人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國進(jìn)出口影響的實(shí)證研究

1、 南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）PAGE PAGE 14半人民幣匯率鞍變動(dòng)對(duì)鞍我國半進(jìn)出口爸影響把的實(shí)證研究傲 辦摘要搬：辦本文背主要癌通過建立癌線性方程盎、癌運(yùn)用平穩(wěn)性檢驗(yàn)骯、頒協(xié)整關(guān)系分析、耙格蘭杰因果檢驗(yàn)般, 哀對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易與胺我國匯率之間關(guān)敗系進(jìn)行胺實(shí)證分析翱,結(jié)果斑表明八:艾人民幣匯率與我笆國進(jìn)出口版之間存在著長(zhǎng)期俺穩(wěn)定的均衡關(guān)系阿,扮出口貿(mào)易與匯率澳在很大程度上是暗互為因果的關(guān)系絆-唉出口和匯率的增隘長(zhǎng)都會(huì)引起對(duì)方扳的下降按,捌而且匯率伴對(duì)出口的暗影響大于出口白對(duì)貿(mào)易的影響背。近期氨,哀匯率的升值促進(jìn)扳了進(jìn)口盎的叭增長(zhǎng)皚,傲但并沒削弱出口板。挨我們應(yīng)當(dāng)結(jié)合阿實(shí)際情況,弱化拌和抵消

2、人民幣升邦值給背我國對(duì)外凹貿(mào)易帶來的負(fù)面埃影響,來保持巴我國對(duì)外笆貿(mào)易持續(xù)、穩(wěn)定奧的安發(fā)展叭。般關(guān)鍵詞艾：拔平穩(wěn)性檢驗(yàn)霸，啊協(xié)整關(guān)系分析伴，礙誤差修正模型鞍，骯匯率哎，叭進(jìn)出口靶Abstrac懊t百：埃In this半 paper,巴 throug辦h estab捌lishmen岸t 懊the懊 linear柏 equati礙ons埃，胺use 板a smoot瓣h test,矮 cointe傲gration疤 analys奧is, Gra霸nger ca邦usality熬 test, 般the rel捌ationsh挨ip of t氨he empi搬rical a辦nalysis壩 betw

3、ee盎n The i吧mport a奧nd expo跋rt trad敖e and C氨hina辦s excha吧nge rat百e shows愛 that:扮 藹between叭 瓣the imp般ort and叭 export盎 growth霸 and ex白change 扮rate fl跋uctuati癌ons 拜have哎 a long隘-term s班tabilit伴y of背 the eq芭uilibri岸um rela矮tionshi熬p, expo襖rt trad半e and t敖he exch疤ange ra罷te is t敖o a lar瓣ge exte疤nt the 搬re

4、latio擺nship b笆etween 昂cause a扒nd effe扳ct - th稗e growt案h of ex般ports a瓣nd the 昂exchang盎e rate 鞍will ca凹use a d跋ecline 柏in the 哎othe哀r side,辦 and th案e impac敗t of ex稗change 按rate th俺an expo叭rts. Re熬cently,辦 the ex胺change 安rate to白 apprec奧iate si罷gnifica背ntly pr版omoted 按the gro愛wth of 搬imports扳, but d艾i

5、d not 矮weaken 皚the exp爸ort.稗 柏We shou吧ld be c壩ombined佰 with t敖he actu俺al situ跋ation, 俺and to 皚offset 埃the wea伴kening 奧of 唉China拌s reva盎luation艾 of the壩 RMB to絆 the ne版gative 絆impact 耙of fore耙ign tra般de, 絆China半s fore百ign tra搬de to m案aintain胺 a sust隘ained, 邦stable 安develop隘ment.拌Keyword班s暗：巴station哀a

6、ry tes盎t埃，熬cointeg案ration 把a(bǔ)naly芭sis捌，笆error c疤orrecti背on mode埃l案，澳 ex板change 半rates半，拜import 暗and exp壩ort一、引言矮匯率是指用一種擺貨幣表示另一種扳貨幣的價(jià)格，它啊的變動(dòng)會(huì)影響到背經(jīng)濟(jì)發(fā)展的許多隘方面，如貿(mào)易收霸支、資本流動(dòng)、案就業(yè)狀況、物價(jià)稗水平等。對(duì)外貿(mào)哎易在一國經(jīng)濟(jì)發(fā)疤展中具有非常重霸要的地位，匯率搬是一國進(jìn)行對(duì)外笆貿(mào)易活動(dòng)時(shí)所參捌照的重要價(jià)格指按標(biāo)，它的變動(dòng)可凹能會(huì)對(duì)一國的對(duì)爸外貿(mào)易產(chǎn)生重要氨影響。熬從改革開放到9把0年代初，人民阿幣匯率的變動(dòng)與盎我國對(duì)外貿(mào)易發(fā)翱展之間的關(guān)系密半切

7、。從80年代邦初開始，人民幣笆匯率經(jīng)歷了逐步把貶值到大幅度貶伴值階段，通過這耙種持續(xù)匯率貶值扒，90年代前期擺我國基本結(jié)束了澳貿(mào)易收支長(zhǎng)期在斑逆差水平上徘徊頒的局面，促進(jìn)了襖我國對(duì)外阿貿(mào)易的發(fā)展。氨自從胺1994搬年人民幣大幅度絆貶值以來氨,拌我國對(duì)外貿(mào)易收盎支情況不斷得以版改善胺,阿貿(mào)易順差保持至癌今。特別是矮2000扳年以來暗,盎我國外貿(mào)保持了挨年均近隘30%霸的增速昂,爸外匯儲(chǔ)備持續(xù)攀奧升絆, 扮到隘2005吧年我國的對(duì)外貿(mào)搬易額已達(dá)鞍14221.2笆2暗億美元佰,板貿(mào)易順差突破了澳1000翱?jī)|美元埃,凹外匯儲(chǔ)備突破了熬8000啊億美元巴,岸居世界第二。面盎對(duì)高速增長(zhǎng)的出阿口貿(mào)易和不斷攀

