金融學(xué)基本原理貨幣時間價值

1、.3.貨幣的時間價值 金融學(xué)原理貨幣的時間價值及其計量金融學(xué)原理什么是貨幣的時間價值 貨幣的時間價值就是指當(dāng)前所持有的一定量貨幣比未來持有的等量的貨幣具有更高的價值。貨幣的價值會隨著時間的推移而增長。 金融學(xué)原理貨幣的間價值源于 現(xiàn)在持有的貨幣可以用于投資，獲取相應(yīng)的投資收益物價水平的變化會影響貨幣的購買力，因而貨幣的價值會因物價水平的變化而變化。當(dāng)物價總水平上漲時，貨幣購買力會下降；反之，當(dāng)物價總水平下跌時，貨幣的購買力會上升。一般來說，未來的預(yù)期收入具有不確定性。金融學(xué)原理貨幣時間價值的計量單利復(fù)利金融學(xué)原理名義利率與實際利率名義利率就是以名義貨幣表示的利率。 實際利率為名義利率與通貨膨脹

2、率之差，它是用你所能夠買到的真實物品或服務(wù)來衡量的。 金融學(xué)原理金融學(xué)原理利息稅對實際利率的影響金融學(xué)原理復(fù)利與終值的計算 現(xiàn)值：未來的現(xiàn)金流按一定的利率折算為現(xiàn)在的價值。終值：一定金額的初始投資（現(xiàn)值）按一定的復(fù)利利率計息后，在未來某一時期結(jié)束時它的本息總額。 金融學(xué)原理復(fù)利與終值 假定你存入10000元，年利率為10%，按復(fù)利計算，五年后的終值計算如下：金融學(xué)原理金融學(xué)原理存入10000元，年利率為10%時的終值變化情況：金融學(xué)原理利息變動情況：金融學(xué)原理終值計算的一般公式：金融學(xué)原理 每年多次計息時的終值：金融學(xué)原理 一年多次復(fù)利時的終值計算公式：金融學(xué)原理 1元現(xiàn)值在不同利率及不同年限

3、下的終值變化表（終值表） ：金融學(xué)原理 當(dāng)利率一定時，年限越長，終值和終值系數(shù)越高；當(dāng)年限一定時，利率越高，終值系數(shù)越高。 72法則 該法則表明，在每年復(fù)利一次時，終值比現(xiàn)值翻一倍的年限大致為72除以年利率的商再除以100 。年金終值什么是年金？一系列均等的現(xiàn)金流或付款稱為年金。最現(xiàn)實的例子包括：零存整取均等償付的住宅抵押貸款養(yǎng)老保險金住房公積金 金融學(xué)原理年金分為：即時年金。所謂即時年金，就是從即刻開始就發(fā)生一系列等額現(xiàn)金流，零存整取、購買養(yǎng)老保險等都是即時年金。普通年金兩種。如果是在現(xiàn)期的期末才開始一系列均等的現(xiàn)金流，就是普通年金。例如，假定今天是3月1日，你與某家銀行簽訂了一份住宅抵押貸

4、款合同，銀行要求你在以后每個月的25日償還2000元的貸款，這就是普通年金。 金融學(xué)原理在時間軸上分分即時年金與普通年金金融學(xué)原理年金終值的計算 年金終值就是一系列均等的現(xiàn)金流在未來一段時期的本息總額。 以在銀行的零存整取為例，假定你現(xiàn)在招商銀行開了一個零存整取的賬戶，存期5年，每年存入10000元，每年計息一次，年利率為6%，那么，到第五年結(jié)束時，你的這個賬戶上有多少錢呢？ 這實際上就是求你的零存整取的年金終值，它等于你各年存入的10000元的終值的和。 金融學(xué)原理金融學(xué)原理年金終值的計算設(shè)即時年金為PMT，利率為r，年限為n，每年計息一次，則年金終值的計算公式如下：普通年金的終值計算由于即

