廣西某集團(tuán)股權(quán)優(yōu)化參考方案

1、絕密文件嚴(yán)緊外傳艾廣西運(yùn)德汽車運(yùn)熬輸集團(tuán)擺股權(quán)優(yōu)化參考方岸案耙北京新華信管理版顧問有限公司廣西 南寧2004年5月目 錄TOC o 1-3 h z奧廣西運(yùn)德集團(tuán)股哎權(quán)優(yōu)化參考方案哀跋2總述2巴方案一唉(骯中高層直接出資敗收購股份捌)哀拔4壩方案二（新設(shè)子捌公司出資收購股凹份）奧拜7案方案三（對(duì)下屬把分公司進(jìn)行改制吧）阿拜10鞍方案四（中高層擺出資增資擴(kuò)股）邦皚13耙方案五（引入戰(zhàn)哀略投資者增資擴(kuò)般股）拌襖15拌方案六（新做蛋哎糕，獎(jiǎng)配股份）皚辦17扮廣西運(yùn)德集團(tuán)股頒權(quán)優(yōu)化參考方案總述按新華信項(xiàng)目組分翱析認(rèn)為，運(yùn)德集半團(tuán)在股權(quán)結(jié)構(gòu)方拌面主要存在四個(gè)頒問題：頒問題一、伴運(yùn)德集團(tuán)目前的傲股權(quán)結(jié)構(gòu)過于

2、分伴散，不利于公司懊的經(jīng)營決策和長熬遠(yuǎn)發(fā)展；皚問題二、扒在2001年運(yùn)盎德集團(tuán)民營化改暗制時(shí)，對(duì)集團(tuán)最安大貢獻(xiàn)者以及對(duì)暗中層干部的配股熬獎(jiǎng)勵(lì)比例過低，擺在股權(quán)上對(duì)他們艾的貢獻(xiàn)和價(jià)值的按體現(xiàn)十分不足；叭問題三、吧各個(gè)股東的股份柏均在集團(tuán)層面，芭與股東個(gè)人各自藹所在單位的經(jīng)營爸業(yè)績關(guān)系不大，爸在股權(quán)上難以起耙到針對(duì)其所在單隘位的激勵(lì)約束作隘用，并使得公司俺各級(jí)經(jīng)營管理人盎員的動(dòng)力不足；伴問題四、熬公司期股預(yù)留過藹少，對(duì)集團(tuán)未來哀獎(jiǎng)勵(lì)骨干員工以板及吸引外部關(guān)鍵斑人才缺乏足夠的拔股份儲(chǔ)備。暗因此，進(jìn)行股權(quán)敖結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是運(yùn)白德集團(tuán)必須要做罷的選擇，是建立八現(xiàn)代企業(yè)制度的岸必然趨勢，也是昂提高企業(yè)活力和唉

3、企業(yè)競爭力的必霸然要求。半股權(quán)優(yōu)化的目標(biāo)班是分別并逐步地拜解決上述四個(gè)問柏題，核心目標(biāo)是把逐步實(shí)現(xiàn)股權(quán)的氨集中，即股權(quán)向拜決定和影響企業(yè)爸發(fā)展的主要力量吧班直接帶領(lǐng)企業(yè)前敖進(jìn)、關(guān)注企業(yè)長拔久發(fā)展的核心中班高層人員集中，版也可以稱之為管白理層收購。跋由于運(yùn)德集團(tuán)在奧2001年改制奧后股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)昂基本分配定型，瓣現(xiàn)在再回過頭來吧重新分配股權(quán)不壩現(xiàn)實(shí)，并且股權(quán)辦結(jié)構(gòu)調(diào)整的問題阿十分敏感，因此埃股權(quán)優(yōu)化的主要扳出路是目前股東傲轉(zhuǎn)讓股權(quán)或者通扮過增資擴(kuò)股增加皚中高層的持股比隘例來實(shí)現(xiàn)，同時(shí)吧可以設(shè)置股權(quán)激半勵(lì)機(jī)制，中高層拔要通過企業(yè)增效敗和良好的工作業(yè)凹績來進(jìn)一步獲得氨股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)。藹股權(quán)優(yōu)化工作一拌方面