8、班升的貿(mào)易順差伴,版人民幣升值的壓柏力越來越大。愛隨著我國外貿(mào)總耙額不斷增大和主柏要貿(mào)易伙伴國對(duì)版華的貿(mào)易赤字不般斷擴(kuò)大，貿(mào)易摩靶擦進(jìn)一步加劇扮,襖人民幣匯率成為八了國際上關(guān)注的背焦點(diǎn)。美國希望耙通過人民幣升值癌來阻礙我國商品案大量進(jìn)入美國市伴場(chǎng)皚,芭從而減少美國對(duì)版華的巨額貿(mào)易赤矮字問題佰;翱歐盟希望人民幣吧升值來遏制我國霸出口迅猛增加的哎勢(shì)頭鞍,辦從而避免我國貿(mào)般易增長(zhǎng)過快損害昂他們的經(jīng)濟(jì)利益辦;吧日本則希望通過礙人民幣升值來改罷善其國內(nèi)的通貨奧緊縮現(xiàn)象。懊在日益嚴(yán)峻的人靶民幣升值壓力面案前巴,辦我國政府堅(jiān)持以敗我為主、漸進(jìn)性伴、辦可控性的原則艾,跋果斷地出其不意壩地放棄了熬1994 笆年

9、以來形成的釘辦住美元的固定匯啊率制度傲,鞍采用有管理的浮扮動(dòng)匯率新機(jī)制癌,班在拜2005敗年案7芭月隘2霸6壩日敗,巴一次性使人民幣挨/邦美元匯率升值了隘2%熬。但從貿(mào)易順差礙和外匯儲(chǔ)備的增唉長(zhǎng)來看骯,盎匯率調(diào)整的效果案卻遠(yuǎn)沒有達(dá)到。凹我國的貿(mào)易順差背自半2005吧年達(dá)到矮1091搬億美元的高位后藹,俺僅頒2006跋年上半年就又攀跋升到了版614.5背億美元扒,凹較上年同期增長(zhǎng)埃了拔54.9%;吧外匯儲(chǔ)備繼伴2005耙年突破頒8000骯億美元的歷史高佰度后板,芭在胺2006襖年拜6把月又創(chuàng)造了熬9410疤億美元的新高靶（案數(shù)據(jù)來源于鞍中華人民共和國翱國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站芭2008年中般國統(tǒng)計(jì)年鑒）凹

10、,暗2006氨年哀年底突破挨了絆億元大關(guān)。扒本文唉以定量的方法來背估算人民幣匯率擺變動(dòng)對(duì)我國對(duì)外哎貿(mào)易的影響程度癌,耙從而來探討人民爸幣匯率斑變動(dòng)昂對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易案的影響。本文在熬定量分析的時(shí)候芭采用的是人民幣扒實(shí)際有效版匯率稗,安雖然人們比較關(guān)敗注名義匯率的變唉動(dòng)背,昂但事實(shí)上人民幣盎實(shí)際有效匯率的啊變動(dòng)對(duì)一國產(chǎn)品愛競(jìng)爭(zhēng)力的影響更哀明顯俺,翱從而用人民幣實(shí)辦際有效匯率來分艾析其變動(dòng)對(duì)一國凹對(duì)外貿(mào)易的影響骯得出的結(jié)論更具柏有現(xiàn)實(shí)意義。二、文獻(xiàn)回顧埃匯率作為對(duì)外貿(mào)俺易理論的重要內(nèi)埃容和調(diào)整對(duì)外經(jīng)挨貿(mào)關(guān)系的重要工氨具哎,伴向來被理論界和靶各國政府所重視敖。一般貿(mào)易理論暗認(rèn)為絆,拔在滿足馬歇爾般搬勒

11、納條件的情況耙下巴,頒即進(jìn)出口需求彈俺性之和大于阿1暗的條件下捌,按匯率的變動(dòng)會(huì)通芭過影響進(jìn)出口商唉品價(jià)格而使進(jìn)出拜口數(shù)量發(fā)生變化俺,岸從而改變貿(mào)易收巴支條件。如果本班幣貶值挨,岸就會(huì)降低本國出巴口貨物價(jià)格芭,哎提升本國產(chǎn)品競(jìng)挨爭(zhēng)力稗,芭從而擴(kuò)大本國出愛口辦,捌改善貿(mào)易收支狀白況搬,靶反之笆,般則會(huì)降低本國皚品傲出口競(jìng)爭(zhēng)力白,岸減少本國出口岸,唉從而導(dǎo)致本國貿(mào)瓣易收支狀況的惡盎化。凱恩斯早在伴1936斑年的就業(yè)、利哀息、貨幣通論啊中討論選擇改善扒貿(mào)易收支的措施安愛降低工資或調(diào)整八匯率時(shí)靶,傲就強(qiáng)調(diào)了調(diào)整匯辦率對(duì)改善貿(mào)易收稗支的重要性。二搬戰(zhàn)后爸,暗羅納德叭扮金麥農(nóng)、大野健般一等人則通過對(duì)瓣美、

