbitrage）： 指利用同一時間兩個外匯市場之間存 在的匯率查進行套匯。也稱為雙邊套 匯。* 間接套匯（Indirect Arbitrage）： 指利用同一時間至少

27、三個外匯市場上 的匯率差，進行賤賣貴賣，從中賺取 匯率差的行為。92二 套利交易（1）1含義： 也稱利息套匯，是指兩個不同國家的 金融市場短期利率高低不同時，投資 者將資金從利率較低的國家調(diào)往利率 較高的國家，以賺取利差收益的外匯 交易。93二.套利交易（2） 2套利交易的分類 *不拋補套利(Uncovered Interest-arbitrage)： 在投資者將資金從利率較低的國家調(diào)往較高的國家 時，并不進行反方向的遠期外匯交易。*拋補套利（Covered Interest-Arbitrage）： 指套利者把資金從低利率國家調(diào)往高利率國家的同 時，在外匯市場上賣出高利率貨幣的遠期外匯，以 避

28、免外匯風(fēng)險。94二.套利交易（3）3套利交易順利進行的三個條件：* 國家對貨幣兌換和資金轉(zhuǎn)移不加限制* 買賣的對象必須是同一性質(zhì)或同一類 的金融工具（期限相同或品種相同）* 套利的結(jié)果使利率在全世界趨于一致95第五節(jié) 外匯期貨交易教學(xué)目的與要求： *了解期貨交易的相關(guān)基本知識 * 掌握外匯期貨交易的含義、特征和功能 *了解外匯期貨交易與遠期外匯交易的區(qū)別 *了解外匯期貨交易的程序教學(xué)重點： *外匯期貨交易的特征、功能96一.期貨交易基礎(chǔ)知識（1）1商品交易的方式* 現(xiàn)貨交易：* 期貨交易：* 期權(quán)交易：97一.期貨交易基礎(chǔ)知識（2）2期貨交易品種的分類：（1） 商品期貨* 農(nóng)畜產(chǎn)品期貨：* 能

29、源期貨：* 金屬期貨：（2） 金融期貨* 利率期貨：* 匯率期貨：* 股票指數(shù)期貨：98二. 外匯期貨交易含義 外匯期貨交易是金融期貨的一種，是在固定的交易場所，根據(jù)規(guī)定的交易幣種、成交單位、交割時間等標(biāo)準(zhǔn)化的原則買進或賣出遠期外匯，再在約定的時間、按約定的價格、按約定的數(shù)量進行交割或在交割前進行對沖的一種外匯交易。99三. 外匯期貨交易特點* 外匯期貨交易是一種標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。* 外匯期貨的價格售外匯現(xiàn)貨價格的影響， 與遠期外匯交易價格一致。* 實行保證金制度* 實行每日清算制度100四.外匯期貨與遠期外匯交易的區(qū)別* 交易方式不同* 合約的標(biāo)準(zhǔn)化程度不同* 交易場所不同* 報價不同* 外

30、匯期貨交易實行會員制， 而遠期外匯交易不是。* 交割數(shù)量不同。* 保證金制度不同* 結(jié)算制度不同101五. 外匯期貨交易流程 * 開戶 * 委托 * 成交 * 清算 * 交割102六. 外匯期貨交易的功能* 套期保值* 適度投機 * 價格發(fā)現(xiàn) 103第五節(jié) 外匯期權(quán)交易教學(xué)目的與要求：* 掌握外匯期權(quán)交易的含義* 了解外匯期權(quán)的分類和交易程序104一. 外匯期權(quán)交易含義 是一種選擇權(quán)契約，它賦予 契約購買方在契約到期日或期滿 之前，以預(yù)先確定的價格買進或 賣出一定數(shù)量某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利。105二. 外匯期權(quán)的分類* 按行使期權(quán)的時間： 分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)* 按購買者的買賣方向： 分為買進（