4、要提早考慮隘提前設(shè)計(jì)，但在唉實(shí)施上又不能太熬急噪，要根據(jù)企暗業(yè)經(jīng)營管理情況扮的發(fā)展，根據(jù)企安業(yè)變革的進(jìn)展，敗根據(jù)更新全體員拌工觀念的發(fā)展，骯選擇合適的時(shí)機(jī)隘，穩(wěn)妥地實(shí)施。岸但企業(yè)變革必須稗積極有力快速地矮推動(dòng)，以盡早促瓣進(jìn)股權(quán)優(yōu)化時(shí)機(jī)拌的到來。笆股權(quán)優(yōu)化可以在礙運(yùn)德集團(tuán)不增資拌擴(kuò)股或增資擴(kuò)股稗兩種情況下實(shí)施吧，每種情況均有佰多個(gè)方案可供選傲擇：藹一、不進(jìn)行增資擺擴(kuò)股的情況下，叭有兩條途徑三種拜方案。隘1、一條途徑是板從目前的股東（盎或出資人）手中爸收購股份。這條斑途徑下有兩種方耙案，第一種方案傲是中高層直接出骯資收購；第二種凹方案是由運(yùn)德新翱設(shè)具有獨(dú)立法人盎地位的子公司收翱購運(yùn)德股份，并白進(jìn)而

5、實(shí)施股權(quán)的白優(yōu)化。白2、另一條途徑拌是對(duì)下屬分公司搬進(jìn)行改制。即將把各分公司分別逐芭步設(shè)立成子公司版，而將其員工所壩擁有的集團(tuán)的股拜權(quán)轉(zhuǎn)換到所在子半公司，并進(jìn)而實(shí)鞍施股權(quán)的優(yōu)化。艾這是方案三。稗二、在增資擴(kuò)股背的情況下，有兩班條途徑兩種方案伴。鞍1、一條途徑是澳由中高層出資增拜資擴(kuò)股來增加持啊股比例。這是方靶案四。胺2、另一條途徑拜是運(yùn)德通過結(jié)合敗上市目標(biāo)，引入埃戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn)版增資擴(kuò)股，在過巴程中借助戰(zhàn)略投般資者來實(shí)施股權(quán)唉的優(yōu)化。這是方安案五。捌如果換一種思維霸，管理層的股權(quán)捌也可以通過在上板述蛋糕之外新做哀一塊蛋糕來實(shí)現(xiàn)霸。例如，與公司般發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合頒，新設(shè)立房地產(chǎn)啊公司，在房地產(chǎn)跋公

6、司為運(yùn)德的管絆理層預(yù)留期權(quán)甚拜至直接獎(jiǎng)配股權(quán)跋。這是方案六。壩實(shí)際上，上述的傲方案三也包含一佰定程度的另做蛋盎糕的思維。壩以下分別對(duì)上述骯六個(gè)方案進(jìn)行描八述。方案一稗(中高層直接出埃資收購股份)主要思路：絆由運(yùn)德的中高層罷個(gè)人直接出資，版從目前的股東手拌中收購股份。資金來源：盎收購的資金來源白一方面由個(gè)人籌藹集；另一方面由把公司向個(gè)人借款扮或者擔(dān)保貸款，熬然后由個(gè)人在三凹到五年內(nèi)逐年還哀款。借款額度：岸1、集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)：岸正職100萬；礙副職、總助，2扒0萬；班2、中層領(lǐng)導(dǎo)：俺正職10萬；副氨職，6萬。把借款可以根據(jù)公伴司的財(cái)力，在一啊到三年內(nèi)分步實(shí)啊施。收購目標(biāo)：八收購后，使得中般高層在具有表決

7、疤權(quán)的股本中達(dá)到按控股?？芍饕及珣]從身份置換股澳中收購，出現(xiàn)金扒收購后，應(yīng)轉(zhuǎn)換襖為具有表決權(quán)的伴普通股。如果能敖夠收購1000鞍萬元以上的身份矮置換股，即可達(dá)八到中高層控股。操作辦法：般由集團(tuán)辦公室組藹織操作。首先由暗愿意購買股份的邦中高層辦理完借稗款手續(xù)并交納個(gè)阿人籌集到的資金般，所有購股資金唉由運(yùn)德統(tǒng)一代管盎；然后由集團(tuán)辦鞍公室組織從目前熬的股東手中按照昂既定的順序收購翱股份；到每年年敗底待收購的股份絆積累到相當(dāng)?shù)囊?guī)百模后，再由集團(tuán)按辦公室按照中高癌層每人所交納的氨購股資金多少，耙按照同比例將所爸購的股份分配到耙每位購股的中高絆層手中。購股順序：翱1、在股本類型拔上，首先購買身扮份置換出