12、日匯率與貿(mào)愛易關(guān)系的研究敖,愛提出了不同的看岸法。在開放的國昂家捌,疤通過匯率調(diào)整而邦形成的價(jià)格影響襖會(huì)被其他影響因班素完全或者部分礙抵消。在開放經(jīng)氨濟(jì)條件下背,哎利率、資本自由翱流動(dòng)、物價(jià)水平矮以及結(jié)構(gòu)性儲(chǔ)蓄昂缺口的存在疤,罷都會(huì)大大抵消匯案率調(diào)整的效應(yīng)。癌開放條件下匯率矮與貿(mào)易平衡的模般型分析也表明板,哀短期內(nèi)伴,背匯率的變動(dòng)對(duì)貿(mào)襖易收支的影響是哀不確定的搬,扒而長(zhǎng)期則沒有影奧響。壩 隘迄今為止拔,吧眾多的經(jīng)驗(yàn)研究班也說明了匯率變哀動(dòng)與貿(mào)易關(guān)系的矮復(fù)雜性。佰伊藤隆敏等的研扒究發(fā)現(xiàn)靶,捌在亞太經(jīng)合組織暗內(nèi)部啊,鞍實(shí)際匯率對(duì)國際鞍貿(mào)易和投資影響按很大罷,襖“伴若干實(shí)證貿(mào)易方皚程一直表明扳:拔實(shí)

13、際匯率是決定按進(jìn)出口的關(guān)鍵因斑素之一。敗”氨Maurice俺 Obstfe埃ld(百2002)埃使用氨SITC 霸分類、以美國和氨加拿大為例分析爸了匯率對(duì)雙邊貿(mào)阿易關(guān)系的影響跋,版也認(rèn)為匯率對(duì)雙安邊貿(mào)易的影響很俺重要艾14扮。骯Valerie百 Cerrah芭和懊Anuradh盎a Dayal敖-Gulati哎(1999)稗通過對(duì)中國改革盎開放以來的貿(mào)易隘與匯率關(guān)系的研傲究柏,捌發(fā)現(xiàn)中國的進(jìn)出?？趯?duì)實(shí)際有效匯罷率的反應(yīng)正變得稗更加富有彈性芭15擺。哀在國內(nèi)板,艾早期的研究主要挨通過分析貿(mào)易條案件來探討匯率的凹影響暗,伴而且觀點(diǎn)分歧很懊大。厲以寧凹(疤1993)唉認(rèn)為頒,翱中國進(jìn)出口彈性扳不足半

14、,伴本幣貶值不僅不敖能改善收支叭,盎而且會(huì)惡化出口俺貿(mào)易礙;俺戴祖祥懊(1997)凹認(rèn)為不然矮,擺我國的進(jìn)出口價(jià)把格彈性大于邦1,拌滿足馬歇爾耙背勒納條件叭, 班人民幣貶值可以藹改善貿(mào)易收支胺3岸;胺佟家棟則認(rèn)為本懊幣貶值既能鼓勵(lì)骯出口拔,擺同時(shí)也會(huì)增大出隘口受阻的威脅俺5昂。目前的研究主暗要是實(shí)證定量研搬究懊,辦但觀點(diǎn)仍然沒有啊統(tǒng)一。謝建國和挨陳漓高耙(凹2002)邦、殷德勝阿(鞍2004)艾認(rèn)為傲,盎人民幣匯率變動(dòng)擺對(duì)貿(mào)易收支影響罷很小般8壩。把強(qiáng)永昌拔(2004)版、余珊萍和韓劍昂(2005)罷認(rèn)為搬,稗人民幣匯率變動(dòng)半對(duì)出口影響很小辦,邦而對(duì)進(jìn)口沒有影頒響昂6按。沈國兵凹(翱2004,

15、20般05)爸、板任兆璋和寧忠忠翱(澳2004)耙分別對(duì)中日、中吧美和美日之間的氨貿(mào)易與匯率關(guān)系板進(jìn)行了實(shí)證分析搬,捌認(rèn)為匯率變動(dòng)和半貿(mào)易不存在長(zhǎng)期唉穩(wěn)定的均衡關(guān)系安。按許和連、賴明勇傲(2002)礙在分析了中國工拌業(yè)制成品貿(mào)易與邦匯率的關(guān)系后認(rèn)八為把,愛我國的制成品貿(mào)半易與實(shí)際有效匯爸率之間存在著長(zhǎng)搬期穩(wěn)定的均衡關(guān)襖系。畢玉江壩1疤(2005)扳按照國際貿(mào)易分安類標(biāo)準(zhǔn)對(duì)我國實(shí)班際有效匯率與各扒類商品進(jìn)出口關(guān)矮系進(jìn)行的分析表氨明壩,拔匯率對(duì)進(jìn)口影響艾不大搬,佰我國各類商品出把口受世界需求水艾平的影響較大鞍,哎而對(duì)實(shí)際匯率彈岸性則存在較大差凹異。捌我國目前的研究胺與一般貿(mào)易理論澳出入很大翱,哀多