31、看漲）期權(quán)和賣出（看跌）期權(quán)* 按基礎(chǔ)資產(chǎn)對標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)： 分為現(xiàn)匯期權(quán)、外匯期貨期權(quán)106三. 外匯期權(quán)交易程序 * 確定交易策略 * 選擇外匯合約 * 交納期權(quán)費用 * 持有合約 * 行使或放棄期權(quán) 107第四章 外匯風(fēng)險與防范實務(wù)第一節(jié) 外匯風(fēng)險概述第二節(jié) 外匯風(fēng)險管理的內(nèi)容和策略第三節(jié) 企業(yè)防范外匯風(fēng)險的方法108第一節(jié) 外匯風(fēng)險概述教學(xué)目的與要求：* 掌握外匯風(fēng)險的含義和分類* 了解外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素和特征109一 外匯風(fēng)險 指一個組織、經(jīng)濟實體或個人以外幣計值的資產(chǎn)（債權(quán)與權(quán)益）與負債因外匯匯率波動而引起其價值上長或下降的可能。110二 外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素和特性1. 構(gòu)成要素：* 時間

32、* 本幣* 外幣2. 特性：* 或然性* 不確定性* 相對性111三 外匯風(fēng)險的分類（1）* 交易風(fēng)險* 轉(zhuǎn)換風(fēng)險* 經(jīng)濟風(fēng)險112交易風(fēng)險1、交易風(fēng)險含義： 是指在運用外幣進行計價收付的交易中，經(jīng)濟主體因匯率變動而使其實際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 2. 交易風(fēng)險分類： * 匯率波動風(fēng)險 * 外匯借貸風(fēng)險 * 外匯買賣風(fēng)險113轉(zhuǎn)換風(fēng)險 又稱會計風(fēng)險或折算風(fēng)險，指經(jīng)濟主體對資產(chǎn)負債進行會計處理時，將功能貨幣及交易貨幣轉(zhuǎn)換為記賬貨幣，即報表貨幣的過程中，因匯率變動而呈現(xiàn)出的賬面損失的可能性。 114經(jīng)濟風(fēng)險 指由于預(yù)料之外的匯率變動影響企業(yè)的產(chǎn)品成本

33、、幾個和銷售量，使得企業(yè)收益在未來一定時期內(nèi)可能發(fā)生收減少的潛在性風(fēng)險。 115第二節(jié) 外匯風(fēng)險管理的內(nèi)容和策略 1. 教學(xué)目的與要求：* 掌握外匯風(fēng)險管理的原則* 掌握外匯風(fēng)險管理的程序和步驟* 掌握外匯風(fēng)險管理的策略* 了解外匯風(fēng)險管理的程序 2. 教學(xué)重點：* 外匯風(fēng)險管理的程序、步驟和策略116一 外匯風(fēng)險管理的原則* 分類防范原則： 對不同類型的外匯風(fēng)險采取不同的方 法來防范。* 風(fēng)險最小化原則： 不求每種風(fēng)險的最小化，而求加總風(fēng) 險的最小化。 117二 外匯風(fēng)險管理的程序 * 風(fēng)險報告 * 匯率預(yù)測 * 定目標(biāo)戰(zhàn)略 * 正確選擇防范風(fēng)險的措施 * 外匯風(fēng)險管理信息反饋與檢查調(diào)整 1

34、18三 外匯風(fēng)險管理的策略* 完全抵補策略。* 部分抵補策略* 完全不抵補策略119四 外匯風(fēng)險管理的過程 * 識別風(fēng)險 * 衡量風(fēng)險 * 駕馭風(fēng)險120第三節(jié) 企業(yè)防范風(fēng)險的方法 教學(xué)目的和要求： * 掌握外匯交易風(fēng)險的防范方法 * 了解轉(zhuǎn)換風(fēng)險的防范方法和經(jīng)濟風(fēng) 險的防范方法 121一 外匯交易風(fēng)險的防范（1）1. 做好計價貨幣的選擇 * 在對外交易中盡量爭取使用本國貨幣計價 結(jié)算。* 緊急爭取收匯使用硬貨幣，付匯時用軟貨 幣。 * * 軟硬貨幣搭配法。 * 以多種貨幣報價。 * * 進出口采用相同的貨幣計價。 122二 外匯交易風(fēng)險的防范（2）2. 調(diào)整價格法* 加價保值法* 壓價保值法