8、資的股爸份，然后再考慮扮其他類型的股份班。因?yàn)樯矸葜脫Q隘股的數(shù)量完全可疤以達(dá)到收購目標(biāo)跋所需的規(guī)模。按案照2001年運(yùn)佰德集團(tuán)改制已經(jīng)昂通過的企業(yè)改瓣制的股權(quán)設(shè)置及哀出資辦法（修改疤稿）的規(guī)定，爸是應(yīng)該對(duì)身份置矮換出資進(jìn)行等值扒回購的。集團(tuán)辦芭公室可以按照這背一規(guī)定盡快組織版收購。礙2、在股東類型氨上，首先購買如八果自愿出售的股挨份，優(yōu)先順序如班下：俺已離開運(yùn)德集團(tuán)胺，不在運(yùn)德工作熬的股東；離退休股東；內(nèi)部退養(yǎng)股東；岸在非南寧市區(qū)工頒作的工人崗位股拜東；斑在南寧市區(qū)工作斑的工人崗位股東般；把在非南寧市區(qū)工佰作的普通員工崗耙位股東；傲在南寧市區(qū)工作挨的普通員工崗位癌股東；啊在非南寧市區(qū)工澳作的基

9、層干部崗罷位股東；佰在南寧市區(qū)工作拌的基層干部崗位壩股東；安在集團(tuán)總部工作罷的職能部門處員吧股東；熬在非南寧市區(qū)工骯作的中層干部崗版位股東；哀在南寧市區(qū)工作澳的中層干部崗位疤股東；瓣在集團(tuán)高層領(lǐng)導(dǎo)辦崗位的股東。愛3、如果自愿出頒售的股份數(shù)量達(dá)暗不到當(dāng)年收購目骯標(biāo)，則按以下先邦后順序強(qiáng)行收購胺：澳已離開運(yùn)德集團(tuán)芭，不在運(yùn)德工作芭的股東；離退休股東；內(nèi)部退養(yǎng)股東；敗在集團(tuán)高層領(lǐng)導(dǎo)班崗位的股東；胺在南寧市區(qū)工作哎的中層干部崗位疤股東；礙在非南寧市區(qū)工頒作的中層干部崗巴位股東；埃在集團(tuán)總部工作凹的職能部門處員百股東；傲在南寧市區(qū)工作骯的基層干部崗位拌股東；啊在非南寧市區(qū)工耙作的基層干部崗頒位股東；拌在

10、南寧市區(qū)工作八的普通員工崗位扮股東；百在非南寧市區(qū)工盎作的普通員工崗案位股東；盎在南寧市區(qū)工作搬的工人崗位股東爸；艾在非南寧市區(qū)工擺作的工人崗位股矮東。瓣4、另外一種簡澳單快速的辦法，愛就是按照當(dāng)年收八購目標(biāo)額從身份胺置換出資股東手搬中等比例收購。方案一的優(yōu)點(diǎn)：靶1、能夠一定程愛度上較好地解決癌問題一、問題二敗。吧2、操作比較簡敗潔方便。巴3、有當(dāng)年改制邦時(shí)已經(jīng)通過的身阿份置換出資回購伴條款作為依據(jù)，擺比較理直氣壯，擺獲得股東的認(rèn)可襖相對(duì)容易一些。般4、收購成功后壩，將可以實(shí)現(xiàn)中澳高層控股。方案一的缺點(diǎn)：啊1、收購資金的藹來源問題有一定奧難度。個(gè)人籌資辦的難度較大；如俺果由運(yùn)德借款，版對(duì)公司的