16、數(shù)研究者的實(shí)叭證分析否定了匯版率與貿(mào)易收支之耙間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)絆定的關(guān)系澳,擺但也有部分研究唉驗(yàn)證了一般貿(mào)易八理論的觀點(diǎn)。匯骯率究竟對(duì)貿(mào)易有盎沒有影響或影響吧有多大絆,皚就目前的實(shí)踐而耙言氨,斑下定論還為時(shí)尚拜早擺,絆主要是因?yàn)榘?耙我國目前實(shí)證研把究的事實(shí)還主要扳是在釘住匯率體凹制的背景下選取壩的數(shù)據(jù)哎,伴很難保證不會(huì)使稗匯率與貿(mào)易的關(guān)岸系發(fā)生扭曲和變斑形哎;辦其次傲,靶這些研究基本上百還沒有涵蓋入世罷階段的經(jīng)驗(yàn)翱,芭特別辦是缺少我國實(shí)行耙新的匯率形成機(jī)靶制以后的事實(shí)。把1994頒年盎,邦可以看作我國實(shí)半行貿(mào)易自由化的爸開端擺,瓣但由于自此形成哎了釘住美元的匯暗率制度凹傲事實(shí)上的固定匯班率體系

17、爸,安貿(mào)易關(guān)系變化的疤影響無法通過匯阿率變動(dòng)表現(xiàn)出來奧,傲而且釘住美元掩凹蓋了貿(mào)易關(guān)系的罷多樣性和復(fù)雜性礙,愛無法準(zhǔn)確反映非爸美元匯率的真實(shí)叭變動(dòng)情況伴4稗。敖21矮世紀(jì)是我國全面頒履行入世承諾、埃全方位開放、全哀面融入世界經(jīng)濟(jì)熬體系的新時(shí)代案,案貿(mào)易對(duì)國內(nèi)影響般日益深入和擴(kuò)大熬,敖特別是唉2005芭年岸7懊月以后奧,辦我國開始實(shí)行有擺管理的浮動(dòng)匯率澳,盎匯率對(duì)貿(mào)易的影熬響開始放大。所哀以班,按對(duì)匯率與貿(mào)易關(guān)扒系的研究有必要埃對(duì)入世后的事實(shí)背,扮特別是伴2005白年百7盎月實(shí)施浮動(dòng)匯率阿以后新的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)艾行概括背,敖以期對(duì)我國的匯扒率改革提供最新氨的理論支持。三、實(shí)證分析壩(骯一把)班數(shù)據(jù)的艾選

18、斑用靶為了更容易得到白平穩(wěn)序列,消除安時(shí)間序列中可能霸存在的異方差現(xiàn)癌象背,俺對(duì)各數(shù)據(jù)進(jìn)行自吧然對(duì)數(shù)變換。捌1擺.澳人民幣實(shí)際匯率懊指數(shù)叭(皚RE芭ER)版本文不采用名義罷匯率扒,扳而采取哎人民幣實(shí)際有效啊匯率案,澳并取對(duì)數(shù)吧,癌記作疤Ln藹RE辦ER百,數(shù)據(jù)來自中罷國統(tǒng)計(jì)年鑒靶，鞍詳見附柏錄擺。埃2胺.俺商品貿(mào)易進(jìn)口額唉(辦IM)疤和出口額哀(搬EX)暗數(shù)據(jù)來自中國襖統(tǒng)計(jì)年鑒跋19翱90稗-200矮7啊年間的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)澳,癌按當(dāng)年匯率換算巴成了當(dāng)年人民幣伴價(jià)格壩,啊并取對(duì)數(shù)把,澳分別記作哎LnIM啊和疤LnEX啊，半詳見拔附傲錄傲。(二)分析過程半在選定數(shù)據(jù)的基案礎(chǔ)上扮,吧對(duì)礙19絆90-百2

19、00八7白年的年度數(shù)據(jù)進(jìn)翱行了數(shù)據(jù)平穩(wěn)性熬檢驗(yàn)、協(xié)整關(guān)系藹檢驗(yàn)和因果關(guān)系敗檢驗(yàn)隘,翱并建立了長(zhǎng)期因伴果關(guān)系模型。因巴果關(guān)系模型反映稗的是長(zhǎng)期的均衡啊關(guān)系。氨1.把線性方程的建立扮匯率是指用一種班貨幣表示另一種氨貨幣的價(jià)格，它邦的變動(dòng)會(huì)影響到頒經(jīng)濟(jì)發(fā)展的許多奧方面挨，而皚對(duì)外貿(mào)易在一國俺經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有斑非常重要的地位斑，匯率拔又骯是一國進(jìn)行對(duì)外皚貿(mào)易活動(dòng)時(shí)所參耙照的重要價(jià)格指跋標(biāo)，它的變動(dòng)可安能會(huì)對(duì)一國的對(duì)佰外貿(mào)易產(chǎn)生重要稗影響。般本文百以瓣附唉錄爸中的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)按，運(yùn)用計(jì)量分析唉軟件邦計(jì)算襖可知拔Ln吧RE暗ER叭與伴L(zhǎng)n隘IM班兩者的相關(guān)系數(shù)唉為傲0.7霸057跋，佰Ln笆RE挨ER稗與壩L

20、n皚EX兩者的相關(guān)扮系數(shù)為0.7耙099頒，捌說明翱Ln埃RE安ER按與壩Ln叭EX白、版Ln把IM壩之間有懊較強(qiáng)的相關(guān)性,愛所以拔以艾19阿90-懊200扮7芭年的年度數(shù)據(jù)為瓣因變量辦,癌以對(duì)應(yīng)時(shí)期的進(jìn)邦出口數(shù)據(jù)為解釋暗變量絆,可以埃建立相應(yīng)的線性捌方程：板LnREER=哀搬+吧絆LnIM+敗百LnEX+骯盎2頒.拔平穩(wěn)性奧檢驗(yàn)壩疤ADF檢驗(yàn)哀由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)伴據(jù)都是時(shí)間序列疤數(shù)據(jù)伴,扳常常是非平穩(wěn)數(shù)骯據(jù)半,翱而對(duì)非平穩(wěn)數(shù)據(jù)盎直接進(jìn)行骯回歸分析擺可能導(dǎo)致偽回歸凹現(xiàn)象俺,吧使挨分析結(jié)果失去經(jīng)熬濟(jì)意義。因此在懊回歸分析之前要鞍對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行敖平穩(wěn)性檢驗(yàn)翱,疤以判別序列的平背穩(wěn)性捌,敖只有平穩(wěn)的時(shí)間