35、* 提前或延期結(jié)匯法* 福費廷* 采用保值條款* 外匯交易法* 借款法123二 轉(zhuǎn)換風(fēng)險的防范 * 缺口管理法： 敏感性資產(chǎn)=敏感性負債 * 合約保值法： 首先確定企業(yè)可能出現(xiàn)的預(yù)期折算 損失，再采取相應(yīng)的遠期交易避免 風(fēng)險。 124三 經(jīng)濟風(fēng)險的防范* 經(jīng)營多樣化： 包括經(jīng)營地域全球化和經(jīng)營 品種多樣化兩個方面。* 融資多樣化： 最理想的是從貨幣有貶值取 向的國家借款。 125第五章 外匯管理第一節(jié) 外匯管理概述第二節(jié) 外匯管理的方式和內(nèi)容第三節(jié) 外匯管理的經(jīng)濟分析第四節(jié) 我國的外匯管理126第一節(jié) 外匯管理概述教學(xué)目的與要求：1、掌握外匯管理的概念和目的2、了解世界各國外匯管理的類型3、了

36、解外匯管理的主體和客體教學(xué)重點：外匯管理的目的127一、外匯管理的概念外匯管理是指一個國家通過法律、法令、條例等形式對外匯資金的收入和支出、匯入和匯出、存款和放款、本國貨幣與外幣的兌換以及兌換比率所進行的限制。128二、外匯管理的目的 1、協(xié)調(diào)對外貿(mào)易，促進本國經(jīng)濟發(fā)展。2、限制資本外逃，改善國際收支。3、穩(wěn)定匯率，保持國內(nèi)物價穩(wěn)定。129三、 外匯管理的產(chǎn)生和演變外匯管理是國際經(jīng)濟關(guān)系發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。產(chǎn)生：第一次世界大戰(zhàn)期間一戰(zhàn)結(jié)束后，外匯管理取消；19291933，世界各國實行嚴(yán)格的外匯管理；二戰(zhàn)結(jié)束后，外匯管理更加嚴(yán)格；20世紀(jì)70年代以后，外匯管理逐步取消。130四、世界各國外匯

37、管理的類型1、實行嚴(yán)格外匯管理的國家和地區(qū)主要是經(jīng)濟不發(fā)達的發(fā)展中國家和地區(qū)2、實行部分外匯管理的國家和地區(qū)經(jīng)濟比較發(fā)達的國家和地區(qū)，丹麥、挪威3、放松外匯管理的國家和地區(qū)美國、英國、瑞士等131五、外匯管理的主體和客體 (一) 主體大多由本國的中央銀行執(zhí)行外匯管制功能（二）客體 即外匯管理的對象 1、人 指什么人須受外匯管理法令的約束 2、物 在國際收支中所使用的各種支付手段和外匯資產(chǎn) 3、地區(qū) 指外匯管理措施往往有所針對的特定地區(qū)。 132第二節(jié)外匯管理的方式和內(nèi)容 教學(xué)目的與要求：1、理解和掌握外匯管理的方式2、掌握外匯管理的內(nèi)容教學(xué)重點： 外匯管理的內(nèi)容133一、 外匯管理的一般方式（

38、一）直接外匯管理指政府的有關(guān)部門對外匯交易和匯率等實行直接的干預(yù)和控制1、行政管理2、數(shù)量管理3、成本管理134（二）間接管理指政府不直控制外匯交易和匯率，而是控制國際收支的經(jīng)常項目和資本項目，進而影響外匯收支，實現(xiàn)匯率穩(wěn)定。1、進口貿(mào)易的管理限制某些商品的進口，減少外匯支出 1352、出口外匯的管理出口商必須將其所得的外匯結(jié)售給國家指定的銀行3、資本輸出輸入的管理 1364、匯率管理直接管理匯率指一國政府指定某一部門制定、調(diào)整和公布匯率，這一官方的匯率對整個外匯交易起著決定作用。間接外匯管理指政府有關(guān)部門利用外匯市場買賣外匯、以影響外匯的供求關(guān)系、控制匯率變動的方法。5、黃金和現(xiàn)鈔的管理13