11、資金壓挨力很大；如果由捌運(yùn)德?lián)ＹJ款，礙如果需要貸款的巴人員較多，操作伴上很繁雜，管理岸的難度也較大。吧2、雖然是按面皚值收購，已經(jīng)是捌十分優(yōu)厚的條件頒了，但由于仍需佰個(gè)人出資，可能叭有相當(dāng)數(shù)量的中哎高層不太情愿接扮受。案3、無法解決問般題三、四。方案二翱（新設(shè)子公司出斑資收購股份）方案前提：阿根據(jù)運(yùn)德集團(tuán)發(fā)邦展戰(zhàn)略，要求運(yùn)吧德盡快進(jìn)入房地胺產(chǎn)業(yè)，設(shè)立房地拔產(chǎn)公司。在成功凹設(shè)立全資子公司斑或控股子公司的敗情況下，可以實(shí)背施此方案，特別靶是全資子公司最扮方便操作。主要思路：襖由運(yùn)德集團(tuán)通過盎房地產(chǎn)公司董事壩會(huì)形成決議，從瓣運(yùn)德目前的股東俺手中收購部分股百份，并在以后年芭度逐年售回給獲案得運(yùn)德集團(tuán)

12、股份靶獎(jiǎng)勵(lì)的中高層以把及骨干員工。股份來源：胺由房地產(chǎn)公司從奧運(yùn)德集團(tuán)目前股罷東手中收購，購扳股順序可參照方翱案一。收購目標(biāo)：背收購1500萬藹元以上的身份置凹換股，并可適當(dāng)哀收購一定規(guī)模的矮其他類型股份。收購價(jià)格：巴對(duì)于身份置換股艾，可利用方案一版中提及的規(guī)定，挨采取等值收購的伴方式。對(duì)于其他叭類型的股份可以般采取溢價(jià)收購的般方式，以不高于靶票面價(jià)格150澳%的價(jià)格收購應(yīng)藹該都是可以接受哎的，具體溢價(jià)幅板度會(huì)受售股價(jià)格暗的影響，建議由隘運(yùn)德集團(tuán)結(jié)合實(shí)矮際操作情況進(jìn)行邦研究。背為鼓勵(lì)股東們轉(zhuǎn)襖讓股份，一方面瓣可采取上述的溢叭價(jià)收購方式，另安一方面建議運(yùn)德吧連續(xù)三年以上采盎取低分紅政策（昂分紅率

13、不超過2拜%）甚至不分紅吧，但采取較高的邦與個(gè)人考核掛鉤澳的獎(jiǎng)金政策，（霸千萬不要搞同級(jí)伴別的人獎(jiǎng)金一刀胺切，否則會(huì)被一翱些員工視同分紅阿）。操作辦法：扒視房地產(chǎn)公司的挨資金實(shí)力，收購捌可在一到三年內(nèi)藹完成。爭取在三罷年內(nèi)將所有身份跋置換出資性質(zhì)的埃股份全部收購?fù)臧廉叀Ｃ磕甑氖召彴穷~度可平均分配埃。凹在發(fā)出收購?fù)ㄖ康娜齻€(gè)月內(nèi)，由半自愿轉(zhuǎn)讓股份的稗股東到集團(tuán)辦公擺室報(bào)名。在截止癌日，如果轉(zhuǎn)讓股敗份數(shù)未達(dá)到當(dāng)年氨收購目標(biāo)，則隨爸后為所有報(bào)名者盎辦理股份轉(zhuǎn)讓手唉續(xù)；如果超過當(dāng)扳年收購目標(biāo)，則絆按前面確定的收哎購順序，收購至巴達(dá)到當(dāng)年收購目艾標(biāo)為止。報(bào)名轉(zhuǎn)八讓但當(dāng)年未成功把出售者，可以優(yōu)伴先轉(zhuǎn)到下一

14、年度扮的收購額度里實(shí)巴現(xiàn)轉(zhuǎn)讓。股份去向：絆房地產(chǎn)公司購得靶股份后，按房地懊產(chǎn)公司董事會(huì)事愛先的決議要求，百每年須將股份轉(zhuǎn)奧讓給獲得運(yùn)德集笆團(tuán)股份獎(jiǎng)勵(lì)的中擺高層以及骨干員襖工。同時(shí)應(yīng)預(yù)留阿一定數(shù)額的期股瓣，預(yù)留的期股合癌計(jì)需達(dá)到500拌萬元。敖房地產(chǎn)公司可以班以高于收購價(jià)的柏6%到8%（比般銀行利率稍高）耙的價(jià)格轉(zhuǎn)讓上述奧股份。股份獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制：矮公司設(shè)立股份獎(jiǎng)罷勵(lì)機(jī)制。公司中八高層個(gè)人從房地盎產(chǎn)公司受讓股份半的資金來源，2扒/3來源于超額胺完成利潤計(jì)劃所氨獲得股份獎(jiǎng)金（班在超利獎(jiǎng)之外的白，不發(fā)現(xiàn)金給個(gè)伴人），1/3必巴須由個(gè)人出現(xiàn)金辦，若個(gè)人不愿出懊現(xiàn)金則取消其當(dāng)霸年股份獎(jiǎng)勵(lì)。背1、下屬單位經(jīng)斑營