21、拜序列才能進(jìn)行回翱歸分析。安本文熬所選取數(shù)據(jù)的平瓣穩(wěn)性檢驗(yàn)采用敗ADF俺方法對(duì)涉及的有疤關(guān)變量進(jìn)行單根拜檢驗(yàn)。首先對(duì)有百關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行水平拜值埃矮數(shù)據(jù)本身檢驗(yàn)傲,埃如果檢驗(yàn)結(jié)果顯暗示該數(shù)據(jù)為非平捌穩(wěn)系列暗,安在存在單位根的疤條件下敖,捌再對(duì)數(shù)據(jù)的一階岸差分?jǐn)?shù)值進(jìn)行類芭似檢驗(yàn)柏,凹如果還存在不平版穩(wěn)數(shù)列柏,澳則對(duì)其進(jìn)行二節(jié)扳差分檢驗(yàn)懊,頒檢驗(yàn)結(jié)果見表辦1爸:按表盎1傲 藹變量芭( 拌自然對(duì)數(shù)哎) 百單根檢驗(yàn)結(jié)果笆變量案ADF統(tǒng)計(jì)量唉1臨界值挨5臨界值跋10臨界值傲檢驗(yàn)類型按(C, T, 哎P)鞍Ln瓣RE啊ER挨-1.6362捌93壩-4.6712頒-3.7347澳-3.3086巴C, T, 白1胺

22、D礙Ln板RE爸ER澳-11.713艾61芭-4.8870般-3.8288襖-3.3588胺C, T, 懊3半LnIM邦-2.7057搬85佰-4.6712柏-3.7347昂-3.3086哎C, T, 氨1哀D啊LnIM挨-3.7668拌76瓣-4.8870絆-3.8288礙-3.3588跋C, T, 唉3佰LnEX佰-1.9772熬39般-4.6712瓣-3.7347奧-3.3086骯C, T, 爸1按D半LnEX把-5.0492艾25跋-4.8870佰-3.8288霸-3.3588藹C, T, 搬3拌注奧:疤檢驗(yàn)類型中奧,C伴表示截距項(xiàng)搬,T奧表示含趨勢(shì)項(xiàng)捌,暗P背表敗示滯后階數(shù)絆,般拌表

23、示差分算子皚,柏檢安驗(yàn)結(jié)果由哀Eview背3百.1扮計(jì)算而來。盎檢驗(yàn)結(jié)果顯示拌:板19白90-八200哀7壩年年度數(shù)據(jù)按的ADF檢驗(yàn)值搬大于其顯著水平瓣為10%的臨界班值，所以它們都辦是非平穩(wěn)的時(shí)間邦序列。襖但一階差分序列頒均屬于平穩(wěn)序列爸,癌且顯著性都通過安了擺1耙0凹%暗的檢驗(yàn)百,辦該組數(shù)據(jù)屬于一昂階單整數(shù)擺I芭(昂1),般說明該組數(shù)據(jù)可伴能存在著長(zhǎng)期穩(wěn)疤定的均衡關(guān)系班,般可以進(jìn)行協(xié)整關(guān)巴系檢驗(yàn)。鞍3板.盎協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)阿根據(jù)協(xié)整理論伴,班如果兩個(gè)序列滿哀足單整階數(shù)相同壩且之間存在協(xié)整隘關(guān)系熬,爸則這兩個(gè)非平穩(wěn)跋序列之間就存在癌長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系把,背從而可有效避免扮偽回歸問題。因拔此叭,拔對(duì)于

24、經(jīng)過平穩(wěn)性板檢驗(yàn)后驗(yàn)明為同昂階段的序列來說柏,哀要進(jìn)行協(xié)整性檢斑驗(yàn)矮,啊分析他們之間的胺協(xié)整關(guān)系。斑下面對(duì)ln霸RE藹ER與澳lnEX稗,板LnIM骯是否協(xié)整做進(jìn)一八步檢驗(yàn)。哀協(xié)整檢驗(yàn)從檢驗(yàn)岸的對(duì)象上可以分凹為兩種:一種是熬基于回歸殘差搬的協(xié)整檢驗(yàn)捌,案如Engle一邦Granger背兩步檢驗(yàn)法跋;百另一種是基于回疤歸系數(shù)的協(xié)整檢叭驗(yàn)挨,笆如Johans阿en協(xié)整檢驗(yàn)疤。埃EG檢驗(yàn)比較容癌易實(shí)現(xiàn)哀,捌但是其檢驗(yàn)方式柏存在一定的欠缺啊性:首先瓣,唉在第一階段需要皚設(shè)計(jì)線性模型進(jìn)岸行OLS氨估計(jì)伴,鞍此時(shí)需要選擇一邦個(gè)變量作為因變敗量般,盎其他變量作為自啊變量敖,般具有一定的隨意背性;其次頒,藹E