39、7二、外匯管理的主要內(nèi)容（一）外匯資金收入與運用的管理1、外匯資金收入的管理（1） 對貿(mào)易和非貿(mào)易的出口收匯管理（2） 對資本輸入的管理2、外匯資金運用的管理138（二）貨幣兌換的管理實施貨幣兌換管理的主要原因是外匯短缺、金融秩序混亂和失控以及國內(nèi)外經(jīng)濟體制和價格體制的差異（三）匯率的管理 包括匯率水平的管理、匯率種類的管理和匯率制度的管理。139第三節(jié)外匯管理的經(jīng)濟分析 教學(xué)目的與要求： 1、理解和掌握外匯管理的積極作用和局限性140一、外匯管理的積極作用1、阻止資金外逃2、維持高估的幣值3、便于獨立推行本國的財政政策和貨幣政策4、實行貿(mào)易上的差別待遇5、保護民族工業(yè)6、有利于國計民生141

40、二、外匯管理的局限性1、從長期來看，僅靠外匯管理，難以實現(xiàn)匯率的穩(wěn)定。2、嚴(yán)格的外匯管理，限制了貨幣的自由兌換，阻礙國際貿(mào)易的發(fā)展。3、限制資本的流入4、價格機制失效，資源不能實現(xiàn)在全球范圍內(nèi)的最佳配置142第四節(jié)我國的外匯管理教學(xué)目的與要求：1、了解從新中國成立后到1993年底我國外匯管理的發(fā)展過程2、掌握1994年我國外匯管理制度的改革內(nèi)容3、理解和掌握我國外匯管理過程中的經(jīng)驗與教訓(xùn)教學(xué)重點：1994年我國的外匯管理改革143一、1994年以前我國的外匯管理 （一）19491952年肅清外幣、禁止外幣流通、買賣，防止逃匯和套匯;管理人民幣、外幣、金銀貴金屬出入國境；管理華商和外商指定銀行以

41、及建立供結(jié)外匯制度。（二）19531978年 實行“集中管理，統(tǒng)一經(jīng)營144（三）19791993年 在這期間進行了一系列的改革1、設(shè)立了專門的外匯管理機構(gòu)2、頒布外匯管理條例和實施細則3、改革外匯分配制度，實施外匯留成辦法4、建立外匯調(diào)劑市場，對外匯進行市場調(diào)節(jié)5、建立外債管理體制和外債統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng)6、建立了多種金融機構(gòu)并存的外匯經(jīng)營體制7、靈活管理外商投資企業(yè)的外匯8、放寬對國內(nèi)居民的外匯管理145二1994年我國外匯管理制度的改革（一）建立單一的、以市場供求關(guān)系為基礎(chǔ)的、有管 理的浮動匯率制度（二）實行外匯收入結(jié)匯制，取消外匯留成（三）實行銀行售匯制，允許人民幣在經(jīng)常項目下有條件可兌換（

42、四）建立銀行間外匯市場，改進匯率形成機制，保持合理及相對穩(wěn)定的人民幣匯率（五）強化外匯指定銀行的依法經(jīng)營和服務(wù)職能（六）對資本項目的外匯收支仍繼續(xù)實行計劃管理和審批制度（七）對外商投資企業(yè)外匯收支管理（八）停止發(fā)行外匯兌換券，取消境內(nèi)外幣計價結(jié)算，禁止外幣在境內(nèi)流通146第六章 國際儲備第一節(jié) 國際儲備概述第二節(jié) 國際收支平衡表第三節(jié) 國際收支的失衡與調(diào)節(jié)第四節(jié) 我國的國際收支147第一節(jié) 國際儲備概述教學(xué)目的與要求：1、了解國際儲備的概念及特點2、理解國際儲備的作用3、掌握國際儲備的構(gòu)成教學(xué)重點：國際儲備的構(gòu)成148第一節(jié) 國際儲備概述一、國際儲備的概念和特點 二、國際儲備的作用 三、國際儲

43、備的構(gòu)成 149一、國際儲備的概念和特點 （一）國際儲備（International Reserve）的概念 國際儲備是指各國政府為了彌補國際收支逆差和保持本國貨幣匯率穩(wěn)定，以及應(yīng)付緊急支付的需要而持有的國際間可以接受的一切資產(chǎn)。150（二）國際儲備（International Reserve）和國際清償力（International Liquidity） 二者之間處在差別。國際儲備是一國具有的現(xiàn)實對外清償力，而國際清償力則既包括該國的現(xiàn)實對外清償力，也包括可能的對外清償力。151（三）國際儲備的特點1、官方持有性2、自由兌換性3、充分流動性152二、國際儲備的作用 1、調(diào)節(jié)國際收支2、保持本