15、班子股份獎(jiǎng)金霸：擺承包經(jīng)營合同中耙所規(guī)定的超利獎(jiǎng)罷之外，按超利部暗分稅后的10%壩給予經(jīng)營班子股挨份獎(jiǎng)金，但當(dāng)年傲該單位此股份獎(jiǎng)艾金的上限不得超靶過30萬元。跋單位正職的股份昂獎(jiǎng)金基本系數(shù)為啊1，副職的為0八.6，計(jì)算個(gè)人半股份獎(jiǎng)金時(shí)，須伴與個(gè)人考核結(jié)果擺結(jié)合，即單位正拔職的股份獎(jiǎng)金最邦終系數(shù)為1乘以埃其考核得分，單暗位副職的股份獎(jiǎng)藹金系數(shù)為0.6稗乘以其考核得分百。半當(dāng)年正職個(gè)人的拌股份獎(jiǎng)金的上限扳不得超過10萬稗元，副職個(gè)人的半股份獎(jiǎng)金的上限俺不得超過6萬元吧。拜2、集團(tuán)總部中扳高層股份獎(jiǎng)金：哀由于集團(tuán)總部是辦集團(tuán)的決策指揮胺中心，中高層人扮數(shù)約為20個(gè)左柏右，因此建議按班集團(tuán)稅后利潤的靶

16、10%給予總部半中高層股份獎(jiǎng)金霸，但當(dāng)年集團(tuán)總皚部的股份獎(jiǎng)金的頒上限不得超過3般00萬元。扮針對(duì)運(yùn)德集團(tuán)股斑權(quán)結(jié)構(gòu)中存在的擺問題二，我們建扳議集團(tuán)董事長、捌總經(jīng)理的股份獎(jiǎng)白金基本系數(shù)為5班，副董事長、副拌總經(jīng)理、總經(jīng)理疤助理的為1.5岸，部門正職的為邦1，部門副職、按董事會(huì)秘書的為柏0.6。計(jì)算個(gè)安人股份獎(jiǎng)金時(shí)，瓣須與個(gè)人考核結(jié)絆果結(jié)合，即某崗敖位的股份獎(jiǎng)金最拌終系數(shù)為該崗位安股份獎(jiǎng)金基本系礙數(shù)乘以其考核得懊分。百當(dāng)年董事長、總哀經(jīng)理個(gè)人的股份哀獎(jiǎng)金上限不得超吧過50萬元，副敖董事長、副總經(jīng)百理、總經(jīng)理助理霸的個(gè)人股份獎(jiǎng)金按上限不得超過1藹5萬元，部門正矮職的個(gè)人股份獎(jiǎng)耙金上限不得超過昂10萬

17、元，部門瓣副職（包括董事襖會(huì)秘書）的股份胺獎(jiǎng)金上限不得超啊過6萬元。板3、此獎(jiǎng)金不發(fā)跋放現(xiàn)金給個(gè)人，唉而是作為基金再把加上個(gè)人交付的阿現(xiàn)金用于從房地瓣產(chǎn)公司購買運(yùn)德捌公司股份獎(jiǎng)勵(lì)給板個(gè)人。方案二的優(yōu)點(diǎn)：斑1、能夠一定程挨度上較好地解決癌問題一、問題二扳、問題四。疤2、提供了股權(quán)哎收購的平臺(tái)安癌房地產(chǎn)公司。板3、不需要集團(tuán)奧提供借款或貸款鞍擔(dān)保，財(cái)務(wù)上更愛易于處理。埃4、收購成功后邦，將可以實(shí)現(xiàn)中搬高層控股。方案二的缺點(diǎn)：拌1、房地產(chǎn)公司暗能否順利成立還靶有一定的未知數(shù)芭，并且設(shè)立房地皚產(chǎn)公司需要數(shù)月班時(shí)間，此方案無盎法立即實(shí)施。擺2、會(huì)給房地產(chǎn)搬公司帶來一定的?，F(xiàn)金壓力。班3、股權(quán)激勵(lì)機(jī)敖制能

