2022年2018造價-案例-精講班-29講第二章-投資方案經(jīng)濟效果評價_第1頁
2022年2018造價-案例-精講班-29講第二章-投資方案經(jīng)濟效果評價_第2頁
2022年2018造價-案例-精講班-29講第二章-投資方案經(jīng)濟效果評價_第3頁
全文預(yù)覽已結(jié)束

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認領(lǐng)

文檔簡介

1、第 二 節(jié) 投 資 方 案 經(jīng) 濟 效 果 評 價一、資金時間價值現(xiàn)金流量 : 二、資金時間價值的復(fù)利法運算六個基本公式【必會】1. 復(fù)利運算 P現(xiàn)值 即現(xiàn)在的資金價值或本金 ,期初值; 的等額資金序列的價值; F終值n 期末的資金價值或本利和 ,期末值; A年金,某一特定時間序列各計息期末 不包括零期 2. 將 六 個 資 金 等 值 換 算 公 式 以 及 對 應(yīng) 的 現(xiàn) 金 流 量 圖 歸 集 于 下 表 : 三、名義利率與有效利率【把握】1. 名義利率的運算所謂名義利率r 是指計息周期利率i 乘以一年內(nèi)的計息周期數(shù)m所得的年利率,即:r=i m通常所說的年利率都是名義利率;2. 有效利

2、率的運算有效利率是指資金在計息中所發(fā)生的實際利率,包括計息周期有效利率和年有效利率兩種情形;1 計息周期有效利率,即計息周期利率 i 的運算:2 年有效利率,即年實際利率;如用計息周期利率來運算年有效利率,并將年內(nèi)的利息再生因素考慮進去,這時所得的年利率稱為年有效利率 又稱年實際利率 ;3. 名義利率與實際利率的換算當(dāng)利率周期與計息周期不一樣時,名義利率有效利率換算:ieff=I=1+r mm-1;P四、經(jīng)濟成效評判方法(一)互斥型方案的評判第一對每個方案進行評判,合格后 方案,最終選出經(jīng)濟性最優(yōu)的方案;1. 靜態(tài)評判方法按投資大小由低到高進行兩個方案的比選,然后剔除較差的靜態(tài)評判方法僅適用于

3、方案初評或作為幫助評判方法采納;2. 動態(tài)評判方法( 1)運算期相同的互斥方案評判;1 ) 凈 現(xiàn) 值(NPV)法【必 會】第一剔除 NPV0 的方案,即進行方案的肯定成效檢驗;然后對全部NPV 0 的方案比較其凈現(xiàn)值,挑選凈現(xiàn)值最大的方案為正確方案;對效益相同(或基本相同),但效益無法或很難用貨幣直接計量的互斥方案進行 比較, 常用費用現(xiàn)值 (PW)比較替代凈現(xiàn)值進行評判;以費用現(xiàn)值最低的方案為正確;所謂增量投資內(nèi)部收益率IRR,是指兩方案各年凈現(xiàn)金流量的差額的現(xiàn)值之和等2)增量投資 內(nèi) 部 收 益 率( IRR)法于零時的折現(xiàn)率;應(yīng)用IRR 法評判互斥方案的基本步驟如下:運算各備選方案的I

4、RRj ,分別與基準(zhǔn)收益率i c 比較;IRRj 小于 i c的方案,即予剔除;將 IRRji c 的方案按初始投資額由小到大依次排列;按初始投資額由小到大依次運算相鄰兩個方案的增量投資內(nèi)部收益率IRR,如IRRic,就說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案,保留投資額大的方案;反之,如IRRic,就保留投資額小的方案;直至全部方案比較完畢,保留的方案就是最優(yōu)方案;3 ) 凈 年 值 凈年值評判與凈現(xiàn)值評判是等價的(或等效的);基本方法相同(NAV)法( 2)運算期不同的互斥方案評判;1 )凈年值 以 NAV0 且 NAV最大者為最優(yōu)方案;(或費用年金最低)(NAV)法;最小公倍數(shù)法(又稱方案重復(fù)法);以各備選方案運算期的最小公倍數(shù)作為比選方案的共同運算期,并假設(shè)各個方案均 在共同的運算期內(nèi)重復(fù)進行;此方法不是在任何情形下都適用的;例如:對于某些不行再生資源開發(fā)型項目,方案可重復(fù)實施的假定不成立,也不適合用最小公倍數(shù)法;討論期法;不能使用; 此外,假如用最小公倍數(shù)法求得的運算期過長,2 ) 凈 現(xiàn) 值 以相同時間來討論不同期限的方案就稱為討論期法;討論期的確定一般以互斥方案(NPV)法;中年限最短方案的運算期作為互斥方案評判的共同討論期;需要留意的是,對于運算期比共同的討論期長的方案,要對其在共同討論期以后的 現(xiàn)金流量情形進行合理

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論