44、國貨幣匯率的穩(wěn)定3、保證本國的國際信譽4、增強國際競爭能了5、增強本國貨幣的信譽153三、國際儲備的構(gòu)成 1、黃金儲備：是指一國政府所持有的貨幣性基金，是一國貨幣當(dāng)局作為金融資產(chǎn)持有的貨幣黃金，非貨幣用途的黃金不屬此列。2、外匯儲備：是指一國官方持有得以自由兌換貨幣表示的流動資產(chǎn)。 3、普通提款權(quán)（General Drawing Rights） 4、特別提款權(quán)（Special Drawing Rights）154第二節(jié) 國際儲備的經(jīng)濟分析 教學(xué)目的與要求：1了解國際儲備體系的發(fā)展2理解國際儲備的特點教學(xué)重點：多種貨幣儲備體系的利弊分析155第二節(jié) 國際儲備的經(jīng)濟分析 一、國際儲備體系的歷史分析

45、 二、當(dāng)代國際儲備的特點三、多種貨幣儲備體系產(chǎn)生的原因四、多種貨幣儲備體系的利弊分析156一、國際儲備體系的歷史分析 第一階段：黃金英鎊儲備體系第二階段：英鎊美元黃金儲備體系第三階段：美元黃金儲備體系第四階段：多種貨幣儲備體系157二、當(dāng)代國際儲備的特點 1、 國際儲備日趨外匯化2、 世界外匯儲備貨幣趨向多元化158三、多種貨幣儲備體系產(chǎn)生的原因 美元不斷發(fā)生危機日元和西德馬克等貨幣日益堅挺在浮動匯率制度下保持外匯儲備價值國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)了“籃子貨幣”，即特別提款權(quán)和歐洲貨幣單位159四、多種貨幣儲備體系的利弊分析 （一）多種貨幣儲備體系的優(yōu)點1、可以擺脫對美元的過度依賴2、可以靈活機動的

46、適時調(diào)整儲備貨幣幣種3、可以促進國際間金融合作與協(xié)調(diào)160四、多種貨幣儲備體系的利弊分析（二）多種貨幣儲備體系的缺陷1、增加了外匯儲備管理的難度2、影響一國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展3、增加了儲備資產(chǎn)貶值的風(fēng)險4、加劇了世界性的通貨膨脹5、加劇了外匯市場的動蕩161第三節(jié) 國際儲備的管理 教學(xué)目的與要求：1掌握國際儲備管理的一般原則2理解國際儲備的規(guī)模管理和結(jié)構(gòu)管理教學(xué)重點：國際儲備的規(guī)模管理和結(jié)構(gòu)管理162第三節(jié) 國際儲備的管理 一、國際儲備管理的一般原則 二、國際儲備的規(guī)模管理 三、國際儲備的機構(gòu)管理 163一、國際儲備管理的一般原則 1、 安全性原則2、 流動性原則3、 營利性原則164二、國際儲備

47、的規(guī)模管理 （一）國際儲備的供給國際收支順差政府買進的外匯增加貨幣黃金存量特別提款權(quán)和儲備頭寸的應(yīng)用國際信貸165二、國際儲備的規(guī)模管理 （二）國際儲備的需求彌補國際收支逆差干預(yù)外匯市場突發(fā)事件引起的緊急國際支付166二、國際儲備的規(guī)模管理 （三）國際儲備規(guī)模管理的重要性有利于保持國際收支平衡有利于保持儲備貨幣幣值穩(wěn)定、匯率穩(wěn)定有利于一國國內(nèi)經(jīng)濟的均衡發(fā)展有利于維護國家對外清償力有利于獲取外匯收益167二、國際儲備的規(guī)模管理 （四）影響國際儲備適度規(guī)模的因素經(jīng)濟活動規(guī)模的大小經(jīng)濟開放與對外依賴程度進出口貿(mào)易差額的波動幅度國際收支的調(diào)節(jié)機制的效率外匯管制的寬嚴(yán)程度外匯政策獲得信貸的國際信譽各國的