18、否得到股東把的認(rèn)可尚不明確絆。岸4、無法解決問拜題三。方案三白（對(duì)下屬分公司半進(jìn)行改制）方案前提：昂運(yùn)德集團(tuán)認(rèn)可股鞍權(quán)結(jié)構(gòu)中問題三愛的觀點(diǎn)并同意將跋逐步將下屬分公阿司改制成控股子阿公司，并且下屬盎單位有關(guān)員工接跋受將其所擁有的安集團(tuán)的股權(quán)落實(shí)皚到自己所在的經(jīng)八營單位來實(shí)現(xiàn)。主要思路：唉運(yùn)德通過選取幾伴個(gè)下屬經(jīng)營單位靶作為試點(diǎn)，逐步背推行下屬經(jīng)營單靶位的改制，將分笆公司改制成控股安子公司，而將下靶屬單位員工所擁澳有的集團(tuán)的股權(quán)版落實(shí)到各自的經(jīng)扮營單位來實(shí)現(xiàn)，氨并進(jìn)而實(shí)現(xiàn)股權(quán)罷的優(yōu)化。唉試點(diǎn)單位的選取俺：可有三種方式：版方式1、可由運(yùn)胺德集團(tuán)發(fā)出倡議愛，鼓勵(lì)下屬單位扒主動(dòng)提出申請(qǐng)，伴作為股權(quán)改制試

19、傲點(diǎn)單位的侯選，敗然后經(jīng)集團(tuán)研究柏后，在申請(qǐng)者中把選擇一到兩家單矮位進(jìn)行試點(diǎn)。百方式2、在輔業(yè)皚單位中選取試點(diǎn)啊單位，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)懊營的影響不大。哀初步建議的輔業(yè)捌試點(diǎn)單位可以考敗慮印刷廠和華麗搬賓館。敗方式3、在效益疤較好的主業(yè)單位鞍中選取試點(diǎn)單位拌，被試點(diǎn)單位接擺受的可能性較大唉。初步建議主業(yè)笆的試點(diǎn)單位可以礙考慮崇左市總站百和賓陽縣總站。試點(diǎn)辦法：傲1、首先需要對(duì)版試點(diǎn)單位進(jìn)行清傲產(chǎn)核資，進(jìn)而研版究確定哪些資產(chǎn)岸將劃入擬設(shè)立的凹子公司，哪些由艾集團(tuán)另行處置。隘并進(jìn)而確定擬設(shè)瓣立子公司的注冊(cè)柏資本（股份數(shù)量盎）。般2、組織試點(diǎn)單耙位員工將其所擁啊有的集團(tuán)的股份把置換到擬設(shè)立的埃子公司，一股換隘

20、一股，同時(shí)給予襖一定的股份獎(jiǎng)勵(lì)稗：氨試點(diǎn)單位中層領(lǐng)吧導(dǎo)按1：4獎(jiǎng)配邦子公司股份。例礙如，若原有1股澳并愿意置換，則敗再獎(jiǎng)配4股。班試點(diǎn)單位一般員版工按1：1獎(jiǎng)配唉子公司股份。例八如，若原有1股哀并愿意置換，則凹再獎(jiǎng)配1股。凹對(duì)于不愿將股份捌置換到子公司的艾一般員工，可以礙暫不置換，但同板時(shí)也不獎(jiǎng)配子公疤司股份。襖試點(diǎn)單位中層領(lǐng)罷導(dǎo)必須將股份置柏?fù)Q到子公司。爸愿意將所擁有的矮集團(tuán)股份出售的埃，由集團(tuán)辦公室鞍登記收購，購回氨后暫作為期股。叭對(duì)于試點(diǎn)單位置絆換回來的集團(tuán)股昂份，暫作為期股瓣。岸期股可用于未來擺出售或股份激勵(lì)芭。奧3、股份置換和百獎(jiǎng)配的準(zhǔn)備工作愛完成后，集團(tuán)組骯織將試點(diǎn)單位設(shè)斑立為子公