5、時年金的每筆現(xiàn)金流比普通年金要多獲得1年的利息，所以，即時年金的終值為普通年金的（1+r）倍。即時年金的終值除以（1+r）就可以得到普通年金的終值。普通年金的終值為：現(xiàn)值與年金現(xiàn)值 金融學(xué)原理現(xiàn)值與貼現(xiàn) 假定你打算在三年后通過抵押貸款購買一套總價值為50萬元的住宅，銀行要求的首付率為20%，即你必須支付10萬元的現(xiàn)款，只能從銀行得到40萬元的貸款。設(shè)三年期存款利率為6%，為了滿足三年后你購房時的首付要求，你現(xiàn)在需要存入多少錢呢？ 金融學(xué)原理金融學(xué)原理計算過程如下：金融學(xué)原理計算現(xiàn)值的一般公式：金融學(xué)原理1元終值的現(xiàn)值變化表金融學(xué)原理 在金融學(xué)中，通常將現(xiàn)值的計算稱為貼現(xiàn)，用于計算現(xiàn)值的利率稱為

6、貼現(xiàn)率。 年金現(xiàn)值 如果你有這樣一個支出計劃：在未來五年里，某一項支出每年為固定的2000元，你打算現(xiàn)在就為未來五年中每年的這2000元支出存夠足夠的金額，假定利率為6%，且你是在存入這筆資金滿1年后在每年的年末才支取的，那么，你現(xiàn)在應(yīng)該存入多少呢？ 金融學(xué)原理金融學(xué)原理計算年金現(xiàn)值的一般公式：設(shè)普通年金為PMT，年利率為r，年限為n,每年計息1次，則這一系列未來年金的現(xiàn)值為：按等比數(shù)列求和得到：化簡后得到：永續(xù)年金現(xiàn)值 永續(xù)年金就是永遠(yuǎn)持續(xù)下去沒有最終日期的年金。我們無法計算永續(xù)年金的終值，但是，卻可以計算它的現(xiàn)值。 金融學(xué)原理永續(xù)年金現(xiàn)值的一般公式：對現(xiàn)值公式中的n取無窮大，并求極限就得到

7、了永續(xù)年金現(xiàn)值：你的住宅抵押貸款月供應(yīng)該是多少？ 如果知道年金現(xiàn)值，未來年期限和利率，就可以通過現(xiàn)值公式計算出未來的年金來。均付固定利率抵押貸款就是在已知現(xiàn)值、利率和借款期限時計算每月的還款額的。金融學(xué)原理例：假定在這三年中，你存夠了購房的首付款10萬元，成功地從銀行申請到了40萬元的抵押貸款，假定貸款年利率為6%，期限為30年。那么，你的月供是多少呢？由于是每月還款，要將年利率換算成月利率，月利率為：償還期30年，共有360個還款期。即r=0.5%,n=360因此，月供額為：抵押貸款月還款額金融學(xué)原理年金現(xiàn)值與終值的結(jié)合：養(yǎng)老保險計劃 有時候，在同一儲蓄計劃中，既要計算終值也要計算現(xiàn)值，養(yǎng)老

8、保險計劃就是典型的例子。假定你現(xiàn)在是30歲，只要你連續(xù)若干年（比方說30年）在你的養(yǎng)老金賬戶上存入一定的金額，你60歲退休后可以連續(xù)20年每月從該公司每月領(lǐng)取1000元。假定利率為6%，那么，為了在退休后每月領(lǐng)取1000元的養(yǎng)老金。你在這30年中每月繳納多少呢？ 金融學(xué)原理為了計算每月應(yīng)該繳納多少養(yǎng)老保險金，要分兩步。第一步，計算出在退休后每月1000元的年金現(xiàn)值。這個年金現(xiàn)值實際上是你每月繳納的養(yǎng)老保險金的年金終值，因此，第二步是根據(jù)這個終值計算你每月的繳款額。第一步：金融學(xué)原理第二步：為了計算30年后總供達(dá)到139581元，從現(xiàn)在起每月應(yīng)該存入多少。可以運用公式：將年金總額、總的繳款月數(shù)、月利