48、協(xié)調(diào)與合作168二、國際儲備的規(guī)模管理 （五）確定國際儲備適度規(guī)模的數(shù)量指標(biāo)一國國際儲備量與國民生產(chǎn)總值之比國際儲備和對外債務(wù)總額之比國際儲備量與月平均進口額之比169三、國際儲備的機構(gòu)管理 1、國際儲備結(jié)構(gòu)管理的含義和重要性（1）保證儲備貨幣幣種構(gòu)成合理（2）使外匯儲備資產(chǎn)安全保值（3）保證外匯儲備資產(chǎn)及時兌現(xiàn)（4）可以使外匯儲備資產(chǎn)獲取收益170三、國際儲備的機構(gòu)管理 2、外匯儲備幣種機構(gòu)及其優(yōu)化（1） 外匯結(jié)構(gòu)（2） 對外投資與償還外債的需要（3） 外國投資企業(yè)獎金和收益的外匯（4） 匯率與利率走勢（5） 匯率政策及干預(yù)市場的需要 （6） 儲備貨幣發(fā)行國及國際金融市場狀況 171第四節(jié)

49、我國的國際儲備 教學(xué)目的與要求：1了解我國國際儲備的構(gòu)成2理解我國外匯儲備管理教學(xué)重點：我國外匯儲備管理172第四節(jié) 我國的國際儲備 一、我國國際儲備的構(gòu)成和特點二、我國外匯儲備的管理 173一、我國國際儲備的構(gòu)成和特點174二、我國外匯儲備的管理 （一） 我國外匯儲備的構(gòu)成（二） 我國外匯儲備適度規(guī)模的確定（三） 我國外匯儲備結(jié)構(gòu)管理175第七章 國際金融市場教學(xué)目的與要求： 國際金融市場是資金的國際借貸、外匯的買賣以及相關(guān)活動和各種金融資產(chǎn)交易的領(lǐng)域。通過本章的學(xué)習(xí)，要了解國際金融市場的特點及其發(fā)展趨勢，掌握歐洲貨幣市場及一般貨幣市場、資本市場業(yè)務(wù)活動的特點。教學(xué)重點： 國際金融市場的概念

50、，歐洲貨幣市場的發(fā)展 。176第一節(jié) 國際金融市場概述教學(xué)目的與要求：1掌握國際金融市場概念、特點及分類2理解國際金融市場形成條件、發(fā)展及作用教學(xué)重點：國際金融市場的概念 177一、國際金融市場的概念 狹義的國際金融市場是指國際資金借貸或融通關(guān)系的總和。 廣義的國際金融市場是指各種國際金融業(yè)務(wù)活動的關(guān)系總和。包括：貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場。（研究方向） 178二、 國際金融市場的特點1、市場主體的廣泛性。居民非居民2、金融管制放松。金融市場發(fā)展前提3、信貸風(fēng)險加大。由于金融管制放松4、外匯市場是中心。各種國際金融業(yè)務(wù)活動都與貨幣兌換有關(guān)5、金融市場一體化。全球的金融市場全時區(qū)、全

51、方位化6、影響大、涉及范圍廣。由于金融市場一體化，有利影響：有效配置貨幣資金，不利影響：國際游資風(fēng)險、危機的連鎖效應(yīng)。 7、以無形市場為主。電子信息技術(shù) 179三、國際金融市場的形成條件1、政治穩(wěn)定。2、完善的市場結(jié)構(gòu)。大量金融機構(gòu)和專門人才3、寬松的金融政策和經(jīng)濟政策。東京外匯市場4、完善的基礎(chǔ)設(shè)施。電子信息技術(shù) 180五、國際金融市場的發(fā)展1、倫敦國際金融市場的形成與發(fā)展2、紐約、蘇黎世、倫敦“三足鼎立”3、歐洲貨幣市場的形成和發(fā)展 181六、國際金融市場的作用 1、調(diào)節(jié)國際收支 2、促進經(jīng)濟國際化 3、促進世界資源的重組 4、促進國際貿(mào)易的發(fā)展 5、促進銀行業(yè)務(wù)國際化 182第二節(jié) 傳統(tǒng)