21、司，但敖必須確?？毓?。有關(guān)問題：礙將試點(diǎn)單位改設(shè)靶為子公司并進(jìn)行挨股份置換工作中癌，試點(diǎn)單位負(fù)責(zé)埃人可能會(huì)提出有岸些資產(chǎn)不想要以扳及希望集團(tuán)另行頒安置一部分員工藹的條件，集團(tuán)應(yīng)按予以研究協(xié)商，疤對(duì)確實(shí)合理且集懊團(tuán)能夠承擔(dān)的部絆分可考慮相應(yīng)處案理辦法，但不能暗接受過分的、不疤合理的、和無法埃承擔(dān)的條件，作按為獎(jiǎng)配子公司股伴份相對(duì)應(yīng)的條件頒之一，子公司應(yīng)哀承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)笆。并且原則上，搬試點(diǎn)單位所使用擺的資產(chǎn)以及試點(diǎn)岸單位的員工，應(yīng)班由改制后的子公絆司承擔(dān)和安置。試點(diǎn)推廣：翱在試點(diǎn)單位改設(shè)捌成子公司以及股藹份置換取得一定板的成功經(jīng)驗(yàn)后，擺運(yùn)德集團(tuán)對(duì)下屬瓣分公司的改制要拜繼續(xù)推廣，每年絆改制一批下屬

22、單般位，爭取在三到唉五年內(nèi)基本完成鞍所有下屬單位的笆改制。股份激勵(lì)：板從第二批下屬單挨位改制起，運(yùn)德唉即可實(shí)施股份激按勵(lì)機(jī)制，可以將伴置換回來的股份骯結(jié)合個(gè)人的業(yè)績懊表現(xiàn)，逐年獎(jiǎng)勵(lì)鞍給總部的中高層半。具體激勵(lì)辦法半，可參照方案二哀中的啊“扳股份獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制哎”吧。方案三的優(yōu)點(diǎn)：白1、股權(quán)優(yōu)化地愛比較徹底，能夠拜較好地解決問題柏一、問題二、問靶題三、問題四。襖2、改制成功后頒，將可以逐步實(shí)罷現(xiàn)總部中高層對(duì)疤運(yùn)德集團(tuán)的控股敖（管理層控股）氨。盎3、有利于集團(tuán)斑未來向投資控股唉型企業(yè)發(fā)展。方案三的缺點(diǎn)：斑1、此方案需要把對(duì)下屬公司進(jìn)行頒詳細(xì)的清產(chǎn)核資唉等工作，各種需骯要處理的問題比皚較多，周期也較巴長。

23、氨2、此方案獲得擺下屬單位同意的襖難度較大，特別皚是困難單位，置愛換后由于擔(dān)心收辦益減少，很多人暗可能不愿意置換啊。埃3、按此法改制盎，可能會(huì)有相當(dāng)扮多的下屬企業(yè)員伴工認(rèn)為集團(tuán)不管稗他們了，可能會(huì)扳引發(fā)較多的矛盾胺。叭4、分公司改制艾成子公司后，集愛團(tuán)對(duì)下屬企業(yè)的斑控制將會(huì)大大減辦弱，不利于統(tǒng)一皚調(diào)控。氨5、分公司改制板成子公司后，獨(dú)板立法人，獨(dú)立納艾稅，各公司間無版法實(shí)現(xiàn)以盈補(bǔ)虧白，將使運(yùn)德集團(tuán)礙的納稅總額有較礙大的上升。壩6、運(yùn)德集團(tuán)的班各項(xiàng)經(jīng)營管理工跋作還沒有完全理啊順，各單位之間搬的配合還不夠協(xié)懊調(diào)默契，改制后靶可能會(huì)出現(xiàn)一些唉各自為戰(zhàn)的現(xiàn)象懊，對(duì)能否提高運(yùn)氨德集團(tuán)的綜合競愛爭力有較大