25、G檢驗(yàn)主要針班對(duì)兩變量模型。壩而Johans啊en協(xié)整檢驗(yàn)以骯VAR模型為基板礎(chǔ)辦,哀具有非常好的小搬樣本特性班,白是一種進(jìn)行多變八量協(xié)整檢驗(yàn)的較拜普遍的方法。氨本文按采用頒Johnson啊檢驗(yàn)啊,耙對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行擺協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)。跋在存在協(xié)整關(guān)系柏的情況下直接建胺立協(xié)整關(guān)系模型斑,拌并對(duì)協(xié)整模型進(jìn)半行檢驗(yàn)。在用氨Eviews襖軟件進(jìn)行檢驗(yàn)的挨過程中案,般本檢驗(yàn)選用模型辦3扳進(jìn)行檢驗(yàn)。如果扳檢驗(yàn)通過則說明澳該組數(shù)量關(guān)系之扳間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)啊定的關(guān)系擺,愛就可以建立相應(yīng)案的協(xié)整方程案,瓣如果不存在協(xié)整版關(guān)系邦,八則說明該組數(shù)量跋關(guān)系不存在長(zhǎng)期拜穩(wěn)定的關(guān)系盎,稗對(duì)其進(jìn)行的數(shù)量暗分析是無效的。哀檢驗(yàn)結(jié)果

26、如下表捌：罷表吧2吧 Johnso瓣n 按檢驗(yàn)結(jié)果哎特征值藹似然比氨5臨界值盎1佰臨界值昂協(xié)整關(guān)系數(shù)爸 0.9236襖2霸1拜54.91捌320搬29.68安35.65背沒有昂*癌 0.5357板1翱0白16.332埃48懊15.41阿20.04骯最多襖1*拜 0.2750奧02哎4.823唉797懊3.76奧6.65按最多盎2* 瓣注:*表示5背%的顯著性水平捌,拔 班*白表示案1稗%的顯著性水平礙表爸2巴的結(jié)果表明，凹5%的置信水平隘下，柏ln佰RE白ER搬、矮lnEX翱和安lnIM斑三者之間存在一壩個(gè)協(xié)整關(guān)系藹，澳標(biāo)準(zhǔn)化后的協(xié)整吧方程如下:唉 拜 胺l昂n盎RE矮ER=笆 癌暗8.60耙

27、2661昂澳11.24拌111拔lnEX俺拔12.45礙876百lnIM奧 扒 搬 拜 按 懊 唉(5.82板716耙)安 敖(6.33叭251胺)傲由協(xié)整方程可以板看出隘,癌人民幣匯率拌與藹進(jìn)阿口存在著穩(wěn)定的搬正相關(guān)的關(guān)系背,扮人民幣匯率斑與八出白口斑存在著熬負(fù)般相關(guān)的關(guān)系。扳在19芭9艾0唉年傲到20凹07拌年期間敗,芭進(jìn)拔口爸每增加一個(gè)百分哎點(diǎn)挨,搬便會(huì)推動(dòng)佰人民幣匯率矮增唉加版12.45啊876捌個(gè)百分點(diǎn)，即叭進(jìn)吧口熬對(duì)般人民幣匯率艾的彈性為叭12.45爸876霸;艾出礙口貿(mào)百易每增加一個(gè)百笆分點(diǎn)扒,班便會(huì)愛使人民幣匯率減岸少岸11.24傲111傲個(gè)百分點(diǎn)奧,凹即爸出把口貿(mào)易對(duì)胺人民幣

28、匯率的辦彈性為礙-昂11.24爸111疤。這表明瓣,柏進(jìn)傲口貿(mào)易骯對(duì)頒人民幣匯率的影壩響啊大擺于出口貿(mào)易。懊4拜.敖變量之間的笆格蘭杰矮(Grange凹r)笆因果檢驗(yàn)哀雖然捌協(xié)整檢驗(yàn)表明瓣,啊人民幣匯率與進(jìn)百出口貿(mào)易之間存版在著穩(wěn)定的半相關(guān)關(guān)系埃,巴但敖由于經(jīng)濟(jì)時(shí)間序爸列經(jīng)常出現(xiàn)偽相巴關(guān)問題挨,安使得在經(jīng)濟(jì)意義扳上幾乎沒有聯(lián)系頒的序列得到較大凹的相關(guān)系數(shù)笆,鞍所以我們必須對(duì)安相應(yīng)的變量進(jìn)行癌因果關(guān)系檢驗(yàn)。霸因果關(guān)系檢驗(yàn)是爸動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)拌建模理論的重要白步驟之一唉,皚它的目的是為了盎檢驗(yàn)自變量與因敗變量之間是否真襖正存在因果關(guān)系柏,矮以保證模型設(shè)定頒的合理性。爸Granger凹因果關(guān)系檢驗(yàn)是氨

29、由著名計(jì)量經(jīng)濟(jì)襖學(xué)家Grang百er在1969般年定義的因果關(guān)盎系及其檢驗(yàn)而發(fā)芭展起來的案,翱后來經(jīng)過Hen八dry、Ric笆hard等完善爸的一種檢驗(yàn)方法斑。Grange搬r檢驗(yàn)是運(yùn)用統(tǒng)盎計(jì)技術(shù)檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)隘變量因果性的方拜法八,奧其原理是啊:奧利用經(jīng)濟(jì)關(guān)系發(fā)半揮作用的時(shí)間差擺和滯后效應(yīng)，根霸據(jù)經(jīng)濟(jì)變量各自艾的前期指標(biāo)相互翱的解釋、影響對(duì)般方指標(biāo)中的顯著疤程度，來判斷因瓣果關(guān)系的存在性半和方向。敖本文利用格蘭杰邦因果性檢驗(yàn)來分扳析藹人民幣匯率與進(jìn)白出口貿(mào)易之間扮的因果關(guān)系跋,絆即說明三個(gè)變量安增長(zhǎng)率是否存在埃格蘭杰因果性關(guān)敗系。靶根據(jù)赤池信息值笆(AIC)暗最小準(zhǔn)則并參考奧施瓦茨值疤(叭SC),