52、國際金融市場教學(xué)目的與要求：1掌握傳統(tǒng)國際金融市場的概念及特點2理解貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場的運行教學(xué)重點：傳統(tǒng)國際金融市場的概念 183一、 傳統(tǒng)國際金融市場概念1、概念傳統(tǒng)國際金融市場，又稱為在岸國際金融市場，是指經(jīng)營國際金融業(yè)務(wù)，但必須受所在國政府政策、法令管轄的國際金融市場。2、傳統(tǒng)國際金融市場的特點（1）幣種上的特點（2） 資金來源上的特點（3）經(jīng)濟實力上的特點（4）交易主體上的特點（5）運行機制上的特點（6）交易目的上的特點（7）交叉性特點 184二、國際貨幣市場 1851、國際貨幣市場的含義 國際貨幣市場是指資金期限為1年以內(nèi)的短期金融工具進行交易的市場。包括：銀行

53、短期信貸市場、短期證券市場、貼現(xiàn)市場。 1862、銀行短期信貸市場 銀行短期信貸市場是指國際銀行同業(yè)間的拆放市場和銀行對外國工商企業(yè)的信貸市場。以銀行同業(yè)拆放為主導(dǎo)。 1873、短期證券市場 短期證券市場是指國際間進行各種短期證券發(fā)行與交易的市場。 短期證券市場是規(guī)模最大、最活躍、地位最重要的貨幣市場。包括：國庫券市場、商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場、回購協(xié)議市場。 1884、貼現(xiàn)市場 貼現(xiàn)市場是指銀行及其他金融機構(gòu)買進未到期票據(jù)，對持有人提供短期資金融通的市場 189三、國際資本市場 國際資本市場是指借貸期限再1年以上的中長期資金借貸市場。包括：中長期國際信貸市場、中

54、長期國際證券市場。1901、中長期國際信貸市場1912、中長期國際證券市場（1）國際債券市場外國債券：是指籌資者在國外國債券市場發(fā)行的以東道國貨幣為面值的債券。歐洲債券：是指籌資者在國外國債券市場發(fā)行的不以東道國貨幣為面值的債券。（歐洲貨幣市場）（2）國際股票市場 紐約股票市場、倫敦股票市場、東京股票市場、香港股票市場，其中紐約股票市場規(guī)模最大。 192四、外匯市場外匯市場是從事外匯交易的市場，或者是本國貨幣與外國貨幣、某一國貨幣與另一國貨幣進行兌換的市場。1、倫敦外匯市場全球最大的外匯交易中心2、紐約外匯市場全球第二大外匯交易中心，全球美元交易的清算中心。3、東京外匯市場全球第三外匯交易中心

55、 193五、黃金市場1、黃金市場概述黃金市場是進行黃金業(yè)務(wù)的國際金融市場。2、世界主要黃金市場（1）倫敦黃金市場（2）蘇黎世黃金市場（3）紐約、芝加哥黃金市場（4）香港黃金市場194第三節(jié) 歐洲貨幣市場 教學(xué)目的與要求：1、掌握歐洲貨幣市場的概念及特點2、理解歐洲貨幣市場的運行3、理解歐洲貨幣市場的作用教學(xué)重點：歐洲貨幣市場的概念及作用 195一、歐洲貨幣與歐洲貨幣市場1、歐洲貨幣 歐洲貨幣是指在貨幣發(fā)行國境外存放、交易的貨幣總稱。（1）歐洲貨幣是一種境外貨幣（2）歐洲貨幣是一種多貨幣體系（3）歐洲貨幣并非一個地域性概念（4）歐洲貨幣最后仍需回到貨幣發(fā)行國進行清算2、歐洲貨幣市場 歐洲貨幣市場

56、，又稱離岸國際金融市場是指在一國境外進行該國貨幣存儲與貸放的市場 196二、歐洲貨幣市場產(chǎn)生的原因1、原蘇聯(lián)在歐洲的存款2、英鎊危機3、美國的金融管制4、美國國際收支逆差5、西歐國家取消外匯管制6、歐洲國家的金融政策吸引境外美元7、各國政府和企業(yè)對歐洲貨幣的需求8、石油美元 197三、歐洲貨幣市場的特點1、資金規(guī)模大、幣種多。 2、不受任何國家金融法規(guī)和稅制的限制3、建立了獨特的利率體系4、資金調(diào)度靈活、手續(xù)簡單5、交易金額大，是批發(fā)交易市場6、不以所在國的經(jīng)濟實力為基礎(chǔ)7、借貸關(guān)系發(fā)生在非居民間 198四、離岸金融市場的類型1、一體型離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)沒有嚴(yán)格界限2、分離型離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)