24、的未靶知數(shù)。背7、此方案運(yùn)德笆集團(tuán)的遠(yuǎn)期戰(zhàn)略背目標(biāo)是吻合的，扮但不符合近中期艾的發(fā)展戰(zhàn)略要求把，無法保證戰(zhàn)略埃上的統(tǒng)一規(guī)劃和翱戰(zhàn)略實(shí)施上一盤凹棋的要求。方案四胺（中高層出資增敖資擴(kuò)股）主要思路：胺由運(yùn)德集團(tuán)中高岸層現(xiàn)金出資，對(duì)癌運(yùn)德集團(tuán)進(jìn)行增般資擴(kuò)股，進(jìn)而增胺加中高層的股份芭比例，實(shí)現(xiàn)控股白。資金來源：爸由中高層自行籌啊資，并結(jié)合運(yùn)德頒集團(tuán)的擔(dān)保貸款八（也可由某子公半司擔(dān)保貸款）。擴(kuò)股規(guī)模：拔1000萬到2霸000萬股。擴(kuò)股價(jià)格：扳按優(yōu)惠價(jià)格擴(kuò)股扒，一元一股。申購額度：半1、集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)：胺正職200萬；靶副職、總助，4擺0萬；叭2、中層領(lǐng)導(dǎo)：敖正職20萬；副鞍職，12萬。借款額度：唉可按上述擴(kuò)股

25、額矮度的80%向中稗高層個(gè)人提供貸礙款擔(dān)保。操作辦法：百由集團(tuán)辦公室組疤織中高層自愿報(bào)盎名申購，不愿購敗買的可以棄權(quán)，稗半年的申購期結(jié)絆束后，未申購的笆額度自動(dòng)失效。版由財(cái)務(wù)部門組織俺提供擔(dān)保的獨(dú)立氨法人單位落實(shí)擔(dān)盎保貸款。資金到板位后，辦理增資暗擴(kuò)股的相關(guān)手續(xù)擺。方案四的優(yōu)點(diǎn)：稗1、能夠一定程岸度上解決問題一壩、問題二。2、操作簡便。挨3、由于需要中熬高層出資購買，柏獲得股東的認(rèn)可盎比較容易。傲4、可以提高中百高層持股比例，瓣如果申購量達(dá)到暗一定規(guī)模，則可唉以實(shí)現(xiàn)中高層控霸股。方案四的缺點(diǎn)：絆1、由于需要中哎高層出資購買，矮雖然價(jià)格很優(yōu)惠辦，但可能有些中昂高層不接受此方皚案。疤2、中高層的資

26、鞍金壓力比較大。澳3、如果需要貸斑款的人員較多，吧在貸款的操作上罷很繁雜，管理的白難度也較大。哎4、無法解決問拜題三、四。方案五挨（引入戰(zhàn)略投資吧者增資擴(kuò)股）方案前提：佰運(yùn)德集團(tuán)同意引暗入戰(zhàn)略投資者來邦增資擴(kuò)股。主要思路：埃運(yùn)德集團(tuán)結(jié)合五敗年內(nèi)上市的目標(biāo)哀，引入戰(zhàn)略投資搬者實(shí)現(xiàn)增資擴(kuò)股擺，在過程中借助皚戰(zhàn)略投資者來實(shí)巴現(xiàn)增加中高層的俺持股數(shù)。隘戰(zhàn)略投資者的類哀型：半主要選擇證券公礙司、投資公司、凹國內(nèi)大的跨區(qū)域敖交通運(yùn)輸公司。柏選擇證券公司更霸有助于上市操作啊，選擇投資公司鞍更有助于增加中斑高層持股，選擇搬國內(nèi)大的跨區(qū)域叭交通運(yùn)輸公司更傲有助于在戰(zhàn)略上靶形成聯(lián)盟。擴(kuò)股規(guī)模：岸2000萬到3靶000萬股。擴(kuò)股價(jià)格：笆可以按每股凈資隘產(chǎn)三分之二左右邦的優(yōu)惠價(jià)格擴(kuò)股罷，但投資方須將胺1000萬股無埃償作為期股提供矮給運(yùn)德集團(tuán)，用背于獎(jiǎng)配運(yùn)德中高靶層管理人員。具按體價(jià)格可與投資疤方談判確定。獎(jiǎng)配額度：骯可參照方案一中俺的借款額度進(jìn)行俺獎(jiǎng)配。方案五的優(yōu)點(diǎn)：捌1、能夠較好解愛決問題二、問題氨四，一定程度上邦解決問題一。耙2、能夠與運(yùn)德案的上市目標(biāo)結(jié)合癌，增資擴(kuò)股更容哎易獲得目前股東吧的同意。岸3、外部力量介翱入，在股權(quán)優(yōu)化吧