30、哀確定兩個(gè)數(shù)據(jù)組壩各個(gè)變量的最佳疤滯后階數(shù)八,辦結(jié)果顯示均為暗2安,拌下面對(duì)ln疤REER,敗ln岸IM埃，半lnEX的罷數(shù)據(jù)(199矮0皚一扒200愛7柏年)辦進(jìn)行格蘭杰因果白關(guān)系檢驗(yàn)。壩運(yùn)用軟件胺Eviews3愛.1拔檢驗(yàn)結(jié)果如表氨3所示絆:澳表罷3霸 澳ln搬RE襖ER,lnIM班，礙lnEX案的因果性關(guān)系檢挨驗(yàn)結(jié)果 安滯后長(zhǎng)度班零假設(shè)拌F值埃觀察數(shù)頒P值頒結(jié)論襖2半ln按EX不是澳ln皚RE挨ER的原因艾ln瓣RE百ER不是叭ln伴EX的原因矮ln耙IM不是壩ln百RE俺ER的原因骯ln拌RE百ER不是挨ln爸IM的原因拔0.34199按2.13984跋0.27354辦3.01756按

31、16矮0.71764笆0.16407跋0.76571奧0.09021傲不拒絕辦不拒絕笆不拒絕啊拒絕捌檢驗(yàn)結(jié)果顯示按,叭在10的顯著跋性水平下胺,襖人民幣稗匯率與出口之間頒不存在頒任何爸因果關(guān)系哎,百人民幣壩匯率與翱進(jìn)口扒之間存在絆著伴明顯的單向因果岸關(guān)系傲,隘即疤人民幣壩匯率是進(jìn)口的原耙因埃,而進(jìn)口不影響暗人民幣百匯率芭。四、結(jié)論和建議（一）結(jié)論瓣通過對(duì)艾19暗90絆-200瓣7辦年的年度數(shù)據(jù)骯的案匯率指數(shù)與對(duì)應(yīng)艾的進(jìn)出口關(guān)系進(jìn)板行的實(shí)證分析靶,邦得出了以下佰兩皚點(diǎn)結(jié)論胺:百1靶根據(jù)百協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果矮分析可得:從回拜歸方程的數(shù)據(jù)可昂以看出皚,凹在皚19骯90-案200罷7哀年岸,愛匯率的變動(dòng)與

32、進(jìn)翱出口之間存在著八長(zhǎng)期的均衡關(guān)系罷,懊即出口貿(mào)易和匯唉率的增長(zhǎng)均會(huì)引罷起對(duì)方的進(jìn)一步班下降斑,拜進(jìn)敗口貿(mào)易和匯率的爸增長(zhǎng)均會(huì)引起對(duì)礙方的稗增長(zhǎng)。班該分析說明了匯哀率與貿(mào)易之間確懊實(shí)存在著相互影柏響的長(zhǎng)期穩(wěn)定的奧數(shù)量關(guān)系。俺2扒格蘭杰因果關(guān)系哎檢驗(yàn)顯示搬,氨匯率的變動(dòng)與進(jìn)背出奧口貿(mào)易之間不存矮在因果關(guān)系柏,懊但匯率的變動(dòng)對(duì)傲進(jìn)口貿(mào)易具有明礙顯影響拔,絆而對(duì)出口則沒有般產(chǎn)生顯著影響。熬一般扳貿(mào)易理論認(rèn)為把,半如果一國的本幣壩匯率升值昂,唉就會(huì)相應(yīng)提升本隘國的出口成本擺,耙降低本國的貿(mào)易耙競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)岸,斑因而會(huì)降低出口阿,矮而且由于出口貿(mào)霸易程序的影響絆,耙在較長(zhǎng)時(shí)期的供愛貨關(guān)系中合同先熬于出口叭,

33、案所以匯率不僅會(huì)啊影響到當(dāng)期的出絆口貿(mào)易奧,埃也會(huì)對(duì)長(zhǎng)期貿(mào)易愛關(guān)系產(chǎn)生延期影安響。背但根據(jù)般格蘭杰因果關(guān)系吧檢驗(yàn)艾的結(jié)果擺,芭匯率的變動(dòng)只對(duì)澳進(jìn)口產(chǎn)生影響板,頒而且具有很強(qiáng)的挨延遲效應(yīng)叭,哀從分析數(shù)據(jù)來看爸,罷匯率的升值并不艾會(huì)對(duì)當(dāng)期進(jìn)口產(chǎn)芭生影響辦,藹而是對(duì)延期產(chǎn)生叭影響頒,皚總的影響是略有扳增長(zhǎng)。從理論上皚來講鞍,挨本幣升值把,伴就意味著本國購扳買力的提升和進(jìn)白口商品相對(duì)降價(jià)芭,邦會(huì)促進(jìn)進(jìn)口矮;傲但也會(huì)引起出敗口般商品相對(duì)漲價(jià)板,皚相對(duì)削弱本國的拔出口競(jìng)爭(zhēng)力襖,案從而引起出口水版平的下降。（二）建議隘從上文的分析敖可捌知襖人民幣匯率升值般引起了艾進(jìn)口搬的藹增加,但尚未對(duì)扮出口貿(mào)易造成影吧響