57、嚴(yán)格區(qū)分3、簿記型 沒有實際離岸業(yè)務(wù)，只是交易、劃賬作用，逃避金融監(jiān)管。 199五、歐洲貨幣市場的資金來源與運用 2001、歐洲貨幣市場的資金來源（1）各國政府、中央銀行和國際清算銀行（2）各國商業(yè)銀行（3）跨國公司（4）石油輸出國（5）國際銀團（6）派生存款 2012、歐洲貨幣市場的資金運用（1）各國政府（2）跨國公司（3）商業(yè)銀行（4） 外匯投機202六、歐洲貨幣市場的構(gòu)成2031、歐洲貨幣短期借貸市場（1）期限短、額度大（2）借款條件靈活（3）存貸利差?。?）手續(xù)簡便（5）市場規(guī)模代表整個歐洲貨幣市場的容量。 2042、歐洲貨幣中長期借貸市場（1）貸款期限長、額度大（2）銀團貸款居多（3

58、 ) 一般為浮動利率（4）需要簽訂協(xié)議 2053、歐洲債券市場（1）歐洲債券的概念歐洲債券是一種境外債券，不在面值貨幣國家發(fā)行。（2）歐洲債券的種類固定利率債券，浮動利率債券，可轉(zhuǎn)換債券，零利息債券，雙幣債券，認(rèn)購權(quán)證債券（3）歐洲債券的發(fā)行程序選擇牽頭的經(jīng)理銀行，組建成小集團，簽訂合同，牽頭銀行向承銷銀行分配債券。（4）歐洲債券的特點 市場容量大；發(fā)行手續(xù)簡便，成本低；債券發(fā)行不記名，保護了投資者利益；安全性高；選擇空間大，流動性強。 206七、歐洲貨幣市場作用與影響1、歐洲貨幣市場的積極作用（1）促進了國際資本流動（2）促進了國際貿(mào)易增長（3）緩和了世界性的國際收支危機（4）實現(xiàn)了國際間的

59、大規(guī)模的資金轉(zhuǎn)移2、歐洲貨幣市場的消極影響（1）加深了國際金融領(lǐng)域不穩(wěn)定性（2）為貨幣投機提供了方便（3）導(dǎo)致了一個國家的國際收支不穩(wěn)定（4）削弱了各國貨幣政策的效力 207第四節(jié) 國際金融市場的新發(fā)展與國際銀行業(yè)監(jiān)管教學(xué)目的與要求：1、理解國際金融市場發(fā)展趨勢2、理解國際銀行業(yè)監(jiān)管組織與措施教學(xué)重點：國際金融市場發(fā)展趨勢 208一、國際金融市場的新發(fā)展1、全球一體化趨勢2、運行自由化趨勢3、融資證券化趨勢4、銀行業(yè)務(wù)表外化趨勢5、市場主體機構(gòu)化、交易批發(fā)化趨勢6、金融創(chuàng)新化趨勢7、交易電子化趨勢 209二、國際上統(tǒng)一的銀行監(jiān)管協(xié)議巴塞爾協(xié)議1、巴塞爾委員會1975年2月成立，隸屬國際清算銀行

60、2、巴塞爾協(xié)議 第三個巴塞爾協(xié)議：資本的分類，風(fēng)險權(quán)重計算標(biāo)準(zhǔn)，資本充足率的規(guī)定。 210三、巴塞爾委員會在加強金融監(jiān)管方面的新舉措1、對銀行進行全方位風(fēng)險控制2、強調(diào)建立銀行監(jiān)管的有效系統(tǒng)3、注重銀行自身的風(fēng)險防范約束機制4、對跨國銀行業(yè)務(wù)要求實施全球統(tǒng)一監(jiān)管 211第八章 國際資本流動第一節(jié) 國際資本流動概述第二節(jié) 國際資本流動的類型第三節(jié) 國際資本流動的影響及其有效管 理第四節(jié) 發(fā)展中國家的債務(wù)危機第五節(jié) 我國利用外資和對外投資212第一節(jié) 國際資本流動概述教學(xué)目的與要求：1、了解國際資本流動的概念2、理解國際資本流動形成的條件和原因3、掌握當(dāng)代國際資本流動的主要特征教學(xué)重點：當(dāng)代國際資