34、。面對(duì)人民幣澳匯率不斷升值的罷態(tài)勢(shì),從長(zhǎng)期來懊看擺我國的鞍的出口必然會(huì)受唉到很大的負(fù)面影板響。因此,應(yīng)該伴結(jié)合案我國礙的實(shí)際情況,有般針對(duì)性地弱化和澳抵消人民幣升值邦給柏我國捌對(duì)外爸貿(mào)易帶來的負(fù)面板影響,來保持扳我國暗對(duì)外爸貿(mào)易持續(xù)、穩(wěn)定拌、快速發(fā)展,扮為此提出芭以下建議：半1皚.傲對(duì)市場(chǎng)實(shí)施保護(hù)板政策拜。進(jìn)出口貿(mào)易是傲加快稗我國阿經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要版條件,利潤(rùn)是貿(mào)愛易壩的最終追求拔,但市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)昂利潤(rùn)的載體。受盎人民幣匯率升值岸的影響，扳在市場(chǎng)和利潤(rùn)不柏可兼得的情況下半,應(yīng)堅(jiān)持暗保有扒市場(chǎng),挨放棄一時(shí)的利益伴。瓣2暗.耙 安控制哀產(chǎn)品般成本,在保證質(zhì)百量的基礎(chǔ)上不斷阿降低出口成本。矮通過降低出口

35、成斑本,襖盡可能的懊化解匯率升值造斑成的損失。懊3熬.班調(diào)整市場(chǎng)營(yíng)銷策俺略,采用靈活的百經(jīng)營(yíng)策略板,版靈活選擇結(jié)匯幣凹種。根據(jù)不同的皚出口地區(qū),可與芭外商協(xié)調(diào),選擇熬其他在國際市場(chǎng)熬流通且匯率穩(wěn)定伴的幣種作為結(jié)匯霸外幣,而不要單搬盯美元一種外幣藹。參考文獻(xiàn)辦1扮畢玉江辦.拌匯率、國民收入阿與商品進(jìn)出口凹俺基于標(biāo)準(zhǔn)國際貿(mào)叭易分類的實(shí)證檢疤驗(yàn)J搬.拔財(cái)貿(mào)研究礙,板2005挨,(按4絆)皚:辦4靶3-48耙.辦愛2爸耙范金澳,襖王艷凹.氨中國進(jìn)出口價(jià)格拌彈性研究J唉.笆當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)巴,澳2004頒,(壩4埃)叭:般87112拜.澳伴3皚斑戴祖祥爸.奧我國匯率收支的拌彈性分析胺:搬198119頒95笆

36、J癌.跋經(jīng)濟(jì)研究拌,疤1997班,(7拜)斑:稗5562板.愛阿4背擺郭樹清盎.擺人民幣匯率與貿(mào)斑易和經(jīng)濟(jì)J皚.鞍中國外匯管理靶,罷2004皚,盎(9)捌:斑1218藹.擺敗5笆佟家棟罷.擺中國對(duì)瓣外貿(mào)易收支順差骯未能有效解決的耙原因分析與對(duì)策暗罷J埃凹.暗中國經(jīng)貿(mào)佰,捌2008柏,(1):哀17-24邦.翱柏6白按強(qiáng)永昌等版.胺有關(guān)人民幣匯率哀問題的對(duì)外貿(mào)易笆分析班J昂.叭世界經(jīng)濟(jì)研究柏,辦2004矮,(爸8澳)案:唉4-9般.笆拔7傲八盧向前版,辦戴國強(qiáng)礙.背人民幣實(shí)際匯率拔波動(dòng)對(duì)我國進(jìn)出鞍口的影響藹:熬1994-20岸03案J挨.扳經(jīng)濟(jì)爸研究,2005澳,(澳5頒):百31-39澳.般拜

37、8頒耙謝建國邦.阿人民幣匯率與貿(mào)骯易收支矮:辦協(xié)整研究與沖擊埃分解白.奧世界經(jīng)濟(jì)盎,愛2002艾,(俺9埃):拜27-34埃.笆安9傲皚許少強(qiáng)爸,伴馬丹搬.案人民幣實(shí)際匯率礙對(duì)我國貿(mào)易收支敖影響的實(shí)證分析瓣J藹.哀新金融半,把2005鞍，（矮2懊）:罷12-16哀.把1般0壩靶殷德板生扒.巴中國貿(mào)易收支的拜匯率彈性與收入阿彈性昂J隘.邦世界經(jīng)濟(jì)研究暗,哎2004礙,(盎11跋)板：柏47-53霸.斑1熬1隘按周毓萍?jí)?氨實(shí)際匯率對(duì)我國扮貿(mào)易影盎響的實(shí)證研究翱J昂.罷國際經(jīng)貿(mào)探索，板2001昂，（叭3安）：皚51-67氨.巴1昂2靶拔朱真麗芭,哀寧妮哎.昂中國貿(mào)易收支彈佰性分析J襖.盎世界經(jīng)濟(jì)靶,半2002癌,(爸11疤）挨:斑26-31般.斑般1敗3唉藹張如慶熬.吧中國對(duì)外直接投翱資與對(duì)外貿(mào)易的藹關(guān)系分析J案.壩世界經(jīng)濟(jì)研究板,擺2005叭,(芭3暗）：敖23-27扒.拔斑1八4稗把Maurice盎 背Obstfel氨d敖.扮Exchang辦e扒 霸Rateand芭 班Adjustm搬ent:Per八spectiv盎es跋 懊from版 耙the瓣 埃Newopen耙-econom懊y按 盎Macroec啊onomics瓣, 捌Monetar邦y and E扮conomic岸 Studie背s笆，2002唉.靶啊1稗5唉Valeri岸e皚 絆C